Ежедневный аналитический обзор ИК Еврофинансы 3 октября 2012 г.
США.
Индексы отразили реакцию инвесторов на европейские проблемы, по итогам вторника Dow Jones =-0,24, S&P
500 =-0,09, NASDAQ =+0,21%. Сегодня размещаются пятилетние гособлигации, что
традиционно вызывает перелив капитала.
Россия.
Как и прогнозировали Еврофинансы, торги вторника имели крайне неустойчивый
характер, индексы изменялись от плюса с утра к минусу после полудня, в
результате ММВБ =-0,31, РТС =-0,40%.
Казначейство РФ размещало средства
федерального бюджета на банковских депозитах в сумме 25 млрд. руб., минимальная ставка размещения
6,2%, срок 28 дней. В банки до этого размещения уже было помещено под проценты
515 млрд. руб. бюджетных денег, вместо того, чтобы быть вложенными в реальную
экономику. Сегодня Минфин, как мы уже понимаем, изымает деньги, предложенные накануне,
размещает ОФЗ-ПД в объеме 25 млрд. руб. в интервале доходности от 8,18 - 8,23%,
погашение в феврале 2027 г.
ЦБ вчера предложил банкам на 1 день прямое
РЕПО в сумме 200 млрд. руб. (спрос на утреннем аукционе составил 143 млрд. под
5,59%, ставка рынка выше и равна 6,32%), а также на 7 дней в сумме 1110 млрд.
руб. (спрос по факту аукциона составил 898 млрд., кредит взят под 5,54%, ставка
рынка 6,27%). МЭР повысило прогноз инфляции на текущий год с 5-6 до 7%, оттока
капитала с 50-60 до 60-65 млрд. долл.
Европа.
За месяц в еврозоне значительно увеличился рост цен производителей, на 0,9% в
сравнении с июлем при ожидавшемся повышении на 0,5%. Известно, что с
определенным лагом влияние
производственной инфляции скажется на росте цен для населения, что находится
под непосредственным контролем ЕЦБ и дает надежду на новые стимулирующие меры с
его стороны.
Уровень безработицы в еврозоне (11,4%), хотя
и показал, по последним данным, достаточно высокое значение, совпал с
ожиданиями рынков и не повлиял на ход торгов. Опасаясь рецессии и мер жесткой
бюджетной экономии, работодатели сокращают инвестиционные программы, не
нанимают новых сотрудников и вынуждены сокращать заработные платы уже
работающих.
Хуже другое. Инвесторы еврозоны начинают
сомневаться, что озвученный результат последнего (независимого) стресс теста в
60 млрд. евро, необходимых для докапитализации испанских банков, не будет
подвергнут сомнению. Дело в том, что Moodys озвучило собственные оценки
потребности испанских банков в капитале, и называет цифры дополнительных
средств в размере от 70 до 105 млрд. евро. Результат торгов вторника в минусе,
FTSE 100 =-0,19, DAX =-0,28, CAC 40 =-0,6%.
В Греции продолжается работа представителей
кредиторов (ЕЦБ, ЕС и МВФ) с правительством, требуется согласовать меры по
сокращению расходов бюджета на предстоящие 2 года на сумму 11,5 млрд. евро, уже
одобрено снижение на 9,5 млрд., остальные меры находятся в стадии обсуждения.
Вопрос финансовой помощи Греции стоит в повестке дня заседания министров
финансов еврозоны 8 октября. Специально на этот день оппозицией и профсоюзами в
стране намечены масштабные марши протеста против предлагаемых мер экономии. В
понедельник правительство представило на рассмотрение парламента проект бюджета
на 2013 год, прогнозируется еще один, шестой, год рецессии, безработица на
уровне 24,7% (в текущем году ожидается 23,5%), дефицит бюджета относительно ВВП
в 4,2% (сейчас 6,6%).
Азия. Из
основных азиатских бирж во вторник работали только биржи Японии и Кореи,
индексы по итогам торгов в минусе соответственно Nikkei -0,12 и Kospi -0,01%.
Причиной отрицательной динамики биржевых котировок стали последние данные HSBC
по PMI Китая, которые хотя и показали
рост за месяц на 0,3%, но индекс при этом остался ниже 50 (47,9) пунктов.
Значение ниже 50 является индикатором сокращения производственной активности,
что негативно для инвесторов стран, тесно связанных с китайской экономикой. На
8 ноября назначена дата очередного съезда компартии Китая, случайно или нет, но
ровно после того, как в США появится определенность с выборами президента.
Золото.
Действия мировых центробанков по смягчению денежно-кредитной политики являются
факторами долгосрочного повышательного характера для драгметаллов, как
инструмента хеджирования от инфляционных рисков. Кроме того, цены
поддерживаются текущими факторами, к примеру, сейчас это забастовка шахтеров
рудников в ЮАР, требующих повышения заработной платы (добыча золота там
практически приостановлена). Текущие факторы, однако, влияют и в сторону
снижения цен, так, сегодня утром повлияла негативная тенденция вчерашнего
закрытия фондовых площадок, золото = 1775,4, серебро = 34,66, платина = 1676,1,
палладий = 648 долл. за унцию.
Нефть.
Что касается цены, то она находится под влиянием противоречивых факторов
текущего характера. Стало известно, что США и Израиль согласовали позицию в
отношении Ирана, новость усилила ожидания роста напряженности на Ближнем
Востоке. Кроме того, наблюдаются задержки поставок с Северного моря, снижена
добыча в Иране. В сторону снижения цены влияет ожидание данных по запасам нефти
в США, инвесторы настроены на их рост. Brent и Light утром вторника шли по
112,1 и 92,4, к 13.30 по 111,44 и 93,11, сегодня утром 111,06 и 91,65 долл. за
барр.
Статистика,
прогноз. Из наиболее важной статистики ждем индексы деловой активности
менеджеров по закупкам в секторе услуг еврозоны и Великобритании (12.00), по
США данные по рынку труда (16.15), запасам нефти (18,30), итоги аукциона по
размещению пятилетних гособлигаций (21.00). Фьючерсы на биржевые индексы США
сейчас торгуются в минусе, Азия тоже,
нефть не растет. Российские биржи, не имея традиционного драйвера по нефти,
могут попытаться развить покупки, используя комфортные цены, но только при
условии внешней поддержки, на которую, вероятно, все же трудно рассчитывать.
