Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Мировая экономика: глобальные тенденции развития
Новостной выпуск от 02.10.01 (1-ая часть).
ОБЩЕМИРОВАЯ CИТУАЦИЯ
Динамика мировой экономики: прогнозы и комментарии
Ситуация на рынке нефти
Инновационные волны Шумпетера
О развитии IP-телефонии
Мобильники становятся популярнее обычных телефонов
Мировое производство пшеницы
Кофе продолжает дешеветь
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Рынок слияний
Авиакомпании: кризис разрастается
Boeing: тест на выживание
CMGI потеряла за квартал свыше миллиарда долларов
Hewlett-Packard будет работать за Nokia
Motorola и Siemens планируют совместное производство мобильных телефонов
Японский Foma намерен завоевать весь мир
Sony в девять раз снизила прогноз чистой прибыли на этот финансовый год
AMD закрывает старейшие фабрики микросхем
Lucent продолжает продажу активов
Disney может быть продана
Информации - больше, рекламы - меньше
Обмен активами между Deutsche Bank и Zurich Financial Service Group
Финансовый гигант КНР сокращает штаты
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
Динамика мировой экономики: прогнозы и комментарии
(По материалам Financial Times, Синьхуа, Lenta.ru, Les Echos, MIGnews.com, 25.09.01-27.09.01)
Согласно очередному глобальному экономическому прогнозу Международного валютного фонда World Economic Outlook, совокупный рост мировой экономики в этом году должен составить 2.6%. Напомним, что еще в мае эксперты Фонда ожидали, что в этом году общемировой ВВП вырастет на 3.2%. В 2002 году, считают эксперты Фонда, темпы роста мировой экономики должны будут ускориться до 3.5% в год. Однако в ближайшем будущем ей вряд ли удастся повторить результат прошлого года, когда рост общемирового ВВП составил 4.7%.
Согласно прогнозу в 2001 году экономический рост в развитых странах составит 1,3% (в прошлом году - 3,8%).
В наибольшей степени экспертов Фонда беспокоит будущее экономики Японии, прогноз по росту которой был снижен более чем на 1%. Согласно отчету, в этом году японский ВВП должен сократиться на 0.5%. В следующем году Страна Восходящего Солнца должна вновь вернуться к положительному экономическому росту, величина которого сегодня оценивается в 0.2%. По мнению экспертов МВФ, столь существенное замедление японской экономики связано с проводимыми там структурными реформами, завершение которых даст этой стране "существенные преимущества в среднесрочном периоде".
Прогноз роста экономики еврозоны был снижен на 0.6% до 1.8% из-за резкого сокращения внутреннего спроса в регионе, в особенности – в Германии. В 2002 году европейская экономика должна будет вырасти на 2.2%.
По сравнению со многими другими странами, за период, прошедший с момента подготовки предыдущего World Economic Outlook, замедление американской экономики оказалось относительно небольшим. Эксперты МВФ снизили свой прогноз роста американского ВВП на этот год на 0.2% до 1.3%, считая, что в будущем году экономика США сможет вырасти на 2.2%.
Экономика Великобритании в этом году должна будет вырасти на 2%, что практически соответствует прежнему прогнозу. В будущем году ее рост должен будет составить 2.4%.
Другие экономисты и аналитики еще менее оптимистичны. По мнению главного экономиста инвестиционной компании Morgan Stanley Dean Witter & Co Стивена Роуча (Stephen Roach), ожидаемый спад в мировой экономике станет самым глубоким и долгим за весь период после Второй мировой войны. Стивен Роуч заявил о снижении прогнозной оценки роста мировой экономики в 2001 году - с 2,1% до 1,8%, а в 2002 году с 3,4% до 2,1%.
Согласно последним данным Центра экономических и финансовых исследований, частного лондонского института, атаки террористов против США отнимут 2.2 пункта от ожидаемого ранее показателя мирового ВВП на будущий год.
"Хотя будущее мировой экономики весьма туманно, совершенно ясно то, что в ближайшие девять месяцев экономика будет оправляться от полученного шока", - заявил автор доклада, Дуглас МакВильямс. Он отмечает, что его новый прогноз на будущий год, отныне составляющий 1.6%, основывается на соблюдении трех "если": не будет новых атак террористов; актов мщения, которые дестабилизируют мировое спокойствие и не произойдет роста американских государственных расходов.
В отношении роста американской экономики прогнозные оценки также изменились. В Morgan Stanley считают, что рост ВВП США в 2001 и в 2002 годах одинаково составит 1%. Ранее прогнозы составляли 1,4% и 2,6% соответственно. Джон Липски, главный экономист JP Morgan Chase, предсказывает 3%-ное сжатие (в годовом исчислении) американской экономики уже в III квартале. Столь мрачную точку зрения похоже разделяет и Credit Swiss First Boston, американский инвестиционный банк, который в заявлении, адресованном его клиентам, предлагает им "принять во внимание тот факт, что США можно считать вступившими в рецессию".
В Европе заявления правительств с одной стороны и аналитиков частного сектора с другой разнятся аналогичным образом. Согласно прогнозу Merrill Lynch, зона евро последует за Америкой в пропасть рецессии в третьем и четвертом семестрах 2001 года, с надеждой возрождения в 2002 году. Банк пересмотрел в сторону понижения свой прогноз по экономическому росту на весь 2001 год до 1.25% с 1.6%. Предсказания Merrill Lynch контрастируют с мнением официальных лиц и финансовых министров Европы, которые хоть и признали, что экономический рост в этом году будет ниже 2%, но решительно опровергли возможность прихода рецессии в Старый Свет. "Перспективы восстановления многообещающи для Америки и еще более надежны для Европы", - заявил Жак Ширак. Это заявление соответствует мнению Европейского центробанка, который в прошлый четверг полагал, что замедление роста должно быть "непродолжительным" за счет "надежного состояния экономических основ" еврозоны.
В Азии МВФ прогнозирует снижение роста ВВП с 8,2 % 2000 года до 1 % в 2001 году. Однако, по сравнению с общим резким падением темпов развития азиатских стран, Morgan Stanley, например, практически не изменила прогнозную оценку экономического роста Китая на 2001 год, понизив ее с 7,5% до 7,4%.
Ситуация на рынке нефти
(По материалам Financial Times, Прайм-ТАСС, "АК&М", Интерфакс-АНИ, The Wall Street Journal, Lenta.ru, Страна.ru, 24.09.01-30.09.01)
Комментарий ведущего рассылки.
Незаконченный роман В. Пикуля, посвященный извечным интригам вокруг нефти, назывался "Жирная, грязная и продажная". Один мой знакомый нефтяной трейдер как-то сказал, что это, на его взгляд, наиболее точная характеристика ОПЕК. Так вот, теперь к данной характеристике, похоже, необходимо добавить определение "растерявшаяся". Попытки уважаемой организации решить многовариантную политико-экономическую задачу стабилизации нефтяного рынка уже вызывают у многих самую противоречивую реакцию от разочарования до неприкрытой иронии. Стало очевидно (великое экономическое открытие!), что ОПЕК, не являющаяся монополистом на рынке нефти, не может диктовать рынку свои условия. А союзники (среди других нефтедобывающих стран) не находятся. Разброд и шатание никогда не приводили ни к чему конструктивному. И текущая ситуация - лишнее тому подтверждение.
Позиция стоящего в стороне наблюдателя, в принципе, весьма забавна. Но. Сказать, что для России вопрос о ценах на нефть важен – не сказать ничего. Достаточно вспомнить лишь, что на прошлой неделе при обсуждении бюджета в первом чтении "макроэкономическая дискуссия" (как это описывали некоторые журналисты) была на самом деле тривиальным торгом с Правительством относительно прогноза цены на нефть. Никто не спорит, что нефтегазовая промышленность обеспечивает львиную долю ВНП РФ и т.д. и т.п. Все было бы просто замечательно, если бы "нефтегазовобюджетные короли и бароны" еще дали и ответ на вопрос, что будет с Россией, когда нефть закончится, а суета вокруг ОПЕК займет в учебниках истории достойное место рядом с интригами клана Медичи и перипетиями вокруг престола Меровингов.
Реакция мировых рынков нефти на события 11 сентября оказалась далеко не такой бурной, как опасались аналитики. Однако это кажущееся спокойствие не может обмануть министров ОПЕК. Они лучше других знают, что ограниченное влияния терактов на цены на нефть стало следствием взаимодействия двух противоположно направленных ценовых давлений: страха перед сокращением предложения нефти в результате новой войны на Ближнем Востоке и страха перед сокращением спроса на нее из-за общего замедления мировой экономики. Ни один из этих факторов не может быть охарактеризован как положительный.
ОПЕК может столкнуться с проблемой резкого падения цен на нефть в случае дальнейшего замедления темпов экономического роста в крупнейших странах-импортерах нефти. "В обозримом будущем ситуация со спросом на нефть вряд ли улучшится", - считает Роджер Ричардс, управляющий менеджер Prudential Bache Ltd. А в случае, если экономика США действительно впадет в рецессионное состояние, падение цен на нефть может принять неконтролируемый характер, и аналитики затрудняются ответить на вопрос, сможет ли тогда ОПЕК предпринять эффективные меры для стабилизации ситуации на мировых товарных рынках.
Не менее важен и военно-политический фактор. Любая вспышка напряженности на Ближнем Востоке не может не сказываться на ситуации на рынке нефти. В конце концов, несмотря на ведущиеся по всему миру разработки, примерно 53% разведанных запасов нефти по-прежнему находятся в руках ближневосточных стран-членов ОПЕК. При этом, мировая экономика по-прежнему находится в жесткой зависимости от нефти. Ее сжигание сегодня обеспечивает выработку до 40% используемой в мире электроэнергии, и, по данным Международного энергетического агентства, этот показатель сохранится и к 2020 году, когда темпы роста потребления нефти в мире в период до 2020 года составят от 1,8% до 2,1% в год, а наиболее динамичным этот рост будет в СНГ, Азии, Центральной и Южной Америке (согласно данным доклада Александра Мисюлина, главы управления внешнеэкономической деятельности Минэнерго РФ, на семинаре "ОПЕК и мировой энергетический баланс" в Вене).
Наибольшие темпы роста нефтедобычи до 2020 года ожидаются в странах ОПЕК, России и странах СНГ, а также в некоторых развивающихся странах мира. При этом, доля развивающихся стран и стран ОПЕК в общемировых объемах добычи увеличится к 2020 году практически на 10% и составит около 64%. В то же время, относительная доля развитых стран снизится до уровня 20% от общемирового объема. При этом в европейском регионе добыча нефти, достигнув пика в 2005 году, начнет постепенно снижаться.
Несмотря на происходящее в последнее время увеличение нефтедобычи странами, не входящими в ОПЕК, Организация по-прежнему остается наиболее весомой силой на мировом рынке нефти. Фактически, увеличение доли рынка, принадлежащей таким странам как Россия, Казахстан и Азербайджан, происходит, в том числе, и за счет добровольного ограничения самой ОПЕК объемов своей нефтедобычи. В соответствие с данными Deutsche Bank, нефтедобыча бывших советских республик в этом году увеличивается на 730,000 баррелей в день, а в следующем году увеличение нефтедобычи может составить примерно 1 млн. баррелей в день. То, что ОПЕК и в будущем должна сохранять свои позиции, обусловлено как объемами находящихся в ее распоряжении нефтяных резервов, так и тем, что производимая Организацией нефть дешевле, чем у ее конкурентов, запасы которых должны начать истощаться уже к 2010 году.
В недавнем прошлом политическая нестабильность на Ближнем Востоке стала причиной трех нефтяных кризисов: эмбарго, введенного арабами против Израиля и его Западных союзников в 1973 году; кризиса, имевшего место в 1979-1980 гг. после Иранской революции, когда цены на нефть поднялись свыше $40 за баррель, и кризиса, связанного с войной в Персидском заливе. Сегодня правительства стран региона стремятся успокоить мир, опасающийся начала четвертого нефтяного кризиса. Так, министр топливно-энергетического комплекса Саудовской Аравии Али аль-Найми 21 сентября заявил, что миссия ОПЕК заключается в стабилизации цен на нефть, а не в использовании своих возможностей для достижения неких политических целей. Таким образом, по его словам, в случае необходимости ОПЕК готова немедленно увеличить предложение нефти. В свое время Саудовская Аравия, будучи ведущим членом ОПЕК, неоднократно шла на увеличение нефтедобычи для того, чтобы компенсировать прекращение экспорта нефти самым ненадежным членом Организации – Ираком.
Однако, стремясь к стабильности рынка, ОПЕК вовсе не хочет снижения цен на нефть. Ценовая политика ОПЕК в последнее время заключается в поддержании цен на производимую ею сырую нефть (которая, из-за худшего качества и необходимости доставки к потребителям, стоит дешевле, чем нефть сорта "Брент") на уровне в $22-$28 за баррель. Подобная стратегия только лишь в этом году потребовала от Организации проведения трех сокращений нефтедобычи. Уверовав в свои возможности в области регулирования цен, члены ОПЕК пытались управлять рынком на микро-уровне таким образом, чтобы сохранять цену на нефть на уровне в $25 за баррель.
Кроме экономического давления, Организация сегодня подвергается и давлению политическому. Во время посещения министром энергетики США Спенсером Абрахамом штаб-квартиры ОПЕК в Вене 22-23 сентября, он дал ясно понять, что Вашингтон выступает против сокращения Организацией своего предложения нефти, хотя и не стал настаивать на необходимости увеличения нефтедобычи. "Сегодня страны Организации не могут позволить себе вступать в конфронтацию с США, так как это будет воспринято как "защита завышенных цен", – считает Алькадири, аналитик компании Petroleum Finance Company. Кроме того, по его мнению, для министров ОПЕК будет гораздо проще поддержать президента Буша в его стремлении стабилизировать рынок нефти, чем открыто сотрудничать с ним в области борьбы с терроризмом. Однако снижение цен на нефть может крайне неблагоприятно сказаться на положении самих стран-членов Организации. По мнению Лео Дролласа, представителя Центра глобальных энергетических исследований в Лондоне, "…цена в $25 за баррель сегодня необходима Саудовской Аравии для того, чтобы сбалансировать бюджет, обслуживать долг и продолжать свою программу инвестиций".
Эту позицию подтвердил 25 сентября президент нефтяного картеля Шакиб Хелиль, заявивший накануне открытия сессии ОПЕК, что целью организации является поддержание средней цены на нефть на уровне $25 за баррель.
Некоторых игроков такие заявления вдохновляют. "Мы покупаем все (нефтяные) акции", - заявляют в Credit Lyonnais. По их мнению, вероятность того, что цены до конца года вырастут до $25 за баррель достаточно велика, и в будущем году удастся зафиксировать хотя бы минимальный прирост прибылей".
Вместе с тем, многие аналитики сомневаются в реализуемости планов ОПЕК. Каролин Кук, аналитик Deutsche Bank в Эдинбурге, обращая внимание на общий пересмотр прогнозов в сторону понижения на сырьевом рынке на 2002 год, полагает, что цена нефти Brent опустится до $20. В аналитическом докладе, подготовленном экспертами инвестиционного банка ABN Amro, прогнозируется, что средняя цена на нефть сорта "brent" на мировом рынке в 2002-2004 годах может упасть до $18 за баррель. Эксперты снизили свою предыдущую оценку с $24 за баррель в связи с "падением спроса на сырье и невозможностью для стран ОПЕК в дальнейшем сокращать объемы добычи".
Развитие событий, начиная с конца прошлой недели, больше всего напоминало театр абсурда. 27 сентября ОПЕК объявила о том, что она оставила без изменений квоты на добычу нефти, сославшись на ухудшение ситуации в мировой экономике после проведенных в США терактов и, как следствие, невозможность дальнейшего снижения квот. Вместо этого страны ОПЕК сделали упор на соблюдение ранее заключенных договоренностей, что всегда являлось весьма актуальным для этой организации.
Вместе с тем, ОПЕК слегка напугала спекулянтов обещанием снизить квоты на добычу нефти в случае, если цена не поднимется выше 22 долларов за баррель. Одновременно с этим, министра нефти Кувейта завил, что планирующееся сокращение добычи может оказаться недостаточным для стабилизации нефтяного рынка, чем существенно "смазал" эффект от предыдущего заявления.
Нельзя обойти вниманием и выступление в ходе закончившегося в субботу семинара Организации стран - экспортеров нефти (ОПЕК) министра нефти и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Али Ибрахим аль-Наими, который высказал свое несогласие с господствующим "мифом о глобальной роли ОПЕК".
По словам аль-Наими, первый миф состоит в том, что ОПЕК имеет возможность диктовать глобальные мировые цены на сырую нефть во все времена. Саудовский министр, обращаясь к участникам венского семинара, подчеркнул, что "в рамках существующего комплекса рыночной структуры, в котором участвует целая группа различных игроков, никто единолично не может диктовать цены, они развиваются по своим законам".
Еще один миф, заявил аль-Наими, это утверждения, что высокие цены на энергоносители выгодны ОПЕК и в значительной степени влияют на экономическую конъюнктуру в странах-потребителях углеводородного сырья. По мнению главы энергетического ведомства Саудовской Аравии, такое утверждение вообще лишено смысла, поскольку "движение цикла бизнеса вверх и вниз является закономерным явлением в любой рыночной системе и определяются мультифакторами, которые в каждой стране развиваются специфически".
Саудовский министр сказал в заключение, что хотя ОПЕК напрямую не может контролировать цены на нефть-сырец и влиять на целый ряд объективных факторов, решения стран-производителей нефти находятся под контролем мирового нефтяного картеля (Комментарий ведущего рассылки: понимайте, как хотите).
Планы и проблемы ВТО
(По материалам статьи "ВТО не боится продолжать", "Ведомости", 01.10.01, автор - Джефф Уайнсток)
Всемирная торговая организация (ВТО) опубликовала первый проект программы очередного раунда переговоров, который, по мнению США и лидеров ЕС, совершенно необходимо провести, чтобы восстановить потребительское и предпринимательское доверие, подорванное терактами 11 сентября.
Проект программы, уместившийся на семи страницах печатного текста, был разослан участникам в минувший четверг (27.09). В нем содержится призыв к США, ЕС и Японии открыть свои рынки для товаров текстильной и сталелитейной индустрии, а также продукции сельского хозяйства. Несмотря на это, проект был с одобрением воспринят официальными представителями США и ЕС, утверждающими, что новый раунд переговоров ВТО является лучшим ответом грядущей экономической рецессии и угрозе войны.
Сейчас в ВТО входят 142 государства. Всем им придется достичь консенсуса еще до начала переговоров, открывающихся 9 ноября в Катаре.
Проект программы переговоров, судя по всему, сильно огорчит влиятельные лобби в правительстве США, например представителей сталелитейной и швейной отраслей, поскольку содержит предложения по пересмотру антидемпинговых законов, использующихся для борьбы с импортом дешевых товаров. В документе, в частности, говорится о необходимости "принять во внимание потребности развивающихся и слаборазвитых стран".
Документ не понравится и развивающимся странам, которые утверждают, что нынешние договоры ВТО следует пересмотреть с учетом их потребностей до начала переговоров. Например, они требуют немедленно сократить сроки, в которые богатые промышленные страны должны будут отменить квоты на ввоз изделий текстильной промышленности.
Кроме того, в проекте практически не отражены требования стран ЕС и противников глобализации, касающиеся охраны окружающей среды. Окончательный текст должен быть принят в столице Катара Доха и, судя по всему, будет содержать лишь несколько конкретных предложений о помощи развивающимся странам. Что же касается наиболее трудных вопросов, в том числе проблем сельского хозяйства, то по ним решение будет принято лишь после подробнейшего обсуждения, которое продлится не год и не два.
Инновационные волны Шумпетера
(The Economist, 20.09.01)
Для того чтобы предсказать прошлогодний обвал рынка high-tech, не нужно было быть профессиональным прорицателем. То, что волны индустриальной активности, впервые отмеченные австрийским экономистом Джозефом Шумпетером еще в 1940-е годы, становятся все короче, было понятно уже давно. Однако можно ли говорить о том, что последняя волна технологической революции завершилась с крахом Nasdaq?
Шумпетер отметил, что инновационные волны, отсчет которых он начал с Промышленной революции XVIII века в Англии, появляются и исчезают каждые 50-60 лет. Каждая новая волна приносит с собой начало очередной "новой экономической эпохи", характеризуемой резким ростом инвестиций, вслед за которой идет новый спад. Тем не менее, после каждой новой волны экономика в целом становится все более и более богатой.
Первая инновационная волна, инспирированная появлением паровых двигателей и развитием текстильной промышленности и металлургии, продолжалась с 1780-х по 1840-е годы. Вторая волна, связанная с появлением железных дорог и развитием сталелитейной промышленности, продолжалась 50 лет и завершилась около 1900 года. Третья волна, также длившаяся около 50 лет, была связана с распространением электричества и развитием двигателя внутреннего сгорания. Однако, следующая волна, начавшаяся в начале 1950-х годов и завершившаяся в конце 1980-х, продолжалась уже чуть больше 35 лет. На этот раз ее движущей силой стали достижения в химической промышленности, электронике и аэрокосмической промышленности.
Чем можно объяснить столь неожиданное ускорение волн? В первую очередь, компании перестали надеяться на независимых изобретателей, и сами активно включились в разработку новых технологий. Кроме того, развитие аналитических и вычислительных систем позволило существенно ускорить ход этих исследований.
Пятая волна Шумпетера началась около 1989 года с широкого распространения корпоративных сетей типа "клиент-сервер", Интернет и развития программного обеспечения, мультимедиа и телекоммуникаций. Эта волна еще далека от завершения: она должна продлиться примерно 20-25 лет и завершиться новым технологическим скачком где-то в 2010-2015 гг. Чем же можно объяснить произошедший в апреле 2000 года крах Nasdaq и последующее резкое сокращение доступного венчурного капитала? Всего-навсего переходом инновационной волны в новую стадию.
В течение последних двух столетий каждый новый всплеск экономической активности состоял из трех явно различимых фаз. На первом этапе компании, специализирующиеся в области новых технологий, будь то железнодорожный транспорт, автомобилестроение или Интернет, получали огромные прибыли, устанавливали новые правила игры на рынке, и вели активную конкурентную борьбу за лидирующие позиции в индустрии. На втором этапе рынок становился более зрелым, и прибыли тех компаний, которые смогли устоять на предыдущем этапе, постепенно начинали сокращаться. Затем следовала третья, самая короткая стадия: резкий спад, после которого внимание инвесторов переключалось на некие новые технологии. Очевидно, что сегодня еще слишком рано говорить о том, какие технологии послужат основой для новой инновационной волны. Однако, как и прежде, они будут основаны на результатах, достигнутых в ходе предыдущей волны.
О развитии IP-телефонии
(БИКИ, 25.09.01)
По мнению компании Global Crossing, перспективы развития голосовой связи с использованием сети Internet (IP-телефония) являются весьма благоприятными, однако доля этой технологии (несмотря на чрезвычайно высокие темпы роста) на мировом рынке услуг голосовой связи пока остается минимальной. Согласно оценке американской исследовательской группы Telegeography, в 1999 г. доля IP-телефонии в общем объеме услуг международной голосовой связи составила лишь 1,6%.
Применение Internet для передачи услуг международной голосовой связи создает возможность обойти высокие тарифы, взимаемые в ряде стран (прежде всего развивающихся) на международных линиях связи и предлагать эти услуги по значительно меньшим тарифам.
Одной из первых к оказанию услуг IP-телефонии приступила американская компания iBasis; в 2000 г. объем ее услуг связи увеличился на 284% по сравнению с предыдущим годом. На долю iBasis сейчас приходится 35% исходящего из США объема услуг голосовой связи с КНР, Россией и другими странами с высокими тарифами на международных линиях связи.
Одним из основных конкурентов iBasis на рынке услуг IP-телефонии является американская фирма ITXC. В 2000 г. объем ее услуг голосовой связи увеличился в 5 раз по сравнению с предыдущим годом, а поступления утроились.
В 2000 г. более 30% трафика голосовой связи у iBasis приходилось на долю ведущих фирм-операторов, а в предыдущем году данный показатель равнялся 20%. В ближайшей перспективе, по мнению iBasis, следует ожидать дальнейшего роста интереса фирм-операторов к таким услугам. Данное обстоятельство обусловлено прежде всего резким улучшением качества услуг IP-телефонии (в конце 90-х годов -основной барьер для развития этой технологии) и уменьшением задержек во время разговора.
Кроме того, предлагаемое на мировом рынке оборудование для IP-телефонии сейчас является более совершенным и дешевым, снизились затраты на инфраструктуру (по сравнению с концом 90-х годов), а оборудование для IP-телефонии занимает на 90% меньше места по сравнению с традиционной коммутационной техникой. Полагают, что последнее обстоятельство может оказаться весьма важным в связи с растущей практикой установки в телефонных подстанциях государственных телекоммуникационных компаний оборудования фирм-конкурентов.
По мнению компании Nextra (отделение услуг IP-телефонии норвежской Telenor), по техническому уровню и качеству оборудование IP-телефонии сейчас вполне в состоянии конкурировать с оборудованием коммутируемой телефонной сети общего назначения.
Мобильники становятся популярнее обычных телефонов
(CNews.ru, 27.09.01)
Популярность сотовой связи растет быстрее, чем стационарной, и число обладателей мобильников скоро превысит количество пользователей обычных телефонов. Как показало исследование The Carmel Group, к 2006 году в мире будет использоваться 1,6 млрд. мобильников и всего 963 млн. стационарных телефонов.
Устойчивый рост интереса к сотовой связи будет способствовать экономическому развитию стран, задействованных в данной индустрии. The Carmel Group считает, что развитие беспроводных технологий приведет к еще большему экономическому росту Кореи, Японии и Китая - тех стран, где производится оборудование и программное обеспечение для мобильников и сотовых сетей.
Мировое производство пшеницы
(Газета.ru, 27.09.01)
В 2001 году мировое производство пшеницы может составить 571,1 млн. тонн. Министерство сельского хозяйства США повысило на 3,5 млн. тонн свой прогноз мирового производства пшеницы в 2001 году. Прогноз скорректирован в связи с ростом производства пшеницы в странах Восточной Европы, бывшего СССР, Аргентины и Сирии, которые компенсируют неурожай в Австралии, Канаде, Турции и государствах Европейского Союза.
Кофе продолжает дешеветь
("Ведомости", 26.09.01)
Ассоциация стран - производителей кофе (ACPC) признает, что план сдерживания экспорта не оправдал себя и его действие прекращается. В то же время страны Латинской Америки предлагают запретить экспорт до 5% кофе низкого качества в своем регионе и таким образом, с одной стороны, сократить предложение кофе, а с другой - улучшить среднее качество. Бразилия (основной игрок на рынке) пока не определила свою позицию по отношению к новому плану, призванному повысить цены на мировом рынке кофе.
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Рынок слияний
(По материалам "АК&М", "Коммерсантъ", 25.09.01, "Ведомости", 28.09.01)
Суммарный объем сделок по слияниям компаний в мире в январе-сентябре 2001 года сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 48%. За последние 3 месяца общая стоимость таких сделок упала на 36% до $405 млрд. III квартал 2001 финансового года, как полагают аналитики Bloomberg, может стать худшим по количеству и объему слияний за последние 10 лет. Около 10 тыс. сделок на общую сумму $750 млрд., о совершении которых было объявлено с начала года, не завершены, 1 тыс. из них уже точно не будут закончены в установленные сроки.
Ситуация на рынке слияний резко ухудшилась после терактов в США 11 сентября. Паника на мировых рынках привела к тому, что за последние 2 недели было отменено уже 20 намечавшихся ранее сделок на сумму более $15 млрд. - в частности, между компаниями S-E Banken и Foreningssparbanken ($5.2 млрд.), второй и третьей по величине ипотечным инвестиционным компаниям США, работающих в гостиничном секторе - FelCor Lodging Trust Inc. и MeriStar Hospitality Corp. ($2.7 млрд.), Cesky Telekom AS (чешская телекоммуникационная фирма) и Eurotel (чешский оператор мобильной связи) ($1.5 млрд.), Vinci SA и TBL Plc (британский оператор авиаперевозок) ($754 млн.).
Многие компании решили отложить завершение сделок по объединению или пересмотреть их условия. Итальянский банк IntesaBCI, намеревавшийся купить 35% Garanti Bankasi, одного из четырех крупнейших частных банков Турции, 14 сентября приостановил сделку, сославшись на "резкие и существенные изменения в международной обстановке". Цена акций Garanti соответствовала его оценке примерно в $1,8 млрд., но с 7 по 14 сентября акции Garanti упали на 17%.
Снижение активности в сфере слияний и поглощений приведет к снижению финансовых результатов компаний, выступающих в роли консультантов при совершении сделок, в частности, Morgan Stanley, UBS Warburg, Merrill Lynch & Co. Morgan Stanley уже, например, объявил о потере комиссионных за консультацию испанской компании Telefonica Moviles, отказавшейся от покупки не принадлежавшего ей пакета акций бразильской Celular CRT Participacoes за $885 млн.
С другой стороны, аналитики говорят, что нынешняя дешевизна акций может заставить потенциальных покупателей начать охоту за новыми "жертвами". Например, Эрик Робертс, глава отдела анализа фармацевтического рынка банка Lehman Brothers, полагает, что крупные фармацевтические компании могут начать скупку биотехнологических. На прошлой неделе Bristol-Myers Squibb купила пакет акций биотехнологической компании ImClone Systems. А Джеффри Иммельт, председатель совета директоров и генеральный директор General Electric, заявил, что GE продолжит покупать другие компании, хотя и не такие крупные, как Honeywell International, разрешение на слияние с которой не дала Европейская комиссия. GE интересует бизнес, который можно включить в быстро развивающееся подразделение по производству медицинского оборудования и в финансовое подразделение GE Capital, а также производство авиационной электроники.
Авиакомпании: кризис разрастается
(По материалам Интерфакс-АФИ, "Ведомости", Lenta.ru, Газета.ru, 27.09.01-01.10.01)
Delta Air Lines Inc., третья по величине авиакомпания США, сократит 13 тыс. рабочих мест, уменьшит число регулярных рейсов на 15% и снизит цены, чтобы справиться с последствиями терактов 11 сентября. Delta объявила о сокращениях, которые коснутся 16% общей численности ее персонала, последней из крупнейших авиакомпаний США.
В общей сложности американские авиаперевозчики намерены сократить более 92,5 тыс. рабочих мест. После атаки террористов на Нью-Йорк и Вашингтон спрос на авиабилеты резко упал, заполняемость самолетов упала до 40%. American Airlines, лидер на рынке авиаперевозок США, и United Airlines, американский перевозчик номер 2, сокращают по 20 тыс. работников каждая.
Несут потери также зарубежные авиакомпании. Air Canada сообщила, что сократит 5 тыс. рабочих мест. Alitalia объявила о предстоящем сокращении 2500 рабочих мест (это 10% штата компании) и уменьшении парка используемых самолетов на 15 единиц. Руководство компании Sabena, находившейся на грани банкротства еще до атак террористов, также предлагает очень жесткие меры для сокращения затрат. "Если наш план не будет принят, компании придется закрыться", - говорит Кристоф Мюллер, президент и генеральный директор Sabena. Его план предусматривает увольнение свыше 1400 сотрудников.
Однако, кризис не ограничивается только лишь сокращением рабочих мест: авиа компании существенно сокращают количество рейсов, изменяют производственные и инвестиционные программы, маркетинговую политику и систему продаж.
Lufthansa объявила об уменьшении количества своих рейсов в США, а также о введении дополнительной надбавки к стоимости каждого билета начиная с 1 октября. Lufthansa также будет вынуждена сократить свои провозные мощности на 28 лайнеров вдобавок к тем 20, что остались в ангарах сразу после теракта (всего парк компании насчитывает 236 самолетов). Эти сокращения составляют в общей сложности 20% провозных мощностей компании; большая часть их приходится на североамериканское направление. Подобно другим авиакомпаниям, Lufthansa столкнулась с необходимостью дополнительных расходов на безопасность и страхование. Требуются расходы на охранников, которые будут сопровождать лайнеры, на укрепление дверей в кабину пилота, а также на дополнительные меры проверки на благонадежность сотрудников компании.
United Airlines (дочернее предприятие UAL Corp. ) сокращает количество рейсов на 31% - это больше, чем планировалось еще неделю назад, когда в планах компании стояло сокращение провозных мощностей до 80%. Новое расписание вступит в силу с 1 ноября. В пятницу компания заявила, что полностью отказывается от использования своих Boeing 727-200 и Boeing 737-200, оставив всего пять моделей: Boeing 737-300/500, Boeing 747-400, Boeing 757/767, Boeing 777 и Airbus A319/320.
Последствия кризиса могут оказаться гораздо серьезней, чем это казалось изначально. Пятая по величине в Европе авиакомпания Swissair может в ближайшее время инициировать процедуру банкротства.
Ситуация в Swissair усугубляется общим тяжелым финансовым положением компании. Убыток за 2000 год составил 2,9 миллиарда франков, 4250 сотрудников были уволены в 2001 году. Общий долг компании, возникший в результате покупки ряда региональных авиакомпаний, достигает 17 миллиардов франков ($9 млрд.). Банкротство компании, которая находится в исключительно тяжелом финансовом положении, является частью антикризисного плана. Согласно данному плану, главной в швейцарском авиаконсорциуме станет компания Crossair. А суть предложения заключается в том, что долги "останутся за" старым консорциумом. Два крупнейших банка Швейцарии, UBS и Credit Suisse Group, предложили Swissair кредит в миллиард франков (625 миллионов долларов). Согласно данному предложению, банки UBS и Credit Suisse внесут 51% и 49% данной суммы соответственно. Однако известно, что на прошлой недели руководство компании объявило, что для преодоления кризиса ей необходима сумма минимум в 3 млрд. франков.
Европейский рынок дешевых авиаперевозок также испытывает серьезные проблемы, однако позиции лидера этого рынка, компании Ryanair, по-прежнему достаточно сильны. Майкл О'Лири, генеральный директор Ryanair Holding утверждает, что печальные события в США почти не сказались на объеме продаж билетов. По словам О'Лири, финансовые показатели Ryanair должны быть не хуже, чем прогнозировали аналитики. "Конечно, ситуация может измениться. Все будет зависеть от того, какие ответные действия предпримут США, однако на данный момент бизнес копании развивается достаточно уверенно", - заявил О'Лири. Британская авиакомпания easyJet, основной конкурент Ryanair, оценивает свои перспективы не столь оптимистично.
После терактов 11 сентября объем пассажирских авиаперевозок в целом сократился почти на 60%.
Boeing: тест на выживание
(Business Week, 25.09.01)
Проблемы Boeing Co., крупнейшей компании-экспортера в США, начались еще в 1997 году. В то время ей пришлось закрыть два своих завода по сборке гражданских авиалайнеров, производство которых приносит этому авиакосмическому гиганту примерно 60% дохода, составившего в прошлом году $51 млрд. Однако, программа сокращения издержек тогда позволила компании добиться роста прибылей, в результате чего цены на акции Boeing существенно выросли.
Новый удар Boeing нанесли недавние теракты в Нью-Йорке и в Вашингтоне. В результате этой трагедии компания может быть вынуждена сократить до 30000 своих работников и сократить в ближайшие два года производство гражданских пассажирских самолетов примерно на 40%. Сегодня цена на акции Boeing упала до минимального уровня за последние шесть лет.
По словам аналитиков Уолл-Стрит, в настоящее время еще слишком рано говорить о реальном масштабе ущерба, который понесет Boeing в результате недавних терактов. Это можно будет сделать только после того, как поступит достоверная информация о потерях, понесенных авиакомпаниями, от положения которых напрямую зависит бизнес Boeing.
В то же время, долгосрочные инвесторы сегодня вполне могут быть заинтересованы в приобретении акций компании, тем более что их цена опустилась настолько низко. В первую очередь, это связано с идущей в последние годы диверсификацией бизнеса Boeing, в котором все большее значение начинают играть оборонные и космические программы. В настоящее время на эти направления приходится около 40% от общего объема операций компании, в то время как в 1997 году, еще до слияния Boeing с McDonnell-Douglas и Rockwell Aerospace, на них приходилось всего 15%. Ожидаемое в настоящее время увеличение оборонных расходов в США может дополнительно ускорить эту тенденцию.
Кроме того, несмотря ни на что, компания по-прежнему продолжает приносить прибыль. В первой половине этого года, уплатив $900 млн. налогов, Boeing получила чистую прибыль в размере $906 млн. Согласно предварительным расчетам, общая прибыль в этом году должна была бы составить около $4 млрд., однако теперь этот прогноз должен быть пересмотрен в сторону уменьшения. Тем не менее, финансовые показатели Boeing по-прежнему остаются вполне привлекательными для инвесторов.
И, наконец, в настоящее время компания не вовлечена ни в один проект по разработке нового самолета. Такие проекты, как правило, поглощают большую часть прибылей аэрокосмических компаний. В свое время сама Boeing была вынуждена выложить миллиарды долларов на разработку своих авиалайнеров серий 747, 757/767 и 777 после того, как спрос на прежние модели сократился. В настоящее время компания рассматривает возможность создания высокоскоростного пассажирского самолета, получившего название Sonic Cruiser, однако этот проект не потребует привлечения значительных средств еще как минимум несколько лет. Благодаря этому, в ближайшие два-три года Boeing сможет аккумулировать часть получаемых ею средств, что облегчит её положение даже в том случае, если спад индустрии примет глобальный характер. Кроме того, положение компании должно облегчить планируемое в настоящее время сокращение основных средств и перевод всех производственных мощностей на новую современную площадку в Эверетте, штат Вашингтон.
Однако все понимают, что в первую очередь будущее как самой Boeing, так и других аэрокосмических компаний, зависит от того, как будут идти дела у авиатранспортной индустрии. Традиционно стратегия Boeing строилась в расчете на ежегодный прирост воздушных перевозок пассажиров на 5%. Однако, после трагедии 11 сентября американские авиакомпании были вынуждены сократить объемы перевозок на 20%, причем к этой тенденции уже присоединяются и зарубежные компании. Сегодня самолеты поднимаются в воздух наполненными всего на 30%: для того, чтобы просто оставаться рентабельными, авиакомпаниям необходима 70%-ная наполняемость. Ожидаемая поддержка со стороны государства может несколько смягчить кризис авиатранспортной индустрии, однако в том случае, если тенденция к сокращению перевозок сохранится, это вызовет существенное снижение спроса на новые самолеты. В этих условиях Boeing будет вынужден пойти на новые сокращения своего бизнеса для того, чтобы остаться прибыльным. Сегодня, когда даже самые успешные американские авиаперевозчики, такие как компания Southwest Airlines, приостанавливают заказы на новые авиалайнеры, Boeing необходимо в течение ближайших 18 месяцев привлечь заказы на производство 180 новых самолетов. В этом случае компания сможет поставить в 2003 году 300 самолетов. Если объемы заказов снизятся ниже этой цифры, то компания начнет нести убытки.
CMGI потеряла за квартал свыше миллиарда долларов
(Компьюлента, 27.09.01)
Интернет-холдинг CMGI, владеющий, в частности, поисковой системой AltaVista, опубликовал результаты завершившегося 31 июля IV квартала 2001 финансового года. Чистые убытки компании за отчетный период составили 1,28 млрд. долларов, что превышает показатели предыдущего квартала, когда компания потеряла 963,3 млн. долларов. Выручка компании упала с 289,1 млн. долларов в III квартале до 255,5 млн. долларов в IV. Падение доходов, по прогнозам руководства компании, продолжится и в 2002 финансовом году и составит около 10%. Основными его причинами станет проводимая в компании реструктуризация и продажа ряда подразделений. Расход резервных наличных средств при этом должен сократиться со 135 млн. долларов сегодня до 10 млн. долларов в IV квартале 2002 финансового года. Таким образом, к концу будущего года компания рассчитывает иметь "в кассе" 325 млн. долларов. В ближайшее время компания планирует продолжать курс на реструктуризацию и консолидацию бизнеса.
Что же касается "поисково-портальной" части бизнеса - то есть AltaVista - то это направление бизнеса принесло компании убытков на 72,8 млн. долларов в III квартале и на 279,2 млн. долларов в IV квартале. Не так давно в AltaVista было сокращено 160 рабочих мест.
Hewlett-Packard будет работать за Nokia
(Компьюлента, 27.09.01)
Компании Hewlett-Packard и Nokia объявили о заключении крупного соглашения об аутсорсинге работ по поддержанию ИТ-инфраструктуры. По условиям сделки, сумма которой составит 185 млн. долларов, HP будет в течение трех лет заниматься управлением важнейшими ИТ-службами Nokia. При этом Hewlett-Packard планирует значительно повысить гибкость и масштабируемость информационной инфраструктуры Nokia, одновременно снизив расходы на обеспечение ее функционирования.
В круг задач Hewlett-Packard войдет управление информационными центрами в Финляндии, США, Китае и Сингапуре, включая администрирование систем групповой работы Lotus Notes и MS Exchange. Общее число пользователей при этом превышает 60 тыс. человек, а число серверов в 7 компьютерных центрах составляет около 3000. Переход на аутсорсинг обслуживания ИТ-инфраструктуры будет сопровождаться переходом 250 сотрудников Nokia в HP. Таким образом Nokia рассчитывает сократить издержки в трехлетнем периоде на 25%.
Motorola и Siemens планируют совместное производство мобильных телефонов
(NTVRU.com, 01.10.01)
Американская Motorola Inc. и немецкая Siemens AG ведут переговоры о создании совместного предприятия в сфере производства оборудования для сетей мобильной связи и самих мобильных телефонов. В случае создания совместное предприятие будет иметь общую рыночную капитализацию от 20 до 25 млрд. долларов. Компании ведут консультации с начала лета, однако пока никаких точных договоренностей не достигнуто. В частности, неясно, будут ли совместно разрабатываться оба направления или лишь одно из них. Предполагается, что в случае создания СП по обоим направлениям Siemens будет контролировать одно из них, а Motorola - другое.
Японский Foma намерен завоевать весь мир
(Lenta.ru, 01.10.01)
Ведущий оператор сотовой связи в Японии компания NTT DoCoMo впервые в мире запустила в массовую эксплуатацию новый сервис для мобильных телефонов третьего поколения. Помимо возможности выхода в Интернет, пользователи этих супертелефонов смогут смотреть фильмы, слушать музыку, а также общаться друг с другом по видеофону. Новый сервис назван Freedom of Mobile Multi-media Access (Свобода мобильного мультимедийного доступа) или Foma.
DoCoMo надеется, что к марту 2004 года количество подписчиков нового сервиса достигнет в Японии 6 миллионов человек. Кроме этого, компания планирует покорить рынки мобильной связи США и Европы.
Новый мобильный телефон для сервиса Foma стоит сейчас 560 долларов, а со встроенной видеокамерой 800 долларов. Новый сервис пока будет действовать в радиусе 30 километров от центра Токио.
Sony в девять раз снизила прогноз чистой прибыли на этот финансовый год
(Интерфакс-АФИ, 28.09.01)
Японский производитель электроники Sony Corp. снизил на 89% прогноз чистой прибыли на этот финансовый год, который заканчивается 31 марта 2002 года. Sony прогнозирует, что ее чистая прибыль за этот период составит 10 млрд. иен ($84 млн.), а не 90 млрд. иен, как компания предполагала ранее.
Sony стремится сохранить свою деятельность прибыльной, тогда как ее бизнес по производству потребительской электроники приносит убытки. В первом финансовом квартале операционные убытки этого подразделения составили 807 млн. иен. В убыток также работает подразделение Sony, которое делает игровые приставки.
Компания Aiwa Co., которая на 61% принадлежит фирме Sony, сообщила о том, что ее убытки в этом году превысят прежний прогноз и составят 40 млрд. иен, а не 32 млрд. иен, как ожидалось ранее.
AMD закрывает старейшие фабрики микросхем
(Нетоскоп, 26.09.01)
Главный конкурент Intel на рынке микропроцессоров компания Advanced Micro Devices объявила о сокращении 15% рабочих мест и закрытии двух заводов. Закрытию подлежат две старейшие фабрики микропроцессоров в городе Остин в Техасе. Всего уволено будет 2300 служащих: 1000 в Техасе и 1300 на заводах AMD в Малайзии.
Нынешним летом впервые за 15 лет в мире уменьшился ежегодный объем продаж компьютеров. По сравнению с прошлым годом рынок настольных компьютеров, ноутбуков и серверов упал на 1,9%. Ранее эта величина постоянно росла. В США продажи уменьшились на 6,1% - с 11,4 до 10,7 миллионов изделий. Доля Америки в мировом рынке компьютеров составляет 40%. Доля Западной Европы – 20% (продажи здесь тоже упали, но точные цифры пока не определены).
Соответственно уменьшился и спрос на процессоры. Общее падение составило 34%. Во II квартале продажи AMD снизились на 15%. Кроме того, в компании считают, что примерно на 100 миллионов долларов сократится объем продаж модулей флэш-памяти.
Lucent продолжает продажу активов
(Газета.ru, 27.09.01)
Американская компания-производитель телекоммуникационного оборудования Lucent Technologies Inc ищет покупателя на свое подразделение Octel, производящее оборудование для передачи голосовых сообщений. Lucent приобрела Octel в 1997 году за $1,8 млрд. Затем Octel была разделена на две компании, путем выделения подразделения Avaya Inc., которое производит телекоммуникационное оборудование для корпораций. По некоторым данным, объем продаж Octel в 2001 году составит около $325 млн.
Disney может быть продана
(Газета.ru, 27.09.01)
Владельцы американского развлекательной компании Disney подумывают о продаже компании. Котировки акций компании Disney с начала 2001 года упали уже на 40%. Это наименьший уровень цен с января 1995 года. Как известно, около половины доходов компании приносят развлечения и туризм, розничная торговля и реклама - и все эти секторы оказались крайне уязвимы после террористической атаки на США 11 сентября. Капитализация компании составляет около $36,5 млрд. Долги компании достигают $16 млрд. - так что покупка Disney вряд ли может быть дешевым мероприятием. Кроме того, перспективы основных направлений бизнеса компании остаются туманными в свете последних событий в США и ближайшего развития экономической ситуации.
Информации - больше, рекламы - меньше
(Немецкая волна, 25.09.01)
Крупнейший в мире медиаконцерн AOL Time Warner предупредил своих акционеров о снижении оборота и прибыли. Резкое сокращение объёмов рекламы из-за охлаждения конъюнктуры в США и крупные расходы, связанные с освещением актуальных политических событий, приведут к тому, что прибыль корпорации вырастет в этом году не на 30%, как планировалось, а примерно на 20%. После терактов в Нью-Йорке и Вашингтоне положение на американском рекламном рынке "значительно ухудшилось", заявил представитель концерна. От этого страдают все принадлежащие компании печатные издания, телекомпании и Интернет-служба AOL. Кроме того, сейчас резко возрос спрос на информацию, и чтобы его удовлетворить, различным редакциям, и прежде всего информационному каналу CNN, пришлось существенно увеличить свои расходы.
Обмен активами между Deutsche Bank и Zurich Financial Service Group
("Эксперт", 01.10.01, автор - Олег Никифоров)
Один из ведущих германских коммерческих банков Deutsche Bank и крупный европейский страховой концерн Zurich Financial Service Group обменялись частью активов. Немцы получили от швейцарцев их дочернюю американскую управляющую и инвестиционную фирму Zurich Scudder Investment, стоимость которой составила 2,5 млрд. долларов. В свою очередь цюрихская компания приобрела 7,9% акций страхового холдинга Versicherungsholding Deutsche Bank и 1 млрд. долларов. В этот германский страховой холдинг входят известная страховая компания Deutsche Gerold и консалтинговая фирма в сфере финансов Bonndata.
Подписанное 24 сентября стратегическое соглашение предусматривает развитие сотрудничества в сфере страхования, управления имуществом и фондами, банковской деятельности. Deutsche Bank давно стремился найти себе подходящего партнера для организации сбыта собственных финансовых услуг прежде всего в США. Кроме того, немцы искали подходящего партнера в страховом бизнесе, способного составить конкуренцию таким мощным банковско-страховым союзам в Европе, как Allfinanz, контролируемому группой Allianz. Швейцарская компания, управляющая в США капиталом в 278 млрд. долларов, полностью отвечала этим условиям.
Для швейцарцев союз с страховыми подразделениями Deutsche Bank означает в первую очередь возможность выхода на немецкий страховой рынок, ожидающий дополнительные прибыли в связи с проводимой в Германии пенсионной реформой. Основной рост доходов ожидается в сфере страхования жизни и частном пенсионном страховании.
Финансовый гигант КНР сокращает штаты
(Немецкая волна, 25.09.01)
Один из четырёх крупнейших в КНР государственных финансовых институтов - Китайский индустриальный и коммерческий банк (ICBA, Industrial and Commercial Bank of China) - объявил о том, что до конца года проведёт очередное сокращение штатов, которое коснётся 30 тысяч человек. В прошлом году число сотрудников банка - а их сейчас около полумиллиона - уже уменьшилось на 75 тысяч человек. Цель столь радикальной кадровой политики состоит в повышении эффективности и прибыльности банка. После предстоящего вступления КНР во Всемирную торговую организацию Китайский индустриальный и коммерческий банк собирается в ходе приватизации выйти на биржу.
***
Уважаемые подписчики и читатели! Кроме мировой экономики, в мире существует огромное количество интересных и забавных вещей. В связи с этим, я хочу обратить Ваше внимание на рассылку "Знаете ли Вы, что ..."( http://subscribe.ru/catalog/funny.chtivo). Подписавшись на нее, Вы будете получать много полезных и бесполезных знаний. Все обо всем! Весело, кратко и познавательно. Ведущим рассылки удалось найти (и удается поддерживать) уникальный баланс между развлекательностью и серьезностью. Это уже само по себе, на мой взгляд, заслуживает Вашего внимания. Форма быстрой подписки прилагается. Леонид Ардалионов
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу | Рейтингуется SpyLog |
| В избранное | ||
