Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Новости мира гаджетов и hi-tech-бизнеса

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 185 RSS
←   Октябрь 2016   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
23.10.2016
12:01:59
15:08:27
24
25
26
27
28
29
30
30.10.2016
07:06:44
13:10:38
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://biznes-angel.livejournal.com/
Открыта: 17-02-2013
Адрес автора: business.school.biznesangel-owner@subscribe.ru

Автор
Виниту

Статистика

185 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Модельный фонд


Модельный фонд
2016-10-24 15:24

Давно я хотел это сделать. А тут во время подготовки одной публикации и полета в течение трех часов на самолете без интернета нашлось время на создание простой модельки венчурного фонда. Прошу любить, жаловать и комментировать, а также сделать копии листа Копия и смотреть, как работает экономика LP, GP и сделок при тех или иных параметрах фонда.

Из интересного для модели фонда 50 млн, 2 партнера, Series A (средний чек 1,5).

1. Если LP повезет и он проинвестирует в команду, которая сможет оказаться в верхнем квартиле статистики по европейским венчурным фондам с DVPI = 2 (а имено к с такими ИМХО фондами нужно нас соизмерять), то с такого фонда он заработает 7.2% IRR, если речь идет о «чистой» LP/GP структуре и 8.2%, если LP и GP – это одно или почти одно лицо (по моим оценкам - не менее 50% от числа действующих в РФ фондов). Этот показатель сравним с купоном High Yield Bonds на сегодняшний день, при этом риск несоизмеримо более высок.

2. Один партнер фонда при этом заработает от 1 млн до 5 млн за 10 лет.

3. Для того, чтобы иметь такие показатели фонд должен проинвестировать в 16 компаний, 3 из которых дожны показать рост капитализации минимум в 22 раза и быть купленны стратегом (или выйти на IPO). Т.е. если при среднем чеке в 1,5 млн и средней доле на этом раунде, скажем, 20% (т.е. post money 7.5 млн), успешная портфельная компания должна вырасти до оценки 165 млн и быть кем-то за эти 165 млн куплена. Это обозначает десятки миллионов выручки и в районе десятки прибыли. И все это, повторюсь, для того, чтобы дать инвесторам возможность заработать доходность по уровне мусорных бондов, которые по риску на два этажа ниже венчурных инвестиций.

4. А что нужно, чтобы вернуть, например, 20% IRR инвестору? Для этого показатель DVPI (отношение всех возращенных денег ко всем внесенным в фонд) должен быть 6, а успешный портфельный проект (успешный = выросший и проданный, а не только выросший и не только проданный) должен достигнуть капиталиции полярда и быть КУПЛЕН за эти деньги.

Enjoy!

PS Все термины и определения смотриhttp://www.investopedia.com
В избранное