Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Зона трейдинга" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Практическая школа финансового интернет-трейдинга
| Не упустите уникальный шанс получить блестящее образование в самой "горячей" области - финансовом интернет-трейдинге, тем более, что период экономического кризиса - лучшее время для начала биржевых инвестиций. Практически все состояния мира созидались именно в такое - кризисное - время! Мы
ждем вас в vCollege! Искренне ваш, Сергей Голубицкий * * * Мутная заводь
Если и есть что-то приятное в кризисе, так это его разоблачительный пафос. Общество словно просыпается и берется за громогласное осуждение того, о чем давно догадывалась и на что закрывала глаза. На поверхность всплывают пикантные подробности, которые хоть и не несут нового, однако же рельефно оттеняют глубину нравственного падения. Грустно лишь одно: мотивация всех этих нравственных падений почему-то бесконечно однообразна - срубить как можно больше бабок :( И больше ничего. Словно других мотиваций и не существует в природе для стимуляции изобретательности мозга. Вот и сегодня: на поверхность всплывает колоссальный скандал биржевых афер, на фоне которых, похоже, вянет даже HFT (Высокочастотный трейдинг). SEC взяла в оборот торговую фирму Pipeline, обвинив ее в в систематическом многолетнем нарушении обязательств перед клиентами. Сразу после выдвижения обвинений президент компании Алберт Беркли (не последний человек в индустрии: некогда трудился на посту вице-президента Nasdaq) и генеральный директор Фред Федершпиль (в прошлом - ядерный физик из Национальной лаборатории в Лос Аламос) тихо и бесшумно уволились, заплатив SEC скромные отступные (ах, простите: штраф!). Сама компания опять же за символический штраф (суммарно Беркли, Федершпиль и Pipeline отстегнули 1,2 миллиона долларов) получила от SEC заключение, в котором злой умысел в действиях финансистов ни признается и не отрицается (есть такая лицемерная формулировка в американских реалиях). Между тем урон, нанесенный Pipeline, не поддается никакому исчислению. Более того: он настолько колоссален не только в материальном, но и в нравственном отношении, что решение SEC спустить дело на тормозах выглядит оптимальным: не дай бог об этом прознает широкая общественность. В самом деле: погуглите что-нибудь вроде «Pipeline dark pool» и получите 130 тысяч ссылок - ничтожное количество ссылок на фоне 8 с половиной миллионов для такой бессмыслицы как «Lindsay Lohan sentence». Иными словами, дело Pipeline хранится в строжайшем секрете от широких народных масс, и вот почему. Деятельность компании Беркли и Федершпиля заключалась в организации и ведении так называемой «мутной заводи» (dark pool) - возмутительного изобретения извращенного финансового ума, стоящего в одном ряду с CDS и MBS. «Мутная заводь» - это специальные закрытые от посторонних глаз торговые площадки, на которых организаторы (обычно крупнейшие инвестиционные банки, либо подставные утки вроде Pipeline, за которыми скрывается бог весть кто) устраивают direct matching - прямую подгонку встречных заявок на покупку и продажу ценных бумаг. На первый взгляд кажется, что «мутная заводь» - это аккурат зеркальное отражение самой заурядной биржевой площадки, однако это только на первый взгляд. Главная особенность «мутной заводи» - ее полная анонимность. Все проведенные сделки идут в обход публичной статистики и отчетности и фиксируются в лучшем случае пост-фактум, а как правило и вообще никогда. Отсюда, кстати, и слово «мутная» (dark) в неофициальном термине. Надо сказать, что Pipeline - это карлик меж «мутных заводей» (теперь понятно, почему схватили за руку именно его?): скажем Sigma X, принадлежащая Golden Sachs, по обороту может смело конкурировать с полноценной открытой биржей. Мотивация создания «мутных заводей» лежит на поверхности: исключить влияние транзакций VIP публики на открытый рынок. Если вы продаете 10 миллионов акций на NYSE, то после реализации первых 100 тысяч бумаг котировка стремительно пойдет вниз, а на первом миллионе вы уже будете нести огромные потери из-за обвального падения рынка, который вы собственными действиями и вызвали. «Мутная заводь» позволяет вам тихо и без шума найти свой matching - некого анонимного покупателя (или группу покупателей), готового купить у вас ваши 10 миллионов акций по заданной вами цене. Сделка проходит полностью за кадром всех биржевых площадок, так что простые ваньки-маньки да джонни-мэри и ухом повести не успеют, тем более как-то повлиять на цену продажи вашей транзакции. Красиво, не правда ли? Разумеется красиво. Для VIP публики, для которой, собственно, весь этот балаган услужливые финансисты и организовывали. Однако красота эта иллюзорна. Даже если абстрагироваться от морально-этических аспектах подобных кулуарных манипуляций с ценными бумагами (мораль и этика вообще никогда в кредитно-финансовой сфере не ночевали), то VIP публики рано радоваться. Знаете на чем взяли Pipeline? У компании Беркли/Федершпиля была подконтрольная структура по имени Milstream Strategy Group LLC. В эту структуру организаторы «мутной заводи» сливали всю аналитику, которая позволяла Milstream знать наверняка, какие ценные бумаги стоят в очереди на продажу и покупку у клиентов (причем в огромных объемах), и использовать эту информацию для собственного трейдинга. Техника эта - так называемый frontrunning - хорошо известна по высокочастотному трейдингу. Об этих своих собственных махинациях Milstream / Pipeline тихо помалкивали и клиентам не рассказывали. Вот такие замечательные дела творятся в храме «чистой конкуренции спроса и предложения» :) Ресурсы: Виртуальный Колледж http://internettrading.net/college Архив рассылок http://internettrading.net/college/newsletters Личная страница Сергей Голубицкого http://sgolub.ru Copyright 1997-2011 Myriad GZS Ltd |
| В избранное | ||
