Ежедневный аналитический обзор ИК Еврофинансы 26 сентября 2012 г.
США.
В преддверии завершения квартала и скорого начала соответствующего сезона
отчетности, ожидания инвесторов не очень оптимистичны. Действительно, к
настоящему времени прогнозы по прибыли за третий квартал 103 компаний из
индекса SandP 500 в 80% случаев ниже ожиданий рынка, что является худшим
результатом с начала сбора соответствующих данных. Кроме того, если в начале
текущего квартала ожидался рост прибыли на 1,9%, то теперь прогнозируется ее
снижение в среднем на 2,7%. Одновременно с этим снижаются и прогнозы цен на
руду, уголь, сталь и цветные металлы в связи с замедлением спроса на них. В
результате сессия вторника закрылась снижением индексов, Dow Jones =-0,75,
S&P 500 =-1,05, NASDAQ =-1,36%.
Россия.
Как и прогнозировали Еврофинансы, наши биржи вчера подрастали до обеда на
нефти, а затем, не получая поддержки извне, начали снижение. Итоги торгов все
же нейтральные: индекс ММВБ =-0,49, РТС =+0,09%.
Помимо продолжения налоговых платежей, банкам
сегодня предстоит возвратить в ЦБ 1260 млрд. руб. основного долга по
семидневному прямому РЕПО. Поэтому вчера ЦБ на аукционах прямого РЕПО предложил
банкам в кредит на 1 день 280 млрд. руб. (спрос утром составил 167 под 5,70%) и
1300 млрд. руб. на 7 дней (спрос составил 1004 млрд. под 5,55%). Казначейство
также размещало на депозиты банков 50 млрд. руб. на три месяца (практически до
конца года, что, согласитесь, вызывает удивление). На депозитах в комбанках под
проценты уже размещено 445 млрд. руб. бюджетных денег вместо того, чтобы быть
вложенными в реальную экономику, ситуация в которой ухудшается. К примеру,
совокупное положительное сальдо прибылей и убытков за полгода снизилось на 3%
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, доля убыточных организаций составила 29,3% к
общему числу.
Как уже бывало не раз, Минфин одной рукой
размещает деньги в банках, а другой – тут же их изымает. Положив деньги бюджета
в банки вчера, сегодня он размещает ОФЗ-ПД в объеме 20 млрд. руб. в интервале
доходности 7,5% - 7,55%, погашение в
апреле 2017 г.
Европа.
Сессия вторника закрылась ростом, FTSE 100 =+0,36, DAX =+0,16, CAC 40 =+0,47%.
Канцлер Германии и глава ЕЦБ провели обсуждение вопросов банковского союза и
программы покупки ЕЦБ гособлигаций проблемных стран, но информация о
результатах переговоров пока отсутствует. Из последней статистики отметим, что
индекс потребительского доверия в Германии за месяц не изменился и составил 5,9
пункта, как и ожидалось. То же с индексом делового климата во Франции, он
остался на уровне 90 пунктов, хотя и ожидалось снижение до 89 пунктов.
Но сегодня с утра появилась информация, что
Греции может понадобиться дополнительно 13-15 млрд. евро, если кредиторы
согласятся на продление на 2 года (до 2016 вместо 2014г.) срока достижения необходимых параметров бюджета. Власти страны
полагают, что такая сумма не затронет европейских налогоплательщиков и может
быть восполнена за счет привлечения краткосрочного займа либо переноса срока
погашения гособлигаций со стороны ЕЦБ (на балансе банка находится на 28 млрд.
евро греческих бумаг сроком погашения в 2013-2016гг.).
Азия.
Негативное влияние на биржи вчера оказало снижение агентством SandP прогнозов
экономического роста в Китая (до 7,5%), Японии (до 2%), Южной Кореи (до 2,5%).
Решение агентства объясняется зависимостью региона от долгового кризиса Европы.
Кроме того, агентство понизило кредитный рейтинг Sony на рисках негативных
финансовых результатов компании. Но весь этот негатив был менее значим конкретно
для японских инвесторов, чем последняя возможность получить среднесрочные дивиденды
по акциям многих компаний на фоне закрытия их реестров акционеров в связи с датой отсечки. Кроме того, в
протоколе последнего заседания Банка Японии отмечено, что японская экономика
продолжает постепенное восстановление и Банк будет поддерживать экономический
рост мерами монетарной поддержки. Что касается Китая, то индекс опережающих
индикаторов от Conference Board за месяц увеличился с 0,6 до 1,7 пункта, это
наибольший прирост данного индикатора за 7 месяцев, что отражает некоторое
ускорение роста китайской экономики благодаря увеличению активности в жилищном
секторе, существенному росту кредитования и улучшению потребительских ожиданий.
В результате торги вторника закрылись разнонаправлено, Nikkei и Hang Seng в плюсе (0,25 и 0,02%
соответственно), SSE и Kospi в минусе, 0,19 и 0,60%. Появилась информация, что
Япония и Китай начали переговоры по поводу спорных островов.
Золото.
Фиксация прибыли возобновилась, утром вторника фьючерсы на золото торговались
по 1767,14, к 14.00 по 1767,09, сегодня утром золото = 1765,06, серебро =
33,94, платинва = 1635, палладий = 638,9 долл. за унцию. Отметим, однако, что
при понижении прогнозов экономического роста и соответствующем снижении
прогнозов цен на сырье, сталь и цветные металлы, золото остается одним из немногих
инвестиционных инструментов, по которому прогнозы цен только растут:
инфляционное давление, низкие процентные ставки и снижение спроса на другие сырьевые товары вновь и вновь
возвращают интерес инвесторов к золоту.
Нефть.
Сдерживание цен со стороны Саудовской Аравии и опасения роста запасов нефти в
США удерживает нефтяные цены от
восходящего тренда. Brent и Light утром вторника шли соответственно по 110,09 и
92,24, к 14.00 по 110,17 и 92,24,
сегодня с утра по 110,05 и 91,04 долл. за барр.
Статистика, прогноз.
Из наиболее важной статистики ждем новые данные по запасам нефти в США
(18.30).Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, но Азия в
минус и нефть не растет. У нас к тому же налоговые платежи, а новость по Греции,
вероятно, качнет внешние рынки в сторону снижения, так что поддержки извне,
скорее всего, ждать не приходится.
