Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

УДВОЕНИЕ "РОСНЕФТИ"
Газета, 09-11-2005

Вчера стало известно, что "Роснефть" проведет допэмиссию акций, которые будут обменяны на акции ее "дочек" в ходе консолидации компании. Как сообщил "Интерфакс" со ссылкой на источник, знакомый с материалами к совету директоров "Роснефти", уставный капитал госкомпании будет увеличен почти на 93% -- с 90,921 млн. рублей до 175,05 млн. рублей. Объем акций нового выпуска составит 48% общего количества акций после завершения допэмиссии.

Капитальные размеры
Время новостей (газета), Николай ГОРЕЛОВ, 09-11-2005

Сегодня состоится заседание совета директоров "Роснефти", на котором будут рассматриваться параметры консолидации компании. Ранее "Роснефть" заявляла, что будет переходить на единую акцию с 12 своими основными "дочками". А вчера источник Интерфакса сообщил со ссылкой на материалы к заседанию совета директоров, что для этого процесса предлагается дополнительно эмитировать акций "Роснефти" на 84 млн руб., т.е. увеличить уставный капитал компании на 93%. Несложный математический расчет показывает: после завершения этой допэмиссии (если, конечно, совет директоров ее одобрит) у государства (точнее, государственного "Роснефтегаза") останется чуть более 51% акций "Роснефти". Это в свою очередь скорее всего означает, говорит финансист одной из крупных нефтяных компаний, что в будущем продавать акции компании на рынках будет не государство (ведь ему необходимо сохранить контрольный пакет), а некоторые малоизвестные "дочки" нефтяной компании. В "Роснефти" отказались комментировать ситуацию до решения совета директоров.

Ликвидационная миссия
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 07-11-2005

В конце октября на пенсионном рынке возникла угроза ликвидации большинства его участников. Федеральная служба по финансовым рынкам заявила, что считает лишними порядка 150 негосударственных пенсионных фондов. Законодательство запрещает ликвидировать фонды, и ФСФР пытается придумать механизм, который заставит их уйти с рынка самостоятельно. Предлагается, в частности, втрое увеличить требования к минимальному размеру уставных средств НПФ. Следствием, считает госрегулятор, станет оздоровление пенсионного рынка. А по мнению его участников, если задуманное ФСФР реализуется, все пойдет скорее наоборот.
[...] По их мнению, чем выше будут требования к ИОУД, тем менее реальными станут средства его наполнения. Даже сейчас, как свидетельствуют участники рынка, одним из способов приведения своего капитала в соответствие с требованиями закона является наполнение ИОУД векселями, в том числе не всегда ликвидными бумагами учредителей НПФ. При этом если структура размещения пенсионных резервов регулируется законодательством, то размещение и формирование ИОУД находится на усмотрении самих фондов. По мнению зампреда НПФ "Глобэкс" Олега Колобаева, "получить цифру реального наполнения ИОУД можно, если вычесть средства ИОУД, инвестируемые фондами, из тех, что они декларируют". "Однако сейчас это может сделать только ФСФР,-- считает господин Колобаев.-- В отчетности, направляемой в это ведомство, есть результаты инвестирования ИОУД. Это и есть реальное имущество фондов. Если эту цифру вычесть из общей суммы ИОУД, то остаток может содержаться в чем угодно. Если бы ФСФР изменила публикуемый ею список основных характеристик деятельности НПФ, включив туда эту графу, а также структуру портфеля и уровень взносов, это сделало бы НПФ более прозрачными. Но пока это не так".

"Некоторым удалось расшевелить рынок"
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 07-11-2005

Подавляющая часть финансовых ресурсов пенсионного рынка сосредоточена сейчас в пенсионных фондах первой двадцатки. На долю остальных 250 НПФ приходится всего 10% средств. О том, для чего нужно очистить рынок от "мертвых" НПФ, "Деньгам" рассказала председатель совета Национальной ассоциации пенсионных фондов (НАПФ) Галина Морозова.
[...] -- ФСФР недавно заявила о намерении отозвать лицензии у половины НПФ. Что произошло?
-- ФСФР говорит о 30-50 НПФ, которые уже много лет не сдают отчетность, не ведут деятельность. Иными словами, фактически не существуют. В законе нет возможности отозвать у них лицензию, сделать это можно лишь через суд. И ситуация, когда рынок обременен массой "мертвых" фондов, продлится до 2009 года. Тогда вступят в силу положения закона, повышающие требования к размеру имущества для обеспечения уставной деятельности фондов до 50 млн. Фонды, не соответствующие этим требованиям, лишатся лицензии. Но до 2009 года еще четыре года. За это время может произойти все что угодно. Например, мелкие фонды могут выйти на рынок ОПС или начать активное привлечение физлиц под обещания автомобилей, путевок и пр. Это рискованно: у таких фондов не хватит денег даже на то, чтобы напечатать договоры. И если в нормальной ситуации НПФ должен покрывать убытки из ИОУД, а не из резервов и накоплений, то НПФ, не обеспеченные необходимыми средствами, вынуждены будут "проедать" средства клиентов.
-- ФСФР предлагает уже сейчас ввести новые требования к размеру ИОУД для фондов в размере 100 млн рублей. Это позволит избавиться от "мертвых" фондов?
-- Не факт. А что делать с фондом, если он не увеличит ИОУД? В соответствии с законом ликвидировать фонд можно только по решению суда, можно отозвать лицензию, а что тогда будет с его вкладчиками? Но в целом предложение ФСФР справедливо. Средства ИОУД служат для того, чтобы фонд смог покрыть свои расходы на текущую деятельность, обеспечить устойчивость в случае провала рынка. Размер ИОУД свидетельствует о серьезности намерений учредителя. Когда учредитель передает в НПФ деньги для формирования ИОУД, он понимает, что он больше никогда не сможет получить их. И выгоды он не имеет: учредитель НПФ не получает дивиденды и доходы от деятельности фонда. Даже если потом ИОУД используется для покупки ценных бумаг учредителя, то у сторон возникают обязательственные отношения по этим бумагам, регулируемые законодательством.

"Бобры" стали доходными
Время новостей (газета), Наталья РОМАНОВА, 09-11-2005

Банки получили право уменьшить свои отчисления в фонд обязательного резервирования (ФОР) на сумму вложений в облигации ЦБ. Это едва ли не самое значительное послабление для кредитных организаций с июля прошлого года, когда в разгар "кризиса доверия" Центробанк снизил норматив в два раза -- до 3,5% от объема привлеченных средств. Соответствующее письмо уже разослано банкам. Участники рынка приветствуют инициативу регулятора и рассчитывают, что благодаря этой возможности они смогут не только более эффективно управлять собственной ликвидностью, но и немного заработать.

Госдума хочет вернуть себе контроль над допдоходами
КоммерсантЪ (газета), ИРИНА Ъ-ГРАНИК, 09-11-2005

Вчера думский бюджетный комитет рассматривал представленные депутатами поправки к проекту бюджета-2006, который Дума в середине ноября должна принять в третьем чтении. Депутаты хотят установить более жесткий контроль за расходами и заставить правительство заранее согласовывать с Думой распределение допдоходов, полученных от экономии бюджетных денег.
[...] Кроме того, депутаты обнаружили, что статья 37 бюджета наделяет правительство дополнительными правами по самостоятельному распределению сумм, превышающих 10% бюджета. В частности, правительству дано право самостоятельно манипулировать расходами по статьям "Другие общегосударственные расходы" общей суммой в 643 млрд руб. (это намного больше чем 10% бюджета). Правительство в лице заместителя министра финансов Татьяны Голиковой вчера пыталось объяснить депутатам, что такой порядок обусловлен техническими особенностями исполнения бюджета. Однако депутаты намерены добиваться своего. Рассмотрение поправок к третьему чтению будет продолжено на этой неделе.

Евро и нефть "уронили"
Известия (Москва), Олег Митяев, 09-11-2005

[...] Вчера на мировом валютном рынке FOREX курс евро продолжил падение. К концу рабочего дня в Москве котировки пары евро/доллар колебались на уровне $1,75-1,76 по сравнению с $1,80 днем ранее. А в ходе торгов единая европейская валюта упала до отметки $1,71 - самого низкого значения с ноября 2003 года.
Большинство экспертов основными причинами продолжающегося обвала евро называют сохраняющийся большой разрыв в процентных ставках в США и Европе, 4% и 2% соответственно, и беспорядки во Франции, которые продолжаются уже вторую неделю и могут охватить другие европейские государства.

Европа не будет бороться за свою валюту
Независимая Газета, Елена Тихомирова, 09-11-2005

Евро тает на глазах. Вчера его официальный курс достиг минимального значения за последние два года. Рубль при этом дешевеет, но Банк России (ЦБ РФ) пока молчит. Зато глава Минэкономразвития РФ Герман Греф успел высказаться в том плане, что нынешний курс рубля не приведет к проблемам в отечественной экономике. "Все ожидают, что в ближайшие 3-4 года евро снова укрепится по отношению к доллару", - заявлял этим летом министр финансов РФ Алексей Кудрин на лондонском саммите министров финансов "большой восьмерки". Сейчас, конечно, никто не может поставить под сомнение перспективность евро". Теперь многие думают уже иначе.

ПОД ЗНАКОМ РУБЛЯ
Газета, 09-11-2005

Вчера председатель комитета Госдумы по законодательству Павел Крашенинников внес на рассмотрение депутатов законопроект, предлагающий ввести специальное обозначение рубля в виде графического знака. [...] В беседе с "Газетой" Крашенинников подчеркнул, что данная поправка не определяет само обозначение рубля. "Меня сегодня весь день спрашивают, каким я хочу видеть обозначение рубля. Да мне это неважно. Мы не решаем вопрос о том, каким должен быть этот знак, мы занимаемся исключительно правовым аспектом, касающимся того, что изображение нашей национальной валюты должно быть закреплено законодательно".

Прыжок выше головы
Ведомости (газета), Елена Мязина, Михаил Оверченко, 09-11-2005

Международное агентство Standard & Poor"s изменило методику рейтингования и теперь готово выставлять корпоративным заемщикам оценки выше, чем странам их происхождения. Но российских компаний эти нововведения пока не коснулись.
[...] Теперь при присвоении рейтингов S&P учитывает вероятность введения ограничений на капитальные операции. "Чем меньше вероятность, тем больше шансов прыгнуть выше суверенного потолка", - отмечает аналитик инвестбанка "Траст" Михаил Галкин. И нескольким компаниям уже удалось оставить позади собственные страны. Такой прорыв совершили 25 заемщиков из Латинской Америки и Азии. Но в России таких нет. Среди российских компаний рейтингом на уровне суверенного по шкале S&P могут похвастать лишь "Российские железные дороги" и Внешэкономбанк. На один шаг от них отстают государственные "Транснефть", ВТБ и Российский банк развития и частная металлургическая компания "Норильский никель".

"ВИМ-Авиа" назвала владельца
Ведомости (газета), Елена Мазнева, Юлия Федоринова, 09-11-2005

[...] До последнего момента ООО "ВИМ-Авиа" держала в тайне финансовые показатели и информацию о владельцах. Но теперь она стала общедоступной. О том, что Мурсекаев является собственником "ВИМ-Авиа", компания сообщила в инвестмеморандуме, подготовленном для вексельного займа объемом 500 млн руб. (его копия имеется в распоряжении "Ведомостей"). Заем организуют группа компаний "Регион" и Импэксбанк. Сотрудник одной из этих компаний, участвовавший в написании меморандума, уточняет, что Мурсекаев контролирует все 100% капитала "ВИМ-Авиа". Рынок догадывался, что предприниматель контролирует компанию, замечает источник из окружения Мурсекаева. Но многие полагали, что хотя бы небольшой пакет остался у основателя "ВИМ-Авиа" - Виктора Меркулова, добавляет он.

DrKW станет частью Dresdner Bank
Ведомости (газета), Михаил Оверченко, 09-11-2005

Немецкая страховая компания Allianz намерена интегрировать инвестиционный банк Dresdner Kleinwort Wasserstein в дочерний Dresdner Bank. DrKW не первый раз становится камнем преткновения в стратегии развития Dresdner Bank. Теперь Allianz хочет собрать весь банковский бизнес под одной крышей.
[...] По словам представителей Dresdner Bank, в качестве единственного кандидата на пост руководителя объединенного подразделения корпоративных и инвестбанковских услуг рассматривают Штефана Йенцша. В понедельник он ушел с поста руководителя инвестбанковского подразделения второго по величине банка Германии HVB - его сейчас покупает итальянский Unicredito Italiano. (Использованы материалы FT, WSJ.)

MoneyGram будет переводить за троих
КоммерсантЪ (газета), ЕЛЕНА Ъ-КОВАЛЕВА, 09-11-2005

Как стало известно Ъ, Росбанк принял решение отказаться от услуг систем денежных переводов Western Union и Travelex и будет работать только с MoneyGram. Это стало первым случаем, когда российский банк прекращает сотрудничество с крупнейшими международными платежными системами по своей инициативе. Интересно, что MoneyGram удалось настоять на отключении Western Union, а ведь два года назад последняя была наказана Федеральной антимонопольной службой (ФАС) как раз за требования к банкам не работать с ее конкурентами.
[...] Впрочем, решение банка фактически было предопределено. Дело в том, что основу филиальной сети составляют бывшие банки группы ОВК, которые исторически работали с MoneyGram. "Сети Western Union и MoneyGram сопоставимы, однако технология MoneyGram была интегрирована с банковской информационной системой, соответственно, работает она быстрее, и в итоге это экономически выгоднее. Кроме того, мы получили от MoneyGram достаточно хорошие условия,-- объяснил Ъ выбор Росбанка Вадим Юрьев.-- По мере подключения к банковской информационной системе все подразделения банка перейдут на MoneyGram и 'STB Экспресс'. Этот процесс мы планируем завершить в середине следующего года".

STANDARD & POOR'S ПОВЫСИЛО РЕЙТИНГ БИНБАНКА
Газета, 09-11-2005

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный рейтинг БИНБАНКа с уровня "CCC+" до "B-", подтвердило краткосрочный рейтинг на уровне "С", одновременно повысив рейтинг по российской шкале с "ru BB" до "ru BBB-".

Возвращение уверенности
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 07-11-2005

На прошлой неделе Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение повысить учетную ставку. Это решение стало двенадцатым подряд (с июня 2004 года) повышением одного из основных финансовых индикаторов США. Ставка была повышена в соответствии с ожиданиями на 0,25%, до 4%. При этом она достигла максимального значения с июня 2001 года. В своем комментарии относительно дальнейшей политики представители ФРС повторили привычную фразу об умеренном повышении ставки. Значит, на следующем заседании ФРС в декабре ставка наверняка будет повышена еще на 0,25%. Валютный рынок довольно вяло отреагировал на это событие. Котировки общеевропейской валюты остались в районе $1,2 за евро.

Дорогая ипотека
Ведомости (газета), Василий Кудинов, Евгения Ватаманюк, 09-11-2005

Три четверти россиян слышали об ипотечном кредитовании, но считают эту услугу недоступной из-за дороговизны. Если с текущих 14-15% годовых в рублях ставка по кредиту будет снижена вдвое, то число потенциальных заемщиков увеличится более чем втрое - с 5% до 17%, подсчитал Фонд общественного мнения. В Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию ожидают снижения ставки до 8% к 2010 г.
[...] Процентная ставка - очень важный показатель для заемщика, но не единственный, отмечает замруководителя проекта IFC по развитию ипотеки в России Андрей Милютин. Не меньшее значение, по его словам, имеют размер первоначального платежа, срок кредита и возможность досрочного погашения. "Для человека важно, какая доля его дохода будет ежемесячно идти на погашение кредита", - уверяет Милютин. "30% опрошенных готовы платить не более 2000 руб. в месяц", - рассказывает старший специалист аналитического отдела ФОМа Петр Бавин. Даже если поднять эту сумму до $100, то вряд ли размер кредита позволит рассчитывать на новую квартиру. Так, в Национальной ипотечной компании можно будет получить лишь $8800 семье из двух человек на 15 лет для покупки квартиры за $12 600.

ЕБРР вернулся в Hansabank Group
КоммерсантЪ (газета), ЕВГЕНИЯ Ъ-ДМИТРИЕВА, 09-11-2005

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) вчера приобрел 15% акций российского Хансабанка, входящего в шведскую Hansabank Group. Таким образом, ЕБРР вернулся в состав акционеров Hansabank Group, которую покинул в прошлом году, продав акции лизинговой компании Hansa Leasing Russia и эстонского Hansabank.

ИНТЕРВЬЮ: Павел Логинов, президент Столичного страхового общества
Ведомости (газета), Алексей Рожков, 09-11-2005

В отношения государства и бизнеса появилось новое дело - "дело ССО". Два года подряд - в 2003 и 2004 гг. - Столичное страховое общество лидировало на российском рынке по размеру страховых сборов и страховых выплат - их размер стабильно превышал $1 млрд. Практически все выплаты и сборы пришлись на договоры страхования жизни, и на рынке мало у кого имелись сомнения в том, что речь идет не о страховании, а о зарплатных схемах, позволяющих клиентам оптимизировать налоги.
Илья Ломакин-Румянцев, возглавивший Федеральную службу страхового надзора (ФССН) в прошлом году, сразу объявил войну "схемам", которые назвал "родовыми травмами рынка". В мае ФССН приостановила действие лицензии ССО, а после того как компания сумела добиться отмены этого решения в суде, лицензия была отозвана. На прошлой неделе налоговая служба также обвинила ССО в уклонении от уплаты налогов на сумму более $10 млн и пригрозила страховщику уголовным делом. Президент ССО Павел Логинов полагает, что наведение порядка на рынке страхования необходимо, но оно должно проводиться путем улучшения законодательства, а не с помощью карательных операций. О своем противостоянии с регулятором рынка Логинов рассказал в интервью "Ведомостям".
[...] - Не пугает ли вас перспектива уголовного дела?
- В нашей стране уголовные дела заводятся с двумя целями. Первая - выяснить, были ли в действиях того или иного субъекта нарушения законодательства, а вторая - оказать на кого-либо давление. Что касается законности наших действий, то мы в них не сомневаемся; что касается оказания на нас давления, то мы к этому привыкли. Естественно, мы будем обжаловать действия налоговых органов в суде.
[...] - Насколько обоснованы претензии ФССН?
- У надзора не так много поводов для применения санкций. Один из них - нарушение компанией страхового законодательства. Основанием для первого приказа ФССН о приостановлении лицензии, который мы успешно оспорили через суд, было такое нарушение. А поводом для следующего приказа стало непредоставление, по мнению ФССН, достоверной информации о нашей деятельности. Хотя информация была предоставлена. Сам надзор не очень хочет эту информацию от нас принять. Надеюсь, рано или поздно это закончится, потому что мы стараемся максимально тщательно выполнять действующее страховое законодательство и запросы регулятора.

КРУГОВАЯ ПОРУКА
Газета, 09-11-2005

Проблема ограниченного страхового покрытия по депозитам физлиц в банках может найти свое решение. Заместитель председателя комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам Анатолий Аксаков внес на рассмотрение парламента законопроект, направленный на создание системы мультибанковских вкладов. Другими словами, клиент приносит деньги в один банк, а получает сразу несколько вкладов в различных банках.
[...] Смысл идеи Анатолия Аксакова заключается в том, чтобы дать банкам возможность заключать между собой многосторонние соглашения для размещения денег своих клиентов на депозиты друг у друга. Сегодня для проведения этой процедуры клиенту согласно закону о противодействии легализации и отмыванию средств, полученных преступным путем, придется самостоятельно заключать договор вклада. Банк от его имени положить средства в другом финансово-кредитном учреждении не может.

Новый способ продажи ОГК
Ведомости (газета), Татьяна Егорова, 09-11-2005

РАО "ЕЭС России" придумало новый способ приватизации генерирующих активов. ОГК-5, которая первой из оптовых генерирующих компаний появилась на фондовом рынке, хочет провести допэмиссию акций, в результате которой доля энергохолдинга в компании может сократиться с 90% до 51%. Вырученные деньги - как минимум $170 млн - ОГК планирует потратить на строительство новых энергомощностей.
[...] Прежде чем принять решение, нужно посмотреть на проект, отмечает чиновник одного из профильных ведомств. А аналитик "Атона" Дмитрий Скрябин сомневается, что в итоге государство пойдет на допэмиссию акций ОГК. "По сути это новая схема приватизации генерирующих активов, которую государство пока тормозит", - отмечает Скрябин. Он уверен, что миноритарные акционеры РАО будут против такой схемы.

Российские риски -- американская мечта
Время новостей (газета), Гюзель ГУБЕЙДУЛЛИНА, 09-11-2005

Россия еще не теряет надежду на вступление в ВТО в декабре. Хотя формально для этого необходимо согласие всех стран -- членов ВТО, все понимают, что фактически нужна поддержка только крупных стран. С Евросоюзом Россия договорилась уже два года назад. Сейчас на повестке дня -- только США. И не исключено, что именно по требованиям США Россия пойдет на уступки.
[...] Однако у американских властей появился аргумент, подтверждающий, что и их возможности для маневра исчерпаны. Американские страховщики считают неприемлемыми для себя "обсуждаемые самые новые условия" приема России в ВТО -- с таким заявлением выступила Американская страховая ассоциация (AIA), объединяющая более 435 страховых компаний США. Страховщики призывают администрацию США "не уступать" России в споре о доступе на русский рынок финансовых услуг.

Русские не страхуются
Известия (Москва), Анна Каледина, 09-11-2005

Если еще 2-3 года назад самым популярным лозунгом властей был "Поможем отечественному производителю", то теперь "Храните деньги в рублях". Только ленивый не отметился с этим модным призывом к народу. Вот и министр финансов Алексей Кудрин недавно предложил смело хранить свои сбережения в рублях. Не слишком ли это рискованный ход - класть яйца в одну корзину?
[...] Стоит обратить внимание и еще на один момент в высказывании Кудрина - предложение держать сбережения в одной валюте. "Дело в том, что консервативная инвестиционная стратегия, которой придерживаются профессионалы, предполагает диверсификацию рисков", - говорит главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. Предполагается, что вкладывать средства нужно по крайней мере в пять различных инструментов. Правда, если говорить о валюте, то наиболее доступны нашему населению три - рубли, доллары и евро. Фактически инвестиционная стратегия представляет собой классический вариант страхования от возможных рисков. Например, если сильно упадет доллар, то вырастет евро. И наоборот. Хотя слово "инвестиционная" подразумевает получение дохода, на огромные барыши можно не рассчитывать. Ведь любая страховка стоит денег. И рост одной валюты будет компенсирован падением другой, а это минимизирует возможный доход.

Факторинг без "Уралсиба"
Ведомости (газета), Евгения Ватаманюк, Василий Кудинов, 09-11-2005

Факторинговая компания "Уралсиба" - НФК "Уралсиб-Никойл" решила отказаться от материнского брэнда и остаться Национальной факторинговой компанией. В НФК считают, что так легче налаживать партнерские отношения с другими банками. Однако участники рынка полагают, что вскоре менеджмент может выкупить НФК у "Уралсиба".