Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

ОПАСНЫЕ ИГРЫ
Время новостей (газета) Юрий ВЕРЕТЕННИКОВ. 08 декабря 2003

Российский рынок кредитов на приобретение автомобиля вышел на такой уровень, когда его расцвет внушает не только радость за потребителей, но и опасения за банки. Наиболее активные участники рынка все реже отказывают клиентам в этой услуге -- по словам опрошенных газетой "Время новостей" экспертов, сейчас на 100 кредитных заявок в сегменте автокредитования приходится в среднем 10--20 отказов. Однако расширяя круг потенциальных заемщиков (в том числе за счет любителей подержанных иномарок), банкиры соответственно увеличивают риски своих кредитных портфелей.

Оценить общий объем кредитов на покупку машины, выданных россиянам в течение 1--3 лет, весьма сложно, несмотря на то что, по оценкам газеты "Время новостей", число значимых игроков на этом рынке даже сейчас не превышает 35 банков. По словам руководителя банковского направления РА "Интерфакс" Михаила Матовникова, рынок растет "в геометрической прогрессии, и любая точная оценка быстро устаревает". "Даже у банков, не являющихся лидерами автокредитования, портфели таких кредитов составляют не менее 20 млн долл.", -- говорит г-н Матовников. По данным дилеров, в 2003 году в кредит покупалось от 10 до 50% новых автомобилей и небольшая часть подержанных иномарок. Таким образом, годовой оборот рынка автокредитования измеряется по крайней мере сотнями миллионов долларов и, очевидно, будет расти. Среди частных банков из top-10 активно этим бизнесом пока не занимаются только госбанки, Альфа-банк и Росбанк, причем последний обещает запустить свой автопроект в ближайшее время.

БЫТЬ ДЕФОЛТУ?
Московский Комсомолец (газета) АЛЕКСАНДР ЮРОВ.. 08 декабря 2003

Практически все специалисты уверены в том, что банкирское сообщество ждут испытания. В Госдуме, к примеру, некоторые депутаты, голосуя за Закон о страховании вкладов, предположили: под благовидным предлогом заботы о сбережениях россиян затевается банковский секвестр. Дескать, вместо двух тысяч отечественных банков на рынке останутся полтора десятка - из крупняка. А остальные просто исчезнут.

Неужели страну ждет очередная санация банковской системы, отмашку для которой дал премьер? На это вопрос мы попросили ответить эксперта "МК" Александра ШОХИНА:

- Российские банки адаптировались к рынку. Так что повторения кризиса российской банковской системы по образцу 1998 года не будет. Однако трудности все-таки возможны. Случись катаклизм сегодня, пострадать могут примерно 20-25% некрупных банков. Но никак не 90%.

- Откуда такая уверенность?

- Принятый недавно Закон о страховании вкладов граждан в коммерческих банках повысит устойчивость всей банковской системы. Будет создан специальный фонд, куда банки начнут перечислять страховые средства на случай банкротства. Кроме того, закон ужесточает надзорные требования со стороны ЦБ. Всем банкам придется выдержать еще одну проверку на способность участвовать в системе гарантирования. Это означает, что надзор за банковской системой улучшится, слабеньких своевременно выявят, а вместе с этим станет надежнее весь банковский сектор.

ДОЛГ НЕ ПРОЩАЕТСЯ
Московский Комсомолец (газета) АЛЕКСАНДР ЕГОРОВ.. 08 декабря 2003

Все люди уверены, что банковский кризис не за горами. Да и специалисты не сомневаются в его возможности. Впрочем, гражданам не стоит надеяться на то, что отечественная система развалится раньше, чем наступит день погашения ранее взятых кредитов. Во-первых, кризиса скоро не будет. А во-вторых, банки не дадут прикарманить чужие деньги.

... Дело в том, что сейчас кредиты предоставляются, на первый взгляд, практически без каких-либо обязательств со стороны заемщика. Достаточно заполнить бланк заявления, показать паспорт, указать место жительства и телефон. Часто не нужна даже справка с работы о фактических доходах. А сам кредит становится доступным уже через два дня после посещения банка. Легкие деньги просто просятся в руки. Однако надеяться на то, что банк не успевает проверить реальность указанных в заявлении данных, не стоит. Как сообщили в Альфа-банк-экспресс, личность заемщика устанавливается очень быстро, просто человек об этом ничего не знает. Понятно, что при этом попадаются мошенники. Впрочем, это уже другая история. Далеко не кредитная, а уголовная.

РЕНТА ДЛЯ КАЖДОГО
Ведомости (газета) Светлана Иванова. 08 декабря 2003

Идея "отнять и поделить" может стать весьма популярной в будущей Думе. В наследство парламентариям нового созыва депутат Валерий Гартунг оставил законопроект, который обязывает сырьевые компании перечислять вмененные им сверхдоходы в Фонд прав граждан. По расчетам Гартунга, в фонде ежегодно будет накапливаться не менее $40 - 45 млрд, которые поделят поровну между всеми россиянами. Правительство считает это "опасной популистской идеей".

ХОЧЕШЬ ЛИЦЕНЗИЮ - НАЗОВИ ВЛАДЕЛЬЦЕВ
Ведомости (газета) Василий Кудинов. 08 декабря 2003

Банкам, скрывающим своих владельцев, становится сложнее развивать бизнес. Центробанк сдержал свое обещание не выдать им лицензии. В этом году ЦБ затребовал дополнительные данные о собственниках 40% банков, обратившихся за новой лицензией, и таким образом узнал реальных владельцев 21 банка. Трем банкам, чьи собственники пожелали сохранить анонимность, не удалось расширить лицензию.

... По мнению первого вице-президента Ассоциации региональных банков России, бывшего первого зампреда ЦБ Александра Хандруева, ЦБ вправе отказывать в лицензиях банкам с непонятными собственниками. "Если надзорный орган не уверен, что банк адекватно оценивает принимаемые на себя риски и его создатели ответственно подходят к делу, он не должен допускать его на рынок", - уверен он. "Банковский бизнес требует знать своего клиента, поэтому банк должен быть готов рассказать все и о себе. Надо соблюдать не только букву закона, но и суть", - говорит председатель правления банка "Держава" Сергей Ентц. Хандруев предлагает Центробанку закрепить требование по раскрытию собственников в нормативном акте, "чтобы снять лишние вопросы".

ТРОЕ ПОКИДАЮТ "ТРОЙКУ"
Ведомости (газета) Александр Беккер, Севастьян Козицын, Павел Миледин. 08 декабря 2003

Как стало известно "Ведомостям", в одном из ведущих российских инвестиционных банков - "Тройке Диалог " снова могут смениться владельцы. Три его акционера - член бюро РСПП Александр Мамут, член Совета Федерации Валентин Завадников и зампред правления РАО "ЕЭС России" Андрей Раппопорт - ведут переговоры о продаже своих долей в компании другой группе акционеров, во главе с президентом Рубеном Варданяном.

... Участники рынка по-разному отнеслись к уходу части акционеров из "Тройки". Управляющий директор "Ренессанс Капитала" Александр Перцовский также считает, что они внесли большой вклад в развитие компании, особенно в private banking и управление активами. "Их связи дали ей новых клиентов и возможность поучаствовать во многих сделках, - говорит он. - Если они расстанутся с компанией, то рост оборотов компании может замедлиться". На определенном этапе их присутствие в капитале компании стало катализатором ее развития, но "Тройка" давно стала отлаженной бизнес-машиной, и уход миноритариев серьезно не повлияет на ее деятельность, считает президент "Атона" Евгений Юрьев. Исполнительный директор "Проспекта" Игорь Лосавио убежден, что объемы бизнеса "Тройки" и ее клиенты останутся прежними: "Если же покупателем их акций выступит менеджмент "Тройки", это значит, что он уверен в будущем компании и фондового рынка в целом".

БИРЖИ РИСКУЮТ ЛИСТИНГОМ
КоммерсантЪ (газета) ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ. 08 декабря 2003

Как стало известно Ъ, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) подготовила новое постановление, значительно ужесточающее требования к работе бирж. Первой его жертвой может стать Московская межбанковская валютной биржа (ММВБ), которая потеряет право листинговать ценные бумаги.

... Впрочем, на ММВБ ситуацию не драматизируют. "Мы ведем конструктивную работу с ФКЦБ по поводу получения лицензии, рассказываем им обо всех наших планах,-- заявил Ъ Александр Потемкин.-- Поэтому вариант, когда мы можем лишиться листинга, даже не рассматриваем". В ФКЦБ тоже не хотят, чтобы их решения имели негативные последствия. Член комиссии Сергей Профатилов заявил Ъ: "Мы биржу о новых требованиях предупреждали давно" -- и добавил, что если "ММВБ ускорится, то вполне может получить лицензию к февралю". В этом случае критических последствий для рынка не возникнет.

А последствия опоздания с получением лицензии предсказать можно уже сейчас. Право торговать акциями, облигациями и паями паевых инвестиционных фондов (ПИФов) за ММВБ как за организатором торгов останется, однако все они будут считаться внесписочными ценными бумагами, что, несомненно, снизит к ним интерес инвесторов.

БАНКИ: КОРПОРАТИВНЫЙ РИТЕЙЛ В РОССИИ. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ КОРПОРАТИВНЫХ КЛИЕНТОВ 13 КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ БАНКОВ
Экономические стратегии (журнал) Александр Котелкин, Марат Мусин. 20 декабря 2003

Банковская система является главным элементом деловой инфраструктуры государства. Уровень развития банковского сектора отражает степень развития экономики, финансового рынка, системы налогообложения и правового регулирования, а также уровень монетизации экономики. Банковский сектор является единственной нитью, позволяющей распутать клубок материальных отношений участников национального (или глобального) рынка. К классическим функциям банковской системы - аккумулированию денежных средств населения и предприятий, трансформации сбережений в кредиты и инвестиции - в XXI веке добавились, например, такие функции, как предотвращение использования кредитных организаций в незаконной деятельности, обеспечение прозрачности рынков, распространение эффективных технологий управления бизнесом.

... Анализируя динамику развития российского банковского сектора, эксперты сходятся во мнении о продолжении его роста в ближайшие пять лет, при условии роста ВВП и повышения реальных доходов населения. Вместе с увеличением спроса на банковские услуги количество точек обслуживания должно возрасти в пять-семь раз. По оценкам экспертов компании Ernst & Yong, в России уже к 2005 году начнется бум потребительского кредитования - до 20-30% автомобилей и бытовой техники будет закупаться в кредит на сумму до 2 млрд долл. После неизбежного падения ставок до уровня менее 10% годовых в валюте возрастет спрос на ипотечные кредиты.

Банковская деятельность, как и любой другой высокодоходный сектор услуг, отличается высоким уровнем информационной закрытости. Жесткие требования Центробанка по раскрытию информации, мощная система мониторинга основных показателей деятельности банков, требования корпоративных кодексов управления и другие механизмы, казалось бы, уже давно должны были сделать рынок банковских услуг в России образцом прозрачности и стабильности. Однако каждый из нас является свидетелем безуспешной борьбы Центробанка с "дутыми" капиталами банков, масштабными схемами "обналичивания" и "обезналичивания" теневых доходов, обслуживанием лжеэкспортных контрактов и "зарплатных" схем, другими проблемами банковского сектора, стоимость которых для государства исчисляется сотнями миллиардов рублей в год. С другой стороны, и общие трудности, и достижения банковского сектора по-разному влияют на банки различных типов (здесь мы подошли к другой проблеме - классификации банков). Так, например, банки, имеющие отношение к "обналичиванию" теневых доходов, немногочисленны и, в принципе, достаточно хорошо известны, а негативное влияние данной проблемы распространяется без преувеличения на всю экономику страны.

СЦЕНАРНЫЙ ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ НА 2004-2005 ГОДЫ
Экономические стратегии (журнал) Андрей КЛЕПАЧ, Дмитрий ЛЕПЕТИКОВ. 20 декабря 2003

Финансовые рынки в России пока играют подчиненную, вспомогательную роль как по отношению к финансированию развития экономики, так и по отношению к собственно банковской системе. Активы банков более чем на треть превосходят размеры рынка ценных бумаг государства и частного сектора (41% ВВП против 31% ВВП (1), соответственно), а вклад эмиссии ценных бумаг и долгосрочных кредитов в финансирование производства и инвестиций невелик.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПАУЗА
КоммерсантЪ (газета) ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА. 08 декабря 2003

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что после подведения итогов парламентских выборов на российском рынке акций начнется рост. Смущает лишь одно: эти прогнозы уж слишком осторожны и, как правило, сопровождаются массой оговорок. Да и рост обещан весьма скромный.

... Вице-президент по торговле акциями банка "Траст" Андрей Еремин менее оптимистичен: "Чем бы ни закончились выборы, окончание неопределенности положительно отразится на рынке акций. Тем не менее мне кажется, что сейчас лучше обратить внимание на рублевые облигации третьего эшелона, поскольку в целом рынок акций по-прежнему будет находиться в боковом тренде". Его поддерживает ведущий аналитик ИК "Регион" Евгений Шаго: "Вероятность прихода значительных средств сразу после выборов мы рассматриваем как невысокую, поскольку здесь существуют чисто технические ограничения. Кроме того, крупные игроки наверняка возьмут тайм-аут, чтобы оценить ситуацию, и на следующей неделе мы увидим высокую волатильность при низком объеме торгов. Появление новых средств на рынке возможно ближе к концу месяца или даже в январе; до этого, вероятно, будет сохраняться умеренно негативная тенденция".

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ ПОСТАВИЛИ НА ПОБЕДУ "ЕДИНОЙ РОССИИ" И РЕФОРМЫ
Известия (Москва) Алексей ТИХОНОВ. 08 декабря 2003

Инвестиционные компании поставили на то, что "Единой России" достанется главный приз - парламентское большинство. Аналитик крупнейшей международной финансовой группы Citigroup Никлас Сандстром уверен, что "Единая Россия" станет единственной крупнейшей политической силой в будущей Думе. В инвестиционной компании UFG-Deutsche Bank рассчитывают на то, что "Единая Россия" сможет получить около 170 мест. Довести же эту цифру до желанных 226 мест позволит подключение к правительственной фракции независимых депутатов с мест. По прогнозам финансовой "Альфа-Групп", "прокремлевский блок партий получит от 48 до 51% голосов". В инвестиционной компании "Атон" уверены, что "результаты нынешних выборов порадуют Кремль, разочаруют либерально настроенных избирателей и не оправдают надежды тех, кто жаждет коммунистического реванша".

... Второе измерение, ожидают в Citigroup, должна составить реформа системы управления экономикой. Логистикой займется нынешний вице-премьер Борис Алешин. "Впервые в современной российской истории от результатов выборов в Думу, считают аналитики "Альфа-Групп", зависит, какой будет система управления экономикой. Здесь полагают, что страна находится на пороге нового этапа своего развития. Повестку нового переходного периода ее стратегическое измерение обеспечит, как ожидают в Citigroup, Игорь Шувалов. От него ожидают разработок в военной области, а также реформы здравоохранения и образования.

В "Альфа-Групп" считают, что в течение ближайших двух лет государство будет проводить ярко выраженную интервенционистскую политику. Используя такие инструменты, как налоги, стабилизационный фонд и т.д., государство будет стараться навязать свою концепцию экономического роста.

РЫНОК ВОССТАНОВИЛСЯ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Александра Алексеева. 08 декабря 2003

Участники фондового рынка называют ноябрь "не самым скучным", но "мрачным" месяцем.

Колебания индекса РТС достигали 150 пунктов в течение 2 недель. На фоне политической нестабильности рынок акций потерял половину своего прироста за год.

"ЮКОС" правил ноябрем... Большая доля новостей ноября была связана с проблемами акционеров "ЮКОСа" и процессом его объединения с ОАО "Сибнефть".

"Фактор политической нестабильности, который за последние 3-3,5 года перестал закладываться в цены акций, вновь возник, -- комментирует Юлия Новикова, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- Усиление конфликта между основными акционерами "ЮКОСа" и властями сопровождалось потоком негативных сообщений о претензиях к "ЮКОСу" как налоговому субъекту, так, по последним данным, МНС может предъявить претензии к "ЮКОСу" на сумму около $5 млрд. Информационный фон также формировался под воздействием слухов в отношении предстоящих в ходе реформы РАО "ЕЭС" аукционов оптовых генерирующих компаний".

НЕФТЕГАЗОДОБЫВАЮЩАЯ И НЕФТЕПЕРЕРАБАТЫВАЮЩАЯ ОТРАСЛИ. КОМПАНИИ ОТРАСЛИ. ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ
АК&М (информационно-аналитическое агентство), 08 декабря 2003

...Сильное негативное влияние на динамику котировок оказала новость о намерении государства уменьшить размер дивидендов за 2003 год почти в два раза до $540 млн. Вместо запланированных $0.044 на акцию дивиденды должны составить лишь $0.023. В связи с этим картина торгов акциями Газпрома была прямо противоположна общерыночной ситуации. Если большинство "голубых фишек" возобновило рост после длительного периода снижения, то в секторе торгов акциями компании наблюдались продажи даже на уровне 36 руб. за акцию.

24 ноября международное рейтинговое агентство Standard&Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг Газпрома до уровня "ВВ-" со стабильным прогнозом. Повышение было обусловлено тем, что Газпром смог увеличить средний срок заимствований, уменьшить зависимость от обеспеченной задолженности, и сократить объем краткосрочных обязательств. Данная новость вместе с опубликованными позитивными финансовыми результатами за первое полугодие 2003 года по МСФО (увеличение чистой консолидированной неаудированной прибыли в 10 раз) вызвали краткосрочный интерес к акциям газового монополиста, выросшим на 1.2%.

В конце ноября появилась информация о том, что и в отношении Газпрома налоговые органы могут начать расследование. По заявлению главы департамента налогообложения прибыли МНС К. Оганяна, сумма налоговых отчислений за первое полугодие 2003 года, составившая 2.7 млрд. руб., была недостаточной. В связи с большим количеством аналогичных проверок, данная информация не вызвала паники на рынке. Видимо поэтому, котировки Газпрома не претерпели серьезных изменений в сторону понижения. Интерес налоговых органов к Газпрому выглядит вполне логичным, ведь его доля составляет в доходах бюджета около 20% и 8% в ВВП страны.

Если начало либерализации рынка газа действительно придется на первые месяцы 2004 года, то обыкновенные акции компании может ждать внушительный рост, т.к. в настоящее время они почти в два раза дешевле стоимости ADR.

В ближайшее время участники рынка будут внимательно следить за развитием ситуации вокруг ЮКОССибнефти. Возможные риски уже заложены в стоимость акций, поэтому значительного падения котировок вряд ли следует ожидать. Возможно, после удачно завершившихся парламентских выборов давление госорганов на бизнес может уменьшиться, что позволит снизить напряженность на фондовом рынке и возобновить рост показателей.

ИНВЕСТОРАМ ПРИДЕТСЯ ПОДОЖДАТЬ
Ведомости (газета) Светлана Витковская. 08 декабря 2003

Golden Telecom, крупнейший российский альтернативный оператор проводной связи, откладывает увеличение количества своих акций в свободном обращении. Причина - неблагоприятная конъюнктура рынка в связи с делом "ЮКОСа".

ГОРОД НА МЕСТЕ КОЛХОЗА
Ведомости (газета) Татьяна Рютина. 08 декабря 2003

Целый новый город собирается построить "Инком-Недвижимость" на выкупленной земле колхоза "Россия" - в 20 км от МКАД по новорижскому направлению. Эксперты считают проект "новой идеей на рынке", однако предупреждают, что у риэлтора могут возникнуть проблемы с коммуникациями.

... "Инком" еще не может назвать точный объем инвестиций в проект. Но, судя по словам Козловского о том, что продавшие землю колхозники получили "компенсацию, достаточную для покупки квартиры", коллеги "Инкома" оценили затраты на землю в $6 - 8 млн. По их мнению, для начала строительства "Инкому" понадобится еще около $20 млн, а весь "город" обойдется примерно в $100 млн. "После начала строительства будут привлечены средства от продажи жилья на ранних этапах", - объяснил "Ведомостям" чиновник московского стройкомплекса, пожелавший остаться неназванным.

НАЛОГ НА "ОДНОРУКОГО БАНДИТА"
Известия (Москва) Татьяна ВИТЕБСКАЯ, Екатерина ВЫХУХОЛЕВА, Сергей ЖДАКАЕВ, Илья СТУЛОВ. 08 декабря 2003

С нового года начнется передел рынка российских игорных заведений. Бизнес, получающий сверхдоходы за счет слабостей азартного русского народа, сконцентрируется в руках сетевых компаний и крупных казино. Первый удар по мелким полулегальным фирмам уже нанесен - с 1 января 2004 года резко повышаются ставки региональных налогов для игорных заведений. Следующий раунд начнется весной, когда депутаты Госдумы примут в окончательном чтении закон "О деятельности игорных заведений". В соответствии с ним большинство владельцев игровых автоматов окажутся вне закона.

ТОЛЛИНГ ОПЯТЬ ХОРОНЯТ
КоммерсантЪ (газета) ВАДИМ Ъ-ВИСЛОГУЗОВ. 08 декабря 2003

Заместитель председателя Государственного таможенного комитета (ГТК) Юрий Азаров подтвердил Ъ, что с 1 января 2004 года НДС при экспорте продукции в режиме толлинга компаниям возмещаться уже не будет. Это означает, что не исправленную депутатами уходящей Думы нестыковку текстов Таможенного и Налогового кодексов в этом вопросе ГТК трактует как фактическую отмену толлинга. Не исключено, что из-за негативного отношения МНС и Минфина к этому таможенному режиму "техническая" ошибка законодателей не будет исправлена и новой Думой.

DVD ДЕШЕВЕЮТ
Ведомости (газета) Елена Виноградова, Кирилл Корюкин. 08 декабря 2003

Голливудские компании наперегонки снижают цены на DVD в России. Warner Home Video объявила, что уже в декабре снизит цену на новинки до 450 руб. В конце января с открытием российского производства продавать диски по 299 руб. будут Columbia и Tristar. Таким образом крупные компании рассчитывают потеснить пиратов. Эксперты полагают, что в следующем году снижение цен на лицензионные DVD продолжится.

... ПЕРВОПРОХОДЦЫ: Чтобы снизить цену на свои DVD, корпорация Sony (владелец голливудских студий Columbia и Tristar) решила производить диски в России. Мощность завода составит 17 000 дисков в день. Планируемая дата запуска предприятия - начало 2004 г. Однако сама Sony в строительстве завода и инвестировании в него принимать участия не будет. Около $1,5 млн в завод инвестируют российский концерн "Видеосервис" и британская BUR Production. Заводом будет управлять ООО "БиЮАр-Видео", которое они учредили несколько лет назад для дистрибьюции фильмов Columbia и Tristar.

ACCOR ПРИДЕТ В ПЕТЕРБУРГ
Ведомости (газета) Андрей Мусатов. 08 декабря 2003

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ - Французский гостиничный оператор Accor намерен вывести на петербургский рынок два принадлежащих ему брэнда - Novotel и Ibis. Аналитики говорят, что рынок давно ждет появления гостиниц среднего уровня.

...По словам Бургуа, первый петербургский отель под маркой Novotel (200 номеров, класс "четыре звезды") откроется в середине 2004 г. Сейчас его строительством на улице Маяковского занимается российская компания "Галис-Терминал".

По данным комитета по градостроительству и архитектуре администрации Петербурга, компания "Галис-Терминал", входящая в структуру Центрального агентства воздушных сообщений (ЦАВС), в апреле 2001 г. приобрела на торгах два участка в 130-м квартале (ограниченном Невским проспектом, улицами Маяковского, Жуковского и Восстания). Земля обошлась компании в $1,3 млн. "Галис-Терминал" планировал строительство трехзвездочной гостиницы на 265 номеров стоимостью $6 - 7 млн. С представителями "Галис-Терминала" в пятницу связаться не удалось.