Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

КТО НАКАЖЕТ ИНСАЙДЕРОВ?
Ведомости (газета) Севастьян Козицын. 03 февраля 2004

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), фондовые профсоюзы и Ассоциация по защите прав инвесторов дружно заговорили о попытках инсайдеров сыграть на повышение за полчаса до изменения кредитного рейтинга России агентством Standard & Poor's. Участники рынка не сомневаются, что инсайд был, вот только кого-то наказать за это будет трудно.

... Большинство представителей инвесткомпаний официально не намерены говорить об инсайде. Впрочем, топ-менеджеры трех крупных инвесткомпаний подтвердили, что некоторые игроки, в том числе и иностранцы, играли на повышение именно за полчаса до повышения рейтинга. "Я на 99% уверен в том, что они использовали инсайдерскую информацию, - говорит президент российского инвестбанка. - Но доказать это фактически невозможно". "За полчаса на бирже РТС начали расти "голубые фишки" и чуть активизировались операции", - подтверждает исполнительный директор "Проспекта" Игорь Лосавио. Он отмечает, что новостям о повышении рейтингов как на российском, так и на международных рынках ценных бумаг сопутствуют инсайдерские спекуляции. "К сожалению, доказать чью-то вину пока никому не удалось", - говорит Лосавио.

ИНСАЙДЕРЫ ЗАПУСТИЛИ РУКУ В РЕЙТИНГ
КоммерсантЪ (газета) АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ, ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ. 03 февраля 2004

Вчера вопрос о злоупотреблении инсайдерской информацией на российском фондовом рынке вновь оказалось в центре внимания. Агентство Standard & Poor, незадолго до повышения рейтинга России которым произошел резкий рост российских бумаг, сообщило о своих первых контактах с Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по этому делу. Одновременно Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ) обратилась к Михаилу Касьянову с просьбой провести собственное расследование возможных утечек. Ведь следы инсайдеров, возможно, ведут в правительственные структуры. Таким образом, январский биржевой скандал может положить начало первому серьезному расследованию деятельности инсайдеров в России.

... По мнению участников рынка, отсутствие закона, необходимого опыта и механизмов не позволит добиться каких-либо результатов при расследовании. "Всплеск цен показывает, что кто-то из покупателей мог обладать инсайдом, надо понять, на какой стадии произошла утечка,-- считает управляющий директор ИГ 'Атон' Дмитрий Старенко.-- Впрочем, можно даже поймать того, кто обладал этой информаций, но обвинить и наказать за это практически невозможно". "Надо еще выяснить, была ли инсайдерская торговля,-- отметил председатель совета директоров 'Алор-инвеста' Анатолий Гавриленко.-- Доказать это очень сложно, кроме того, даже если что-то и найдут, вряд ли станут выносить сор из избы".

КАК НАКАЗЫВАЮТ ИНСАЙДЕРОВ ЗА РУБЕЖОМ
КоммерсантЪ (газета), 03 февраля 2004

Оборот инсайдерской информации впервые был урегулирован в 1934 году в США поправками к закону о биржах и ценных бумагах. В апреле 2002 года его ужесточили: акт Сарбенса--Оксли увеличил максимальный срок заключения с 10 до 25 лет. Нарушителям также грозит штраф до $2,5 млн. Сообщивший о незаконном использовании инсайдерской информации имеет право на вознаграждение. Одним из самых громких дел инсайдеров в США стал процесс над Майклом Милкеном. В 1990 году он получил десять лет тюрьмы и заплатил $600 млн штрафа за то, что, будучи главой подразделения по торговле долговыми обязательствами Drexel Burnham Lambert Inc., убеждал клиентов скупать бросовые ценные бумаги. Он досрочно освободился через 22 месяца. Последним инсайдером, получившим большой срок, стал глава фармацевтической компании ImClone Systems Самюэл Уоксал. В апреле 2003 года ему дали семь лет за то, что он скрыл отказ властей запатентовать новое лекарство компании и начал продавать ее акции.

МИНЭНЕРГО НАШЛО $6 МЛРД
Ведомости (газета) Анастасия Онегина, Светлана Иванова, Екатерина Дербилова. 03 февраля 2004

Минэнерго неожиданно предложило правительству повысить налоговую нагрузку на нефтедобывающие компании на $6 млрд. Эксперты подозревают чиновников в стремлении создать еще один коррупционный механизм, а в правительстве прогнозируют, что предложения Минэнерго не будут принято.

... Из опрошенных "Ведомостями" нефтяных компаний с идеями министерства ознакомилась лишь ТНК-BP, представители которой отказались их комментировать. Другие нефтяники высказались против предложенной схемы. "Нет хороших или плохих месторождений, потому что сегодня разрабатывать месторождение может быть невыгодно, а завтра появятся новые технологии и ситуация изменится", - говорит пресс-секретарь "Сибнефти" Алексей Фирсов. Пресс-секретарь "ЮКОСа" Александр Шадрин называет любую дифференциацию ставки НДПИ "порочной и коррупционной практикой", хотя говорит, что компания будет платить налог на добычу "в любом случае".

В СТАБФОНД УЙДЕТ $10 МЛРД
Ведомости (газета) Андрей Панов, Александр Беккер. 03 февраля 2004

[...]Согласно Бюджетному кодексу в стабилизационный фонд будут направляться остатки средств федерального бюджета на начало года и налоги со "сверхдоходов" нефтяников. Каждый месяц все доходы бюджета от экспорта нефти будут поступать на счета Федерального казначейства. В 30-дневный срок Минфин будет рассчитывать "сверхдоходы" - разницу между доходами от экспортной пошлины на нефть за истекший месяц и доходами, которые поступили бы от экспортной пошлины, если бы нефть стоила $20 за баррель. По той же схеме будут подсчитывать "сверхдоходы" от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Затем "сверхдоходы" бюджета от экспортной пошлины и НДПИ будут перечисляться на отдельные счета стабфонда.

Источник в Минфине сомневается, что чиновникам за 30 дней удастся зачислить дополнительные доходы в стабфонд. "Точные данные таможни об объемах экспорта за предыдущий месяц поступают к нам примерно 25 дней спустя", - утверждает он. Получить подтверждение этому в ГТК вчера не удалось.

ПЕРВЫЕ ЛИШНИЕ ДЕНЬГИ
Время новостей (газета) Ирина СКЛЯРОВА. 03 февраля 2004

В России начал реально действовать стабилизационный фонд. Как победные реляции прозвучало вчера заявление вице-премьера, министра финансов Алексея Кудрина о том, что первый взнос -- 106,3 млрд руб. -- правительство в фонд внесло. И хотя вице-премьер заверил вчера президента, что "существование стабфонда подтверждает правильность экономической политики, выбранной правительством", на самом деле его существование говорит лишь о том, что, упорствуя в поддержке отечественной промышленности, власть пошла традиционным путем, решив вывести из активного оборота пятую часть бюджета. Других способов борьбы с "голландской болезнью" Россия не придумала и, как делает это большинство стран, не умеющих распорядиться сырьевыми деньгами, "заморозила" излишки на черный день.

ПРОГНОЗАМ ВЬЮГИНА НЕ ВЕРЯТ
Ведомости (газета) Василий Кудинов. 03 февраля 2004

Вчера первый зампред ЦБ Олег Вьюгин удивил экономистов, спрогнозировав прекращение роста золотовалютных резервов в феврале - марте. Эксперты считают, что при нынешних ценах на нефть рост резервов неизбежен, хотя он и не будет столь стремительным, как в декабре - январе.

... Но основной расчет ЦБ связан с сокращением притока в страну спекулятивного капитала. "Реакция рынков на последнее выступление денежных властей США показывает, что даже словесные интервенции ФРС могут развернуть денежные потоки с развивающихся рынков в сторону США. В случае повышения учетных ставок влияние может быть и более существенным", - отмечает один из экономистов Центробанка. Аналитик Объединенной финансовой группы Владислав Орешкин тоже прогнозирует отток краткосрочного капитала, но лишь во втором полугодии.

И рост резервов не прекратится, а лишь замедлится, считает Орешкин. А главный экономист ИК "Тройка Диалог " Евгений Гавриленков прогнозирует средний прирост золотовалютных резервов на уровне $0,5 млрд в неделю. Он считает, что в рамках нескольких дней ЦБ "может делать [с резервами] все, что угодно", но в ближайшие два-три месяца резервы просто обречены расти. С такой задержкой в страну поступает выручка от продажи нефти, цены на которую держатся на стабильно высоком уровне.

РУБЛЬ НЕ МОЖЕТ СТАТЬ КОНВЕРТИРУЕМЫМ В БЛИЖАЙШЕЙ ПЕРСПЕКТИВЕ - БОРИС ФЕДОРОВ
БПИ. Новости он-лайн, 03 февраля 2004

..."Конвертируемость - это доверие к рублю как к настоящей валюте. А достижение этого доверия - долгосрочный процесс", - заявил он на пресс-конференции во вторник, комментируя высказывания первого заместителя министра финансов России Алексея Улюкаева о том, что российский рубль станет конвертируемой валютой к 2007 году.

... "В настоящее время можно добиться того, что за рубежом обменные пункты станут продавать и покупать рубль, но я не думаю, что в результате наша национальная валюта будет конвертируемой", - подчеркнул он.

"АЛЬФА-ГРУПП" УВЛЕКЛАСЬ
Ведомости (газета) Илья Хренников. 03 февраля 2004

Получив в управление аэропорт "Шереметьево", "Альфа-групп" почувствовала вкус к авиаперевозкам. Как стало известно "Ведомостям", "Альфа" ведет переговоры о покупке 49% акций "Домодедовских авиалиний" (ДАЛ). Наблюдатели считают, что группа приобретает "билет на войну" за активы авиакомпании, уплывшие в чужие руки.

"Домодедовские авиалинии" (ДАЛ) - пятый по величине авиаперевозчик России (0,7 млн пассажиров за 2003 г.). Эксплуатирует три лайнера Ил-96-300, 17 самолетов Ил-62, два Як-42Д и "четыре грузовика" Ил-76. Выручка за 2001 г. (последние данные) составила $116 млн, прибыль - около $2,5 млн. Контрольный пакет акций ДАЛ принадлежит государству (50% - Минимуществу и 0,04% - РФФИ), 49,6% акций - структурам Дмитрия Копьева, совладельца тюменской авиакомпании UTair, и его партнерам.

РОССИЯНЕ ОСТАВИЛИ СВОИ ПЕНСИОННЫЕ ЗАНАЧКИ У ГОСУДАРСТВА
Комсомольская правда Валерий БУТАЕВ.. 03 февраля 2004

Так поступили 98% будущих пенсионеров. А что выиграют те, кто все-таки перевел деньги частникам?

На этой неделе Пенсионный фонд официально объявит, сколько сограждан рискнули перевести свои "заначки на старость" из-под крыла государства в частные управляющие компании (УК).

А предварительные результаты таковы. Из 41,1 миллиона участников пенсионной реформы лишь около 700 тысяч выбрали негосударственные УК. Это от силы 2 процента потенциальных клиентов. [...]

Владимир АЛЕКСЕЕВ, гендиректор УК Росбанка:

- Результат первого этапа реформы я бы назвал обнадеживающим. Ведь эти 700 тысяч заявлений о переводе накопительной части пенсии в частные УК были собраны в крайне сжатые сроки (реальный срок сбора составил чуть больше месяца). Теперь частным УК надо сосредоточиться на эффективном управлении этими средствами, и тогда следующий тур будет более впечатляющим. Тем более что к нему и граждане, и Пенсионный фонд, и управляющие подойдут более подготовленными.

"ПРАВИТЕЛЬСТВО ГИПНОТИЗИРУЕТ РЫНОК"
Ведомости (газета) Ринат Сагдиев. 03 февраля 2004

...В прошлый вторник Владимир Путин заявил, что не допустит неконтролируемого роста цен на хлеб, и поручил премьеру Михаилу Касьянову и его заместителю, министру сельского хозяйства Алексею Гордееву подготовить необходимые меры. Поручение было выполнено быстро: вчера на традиционном понедельничном докладе членов правительства президенту Гордеев сообщил, что во второй половине февраля будут проведены товарные зерновые интервенции. Согласно принятому в пятницу постановлению правительства государство продаст на торгах 1,6 млн т пшеницы и зерна, что позволит снизить цены на зерно примерно на 10%, приводит слова Гордеева "Интерфакс". А благодаря снятию барьеров между зернопроизводящими и покупающими зерно регионами цены на хлеб снизятся на 25%, утверждает Гордеев.

"ЮТЭЙР" ПОЙДЕТ СВОИМ ПУТЕМ
Ведомости (газета) Елена Мязина. 03 февраля 2004

Впервые на российском рынке корпоративных облигаций эмитент - тюменская авиакомпания "ЮТэйр" - решил выбрать организатора выпуска облигаций на открытом конкурсе. Другие компании не прочь последовать примеру "ЮТэйр", но банкиры сомневаются, что такая форма общения с будущим заемщиком приживется.

"ЮТэйр" (до 1 октября 2002 г. - "Тюменьавиатранс") - четвертая по объемам перевозок российская авиакомпания, эксплуатирующая 294 воздушных судна. По данным СКРИН "Эмитент", выручка "ЮТэйр" за девять месяцев 2003 г. - 4,5 млрд руб. Крупнейшие акционеры - администрация Ханты-Мансийского автономного округа (25% акций), администрация г. Сургута (18,8%) и Банк развития предпринимательства (около 21%). В этом году компания собирается выпустить двухлетние облигации на 1 млрд руб.

НИЧЕЙНАЯ ЯМА
Время новостей (газета) Виктор МАТВЕЕВ, Санкт-Петербург. 03 февраля 2004

Федеральное правительство в очередной раз пытается заставить петербургских чиновников признать долги РАО "Высокоскоростные магистрали" (РАО "ВСМ") и взыскать по финансовым обязательствам этой обанкротившейся компании из городского бюджета. Как сообщили в смольнинском комитете финансов, Минфин обратился в арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленобласти с иском о признании внешнего долга города на сумму 2,6 млрд руб. Это, между прочим, составляет примерно 4% от городского бюджета. В Смольном отвечать за компанию-банкрота не согласны. Как ожидается, иск Минфина будет рассмотрен в середине февраля.

КОМИССИОННЫЕ ЗА IPO НЕ ПАДАЮТ
Ведомости (газета) Чарльз Претцлик. 03 февраля 2004

...Инвестбанки с Уолл-стрит любят и ждут IPO. Сейчас, когда конкуренция снизила комиссионные за инвестиционные услуги в целом до рекордных минимумов, андеррайтеры ищут источники прибыли в размещении акций. Ведь ставки по IPO стабильно высоки уже долгое время. За выпуск высокодоходных облигаций банки возьмут сейчас около 3% от объема выпуска, низкорисковых корпоративных облигаций - 0,9%, за консультации по слияниям и поглощениям и того меньше - 0,25 - 0,5%. IPO будет стоить компании около 7% - как и три года назад. Однако высокие расценки не делают IPO менее привлекательным для эмитентов.

В УФЕ - "36,6"
Ведомости (газета) Роман Кутузов, Андрей Мусатов. 03 февраля 2004

"Аптечная сеть 36,6" приобрела крупную сеть аптек в Башкирии, разом увеличив количество своих торговых точек вдвое. По мнению экспертов и участников рынка, другие московские аптекари, освоив столичный рынок, уже в этом году активизируют покупку региональных сетей.

... Гендиректор петербургской компании "Фармацея" (20 розничных точек под маркой "Новая аптека") Татьяна Шатравко появлению москвичей в Уфе не удивляется. "По логике, московские фирмы уже достаточно освоили столичный рынок. Теперь для них настал удачный момент для выхода в регионы. Там аптек открытого формата нет в принципе", - считает Шатравко. "Продвижение в регионы - стратегия нашего развития", - соглашается Светлана Кошелева, заместитель гендиректора аптечной сети "Ригла", созданной крупным фармдистрибьютором "Протек". Сейчас у "Риглы" 54 аптеки в Москве и 36 в таких городах, как Саратов, Ростов, Нижний Новгород, Екатеринбург и Санкт-Петербург.

ПОХОРОННЫЙ СУПЕРМАРКЕТ
Ведомости (газета) Дмитрий Сердцев. 03 февраля 2004

Новосибирские предприятия ритуальных услуг начинают действовать все с большим размахом. Через полтора года после открытия Новосибирского крематория в городе может появиться двухэтажный дворец скорби, в котором кроме многочисленных залов прощания будет и "похоронный супермаркет".

Ежегодно в Новосибирске совершается 15 000 - 18 000 захоронений. Оборот рынка ритуальных услуг в городе участники рынка оценивают примерно в 200 млн руб. в год. Минимальная стоимость похорон составляет, по разным оценкам, 5000 - 10 000 руб., стоимость памятников - от 800 руб. до нескольких сотен тысяч руб. Наиболее крупные участники рынка - МУП "Ритуальное хозяйство", "Похоронный дом ИМИ", ОВАК, "Новосибирский похоронный дом".

[...]Гендиректор "Новосибирского похоронного дома" Ольга Ракитская говорит, что залы прощания (по 140 - 200 кв. м) есть в Новосибирском крематории и стоимость услуги там составляет 200 - 300 руб. в час в зависимости от площади помещения. Салахов считает, что залы прощания нужно создавать при кладбищах, а не рядом с жилыми домами, где они будут удручающе действовать на окружающих.

Бутики против супермаркетов: В этом году в Новосибирске может появиться магазин по продаже дорогих гробов "Гробовой конторы братьев Стерлиговых". Об этом сообщил "Ведомостям" владелец компании Герман Стерлигов. По его словам, сейчас идет поиск подходящего помещения площадью до 200 кв. м: "Это будет "бутик гробов", и поэтому размещаться он должен в элитном месте".

ОБЛИГАЦИИ ПОЗВОЛЯЮТ СОХРАНИТЬ ДЕНЬГИ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Светлана Шевцова. 03 февраля 2004

...Аналитики констатируют, что прошедший год рынок корпоративных облигаций проявил один из самых высоких темпов роста в секторах российского финансового рынка. Примерно в 2 раза выросло количество эмитентов, осуществляющих займы. Кроме того, активно эмитировать облигации стали компании, работающие в быстро развивающихся и доходных секторах экономики: телекоммуникационном и пищевом.

Участники рынка ценных бумаг констатируют рост клиентского интереса к рынку корпоративных облигаций. Генеральный директор ОАО "ИК "Нева-Инвест" Яков Марков сообщает, что за последний год существенно увеличились объемы и количество клиентов по корпоративным облигациям. "Сделки проводим через московскую площадку, так как там существенно выше ликвидность", -- пояснил Яков Марков.

По данным ООО "ВЭБ-инвест.ру", являющегося брокером для ЗАО "Вэб-Инвест Банк", примерно 800 физических лиц проводят операции на рынке корпоративных облигаций. "Хотя основные обороты приходятся на профессиональных инвесторов, страховые компании, фонды", -- говорит Вадим Бараусов, начальник управления по связям с инвесторами ЗАО "Вэб-Инвест Банк".