Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Мировая экономика: глобальные тенденции развития
Новостной выпуск от 15.10.01 (2-я часть)
В виду большого объема информации этот выпуск выходит в трех частях.
Содержание:
США И КАНАДА
Снижение промышленного производства в США продолжается, считают эксперты
Падение объема розничных продаж в США в сентябре стало рекордным за последние 10 лет
Позитивные новости об американской экономике
Снижение заявок на получение пособия по безработице
Экономика США воспрянет духом во втором квартале 2002 года
Агрессивное стимулирование экономики США не может не заставить ее пойти вверх
Падение цен на нефть - еще один стимул роста американской экономики
Цены производителей в США в сентябре выросли на 0,4%
Авиаперевозчики обогатят казну США
Штаты вынуждены затягивать пояса
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Дальнейшее замедление роста экономики стран ЕС
Восстановление экономики в зоне евро начнется не ранее 2002г.
В Западной Европе проблемы с покупателями
Экономический "гороскоп" для еврозоны
Финансы компаний и граждан будут поставлены под контроль
Лондон - европейская прачечная для грязных денег
Рост теневой экономики в ФРГ
Количество безработных в Германии растет
Динозавры возвращаются: акции телефонных компаний растут
Деприватизация английской Railtrack
США И КАНАДА
Снижение промышленного производства в США продолжается, считают эксперты
(Интерфакс, 15.10.01)
Промышленное производство США упало в сентябре так же, как и в августе - на 0,8%, считают эксперты, опрошенные агентством Bloomberg. Производство сокращается уже 12 месяцев подряд. Это самый долгий период сокращения производства с ноября 1944 года.
Автомобильные компании General Motors Corp. и Ford Motor Co. закрывают заводы из-за сбоев с поставками комплектующих, которые связаны с закрытием границ и снижением числа авиарейсов после террористических актов в США. В течение недели потребители оставались у своих телевизоров и наблюдали за происходящим, магазины по продаже машин были пустыми, отмечают аналитики.
"Промышленное производство тянет за собой экономику на дно", - считает главный экономист фирмы Financial Oxygen Inc. Стивен Вуд.
Магазины розничной торговли и автомобильные компании снижают цены и предлагают своим клиентам все большие скидки для того, чтобы продать товар. В результате в настоящее время у компаний уже почти не осталось возможности для дальнейшего снижения цен.
По мнению экспертов, Федеральная резервная система США могла бы теперь безболезненно для экономики в очередной раз снизить ставку. Председатель ФРС Алан Гринспен в эту среду, выступая перед американским Конгрессом, мог бы заявить о готовности банка на подобные шаги.
Падение объема розничных продаж в США в сентябре стало рекордным за последние 10 лет
(Интерфакс, 12.10.01)
Объем розничных продаж в США в сентябре рухнул на 2,4% в результате последствий террористических атак на США - это рекордное падение за 10 лет истории расчета этого показателя. Такие данные опубликовало министерство торговли США. Между тем, аналитики ожидали падения розничных продаж в сентябре лишь на 0,8%. Объем розничных продаж в сентябре составил $286,5 млрд. - это самый низкий уровень с декабря 2000 года.
В августе продажи увеличились на 0,4%, сообщило агентство Bloomberg.
В значительной мере падению розничных продаж в сентябре способствовало снижение продаж автомобилей. Спад продаж без учета автомобилей составил в сентябре 1,6% против роста на 0,6% в августе.
После сентябрьских терактов американцы стали гораздо меньше тратить деньги и предпочитают проводить время дома перед телевизором, отмечают эксперты. Кроме того, серия терактов спровоцировала волну массовых увольнений в американских компаниях, что также привело к снижению потребительского спроса и продаж в крупных сетях универмагов.
"Проще всего заставить людей сократить расходы, отобрав у них работу, - комментирует данные главный экономист компании Raymond James & Associates Скотт Браун. - Темп увольнений после терактов заметно вырос".
Позитивные новости об американской экономике
(Интерфакс, 11.10.01)
Данные об уровне продаж автомобилей и домов дают неоднозначную картину происходящего в американской экономике, однако в целом, скорее, можно говорить о позитивных новостях, пишет The Wall Street Journal.
Новые автомобили продаются в октябре мощными темпами, которые изумляют многих в отрасли. Продажи домов также восстанавливаются после резкого спада, отмеченного в первую неделю после террористических атак на США. В то же время, они остаются существенно ниже уровня, который был зафиксирован до сентябрьских трагических событий.
Аналитик компании Ford Motor Co. считает, что октябрьские темпы продаж существенно выше годового уровня в 15,9 млн., который был зафиксирован в сентябре, и прогнозирует, что по итогам месяца этот темп может вырасти как минимум до 17 млн.
Электронный автомагазин CarsDirect.com сообщил, что продажи в октябре на 29% выше, чем в начале сентября.
В значительной степени росту продаж автомобилей способствовала реклама беспроцентных кредитов для покупки машин ряда марок. Однако BMW, которая никаких скидок и льгот после 11 сентября не вводила, также сообщает о высоких продажах и рассчитывает в этом году выйти на новый рекорд.
Агрессивное снижение процентных ставок Федеральной резервной системы сделало возможным введение беспроцентных ссуд для покупки машин и, таким образом, способствовало росту спроса.
В то же время политика ФРС в значительно меньшей степени повлияла на долгосрочные процентные ставки, и поэтому стоимость ипотечных кредитов снизилась значительно менее существенно, чем краткосрочный процент.
На рынке жилья ситуация поэтому выглядит по-другому. Интернет-сайт HomeGain.com сообщил, что число поступающих через сайт заявок на агентов по недвижимости упало на 15% за период с 11 сентября по 8 октября, но при этом последнюю неделю был отмечен рост.
Ассоциация ипотечных брокеров сообщила, что индекс числа заявок на кредиты сократился в начале октября до 271, в то время как в летние месяцы он составлял в среднем 310. С другой стороны, это значительно выше уровня, который был отмечен во время рецессии 1990-1991 гг.
По оценкам экспертов, рынок жилья не рушится, но сокращается. При этом не ясно, насколько длительным будет это сокращение, и не является ли нынешнее замедление началом длительной тенденции.
Снижение заявок на получение пособия по безработице
(Интерфакс, 11.10.01)
Число заявок американских граждан, которые на прошлой неделе обратились за пособием по безработице, неожиданно для экспертов снизилось в первую неделю октября на 67 тыс. и составило 468 тыс., сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на данные министерства труда США. Эксперты ожидали, что число заявок составит 510 тыс.
Согласно пересмотренным данным, в конце сентября число заявок достигало 535 тыс.
Экономика США воспрянет духом во втором квартале 2002 года
(Lenta.Ru, 10.10.01)
По мнению директора-распорядителя МВФ Хорста Келера, оздоровление экономики США наступит самое позднее во втором квартале 2002 года. Об этом он, как сообщает Reuters, заявил в Хельсинки.
Касасясь проблем экономики Европы, Хорст Келер отметил, что ее рост в 2001 году составит скорее всего менее 2 процентов. Глава МВФ считает, что период подъема в европейской экономике начнется также в первой половине следующего года.
Наиболее пессимистичный прогноз МВФ касается Японии. Так, по мнению Хорста Келера, в 2001 году ВВП страны сократится на 0,5 - 1 процент. Он призвал премьер-министра Японии Дзюнитиро Коидзуми начать серьезные структурные реформы в стране.
Агрессивное стимулирование экономики США не может не заставить ее пойти вверх
(Merrill Lynch, 05.10.01; автор - B.Steinberg)
Все сомнения относительно того, можно ли считать экономику США вошедшей в рецессию или нет, рассеялись после опубликования последних данных с рынка труда. Количество заявлений на выдачу пособий по безработице резко увеличилось, а занятость сократилась. Теперь вопрос заключается в другом - насколько глубокой окажется рецессия? В связи с поступлением новых данных, Merrill Lynch пересматравиает свои прошлые соображения относительно глубины рецессии. В конце концов, аналитики Merrill Lynch ожидают сильного роста экономики, ввиду беспрецедентных стимулирующих акций правительства и ФРС. Однако восстановление начнется не раньше весны.
Согласно новому прогнозу Merrill Lynch, темпы роста ВВП замедлятся на 1.5% в четвертом квартале, а в первом на 1%. Прогноз, сделанный несколько недель назад, обещал 1-процентное снижение в четвертом квартале и 2-процентный рост в первом. Однако с тех пор урон, нанесенный экономике, стал более очевиден.
Учитывая огромный напор стимулирующих акций, предпринятых американским правительством, в Merrill Lynch убеждены, что впереди Америку ждет очень сильный рост: около 5% во второй половине 2002 года. По последним расчетам Merrill Lynch, рост экономики во втром квартале составит 3%, заняв промежуточное положение между результатами за первый и третий кварталы.
Merrill Lynch не сделал никаких изменений в своем прогнозе о доходности акций ведущий компаний: операционный доход на акцию индекса S&P500 сократится на 29% до $40.00 в 2001 году - крайняя точка падения. Затем этот показатель пойдет вверх на 25% до $50.00 в 2002 году. Однако формальный рост будет гораздо меньше - специфика бухгалтерского учета сведут рост операционного дохода на акцию в 2002 к 6%
Падение цен на нефть - еще один стимул роста американской экономики
(The Wall Street Journal, 11.10.01)
Сразу после взрывов, прогремевших 11 сентября в Вашингтоне и Нью-Йорке, некоторые аналитики посчитали, что начало войны на Ближнем Востоке приведет к сокращению поставок нефти, и, как следствие, к росту цен. На самом деле ситуация разворачивалась с точностью до наоборот: рост опасений относительно возможного начала общемировой экономической рецессии и резкого сокращения спроса на энергию привел к падению цен на природный газ, мазут и бензин.
В краткосрочном периоде это падение цен должно оказать такой же эффект, как и сокращение налогового бремени, высвободив часть средств потребителей для новых расходов. Кроме того, это сокращение также должно облегчить положение энергозависимых компаний, в том числе авиакомпаний, транспортных автомобильных компаний и компаний, занятых производством, т.е. всех тех, кто в наибольшей степени страдает от текущего замедления экономики. "Хотя само по себе это сокращение не сможет удержать Америку от вступления в рецессию, оно... безусловно должно смягчить те трудности, которые сегодня испытывает американская экономика", - считает Ричард Бернер, главный экономист по США в компании Morgan Stanley.
9 октября цена ближайших фьючерсных контрактов на легкую нефть на Нью-йоркской товарной бирже составила $22.48, тогда как еще 10 сентября она равнялась $27.63. Примерно на $0.18 упала за последние три недели и средняя розничная цена галлона бензина, составляющая сегодня $1.35.
"Само по себе снижение цен на энергоносители не сможет сегодня принципиально улучшить положение американской экономики", - считает главный экономист консалтинговой компании American Economics Group Майкл Эванс. По его данным, сокращение стоимости барреля нефти на $10 приведет к ускорению темпов экономического роста всего лишь на 0.5%. "На фоне масштабов той рецессии, которую сегодня переживает американская экономика, это не слишком много", - говорит Эванс.
Однако экономисты считают, что в условиях падения цен на энергоносители, Федеральная Резервная система "сможет провести новые сокращения ставок, не боясь при этом вызвать рост инфляционных давлений", - считает главный экономист компании Bear Stearns Джон Райдинг.
Цены производителей в США в сентябре выросли на 0,4%
(Интерфакс, 12.10.01)
Цены производителей в США в сентябре выросли на 0,4%, превысив ожидания аналитиков, вслед за подорожанием энергоносителей и легковых автомобилей, сообщает агентство Bloomberg. Аналитики прогнозировали, что цены производителей в сентябре вырастут на 0,1%. Индекс цен производителей PPI в сентябре рос второй месяц подряд. В августе цены производителей также увеличились на 0,4%. Эти данные обнародовало министерство труда.
Несмотря на столь значительный рост PPI в сентябре, по итогам первых девяти месяцев 2001 года этот показатель увеличился всего на 1,3%, тогда как за аналогичный период 2000 года рост PPI составил 3,8%. Вялый экономический рост в США привел к снижению цен на сырье: компании по всей стране были вынуждены снижать цены, чтобы стимулировать спрос и привлечь покупателей.
"Спрос так сильно упал, что магазины по всей стране постоянно предлагают скидки и устраивают распродажи", - говорит экономист ньюйоркской компании First Tennessee Capital Markets Кристофер Лоу.
Авиаперевозчики обогатят казну США
(Ведомости, 10.10.01; авторы - Г.Хитт, М.Брэнниган)
Помогая авиакомпаниям, правительство США не забыло про собственную выгоду. В условиях выделения субсидий и кредитов на общую сумму в $15 млрд есть один пункт, согласно которому правительство получает право на приобретение пакета акций любой авиакомпании, обратившейся за помощью.
Конгресс США в кратчайшие сроки проголосовал за проект выделения финансовой помощи американским авиакомпаниям, пострадавшим от резкого сокращения пассажиропотока после сентябрьских терактов. Компании получат $5 млрд в виде прямых субсидий, что должно покрыть убытки от санкционированного Федеральным управлением гражданской авиации (FAA) закрытия воздушного пространства над США после терактов. Еще $10 млрд в виде гарантий по кредитам должны помочь компаниям справиться с трудностями в ближайшие несколько месяцев.
Взамен компании, обратившиеся за этими гарантиями, должны будут поделиться своими акциями с государством. Самыми вероятными претендентами на получение средств считается America West Holdings, материнская компания America West Airlines. Однако и крупные компании, такие как US Airways Group и Continental Airlines, могут обратиться за помощью. Интересно, что вероятность обращения к правительству UAL (материнской компании United Airlines, чьи самолеты были захвачены террористами) расценивается наблюдателями как не очень высокая. Они также полагают, что такие крупные авиаперевозчики, как AMR (материнская компания American Airlines, самолеты которой также были захвачены 11 сентября) , Delta Air Lines и Southwest Airlines, не станут просить гарантий по кредитам. Возможно, они ограничатся получением субсидий из пакета в $5 млрд.
Пока не ясно, воспользуется ли правительство своим правом на приобретение акций авиакомпаний. Но такой пункт условий предоставления помощи считается важным элементом программы, который защищает финансовые позиции правительства и гарантирует, что налогоплательщики выиграют от процветания авиакомпаний в будущем. Конкретные условия договора, включая размеры пакетов акций, еще будут обсуждаться.
У американских властей уже есть опыт прибыльного спасения частных компаний: в 1979 г. подобным образом из финансового болота вытащили автокомпанию Chrysler. Тогда правительство США взамен на право покупки акций автокомпании выделило ей кредиты на общую сумму более $1 млрд. Продав впоследствии свое право, правительство осталось в плюсе, заработав более $300 млн.
Зарезервированное правительством США право приобрести пакеты акций авиакомпаний является еще одним примером радикального изменения политики после терактов. Дело в том, что негативное отношение к владению акциями частных компаний до сих пор являлось одним из принципов политики республиканцев.
В отличие от американских властей Еврокомиссия, похоже, не намерена протягивать руку помощи европейским авиакомпаниям, которые тоже испытывают финансовые трудности.
Штаты вынуждены затягивать пояса
(Lenta.Ru, 09.10.01)
Ухудшение экономической ситуации в США, усугубившейся после совершенных 11 сентября терактов, ударило по финансовому благополучию большинства американских штатов, сообщает Bloomberg.
Так, снижение потребительского спроса привело к падению объема получаемого местными властями налога с продаж, который составляет треть от всех доходов штатов. А там, где подоходный налог составляет незначительную величину или вообще отстутствует, налог с продаж является основным источником финансирования расходов местных бюджетов.
В 2000 году расходы штатов и местных властей в США составили около 1,2 триллиона долларов или 12 процентов от валового внутреннего продукта страны.
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Дальнейшее замедление роста экономики стран ЕС
(Синьхуа, 09.10.01)
Член Комиссии ЕС по вопросам экономики и валюты Педро Солбес заявил, что экономический рост стран союза в 2001 году будет ниже прогноза, он может начаться лишь во втором полугодии 2002 года.
Комментируя экономические перспективы ЕС, он заявил журналистам, что в 2001 году рост составит 1-2 процента, это ниже прежнего прогноза - 2-2,5 процента. События "11 сентября" ударили не только по американской экономике, но и сказались на экономике других регионов. Поскольку американская экономика, по всей вероятности, переживает депрессию, мало надежды на подъем экономики стран ЕС к концу текущего года. Учитывая нынешнюю ситуацию, падение европейской экономики продолжится сравнительно долгое время.
Восстановление экономики в зоне евро начнется не ранее 2002г.
(Прайм-ТАСС, 09.10.01)
Восстановление экономики в зоне евро начнется не ранее 2002 в связи с заметным ухудшением экономических условий. Об этом свидетельствуют исследования европейских институтов, проведенные для лондонской газеты Financial Times, германской FT Deutschland и французской Les Echos.
Согласно данным исследования, в 3-м и 4-м кварталах 2001 г экономический рост в годовом исчислении составит только 1,2 проц. В прошлом месяце экономический рост в 3-м и 4-м кварталах прогнозировался на уровне 1,6 проц.
По мнению экспертов, ухудшение экономического климата не связано только с террористическими актами в США, оно началось значительно раньше со спада внешнего спроса, в результате чего снизился и внутренний.
Тем не менее, экономический спад, как ожидается, будет краткосрочным.
В Западной Европе проблемы с покупателями
(Коммерсантъ 10.10.01; автор - С.Минаев)
9 октября консорциум европейских исследовательских институтов обнародовал свой прогноз экономического развития Евросоюза, сделанный по заказу изданий Financial Times, FT Deutschland и Les Echos. Прогноз плохой: темпы экономического роста до конца года будут составлять всего 1,2%. Проблемы те же, что в США, - не все хотят покупать товары.
Месяц назад эксперты консорциума считали, что экономический рост Евросоюза в третьем-четвертом квартале составит 1,6% годовых. Главным событием с тех пор были теракты в США - и вот 1,2%. "Экономический климат в Европе заметно ухудшается, - отметили эксперты. - Но непосредственной причиной не является атака террористов. Климат начал ухудшаться еще до 11 сентября в результате снижения внешнего спроса на европейские товары и плохого внутреннего спроса в самих странах Евросоюза. Но, конечно, террористическая атака тоже повредила - она сделала неопределенными перспективы улучшения спроса".
Положительные эмоции вызывает у экспертов только относительно низкий курс евро по отношению к доллару: мол, все-таки это удешевляет европейские товары - может, американцы купят. Надежды сейчас возлагаются и на дальнейшее снижение Европейским центробанком процентной ставки. В августе и сентябре он ставки уже дважды снижал. Возможно, еще раз снизит и на завтрашнем заседании. Более дешевые деньги должны вдохновить потребителей - тогда, может быть, и производители увеличат выпуск товаров.
В данном случае Евроцентробанк берет пример с Федеральной резервной системы США. Та уже снижала ставки в этом году девять раз и довела их до 2,5% годовых, как раз чтобы потребители тратили побольше и экономический рост ускорился. У европейцев еще есть в этом отношении резервы - у них ставка составляет 3,75%. И оправдание снижению будет, потому что инфляция в Западной Европе постепенно замедляется и к концу года может составить 2% годовых. Правда, еще неизвестно, какая ставка лучше для экономического роста. Вот в прошлом году в США был очень приличный экономический рост (5% по итогам года), в том числе и потому, что сравнительно высокая ставка привлекала деньги из Западной Европы.
Впрочем, вряд ли следует считать, что в Западной Европе сейчас все так плохо. Цены на товары относительно низкие, а недостаточный энтузиазм покупателей - не такая уж большая проблема. Те, кто сохранил работу, в конце концов будут покупать товары с неплохими потребительскими качествами. А с тем, что работу сохранили не все, ничего не поделаешь - конкуренция. В конце концов именно поэтому европейские товары хороши и относительно дешевы.
Экономический "гороскоп" для еврозоны
(The Wall Street Journal, 05.10.01; автор - T.Sims)
Сегодня, впервые с момента введения единой валюты, темпы роста и инфляция в различных странах еврозоны, наконец, вышли на один уровень. Это существенно упрощает задачу европейского центрального банка по регулированию денежной политики в регионе.
В 1999 году, в момент запуска евро, ЕЦБ пришлось учиться определять единую европейскую кредитно-денежную политику. В то время темпы роста экономик региона варьировались от 10.8% в год в Ирландии до 1.6% в год в Италии. Экономисты предсказывают, что эта, когда-то 9.2-процентная разница, в будущем году сократится более чем вдвое. Аналогичная ситуация сегодня наблюдается и с уровнем инфляции. В 2000 году этот показатель варьировался от 5.3% в Ирландии до 1.8% во Франции. В будущем году эта 3.5-процентная разница может сократиться до 1.8%.
В наши дни кризис рынка high-tech привел к снижению темпов роста и инфляции во вчерашних странах-чемпионах, таких как Ирландия и Финляндия, до уровня их более спокойных соседей. Аналогичный процесс наблюдается и в самом сердце еврозоны: разница в темпах роста Франции и Германии, вызывающая серьезную тревогу у аналитиков, в будущем году должна будет сократиться в три раза по сравнению с этим годом. Это, безусловно, хорошие новости, так как на эти государства приходится более половины совокупного ВВП еврозоны.
В результате, работа ЕЦБ по выработке единой кредитно-денежной политики региона существенно упрощается. Разумеется, это вовсе не означает, что ЕЦБ ждет легкая жизнь. В настоящее время будущее европейской экономики во многом остается неопределенным. Оно зависит от продолжительности рецессии в США, дальнейшей судьбы контртеррористической операции и настроений европейских потребителей. Эта неопределенность затрудняет оценку последствий проводимого ЕЦБ сокращения процентных ставок: с одной стороны, оно может оказаться недостаточным для ускорения роста экономики, с другой - сокращение ставок может привести к росту инфляции.
Оценка текущей экономической ситуации в основных странах еврозоны
В настоящее время правительство Австрии, стремясь сократить величину бюджетного дефицита, существенно сократило ассигнования на строительство новых железных дорог, мостов и автострад. Это несет серьезную угрозу местным строительным компаниям, которые создают до 7% австрийского ВВП (относительное значение строительства для экономики этой страны больше, чем для других стран-членов ЕС). Австрийцы связывают свои надежды с расширением Союза на Восток, которое, как они считают, приведет к росту объемов заказов местных строительных компаний из-за географического положения страны, лежащей между ЕС и Восточной Европой.
Экономическое положение в Бельгии в значительной степени зависит от того, как будут разворачиваться события в других частях региона и планеты в целом. В настоящее время более 20% работающих бельгийцев, не находящихся на государственной службе, являются сотрудниками иностранных компаний, таких как Ford Motor или Alcatel. Огромное значение для бельгийской экономики имеет ее транспортный сектор, создающий до 20% ВВП страны. Это означает, что сокращение торговли может нанести Бельгии более серьезный ущерб, чем другим европейским странам. Кроме того, экономика страны испытывает и внутренние проблемы. Так, в случае банкротства местной авиакомпании Sabena, переживающей сегодня трудные времена, 12 000 человек потеряют работу.
Судьба экономики Финляндии тесно связана с положением в компании Nokia, лидера местной промышленности, создающей до 5% финского ВВП. Сокращение спроса на мобильные телефоны серьезно ударило по экономике страны: в этом году рост ВВП Финляндии может составить всего 0.5%, тогда как в прошлом году он был равен 5.7%. Однако, лесная промышленность, еще один кит, на котором стоит финская экономика, в будущем может спасти Финляндию от рецессии. Это произойдет в том случае, если мировая экономика в целом пойдет на поправку, и спрос на бумагу возрастет.
Недавнее введение 35-часовой рабочей недели во Франции прошло относительно гладко, так как экономика страны в то время демонстрировала устойчивый рост. Сегодня, когда темпы роста замедляются, аналитики задаются вопросом, смогут ли государственные субсидии компенсировать те потери, которые несут компании из-за сокращения рабочей недели. Этот вопрос имеет принципиальное значение, так как величина государственных расходов Франции сегодня и без того вплотную приблизилась к максимальному уровню, установленному правилами ЕС.
По сравнению со своими соседями, Германия, крупнейшая экономика региона, получает до трети своего ВВП от экспорта автомобилей и других товаров в страны, лежащие вне пределов еврозоны. Это делает Германию чрезвычайно чувствительной к текущему падению спроса в США и в Японии. Сегодня даже президент германского центробанка Эрнст Вельтеке не уверен в том, что его стране удастся избежать рецессии.
К счастью для Греции, Олимпиада-2004 должна будет пройти в Афинах, что создает прекрасные условия для роста инвестиций. В то же время, высокая зависимости экономики страны от туризма, создающего до 7% греческого ВВП, несет в себе потенциальную опасность в условиях, когда все большее число людей отказываются от путешествий, опасаясь атак со стороны террористов.
Очевидно, что именно Ирландия в наименьшей степени заинтересована в сокращении процентных ставок европейским центробанком: несмотря на снижение уровня инфляции до 3.7%, она по-прежнему превышает среднеевропейские 2.7%. Спад на американском рынке высоких технологий несет особую угрозу Ирландии, треть ВВП которой в прошлом году было создано за счет экспорта продукции сектора high-tech.
Хотя прошлый год оказался довольно успешным для европейской экономики в целом, этого нельзя сказать об Италии, экономика которой росла с наименьшей скоростью в еврозоне. При этом, чересчур жесткое местное трудовое законодательство затрудняло увольнение работников, ставших излишними, а засилье бюрократии делало организацию нового бизнеса чрезвычайно сложным делом. Очевидно, что решение этих проблем потребует серьезного изменения законодательства и займет немалое время.
Благодаря смягчению трудового законодательства, уровень безработицы в Нидерландах сегодня является самым низким в еврозоне, составляя менее 2%. Более того, сегодня эта страна столкнулась с нехваткой рабочей силы, стоимость которой постоянно растет. Только во втором квартале этого года почасовая оплата труда в стране выросла на 5.2%, что превышает показатели других европейских стран. Сегодня голландские строители требуют нового повышения заработной платы, на этот раз на 6%. Экономисты опасаются, что это может вызвать сокращение корпоративных прибылей и негативно сказаться на росте инвестиций и уровне занятости.
В отличие от других небольших европейских стран, Португалия осталась в стороне от недавнего быстрого роста экономики, связанного с развитием сектора high-tech. В результате, в прошлом году доход на душу населения в Португалии оказался минимальным в еврозоне, составив всего $17478 (19411 евро), тогда как в среднем по еврозоне он был равен $23678. Кроме того, несмотря на усилия правительства по усилению фискальной дисциплины, величина бюджетного дефицита Португалии остается намного выше среднеевропейского уровня.
В отличие от некоторых других государств еврозоны, трудовой рынок Испании является довольно свободным. Примерно треть испанцев сегодня работают по временным контрактам, большинство которых может быть разорвано в одночасье. Это означает, что в случае замедления экономики паника среди работодателей может вылиться в массовые увольнения, несущие угрозу доверию потребителей, величине их расходов и, в результате, скорости роста экономики в целом.
Финансы компаний и граждан будут поставлены под контроль
(Ведомости, 11.10.01; автор - В.Агаев)
Политики, в частности германские, предлагают меры по блокированию финансовых потоков террористов, которые, однако, подвергаются резкой критике со стороны специалистов. Они видят в этом только попытку сделать прозрачными всех клиентов всех банков и ужесточить контроль за сбором налогов.
Министр финансов ФРГ Ханс Айхель предложил целый пакет срочных мер. Прежде всего в Минфине должна быть создана новая структура - финансовая разведка, которая почему-то получила английское название: Financial Intelligence Unit. Цель ее - собирать и оценивать всю информацию о денежных потоках. При этом будут использоваться и данные полицейских и финансовых ведомств. Деловая газета Handelsblatt произвела подсчеты, позволяющие судить об объемах средств, укрываемых от налогов: по ее данным, только в Германии на руках находится не менее DM5 трлн. Если бы эти деньги были обложены хотя бы 5%-ным налогом, в казну поступило бы DM250 млрд, но их нет. В этих расчетах не учтены деньги, незаконно положенные на счета за границей.
Одновременно должен быть частично отменен закон о банковской тайне. Теперь банки обязуются сообщать спецслужбам обо всех операциях с наличными деньгами. Практически по любому поводу спецслужбы смогут изучать любые документы любого клиента любого банка и затем использовать полученную информацию для выдвижения обвинений против этого человека. До сих пор все было наоборот: подобная информация могла быть востребована только в случае, если у следователей были обоснованные подозрения, что данный человек совершил преступление. Один из параграфов нынешнего финансового законодательства требует от сыщиков уважать отношения доверия, существующие между банками и их клиентами.
Вводится система "растрового поиска". Она пронизывает все финансово-кредитные ведомства и аналогична той, которую на минувшей неделе приняла на вооружение полиция. Речь идет о компьютерном сличении данных, собираемых на каждого жителя страны в разных ведомствах. Цель такого сопоставления информации - выявить подозрительные моменты или детали, не соответствующие деловому профилю конкретного персонажа. Например, под подозрение будет браться студент, имеющий неожиданно высокие доходы или получающий достаточно крупные суммы из-за границы. Следующим этапом должна стать полная отмена в Германии банковской тайны.
Но банки и независимые финансовые эксперты сомневаются в каком-либо успехе даже самых жестких мер контроля, пока они не станут всемирными и не будут ликвидированы офшорные зоны. Ведь уже с 1989г. существует Рабочая группа по финансовым операциям (FATF) , в которой 29 стран объединились именно для борьбы с отмыванием денег. Но Лихтенштейн, Науру или Каймановы острова, равно как Россия и Израиль, не спешат выполнять требования этой организации.
А кроме того, как напоминают банки, нормы, уже существующие в Германии, достаточно жесткие - надо только их применять. Так, закон об отмывании денег и сейчас требует от банка установления личности клиента, принесшего более DM30 000 наличными. Уже сейчас банки обязаны следить за любыми подозрительными операциями и сообщать о них властям. Для этого банки имеют специальные компьютерные программы, где некоторые виды бизнеса и некоторые страны обозначены как проблемные. Стоило только усилить внимание к этой проблеме - и уже в первую неделю немцам удалось заморозить более 200 подозрительных счетов и DM8 млн.
Правда, мафиозные группировки давно изучили способы и трюки, позволяющие обойти все компьютерные заслоны. Достаточно, скажем, создать для прикрытия серьезные фирмы и переводить деньги через них. Или переводить суммы меньше DM30 тыс. на разные фирмы и через разные банки. Журнал Spiegel, например, предлагает задуматься над парадоксом: если бы предприниматель бен Ладен 20 лет назад инвестировал свои средства в строительство дорог в Германии, создал в стране рабочие места, платил налоги, это были бы сейчас совершенно чистые деньги, которые нельзя было заморозить, даже если бы они пошли на финансирование терактов. А что могло помешать созданию на первый взгляд общественно полезной организации типа "исламское движение за мир"? Вводимые сейчас Минфином меры должны перекрыть все подобные лазейки. Иными словами, немецкие политики хотят сейчас под грохот антитеррористической канонады попытаться реализовать свои старые мечты и планы.
Лондон - европейская прачечная для грязных денег
(BBC NEWS, 10.10.01)
Согласно отчету, подготовленному депутатом французского парламента, в настоящее время Великобритания является благоприятным местом для отмывания денег террористов, при этом местные власти даже не пытаются изменить эту ситуацию.
Отчет свидетельствует о том, что строгие требования к конфиденциальности, принятые в лондонском Сити, играют на руку преступникам, заинтересованным в отмывании денег. Эти выводы соответствуют предварительным результатам независимого расследования, проводимого в настоящее время агентством новостей BBC News Online. По данным агентства, существующая в настоящее время в Великобритании система противодействия отмыванию грязных денег крайне неэффективна.
Автор отчета, французский депутат-социалист Арно Монтебург, заявил, что британские банки пекутся о соблюдении требований сохранности тайны вклада больше, чем о поддержании общественной безопасности. Он также обвинил британские власти в том, что поддерживаемый ими правовой режим делает практически невозможным эффективную борьбу с отмыванием денег. "Вместо того, чтобы на каждом углу кричать о своем стремлении бороться с терроризмом, Тони Блэру и его правительству следовало бы лучше следить за своими банкирами и активнее бороться с отмыванием денег... Даже швейцарские банки сегодня стали более открытыми в отношении борьбы с отмыванием денег, чем их британские коллеги", - пишет Монтебург. В отчете также содержится призыв к британским властям ликвидировать такие оффшоры как Джерси и Гибралтар, в которых, как считается, процветает отмывание грязных денег.
Представители британского правительства заявили об "оскорбительном" характере отчета. По словам представителя Даунинг Стрит, "отчет не соответствовал действительности до 11 сентября и в еще меньшей степени соответствует ей сегодня".
Монтебург считает, что в настоящее время британские спецслужбы просто не располагают кадровыми ресурсами, необходимыми для эффективной борьбы с отмыванием денег. По его данным, в Национальной службе по расследованию преступлений (NCIS) Великобритании этими вопросами занимается лишь 30 человек, которым приходится расследовать до 15 тыс. дел в год. Однако, по словам представителя Казначейства, за последние 18 месяцев число следователей, занимающихся этими делами, было увеличено до 70.
За период с 1986 по 1996 гг. в Великобритании лишь 100 дел, касавшихся отмывания денег, были доведены до суда. Для сравнения, за этот же период итальянские суды рассмотрели 500 таких дел, а американские - 2000 дел. По словам представителя FSA Филиппа Торпа, "...каждый раз, когда мы сталкиваемся с финансовыми злоупотреблениями, допущенными в той или иной организации, ее руководство объясняет это тем, что некий сотрудник принял самовольное решение и поставил интересы выгоды выше профессиональной этики".
В соответствии с данными, полученными BBC News Online от ряда бывших и ныне действующих представителей британских властей, британские правоохранительные органы в своей работе тяготеют к сбору информации, а не к ее практическому использованию в ходе расследований. По официальным данным NCIS, в 2000 году эта служба рассмотрела более 18 тыс. "сообщений о подозрительных финансовых операциях", причем расследование каждого из этих эпизодов происходило в течении не более чем 24 часов. Однако по информации источников, связанных с борьбой с отмыванием денег в Великобритании, на самом деле эти данные не отражают действительного положения вещей и служат лишь для демонстрации якобы чрезвычайно эффективной работы NCIS. По данным этих источников, следователям NCIS пока так и не удалось построить доверительные отношения с представителями британских финансовых кругов, которые позволили бы им более эффективно сотрудничать, избегая при этом лишних скандалов. Они также заявляют, что, за исключением полицейского управления Лондона, ни одна другая британская правоохранительная структура не подходит к расследованию финансовых преступлений с должной серьезностью.
"Лондонский Сити - это неприступная крепость, которая сама определяет для себя законы и традиции... это закрытый мир, в котором любой финансист, банкир или предприниматель вовлечен в круговую поруку", - в заключение пишет Монтебург. "Сегодня Европе пора, наконец, задуматься об отмывании преступных денег, которые происходят прямо в ее центре".
Рост теневой экономики в ФРГ
(БИКИ, 15.09.01)
За последние 25 лет доля теневой экономики в валовом внутреннем продукте ФРГ выросла почти в три раза: если в 1975г. она не достигала и 6%, то в 2000г. эта доля, согласно подсчетам австрийского экономиста профессора Ф. Шнайдера, превысила 16%. В настоящее время каждая шестая немецкая марка зарабатывается в Германии в теневом секторе, и с нее не платятся ни налоги в государственный бюджет, ни отчисления в фонд социального страхования.
Как отмечает информационный бюллетень Института германской экономики (г.Кельн), многие заказчики в ФРГ предпочитают для ремонта своих домов и автомашин, для обработки садовых участков и прочих работ использовать более дешевую "левую" рабочую силу вместо того, чтобы заключить договор о выполнении этих работ с фирмой, имеющей государственную лицензию. Услуги "теневиков" обходятся им намного дешевле. Дело в том, что стоимость работ, выполняемых легальной фирмой, включает не только почасовую заработную плату, но и дополнительные расходы, которые несет эта фирма. Помимо налогов, к ним относятся отпускные, сверхурочные и прочие затраты. Эти дополнительные расходы на рабочую силу в Германии составляют в среднем 80% от почасовой оплаты труда.
В 2000г., сообщает информационный бюллетень, совокупный оборот теневого сектора германской экономики, по оценкам, превысил 640 млрд. нем. м. В 2001г. эта сумма, согласно прогнозам, увеличится примерно на 15 млрд. нем. м.
Правда, часть денег, заработанных в теневом секторе (по некоторым оценкам, около 2/3), затем возвращается в легальный хозяйственный оборот, например, в виде инвестиций в строительство частных домов, используется на покупку новых автомашин и другие потребительские расходы. Однако существенная часть этих денег остается в "черных кассах" или уходит за границу. Тем не менее, как показывают исследования, большинство населения относится к нелегальным заработкам вполне терпимо и нередко прибегает к ним. Так, согласно опросу, проведенному в 1999г., каждый третий респондент в Германии прибегал к "левым" заработкам, а каждый четвертый использовал нелегальную рабочую силу.
Основными причинами роста масштабов теневой экономики в ФРГ, по мнению германских экспертов, являются следующие:
* Высокая доля налогов и отчислений на социальное страхование в ВВП. (С 1970 г. по 2000 г. эта доля выросла в Германии с 34 до почти 41%.);
* Сокращение продолжительности рабочей недели. (В 1970г. в Западной Германии продолжительность рабочей недели при условии занятости полный рабочий день составляла почти 42 ч, а в 2000 г. - лишь 38 ч. В результате освободилось больше времени для побочных заработков.);
* Сложная система законов и нормативных актов, регулирующих предпринимательскую деятельность. Например, в Германии тот, кто открывает ремесленное предприятие (мастерскую), должен иметь лицензию мастера по соответствующей специальности (профилю предприятия). В других странах такого условия чаще всего нет. Вследствие этого иностранные фирмы нередко предлагают в Германии свои более дешевые услуги, даже рискуя быть оштрафованными.
Масштабы распространения нелегальной экономики в промышленно развитых странах различны. Например, в Италии и Греции заработная плата, полученная в теневом секторе, превышает 1/4 ВВП. В США и Швейцарии она не достигает и 9%. Ниже приводятся полученные австрийским профессором Ф. Шнайдером данные о размерах теневой экономики (% к ВВП) в некоторых развитых странах в 1999 г. (в порядке убывания): Греция - 28,7, Италия - 27,1, Испания - 22,7, Бельгия - 22,2, Швеция - 19,2, Норвегия - 19,1, Дания - 18,0, Канада - 16,0, Ирландия - 15,9, Германия - 15,5, Франция - 15,2, Австралия - 14,3, Нидерланды - 13,1, Новая Зеландия - 12,8, Великобритания - 12,7, Австрия - 9,8, США - 8,7, Швейцария - 8,6.
Количество безработных в Германии растет
(Газета.ru, 09.10.01)
Количество безработных в Германии в августе выросло на 20 тыс. человек, что больше чем ожидалось. Общее число безработных в сентябре составило 3,743 млн. против 3,789 млн. в августе. Уровень безработицы в сентябре составил 9% против 9,2% в августе. В Западной Германии количество безработных выросло на 13 тыс. до 2,422 млн. против 2,446 млн. в августе (уровень безработицы составил 7,2% против 7,3%). В восточной Германии количество безработных выросло на 7 тыс. до 1,321 млн. против 1,342 млн. в августе (уровень безработицы составил 16,9% против 17,1% в августе).
Динозавры возвращаются: акции телефонных компаний растут
(Ведомости, 09.10.01г., автор - К.Джонсон)
Быть динозавром не так уж плохо. Вдруг оказалось, что традиционные телекоммуникационные компании, высокий уровень задолженности которых вызывал обеспокоенность инвесторов и акции которых падали вместе с акциями всех технологических компаний, являются оплотом стабильности в мире, потрясенном терактами и переживающем замедление экономического развития.
Телекоммуникации - одна из немногих отраслей европейской экономики, практически не пострадавших в результате сентябрьских терактов в США. В то время как индекс Stoxx 600, включающий акции 600 ведущих компаний мира, за сентябрь снизился на 10,5% , индекс DJ Stoxx Telecoms, учитывающий показатели связистов, понизился лишь на 1,9% , причем с 11 по 30 сентября этот индекс даже вырос на 6,4%. Хотя большую часть года положение в отрасли было безрадостным, сейчас акции таких компаний, как испанская Telefonica и французская France Telecom, снова выглядят достаточно привлекательными для инвесторов. В условиях, когда аналитики прогнозируют на 2002 г. рост ВВП в зоне евро на уровне всего 1,2% , вложения в компании, специализирующиеся на традиционной стационарной телефонии, неожиданно показались весьма надежными.
Эти компании имеют стабильную прибыль, в их секторе на национальных рынках конкуренция не очень сильна, а процентные ставки достаточно выгодны. "Телефонные компании - настоящие динозавры рынка, живущие по старым принципам, но в период замедления экономики у них появляется преимущество", - считает Роберт Грайндл, аналитик из лондонского отделения Dresdner Kleinwort Wasserstein.
Спрос на телефонную связь, как и на коммунальные услуги, в кризисные времена снижается очень незначительно. Собираемая ежемесячно абонентская плата практически гарантирует компаниям постоянный доход. Либерализация в телекоммуникационном секторе продолжается уже три года, но во многих странах телефонные монополии сохранили доминирующие позиции до сих пор. По мнению Грайндла, их уверенное финансовое положение поможет сделать спад в других отраслях менее болезненным.
Telefonica и другие компании планируют в ближайшие годы существенно сократить свои капиталовложения и долги. Одним из основных способов привлечения средств станет продажа подразделений, хотя неблагоприятная конъюнктура рынка снижает эффективность данной меры. Огромные долги коммуникационных компаний в значительной мере являются следствием масштабных вложений в сети мобильной связи третьего поколения, в частности покупки соответствующих лицензий общей стоимостью свыше 100 млрд евро ($92 млрд). Сейчас французское правительство рассматривает возможность снижения стоимости лицензий, а в Испании уже уменьшен налог на частоты, используемые операторами мобильной связи.
Деприватизация английской Railtrack
(Ведомости, 09.10.01; автор - Ч.Голдсмит)
Спустя семь лет после приватизации железных дорог правительство Великобритании намерено вернуть себе контроль над железнодорожной инфраструктурой, которой сейчас управляет компания Railtrack. Последней каплей, переполнившей чашу терпения правительства, стала неспособность компании выполнять свои финансовые обязательства.
Правительство ответило отказом на просьбу Railtrack о предоставлении ей финансовой помощи для осуществления инвестиций и выплаты долгов, составляющих 3,3 млрд. фунтов стерлингов ($4,9 млрд). В прошедшую субботу правительство получило постановление Высокого суда, разрешающее введение внешнего управления в компании. Аналитики говорят, что это первый шаг на пути к превращению Railtrack, которая занимается строительством и техническим обслуживанием дорог и всей железнодорожной инфраструктуры, в некоммерческую компанию, управляемую назначенными правительством руководителями. Государство будет контролировать деятельность компании, а ее прибыль будет направляться на развитие сети железных дорог. "Наши действия означают конец Railtrack, - заявил министр транспорта Великобритании Стивен Байерс. - Пришло время вернуть дороги [государству] и поставить интересы пассажиров на первое место".
Тем не менее правительство не намерено отказываться от привлечения частного капитала в государственный сектор - в этом году была также приватизирована служба авиадиспетчеров. Политику активной приватизации начала проводить в 1980-е гг. Маргарет Тэтчер с целью ограничить власть бюрократии, повысить эффективность деятельности компаний и привлечь рядовых граждан на фондовый рынок. Государство продало свои пакеты акций в компаниях телекоммуникационного, нефтяного, фармацевтического и ряда других секторов. Но приватизация госкомпании British Rail и последующая деятельность Railtrack выявили определенные недостатки такой политики. Железнодорожники, будучи не в состоянии самостоятельно привлечь средства для модернизации инфраструктуры, продолжали рассчитывать на помощь правительства.
Вопрос об эффективности деятельности Railtrack с наибольшей остротой встал после двух катастроф. В 1999г. два поезда столкнулись в западной части Лондона, в результате чего погиб 31 человек. В 2000г. во время крушения поезда из-за повреждения рельса к северу от Лондона погибли четыре человека. Кризис усугубляется отсутствием у Railtrack 5 млрд фунтов ($7,37 млрд) , необходимых для проведения срочных работ по модернизации железных дорог на западном побережье Великобритании. Компания обратилась к правительству за финансовой помощью, однако Минтранс отказался ее выделить и обратился в суд, который вынес решение в его пользу. В понедельник торги акциями компании были приостановлены. Ее капитализация упала до 1,5 млрд фунтов ($2,2 млрд) с 17 млрд фунтов ($25 млрд) в 1998 г.
Защитники Railtrack называют большинство обвинений в адрес компании необоснованными. Они утверждают, что нынешняя ситуация в значительной степени является следствием хронического недофинансирования в предыдущие десятилетия. Кроме того, говорят они, диспетчерская служба, также ставшая частной в результате приватизации British Rail, функционирует весьма эффективно. В результате возрос пассажиропоток и, следовательно, увеличилась нагрузка на инфраструктуру.
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу | Рейтингуется SpyLog |
| В избранное | ||
