Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

Экзамен по доллару
Время новостей (газета), Денис УВАРОВ, 15-11-2005

Американский доллар стремительно дорожает на фоне ослабевающего евро. Вчера вечером с началом торгов в США евро достиг очередного двухлетнего минимума -- за него давали 1,1667 долл. И шансов преодолеть эту тенденцию в ближайшие дни у европейской валюты, похоже, практически нет: обстановка во Франции остается нестабильной и тянет евро вниз, а в США инвесторы ждут выступления будущего главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке, речь которого, как уверены почти все эксперты, лишь укрепит позиции доллара.
[...] Большинство экспертов ожидают, что г-н Бернанке, вступающий в должность главы ФРС в конце января, когда истекает срок полномочий г-на Гринспена, продолжит ужесточение кредитно-денежной политики. В частности, ведущий специалист JP Morgan Chase Дзюня Танасе предупреждает, что резкие заявления из уст г-на Бернанке "скорее всего усилят ожидания роста ставок в США и поддержат доллар". Один из последних опросов Wall Street Journal свидетельствует о вере экономистов в то, что ставка будет достаточно устойчивой в период его работы. К лету следующего года, по мнению большинства экспертов, она составит 4,5% годовых. Некоторые оценки на июнь достигали 4,75 и даже 5% годовых, а один из аналитиков не исключил цифру 5,25%. Последний раз, как известно, ставка рефинансирования США была повышена 1 ноября до 4% годовых, повышение в последний год происходит каждый квартал на четверть процентного пункта.

Терапевтическое снижение
Эксперт (журнал), Евгения Смоленская, 14-11-2005

Снижение курса евро стало результатом совпадения целого ряда политических и экономических векторов. Однако экономика еврозоны от этого только выиграет
Волнения во Франции и в сопредельных Бельгии с Германией, продолжающиеся уже две недели, встряхнули мировой валютный рынок: за последние недели евро опустился до уровня весны 2004 года и 8 ноября стоил менее 1,18 доллара. Мировая пресса запестрела апокалиптическими заголовками: арабы обвалили евро, репутация евровалюты подмочена, экономика еврозоны под угрозой, и все это - только начало колоссальных европейских проблем.
Российский валютный рынок тоже не остался в стороне, отыграв на понижение евро и повышение доллара, как только ему представилась такая возможность. Примечательно, что драматическую роль здесь сыграл новый праздник - День народного единства. Дело в том, что основной провал евро пришелся на 4 ноября, поэтому в понедельник 7 ноября на ММВБ доллар буквально взлетел сразу почти на тридцать копеек - до 28,7 рублей. Это не замедлило сказаться на ставках российского межбанковского рынка кредитов и котировках российских евробондов. Избыточная рублевая ликвидность, характерная для России в последнее время, как-то быстро перестала быть избыточной: всем вдруг понадобились деньги для скупки дорожающих долларов, и ставки на межбанке подросли. Кроме того, обесценение рубля относительно американской валюты потянуло вниз котировки еврооблигаций, повышая доходность по ним.

Психология рубля
Итоги (журнал), Рубрику ведет Андрей Камакин, 14-11-2005

Еще раз про инфляцию: о ней с новой силой заговорили и президент, и Минфин, и ЦБ, и советник президента Андрей Илларионов. У последнего программа-максимум, суть которой вкратце сводится к тезису "Денег не давать!"
"Все рецепты действительно достаточно известны, просты и даже банальны", - говорит зампред ЦБ Константин Корищенко. Дело
в деталях. В них, как известно, и кроется дьявол
То, о чем говорит Андрей Илларионов, - о сдержанной кредитно-денежной политике, о том, что инфляция есть продукт денежной эмиссии и, следовательно, эмиссию надо ограничивать, - признано подавляющим большинством экономистов. Но, как сказал классик - правда, по другому поводу, - все люди смертны, и все об этом догадываются, проблема в том, что никто не знает "когда?". Вот и здесь: все понимают, что между эмиссией и инфляцией есть связь, но эти передаточные механизмы не просто не всегда ясны - они меняются с течением времени и сильно завязаны на человеческую психологию.

Плохой хороший человек с деньгами
Эксперт (журнал), Максим Рубченко, 14-11-2005

Традиционную закрытость Центробанка Сергей Игнатьев приправил фирменными минфиновскими традициями: нежеланием признавать ошибки, неспособностью пересматривать решения в соответствии с изменившимися реалиями, полное игнорирование предложений бизнеса.
На прошлой неделе Владимир Путин предложил Госдуме своего кандидата на должность председателя Банка России - снова Сергея Михайловича Игнатьева , на новые четыре года. Это решение президента вызвало, мягко говоря, неоднозначную реакцию и среди аналитиков, и в банковских кругах. Сторонники Игнатьева - в первую очередь околоправительственные экономисты - указывают на его заслуги в монетарной политике: рекордные объемы золотовалютных резервов, умеренный темп инфляции, управляемое укрепление рубля. Согласиться с этими доводами можно, но с существенными оговорками.
Начнем с золотовалютных резервов (ЗВР). За время работы Сергея Михайловича на должности председателя Банка России они действительно выросли в 4,4 раза - c 37,5 млрд до 164,3 млрд долларов. Но справедливости ради стоит отметить, что личной заслуги г-на Игнатьева в том нет: Центробанк просто-напросто скупал валюту, полученную экспортерами-сырьевиками, что и вменено ему в обязанности Законом о валютном регулировании.
Еще одним большим достижением г-на Игнатьева на посту главы Центробанка называют введение бивалютной корзины - привязки курса рубля не только к доллару, но и к евро. Без этого, по некоторым оценкам, доллар стоил бы сегодня не 28 с лишним рублей, а 25 или даже 23 рубля с соответствующими печальными последствиями для конкурентоспособности российских предприятий. Однако если говорить о китайском импорте, который сегодня представляет основную проблему для российских производителей, то на него такие мелочи, как изменение курса доллара на три-четыре рубля, практически не влияют.
Что же касается инфляции, то, как известно, объявленные правительством планы по ее ограничению с треском проваливаются. Уверения же сторонников Игнатьева, что, мол, он, как глава Банка России, уже сделал для ограничения роста цен все от него зависящее, а планы нарушаются только из-за немонетарных, не зависящих от Центробанка факторов, несколько голословны.

Ценная ипотека
Время новостей (газета), Наталья РОМАНОВА, 15-11-2005

Федеральная служба по финансовым рынкам до 15 декабря внесет поправки в закон об ипотечных ценных бумагах. Об этом вчера заявил замруководителя ФСФР Владимир Гусаков. По его словам, речь идет о технических изменениях, без которых, однако, невозможен выпуск ипотечных облигаций. В частности, это касается отмены в ряде случаев ипотечного покрытия, а также уточнений по его использованию. Как известно, на прошлой неделе ФСФР направила в Минюст пакет нормативных актов, регулирующих выпуск ипотечных ценных бумаг.

Вклады без права переписки
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 14-11-2005

В ближайшее время Госдума планирует рассмотреть законопроект, разрешающий банкам вводить безотзывные вклады. Разработчики проекта утверждают, что банки смогут предложить по ним привлекательные условия. Банкиры, однако, о повышении процентных ставок не заявляют. Это значит, что условия по "отзывным" вкладам ухудшатся, а вкладчикам придется искать альтернативные способы вложения денег.
Сейчас вкладчик, положивший деньги на срочный депозит, вправе в любой момент их забрать. При этом он потеряет проценты, положенные по срочному вкладу, но должен будет получить проценты по ставке для вкладов до востребования. Банк же обязан выдать деньги по первому требованию без всякой задержки. Такие правила установила статья 837 Гражданского кодекса (ГК), действующая с 1 марта 1996 года и не позволяющая банку менять их в договоре с вкладчиком.

Дни осеннего равновесия
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 14-11-2005

Российский фондовый рынок вошел в полосу стабилизации. Потери оказались не такими существенными, как прирост за последние полгода-год. К тому же уверенная поддержка рынка на текущих уровнях вселяет уверенность в его будущем подъеме. В этих условиях настало время задуматься о выборе, в частности, банков, в которых управляющие компании держат счета своих фондов.
[...] После бурного лета, обычного и бабьего, на фондовом рынке наступила инвестиционная пауза. Фондовые индексы с достигнутых в конце сентября максимумов опустились на 6-8%. На этих уровнях торговля продолжается уже месяц. И, как ожидают участники рынка, очень вероятно, что с такими показателями российский фондовый рынок встретит Новый год.
Как уже отмечалось в предыдущем обзоре (см. "Деньги" #41 от 17 октября), для нынешнего рынка характерна и высокая волатильность. За день индексы порой опускаются или поднимаются на 2-3%. Впрочем, в отличие от сентябрьских торгов к концу октября активность инвесторов заметно снизилась. На ММВБ, к примеру, ежедневные объемы торгов сократились до 13-15 млрд руб., тогда как еще месяц назад превышали 20 млрд руб. В секторе классического рынка РТС объемы торгов -- $40-50 млн, а в сентябре они, как правило, были на уровне $60-70 млн.

КамАЗ отделался легким иском
КоммерсантЪ (газета), ЕЛЕНА Ъ-КИСЕЛЕВА, ЕКАТЕРИНА Ъ-САФАРОВА; ЛУИЗА Ъ-ИГНАТЬЕВА, Казань, 15-11-2005

За долги автозавода ответит Татария
власть и бизнес
Вчера президент Татарии Минтимер Шаймиев подписал закон о внесении изменений в бюджет республики на 2005 год, который позволяет предоставить республиканскую гарантию под самый крупный долг ОАО КамАЗ -- $151 млн. Внешэкономбанк (ВЭБ), требующий в суде взыскания этого долга с КамАЗа, заявил, что готов пойти на мировое соглашение. Фактически иск ВЭБа помог КамАЗу добиться отсрочки погашения долга, а Татарии -- получить определенный контроль над автозаводом: гарантии будут предоставлены под залог его имущества.

На подступах к Лондону
Ведомости (газета), Юлия Федоринова, 15-11-2005

Новолипецкий меткомбинат готовит IPO к декабрю
Уже в следующем месяце западные инвесторы смогут пополнить свои портфели акциями крупнейшего российского металлургического комбината. Вчера организаторы IPO Новолипецкого меткомбината (НЛМК) - инвестбанки Merrill Lynch и UBS начали премаркетинг акций НЛМК, после которого стартует road show. Эксперты не ожидают, что начало публичных торгов акциями заметно изменит капитализацию компании, достигшую $9,6 млрд. Зато основной владелец НЛМК Владимир Лисин может выручить на размещении бумаг $500-750 млн.

Прозрачная действительность
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 14-11-2005

Российский фондовый рынок ждут серьезные изменения. Несколько десятков российских эмитентов, преимущественно компании "новой экономики", выстроились в очередь на первичное размещение ценных бумаг (Initial Public Offering, IPO). Это значит, что в скором времени на российском рынке появятся новые публичные эмитенты с прозрачной отчетностью, с понятной инвесторам бизнес-политикой. Участники рынка считают, что именно эти компании вполне могут стать стержнем будущего российского рынка ценных бумаг.
[...] Первое классическое IPO российской компании состоялось еще в ноябре 1996 года. Причем происходило оно не в России, а за рубежом -- на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) оператор сотовый связи "Вымпелком" размещал ADR III уровня. Участники тех событий с улыбкой вспоминают, как все это происходило. В рамках презентации ценных бумаг мобильного оператора в США был приглашен один из женских танцевальных коллективов. Российские красавицы в кокошниках прямо в биржевом торговом зале NYSE исполнили танец в традиционных русских костюмах под аккомпанемент духового оркестра. Зрелище было впечатляющее. Кстати, бумаги "Вымпелкома" в первые минуты торгов после этого шоу взлетели более чем на 20%. Однако следующего IPO (также на NYSE) пришлось ждать четыре года -- в июне 2000-го там размещался другой сотовый оператор, МТС. Первое классическое IPO в России произошло лишь в апреле 2002 года, когда на двух российских биржах -- РТС и ММВБ -- были размещены акции компании "РБК Информационные системы". Эти штучные размещения лишь подтверждали, что тогда российский фондовый рынок еще не созрел для такого способа привлечения капитала. Отечественные инвесторы были слабы, законодательство -- противоречиво, а эмитенты чурались публичности. Но вектор был задан правильно.

Россиян пустят на Лондонскую биржу через интернет
КоммерсантЪ (газета), СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ, 15-11-2005

Вчера компания "Брокеркредитсервис" (БКС), один из крупнейших российских интернет-брокеров, объявила об открытии прямого доступа к торгам на Лондонской фондовой бирже (LSE) через интернет. В компании считают, что это позволит ее клиентам совершать арбитражные операции на двух рынках. Вместе с тем конкуренты БКС считают, что с малыми средствами на LSE работать трудно, а для больших -- интернет не нужен.
[...] участники российского рынка отмечают, что БКС далеко не первая российская компания, которая готова обеспечить доступ клиентов к торгам на LSE. Как пояснил управляющий директор ИК "Атон" Денис Саранцев, "сегодня практически все крупные российские инвесткомпании имеют аккредитацию на LSE и NYSE и с технической точки зрения доступ на биржу не является проблемой". "Вопрос заключается в том, удастся ли сформировать клиентскую базу, готовую покупать данную услугу",-- говорит он.

РТС переходит на "анонимки"
КоммерсантЪ (газета), ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА, ОЛЬГА Ъ-КОЧЕВА, 15-11-2005

Сегодня НП "Фондовая биржа 'Российская торговая система'" (РТС) переводит торги наиболее ликвидными акциями секции классического рынка в режим электронной (анонимной) торговли. Участники рынка предполагают, что этот шаг РТС в первую очередь должен заинтересовать иностранных инвесторов.
[...] Вместе с тем участники рынка не ожидают взрывного роста объема торгов. Тем более что у предложенной системы есть и ряд недостатков. По словам трейдера ИК "Уралсиб Кэпитал" Олега Воротницкого, "тормозить развитие системы может то, что брокеру надо вносить депозит

Рубеж Сбербанка
Ведомости (газета), Севастьян Козицын, 15-11-2005

Его акция стоит больше $1000
Инвесторы сделали хороший подарок к 164-му дню рождения Сбербанка - вчера цена обыкновенной акции крупнейшего банка Восточной Европы превысила $1000. Миноритарии забыли о прежних упреках менеджменту Сбербанка в неэффективном управлении и называют вложения в его акции "модной темой".
Вчера в РТС цена обыкновенных акций Сбербанка впервые превысила $1000, а капитализация крупнейшего российского банка - $19,5 млрд. По итогам дня акции "Сбера" выросли на 5,4% до $1028, с начала года они взлетели на 113%, а индекс РТС вырос на 61%. "Сбер" стал модной темой - вот его акциям и удается пробивать максимумы, - говорит ведущий менеджер отдела продаж "Тройки Диалог" Алексей Долгих. - Причем огромным спросом пользуются как обыкновенные акции банка, так и его "префы". Привилегированные акции Сбербанка выросли вчера на ФБ ММВБ на 3% до $14,06.

"Колоссальный спрос на большой спектр отраслей"
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 14-11-2005

Инвестиционный банк Morgan Stanley после одиннадцати лет работы в России решил сделать свое российское представительство полноценным банком. Что побудило американских банкиров открыть "дочку" в России именно сейчас и что им мешало открыть ее в предыдущие годы, у председателя правления российского Morgan Stanley Райра Симоняна попытался выяснить спецкорреспондент "Денег" Петр Рушайло.
Суета вокруг "Газпрома"
-- Вы помните, как пришли в Россию?
-- Morgan Stanley -- инвестиционный банк. А инвестиционные банки -- это, как правило, агенты, которые выступают посредниками между теми, кому нужны деньги, и теми, у кого они есть. То есть на рынках капитала поднимают деньги, инвесторам помогают вкладывать деньги, а стратегическим инвесторам помогают осуществлять слияния и поглощения.
В России мы начали инвестиционно-банковскую деятельность в 1994 году -- под эгидой представительства. Это обычная практика, поскольку инвестиционно-банковские услуги, которые мы оказывали нашим российским клиентам, были связаны прежде всего с их выходом на рынки капитала -- либо с предложением акций, либо с долговыми инструментами. Первая сделка, которую провел Morgan Stanley,-- IPO "Газпрома" в 1996 году.
-- Эта сделка до сих пор аукается российскому рынку. Скажите, кому пришла в голову идея разделить рынок "Газпрома" на "наш" и "не наш"?
-- Во время подготовки той сделки были жесткие требования со стороны российского правительства сделать такую структуру рынка, чтобы международный и внутренний рынки акций не пересекались. В результате возник двойной рынок акций компании -- структура, с наследием которой до сих пор все мы боремся. Я надеюсь, кстати, что до конца следующего года рынок будет либерализован, и эта игра прекратится.

Капкан на кидалу
Комсомольская правда, 15-11-2005

Страховые компании начали охоту на кредитных мошенников
Как ограбить банк? Оказывается, для этого совсем необязательно вооружаться и устраивать налет. Как, впрочем, и напрягаться, изучая программирование, чтобы взломать банковский сервер. Сегодня "облегчать" банкиров преступники предпочитают весьма банально: достаточно взять и не вернуть потребительский кредит. Или, как говорят они сами, попросту "кинуть".
Чтобы обезопасить себя от подобных убытков, банки и страховые компании, специализирующиеся на страховании финансовых рисков, создают подразделения, которые занимаются взысканием средств с должников. В сентябре этого года в службе безопасности РОСНО появилась группа, которая специализируется на работе с кредитными мошенниками. О первых результатах ее работы рассказывает заместитель Генерального директора компании Владимир ПАРШАКОВ: - Чем обусловлено создание в вашей компании такой структуры?
- Запах легких денег всегда обладал особенностью вызывать сильный криминальный зуд. А обманчивая простота схемы заставляет даже обывателей забыть, что намеренный невозврат заемных денег - это банальное мошенничество, за которое грозит уголовная ответственность. Как только мы поняли, что наши страховые выплаты банкам по непогашенным кредитам превращаются в нехорошую тенденцию, то сразу же приняли ответные меры.