Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

Неуправляемые активы
Профиль (журнал), ЮЛИЯ ГОРДИЕНКО, 05-12-2005

Прошедшая в Москве первая конференция "Российский рынок коллективных инвестиций" не родила своих сенсаций, но дала развитие чужим - были объявлены примерные сроки и ноу-хау перевода средств пенсионных "молчунов" в руки частных управляющих компаний.
[...] Пенсионные средства планируется разделить на три портфеля: суперконсервативный, куда войдут только госбумаги, консервативный и сбалансированный, в которых будет разрешен определенный процент акций отечественных и зарубежных компаний с рейтингом не ниже инвестиционного. "Средства "молчунов" - деньги невостребованные. Значит, они всецело остаются в руках государства, а оно в лице ПФР само будет выбирать УК и иметь возможность оговорить набор инструментов, - уверена исполнительный директор негосударственного пенсионного фонда "Райффайзен" Елена Горшкова. - Процесс инвестирования станет немного прозрачнее, но наиболее проблемные вопросы, связанные с формированием накопительной части трудовой пенсии, останутся за кадром. На мой взгляд, это не самое эффективное решение". Наталья Плугарь к идее относится неплохо, однако считает, что суперконсервативный портфель надо оставить под управлением ВЭБа. Однако встает вопрос, по какому принципу вообще распределять средства по портфелям. Впрочем, похожие проекты документов уже разрабатывались. Согласно им за несколько лет до ухода граждан на пенсию УК обязывалась перекладывать их средства в консервативный портфель. Деньги же более молодых "пенсионеров" предлагалось инвестировать в агрессивные бумаги.

Презерватив господина председателя
Профиль (журнал), АЛЕКСАНДР БЕЗЛЕПКИН, АЛЕКСАНДР КРИВЦОВ, ИВАН ФЕДОРОВ, 05-12-2005

По оценкам большинства аналитиков, курс европейской валюты, снизившийся в течение этого года с $1,36 до $1,17, в следующем году проделает тот же путь в обратном направлении. Однако уверенность и единодушие, с которыми это говорится, не повод для окончательных инвестиционных решений. И особенно для безоглядного вкладывания сбережений в одну из мировых валют. Так что же делать простому обывателю, в какой валюте хранить деньги?
[...] Во-первых, большинство не только часто ошибается, но еще имеет привычку упорствовать в предсказаниях, однажды уже оказавшихся ошибочными. Та же Citigroup начала "игру против доллара" не сегодня: еще в мае она утверждала, что к исходу ноября евро будет стоить $1,33. А он сегодня, как известно, столько не стоит. Следование одной и той же ориентации ("вверх" или "вниз") независимо от подтверждения прогнозов практикой характерно и для других игроков. Например, Credit Suisse и в этом году оценивал перспективы евро ниже всех, но и ошибся меньше прочих, заявив в начале сентября, что через три месяца стоимость евро составит $1,15.
Во-вторых, прогнозы основаны на сегодняшнем видении того, что произойдет с мировой экономикой и процентными ставками в следующем году. Завтра, с появлением каких-нибудь макроэкономических данных, не ожидаемых экспертами, перспектива, в том числе и долгосрочная, может измениться до неузнаваемости. По мнению Антона Струченевского, аналитика ИК "Тройка Диалог", движения в каком-то определенном направлении на валютном рынке в следующем году, скорее всего, вообще не будет: курс евро совершит несколько колебаний в широком диапазоне - от $1,1 до $1,3 (курс доллара к рублю повторит эти движения с размахом от 27,8 до 29,5).

ЦБ ДОБАВИЛ ЕВРО В КОРЗИНУ
Газета, 05-12-2005

Со 2 декабря Банк России изменил структуру бивалютной корзины, которая используется для определения курса рубля к иностранным валютам. Теперь корзина включает в себя 0,4 евро и 0,6 доллара. В результате составляющая европейской валюты при определении курса рубля несколько увеличилась. До этого бивалютная корзина состояла из 0,35 евро и 0,65 доллара. Как сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России, это решение принято в рамках реализации "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год" и ранее объявленного перехода к использованию стоимости бивалютной корзины в качестве операционного ориентира курсовой политики.

Фонд страхования вкладов вложат подальше от банков
КоммерсантЪ (газета), ЕЛЕНА Ъ-КОВАЛЕВА, АЛЕКСЕЙ Ъ-ЛАМПСИ, 05-12-2005

В конце недели Агентство по страхованию вкладов (АСВ) объявило тендер на право управления средствами фонда обязательного страхования вкладов. Его условия заметно строже, чем у конкурсов на управление средствами пенсионных накоплений граждан или ипотечными средствами военнослужащих. Претендовать на управление 2-2,5 млрд рублей смогут лишь около десяти компаний. И их число сократится более чем вдвое, если АСВ жестко подойдет к определению аффилированности управляющих с банками, запрещенной условиями тендера [...] Между тем среди условий, предъявляемых к участникам тендера, есть одно, которое способно значительно снизить их число. В частности, АСВ не допускает к тендеру управляющие компании, аффилированные с банками. "Это наша инициатива. Дело в том, что фонд АСВ формируется в основном за счет отчислений банков--участников системы страхования вкладов. Поэтому нам кажется, что было бы абсолютно правильно, чтобы ни один из банков не получил никаких финансовых преимуществ при работе с деньгами этого фонда",-- пояснил позицию АСВ Андрей Мельников.

Андрей Илларионов: "Первоочере дной задачей должно стать снижение на логов хотя бы вдвое"
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург), Илья Курмышев, 05-12-2005

В эксклюзивном интервью "ДП", первая часть которого публикуется сегодня, советник Президента РФ Андрей Илларионов рассказал о своих взглядах на экономическую политику современной России.
[...] То, что при цене отсечения Стабилизационного фонда в $20 за баррель (та цена, которая существует сейчас) годовые темпы инфляции оказались намного выше, чем прогнозировались (11,7% вместо 8,0%), свидетельствует о том, что цена отсечения была установлена на слишком высоком уровне. Поэтому для того, чтобы замедлить инфляцию, цену отсечения следует снизить с $20 за баррель до хотя бы 17, а в лучшем случае -- до $12 за баррель. Только что принятый в третьем чтении бюджет на 2006 г. не только не предусматривает уменьшения цены отсечения, но и увеличивает ее с $20 до $27 за баррель. Если цена отсечения в $20 за баррель не смогла снизить темпы инфляции, то не совсем понятно, как к этому может привести ее повышение до $27 за баррель.
[...] -- А налоговое администрирование? Влияет ли оно на экономический рост, на деловой климат в стране?
-- Показатель собираемости по большинству видов налогов в России сейчас колеблется между 85 и 95%. Это близко к показателям высокоразвитых стран. Единственный налог, собираемость по которому находится, судя по всему, на уровне 50%, -- это налог на добавленную стоимость. Конечно, можно пытаться повысить его собираемость и заниматься налоговым администрированием, чем, впрочем, власти и занимаются последние 14 лет, правда, без особого успеха. С моей точки зрения, лучше было бы его полностью отменить. Например, в США НДС нет -- и ничего, страна живет. Тяжело, конечно, но живет. В Китае, экономика которого растет на 10% ежегодно, НДС тоже нет. Тяжело им, конечно, но как-то справляются. А вот в стагнирующей Европе НДС есть. Любопытное сопоставление, не правда ли?

Деньги в елки
Профиль (журнал), НАТАЛЬЯ СТАРОСТИНА, 05-12-2005

В преддверии новогодних праздников витрины магазинов завлекают яркими огоньками и надписями SALE - 20%, 30%, 50%, - пытаясь опустошить кошельки прохожих. Банки со своими предложениями новогодних вкладов, напротив, предоставляют возможность пополнить кошельки и заработать на повышенных праздничных процентах. Сейчас выбор как новогодних вкладов, так и банков, их предлагающих, достаточно велик, хотя спецставки несколько ниже прошлогоднего уровня.
[...] На текущих новогодних спецпредложениях можно заработать от 5,5% до 14% в рублях, от 4,75% до 10,5% в долларах и от 3,8% до 10,5% в евро. Не стоит забывать, что процентная ставка будет зависеть от размера суммы вклада и срока, на который он заключен. "Такой разброс ставок связан с тем, что российский рынок депозитов физических лиц находится в стадии бурного развития. Во многом поэтому он крайне неоднороден, как в разрезе коммерческих банков, предлагающих свои продукты, - государственные банки, банки с иностранным участием, крупные и средние частные банки, - так и в разрезе целевых групп населения. На рынке депозитов юридических лиц ситуация иная. Этот рынок устоявшийся, и ставки на нем примерно одинаковые", - пояснил разброс в ставках по депозитам главный эксперт "Интерфакс-ЦЭА" Алексей Буздалин.
В текущем году банки продолжили тенденцию к увеличению сроков праздничных депозитов, все дальше уходя от стандартных трех месяцев. Хотя есть и исключения из правил. Так, на депозит "Новогодний" МДМ-Банка можно разместить минимальные суммы в 5 тыс. рублей, $200 или 100 евро на срок 65 дней под 5,25-5,5% в рублях, 4,75-5% в долларах и 3,8-4% в евро. "Новогодний" Юниаструм Банка открывается на суммы от 10 тыс. рублей, 500 долларов или евро и на различные сроки - 3, 6 и 12 месяцев - по ставкам от 11,5-13,5% в рублях и 7,5-10% в валюте. На 6 и 12 месяцев можно разместить деньги во вклад "Рождественский" банка "Столичное Кредитное Товарищество" под 11,5-14% в рублях и 8-10,5% в валюте. Присоединиться к банкам, предлагающим спецдепозиты, решил и Сибакадембанк, заменив прошлогоднюю акцию по розыгрышу призов среди клиентов "Подарки к Рождеству" на рублевый вклад "Зимняя сказка", открываемый на срок 364 дня под процентную ставку 11,99% годовых.

"Газпром" заплатит бонусы менеджерам "Сибнефти"
КоммерсантЪ (газета), НАТАЛИЯ Ъ-ГРИБ, 05-12-2005

Правление "Газпрома" принципиально одобрило программу материального стимулирования руководящих работников концерна (в их число будут включены и топ-менеджеры "Сибнефти"). Начиная с 2006 года менеджеры среднего и высшего звена будут получать ежегодный бонус в размере 30-50% от годового оклада. Кроме того, члены правления получат опцион на покупку акций компании. Отметим, что аналогичная система опционов и бонусов действует в РАО "ЕЭС России" уже второй год.

Бычьи бега
КоммерсантЪ (газета), ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА, 05-12-2005

[...] Движение рынка вверх аналитики уже начали называть новогодним ралли. По словам участников рынка, российские акции покупают сейчас в основном западные инвесторы. Наличие покупки со стороны международных игроков и заставляет говорить о возможности предновогоднего роста. "Высокие цены на нефть и ожидание предновогоднего ралли двигают рынок вверх, к новым высотам,-- считает ведущий аналитик 'Алор-инвеста' Евгений Мошонкин.-- На сегодняшний день есть все основания полагать, что этот год закроется на рекордных уровнях". С ним согласен начальник отдела ценных бумаг Инвестсбербанка Денис Давыдов: "Участники рынка в этот раз настроены серьезно, и рост может продолжиться до конца декабря. Целью этого роста, на наш взгляд, является достижение значения 1150 пунктов по индексу РТС до конца текущего года. До конца недели мы ожидаем рост до 1100 пунктов по индексу РТС". Игорь Вайн, директор департамента клиентских отношений ОФГ, хоть и называет этот рост скорее "эмоциональным", но напоминает: "Российский рынок по-прежнему выглядит сильным по фундаментальным параметрам. Рост рынка поддерживается западными участниками, поэтому мы не рассматриваем возможность разворота в ближайшее время".

В ВЕЛИКОБРИТАНИИ СОЗДАЮТ БЮРО ПО ПЛАСТИКОВЫМ КАРТАМ
Газета, 05-12-2005

В конце прошлой недели четыре крупнейших британских банка - эмитента кредитных карт Barclaycard, Co-op Bank, Egg и Abbey объявили о создании собственного бюро по пластиковым картам. Главная его задача будет состоять в обмене детальной информацией о клиентах. В частности, банки - участники бюро намерены делиться друг с другом данными о ежемесячных расходах по кредитным картам, возврате долгов, снятии наличных и т.д. Благодаря этой информации создатели бюро надеются снизить свои риски невозврата кредита из-за неплатежеспособности клиента.

ВЕСНОЙ ПОЯВЯТСЯ НОВЫЕ АМЕРИКАНСКИЕ ДОЛЛАРЫ
Газета, 05-12-2005

Деньги достоинством 10 долларов нового дизайна серии 2004 будут введены в обращение 2 марта 2006 года. В этот день в американские банки поступит 800 млн. купюр нового образца. Об этом сообщается в пресс-релизе американского казначейства, распространенном в конце прошлой недели.

Внешэкономбанк решил покончить с СССР
КоммерсантЪ (газета), ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА, 05-12-2005

В пятницу председатель Внешэкономбанка СССР (ВЭБ) Владимир Дмитриев заявил, что возглавляемый им банк намерен войти в капитал Российского банка развития (РосБР). Это, по его словам, предусмотрено концепцией реорганизации ВЭБа, находящейся на согласовании в ЦБ, Минфине и администрации президента. На деле, по данным Ъ, речь в ней идет о создании на базе ВЭБа госкорпорации с капиталом $2,5 млрд, в которую войдут РосБР и Росэксимбанк, "Внешэкономбанк России". Этот новый ВЭБ намерен заниматься кредитованием инвестиционных проектов за счет средств пенсионных накоплений.

Главный по сделкам инсайдеров
Ведомости (газета), Александр Тутушкин, Ирина Резник, Кирилл Корюкин, 05-12-2005

Почти трем сотням сотрудников "Лукойла" стало гораздо сложнее проводить операции с акциями своей компании. Им придется сначала доказать вице-президенту Леониду Федуну, что планирующаяся сделка - не инсайдерская. Эти требования распространяются и на президента и акционера "Лукойла" Вагита Алекперова, который рассказывал "Ведомостям", что регулярно докупает акции своей компании. Однако новый регламент никак не ограничивает операции родственников инсайдеров.

Долговой вирус связистов
Ведомости (газета), Елена Мязина, Светлана Витковская, 05-12-2005

Еще одна "дочка" "Связьинвеста" заболела долговой лихорадкой: вслед за ЮТК и "Центртелекомом" вирус подхватил "Уралсвязьинформ". Агентство Fitch понизило оценку его кредитоспособности на одну ступень и не исключило, что рейтинг опустится еще ниже. Аналитики пока не советуют инвесторам избавляться от облигаций "Уралсвязьинформа".

ОПЕК не смогла повредить бюджету России
Известия (Москва), Олег Митяев, 05-12-2005

После непродолжительного спада цены на нефть вновь готовы перешагнуть отметку $60 за баррель из-за наступающих холодов в США и Европе. Нефтяной картель ОПЕК и представители Евросоюза на днях собрались, чтобы решить, как сбить нефтяные цены. Но единственное, что смогли пообещать члены ОПЕК, - поддерживать добычу на прежнем уровне. Вышки нефтяных шейхов и так уже работают на полную мощность, а значит, сверхдоходы российского бюджета не упадут.

Покупайте японские акции
Ведомости (газета), Джонатан Клементс, 05-12-2005

Паевые фонды США, работающие с иностранными акциями, последние годы избегают инвестиций в японские бумаги, помня о финансовом кризисе начала 90-х. Но экономика Японии крепнет, и аналитики советуют изменить отношение к японским акциям.
[...] Правда, отношение цены к прибыли на одну акцию у этих бумаг выше, чем у американских и европейских, но зато они дешевле по отношению к активам компании. К тому же эти акции дадут возможность получить доход от курса валют, если из-за растущего дефицита торгового баланса США упадет доллар. Но главный аргумент в пользу японских бумаг - их недооцененность: со времени кризиса инвесторы недолюбливают их. "Все хотят купить что-нибудь не очень дорогое, - говорит инвестконсультант Нельсон Лэм, - но, когда предлагаешь японские бумаги, никто не хочет их брать, потому что они долго были в минусе".

Пора в регионы
Ведомости (газета), Алексей Рожков, 05-12-2005

"Альфастрахование" купила в Казани небольшого местного страховщика, компанию "Аверс". "Альфе" интересны крупные корпоративные клиенты "Аверса" - компании "Нижнекамскнефтехим" и "Казаньоргсинтез". Всего на развитие регионального бизнеса "Альфа" готова потратить $20-40 млн.
О покупке компании "Аверс" у группы "Татарстано-американские инвестиции и финансы" (ТАИФ) "Ведомостям" рассказал гендиректор "Альфастрахования" Владимир Скворцов. Переговоры с ТАИФ начались в июле, а в августе - ноябре были проведены внутренний и внешний аудит "Аверса", проверка клиентской базы. Сделка по покупке компании была подписана в пятницу, 100% долей "Аверса" обошлись в 53,6 млн руб., уточнил Скворцов.

Поставил на карту
Профиль (журнал), 05-12-2005

Предлагая самую выгодную по доходности услугу - кредиты населению, банки идут в народ. Недавно пилотный проект по экспресс-кредитованию запустил "Внешторгбанк 24". Он открыл две точки в торговых центрах "Черемушки" и "Савеловский", где можно получить экспресс-кредит в течение 30 минут. А в ТЦ "Фестиваль" в Олимпийской деревне и "Трамплине" у посетителя появилась возможность оформить заявление на простой потребительский кредит и получить консультации специалистов. До конца года планируется открыть еще несколько подобных точек обслуживания. В случае положительного решения правления банка по проекту в начале 2006 года в Москве и других регионах может появиться порядка 200 точек продаж.

Согласны на двадцатку
Профиль (журнал), 05-12-2005

[...] Комитет Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам поддержал инициативу депутатов Волгоградской областной думы, предложивших стимулировать неторопливых страховщиков с помощью неустойки, которую им придется платить за каждый день просрочки. Эту идею одобрил даже глава Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Александр Коваль, обычно защищающий интересы профсообщества. "Задержки с выплатами носят массовый характер, что дискредитирует закон об ОСАГО", - сетует Коваль.

Стандартное мышление
Профиль (журнал), ИГОРЬ УСТИНОВ, 05-12-2005

Участники рынка готовятся сделать рекламу доходности управления если не абсолютно честной, то хотя бы сопоставимой: скоро могут появиться единые стандарты определения доходности. Правда, их разработкой занимаются две разные инициативные группы, поэтому разночтений не избежать.
[...] По словам руководителя проекта "Управляющие компании" РА НАУФОР Марии Семеновой, в качестве основы, скорее всего, будет принят международный стандарт GIPS (Global Investment Performance Standards - "Глобальные стандарты инвестиционной деятельности"). Основной вопрос, стоящий сейчас перед экспертной комиссией, в которую входит большинство крупных управляющих компаний, - это выбор бенчмарков - ориентиров для оценки доходности по различным инструментам. Для рынка акций это будут индексы РТС и РТС-2, а вот для облигаций и инструментов, проходящих по разделу "прочее" (недвижимость и инструменты срочного рынка), вопрос пока остается открытым.