По всему миру прибыль корпораций в 2007 и 2008 году существенно сократилась, особенно в финансовом секторе. В 2010 году есть перспектива восстановления и роста прибыли - на 28,3%, как прогнозируют аналитики Société Générale.

Но кредитный кризис не исчез. Число банков, находящихся под угрозой, согласно списку Федеральной корпорации страхования депозитов, только растет, а не сокращается. Во многих странах в секторе коммерческой недвижимости увеличивается процент незанятых площадей и учащаются дефолты, словно в замедленном повторе кризиса недвижимости. Компаниям прямых инвестиций необходимо рестуктурировать долги, которые они накопили в период бума 2006 и 2007 года.

Более того, известная тенденция среди инвесторов не полагаться во многом на будущее, бывшая столь полезной для рынка в 2009 году, в 2010 может стать проблемой, предупреждает обозреватель The Economist. Центробанки предпринимали экстраординарные шаги для борьбы с кредитным кризисом, в том числе выдавали гарантии по банковским долгам. В какой-то момент им придется свернуть эти стратегии. Даже если это будет отложено до 2011 года, уже во второй половине 2010 года инвесторы могут обыгрывать эту перспективу.

Испытания гособлигаций и валют

Самые хитрые испытания могут поджидать на рынках государственных облигаций. Бюджетный дефицит во время кризиса вырос, в Великобритании и США он может превысить 10%. Но доходности облигаций не росли. Отчасти это связано с тем, что инфляция оставалась низкой, и инвесторы во время рецессии пытались избегать рисков. Но центробанки также покупали гособлигации. Если подъем достигнет полной скорости, центробанки перестанут покупать облигации и, возможно, будут стремиться продать часть принадлежащих им бумаг, пишет The Economist.

Если при этом доходности не будут в результате расти, правительствам потребуется выработать реальные планы по сокращению дефицитов в среднесрочном периоде. Но подготовить такие планы может быть трудно ввиду предстоящих общих выборов в Великобритании и промежуточных выборов в США. И здесь тоже двойной риск. Меры по сокращению дефицита за счет повышения налогов или сокращения расходов могут блокировать подъем, как получилось в Японии с повышением потребительского налога в 1997 году. Но если правительство не примет меры, тогда рынки могут ужесточить денежно-кредитные условия самостоятельно - резким ростом показателей доходности, пишет The Economist.

Это может отразиться и на валютных рынках. Едва ли развитые страны допустят дефолт по облигациям. Но кредиторы все равно рискуют, если им выплатят долг в девальвированной валюте. Страны, которые, по всей видимости, уже потеряли контроль над финансами, могут столкнуться с проблемами валютного курса.

Вопросы, которые возникают один за другим

Действительно, государственные меры помогли стабилизировать мировую экономику, но остается еще масса вопросов. Окончился ли период кредитного роста, который аналитик Bank Credit Мартин Барнс (Martin Barnes) назвал "долговым суперциклом"? Если да, то последует ли в результате долгий период вялого экономического развития? Могут ли Китай и Индия своими силами вывести вперед мировую экономику? Окажет ли очередной виток роста цен на нефть давление на подъем, как бывало неоднократно раньше? Будет ли усиление экономического регулирования, в частности - в финансовом секторе, означать уменьшение доли прибылей в ВВП?

Вполне вероятно, что в результате кризиса экономический рост в среднесрочном периоде замедлится. Часть производственного потенциала была разрушена, и в развивающихся странах бэбибумеры начинают выходить на пенсию, что в перспективе ограничивает ресурс рабочей силы. Япония пережила два не самых приятных десятилетия, приспосабливаясь к новой эре, характеризующейся замедлением роста и старением населения, напоминает The Economist.

Все эти вопросы складываются в одну большую дилемму. Если экономика не будет демонстрировать уверенный рост, то под угрозой окажется рынок акций. А если экономике удастся этот подъем, тогда определенно резко упадут гособлигации.

Впереди турбулентность

Все это указывает на перспективы неспокойного года. В прошлом масштабные падения рынка сменялись не периодами спокойствия, а длительными колебаниями. Несколько самых удачных для Уолл-стрит лет пришлись на период Великой депрессии: акции выросли на 50% в 1933 году и почти на 40% в 1935. Но даже несмотря на то, рынок в 1932 году достиг дна, инвесторам предстоял еще один "ровный" год в 1934 году и спад на 38% в 1937 году. В Великобритании за бумом 1975 года, когда котировки выросли более чем вдвое, последовало падение рынка в 1976 году.

Если в пруд бросить камень, вода будет рябить еще некоторое время. Кредитный кризис можно сравнить с огромным булыжником, комментирует обозреватель The Economist.

57% респондентов называют результативность антикризисных государственных мероприятий ничтожной и предпочитают "надеяться только на собственные силы". Мужчин, критикующих действия правительства, значительно больше, чем женщин, - 64% и 50% соответственно.

По словам респондентов, они не усматривают в государственной антикризисной программе здравого смысла: "Помогают только банкам. Повышают тарифы на ЖКХ, налоги на транспорт. Деньги налогоплательщиков помогли всем, кроме самих налогоплательщиков".

Число россиян, негативно оценивающих антикризисные государственные мероприятия, растет с увеличением возраста. Так, среди молодежи до 23 лет этот вариант ответа выбрал каждый второй участник исследования (50%), а среди 50-летних россиян - уже 71%. По мнению последних, "ничего не изменится, пока не будет действительно эффективных мер по борьбе с коррупцией".

В свою очередь респонденты с доходом выше 45 тыс. рублей в месяц (62%) считают, что "запустить производство не позволяет финансовая система, поскольку отсутствуют долгосрочные и дешевые кредиты".

Положительно оценивают действия правительства по выводу страны из кризиса лишь 15% россиян (16% среди женщин и 14% среди мужчин). "Предпочитаю доверять руководству страны, в которой живу"; "я считаю, что сейчас у руля стоят профессионалы", - рассуждают они. Больше всего тех, кто одобряет действия властей в условиях кризиса, наблюдается среди опрошенных в возрасте 40–50 лет.

При этом некоторые из них уверены, что более глубокие преобразования невозможны из-за российского менталитета: "Сложная ситуация. Я думаю, что серьезно модернизировать общество у властей не хватает духу, да и опасно это делать в России!"

Не смогли однозначно ответить на предложенный вопрос 28% респондентов. Свои сомнения они объясняют недостаточной информированностью: "Мало правды!" Кроме того, затруднения с ответом чаще испытывали молодые россияне (35%), а также респонденты с доходами до 25 тыс. рублей в месяц (34%). "Жизнь покажет!" - говорят они.

Не надо быть технарем, чтобы понимать, как работает ИТ-отдел

Тот, кто когда-либо имел дело со службой поддержки, знает, что некоторые ИТ-специалисты не очень-то сопереживают тем людям, которые не обладают такими же техническими знаниями. Но можно работать с ними в тесном сотрудничестве и даже принимать решения по ИТ-проектам, не вникая глубоко в суть используемых систем, с точки зрения бизнес-перспектив.

Столкнувшись с новыми технологиями, CFO следует спросить у своих ИТ-руководителей, какую пользу бизнесу может принести внедрение этих изменений или покупка новой системы. Гораздо важнее уметь задавать нужные вопросы и получать от ИТ-руководителей понятные ответы. Если у вас нет технических специалистов, способных дать внятный ответ, тогда наймите их или займитесь их обучением.

Думайте о предмете в целом, а не о конкретных технологиях

Принимая во внимание быстрый темп развития технологий, CFO следует сосредоточиться не на специальных технологиях и продукции (это дело технических экспертов), а на общих вопросах, стратегиях применения и рисках в ИТ. В сфере высоких технологий сейчас много новых тем, это и VoIP, ERP-решения и др.

Но только не надо халатно относится к своей работе и ждать, что ИТ-отдел сам разъяснит всю нужную информацию. Одна из главных опасностей, которая может подстерегать CFO, заключена во фразе: "Пусть ИТ-отдел решает этот вопрос".

Не доверяйте рекламной шумихе, создаваемой продавцами

Несмотря на то, что углубление в излишние подробности таит в себе определенные опасности, популярная поговорка "полузнание хуже незнания" отчасти права, особенно, когда речь идет о ведении дел с ИТ-вендорами. Очень часто финансовые руководители и генеральные директора компаний становятся мишенью для некоторых крупных ИТ-фирм и поставщиков по предоставлению услуг. Они точно знают, как можно манипулировать и обычно руководители легко попадаются на удочку.

Финансовые руководители должны внимательнее изучать предложения вендоров. Не стоит верить всему, что обещают продавцы, а порой лучше поискать какой-то независимый источник информации.

Не забывайте о сбережении энергии

Область, заслуживающая особого внимания финансового руководителя, это так называемые "зеленые" или экологически безопасные информационные технологии. Например, компании, которых волнует сокращение выбросов парниковых газов в атмосферу, используют энергосберегающее ИТ-оборудование везде, где только возможно. Многие CFO начали вести учет углеродных материалов, особенно после появления новых государственных законопроектов на эту тему.

Не игнорируйте лицензирование

Считается, что лицензирование ПО – это прерогатива ИТ-отдела, но существуют определенные моменты, ради которых финансовым директорам стоит включиться в этот процесс. Сейчас лишь немногие CFO уделяют этому вопросу достаточное внимание. Но он относится к сфере соблюдения обязательств, а финансовый директор как раз и отвечает за вопросы, связанные с выполнением каких-то требований в компании. Поэтому CFO несомненно должен заниматься и этой проблемой тоже.

Отдавайте на сторону выполнение ИТ-услуг, но не разработку стратегий

Консультанты могут помочь вам разобраться в процессе разработки ИТ-стратегии, но серьезная работа должна все же лечь на плечи топ-менеджеров компании и CFO. Некоторые руководители полагают, что можно купить уже готовую стратегию, но не задумываются, что в итоге она может оказаться совсем неприменимой, ведь управление ИТ и стратегиями - это прямая обязанность руководства компании.

Изучайте свои финансовые технологии

Еще одна область, в которой стоит обладать более глубокими ИТ-знаниями, это собственные системы финансового отдела. В первую очередь, речь идет об информационно-управляющей системе. По данным некоторых исследований, системы GXS и ERP также являются причиной головной боли для CFO, и их тоже стоит внимательно изучить.

Не делайте из CIO "слесаря-ремонтника"

Осуществление контроля над бюджетом ИТ-проектов входит в компетенцию CFO, но это ни в коей мере не должно приничать ущерб ИТ-директорам или CIO. Поначалу, когда возникали проблемы с электронной почтой, все бежали к CIO, полагая, что он все починит и наладит. Но с руководителем такого ранга нельзя обходиться подобным образом. А финансовым директорам надо понять, что ИТ вовсе не обычная сервисная служба, и не стоит недооценивать роль ИТ-руководителей в стратегическом планировании.

Думайте не только о бухгалтерском учете

Как и многим ИТ-директорам, у которых есть техническое образование, но коммуникативные навыки развиты не очень хорошо, так и финансовым руководителям надо выходить за рамки бухгалтерского учета. CFO должны уметь общаться с различными группами людей, разбираться в бизнес-системах компании, рекомендовать, в какие технологии следует инвестировать.

Бухгалтеры часто линейно подходят к решению вопросов. Например, чтобы разобраться с просроченными долгами, они просто изучают цифры за прошлый год и дают прогнозы на будущее. Но они не берут в расчет структурные изменения, и в этом может таиться реальная опасность для ИТ-отдела.

Отойдите от структурного подхода

ИТ - это не только процессы, поддерживающие бизнес, но и технологии, разрушающие старые способы ведения бизнеса там, где это необходимо. С точки зрения специалистов, этот неструктурный и креативный аспект ИТ несколько сложен для понимания с финансовой точки зрения.

Такие устройства как iPhone, социальные сети и "облачные" вычисления, являются лишь некоторыми из тех технологий, которые угрожают пустить под откос установленные способы ведения бизнеса, но игнорировать их нельзя. Как нельзя и контролировать неструктурные технологии с помощью кипы инструкций, ведь хаос и есть новая норма.

Бизнес должен развиваться непрерывно

ИТ-отдел необходим, чтобы компания осуществляла свои текущие задачи. Если полетел сервер или возникли проблемы с почтой, для бизнеса это может иметь очень серьезные последствия. Но и в крупномасштабных проектах, связанных с модернизацией инфраструктуры, если дела у ИТ идут не так, для финансовых руководителей это будет означать задержки и дополнительные расходы.

CIO, конечно, отвечают за ИТ-системы, но любая дестабилизация в функционировании всей компании в конечном итоге ложится на плечи CFO и CEO. Поэтому CFO следует обратить особое внимание на план обеспечения непрерывности бизнеса, особенно, если проблемы произошли в результате перебоев в работе ИТ-отдела. В конечном итоге, CFO отвечает за стабильность и финансовую честность компании, и, если дела фирмы пойдут под откос, обвинять станут именно его.

Отметим, что ноябрь традиционно являлся месяцем, когда темпы прироста увеличиваются. Так что ноябрь 2010 года продемонстрировал значительно меньшие результаты, чем в предыдущие годы. В частности, и в 2006, и в 2007, и в 2008 гг. в ноябре прирост составлял более 2 млн за месяц.

Уровень проникновения сотовой связи в России увеличился к концу ноября 2009 года до 141,5 %, тогда как на конец октября этот показатель равнялся 141,2 %. Таким образом, увеличение проникновения составило 0,3 %, что, соответственно, ниже результатов прошлых лет. За год увеличение проникновения составило 14,5 %, за предыдущий год - 10,3 %.

В Москве и Петербурге объем абонентской базы на конец ноября 2009 года составил, по данным аналитического агентства Advanced Communications & Media Consulting, 32,186 млн и 11,784 млн соответственно. Таким образом, в столице который месяц подряд продолжается уменьшение абонентской базы: потери за месяц составили 188 тыс., что практически вдвое больше, чем потери октября и сентября. В Петербурге прирост также оказался отрицательным и составил 5 тыс., что, конечно, значительно меньше, чем потери в Москве, однако также не внушает оптимизма.

Проникновение же в столицах на конец ноября 2009 года составило 189,5 % (Москва) и 185,9 % (Петербург). Показатели октября текущего года - 190,6 % (Москва) и 185,8 % (Петербург). Таким образом, в Петербурге увеличение проникновения составило 0,1 %. В Москве потери достигли 1,1 %.

В ноябре 2009 года чистый прирост абонентской базы в России, по данным аналитического агентства Advanced Communications & Media Consulting, распределился так. Лидером который месяц подряд остается "МегаФон": в ноябре на его долю пришлось 57,7 %, что немногим меньше ,чем месяцем ранее, когда доля этого оператора составляла 58,6 %. Напомним, что для "МегаФона" октябрьский показатель оказался рекордным: в сентябре его доля составляла 42 %, в августе - 45 %, а в июле - 47,3 %.

В отличие от предыдущих месяцев, в ноябре текущего года "МегаФон" по сути оказался монополистом по приросту - и МТС, и "Билайн" продемонстрировали негативные результаты. Причем если для "Билайн" ноябрь не стал первым месяцем с отрицательным приростом по России, то МТС отметились в зоне негатива впервые за несколько месяцев.

"Уменьшение абонентской базы в России объясняется списанием абонентов, подключившихся в рамках сезонных акций. В то же время, за счет активизации новых каналов продаж и развития собственной розничной сети МТС, а также благодаря росту подключений к популярным тарифам "Супер Ноль", "Много звонков" и "Гостевой", уровень общих подключений оставался стабильным", - прокомментировал ситуацию директор "МТС Россия" Александр Поповский.

В итоге к концу ноября 2009 года абонентская база операторов "большой тройки" в России выглядела так: количество абонентов МТС по России составляет 68,784 млн, что на 127 тыс. меньше, чем в октябре, когда абонентская база оператора достигала 68,911 млн. Количество абонентов "ВымпелКом" в России в ноябре составило 50,589 млн: прирост также оказался отрицательным и составил 380 тыс. В октябре потери были значительно меньше - 59 тыс. Абонентская база "МегаФон" в целом по России составила 49,42 млн, что означает прирост в 587 тыс. В октябре прирост составлял 772 тыс.

Рынок России в конце ноября 2009 года оказался поделен между операторами следующим образом: МТС занимают 33,5 % (потери 0,1 %), "ВымпелКом" - 24,6 % (потери 0,3 %), "МегаФон" - 24,0 % (прирост 0,2 %). Доля остальных операторов составила 17,7 % (без изменений).

В Петербурге в ноябре 2009 года наблюдалось снижение совокупной абонентской базы на 5 тыс. абонентов. В отличие от ситуации в целом по России, лидером по доле в приросте оказались "Мобильные ТелеСистемы": на его долю пришлось 61,1 % от общего прироста в Северной столице. "МегаФон", в октябре занимавший первое место,таким образом, оказался на втором с долей в 35,8 %. Для "МегаФона" этот показатель означает существенные потери по доле, так как в октябре он получил 67,3 %, в сентябре - 86,4 %. "Скай Линк" по итогам ноября получил 3,1 % от общего прироста, а "ВымпелКом" и Tele2 в ноябре продемонстрировали отрицательный прирост.

Доли петербургского рынка по итогам ноября 2009 года в результате распределились так: "МегаФон" получил 33,5 % (без изменений), МТС - 31,3 % (прирост 0,1 %), "Билайн" - 17,8 % (потери 0,2 %), Tele2 - 15,3 % (потери 0,1 %), "Скай Линк" - 1,9 % (без изменений).

Что касается маркетинговых инициатив, то в ноябре 2009 года сотовые операторы Петербурга сконцентрировались на развитии сегмента интернет-предложений, приберегая новые тарифы и опции для голосовой связи на декабрь, когда покупательская способность абонентов резко повышается в преддверии новогодних праздников. В частности, "Скай Линк" в ноябре инициировал акцию "Купи ноутбук и получи модем", "Билайн" запустил тариф для пользователей USB-модемов "Безлимит" и опцию "Супер Интернет", МТС предложили модификатор "Интернет за копейки" и так далее.

Еще одним сегментом, где наблюдалась некоторая активность стал корпоративный рынок. Так, МТС, например, в общероссийских масштабах обновили тарифную линейку, ориентированную на бизнес-клиентов.