Американские рынки ждут решения ФРС
2007-10-30 00:00

Американские фондовые рынки по итогам торгов во вторник снизились из-за сомнений вокруг решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам, а также прогноза компании Procter&Gamble (PG), что рост цен на сырье приведет к снижению показателей прибыли. Индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average упал на 77,79 пункта, или на 0,6%, до 13792,47 пункта. “Высокотехнологичный” Nasdaq Composite сократился всего на 0,73 пункта и закрылся на отметке 2816,71 пункта. Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся со снижением на 9,96 пункта, или на 0,7%, на отметке 1531,02 пункта.

Снижение на американских площадках, произошедшее во вторник, было вызвано в первую очередь неопределенностью относительно решения ФРС по процентным ставкам. Рынок ожидает, что Комитет по операциям на открытом рынке все-таки снизит ставку по федеральным фондам для придания дополнительного импульса роста американской экономике. Тем не менее, появилось мнение, что ФРС все-таки оставит ставку на текущем уровне.

Расстроила инвесторов и компания Procter&Gamble, опубликовавшая во вторник свой квартальный отчет. Она отметила, что рост цен на сырье и энергоресурсы может негативно сказаться на показателях прибыли. Акции компании потеряли $2,88, или 4%, и закрылись на отметке $68,95.

Негативное влияние на настроения инвесторов произвели и новые признаки замедления темпов роста американской экономики. Согласно индексу S&P/Case-Shiller, являющемуся индикатором цен на жилье в 20 крупнейших городах США, стоимость жилой недвижимости в августе упала на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. А по сравнению с июлем цены на жилье сократились на 0,8%. Это самое значительное месячное снижение за всю историю существования методики расчета этого индекса.

Не радует инвесторов и уровень потребительской уверенности в США. Индекс потребительской уверенности, рассчитываемый частной научно-исследовательской организацией Conference Board, в октябре рухнул до 95,6 пункта. Это самый низкий показатель с октября 2005 г. – тогда американцы были в шоке от последствий урагана “Катрина”.

Потянули индексы вниз и акции нефтяных компаний, подешевевшие из-за резкого падения цен на нефть, которое произошло на фоне комментариев аналитиков инвестиционного банка Goldman Sachs (GS). Бумаги ExxonMobil (XOM), крупнейшей нефтяной компании в мире, снизились на $2,47, или на 2,6%, до $91,14. Акции Chevron (CVX), второй крупнейшей нефтяной компании в США, подешевели на $2,80, или на 3%, до $90,08. Котировки акций ConocoPhillips (COP) снизились на $1,91, или на 2,3%, до $82,72.

В целом, на Нью-йоркской фондовой бирже, NYSE, число упавших акций превысило число выросших в соотношении 5 к 3. Соотношение упавших и выросших акций на электронной площадке Nasdaq составило 9 к 5. Обороты на NYSE были низкими - 1,2 млрд. акций. На электронной площадке Nasdaq обороты составили 2,2 млрд. акций.

Подготовил Александр Дубовой, аналитик K2Kapital

Цена на нефть резко упала
2007-10-30 00:00

Цена на нефть во вторник упала более чем на $3 за баррель из-за фиксации прибыли, которая началась после того, как инвестиционный банк Goldman Sachs (GS) заявил, что “пришло время продавать”. По итогам регулярной сессии на Нью-йоркской товарной бирже во вторник декабрьский контракт на поставку нефти марки WTI рухнул на $3,15, или на 3,4%, до $90,38 за баррель.

На Лондонской межконтинентальной бирже, ICE, декабрьские фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $2,88, или на 3,2%, и закрылись на отметке $87,44 за баррель.

Цены на нефтепродукты во вторник также снизились. Ноябрьские фьючерсы на поставку неэтилированного бензина подешевели на $0,0846, или на 3,6%, до $2,2428 за галлон. Ноябрьский контракт на поставку топочного мазута упал на $0,0466, или на 0,6%, до $2,418 за галлон.

А вот декабрьский контракт на поставку природного газа вырос на $0,049, или на  0,6% до $8,023 за миллион британских термических единиц.

Аналитики банка заявили, что на рынке нефти наступил момент, когда следует начинать фиксацию прибыли. Более того, банк уже начал закрывать длинные позиции на Нью-йоркской товарной бирже. С учетом того, что инвестиционный капитал в настоящее время играет одну из решающих ролей на рынке нефти, другим игрокам не оставалось ничего другого, как присоединиться к действиям банка. Решение банка свидетельствует о том, что даже он сейчас не находит достаточных фундаментальных оснований для поддержания котировок на столь высоком уровне. О необоснованности высоких цен на нефть неоднократно заявляли и члены ОПЕК, но, как признался министр нефти Катара, Организация уже не контролирует цены на “черное золото”. По его словам, они зависят от спекулянтов и крупных инвестиционных групп, которые аккумулировали огромный объем фьючерсов и могут влиять на ситуацию на рынке нефти. ОПЕК считает, что в таких условиях даже увеличение объемов добычи не сможет решить проблему высоких цен на нефть.

Подготовил Александр Дубовой, аналитик K2Kapital

Большинство европейских фондовых индексов упали
2007-10-30 00:00

Европейские фондовые рынки по итогам торгов во вторник снизились из-за разочаровавших отчетов о прибылях крупных европейских компаний, снижения цен на сырьевые ресурсы и сомнений вокруг снижения процентных ставок в США. По итогам торгов британский индекс FTSE 100 упал на 47,00, или на 0,70%, до 6659,00. Германский DAX Xetra 30 сократился на 31,73 пункта, или на 0,40%, до 7977,94. Французский CAC 40 закрылся со снижением на 32,26 пункта, или на 0,55%, на отметке 5803,93. Сводный общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 потерял 1,70 пункта, или 0,44%, до 384,90. В целом, 12 из 18 европейских рынков во вторник снизились.

Одним из факторов снижения во вторник стала слабая отчетность компаний Dassault Systemes SA, UBS AG (UBS) и Royal KPN NV. Акции Dassault Systemes, программное обеспечение которой используется такими гигантами, как Toyota Motors Corp. (TM), продемонстрировали самое значительное снижение за четыре с половиной года. Прибыль компании в прошлом квартале упала на 24% до 31,1 млн. евро из-за высоких налоговых платежей. Кроме того, Dassault понизила прогноз годовой прибыли и продаж в связи с падением курса доллара по отношению к евро. Бумаги компании упали на 6,4% до 43,55 евро.

Котировки акций UBS, крупнейшего банка в Европе, опустились до шестинедельного минимума на фоне квартальных убытков, зафиксированных впервые почти за 5 лет. Чистые убытки UBS AG в III квартале 2007 составили 830 млн. швейцарских франков, или 49 евроцентов в пересчете на одну акцию. Для сравнения, за этот же квартал 2006 банк отчитался в прибыли в размере 2,2 млрд. франков, или 1,07 франка на акцию. Аналитики, опрошенные Bloomberg, полагали, что убытки UBS в отчетном периоде составят 683 млн. франков. Акции UBS снизились на 1,3% до 61,35 швейцарского франка.

Акции KPN, крупнейшей телекоммуникационной компании в Нидерландах, упали на 5,4% до 12,62 евро, так как ее прибыль и доходы в III квартале оказались ниже прогнозов аналитиков.

На рынке также чувствовалась настороженность инвесторов перед решением Федеральной резервной системы США о процентных ставках. Результаты заседания Комитета по операциям на открытом рынке станут известны в среду 31 октября уже после закрытия торгов на европейских площадках, и у аналитиков уже появились сомнения, что ФРС в этот раз снизит ставку по федеральным фондам. Такое мнение высказал аналитик Wall Street Journal.

Подготовил Александр Дубовой, аналитик K2Kapital

Фондовый рынок Японии: душа инвесторов вновь разрывается
2007-10-30 00:00

Фондовый рынок Японии закрылся разнонаправлено во вторник 30 октября при достаточно противоречивом влиянии различных факторов. Явным проигравшим смотрелись акции фармацевтической Takeda Pharmaceutical Co.

По итогам торгов на Токийской фондовой бирже во вторник, индекс Nikkei 225 снизился на 47,07 пункта, или 0,28%, закрывшись на отметке 16651,01. Индекс широкого рынка Topix вырос на 0,72 пункта, или 0,04%, до уровня 1607,21.

Японским инвесторам было предложено чрезвычайно много различных новостей, которые могли повлиять на ход торгов. Корпоративные новости, отчеты, сведения из сектора слияний и поглощений, а также макроэкономические данные по состоянию японской экономики. Рынок так и не смог выбрать единое направление движения, но и потери оказались достаточно низкими. Более того, во второй половине дня индекс Topix смог выбраться из потерь и закрылся с микроскопическим ростом.

В первую очередь стоит вспомнить вышедшие макроэкономические данные по рынку труда в Японии. По данным министерства труда, в сентябре безработица составила 4% против 3,8% в августе. При этом экономисты ожидали, что показатель останется неизменным. Число вакансий на одного претендента сократилось до 1,05 с 1,06 в августе. Рост безработицы далеко не самый серьезный, но министр финансов Фукусиро Нукага (Fukushiro Nukaga) уже успел напугать рынок своим заявлением относительно перспектив рынка труда.

Впрочем, для потребительского сектора пришли и вполне приятные известия. Статистическое бюро страны сообщило, что потребительские расходы в сентябре выросли на 3,2%, что оказалось неожиданностью для экономистов, которые ожидали роста в пределах 1,4%-1,5%. Впрочем, если рассматривать данные в историческом плане, то в прошлом году падение потребительских расходов в сентябре составило 6% в годовом выражении.

Если новость о росте потребительских расходов имеет вполне позитивное влияние, то рост безработицы это весьма неприятный индикатор, показывающий намечающийся спад в экономике. Сложная ситуация в мировой экономике и на главных для Японии рынках сбыта начала проявляться на макроэкономическом уровне. Впрочем, далеко не только макроэкономика влияла на торги на Токийской фондовой бирже. Огромную роль играли корпоративные новости.

Акции фармацевтической Sawai Pharmaceutical Co. обвалились на 9,4%. Компания понизила свой прогноз прибыли на финансовый год на 43%. Бумаги Astellas Pharma Inc. подешевели на 1,9%. Впрочем, самые значительные потери были у акций Takeda Pharmaceutical Co., которые рухнули на 12%, достигнув лимита падения в течение одного торгового дня. Американские регулирующие органы рекомендовали провести дополнительные испытания наиболее перспективного препарата компании для борьбы с диабетом TAK-475.

Потери фармацевтом несколько компенсировались ростом бумаг строительных корпораций. Акции Sekisui House взлетели на 11%, Daiwa House Industry Ltd. рванули вверх на 13%, достигнув лимита роста в течение одного дня. В целом, сектор строителей индекса Topix вырос на 6,7%, что стало лучшим результатом среди 33 индустриальных групп.

Причиной столь бурного роста бумаг строительных компаний стала публикация в издании Yomiuri, которое ссылается на министра земли, инфраструктуры и транспорта Тэцудзо Фуюсиба (Tetsuzo Fuyushiba). В частности, издание сообщает, что новые правила, которые вступили в силу 20 июня, значительно осложнили работу строительных компаний. Управляющие органы требуют от застройщиков предоставлять огромные массивы данных и окончательные варианты проекта со всеми техническими подробностями. В целом, это является движением в правильном направлении, но даже сами заказчики строительства часто вносят изменения в первоначальные проекты домов и зданий. Новая политика в данной сфере предполагает, что будут пересмотрены поданные заявления от строительных компаний, а также в будущем не будут требоваться столь детальные отчеты перед началом строительства. Ранее сообщалось, что новые нормы фактически утроили время рассмотрения заявок на строительство, что уже привело к падению числа новых строительств в августе на 43%.

Однако мощный рост строительного сектора не смог перекрыть падение некоторых других знаковых бумаг. Акции Toshiba упали на 3,5%. Компания подняла свой прогноз операционной прибыли на финансовый год на 12%. При этом прибыль в II финансовом квартале сократилась на 28%. Аналитики достаточно жестко отреагировали на подобные сообщения компании, поставив под сомнение предложенный прогноз, а также, негативно оценив результаты прошедшего квартала, что стало основанием для понижения рекомендаций по бумагам компании в ряде инвестиционных банков.

Схожая ситуация произошла и с производителем струйных принтеров. Акции Seiko Epson Corp. обвалились на 5,6%. Компания снизила свой прогноз прибыли на финансовый год на 23% ссылаясь на слабые продажи электронных устройств и дисплеев.

На фоне падающей цены на нефть японская нефтянка также не смогла поддержать рынок. Финансовые компании, продемонстрировавшие неплохой рост накануне стали жертвой желающих зафиксировать прибыли. Экспортеры также не смогли обеспечить достаточно оснований для роста, хотя японская иена скорее казалась слабее относительно доллара, чем стремилась укрепиться. В утренние часы на торгах в Азии за американский доллар давали почти 114,48 иен, что вполне приемлемо на фоне опасений инвесторов. Впрочем, японский рынок, как и американский, также ожидает завтрашнего решения ФРС США по ключевой ставке. Будущее американской экономики играет значительную роль в развитии многих японских компаний, которые ориентированы на экспорт в Северную Америку.

Тем не менее, вряд ли можно говорить, что у рынка Японии существует значительный потенциал для снижения. Индекс Topix в годовом выражении пока находится в минусе, хотя рост на целевых рынках составляет двухзначную цифру. В наибольшей зоне риска находятся акции компаний, связанных с добычей, переработкой и продажей нефти, поскольку цены на “черное золото” близки к историческим максимумам, а это часто вызывает желание зафиксировать прибыли. Впрочем, потенциал роста цен на нефть еще далеко не исчерпан. Другим риском для фондового рынка является ослабление доллара, которое может последовать в результате снижения ставки ФРС США. Так или иначе, но до решения ФРС США инвесторы будут крайне осторожно выбирать направление движения рынка, опасаясь неожиданностей со стороны заокеанских коллег.

Подготовил Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital…