Цена на нефть снизилась из-за отчета о запасах
2007-11-21 00:00

Цена на нефть снизилась несмотря на отчет министерства энергетики США о сокращении запасов “черного золота” в стране. Более детальный анализ представленных данных убедил трейдеров, что ситуация с запасами не столь плоха, как казалось. По итогам регулярной сессии на Нью-йоркской товарной бирже в среду январский контракт на поставку нефти марки WTI упал на $0,74, или на 0,8%, до $97,29 за баррель. Январский контракт на поставку нефти марки Brent снизился на $0,65, или на 0,7%, до $94,84 за баррель.

Декабрьский контракт на поставку топочного мазута упал на $0,0027, или на 0,1%, до $2,6874 за галлон. Декабрьские фьючерсы на поставку неэтилированного бензина подешевели на $0,0144, или на 0,6%, до $2,4371 за галлон.

Декабрьский контракт на поставку природного газа вырос на $0,073, или на 1%, до $7,55 за миллион британских термических единиц.

Поначалу казалось, что нефти удастся преодолеть рубеж в $100 за баррель на волне падения американского доллара и непрогнозируемого сокращения запасов нефти в США. После публикации протокола заседания Комитета по операциям на открытом рынке во вторник, валютные трейдеры усилили давление на доллар, что опустило его до уровня в $1,4819 за евро. В среду министерство энергетики опубликовало давно ожидаемый отчет о запасах нефти и нефтепродуктов в США. Согласно этим данным, запасы нефти в США на неделе, закончившейся 16 ноября, упали на 1,1 млн. баррелей. Аналитики ожидали, что запасы нефти вырастут в среднем на 800 тыс. баррелей. Товарные запасы автомобильного бензина на прошлой неделе выросли на 200 тыс. баррелей. А вот запасы продуктов перегонки, которые включают топочный мазут и авиационное топливо, упали на 2,4 млн. баррелей.

А вот Американский институт нефти, API сообщил об увеличении запасов нефти. В своем отчете институт отметил, что на прошлой неделе товарные запасы нефти в стране выросли на 1,4 млн. баррелей до 318 млн. баррелей, а запасы автомобильного бензина увеличились на 2,6 млн. баррелей до 197,9 млн. баррелей. Запасы продуктов перегонки нефти согласно отчету API сократились на 3,6 млн. баррелей до 132 млн. баррелей. Оценки API и министерства энергетики США зачастую расходятся, так как министерство составляет свой отчет на основе официальных данных, предоставленных компаниями в соответствие с законодательством. А вот институт нефти основывает свои данные на опросе компаний без документального подтверждения запасов. В этой связи большинство аналитиков предпочитают использовать отчеты, публикуемые министерством энергетики.

Падение доллара и неожиданное сокращение запасов поначалу подстегнуло рост цен на нефть, но более детальный анализ отчета Минэнерго заставил трейдеров поменять стратегию. Как оказалось, запасы нефти на терминале Кушинг в Оклахоме, который является пунктом доставки нефти по фьючерсным контрактам, взлетели на 1,14 млн. баррелей. Под влиянием этого фактора котировки пошли вниз.

Регулярные торги на Нью-йоркской товарной бирже в четверг 22 ноября проводиться не будут в связи празднованием Дня благодарения в США.

Американские фондовые индексы резко упали
2007-11-21 00:00

Торги на американских фондовых рынках завершились с резким снижением, так как высокие цены на нефть, падение доллара и не снижающиеся опасения вокруг последствий кризиса в ипотечном секторе заставили многих инвесторов вывести деньги с рынка перед выходным по случаю Дня благодарения. Индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average рухнул на 211,10 пункта, или на 1,6%, до 12799,04 пункта. “Высокотехнологичный” Nasdaq Composite сократился на 34,66 пункта, или на 1,3%, и закрылся на отметке 2562,15 пункта. Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся со снижением на 22,93 пункта, или на 1,6%, на отметке 1416,77 пункта.

В целом, на Нью-йоркской фондовой бирже, NYSE, число упавших акций превысило число выросших в соотношении 23 к 8. Соотношение упавших и выросших акций на электронной площадке Nasdaq составило 5 к 2. Обороты на NYSE были высокими – 1,6 млрд. акций. На электронной площадке Nasdaq обороты составили 2,1 млрд. акций.

Европейские индексы упали из-за ФРС и дорогой нефти
2007-11-21 00:00

Европейские фондовые рынки по итогам торгов в среду рухнули под давлением нового прогноза ФРС о развитии американской экономики, а также продолжающегося роста цен на нефть, которые приближаются к $100 за баррель. По итогам торгов британский индекс FTSE 100 упал на 155,60, или на 2,50%, до 6070,90. Германский DAX Xetra 30 сократился на 111,89 пункта, или на 1,47%, до 7518,42. Французский CAC 40 закрылся со снижением на 125,38 пункта, или на 2,28%, на отметке 5381,30. Сводный общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 потерял 9,47 пункта, или 2,64%, до 349,18. В целом, все 18 европейских рынков в среду упали.

Федеральная резервная система США во вторник опубликовала протокол октябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке, на котором было принято решение снизить процентную ставку по федеральным фондам на 0,25 процентного пункта. Вместе с ним был опубликован и первый расширенный прогноз ФРС, в котором экономисты предсказывают замедление темпов роста экономики США в следующем году, рост уровня безработицы и сдержанные показатели инфляции. В частности, прогноз роста американской экономики в 2008 г. был снижен с 2,5%-2,75% до 1,8%-2,5%.

Такие данные отразились на акциях европейских экспортеров, которые чувствительно реагируют на изменения состояния американской экономики. Не в пользу экспортеров сыграло и падение курса доллара до новой рекордно низкой отметки против евро. В результате, акции автомобилестроительной компании Porsche упали на 5,1% до 1328,39 евро. Бумаги компании Philips, производящей потребительскую электронику, подешевели на 2,6% до 26,71 евро.

Другим негативным фактором стал рост цен на нефть после выхода отчета министерства энергетики США о непрогнозируемом сокращении запасов “черного золота” в стране. На фоне снижения запасов цены на нефть продолжили движение в сторону $100 за баррель.

Упали бумаги и многих финансовых компаний. Котировки акций Credit Suisse (CS) снизились на 3,3% до 62,3 швейцарского франка после того, как аналитики Goldman Sachs (GS) изменили рекомендации по этим бумагам до уровня “продавать”. То же самое произошло и с акциями банка Societe Generale, занимающего второе место во Франции, и компании Lloyds TSB Group Plc, занимающей первое место на британском рынке кредитования частных клиентов. Бумаги Societe Generale подешевели на 5,9% до 94,63 евро, а котировки акций Lloyds упали на 4,4% до 451,25 пенса.

Золото снова подорожало благодаря доллару
2007-11-21 00:00

Золото в среду приблизилось к отметке $800 за тройскую унцию благодаря низкому курсу американского доллара, который подстегнул инвестиционную привлекательность “желтого металла”.

По результатам торговой сессии на Нью-йоркской товарной бирже, NYMEX, в среду декабрьский контракт на поставку золота взлетел на $7,20, или на 0,9%, до $798,60 за тройскую унцию. В ходе дня цена на золото поднималась до $805 за тройскую унцию, но снижение нефтяных котировок несколько охладило ситуацию на рынке золота.

Цены на другие металлы в среду закрылись разнонаправлено. Декабрьский контракт на поставку серебра упал на $0,08, или на 0,6%, до $14,42 за тройскую унцию. Декабрьские фьючерсы на поставку меди закрылись со снижением на $0,139, или на 4,6%, на отметке $2,888 за фунт.

Январские фьючерсы на поставку платины снизились на $2,50, или на 0,2%, и закрылись на отметке $1467,20 за унцию. Декабрьский контракт на поставку палладия подешевел на $6,35, или на 1,7%, до $357,95 за унцию.

По состоянию на вторник 20 ноября, запасы золота остались на отметке 7,3 млн. тройских унций. Запасы серебра также не изменились - 132,6 млн. тройских унций. Запасы меди снизились на 356 коротких тонн до 17981 короткой тонны.

Фондовый рынок Японии: обвал под тяжестью проблем
2007-11-21 00:00

Фондовый рынок Японии устремился вниз в среду 21 ноября после выхода в свет протокола Комиссии по открытым рынкам ФРС США, а также укрепления иены до двухлетнего максимума относительно американского доллара.

По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в среду, индекс Nikkei 225 снизился на 373,86 пункта, или 2,46%, закрывшись на отметке 14837,66. Индекс широкого рынка Topix понизился на 30,55 пункта, или 2,08%, до уровня 1438,72. Nikkei находился ниже только в июле 2006 года, а Topix даже в октябре 2005 года.

Попытка японского фондового рынка подняться во вторник завершилась довольно ощутимым обвалом на завершившихся торгах в среду. Двумя главными взаимосвязанными факторами, повлиявшими на ход торгов, стал протокол комитета по операциям на открытых рынках ФРС США, а также иена, которая укрепилась до двухлетнего максимума относительно доллара. Японская экономика весьма чувствительна к американским данным, поскольку рынок США является одним из главных рынков для экспортных корпораций. Таким образом, любые негативные прогнозы по развитию США немедленно отражаются на котировках акций ведущих японских компаний.

Согласно прогнозу экономистов ФРС, который был опубликован в протоколе последнего заседания комитета, экономика США в 2008 году замедлиться до 1,8% роста с предыдущих 2,5%-2,75%. Наиболее существенным фактором снижения темпов роста являются последствия ипотечного кризиса, которые оформили спад на рынке жилья. В свою очередь это негативно повлияло на самый широкий спектр отраслей, да и потребительская активность в США снижается. Таким образом, существуют некоторые сомнения относительно перспектив продаж в этой части света. Японские товары долгое время имели огромное преимущество виде слабой иены, но из-за снижения ставки ФРС, а также некоторых других факторов, иена укрепилась до двухлетнего максимума относительно доллара. По состоянию на 10:55 по Москве, за американский доллар дают 108,97 иен. Для японских компаний это означает снижение конкурентоспособности их продукции на американском рынке, а тенденция к укреплению японской валюты уже негативно сказывается на их доходах, когда они конвертируют свои зарубежные продажи в отечественную валюту.

Итак, туманные перспективы рынка США, а также сильная иена оказали весьма негативное давление на бумаги ведущих экспортных корпораций. Акции Honda (HMC) упали на 4,5%, Toshiba Corp. подешевели на 4%, а Toyota Motor Corp. (TM) снизились на 2,8%.

Даже данные по росту японского экспорта в октябре не смогли смягчить пессимистический настрой японских инвесторов. Активное сальдо торгового баланса Японии расширилось в прошлом месяце на 66,1% по сравнению с октябрем 2006, и составило 1,02 трлн. иен ($9,3 млрд.). При этом экспорт вырос на 13,9%, а импорт увеличился на 8,6%.

Особенно заметно увеличился экспорт из Японии в Европу и Азию, что не удивительно в условиях проявления все больших признаков замедления экономики США. Экспорт в Азию вырос на 12,9%, причем только в Китай он подскочил на 19,2% до 1,17 трлн. иен. В страны Евросоюза экспорт из Японии увеличился в октябре на 23,7% до 1,14 трлн. иен. А японские поставки в США сократились на 1,5% до 1,5 трлн. иен. В сентябре падение японского экспорта в США составляло 9,3%.

Тем не менее, снижение экспорта в США стало основанием для продажи ряда акций, которые наиболее чувствительны к изменениям торгового баланса с крупнейшей экономикой мира. Бумаги Komatsu Ltd., выпускающей строительную технику, потеряли 4%, Takeuchi Manufacturing Co. обвалились на 9,1%.

Высокие цены на нефть также оказали давление на рынок, поскольку это означает повышение расходов на топливо или исходное сырье для химических компаний. Бумаги корабельной Mitsui OSK обвалились на 5,5%, а Kawasaki Kisen Kaisha Ltd. рухнули на 5,2%. Сектор корабельных транспортных компаний оказался наихудшим среди 33 индустриальных групп индекса Topix, снизившись на 4,8%. Акции химической Mitsui Chemicals упали на 3,8%, Tosoh Corp. обвалились на 6,9%.

Сбываются самые худшие прогнозы роста цены на нефть. Цена почти готова пересечь отметку в $100 при любом удобном случае. Конечно, для японской нефтянки это далеко не самый худший ход событий. Акции нефтедобывающих компаний продолжают пользоваться популярностью, удерживая рынок от более масштабного падения. Так, бумаги Inpex Holdings Inc. выросли на 3,6%.

Ипотечный кризис вновь неожиданно напомнил о себе возможными потерями японских страховых компаний. Бумаги Sompo Japan Insurance Inc. рухнули на 16%. Компания может выплатить около 30 млрд. иен страховок ипотечным заемщикам с низким кредитным рейтингом. На этой новости также пошли вниз и акции других страховых компаний. Бумаги Millea Holdings Inc., крупнейшей публичной страховой компании, подешевели на 3,4%, а Mitsui Sumitomo Insurance Inc. упали на 3,1%.

Итак, торги оказались весьма нервными, поскольку на рынок оказывали влияние сразу несколько негативных факторов. Однако наиболее существенным моментом является то, что рынок находится на столь низком уровне, что даже технический анализ указывает на повышение вероятности технической коррекции. Однако полностью исключать дальнейшего снижения невозможно. Одним из наиболее существенных факторов, который определит движение рынка в ближайшее будущее станет полугодовой отчет крупнейшего коммерческого банка Японии Mitsubishi UFJ (MTU). Так или иначе, но рынок крайне перепродан на фоне весьма неплохих перспектив японских компаний на рынках Европы и Азии.

Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital.

Фондовый рынок Японии: праздники без настроения
2007-11-22 00:00

Фондовый рынок Японии закрылся разнонаправлено 22 ноября на фоне отсутствия общих идей и поводов для каких-либо резких движений.

По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в четверг, индекс Nikkei 225 прибавил 51,11 пункта, или 0,34%, закрывшись на отметке 1488,77. Индекс широкого рынка Topix, напротив, потерял 1,34 пункта, или 0,09%, до уровня 1437,38. Однако торги начинались далеко не так весело. Индекс Nikkei падал на 1,1%, а Topix на 1,5%. По итогам недели, Nikkei потерял 1,8%, а Topix упал на 2,3%.

В пятницу 23 ноября рынки будут закрыты. 23 ноября отмечается государственный праздник День благодарения труду (Kinro Kansha No Hi - Кинроканся но хи). Он учрежден в 1948 году в честь древнего Фестиваля урожая (Niinamesai - Ниинамэсай). Во время этого праздника император благодарил богов за урожай риса и символически делил с ними трапезу. Сейчас этот праздник также связан с гарантиями занятости и прав человека.
 
Вполне символичный праздник на фоне того, что индекс Topix вступил на тропу “медвежьего” рынка, потеряв от своего максимума в феврале почти 21%. Снижение на завершившихся торгах вновь было вызвано падением американских рынков, которые просели под давлением макроэкономических данных.

Пожалуй, что лишь самые неверующие пока отрицают факт замедления в экономике США. Падает потребительская уверенность, снижается активность потребителей, опережающие индикаторы указывают на снижение темпов деловой активности в США. Для японских компаний, которые экспортируют в Северную Америку продукцию на сотни миллиардов долларов это означает потерю перспектив роста прибыли в будущем.

Однако японская экономика не завершается в американских магазинах. Японские корпорации активно расширяют свои операции в бурно развивающихся регионах планеты, включая Китай, Индию и Бразилию, да и в России у японцев дела идут вполне неплохо. Поэтому часть инвесторов все же верит, что далеко не так мрачны перспективы бизнеса Страны восходящего солнца. Данная идея и позволила рынку отыграть более существенные потери в начале торгов, а индексу Nikkei даже немного подняться, тем более, что ряд акций оказался на очень привлекательном уровне при учете текущих и будущих доходов компаний. 

Например, акции Shin-Etsu, производителя печатных плат, выросли на 3,3%, а KDDI Corp., оператора мобильной связи, подорожали на 0,8%. Обе бумаги опустились до уровней, на которых они были годом ранее. Собственно говоря, технический анализ самих индексов уже показывает, что вероятность коррекции вверх почти неизбежна. Тем более, что показатель цены акции на прибыль равняется для японских компаний индекса Topix около 15, что является весьма привлекательным уровнем оценки.

Тем не менее, на рынке все же преобладали пессимистические настроения, связанные с вероятностью спада в американской экономики. Первыми на себе это могут почувствовать знаменитые японские автостроители, которые продают десятки и сотни тыс. своих автомобилей в США. Бумаги Honda (HMC) снизились на 1,4%, Toyota Motor Corp. (TM) подешевели на 1,2%.

Продолжается падение акций корабельных компаний. Основные беспокойства связаны с замедлением мирового роста, что скажется на объеме морских перевозок. Впрочем, в ближайшие полтора года значительно возрастет тоннаж мирового флота, что снимет некоторый дефицит судов. Сектор корабельных транспортных компаний индекса Topix снизился на 2,2%. Бумаги Mitsui O.S.K. Lines Ltd. подешевели на 2,8%, а Kawasaki Kisen Kaisha Ltd. снизились на 1,4%.

А вот в банковском секторе наступило умиротворение после отчета Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. (MTU). Кроме того, банковский сектор индекса Topix к закрытию накануне потерял почти 24% за 3 месяца, что вполне достаточно для превращения “страшных” акций банков в возможности для инвестирования. Инвесторы полагают, что худшее уже позади и японские банкиры вряд ли сообщат о каких-либо неожиданных потерях на американской ипотеке. Акции Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. выросли на 2,1%, а Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. подросли на 0,9%. Потери японских банков, по сравнению с коллегами в США и Европе, выглядят просто смешными. В общей сложности они сообщили о списании убытков в размере, который не превысил $1 млрд., хотя финансовые компании Wall Street уже отчитались о потерях на десятки миллиардов.

Таким образом, японский рынок ушел на длинные выходные в задумчивости. Инвесторам предоставляется время, чтобы оценить колебания на рынке за последнее время, а также отпраздновать вполне экономический праздник. Индексы в ноябре упали слишком существенно, чтобы ожидать дальнейшего заметного снижения. Более вероятный сценарий может заключаться в незначительном падении в ближайшие неделю или две, но после существует вероятность роста на фоне возможных позитивных новостей.

Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital.