Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

ФИНАНСОВАЯ ЭКСКУРСИЯ 2003
Ведомости (газета), 30 декабря 2003

Доллар пал...

Впервые в новейшей истории России доллар потерпел фиаско и безоговорочно уступил рублю. За год доллар подешевел на 2,33 руб., или на 7,3%, - до 29,45 руб. /$. Тревожный звонок для американской валюты раздался в феврале, когда председатель Центробанка Сергей Игнатьев заявил о готовности укрепить рубль ради сдерживания инфляции. До лета, несмотря на падающий доллар, валютные дилеры еще верили в незыблемость позиций американской валюты. Однако натиск евро на доллар на международном рынке сумел разубедить самых отчаянных оптимистов. А цены на нефть и не думали падать, переварить нефтедоллары рынок оказался не в состоянии, а ЦБ накопил к концу года $75 млрд. Беспомощность американской валюты лишила ее симпатий многих российских граждан - рост долларовых вкладов прекратился, а объемы покупки долларов в обменных пунктах существенно сократились.

... а ценные бумаги в почете.

Худшие опасения инвесторов, работающих на фондовых рынках развитых стран, не оправдались. В конце 2002 г. казалось, что этот год может стать четвертым годом спада подряд; такое было лишь во время Великой депрессии 1929 - 1933 гг. Но с марта, когда началась война в Ираке, уставшие от трехлетних убытков инвесторы погнали фондовые индексы вверх. Оправданий оказалось достаточно: котировки достигли дна, геополитическая напряженность ослабла, экономика США начала выздоравливать (в III квартале ВВП рос самыми быстрыми темпами за 20 лет - 8,2% в годовом исчислении), неожиданно хороший рост продемонстрировала экономика Японии, выбирается из стагнации Европа. В декабре индекс Dow Jones впервые за полтора года перевалил за отметку 10 000 пунктов. По итогам года он вырос на 24,5%, вернувшийся интерес инвесторов к акциям технологических компаний позволил NASDAQ Composite прибавить 49,2%. Немецкий DAX, который в 2002 г. показал худший результат в мире (-42%), в этом вырос на 36,6%. "Мировой" фондовый индекс MSCI World, составляемый Morgan Stanley, вырос на 29%. Это рекордный результат за последние 17 лет; даже во время надувания пузыря в 1998 и 1999 гг. MSCI World вырос на 20% и 25% соответственно.

Взлет котировок в значительной мере был обусловлен высокой ликвидностью на мировом финансовом рынке: процентные ставки в США составляют всего 1%, в еврозоне - 2%. Избыток дешевых денег стал важным фактором, обеспечившим рекордный нетто-приток средств в международные облигации развивающихся стран ($3,3 млрд), хотя существенную роль здесь сыграло и улучшение кредитного качества обязательств. После практически безостановочной череды кризисов, начавшейся в 1997 г. в Азии и завершившейся в конце 2001 г. - начале 2002 г. дефолтом и девальвацией в Аргентине, нынешний год оказался весьма спокойным.

ЕВРО ЗАКАНЧИВАЕТ ГОД В МАЖОРЕ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Георгий Карчик. 30 декабря 2003

Перед Новым годом на валютных рынках зафиксированы новые рекорды. Курсы и евро/$ и евро/рубль достигли исторических максимумов ($1,2508 и 36,69 рубля соответственно). Американская валюта неожиданно окрепла по отношению к рублю, подорожав на 20 копеек. Кроме того, остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций России на вчерашний день составили более 270 млрд рублей. Это значение также является историческим максимумом. Из-за большого количества свободных рублей в российской экономике вчера на Единой торговой сессии было отмечено заметное ослабление российской валюты по отношению к европейской и американской. Доллар и евро прибавили по отношению к рублю 20 и 22 копейки соответственно.

АКЦИИ УШЛИ НА ОТДЫХ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Георгий Карчик. 30 декабря 2003

Вчера на классическом рынке РТС объем торгов составил $14,6 млн. Большую часть из этого объема ($12,3 млн) составили адресные сделки.

Арсен Нуртдинов,аналитик ОАО "ИК "Нева-Инвест": "Торги на российском рынке акций прошли в рамках бокового канала. После стабилизации котировок в начале торгового дня цены акций начали постепенно снижаться вслед за существенной активизацией предложения по всему спектру фондового рынка. Поводом к продажам стало желание участников зафиксировать прибыль, полученную вследствие предыдущего роста. В целом ситуация на рынке выглядит достаточно спокойно, низкие объемы торгов и незначительная волатильность рынка характеризуют последние торговые дни в этом году. Крупные участники заняли выжидательные позиции, а спекулянты пытаются торговать в обозначенном ими коридоре цен. Также близость индекса РТС к переломной отметке в 570 пунктов создает неопределенность дальнейшего движения, что сказывается на снижении активности операторов".

МЕЖ ТРЕХ ВАЛЮТ. В БУДУЩЕМ ГОДУ КОПИТЬ ДЕНЬГИ БУДЕТ НЕВЫГОДНО. ВЫГОДНО БУДЕТ ТОЛЬКО ТРАТИТЬ
Золотой Рог (газета, Владивосток) RBC daily.. 30 декабря 2003

...Действительно, основным вопросом следующего года для населения станет следующий: куда положить сбережения - на рублевые депозиты или на депозиты в евро. Доллар специалистами уже в расчет не принимается. По оценкам, чтобы доходность долларовых вкладов сравнялась с рублевыми, доллар должен в следующем году стоить 30,5 рубля. Что же касается дилеммы рубль-евро, по прогнозам ЦМЭИ "БДО Юникон", если учесть текущие средние ставки по депозитам, то рублевая доходность годовых вкладов в рублях и евро (открытых в декабре 2003 г.) может быть одинакова. Но только при условии, что валютный курс на конец следующего года будет 38 рублей за евро. Если курс будет ниже, то доходнее окажутся рублевые депозиты, а если выше, то депозиты в евро.

"Вклады в евро имеют довольно большой фактор риска, - говорит Елена Матросова. - Сомнительно, что евро сможет подорожать до 38 рублей. Кроме того, очень много зависит от соотношения ставки доллар-евро. Для того чтобы депозиты в евро приносили доходы, важно, чтобы евро укреплялся, а курс доллара не снижался значительно". Что вступает в непримиримое противоречие.

Основным фактором, который может угрожать доходности рублевых вкладов, является превышение уровня планируемой инфляции. Важно также, как поведут себя процентные ставки в будущем году. Пока все объективные условия свидетельствуют о том, что повышения уровня процентных ставок ожидать не стоит. В этом году правительство похвасталось, что удалось удержать инфляцию на запланированном уровне в 12%.

ЖИЛЬЕ ДОРОЖАЛО, ДОРОЖАЕТ И БУДЕТ ДОРОЖАТЬ
Комсомольская правда Людмила МАЛЫШЕВА.. 30 декабря 2003

...Всего, по данным аналитического центра www.irn.ru, в уходящем году цены на разные категории жилья выросли на 30 - 35 процентов. При этом, как обращает внимание руководитель центра Олег РЕПЧЕНКО, реальный рост цен, "очищенный" от колебаний доллара, составил примерно 25 процентов. Но даже с такой поправкой 2003 год по росту цен в относительном выражении обогнал не только прошлый 2002-й, но и рекордный 2001-й. Москвичи хотят жить лучше, а иногородние хотят жить в Москве

Падение курса доллара и связанная с этим ажиотажная активность покупателей жилья уже привели к сокращению базы предложения и на вторичном, и на первичном рынках почти в два раза.

Как обещают городские власти, в 2004 году в Москве будет построено около 5 млн. квадратных метров жилья - это больше объемов предыдущих лет. Но в структуре нового строительства будут преобладать монолитно-кирпичные дома с квартирами больших площадей. А значит, количество поступающих на рынок новых квартир практически не увеличится...

ГАДАНИЕ НА РУБЛЕВОЙ МАССЕ
Итоги (журнал) Нильс Иогансен. 30 декабря 2003

Ведущие российские экономисты делятся с читателями "Итогов" своими прогнозами на 2004 год

Финансовые итоги уходящего года в последнее время вызвали шквал пессимистических прогнозов. Главным аргументом пророков нового дефолта является сильно укрепившийся по отношению к доллару рубль - с начала 2003 года, согласно официальному курсу Центробанка, национальная валюта подорожала почти на 9 процентов, а по курсам обменников, где за доллар дают уже почти 28 рублей, - более чем на 10 процентов. Следует признать, некоторая логика в словах пессимистов есть. Дальнейший рост стоимости рубля действительно ведет к снижению конкурентоспособности отечественных товаров: импорт, стоимость которого номинирована в долларах, в рублевом эквиваленте падает в цене и становится более привлекательным. А если товары не реализуются, то у российских предприятий нет возможности расплачиваться с банками по кредитам, а те в свою очередь не смогут вернуть деньги вкладчикам. В итоге получаем масштабный финансовый кризис. На первый взгляд звучит достаточно пессимистически. Но только на первый...

О ФИНАНСАХ С МИНИСТРОМ ФИНАНСОВ
Итоги (журнал) Рубрику ведет Наталья Калашникова. 30 декабря 2003

"Финансовая компания Goldman Sachs прогнозирует, что к 2050 году Россия может обогнать по уровню жизни Италию и Германию. Я считаю, что такие возможности есть... Очень многое зависит от того, по какому сценарию в дальнейшем пойдет развитие нашей страны"

Какой будет российская экономика в 2004 году? Недостатка в прогнозах нет. И при всем несходстве деталей ясно одно: неожиданностей не будет, экономике дан импульс стабильного развития. А что дальше? С какими проблемами может столкнуться министр финансов России лет эдак через десять - пятнадцать? Скажете, ненаучная футурология? Ничуть. "Заглянуть в будущее на десятилетие не так уж и сложно. Это срок долгосрочного прогнозирования, который принят и в России, и в других странах", - говорит Алексей Кудрин.

- Вообще-то пятнадцать лет - это для экономики небольшой срок. Поэтому говорить, что произойдет нечто необычное и мы будем жить совсем в другой стране... Впрочем, я бы сказал так: и да, и нет.

Давайте вернемся в прошлое на те же пятнадцать лет. Год 1988-й. Припомните, как мы жили тогдаЙ Теперь сравните с тем, как все это выглядит сейчас. Так вот, рискну предположить, что через пятнадцать лет качественный рывок будет таким же. С точки зрения свобод, качества и уровня жизни, новых достижений в сфере высоких технологий все будет примерно так же отличаться от того, что мы имеем сейчас.

РОССИЯН ОЖИДАЮТ НОВЫЕ НАЛОГИ
Известия (Москва) Екатерина ВЫХУХОЛЕВА. 30 декабря 2003

С 1 января 2004 года страна начнет жить по новым налоговым правилам. Изменения коснутся и крупных компаний, и далеких от бизнеса граждан. Несмотря на обещания правительства снизить налоговое давление, тенденция последних лет остается неизменной. Старые налоги снижаются очень осторожно, а взамен послаблений налогоплательщики получают новые, в лучшем случае равноценные обязательства перед государством.

... Главной налоговой новацией для компаний в 2004 году станет снижение ставки налога на добавленную стоимость: с нынешних 20% до 18%. По подсчетам Минфина, это поможет компаниям сэкономить как минимум 100 млрд рублей. Экономить будут все без исключения компании: по закону НДС нужно платить за любые проданные товары и услуги. Правда, на этом обещанное облегчение налогового бремени для большинства компаний закончится.

Со следующего года, например, правительство продолжит эксперименты над ставкой НДС. Пока чиновники хотят повторить прошлогодний опыт и убрать еще 2%. Таким образом, уже в 2005 году НДС может составить 16%. Правда, в этом случае скорее всего будет ликвидирована льготная 10-процентная ставка налога. Сейчас она применяется, к примеру, для лекарств и детских товаров. Если льготную ставку отменят, эти товары автоматически подорожают.

Несмотря на сокращение ставки НДС, со следующего года налоговое бремя вырастет для крупных, бюджетообразующих компаний: нефтяных и газодобывающих. Для них правительство повысило ставку налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Причем если для нефтяников повышение НДПИ вряд ли будет заметно (с 1 января за тонну нефти придется платить 347 рублей вместо нынешних 340), то для газовой отрасли ставка увеличится в три раза - с 32 до 107 рублей за 1000 кубометров газа. От нововведения выиграет бюджет, в который, по предварительным прогнозам, поступит примерно 30 млрд рублей дополнительных доходов.

СЧЕТ В БАНКЕ - ЛУЧШЕЕ СРЕДСТВО ОТ ДЕШЕВОГО ДОЛЛАРА
Известия (Москва), 30 декабря 2003

Обменный курс доллара в офисах московских банков колебался вчера от 28,80 до 29,15 руб. за доллар. Средний показатель, по расчетам "Известий", составил 28,95 руб. А официальный обменный курс был установлен вчера Центробанком на уровне 29,45 руб. за доллар. Таким образом, каждый покупатель обречен на то, чтобы заплатить обменному пункту премию - дополнительные 50 копеек за каждый сданный доллар. Но в праздничные дни эта премия может очень легко вырасти в 2 раза. Опыт последних выходных показывает: когда закрываются биржи и банки, российский валютный рынок оказывается в полной власти настоящих валютных ростовщиков.

Вопрос: что же делать российским гражданам? Ответ: немедленно класть свои доллары на текущий счет в банке. Опыт "Известий" показывает, что, потратив какое-то время на поиск, вам с большой долей вероятности удастся найти банк, в котором можно разместить свою наличную валюту, чтобы затем снимать со счета рубли. Но по курсу, максимально приближенному к официальному. В российских банках прилив вкладчиков уже ощущают. По оценке Александра Колошенко, начальника управления по работе с физическими лицами Райффайзенбанка, "рост привлекаемых вкладов в этом году составил около 10%". Но здесь пока сказывается и сезонная тенденция: в конце года люди получают дополнительные средства, которые затем кладут на счет в качестве сбережений. По оценке Колошенко, сейчас заметна тенденция повышения интереса вкладчиков к текущим счетам в рублях и выпуску к ним карточек.

ЗОЛОТАЯ ЛИХОРАДКА
Ведомости (газета) Илья Хренников. 30 декабря 2003

В уходящем году золото бьет все рекорды. Мировые цены за год выросли почти на 30% и достигли семилетнего максимума, перевалив отметку в $400 за унцию (около $12 400 за 1 кг). На этом фоне и в России к золотодобыче - до сих пор не консолидированной отрасли с оборотом около $2 млрд - наблюдался повышенный интерес. Событием года стали приватизационные аукционы. В августе РФФИ продавал 51% обыкновенных акций магаданского рудника им. Матросова, основная ценность которого - лицензия на Наталкинское месторождение с запасами около 250 т золота. На аукционе боролись "Норникель" и еще один консолидатор золотой отрасли - альянс магаданского "Сусуманзолота" и британской Peter Hambro Mining, суммарно добывающих около 10 т золота в год. В изнурительных торгах, длившихся несколько часов, победу одержал "Норникель". Металлургический гигант предложил за акции рудника $34 млн, что оказалось в 12 раз больше стартовой цены.

РУССКИЕ ГОРКИ
Ведомости (газета) Севастьян Козицын, Елена Мязина. 30 декабря 2003

Для российских брокеров уходящий год стал годом контрастов. В октябре индекс РТС достиг исторического максимума, а Россия впервые в новейшей истории получила инвестиционный рейтинг. Но после ареста Михаила Ходорковского котировки покатились вниз. Между тем аналитики не теряют оптимизма и надеются, что возможностей для игры в 2004 г. станет намного больше. Кроме того, 2003 год стал одним из лучших в истории рынка российских облигаций. Но в наступающем году этот успех вряд ли удастся повторить.

АКЦИЗНОЕ ПОХМЕЛЬЕ. ОПТОВЫЕ ТОРГОВЦЫ АЛКОГОЛЕМ БУДУТ ВЫНУЖДЕНЫ КОМПЕНСИРОВАТЬ ПОТЕРИ ЗА СЧЕТ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ
Золотой Рог (газета, Владивосток) Юрий НУРМУХАМЕТОВ.. 30 декабря 2003

Неприятный сюрприз в виде подорожания крепкого спиртного ждет приморцев в 2004 г. Как говорят оптовые поставщики, в первых числах января цена бутылки водки в среднем возрастет на 15-20 руб.

Инициатором подорожания фактически выступает правительство. Еще в июле был принят Федеральный закон № 117 "О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса РФ", в котором с 1 января 2004 г. меняется порядок уплаты акцизных сборов. Если в 2003 г. акцизное бремя в размере 50% нес завод-изготовитель, а оставшиеся 50% местные акцизные склады, то теперь изготовитель будет платить 20%, а местные оптовики все 80%.

По словам заместителя Ассоциации производителей и продавцов алкогольной продукции Приморья Геннадия РЕЗНИКОВА, государство в очередной раз решило испытанным образом решить проблему наполнения бюджетов. Ведь с нового года отменяется 16 налогов, в том числе налог с продаж, который существенно пополнял краевую казну, и для того, чтобы в следующем году наполнить бюджет регионов, местным властям разрешили забирать все доходы от уплаты акциза. Оптовые операторы для того, чтобы компенсировать свои расходы, будут вынуждены поднять отпускные цены на 15-20%.