Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

БРОКЕРСКИЙ БИЗНЕС СТАЛ МЕНЕЕ ПРИБЫЛЬНЫМ
Ведомости (газета) Елена Мязина, Севастьян Козицын. 05 февраля 2004

Несмотря на оживление фондового рынка, брокерский бизнес в России становится менее рентабельным. Об этом свидетельствует очередной рэнкинг Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) за III квартал 2003 г. Брокеры с этим выводом согласны и уже задумались о том, как повысить свою прибыль.

... Начальник информационно-аналитического управления НАУФОР Виктор Четвериков полагает, что причина "существенного сокращения рентабельности - конкуренция за клиентов, приводящая к снижению компаниями тарифов за свои услуги".

Участники рынка в целом разделяют этот вывод. "Конкуренция на рынке растет, из-за этого уменьшаются комиссионные", - говорит трейдер "Тройки Диалог " Алексей Долгих. Если в 2002 г. брокеры брали за свои услуги в среднем 0,2% от суммы сделки, то в прошлом году их запросы сократились до 0,1 - 0,15%, а сейчас - и вовсе до 0,05%, рассказывает трейдер "Брокеркредитсервиса" Владимир Ислентьев. Размер вознаграждений снижается также из-за более активного применения современных технологий, добавляет руководитель отдела продаж российским клиентам "НИКойла" Марк Темкин, в частности, большинство сделок на рынке сегодня идет через интернет-шлюз ММВБ.

ЗАМОРОЖЕННЫЕ МИЛЛИАРДЫ : СЕГОДНЯ В РОССИЙСКОМ БЮДЖЕТЕ БЕЗДЕЙСТВУЮТ 255 000 000 000 РУБЛЕЙ, КОТОРЫХ ТАК НЕ ХВАТАЕТ НА РЕАЛИЗАЦИЮ СОЦИАЛЬНЫХ ПРОГРАММ
Труд-7 (газета) Василий ЩУРОВ. 05 февраля 2004

На днях гостем "Труда" был известный экономист, председатель президиума - научный руководитель Института проблем глобализации Михаил ДЕЛЯГИН. Несмотря на молодость, он имеет богатый опыт: пришел в 1990 году в группу экспертов тогда еще не президента Ельцина, работал в аппарате нескольких правительств. У нынешнего премьера полтора года был помощником, но в конце лета, когда экономика вышла на рекордные темпы роста, вдруг снова ушел. С этого и началась наша беседа. - Михаил Геннадьевич, как так получилось - ВВП растет, из Белого дома идут победные рапорты, а экономический советник уходит...

- Среди прочего я отвечал за реформу электроэнергетики и, считая ее разрушительной, тормозил всеми силами. 7-8 месяцев у наших "либеральных фундаменталистов" во главе с руководством РАО ЕЭС удалось отыграть. Когда же было решено, что реформа начнется с 1 октября 2003 года, оставалось либо уходить, либо соглашаться с непредсказуемым снижением уровня энергетической безопасности. Я не вредитель, и потому ушел.

- В 2003 году наша экономика выросла на 7 процентов. Это заслуга правительства или следствие высоких цен на сырье?

- Заслуга правительства есть, но малая: оно не делало слишком крупных ошибок. Не прыгало из окна девятого этажа. "Виноваты" в росте высокие мировые цены на нефть и металлы. Кроме того, наш бизнес, работающий на внутренний рынок, сумел подняться и в ряде секторов составить конкуренцию импортному ширпотребу.

- Одной из главных целей экономической политики стала борьба с инфляцией - было 12 процентов, будет 10...

- Эта разница для экономики не принципиальна. Главный вопрос: каким образом бороться с инфляцией? Минфин и Центробанк просто стерилизуют денежную массу, в том числе "замораживая" ее в бюджете. Люди слушают социальную рекламу, платят налоги и думают: ну вот теперь наконец прибавят зарплату врачам, построят больницы, школы... А их деньги лежат в бюджете мертвым грузом - там сейчас 255 млрд. рублей! [...]

REAL ОПАЗДЫВАЕТ НА ГОД
Ведомости (газета) Юлия Полякова. 05 февраля 2004

Даже сотрудничество с близким к московским властям девелопером Шалвой Чигиринским не помогло Metro AG открыть свои гипермаркеты Real в намеченный срок. Руководство Metro обещало открыть их в начале этого года, но пока не началось даже строительство магазинов. Однако, как стало известно "Ведомостям", теперь все формальности улажены и первые торговые центры откроются в декабре.

... Комплексы Real будут устроены так же, как и торгцентры "Рамстор" турецкой "Рамэнки", и обойдутся инвесторам в похожую цену. Помимо гипермаркета площадью 8000 - 10 000 кв. м в немецких комплексах будут торговые галереи. Real в Братееве обойдется в $40 млн, его общая площадь составит 34 100 кв. м, а вся торговая (гипермаркет с галереей) - 26 800 кв. м. Real в Отрадном обойдется на $10 млн дешевле за счет меньшей площади комплекса (общая - 24 000 кв. м, торговая - 18 900 кв. м). Число наименований товаров в обоих гипермаркетах будет одинаково - 35 500.

ГОСБУМАГИ - ГАРАНТИЯ ВКЛАДОВ
Ведомости (газета) Светлана Петрова. 05 февраля 2004

Скоро на российском фондовом рынке появится новый крупный игрок. В Агентстве по страхованию вкладов рассчитывают на ежегодные отчисления банков в 6 - 7 млрд руб., и 30 - 40% этих денег АСВ сможет вкладывать в корпоративные облигации и акции. Но основная часть средств будет вложена в госбумаги и инструменты ЦБ - для АСВ главное - сохранность средств, а не доходность инвестиций.

... Инвестиционная декларация АСВ фактически повторяет инструментарий размещения накопительной части пенсий для частных управляющих компаний, но лимиты у АСВ "чуть-чуть более консервативны", отмечает Сосков. По мнению зампреда правления МДМ-банка Алексея Панферова, у агентства должен быть консервативный подход, а основной вес в портфеле должны занимать госбумаги. Абсолютная надежность вложений сейчас несовместима с получением реальной доходности, считает Милюков. "Реальная доходность по надежным инструментом с высоким кредитным рейтингом отрицательна, - говорит он. - Сегодня тот, кто хочет реально заработать, должен вкладывать средства в инструменты частного корпоративного сектора и сильно рисковать". Муниципальные облигации "дают максимум 6 - 8% годовых, по корпоративным облигациям свыше 10% обеспечивают бумаги начиная со второго эшелона". А чтобы заработать на акциях, нужен длительный горизонт инвестирования и профессиональные специалисты, а их на рынке мало, отмечает Милюков.

ФАБЕРЖЕ НА ПМЖ
Время новостей (газета) Сергей ХАЧАТУРОВ. 05 февраля 2004

Некоммерческий фонд "Связь времен", учрежденный российским предпринимателем, председателем совета директоров ЗАО "Ренова" Виктором Вексельбергом, завершил в Нью-Йорке сделку по приобретению у семьи Форбса коллекции Карла Фаберже. Поскольку Sotheby's уже выставил лот коллекции на аукционные торги, фонду были отчислены комиссионные.

Стороны не обнародовали финансовую сторону сделки. "Семья потрясена и отказывается обсуждать цену", - цитирует агентство Рейтер представителя семьи Форбс. По мнению работников Sotheby's, сумма, выплаченная фондом "Связь времен", составляет минимум 90 млн долл., а по неофициальной оценке других экспертов - превышает 100 млн.

... На вопрос газеты "Время новостей" о предполагаемом месте экспозиции и хранения коллекции директор по стратегическому планированию ЗАО "Ренова" Андрей Шторх ответил, что это будет зависеть от авторитетности места, норм безопасности, общедоступности и, наконец, соблюдения принципа неделимости коллекции. Среди возможных адресов ПМЖ коллекции Фаберже называются Эрмитаж, Оружейная палата Московского Кремля, музей храма Христа Спасителя. А пока она будет выставлена для всеобщего обозрения в выставочном зале в Нью-Йорке, чтобы западные ценители искусства могли с ней попрощаться.

ГТК ПОДОЙДУТ ЛЮБЫЕ БАНКИ
Ведомости (газета) Василий Кудинов, Андрей Панов. 05 февраля 2004

Банкиры продолжают с пользой для себя изменять новый Таможенный кодекс (ТК). Сначала по их просьбе был перенесен срок вступления в силу повышенных требований для банков, гарантирующих таможенные платежи импортеров. Теперь правительство инициирует поправки в ТК, отменяющие требования к банкам-гарантам вовсе.

... "Мы считаем, что положения ТК, идущие вразрез с федеральным законодательством о защите конкуренции на рынке финансовых услуг, не должны оказаться вне поля зрения федерального антимонопольного органа", - говорит вице-президент Уралвнешторгбанка Владимир Мехряков.

В МАПе мнение банкиров разделяют. Министр Илья Южанов направил премьеру Михаилу Касьянову замечания по новому ТК. Среди них было предложение и по исключению из кодекса системы отбора банков-гарантов. В письме Южанов проводит аналогии с налоговым законодательством в части обязательных платежей, проводимых через банки. Министр напомнил, что суд подтвердил правоту МАПа, настаивавшего на незаконности составления МНС черного списка банков, работа с которыми лишала экспортеров права на нулевую ставку налогообложения. Следовательно, ограничения ГТК на банки также незаконны, считают в МАПе.

"АЭРОФЛОТ" МЕНЯЕТ КУРС
Ведомости (газета) Илья Хренников, Татьяна Романова. 05 февраля 2004

"Аэрофлоту" надоело терять деньги из-за падения курса американской валюты. С 1 февраля ведущий авиаперевозчик страны продает билеты на свои международные рейсы по курсу 30 руб. /$. Компания может выручить на этом 1 млрд руб.

... Экономист ИК "Тройка Диалог " Антон Струченевский считает действия "Аэрофлота" оправданными, поскольку рублевые издержки компании будут расти вместе с инфляцией. Представитель "Аэрофлота" поясняет, что компания несет значительную часть издержек в валютах, укрепляющихся по отношению к доллару. Расходы на закупку топлива и зарплаты персоналу производятся в рублях, а на содержание зарубежных представительств - в евро, поэтому ослабление доллара ведет к падению прибыли.

По прогнозам "Тройки Диалог ", к концу 2004 г. доллар подешевеет до 28 руб. Аналитик ИФК "Метрополь" Денис Нуштаев оценивает выручку "Аэрофлота" от международных перевозок примерно в $650 млн (большая ее часть поступает в рублях). Введение внутрикорпоративного курса доллара позволит компании увеличить свою годовую выручку на 1 млрд руб.

"НОРНИКЕЛЬ" НЕ ЗРЯ ПЛАТИЛ
Ведомости (газета) Анжела Сикамова. 05 февраля 2004

Наконец стало ясно, почему на прошлогоднем аукционе "Норильский никель" столь уверенно торговался за акции Рудника им. Матросова и в итоге, к изумлению многих, заплатил за них более 1 млрд руб. Оказалось, что запасы главного приобретенного "Норникелем" актива, Наталкинского месторождения, могут быть увеличены в шесть раз до 1500 т золота. Представители "Норникеля" предупреждали об этом сразу после аукциона.

... Рудаков подтвердил, что запасы Наталкинского месторождения будут увеличены за счет бедных руд. По его словам, на момент покупки пакета акций Рудника им. Матросова среднее содержание золота в рудах месторождения оценивалось в 3,5 - 5 г на тонну, а теперь специалисты "Полюса" выяснили, что в перспективе на баланс можно поставить до 1500 т золота, правда, при меньшем среднем содержании - 0,4 г/т. По словам Рудакова, окончательно утвердить запасы Наталкинского месторождения компания рассчитывает в конце 2005 г. А к 2007 г. на месторождении планируется построить обогатительную фабрику, способную производить 30 т золота в год. Стоимость строительства составит $500 млн.

SEC ОПОЗДАЛА
Ведомости (газета) Дебора Соломон. 05 февраля 2004

Еще год назад председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Уильям Дональдсон не был уверен в том, что американским ПИФам нужна реформа. Теперь же SEC намерена полностью изменить облик индустрии с активами в $7 трлн, от которой зависит благополучие трети жителей США. Эксперты говорят, что реформу нужно было начинать намного раньше.

... Позавчера SEC обнародовала план внесения изменений в деятельность паевых фондов, который будет рассмотрен в течение ближайшего месяца. Инициативы комиссии в первую очередь направлены на повышение прозрачности работы ПИФов. Теперь инвесторы будут иметь возможность получать больше информации о тех бумагах, на которых играют ПИФы, об истинном размере комиссионных брокеру и об операциях, которые агент может совершать с паем. Критики нововведений говорят, что инициатива SEC не принесет особой пользы. "Это [ситуация с ПИФами] - настоящий кризис, и ответ SEC слишком запоздал", - считает Рой Уейтц, основатель независимого регулятора ПИФов FundAlarm.com.

ВСПЛЕСК ИНФЛЯЦИИ ОТКЛАДЫВАЕТСЯ
Ведомости (газета) Алексей Никольский. 05 февраля 2004

Январская инфляция, по данным Госкомстата, составила лишь 1,8% - меньше, чем предсказывали денежные власти. По мнению экспертов, всплеск инфляции "отложен" на февраль-март. В январе рост цен помогла сдержать отмена налога с продаж - розничные торговцы не стали повышать цены, как они это делают обычно в начале года.

... Наталья Орлова из Альфа-банка считает, что относительно низкий уровень инфляции можно объяснить объективными факторами. Так, в январе очень низким был рост цен на непродовольственные товары, составивший 0,5%, в то время как тарифы ЖКХ выросли в том же месяце на 9,6% (наивысший рост с 2000 г.), а на продовольственные товары - на 1,6%. Это могло быть вызвано, считает Орлова, отменой налога с продаж, благодаря чему торговцы получили дополнительную прибыль без смены ценников.

ПИФЫ ВЫШЛИ "В ПЛЮС"
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Александр Пирожков. 05 февраля 2004

Колебания рынка акций в январе позволили петербургским ПИФам получить доход от 1 до 11%.

Большинство фондов пр инесли пайщикам от 2 до 6% за месяц (см. таблицу). В то же время индекс ММВБ, отражающий изменение рублевых цен 18 наиболее ликвидных российских акций (за исключением ОАО "Газпром"), вырос в январе всего на 0,1%. Индекс РТС, основанный на долларовых ценах, поднялся на 3,7%, но большая часть этого подъема была обусловлена снижением курса доллара США на 3,2% за месяц. Отчасти хорошие результаты ПИФов по сравнению с индексами можно объяснить новогодним скачком цен. Многие ПИФы в цене пая на 5 января учитывали стоимость акций на предыдущий торговый день -- 30 декабря 2003 г. А между тем за новогоднюю неделю акции совершили скачок вверх.

ГОСУДАРСТВО ФИНАНСИРУЕТ ИННОВАЦИИ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Лидия Лазарева. 05 февраля 2004

Форма заявки и критерии отбора опубликованы на сайте www.ilip.ru.

Как пояснил Николай Ермилов, фонд рекомендует заявку подавать от физических лиц и только после прохождения заявки по конкурсу образовать малое предприятие, так как фонд имеет право финансировать исключительно малые предприятия. Или от юридического лица, то есть малого предприятия, но которому не более 1 года. Оценивать проект будут эксперты, привлеченные ЗАО "ИЛИП": в основном это ученые петербургских вузов и научно-исследовательские организации. На сегодняшний день по Северо-Западу поступило 130 заявок, из них 120 -- непосредственно петербургские. Первое заседание жюри состоится в конце февраля, последнее -- в июле этого года. Финансирование проектов начнется ориентировочно с августа 2004 г.