НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Слияние года в России: ЮКОС + Сибнефть
   (По информации РБК, 22.04.03 и материалам статей «Родина слонов», «Известия», 22.04.03, автор – Мария Игнатова, «Юкос» и «Сибнефть» собираются объединяться», Die Welt, 22.04.03, Манфред Квиринг, «ЮКОС и «Сибнефть» удивили деловой мир», Отдел финансовых рынков RBCdaily, 22.04.03, автор - Денис Матафонов)
   Нефтяные компании ЮКОС и "Сибнефть" объявили о слиянии. Новая компания будет называться "ЮкосСибнефть" и станет четвертой нефтяной компанией в мире по объемам добычи. Сделку предполагается завершить до конца текущего года.
   Предполагается, что "ЮкосСибнефть" возглавит нынешний председатель правления ЮКОСа Михаил Ходорковский, председателем совета директоров станет президент "Сибнефти" Евгений Швидлер. Основные акционеры "Сибнефти", которые сейчас контролируют 94% акций этой компании, продадут 20% акций за $3 млрд. Остальные акции "Сибнефти" будут обменены на акции "ЮкосСибнефти". НК "ЮКОС" до завершения сделки планирует увеличить уставный капитал на 26% путем допэмиссии. В результате "Сибнефть" станет владельцем 28-30% акций ЮКОСа.
   Капитализация объединенной компании, по расчетам специалистов, превышает $36 млрд., что автоматически выводит ее не только на первое место в России, но и на 7 место в мире.
   Запасы объединенной компании "ЮкосСибнефть" (с учетом доли компании "Сибнефть" в запасах компании "Славнефть"), по данным на конец 2001г., полученным по методике SPE, составят 19,4 млрд. баррелей нефтегазового эквивалента. Доказанные запасы нефти (по методике SPE) - 18,4 млрд. баррелей, газа - 5,9 трлн куб. футов. Добыча объединенной компании (включая долю компании "Сибнефть" в добыче "Славнефти") составляет около 2,3 млн. баррелей в день (ЮКОС и "Сибнефть" добывают около 29% всей нефти, производимой в России). В 2002 г. общий объем добычи двух компаний составил 103,2 млн. т (754,2 млн. баррелей) нефти.
   Предполагается, что в собственности объединенной компании будут находиться 6 НПЗ в России (Омский, Ачинский, Ангарский, Куйбышевский, Новокуйбышевский и Сызранский), комплекс "Мажейкяй Нафта" в Литве, доли в Московском и Ярославском НПЗ в России, а также в Мозырском НПЗ в Белоруссии. Сбытовая сеть "ЮкосСибнефть" будет насчитывать свыше 2,5 тыс. АЗС.
   Председатель правления НК "ЮКОС" Михаил Ходорковский отметил, что объединение с "Сибнефтью" "резко усиливает наши конкурентные преимущества за счет синергетического эффекта объединения великолепных управленческих команд, высокопрофессиональных трудовых коллективов и высокоприбыльных промышленных активов двух компаний".
   Компании осуществили попытку объединения еще в 1998 году. Оно не состоялось среди прочего из-за большой разницы в представлениях о руководстве производством в обоих концернах. Если вторая попытка увенчается успехом, то в России появится самое крупное частное предприятие, экономическую мощь и политическое влияние которого было бы трудно переоценить.
   Слияние ЮКОСа и "Сибнефти" приведет к созданию компании мирового масштаба, заявил президент недавно созданной компании ТНК-ВР Роберт Дадли. Заключение этой сделки подтверждает уверенность Вritish Рetroleum (ВР) в положительных изменениях в инвестиционном климате России. Данная сделка, так же, как и недавнее объединение активов ТНК и ВР, говорит об осуществлении активной интеграции России в мировую экономику, в том числе в нефтяной сфере. Более того, эксперты считают, что сделка между ЮКОСом и "Сибнефтью" была стимулирована именно альянсом английской British Petroleum и ТНК. "Было ясно, что "Сибнефть" будут пытаться купить, поэтому ЮКОС сделал упреждающий шаг. Некоторые скажут, что ЮКОС переплатил, но стратегически это удачный ход, так как альтернативой могло быть поглощение "Сибнефти" иностранной компанией (ходили слухи, что интерес к ней проявляет Shell)", - говорит аналитик "Тройки-Диалога" Валерий Нестеров. В таком случае решать вопрос о выживании в условиях обострения конкуренции за российские запасы ЮКОСу было бы сложнее. "С политической точки зрения правительство вряд ли допустило бы, чтобы такая компания стала иностранной", - подчеркивают аналитики.
   Таким образом, по мнению аналитиков нефтяного рынка, можно констатировать, что эпоха слияний в российском нефтяном секторе «уверенно набирает обороты». Однако, по мнению аналитиков, не совсем ясно, каким образом "Сибнефть" намерена поступить со своими совместными с Тюменской нефтяной компанией активами. Также неясно, что заставило именно деятельного Романа Абрамовича, который считался прежде казначеем ельцинской семьи, и который сохраняет с кланом близкие отношения и сегодня, решиться на продажу «Сибнефти» ЮКОСу. Возможно, такая уступчивость со стороны владельцев «Сибнефти» связана с тем, что нефтяной бизнес уже не является для них единственным. «С тех пор интересы крупнейших акционеров «Сибнефти» значительно расширились, – считает аналитик "ЦентрИнвеста" Александр Блохин. - Они стали крупнейшими владельцами алюминиевых активов в России, и не исключено, что намерены диверсифицировать свои интересы и далее. Нефтяной бизнес в этом случае для них перестал или перестает быть основным и они могут уступить его своим конкурентам из ЮКОСа, для которых добыча нефти остается профильным занятием».

Вернуться к содержанию выпуска

   Слияние года в США: U.S. Steel + National Steel
   (По материалам статьи «Американские сталевары сливаются», «Ведомости», 23.04.03)
   U.S. Steel подписала окончательное соглашение о поглощении National Steel за $850 млн.: таким образом, создана крупнейшая металлургическая корпорация США. Поглощение стало возможной после того, как сделку одобрил суд по банкротствам США, несмотря на протесты конкурента, заявлявшего о несправедливости конкурса. По условиям сделки, коме того, что U.S. Steel заплатит $850 млн. за активы National Steel (с марта 2002 г. компания находится под защитой суда по банкротствам), U.S. Steel возьмет на себя обязательства National на сумму $200 млн.
   Объединенная компания U.S. Steel - National Steel сможет производить до 22 млн. т стали в год и превзойдет альянс International Steel Group и Bethlehem Steel (16 млн т в год), сделка по слиянию которых стоимостью $1,5 млрд. состоялась в марте, но еще не одобрена судом по банкротствам.
   Совет директоров National выбрал заявку, поданную U.S. Steel, как "самую высокую и самую лучшую". Заявке U.S. Steel отдали предпочтение, несмотря на то что конкурирующая AK Steel предложила за National $925 млн., согласившись принять на себя долг последней в размере $200 млн. Решающими факторами, определившими выбор, стали договоренность U.S. Steel с профсоюзом металлургов USWA о новом трудовом соглашении и решение увеличить предварительную заявку на $75 млн. до $850 млн.
   Юрист AK Steel Дерик Палмер заявил, что считает само рассмотрение заявки U.S. Steel несправедливым из-за того, что компания предложила меньшую сумму. "Им [U.S. Steel] позволили предложить меньше [чем AK Steel] и дали понять, что эта заявка удовлетворяет условиям [конкурса], - возмущался Палмер. - Они снизили величину своей заявки для того, чтобы заплатить больше профсоюзам".

Вернуться к содержанию выпуска

   Sony поможет Toshiba деньгами
   («Ведомости», 21.04.03, автор - Мишель Ямада)
   Корпорация Toshiba, крупнейший в Японии производитель полупроводниковой продукции, заключила с Sony соглашение о совместном участии в создании новых производственных мощностей. Sony профинансирует строительство одного из двух заводов нового поколения по выпуску микросхем Toshiba. Завод, создаваемый на юге Японии при финансовом участии Sony, будет использовать 300-мм полупроводниковые пластины-заготовки. Эта технология обеспечивает 30%-ную экономию средств по сравнению с традиционным производством, где заготовками служат пластины диаметром 200 мм.
   Toshiba объявила о планах строительства двух заводов нового поколения еще в декабре 2002 г. Общая стоимость проекта, рассчитанного на четыре года, должна составить порядка $2,92 млрд. С самого начала участники рынка высказывали предположение, что Sony может оказать Toshiba финансовую помощь в этом проекте. Toshiba стремится сохранить конкурентоспособность в борьбе с ведущими мировыми производителями микросхем, в первую очередь с корейской Samsung Electronics - она уже приступила к реализации своего масштабного проекта по переходу на 300-мм технологию.
   Сделка с Sony решает неоднократно обсуждавшуюся аналитиками проблему финансирования проекта Toshiba. До сих пор Toshiba не удавалось наладить по-настоящему долгосрочных и стабильных отношений с крупными потребителями ее продукции. Теперь компания может получить ощутимое преимущество перед своими японскими конкурентами, в частности NEC, Fujitsu и Hitachi. В последнее время эти и другие крупные японские изготовители микросхем, понесшие серьезные убытки в результате отраслевого спада в 2001 г., были вынуждены реструктурировать свой бизнес и отказаться от ряда непрофильных направлений. Анонсируя в декабре строительство новых заводов, Toshiba подчеркнула свое намерение сфокусироваться на производстве высокоинтегрированных системных микросхем, объединяющих в одном кристалле функции центрального процессора, памяти и ряда контроллеров. Тогда представители Toshiba сообщили, что эта компания еще не решила, будет ли она строить заводы собственными силами или прибегнет к сторонней помощи.
   Параллельно Toshiba планирует построить в центральном регионе Японии завод по изготовлению модулей флэш-памяти высокой плотности типа NAND - эта продукция применяется в сотовых телефонах и цифровых камерах. В данном проекте финансовую помощь Toshiba, возможно, окажет компания Sandisk.

Вернуться к содержанию выпуска

   Toshiba и Mitsubishi создают СП
   («Ведомости», 22.04.03, автор - Мери Уоткинс)
   Toshiba и Mitsubishi Electric объявили о создании нового совместного предприятия по производству промышленного электрооборудования. Через четыре года, как рассчитывают партнеры, объем продаж новой компании достигнет $1,3 млрд. Предполагается, что уставный капитал нового СП, создаваемого сторонами на паритетных началах, составит 35 млрд. иен ($293 млн.). Совместное предприятие, в штат которого войдут 2300 сотрудников, начнет работу уже 1 октября 2003 г. и будет производить широкую гамму электрооборудования для металлообрабатывающих, целлюлозно-бумажных, нефтехимических, автосборочных и пищевых предприятий.
   Toshiba заявила, что в новое СП войдут и активы ее совместного с американской General Electric (GE) предприятия Toshiba GE Automation Systems (оно производит системы автоматического контроля). Для этого Toshiba намерена выкупить долю в этом СП у своего американского партнера и в дальнейшем интегрировать ее в новую компанию, создаваемую с Mitsubishi. При этом Toshiba по-прежнему хотела бы видеть General Electric в качестве стратегического инвестора в новой компании, тем более что обе японские группы уже имеют СП с GE в Японии и США.
   Toshiba и Mitsubishi Electric не скрывают, что главной причиной создания объединенной компании стало общее непростое положение на внутреннем рынке промышленного электрооборудования. Из-за многолетней стагнации японской экономики местные промышленные корпорации в последнее время значительно сократили инвестиции в развитие производства. А это, в свою очередь, привело к снижению закупок оборудования.
   В этой связи обе компании возлагают большие надежды на зарубежные рынки. Однако на западных рынках, где доминируют крупные европейские концерны, такие как германская Siemens и швейцарская ABB, японскому СП предстоит тяжелая борьба за место под солнцем. Президент Toshiba Тадаси Окамура посетовал, что доля мирового рынка промышленного электрооборудования, на которую может рассчитывать объединенная компания Toshiba и Mitsubishi Electric, составит всего 6%. Это втрое меньше доли лидера - Siemens.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям Интерфакс-АФИ, «Коммерсантъ», CNews.ru, Компьюлента, «Компания», «Время новостей», "AK&M", Autonews.ru, 21-25.04.03)
   Amazon. Компания Amazon, крупнейший розничный оператор, работающий в Интернете, в прошлом квартале сократила свои убытки до $10,12 млн. против $23,2 млн. год назад. Объем выручки Amazon вырос при этом на 28% - до $1,08 млрд. Если вычесть разовые затраты, компания заработала за квартал $40,3 млн., или 10 центов на акцию, что существенно превысило средний прогноз аналитиков, составлявший 4 цента.
Вернуться к содержанию выпуска
   eBay. "Потрясающими" назвала итоги работы своей компании руководитель интернет-аукциона eBay Мэг Уитман. По ее словам, чистая прибыль фирмы выросла более чем в два раза и составила $104,2 млн. В прошлом году за I квартал аукцион заработал только $47,6 млн. Общий уровень продаж eBay за отчетный период вырос на 71% - до $5,32 млрд. В 2002 году этот показатель составил $3,11 млрд. Госпожа Уитман особенно довольна уровнем продаж в таких категориях, как автомобили, высокотехнологичные товары, одежда и аксессуары.
Вернуться к содержанию выпуска
   Infineon. Чистый убыток немецкого производителя микросхем Infineon Technologies превысил ожидания аналитиков во II квартале 2002/03 финансового года из-за низких цен на модули компьютерной памяти. Чистый убыток Infineon вырос до 328 млн. евро за январь-март с 40 млн. евро в предыдущем квартале. Представители компании сообщили, что без учета единовременных выплат чистый убыток составил 171 млн. евро. Объем продаж за отчетный период вырос на 3% по сравнению с предыдущим кварталом до 1,48 млрд. евро, совпав с ожиданиями аналитиков. Эксперты, опрошенные Reuter, ожидали, что убыток компании составит 140 млн. евро.
Вернуться к содержанию выпуска
   AOL Time Warner. Крупнейшая в мире медиа-компания AOL Time Warner Inc. получила прибыль по итогам I квартала. Чистая прибыль компании в январе-марте составила $396 млн. против чистого убытка в $54,2 млрд. за I квартал 2002 года. Продажи выросли на 6,3% - до $10 млрд. В то же время продажа рекламы сократилась на 4%. Число пользователей интернет-услуг составило на конец квартала 26,2 млн. человек, что на 141 тыс. превышает данные I квартала 2002 года, но на 289 тыс. меньше показателя на конец IV квартала прошлого года.
Вернуться к содержанию выпуска
   Lucent. Американская телекоммуникационная компания Lucent продолжает нести убытки. По итогам II квартала 2003 финансового года, который закончился 31 марта, Lucent потеряла $351 млн. долларов. Это больше, чем $264 млн. в I квартале 2003, но значительно меньше, чем $495 млн. год назад. Рост убытков происходит на фоне некоторого увеличения общей прибыли, объем которой составил $2,4 млрд., что на 16% больше, чем $2,08 млрд. в I квартале 2003 (однако почти в полтора раза меньше, чем $3,5 млрд. за аналогичный период прошлого года).
   В Lucent связывают такую ситуацию с тем, что компания продолжает активно выкупать свои финансовые обязательства и ценные бумаги. В отчетном периоде на это было потрачено $777 млн. долларов, а с начала апреля - еще $38 млн. В IV же квартале 2002 финансового года расходы на указанные цели составили более $1.5 млрд.
   Главным по значимости рынком для Lucent остались США - в них доход составил $1,45 млрд., в то время как во всех остальных странах $952 млн. Но при этом продажи в США растут медленнее, чем за границей.
Вернуться к содержанию выпуска
   Corning. Американский производитель оборудования для волоконно-оптических сетей Corning Incorporated, сообщил, что его доходы от продаж в I квартале 2003 г. выросли впервые на протяжении двух последних лет и составили $746 млн., чистые убытки достигли $205 млн. В чистые убытки были включены $201 млн. выплат, связанных, главным образом, с ранее объявленным урегулированием судебной тяжбы, а также на реструктуризацию компании.
Вернуться к содержанию выпуска
   ZTE. Корпорация ZTE, основной поставщик телекоммуникационного оборудования в Китае, объявила о росте чистой прибыли на 28,5% в I квартале 2003 г. Чистая прибыль компании ZTE достигла 88,6 млн. юаней ($1=8,28 юаней) за первые три месяца года, что на 69 млн. больше прошлогодних показателей. Доходы от основных видов деятельности выросли на 37% до 2,17 млрд. юаней по сравнению с 1,58 млрд. юаней годом ранее.
   Несмотря на значительный рост чистой прибыли компания решила пересмотреть план продажи акций зарубежных компаний. Фирма планировала получить, по крайней мере, $450 млн. от продажи акций на гонконгской бирже. В своем заявлении компания ZTE сообщила, что она решила остановить все операции с акциями на гонконгской бирже.
Вернуться к содержанию выпуска
   Nortel. Канадская телекоммуникационная компания Nortel Networks неожиданно вернулась в I квартале 2003 года к прибыльности, хотя выручка по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилась. Чистая прибыль Nortel, одного из крупнейших в мире производителей телекоммуникационного оборудования, в I квартале составила $54 млн. против чистого убытка в размере $841 млн. за первые три месяца 2002 года. Выручка сократилась примерно на 5% и составила $2,4 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска
   Sony. Японская компания Sony Corp., второй по величине в мире производитель бытовой электроники, получила в IV финансовом квартале финансовые результаты хуже, чем прогнозировалось экспертами. Чистый убыток компании в январе-марте увеличился до 111,1 млрд. иен ($927 млн.) с 5,5 млрд. иен за I квартал 2002 года. Продажи сократились на 12% - до 1,65 трлн. иен. Аналитики оценивали убыток в среднем на уровне 39 млрд. иен при падении продаж на 5,5% - до 1,78 трлн. иен. Причиной ухудшения финансовых результатов стало сокращение реализации игровых приставок PlayStation и уменьшение спроса на другую электронику.
   Чистая прибыль компании за весь прошедший финансовый год увеличилась до 115,5 млрд. иен против 15,3 млрд. иен годом ранее (компания, правда, ожидала большего - 180 млрд. йен чистой прибыли). Продажи уменьшились на 1,4% - до 7,47 трлн. иен.
Вернуться к содержанию выпуска
   Sharp. Крупнейший производитель жидкокристаллических дисплеев в Японии, компания Sharp сообщила о троекратном увеличении прибыли в 2002/2003 финансовом году и о намерении добиться рекордных доходов в текущем году благодаря росту продаж телевизоров с плоским экраном и мобильников со встроенной камерой. Чистая прибыль компании за год составила 32,59 млрд. йен ($272 млн.). Это показатель соответствует прогнозам. В прошлом году компания Sharp получила чистую прибыль в 11,3 млрд. йен. В текущем году Sharp думает увеличить чистую прибыль до рекордной суммы в 50 млрд. иен. Sharp надеется на дальнейший рост продаж, поскольку в 2003/2004 году спрос на жидкокристаллические телевизоры может увеличиться вдвое до 3 млн. единиц.
   Операционная прибыль компании в 2002/2003 финансовом году достигла рекордных размеров в 110 млрд. йен, что на 10% больше результатов предыдущего года.
Вернуться к содержанию выпуска
   Logitech. Швейцарский производитель аксессуаров для компьютеров Logitech завершил 2003 финансовый год с рекордной прибылью. Впервые в своей истории оборот компании пересек рубеж в $1 млрд. Оборот вырос на 17% по сравнению с годом ранее и достиг $1,1 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 32% до отметки в $99 млн. Это уже 5 раз подряд, когда компания смогла значительно улучшить свои показатели. Операционная прибыль также выросла на 27% до $124 млн. А объем розничных продаж возрос на 15% по сравнению с прошлым годом, в то время как OEM-продажи увеличились на 23%.
   Logitech ожидает дальнейший рост прибыли в 2004 году с оборотом на уровне $1,21 млрд. и операционной прибылью в $142 млн.
Вернуться к содержанию выпуска
   Maxtor представил свои финансовые результаты I квартала. Доход составил $938,9 млн., а чистая прибыль, рассчитанная по GAAP, составила $27,4 млн. Формально чистая прибыль Maxtor за вычетом амортизации и компенсационных расходов составила $48,2 млн. В течение III квартала 2002 года компания свернула бизнес по производству систем сетевого хранения данных и в результате этого чистая прибыль в предыдущие периоды была пересчитана с тем, чтобы отразить текущую и прекращенную деятельность.
   В I квартале 2002 года Maxtor сообщил о доходе в $1,036 млрд. от текущих операций, потери по GAAP от текущих операций составил $55,4 млн.
Вернуться к содержанию выпуска
   Electrolux. Результаты AB Electrolux за первый квартал полностью совпали с ожиданиями рынка, однако компания снизила прогноз на 2003 год в целом. Прибыль Electrolux до вычета налогов осталась в I квартале на уровне 1,8 млрд. шведских крон ($215,8 млн.), не изменившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи Electrolux сократились за отчетный период на 4,5% до 32,1 млрд. шведских крон против прогнозировавшихся 31,3 млрд. крон. В то же время, по прогнозам Electrolux, прибыль компании за весь 2003 год окажется ниже, чем в 2002 году, хотя спрос останется на том же уровне.
Вернуться к содержанию выпуска
   3M. Промышленный концерн 3M закончил I квартал 2003 года с ростом прибыли за счет увеличения производительности труда, успешной программе сокращения расходов и падения курса доллара. Компания, чей ассортимент продукции варьируется от желтых самоклеющихся бумажек для заметок Post-it и скотча Scotch до компьютерных дискет, сообщила о росте прибыли до $502 млн., или $1,27 на акцию, по сравнению с $452 млн. в аналогичный период прошлого года. Объем продаж вырос на 11% и составил $4,32 млрд. Аналитики, опрошенные Thomson First Call, ожидали чистую прибыль в размере $1,40 на акцию.
Вернуться к содержанию выпуска
   Olivetti-Telecom Italia. Технологический холдинг Olivetti и телефонная компания Telecom Italia к лету станут единым целым. Об этом они сообщили, после того как состоялось совместное заседание советов директоров обеих компаний. По условиям соглашения акционеры Telecom Italia получат по семь акций Olivetti за каждую акцию Telecom Italia. Такое соотношение было рассчитано, исходя из текущей рыночной стоимости акций обеих компаний. Однако брюссельская консалтинговая компания Deminor, представляющая интересы миноритарных акционеров Telecom Italia, выступила против слияния на таких условиях. Deminor говорит, что отношения между Telecom Italia и Olivetti, которая является материнской компанией телефонного гиганта, не должны основываться лишь на общерыночных показателях. По расчетам Deminor, истинная стоимость одной акции Telecom Italia составляет от 10,74 до 17,47 акций Olivetti, и, соглашаясь на сделку на объявленных условиях, акционеры Telecom Italia потеряют от 35% до 60% стоимости своих активов. Пока доля акционеров, которых представляет Deminor, невелика и не может оказать влияния на исход голосования, но если за оставшееся время бельгийцы убедят большую часть акционеров в своей правоте, то крупнейшее слияние года может и не состояться.
Вернуться к содержанию выпуска
   Credit Suisse Group, второй по величине банк Швейцарии, получил прибыль по итогам прошедшего квартала, что произошло впервые за год. Прибыль в I квартале выросла до 650 млн. швейцарских франков ($477 млн.) с 368 млн. франков за аналогичный период прошлого года. Прошлый год банк завершил с рекордным убытком в 3,3 млрд. франков. Причиной этого стали трехлетнее падение котировок на фондовых рынках, долговые потери и выплаты по искам, связанным с аналитическими исследованиями.
   В то же время улучшение финансовых результатов в I квартале Credit Suisse, так же, как и его конкурентов J. P. Morgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., обусловлено улучшением ситуации на рынке облигаций. Credit Suisse First Boston, подразделение банка, работающее с ценными бумагами и расположенное в США, завершило I квартал с прибылью около $160 млн. Кроме того, получение прибыли обусловлено принятыми швейцарским банком мерами по сокращению расходов. В частности, число уволенных с середины 2001 года сотрудников было доведено до 9,35 тыс.
Вернуться к содержанию выпуска
   Deutsche Bank. Руководство Deutsche Bank неожиданно обнародовало «в предварительном порядке» (окончательные данные станут известны 30 апреля) итоги своей деятельности за I квартал. После уплаты налогов концерн Deutsche Bank ожидает убытки приблизительно в 200 млн. евро, а также доход до их уплаты в размере около 225 млн. евро. При этом последний показатель оказался несколько более высоким, чем планировали франкфуртские банкиры. Квартальную арифметику банку изрядно подпортила кельнская страховая компания Gerling, которая считается безнадежно убыточным предприятием. Deutsche Bank владеет 34,5% ее акций и уже больше года занимается поисками покупателя на этот актив. Пока безуспешно, и эта ноша становится для Deutsche Bank все более тяжелой. Только в прошлом году на латание тонущего Gerling ему пришлось истратить 700 млн. евро.
   Первой реакцией аналитиков на сообщение Deutsche Bank было по большей части разочарование. «Расходы на списания оказались слишком напряженными, подобного низкого результата по прибыли я не ожидал», - посетовал представитель банка WestLB. Но при этом подчеркнул: «Так или иначе, но оперативный бизнес находится полностью в рамках прогнозов».
Вернуться к содержанию выпуска
   Boeing. Чистый убыток американской самолетостроительной корпорации Boeing в I квартале 2003 года составил $478 млн., что на 62% ниже уровня аналогичного периода прошлого года - $1.25 млрд.. Доходы Boeing за отчетный период снизились на 11% - до $12.26 млрд. с $13.82 млрд. Операционный убыток в I квартале составил $373 млн. против операционной прибыли в $902 млн. за аналогичный период 2002 года.
   Поставки гражданской авиатехники в январе-марте снизились на 35% и составили 71 авиалайнер. Доходы от продажи авиалайнеров упали на 31% - до $5.7 млрд. В то же время, доходы от поставок военной авиатехники в I квартале выросли на 22% и составили $2.7 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска
   Lockheed. Американская компания Lockheed Martin Corp., которая является крупнейшим в стране подрядчиком министерства обороны, увеличила чистую прибыль в I квартале на 14,7% относительно аналогичного периода прошлого года. Чистая прибыль компании в январе-марте составила $250 млн., или 55 центов на акцию, против $218 млн. в I квартале 2002 года. Эксперты оценивали прибыль в среднем на уровне 42,4 цента на акцию.
   Продажи Lockheed увеличились в I квартале на 18% относительно аналогичного периода прошлого года - до $7,05 млрд. Продажи превысили ожидания аналитиков примерно на 10%.
   Lockheed повысила прогноз прибыли на текущий год без учета убытка телекоммуникационного бизнеса, который планируется продать, до $2,2-2,3 с $2,15-2,2 на акцию.
Вернуться к содержанию выпуска
   Southwest Airlines Co., крупнейшая в США авиакомпания, предоставляющая услуги недорогих перевозок, увеличила чистую прибыль в I квартале 2003 года на 14% за счет привлечения клиентов с помощью системы скидок. Чистая прибыль компании в январе-марте составила $24 млн. против $21,4 млн. годом ранее. Продажи выросли на 7,5% - до $1,35 млрд.
   Southwest Airlines является единственной американской компанией, которая остается прибыльной с сентября 2001 года, после того, как террористические акты в Нью-Йорке привели к кризису в сфере авиаперевозок. Авиакомпания сдерживает рост цен за счет осуществления прямых, высокоскоростных перевозок между городами, используя единственный вид самолета и не предоставляя дополнительных услуг, таких как питание на борту самолета.
Вернуться к содержанию выпуска
   GM. Чистая прибыль концерна General Motors в I квартале 2003 г. составила $1,5 млрд., что на 18% превышает показатели того же периода 2002 г. Скорректированная прибыль General Motors, включая подразделение Hughes Electornics, но исключая продажи оборонного подразделения, составила $1 млрд., что выше на 5%, чем в аналогичном периоде 2002 г.
   Чистая прибыль компании General Motors в 2002 г. составила $1,7 млрд. по сравнению с $601 млн. в 2001 г. При этом выручка по итогам 2002 г. составила $186,8 млрд. Аналитики связывают увеличение доходов компании с ростом производства легковых автомобилей и грузовиков в Северной Америке в IV квартале на 10% - до 1 млн. 425 автомобилей. При этом только рост производства грузовиков составил 14%.
Вернуться к содержанию выпуска
   Toyota. Прибыль японского автомобилестроительного концерна Toyota за 2002 год достигла $11 млрд. Этому способствовали высокие продажи на рынках Европы и США, а также специальные программу по сокращению расходов на производство. За 2002 год Toyota реализовала на североамериканском рынке 1,9 млн. автомобилей, а продажи в Европе выросли на 13% до 760 тыс. автомобилей. Продажи на внутреннем японском рынке остались на уровне 2001 года и составили 1,7 млн. автомобилей.
Вернуться к содержанию выпуска
   DaimlerChrysler. Автомобильная компания DaimlerChrysler AG увеличила прибыль в I квартале на 18,3% относительно аналогичного периода прошлого года за счет сокращения расходов американского подразделения. Чистая прибыль компании составила в январе-марте 588 млн. евро против 497 млн. евро в I квартале 2002 года. Аналитики ожидали, что прибыль компании составит 508 млн. евро. Прибыль до налоговых и процентных выплат без учета единовременных доходов/расходов взлетела на 38% - до 1,4 млрд. евро.
   Chrysler, американское подразделение германской компании, находится в завершающей стадии трехлетней реорганизации. Оно сократило число рабочих мест на 26 тыс. и закрыло 6 заводов. Исполнительный директор Chrysler Юрген Шремпп ожидает, что его компания в этом году получит операционную прибыль без учета единовременных доходов/расходов на уровне $2 млрд. В истекшем квартале операционная составила 152 млн. евро по сравнению с 187 млн. евро убытков годом ранее.
   Продажи Chrysler снизились в I квартале на 8%, а выручка сократилась на 21% из-за падения курса доллара США относительно евро. Объем продаж DaimlerChrysler в целом уменьшился на 5% - до 1 млн. автомобилей - 33,7 млрд. евро - из-за замедления темпов экономического роста, войны в Ираке и растущей безработицы, что негативно сказалось на интересе к покупке автомобилей.
Вернуться к содержанию выпуска
   Nissan. Чистая прибыль японской автомобилестроительной компании Nissan за 2002 год достигла рекордного уровня и составила $4,06 млрд., что выше на 33%, чем в 2001 году. В 2002 финансовом году Nissan реализовал 2 млн. 771 тыс. автомобилей, что выше на 6,7%, чем в предыдущем финансовом году, но чуть ниже прогноза, выпущенного в октябре. Рост прибыли Nissan прежде всего связывают с "Планом возрождения", который подразумевает под собой сокращение издержек компании и уменьшения расходов на производство автомобилей.
   Кроме этого, компания сообщила о том, что ей удалось избавить от долгового бремени до 31 марта 2003 года, то есть в конце финансового года, таким образом, опередив намеченный план на два года. По словам представителей автопроизводителя, компания теперь имеет положительный баланс в 8 млрд. иен ($66,7 млн.) против чистой задолженности в 270,1 млрд. иен на конец сентября. До начала действия плана по реструктуризации в 1999 году задолженность компании составляла 2,1 трлн. иен.
Вернуться к содержанию выпуска
   Mitsubishi Motors Corp удвоил прибыль в 2002/2003 финансовом году благодаря серьезному сокращению затрат, однако аналитики предсказывают замедление роста прибыли в текущем году из-за ослабления экономики США и жесткой конкуренции на рынке. По предварительным данным, операционная прибыль Mitsubishi в минувшем году составила 83 млрд. иен ($689 млн.). В предыдущем году компания получила 40,23 млрд. иен операционной прибыли, однако опрошенные Рейтер аналитики ожидали роста этого показателя до 79 млрд. иен.
Вернуться к содержанию выпуска
   Mazda. Продажи японской автомобилестроительной компании Mazda в 2002 финансовом году выросли на 10%. Продажи на внутреннем рынке Японии выросли на 0,6% и составили 270 тыс. 086 автомобилей, экспорт автомобилей вырос на 9,5% до 530 тыс. 532 автомобилей. В 2002 финансовом году Mazda произвела 777 тыс. 113 автомобилей, из них 192 тыс.239 автомобилей было произведено на предприятиях компании, расположенных вне Японии.
Вернуться к содержанию выпуска

   Двойной удар AMD
   («Ведомости», 24.04.03, автор - Юрий Грановский)
   Корпорация Advanced Micro Devices - второй по величине после Intel производитель процессоров для персональных компьютеров - в ближайшее время начнет продажи своих новых 64-разрядных процессоров Opteron. Intel начала поставлять на рынок 64-разрядные процессоры около двух лет назад. Однако только с появлением продуктов от AMD новое поколение процессоров станет доступным для массового использования - объявленные на Opteron цены практически не отличаются от цен на 32-разрядные модели.
   Подавляющее большинство современных процессоров имеют разрядность в 32 бита. Это означает, что информация обрабатывается в них порциями по 32 бита. Соответственно, 64-разрядный процессор может обрабатывать информацию по 64 бита за единицу времени. В задачах, где требуется обработка больших массивов информации - например, при структурировании крупных баз данных, - большая разрядность процессора может дать выигрыш в производительности в два раза (при одинаковой тактовой частоте процессоров). Но если программа, с которой работает процессор, оперирует 32-разрядными данными, т. е. сама является 32-разрядной, выигрыша в производительности не будет.
   Корпорация Intel давно продает свои чипы серий Itanium и Itanium 2 производителям серверов высшего класса. Серверы на Itanium 2 стоят недешево - в России самая дешевая модель стоит порядка $3200, а самые производительные решения могут обойтись в сумму $8 000 - 10 000. Тем не менее, они нашли своего покупателя: как рассказал пресс-секретарь российского представительства Intel Всеволод Семенцов, такие машины часто заказывают научные центры, а также различные информационные службы.
   Новые процессоры от AMD, получившие название Opteron, появятся в продаже в конце этого месяца. Главная сенсация Opteron - его цена. "В ценовом сегменте мы будем позиционировать Opteron как альтернативу процессору Intel Xeon", - говорит менеджер по маркетингу российского представительства AMD Алексей Нечуятов. Серия Хeon - 32-разрядная, предыдущего поколения, и цены на них гораздо ниже, чем на Itanim. Соответственно, и цены на модели Opteron будут невысоки, т. е. будут варьироваться в пределах $300 - 800. "Поставщики компонентов для построения серверов на базе Opteron также предлагают недорогие решения. Средний сервер на Opteron будет стоить порядка $1500", - утверждает Нечуятов. О скором выпуске серверов на Opteron объявили такие крупные мировые производители компьютеров, как IBM и Fujitsu-Siemens.
   Однако в противостоянии AMD и Intel успех будет сопутствовать не тому, с кем будут сотрудничать производители "железа", а тому, кто получит более широкую поддержку производителей программного обеспечения. Дело в том, что большинство современных программ 32-разрядные. Для того чтобы новые процессоры могли раскрыть весь свой потенциал, они должны работать с 64-разрядными версиями программ, написанными специально для них.
   AMD утверждает, что уже давно заручилась поддержкой таких гигантов программной индустрии, как Computer Associates и Oracle. А совсем недавно к ним присоединилась Microsoft - в прошлом месяце она объявила, что 64-разрядные версии операционных систем Windows XP и Windows Server 2003 будут поддерживать не только процессоры от Intel, но и процессоры от AMD. Впрочем, в последнем случае у Intel, в течение долгих лет поддерживавшей партнерство с Microsoft, все же имеется некоторое преимущество перед конкурентом. Версия Windows 2003, которая должна выйти в конце апреля, будет изначально готова для использования на платформе Itanium, тогда как версия, способная работать с Opteron, появится лишь к концу года.
   AMD не собирается ограничить сферу применения своих 64-разрядных процессоров только серверами. Осенью корпорация планирует выпустить версию процессора для настольных компьютеров под названием Athlon 64. Первые из них будут иметь условный рейтинг производительности около 3200, что, по утверждению AMD, примерно соответствует производительности Pentium 4 с частотой 3,2 ГГц.

Вернуться к содержанию выпуска

   С PricewaterhouseCoopers требуют $2,6 млрд. за вредные советы
   (lenta.ru, 23.04.03)
   Американская компания Amerco подала иск на $2,6 млрд. против консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers (PwC) из-за некачественной работы которой, как утверждают представители истца, Amerco оказалась на грани банкротства.
   С 1994 года Amerco, занимающаяся, в частности, сдачей в аренду складских помещений и грузового автотранспорта под торговой маркой U-Haul, по рекомендации PwC создавала дочерние структуры для финансирования расширения бизнеса. Как утверждает Amerco, сотрудники PwC уверили руководителей компании, что бухгалтерские стандарты США позволяют не включать эти структуры в отчетность головной компании и их долговые обязательства не будут отражаться на ее балансе.
   После скандала с фирмой Enron, использовавшей аналогичную схему для сокрытия убытков, PwC заявила, что показатели дочерних структур Amerco за предыдущие семь лет необходимо включить в общую отчетность компании. Как утверждает Amerco, из-за того что PwC не признала изначально свою ошибку, компании пришлось отложить подачу документов в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и заняться пересмотром отчетности. В результате пересмотра на балансе Amerco оказалось много долгов, ее акции упали в цене более чем на 90%, за что ее собирались исключить из списков биржи NASDAQ. Избежать банкротства Amerco удалось, договорившись о получении кредита на $865,8 млн.
   Amerco, заплатившая за услуги PwC более $5 млн., отказалась продолжать работать с ней и подала иск в суд. В PwC же заявляют, что ответственность за достоверность финансовой отчетности лежит прежде всего на самой Amerco, и ее обвинения являются попыткой снять ответственность за плохие финансовые показатели с руководства.

Вернуться к содержанию выпуска

ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН

   О проблеме бюджетного дефицита в Германии
   («Немецкая волна», 23.04.03)
   У самого главного немецкого казначея – министра финансов Ханса Айхеля – сейчас не лучшие времена. Денег в бюджете и раньше хронически не хватало. А теперь, судя по всему, не будет хватать еще больше. "Предложенный Айхелем бюджет можно сдавать в макулатуру". С таким хлестким заголовком вышла 23 апреля одна из берлинских газет. Возможно, журналист слегка преувеличил. Но факт остается фактом. Министр финансов Ханс Айхель (Hans Eichel) признал, что рамочные условия в расходной части бюджета "заметно ухудшились". В этой связи, продолжал Айхель, федеральному правительству придется проработать ряд бюджетных позиций и адаптировать их к изменившейся обстановке.
   Фактически министр впервые открыто заявил, что текущий бюджет нуждается в коррекции. О необходимости внесения изменений в бюджет с целью покрытия его многомиллиардного дефицита уже давно говорили практически все ведущие немецкие финансовые эксперты. Представители политической оппозиции в лице христианских и свободных демократов также не упускали оказии посыпать министру финансов соль на раны и лишний раз обвинить "красно-зеленую" коалицию в несерьезной бюджетной политике.
   И только сам Ханс Айхель несгибаемо стоял на своем. Он уверял, в частности, что федеральное ведомство по труду обойдется в 2003 году без бюджетных дотаций. В прошлом году это ведомство получило, в основном на выплаты пособий по безработице, более 5.5 млрд. евро. С тех пор количество нетрудоустроенных немцев постоянно растет. Его средний показатель в течение года скорее всего составит около 4.4 млн. человек. Это на 300 тыс. больше, чем показатель, который Айхель заложил в свой бюджет. В итоге в министерстве финансов нехотя смирились с неизбежным. Дотацию ведомству по труду все-таки придется выделить. Эксперты правительства оценивают ее в 4 млрд. евро. Эксперты оппозиции говорят о 6 млрд. евро.
   Кроме того, бюджету угрожают и иные опасности. К примеру, из-за вялой экономической конъюнктуры серьезно сокращаются поступления в казну от уплаты налогов. В общей сложности непредусмотренный бюджетный дефицит может составить до 15 млрд. евро. Заткнуть эту дыру можно только за счет новой задолженности. Правительству придется брать дополнительные кредиты у частных банков.

Вернуться к содержанию выпуска

   Немецким банкам не нужны "хорошие" кредиты
   (По материалам статьи «Все наоборот», «Ведомости», 24.04.03, автор - Михаил Оверченко)
   Ведущие немецкие банки хотят стряхнуть со своего баланса кредиты на десятки миллиардов евро, чтобы снизить риски, привлечь наличные средства и, поправив свое финансовое положение, взяться за кредитование бизнеса. Избавляться банки, однако, будут не от "плохих" долгов, а от "хороших": в рыночные ценные бумаги будут переоформлены кредиты, выданные компаниям с инвестиционным рейтингом.
   Четыре крупнейших коммерческих банка Германии - Deutsche Bank, HVB Group, Dresdner Bank и Commerzbank, кооперативный банк DZ Bank и государственный Kreditanstalt fuer Wiederaufbau (KfW) объявили о создании совместного предприятия, которое будет переоформлять их кредиты в облигации, обеспеченные активами. Бумаги будут продаваться институциональным инвесторам, например пенсионным фондам и страховым компаниям. Банки же смогут уменьшить объем кредитов у себя на балансе, привлечь дополнительные средства и повысить отношение капитала к кредитному портфелю. Объем секьюритизированных кредитов может составить 50 млрд. евро.
   Активно сокращать размер кредитного портфеля коммерческие банки, сильно пострадавшие от стагнации в экономике, рекордного числа корпоративных банкротств в Германии и потерь по кредитам аргентинским и американским компаниям, начали еще в 2002 г. Однако в основном это происходило за счет сокращения выдачи новых кредитов - прежде всего компаниям среднего бизнеса. Они между тем составляют основу немецкой экономики (в них работает больше людей, чем в крупных компаниях), и некоторые аналитики стали высказывать опасения, что прижимистость банков может стать препятствием на пути восстановления экономики, балансирующей на грани рецессии. Кредитный кризис Германии, впрочем, пока не грозит, так как основными кредиторами являются сберегательные банки, принадлежащие правительствам земель. Тем не менее, расширение кредитных возможностей ведущих коммерческих банков должно способствовать оживлению деловой активности в стране. Министр финансов Ханс Айхель заявил вчера, что создание банками СП по секьюритизации долгов станет "эффективным инструментом стимулирования экономики, обеспечения роста и занятости".
   HVB, Dresdner Bank и Commerzbank в 2002 г. впервые за свою историю понесли убыток. На февральской встрече руководителей немецких банков с канцлером Герхардом Шредером, по некоторым данным, обсуждался вопрос о создании организации, которая в случае необходимости приняла бы на себя безнадежные долги неплатежеспособного банка. Однако, поскольку сама идея создания "плохого банка" породила слухи о наступлении банковского кризиса, банки поспешили от нее откреститься. Сейчас, подчеркивают они, речь идет о совершенно другой структуре. В облигации будут "переупаковываться" только долговые обязательства с инвестиционным рейтингом. "Это вещь, диаметрально противоположная "плохому банку". Между собой мы называем его "идеальным банком", - говорит представитель одного из банков, участвующих в СП.
   Аналитики полагают, что объем секьюритизации долгов может превысить 30 млрд. евро (на эту сумму немецкие банки продали производных долговых инструментов в 2002 г.). "Когда будут сняты законодательные препоны, число сделок по секьюритизации, без сомнения, возрастет, а их объем вполне может составить 50 млрд. евро", - говорит аналитик агентства Standard & Poor's Торстен Альтаус.
   На пути банков, однако, могут встать антимонопольные органы Евросоюза, поскольку активным участником сделки выступает госбанк KfW (ему в СП принадлежит 20%). С помощью KfW, имеющего госгарантии и наивысший рейтинг ААА, банкам будет легче продать облигации. Еврокомиссия же ведет непримиримую борьбу с правительственными гарантиями, дающими госкомпаниям конкурентное преимущество перед частными. В KfW утверждают, что ни банк, ни правительство не будут предоставлять гарантии по облигациям СП. KfW имеет значительный опыт в секьюритизации и будет лишь помогать управлять СП, а каждому траншу рейтинговые агентства будут присваивать свой рейтинг, как они обычно и делают.

Вернуться к содержанию выпуска

   Рост потребительских расходов во Франции
   (Газета.ru, 23.04.03)
   Потребительские расходы во Франции в марте 2003 года выросли на 0,3% к февралю. По сравнению с мартом 2002 года расходы выросли на 1,4%. Данные оказались лучше ожиданий - аналитики прогнозировали снижение показателя на 0,2-0,3% к предыдущему месяцу и рост на 1,2% за год. Рост показателя отмечается после двух месяцев его снижения.

Вернуться к содержанию выпуска

   Данные о ВВП Великобритании по итогам I квартала
   (Газета.ru, 25.04.03)
   ВВП Великобритании в I квартале 2003 года вырос на 0,2% к предыдущему кварталу и 2,3% к I кварталу 2002 года. Данные являются предварительной оценкой. Данные оказались хуже ожиданий - аналитики прогнозировали рост ВВП в I квартале на 0,3% к предыдущему кварталу и на 2,4% за год. В IV квартале 2002 года рост ВВП составлял 0,4% к III кварталу и 2,2% за год.

Вернуться к содержанию выпуска

   Полностью введение евро в Великобритании не исключают, но референдум откладывают
   («Немецкая волна», 24.04.03)
   Британская газета Financial Times сообщила, что премьер-министр Тони Блэр принял решение отказаться от идеи проведения референдума по вопросу "евро" минимум до конца 2004 года. Экономические тесты приемлемости денежной единицы Европейского Союза для Великобритании, которые провел министр финансов этой страны Гордон Браун, дали отрицательные результаты.
   При исследовании целесообразности введения "евро" в Великобритании, лишь по одному из пяти экономических параметров, которые определил министр финансов, был получен удовлетворительный результат. Это значит, что введение "евро" сейчас отрицательно повлияло бы на британскую экономику. Пять параметров Брауна касались совместимости британской экономики с экономиками стран зоны обращения "евро". Лишь на вопрос, получит ли преимущества от введения "евро" британский финансовый сектор, был дан положительный ответ. Однако оценочный документ, который Браун отправил Тони Блэру, скептичен в ответах на основной для Великобритании вопрос о том, является ли экономика стран "еврозоны" достаточно гибкой для того, чтобы общая монетарная политика была успешной.
   Официально британское правительство заявляло, что начало июня будет крайним сроком для принятия решения о том, проводить ли референдум в ближайшем будущем. Ранее Блэр частным образом уже давал понять, что референдум в этом году является маловероятным. Но скептическая оценка "евро" министерством финансов заставляет Блэра отказаться и от перспективы референдума в 2004 году. В то же время премьер-министр не хотел бы полностью исключать возможность введения "евро" до следующих парламентских выборов, которые должны состояться не позднее 2006 года. Параметры исследования целесообразности введения "евро" были определены Брауном в 1997 году. По ним оценивается влияние "евро" на ситуацию с занятостью и иностранными инвестициями в британскую экономику.

Вернуться к содержанию выпуска

   В Италии упал индекс деловой активности
   (Газета.ru, 24.04.03)
   Индекс деловой активности в Италии, рассчитываемый государственным исследовательским институтом Isae на основе опроса 4000 компаний, в апреле упал до уровня 90,2 пункта против 92,5 пункта в марте. Снижение индекса отмечается второй месяц подряд, причем его значениe стало минимальным с января 2002 года. Вышедшие цифры оказались хуже ожиданий - аналитики прогнозировали в апреле небольшой рост индекса.

Вернуться к содержанию выпуска

   Шведская модель экономики стоит на пороге перемен
   (По материалам статьи «Социализм с человеческим лицом», «Известия», 23.04.03, автор – Алексей Соколов)
   Когда в 60-х годах прошлого века Хрущев посетил с официальным визитом Швецию, его поразили три вещи - высокое содержание жира в молоке шведских коров, скромность королевского дворца и его хозяина и, наконец, что в Швеции "никто не выглядел голодным". Идея "народного дома" - общества без бедных, поднятая на щит шведской социал-демократией еще в 30-е годы, к тому времени была успешно реализована.
   Созданный шведами "народный дом" получил самые разные наименования: общество всеобщего благосостояния, шведская модель, третий путь, средний путь и, наконец, шведский социализм. Однако шведский социализм столь же сильно отличался от советского, как шведские социал-демократы от российских большевиков. Лозунг "Фабрики - рабочим!" (земли у шведских крестьян, не знавших крепостного права, всегда было в избытке) хотя и прозвучал в Швеции, но не слишком громко и уверенно. Шведские социал-демократы, почти беспеременно находившиеся у власти с 1932 года, предпочли договориться с миром капитала или, говоря словами премьер-министра Швеции Пера Альбина Ханссона, не забивать "корову капитализма", а доить ее на благо всего народа.
   Именно крупные частные компании и составляют экономическую основу шведского социализма. Впрочем, с той же долей преувеличения можно говорить и о существовании в Швеции народного капитализма. В этой скандинавской стране с населением около 9 млн. человек зарегистрировано сегодня около 700 тыс. компаний, причем две трети из них состоят из одного человека. Кроме того, по статистике, 8 из 10 шведов владеют акционерным капиталом, что и вовсе является своеобразным мировым рекордом. Однако за желание быть капиталистом шведам приходится платить высокую цену - в Швеции со всех доходов, полученных по акционерному капиталу или, скажем, банковскому вкладу, взимается 30%-ный налог. Помимо него существуют также налоги на недвижимость, собственность, наследство, дарение и личный транспорт.
   Понятно, что чем больше у тебя капитала, тем больше твой взнос в общественную копилку. В принципе так обстоит дело и во многих других странах. Специфической особенностью шведского королевства является, пожалуй, то, что высокие налоги платят здесь не только богатые (для них установлена прогрессивная шкала налогообложения), но и все остальные жители страны. Ставка местного подоходного налога в зависимости от муниципалитета составляет от 32% до 35%.
   Самое удивительное, что опросы общественного мнения свидетельствуют: большинство шведов по-прежнему готово делиться с государством третьей частью своего дохода. Возможно, причину столь редкостного единодушия стоит искать в складывавшихся на протяжении веков партнерских отношениях между государством и обществом. У шведов просто никогда не было особого повода не доверять своему государству. Деньги налогоплательщика - понятие в Швеции почти святое, и контроль за расходованием этих средств весьма серьезный. Представить себе, чтобы они были потрачены на строительство частного коттеджа, покупку шикарного автомобиля или путешествие на Багамы, просто невозможно. Чтобы лишиться высокого поста, в шведском королевстве достаточно совершить куда более мелкие прегрешения, например, расплатиться служебной кредитной карточкой за званый ужин, поездку на такси или коммунальные услуги.
   Деньги налогоплательщиков в Швеции идут прежде всего на содержание системы социальной защиты, заботливо опекающей каждого жителя этой страны с момента его рождения. Бесплатное образование, в том числе для взрослых, субсидируемое региональными властями медицинское обслуживание, страхование от безработицы, оплачиваемый отпуск в случае рождения или болезни ребенка, пособие на оплату жилья, пенсия, достигающая 70-75% зарплаты, - вот далеко не полный перечень гарантий, предоставляемых шведскому населению. При этом все жители "шведского дома", независимо от уровня своего дохода, имеют доступ к равному набору одинаковых по качеству социальных услуг. Элитарные больницы или школы в Швеции - явление, до сей поры неизвестное.
   Еще одна характерная черта шведского социализма - выравнивание доходов между различными группами населения. Результатом этой политики является наименьшая в мире разница в зарплатах между различными профессиями. Так, если уборщица без образования получает в Швеции около $1700 в месяц, то дипломированный руководитель отдела продаж в крупной компании - $5100, что меньше, чем во многих других западноевропейских странах. И уж совсем незначительна в Швеции разница в зарплатах между представителями одной и той же профессии. Принцип "равная оплата за равный труд" зачастую оборачивается уравниловкой.
   То, что в этих условиях шведы продолжают повышать уровень своего образования и даже проявлять предприимчивость на рабочем месте, можно объяснить разве что прочно укоренившейся в давно уже нерелигиозной Швеции лютеранской традицией, согласно которой недостойным считается лениться и работать недобросовестно. Впрочем, высоких моральных принципов придерживаются далеко не все члены шведского общества. В стране, где спокойно можно прожить на пособия, соблазн оказывается подчас слишком велик. В прессе то и дело появляются сообщения о предприимчивых безработных, успешно занимающихся контрабандой спиртного из Дании в Швецию, о верных дедовским традициям северянах, использующих "папин месяц", предоставляемый шведским мужчинам для ухода за ребенком, для охоты на лосей, или, например, о гимназистах, предпочитающих получать стипендии, не посещая при этом занятия в классе.
   Особой проблемой для славящейся своим здоровым образом жизни Швеции стал постоянный рост болеющих граждан и "досрочных" пенсионеров. Денег на всех больных катастрофически не хватает. Поэтому в бюджете на следующий год правительство заложило сокращение пособий по болезни. Предпринимателям, в свою очередь, предлагается взять на себя оплату трех недель больничных вместо существующих двух. Правительство также собирается разработать специальное положение, по которому пособие может быть сокращено или полностью изъято в том случае, если больной усиленно сопротивляется реабилитации и возвращению на рабочее место. Два года назад аналогичные меры были приняты в отношении недобросовестных безработных.
   Правительство королевства понять можно. Для поддержания в порядке системы всеобщего благосостояния Швеции, как и другим западноевропейским странам, необходимо задействовать всю имеющуюся в наличии рабочую силу. Задача - практически невыполнимая. Между тем, очереди на операцию в больницах, нехватка персонала для ухода за престарелыми, проблемы в школьном образовании уже стали реалиями сегодняшнего дня. В ближайшем будущем в результате старения населения ситуация может стать еще более острой. Найти выход лишь за счет дополнительного привлечения иммигрантов вряд ли возможно. Их интеграция в шведское общество и так идет весьма непросто.
   Все это - свидетельства того, что шведская модель стоит на пороге перемен. Впрочем, зная осторожный характер шведов, можно предположить, что перемены эти будут носить постепенный и вряд ли радикальный характер. Однако направление дальнейшего развития видно уже сегодня - умеренное сокращение государственных расходов, развитие конкуренции в общественном секторе, введение более гибкой системы оплаты труда, а также внедрение более устойчивой, но менее щедрой системы социальных льгот. Если Швеция вступит в зону евро (вопрос вынесен на всенародный референдум, назначенный на сентябрь), процесс преобразований может пойти еще более быстрыми темпами. Так что вопрос скорее не в том, произойдут ли перемены в "шведском доме", - можно сказать, что они уже идут, - а в том, смогут ли социал-демократы совместить реформы с традиционными для них идеологическими принципами. До сих пор это им удавалось.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.