Ежедневный аналитический обзор ИК Еврофинансы 17 сентября 2015 г.
США.
Фондовые торги в среду завершились ростом индексов, Dow на 0,84, SandP на 0,87,
Nasdaq на 0,59%. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и
энергоносителей) за месяц возросла на 0,1%, как и ожидалось, месяцем ранее было
так же. Именно базовая инфляция является целевым показателем для ФРС, при этом
общая инфляция снизилась на те же 0,1% (ожидалось нулевое изменение, предыдущее
изменение 0,1%).
Россия.
Как и прогнозировали Еврофинансы, в среду индекс РТС возрос на 3,70, индекс ММВБ на 0,91%. Фонд ЖКХ размещал на
банковские депозиты 8,5 млрд. руб. сроком на 35 дней. Минфин предложил ОФЗ с
переменным и постоянным купонным доходом погашением 27 декабря 2017 г. и 16 августа 2023 г. соответственно,
спрос, к примеру, на бумаги с постоянным доходом почти в 3 раза превысил
предложение, доходность достигла 11,36%.
Сегодня ЦБ привлекает деньги кредитных
организаций в валюте РФ к себе в депозиты по фиксированной ставке 10% и
предоставлению кредитным организациям обеспеченные кредиты по фиксированным
ставкам от 12 до 12,75%. Казначейство размещает на банковские депозиты 50 млрд.
руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка 10,8%.
Инфляция с начала года составила 10,1%, год к
году 15,8%. Промпроизводство в РФ за 8 месяцев по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года снизилось на 3,2%, но в августе т.г. по сравнению с
июлем обозначился рост на 0,2%. Дефицит федерального бюджета за 8 месяцев
составил 994,2 млрд. руб., доходов поступило на 8 958 528,4 млн. руб. или 71,4%
к общему объему доходов федерального бюджета, утвержденному Федеральным
законом, расходы произведены на 9 952
684,2 млн. руб. или 65,4% к общему объему расходов федерального бюджета и 64,3%
к уточненной росписи.
Прямые инвестиции в РФ по состоянию на 01.01.2015г. составили 272 229 млн. долл., в т.ч. 34% из них приходилось Кипр, 15% на
Нидерланды, 8% на Багамы. Прямые инвестиции из РФ на ту же дату были больше (307 185 млн. долл.), на 31% они
ушли на Кипр, на 14% на Виргинские (Британские) острова, на 12% в Австрию.
Из последнего обзора ЦБ по банковскому
сектору видим результат работы регулятора, так, количество действующих
кредитных организаций (далее КО) по состоянию на 01.09.2015г. в сравнении с
началом года снизилось с 834 до 774, в т.ч. в Москве и области находилось 54,3%
(55%) их общего числа, количество убыточных КО возросло со 126 до 232, объем
убытка увеличился с 264 до 373 млрд. руб., удельный вес просроченной задолженности возрос с 3,8
до 5,2%, удельный вес валютных активов в общей сумме активов увеличился с 30 до
34%, валютных пассивов соответственно с 30,8 до 35,4%.
При такой динамике банковского сектора
реальная экономика испытывает реальный дефицит рублевой поддержки. Так, по
информации ЦБ о финансовом положении 333 крупнейших предприятий в 1 квартале
т.г., доля предприятий, активы которых снизились, возросла с 14,2% (в целом за
2014г.) до 33,6%. Доля предприятий, имеющих задолженность по заемным средствам,
снизилась с 93,1 до 92,2%, доля заемных средств в обязательствах осталась
примерно прежней (65,2 и 65,3% соответственно), в т.ч. кредитов банков
снизилась с 33,6 до 32,8% (слишком высока ставка по кредиту, поэтому растет
кредиторка). Уровень загрузки производственных мощностей возрос с 75,4 до
76,1%, при этом обеспеченность заказами (в месяцах) снизилась с 12,5 до 11,9.
Дефицит инвестиционных ресурсов возрос с 1538,8 до 1559,0 млрд. руб. Уровень
рентабельности резко снизился, с 8,6 до 2,2% (при этом ставка по кредиту,
напомним, равна 11%, вопрос о возможности возврата кредита становится
риторическим). Возросла с 34,8 до 49,2% (т.е. практически каждое второе предприятие)
доля предприятий, имеющих дефицит денежных средств.
Европа.
Сессия в среду завершилась ростом биржевых индексов, к примеру, FTSE на 1,49,
CAC на 1,67%. Инфляция в еврозоне достигла 0,1% год к году (ожидалось 0,2%,
предыдущее изменение 0,2%). Уровень безработицы в Великобритании за месяц
снизилась с 5,6 до 5,5% (ожидалось 5,6%).
Азия.
По итогам торгов вчера индексы, вслед за США накануне, возросли, Nikkei на
0,82, SS на 4,89, Hang Seng на 2,35,
Kospi на 1,36%. Динамика японского индекса была, с одной стороны, также под
влиянием ослабления иены, с другой стороны, SandP понизило кредитней рейтинги
Японии в иностранной и национальной валюте. В отношении Южной Кореи то же
агентство повысило суверенный рейтинг страны на одну ступень, тем самым оценка
кредитоспособности Южной Кореи достигла уровня Китая и Японии. Китай в рамках
мер по замедлению оттока капитала в связи с динамикой юаня, намерен снять ограничения на объемы
привлечения местными компаниями средств на зарубежных рынках облигаций и
кредитных рынках, компании без ограничений смогут размещать облигации в
иностранной валюте или юанях, а также привлекать кредиты за рубежом на срок
более года.
Золото
утром вчера продавалось по 1104,70, к 14.00, на ослаблении доллара, по 1107,80,
утром сегодня по 1119,50 долл. за унцию.
Нефть.
Вrent и Light утром вчера шли по 47,81 и 45,27, к 14.00 по 48,46 и 45,74, утром
сегодня по 49,87 и 47,53 долл. за барр., снизились запасы нефти в США.
Статистика,
прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи Великобритании
(11.30), по США данные по рынку труда
(15.30) и итоги заседания ФРС (21.00). Российские биржи, на фоне позитивной
динамики нефти и дефицита рублевой ликвидности в период налоговых платежей, на
открытии сессии могут сохранить сложившийся тренд.
