Финансы. Обзор прессы

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

ДОЛГОИГРАЮЩИЕ НОВОСТИ

КоммерсантЪ (газета) ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА. 01 декабря 2003


На этой неделе на рынке произойдет лишь одно крупное размещение -- облигаций Красноярского края. Сейчас аналитики в основном обсуждают, как скажутся на общей конъюнктуре бурные события прошлой пятницы. В последний день прошлой недели участников рынка облигаций ждали две новости: заставившее сильно понервничать известие о приостановке слияния ЮКОСа и "Сибнефти" и принятие поправки в закон "О налоге на операции с ценными бумагами", уменьшающей ставку налога на эмиссию с 0,8% до 0,2% и ограничивающей максимальный объем взимаемого налога суммой 100 тыс. руб. Сразу же после сообщения о приостановке слияния ЮКОСа и "Сибнефти" котировки облигационных выпусков, особенно первого эшелона, пошли вниз. Аналитики отмечают, что такое поведение рынка было связано прежде всего с реакцией иностранных участников. Впрочем, к концу дня цены немного выросли. Аналитик ИК "Финам" Дмитрий Сурков: "Мы не считаем, что приостановка слияния нефтяных компаний создает какие-то дополнительные фундаментальные предпосылки для снижения котировок рублевых негосударственных облигаций. Поэтому мы склонны воспринимать снижение цен как еще одну благоприятную возможность для покупки бумаг на привлекательных уровнях доходности"...

ЖАДНОСТЬ ПОБЕЖДАЕТ СТРАХ

КоммерсантЪ (газета) ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА. 01 декабря 2003


...Центральным событием прошлой недели, безусловно, стало появившееся в пятницу объявление о приостановке слияния ЮКОСа и "Сибнефти", вызвавшее обвал котировок. Вместе с тем большинство аналитиков полагает, что пока сделка окончательно не расторгнута, дальнейшего сильного снижения курса акций ждать не надо, а неопределенность ситуации просто добавит волатильности рынку. Старший аналитик "НИКойла" Алексей Козаков говорит: "Рынок выдержит этот удар. В последнее время была особенно заметна поддержка со стороны иностранных покупателей. В целом настроение на мировых рынках очень позитивное. Сохраняется большой объем ликвидности, которую надо куда-то вкладывать. Мы склонны болезненно воспринимать события вокруг ЮКОСа и 'Сибнефти', но для иностранных инвесторов это событие не является новостью. Мне кажется, что если негатив не сильно увеличится, то внешние рынки послужат нам поддержкой". С ним согласен аналитик банка "Зенит" Евгений Суворов: "Несмотря на новые обыски в дочерних компаниях ЮКОСа, рынок настроен умеренно позитивно, и уровень 550 пунктов по индексу РТС к концу недели весьма вероятен. На повышение сыграют привычно хорошие результаты МТС за третий квартал и фактор традиционного предвыборного ралли, так как позиции коммунистов слабеют день ото дня".

БЮДЖЕТ УЖЕ ЕСТЬ, А БЮДЖЕТНОЙ РЕФОРМЫ НЕТ

КоммерсантЪ (газета) ИРИНА Ъ-ГРАНИК. 01 декабря 2003


В пятницу Дума приняла бюджет-2004. Впервые за последние десять лет основные параметры и цифры бюджета проявили невиданную стойкость: как их внесло правительство, так их и приняли. Но это отнюдь не говорит о том, что все проблемы в бюджетной политике решены...\ Вторая претензия, правда, менее распространенная,-- зачем вообще стране стабилизационный фонд; зачем на деньги российских налогоплательщиков поддерживать западную экономику, вкладывая их в западные долговые бумаги; не лучше ли эти миллиарды нефтедолларов сразу направить на стимулирование через бюджет экономического развития России. Как ни странно, Думе удалось найти решение проблемы. Депутаты настояли, чтобы средства стабилизационного фонда могли использоваться не только на погашение дефицита бюджета, если таковой образуется в годы "плохих" нефтяных цен, но и на "иные цели", если в стабилизационном фонде накопится более 500 млрд руб. Все это позволяет превратить бюджет, пусть к 2005, 2006 или 2007 году, почти в "бюджет развития". Все зависит от того, как его тратить. "Бюджет роста" -- это не автоматическое раздувание расходов, а налоговая и бюджетная политика, стимулирующая развитие экономики и ее приоритетных отраслей. При этом дальнейшее снижение налогов потребует компенсации выпадающих бюджетных доходов, а какие-то реформы требуют дополнительных вложений. Сохранение высоких цен на нефть или их "консервация" за счет формирования стабфонда как раз здесь, возможно, и не помешают.

ПРЕМЬЕР ОЦЕНИЛ ГОСДУМУ НА "ВЕСЬМА УДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНО"

КоммерсантЪ (газета) КОНСТАНТИН Ъ-СМИРНОВ. 01 декабря 2003


В субботу председатель правительства РФ Михаил Касьянов поставил оценку Госдуме третьего созыва: на ее последней сессии "поддержаны и рассмотрены все 17 законопроектов, внесенных правительством", "за четыре года успешной работы удалось наладить хорошее взаимодействие между нижней палатой парламента и правительством". В результате улучшились макроэкономические показатели. Поэтому премьер "весьма удовлетворен" работой депутатов. Впрочем, Михаил Касьянов говорил не только об успехах...\ Похвалив депутатов, Михаил Касьянов сделал предупреждение банкирам. Ему стало известно, что один из крупнейших американских банков, Citibank, готов к развертыванию в России целой сети своих сберегательных касс. "Это серьезно",-- подчеркнул премьер. Если российские банкиры не станут объединяться, создавать крупные банки, способные предложить клиентам самые современные услуги, то они будут, как опасается Михаил Касьянов, просто вытеснены со своего рынка. Со своей стороны глава правительства не собирается хоть как-то искусственно ограничивать присутствие иностранных банков: "Увеличение объема инвестиций и финансовых средств иностранных банков в России -- это позитивная тенденция". Если не хватает своего банковского капитала, то придется воспользоваться зарубежным. В противном случае обеспечить экономический рост будет практически невозможно.

ЕВРО ПОСТАВИЛ РЕКОРД

Ведомости (газета) Михаил Оверченко. 01 декабря 2003


В пятницу курс евро впервые в своей почти пятилетней истории преодолел отметку $1,2, поднявшись до $1,2018 за евро. И хотя вскоре курс европейской валюты снова опустился ниже исторической отметки, большинство аналитиков убеждены: весь ближайший год игра на валютном рынке будет идти в одни ворота.

Еще в мае Сорос публично заявил, что продает доллары. Тогда его слова подтолкнули евро почти до отметки $1,1747, с которой он был введен в обращение в январе 1999 г. Подтверждений тому, что против американской валюты играет и другой крупный и весьма успешный инвестор, Уоррен Баффетт, пока нет. Но в пятничной статье Independent процитировала слова управляющего хедж-фонда, который попросил не называть его имени: "Я слышал, что и Сорос, и Баффетт занимают короткие позиции по доллару [т. е. продают его]. На Уолл-стрит растет уверенность, что для доллара, похоже, игра будет идти в одни ворота - он будет падать". Представитель Сороса, как говорилось в статье, отказался от комментариев, а с Баффеттом связаться не удалось.

ВЫНУЖДЕННЫЙ ТАЙМ-АУТ

Ведомости (газета) Елена Мязина, Михаил Оверченко. 01 декабря 2003


Когда в начале октября агентство Moody's повысило рейтинг России до инвестиционного уровня, показалось, что российские компании смогут занимать на Западе много и дешево. Некоторым это даже удалось. Оказалось, что им повезло: атака на "ЮКОС" остудила пыл инвесторов и напомнила им о российских рисках. Теперь заемщикам приходится отменять запланированные выпуски. \ Moody's объявило о своем решении 6 октября. "Мобильным ТелеСистемам", размещавшим в тот момент семилетние еврооблигации на $400 млн, удалось снизить ставку до 8,375% годовых. Через несколько дней на рынок вышел Сбербанк. Агентство присвоило его трехлетним облигациям рейтинг на уровне суверенного, и "Сбер" разместил свой дебютный выпуск по уникально низкой для российских заемщиков ставке - LIBOR + 1,75% годовых, заодно увеличив объем эмиссии с $750 млн до $1 млрд. Эксперты обсуждали, как много и дешево смогут занимать на мировых рынках наши компании, ведь инвестиционный рейтинг открывает их облигации для качественно нового класса инвесторов. Днем позже Газпромбанк привлек $750 млн под 7,25% годовых. Однако это был последний успех.

ВЫХОД НА РЫНОК УЦЕНИЛИ

КоммерсантЪ (газета) ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ. 01 декабря 2003


В минувшую пятницу Государственная дума сразу в трех чтениях приняла закон, снижающий в четыре раза налог на эмиссию ценных бумаг -- с 0,8% до 0,2% от объема выпуска. Это заметно удешевит выход компаний на фондовый рынок: их суммарные издержки по организации выпусков снизятся примерно на треть...\ По словам участников рынка, снижение налога может придать дополнительный импульс выходу компаний на фондовый рынок, особенно в части облигационных займов. По словам вице-президента "Тройки Диалог" Дмитрия Левоняна, единовременные расходы эмитентов на организацию выпуска ценных бумаг состоят из трех частей. Первая -- налог (пока 0,8% от объема выпуска), вторая -- оплата услуг синдиката андеррайтеров (0,7-1,0%) и, наконец, оплата услуг депозитария, биржи и прочие инфраструктурные затраты (0,2-0,4%). "То есть снижение налога до 0,2% снизит издержки существенно, на 30-40%,-- считает он.-- Заметнее всего это скажется на коротких заимствованиях".

ДЕПУТАТЫ ЗАСТРАХОВАЛИ ВКЛАДЫ

КоммерсантЪ (газета) ВАРВАРА Ъ-ВАСИЛЬЕВА. 01 декабря 2003


В пятницу Госдума приняла в третьем чтении законопроект о страховании вкладов физических лиц в банках. Однако надежды на то, что закон будет принят в этом году, могут не оправдаться. Совет федерации, который должен одобрить закон, намерен вернуть его на второе чтение. Принятый законопроект не устраивает СФ, поскольку не учитывает внесенные им и правительством поправки, касающиеся участия Сбербанка в системе страхования...\ Согласно принятому варианту, госгарантии сохраняются до 1 января 2007 года по всем открытым в Сбербанке вкладам. А счет отчислений Сбербанка объединится со счетом других банков 1 января 2007 года, если до этого доля его вкладов на рынке не упадет ниже 50%. В Сбербанке принятому законопроекту обрадовались. Директор управления по связям с общественностью Сбербанка Вячеслав Корнев сказал Ъ: "Мы надеемся, что законопроект в том виде, в котором он прошел Думу, будет в скорейшем времени принят".

ДЕФИЦИТ США ПОКРОЮТ ВСЕМ МИРОМ

КоммерсантЪ (газета) АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ. 01 декабря 2003


В конце минувшей недели курс евро впервые превысил отметку $1,2. Обновили многолетние максимумы относительно доллара и другие мировые валюты. Таким образом, гигантский внешнеторговый дефицит США будет ликвидироваться за счет всего остального мира. Лишь Япония пытается избежать участия в этом процессе -- ценой масштабных долларовых интервенций она удержала свою валюту от роста.

ЗАКОНСЕРВИРОВАННЫЕ БАНКИ

КоммерсантЪ (газета) АННА Ъ-ПАЛЬЧЕВА. 01 декабря 2003


Рейтинговое агентство Standard & Poors (S&P) отказалось от публикации нового рейтинга немецких земельных банков. Агентство собиралось понизить их рейтинг, но уступило напору правительства и финансовых кругов ФРГ. Одновременно правительство пытается помешать приходу на банковский рынок Германии иностранцев. Эти действия лишь консервируют кризис банковской системы страны...\ Налицо необходимость структурных реформ, однако правительство не торопится с ними, опасаясь, что болезненные изменения могут иметь и негативные для него политические последствия. Стремясь подтолкнуть Германию к активным действиям, Европейская комиссия (ЕК) запретила немецкому государству оказывать финансовую поддержку земельным банкам, чтобы гарантировать действительно честную конкуренцию с частными банками. Постановление ЕК вступает в силу только в июле 2005 года, но S&P решило понизить рейтинг земельных банков уже сейчас, так как с потерей господдержки риски по их долгам значительно возрастают. Правительство ФРГ не могло не подчиниться решению комиссии, но сумело помешать агентству.

МИНИМУЩЕСТВО ОТНЯЛО ПРИБЫЛЬ У ГОСБАНКА

КоммерсантЪ (газета) ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА. 01 декабря 2003


На внеочередном собрании акционеров Международного акционерного банка (МАБ) государство впервые опробовало свою новую дивидендную политику. Минимущество добилось выплаты большей части прибыли банка за прошлый год в виде дивидендов. Впрочем, руководству МАБа, конфликтующему с министерством, удалось взять реванш: в банке неожиданно обнаружился новый акционер -- Судостроительный банк...\ Для большинства акционеров стало неожиданностью появление на собрании представителя Судостроительного банка. Как оказалось, недавно этот банк приобрел у ПКО "Эско" 1314 акций (около 0,1% капитала) МАБа. Это кардинально меняет расклад сил в связи с предстоящей продажей госпакета МАБа. Дело в том, что МАБ является ЗАО, а следовательно, его участники имеют преимущественное право выкупа акций банка. Так что, если Судостроительный банк захочет приобрести 68% акций МАБа, продажа госпакета ему произойдет без объявления аукциона. В самом МАБе в пятницу даже не стали скрывать, что речь идет о появлении стратегического инвестора. Однако неясно, сможет ли позволить себе такую покупку банк, собственные средства которого составляют лишь 1,69 млрд руб. Ведь госпакет Минимущество ранее оценило в 1,837 млрд руб.

ПЕРВЫЙ СМЕРТНЫЙ ПРИГОВОР В ДЕЛЕ ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ

КоммерсантЪ (газета) НАТАЛЬЯ Ъ-СКОРЛЫГИНА. 01 декабря 2003


На прошлой неделе кампания по борьбе со злоупотреблениями при торговле акциями взаимных фондов в США привела к первому "летальному исходу". Банк Security Trust из Аризоны был закрыт регулирующими органами за то, что три его сотрудника участвовали в противозаконных сделках...\ Напомним, что 3 сентября генеральный прокурор штата Нью-Йорк Элиот Шпитцер обвинил четыре компании -- Janus Capital, Strong Capital, Bank One и Bank of America -- в том, что они помогали хеджевому фонду Canary Capital Partners приобретать акции взаимных фондов после закрытия торгов. Скандал, быстро набравший обороты, вызвал массовые увольнения и отставки во многих крупных финансовых компаниях, в том числе Bank of America, Merrill Lynch, Citigroup, Bank One, Bear Stearns и Prudential Securities. На слушаниях по проблемам взаимных фондов, прошедших 4 ноября в сенате США, было заявлено, что в махинациях с их акциями участвовало около 30% брокерских компаний и 10% управляющих компаний. 25 ноября швейцарский банк UBS уволил двоих брокеров и оштрафовал девятерых. Но закрытий компаний в связи с этим скандалом еще не было.

СОБЫТИЯ И ДЕНЬГИ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ

КоммерсантЪ (газета), 01 декабря 2003


На прошлой неделе рынок российских еврооблигаций в целом повторял движение американских облигаций без какой-либо самостоятельной идеи. Это подтверждается в том числе очень низкими объемами торгов: так, по России-30 объемы снизились в три-четыре раза по сравнению со средним уровнем. Спрэд России-30 к десятилетним американским Treasuries оставался стабильным -- на уровне 305-310 базисных пунктов. Аналогичная тенденция наблюдалась на всем рынке долгов развивающихся стран, что отчасти обусловлено нерабочей неделей в Турции и длинными выходными в США, где празднуют День благодарения. Также на рынке начинает сказываться фактор конца года, трейдеры пытаются не потерять заработанные за год деньги, и, скорее всего, низкая активность будет сохраняться вплоть до конца декабря.

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: ВЗРЫВ БЕЗ ВОРОНКИ

Ведомости (газета) Николай Мазурин. 01 декабря 2003


Начало торгов не предвещало брокерам никаких потрясений, утром акции неспешно росли, индекс РТС к 12. 30 повысился на 0,21%, превысив отметку 540 пунктов. Открылись с повышения котировок - инвесторы ожидали спокойного дня и продолжения умеренного роста, рассказывает трейдер "НИКойла" Сергей Орлов. По его словам, утром неплохо смотрелись бумаги нефтянки и "Газпрома". Взрыв произошел после новостей о приостановке сделки по слиянию "ЮКОСа" и "Сибнефти". Акции "ЮКОСа" рухнули в течение нескольких минут в РТС на 10%. "График падения был вертикальным", - говорит аналитик "ОЛМА" Елена Новикова. Новость оказала негативное влияние на рынок в целом, начались продажи акций почти всех секторов, отмечает аналитик Гута-банка Илья Федотов.

"РЕНЕССАНС" ИДЕТ В РОЗНИЦУ

Ведомости (газета) Елена Березанская, Василий Кудинов, Борис Сафронов. 01 декабря 2003


Российские инвестбанки все больше интересуются кредитованием населения. Недавно частные акционеры "Росгосстраха" и "Тройки Диалог" объявили о создании ипотечного банка. А "Ренессанс Капитал" разработал программу потребительского кредитования...\ По словам собеседника "Ведомостей", "Ренессанс" планирует предложить торговым сетям распространенную на Западе схему с использованием факторинга. Покупатель заключает договор о продаже товара в кредит с рассрочкой платежа с магазином, который затем переуступает этот долг банку. Таким образом, магазин выступает в роли фронт-офиса, а всю дальнейшую работу с заемщиком берет на себя банк. Покупатель же получает специальную карточку, но не банка, а магазина. Он сможет воспользоваться ею при последующих покупках. Этот продукт широко известен в мире как private lable card. Он позволит торговцам получить полную информацию о клиентах, покупающих товары в кредит, и сохранить ее у себя, а не отдавать банку. Это даст им дополнительные возможности для маркетинга.

СПЕЦСЧЕТА ВРЕДНЫ

Ведомости (газета) Светлана Иванова, Борис Грозовский. 01 декабря 2003


После введения спецсчетов НДС Россия может столкнуться с 20% -ной инфляцией, резким удорожанием банковских кредитов и сокращением инвестиций, а эффективная ставка НДС для предприятий вырастет с 18% до 22 - 27%. К таким выводам пришла рабочая группа Минэкономразвития, которая по поручению правительства оценивала перспективы внедрения спецсчетов.

ЗАМ. ГЕНДИРЕКТОРА КОМПАНИИ ФБК АЛЕКСЕЙ ТЕРЕХОВ: НАРОД ПОВЕРИЛ В РУБЛЬ, А ГОСУДАРСТВО НЕ МОЖЕТ БЕЗ ДОЛЛАРА

Комсомольская правда Андрей СЕДОВ.. 01 декабря 2003


\\\ - Алексей Геннадьевич, когда доллару кирдык? - Это случится, лишь когда в мире сменится политический и экономический центр. Сейчас он в США. Если бы центр переместился в Европу или Китай, то главной валютой стали бы их единицы. А пока США - самая мощная держава, доллар обречен быть главной мировой валютой. Кстати, сами американцы понимают, что китайская экономика скоро может их обогнать, и тогда встанет вопрос: чья валюта весомее? Они очень этим обеспокоены и давят на Китай, требуя отвязать курс юаня от доллара. Но Китай не поддается, и юань паразитирует на долларе примерно так же, как доллару пока удается паразитировать на евро. Доллар дешевеет, поддерживая тем самым американскую экономику. - А рубль? - Рубль скорее паразитирует на собственной экономике, которая держится только на том, что качает нефть на Запад. - Но еще чуть-чуть - и доллар пустит Россию по миру. У нас ведь только в резервах Центробанка миллиардов 40 "зелеными" скоплено. - А у Китая и Японии в резервах вобще сотни миллиардов долларов. Им тоже не хочется, чтобы эти деньги обесценились. Потому пока не появится политический и экономический гигант сильнее США, никто от доллара совсем не откажется и играть на его понижение не будет.

ВРЕМЕННАЯ НАЦИОНАЛИЗАЦИЯ

Время новостей (газета) Денис УВАРОВ. 01 декабря 2003


Японскому правительству в скором времени предстоит решить сложную финансовую задачу. В субботу стало известно о намерении государства национализировать крупный региональный банк Ashikaga. Ему уже трижды делались денежные "инъекции" из фондов налогоплательщиков на общую сумму 135 млрд иен (1,2 млрд долл.), но это не помогло. Неплатежеспособность Ashikaga стала очевидной в конце сентября, когда пассивы банка превысили активы на 922 млн долл. Государство в итоге отказалось от стратегии усиления капитала банка и решило полностью взять его под свой контроль.