Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

Всенародная распродажа
Ведомости (газета), Екатерина Дербилова, Василий Кудинов, Михаил Оверченко, 18-10-2005

Впервые со времен ваучерной приватизации 1990-х граждане могут поучаствовать в распродаже госсобственности. Как стало известно "Ведомостям", чиновники подумывают о том, чтобы во время предстоящего размещения акций "Роснефти" продать часть бумаг частным инвесторам.
О том, что чиновники и инвестбанкиры хотят предложить часть акций "Роснефти" частным российским инвесторам, "Ведомостям" рассказал один из банкиров, который готовит компанию к публичному размещению. "Речь идет о максимальном привлечении населения к этому размещению, о возможности так называемой розничной продажи акций", - пояснил банкир. Эта идея обсуждается банками - организаторами размещения и чиновниками, подтвердил источник, близкий к "Роснефти", но решения пока нет.

ГРЕФ НЕ ПОСЛУШАЛ ФРАДКОВА
Газета, 18-10-2005

В МЭРТ не верят, что меры по стимулированию экономики, предложенные премьером Михаилом Фрадковым, в том числе снижение НДС до 13% и создание мощного экспортного госбанка с капиталом более 1 млрд. долларов, действительно способны подстегнуть рост российского ВВП.
[...] Кудрин также заявил, что предписанное Фрадковым снижение налога до 13% возможно не с 2007 года, а в последующие периоды". Причем при условии, что государственные расходы не будут расти по отношению к ВВП. С учетом выбора "инновационно-активного" сценария развития экономики, который предполагает наращивание госрасходов до уровня не ниже 2,3% ВВП в 2006--2008 годах (в 2004 году они составили 1,4% ВВП), этот вариант выглядит малореальным. Поэтому бизнесу вряд ли стоит ожидать, что обещанные ему меры господдержки скоро будут реализованы: конфликт внутри правительства продолжается.

Отменный пункт
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 17-10-2005

На прошлой неделе советник президента России Андрей Илларионов предложил полностью отменить налог на добавленную стоимость. Несмотря на экстравагантность идеи, ее практическая реализация вполне по силам властям и бюджету.
[...] Считаем. Снижение НДС с 18% до 13%, если верить Герману Грефу, обойдется бюджету в 300 млрд руб. Значит, полная отмена налога будет "стоить" 1280 млрд руб. Много это или мало? Обратимся к статистике. Согласно распространенному в прошлый вторник пресс-релизу Минфина, за первые девять месяцев этого года план по доходам федерального бюджета был исполнен на 135,3%; в деньгах это 959 млрд руб. дополнительных доходов. Поэтому можно ожидать, что допдоходы за год составят порядка тех самых "выпадающих" из-за отмены НДС 1280 млрд руб. Если же учесть, что упомянутые допдоходы -- это довесок не к первоначальному бюджетному плану, а к "уточненному" (с учетом увеличения госрасходов в начале года), становится понятным, что по крайней мере в этом году бюджет вполне мог бы потянуть отмену НДС.

ПЕНСИОНЕРЫ ЗАЖИВУТ НА НЕФТЯНЫЕ ДЕНЬГИ
Газета, 18-10-2005

Минфин начал "серьезно задумываться" о создании отдельного стабфонда для пенсионеров, который бы формировался за счет доходов от высоких цен на нефть. Об этом заявил министр финансов Алексей Кудрин. Первым эту идею озвучил глава Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин, предложивший часть нефтяных сверхдоходов, поступающих сейчас в стабфонд, направлять в специальный фонд для поддержки пенсионной системы, дефицит которой станет критическим к 2012 году, превысив, по оценке экспертов, 500 млрд. рублей.

Управляющим можно хвастаться
Ведомости (газета), Елена Мязина, 18-10-2005

Управляющие компании, имеющие прямой доступ к накопительной части пенсий россиян, теперь могут безбоязненно рассказывать о своих достижениях. [...] На прошлой неделе Минюст зарегистрировал приказ Минфина "Об утверждении стандартов раскрытия информации об инвестировании средств пенсионных накоплений", который обязывает частные и государственную УК, а также спецдепозитарий ежеквартально предоставлять в ФСФР и Пенсионный фонд России и публиковать на интернет-сайтах отчет.
"Наконец-то нам разрешили открыть рот", - радуется Благов. Граждане смогут оперативнее узнавать, сколько заработали для них управляющие, отмечает гендиректор "КИТ Финанса" Владимир Кириллов. Причем компании должны будут оглашать не только полученный доход, но и реальную доходность своих инвестиций за каждый квартал, с начала года, за последние 12 месяцев и за три года, подчеркивает Чумакова. Кроме результатов инвестирования, добавляет она, УК обязаны раскрывать структуру собственников, размер собственного капитала, сумму активов под управлением - все, что может повлиять на выбор застрахованного лица. "Сейчас это как нельзя кстати", - подчеркивает Чумакова, имея в виду стартовавшие с 1 октября очередные пенсионные выборы, которые продлятся до конца года.

Осторожно, деньги открываются
Итоги (журнал), Рубрику ведет Андрей Камакин, 18-10-2005

Свободная конвертируемость рубля неумолимо приближается: через год исчезнут последние барьеры, отделяющие российскую финансовую систему от остальных экономик мира. Немалую лепту в либерализацию банковского рынка внесет и грядущее вступление России в ВТО. Но у каждой медали две стороны. О плюсах и минусах падения валютного занавеса рассуждает зампред ЦБ РФ Константин Корищенко
[...] В силу того что в российском обществе сформировалось настороженное отношение к нашей банковской системе, я не исключаю, что большое количество наших граждан предпочтут размещать деньги в иностранных банках и привлекать их кредиты. Эти заимствования могут оказаться гораздо дешевле, чем внутри страны. К тому же в ряде стран еще сохранились механизмы, которые позволяют открывать номерные счета и избегать информирования властей о движении средств. То есть, грубо говоря, уходить от налогов. Таким образом, для частного клиента либерализация валютного регулирования - это в принципе выгодно. Но будет ли это выгодно российской банковской системе и экономике в целом и в конечном итоге, возможно, тому же частному клиенту?..

ФСФР отменяет пари на срочном рынке
КоммерсантЪ (газета), КИРИЛЛ Ъ-ЯЧЕИСТОВ, ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН, 18-10-2005

Вчера глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин сообщил о разработке поправок в Гражданский кодекс (ГК), касающихся срочных сделок. Они должны разрешить коллизию, позволившую российским банкам в массовом порядке отказаться от исполнения обязательств по форвардам в 1998 году. Этот прецедент до сих пор сдерживал развитие отечественного срочного рынка и мешал возврату на него иностранных участников.
[...] Законопроект же предлагает обеспечить судебную защиту как биржевым, так и внебиржевым расчетным срочным сделкам. При этом предполагается, что судебная защита будет предоставляться только по сделкам, в которых одной из сторон является юридическое лицо, имеющее банковскую лицензию или лицензию профучастника рынка ценных бумаг. Ответственность физических лиц по таким сделкам ограничивается внесенным залогом.

ВКЛАДЫ В РУБЛЯХ - САМЫЕ ДОХОДНЫЕ
Газета, 18-10-2005

По оценкам аналитиков ЦМЭИ компании БДО "Юникон", наибольшую положительную доходность показали вклады в рублях, покупательная способность которых выросла на 0,03--0,48% в зависимости от сроков вложения. Наихудший результат в сентябре показали вклады в евро. Помимо инфляции, составившей 0,3%, на доходность вкладов в европейской валюте негативным образом повлияло ее ослабление к рублю на 1,42%. Это привело к снижению покупательной способности вкладов в евро на 1,2--1,48%.

Империи за госсчет
Ведомости (газета), Бэла Ляув, Лилия Лобанова, 18-10-2005

Совладелец "Евроцемента" Филарет Гальчев должен благодарить Сбербанк за то, что тот помог предпринимателю выстроить цементную империю. Как стало известно "Ведомостям", именно "Сбер" кредитовал покупку цементного бизнеса у компании "Интеко".
[...] Кое-что о расчетах с "Интеко" "Ведомостям" рассказал президент "Евроцемент груп" Михаил Скороход. Сделка, по словам топ-менеджера, финансировалась из собственных и заемных средств, которые предоставил Сбербанк. Комментировать, в какой пропорции банк кредитовал покупку, он не стал. Но топ-менеджер "Сбера" признался, что из $800 млн примерно половину составлял трехлетний кредит банка. По его словам, Гальчев уже частично начал гасить основной долг. При этом Гальчев купил заводы у Батуриной с рассрочкой, рассказывает источник, близкий к "Интеко". Половина суммы выплачена сразу, а другая - через год.

ИНТЕРВЬЮ: Марк Фуллер, основатель Monitor Group
Ведомости (газета), Григорий Милов, 18-10-2005

Российские бизнесмены не очень любят консультантов. Многие говорят, что нет большого смысла платить большие деньги за советы, которые и так всем известны. С этим отношением уже успел столкнуться и глава одной из самых авторитетных в мире консалтинговых компаний - Monitor Group Марк Фуллер. По его наблюдениям, российским бизнесменам гораздо больше нравятся реальные инвестиции, "а не просто идеи, изложенные на бумаге". Вновь открыв в России свой бизнес, который пришлось прекратить после кризиса 1998 г., Monitor уже не просто предложил идеи, но и создал фонд прямых инвестиций объемом около $150 млн. О том, какую пользу могут принести консультанты, и перспективах России в условиях глобальной конкуренции Марк Фуллер рассказал в интервью "Ведомостям".
[...] - В чем основные отличия Monitor от других консалтинговых компаний, например Bain, McKinsey, BCG?
- Есть несколько принципиальных отличий. Во-первых, мы занимаемся не только консалтингом. Мы инвестируем деньги. Мы готовы предложить клиентам не только квалифицированный совет, но и инвестиции, готовы выкупить компанию у ее владельцев, если так складываются обстоятельства. Ни одна другая консалтинговая компания из названных не занимается инвестированием. Второе отличие в том, что мы всегда были заинтересованы в обучении топ-менеджеров. У нас в штате 50 профессоров. Мы стараемся развивать способности руководителей принимать правильные решения. Разница не столь контрастна, но просто мы уделяем образованию несколько больше внимания. И наконец, мы больше других инвестируем в развитие новых идей. В расчете на одного сотрудника у нас выходит больше книг, статей, методик, чем в других консалтинговых компаниях.
[...] - Как выглядит компания Monitor на фоне своих конкурентов в разных странах и по различным направлениям бизнеса?
- 80% наших доходов мы получаем вне конкурентной борьбы. Мы никогда не сталкиваемся с Bain и BCG в США. Очень редко мы конкурируем с McKinsey. Наш главный конкурент - это наши клиенты, которые говорят: "Мы не будем обращаться к консультантам, мы все сделаем сами". Кроме того, старый традиционный подход к консалтингу сейчас поставлен под угрозу новыми моделями ведения бизнеса. Внутри традиционной модели консалтинга мы чувствуем себя очень хорошо, непрерывно растем на протяжении 23 лет. Далеко не каждая крупная консалтинговая компания может похвастаться таким ростом. Наш самый сильный рынок - это США. Мы частная компания и не раскрываем финансовых показателей, но если вы хотите примерную оценку, то на глобальном уровне наш оборот находится в пределах от 30% до 50% оборота Bain.

Кто больше?
Ведомости (газета), Кэррик Молленкамп, Эдвард Тэйлор, 18-10-2005

Правительство Румынии приватизирует крупнейший в стране Banca Comerciala Romana (BCR). За его контрольный пакет поборются восемь ведущих европейских банков, а сама сделка может стать одной из крупнейших на банковском рынке Восточной Европы.
Вчера истек срок подачи заявок на участие в тендере по продаже 61,88% акций BCR, которые оцениваются в сумму до 2,5 млрд евро ($3 млрд). Днем свое участие подтвердили австрийский Erste Bank Group, Deutsche Bank и National Bank of Greece. В тендере, возможно, также примут участие французский BNP Paribas, бельгийские KBC Group и Dexia, итальянский Banca Intesa и португальский Banco Comercial Portugues. Среди них только Dexia ранее сообщал о планах участвовать, другие банки вчера отказывались от комментариев.

Мобильная связь ВТБ
Время новостей (газета), Наталья РОМАНОВА, 18-10-2005

Во Внешторгбанке появился новый старший вице-президент, который будет курировать весь финансовый блок. Им стал Николай Цехомский, до последнего времени возглавлявший аналогичное направление в МТС. Пока у ВТБ не было четко оформленного финансового блока, так что с приходом Цехомского в банке, видимо, произойдут структурные изменения.

Немцы захватывают Китай
Время новостей (газета), Юрий ШПАКОВ, Берлин, 18-10-2005

Во Франкфурте-на-Майне вчера было официально объявлено, что Deutsche Bank вместе с одним из ведущих немецких частных банков Sal. Oppenheim приобретут 14% акций китайского банка Hua Xia ( 9,9 и 4,1% соответственно). Цена сделки составит 272 млн евро. Hua Xia является четвертым по величине среди выведенных на биржу китайских банков, он располагает филиалами в 27 провинциальных столицах и примерно в 250 городах и населенных пунктах страны. В первом полугодии 2005-го его баланс составил 33,13 млрд евро.

Нефть в обмен на инфляцию
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 17-10-2005

На прошлой неделе курс доллара предпринял рывок относительно других мировых валют. [...] Росту курса доллара способствовали разговоры о высокой инфляции в США. В середине недели были представлены отчеты о последнем заседании Федеральной резервной системы США, из которых ясно, что в данный момент ФРС больше обеспокоена инфляцией из-за высоких цен на нефть, чем снижением экономического роста. Для борьбы с инфляцией у ФРС есть проверенное средство -- увеличение учетной ставки. Теперь трейдеры не сомневаются, что до конца этого года ставка будет повышена дважды -- минимум до 4,25%.

Новое лицо "Сибнефти"
Ведомости (газета), Ирина Резник, 18-10-2005

[...] В конце сентября "Газпром" подписал соглашение с Millhouse Capital на покупку 72,7% акций "Сибнефти" за $13,1 млрд, а вчера сделка была одобрена советом директоров "Газпрома". "За" проголосовал даже министр экономического развития Герман Греф, который ранее открыто возражал против этой сделки.
Вчера совет директоров "Газпрома" также решил, что концерн выкупит у Газпромбанка еще 3,016% акций "Сибнефти" за $580 млн (16,588 млрд руб.). Эту сумму дружественные Газпромбанку структуры потратили в августе на скупку акций "Сибнефти" у частных инвесторов. На сделку с Газпромбанком монополия потратит собственные средства, пояснил источник в "Газпроме".
А вот средства для расчетов за основной пакет "Сибнефти" - более $13 млрд - западные банки выдадут под поручительство "Газпрома" его голландской "дочке" Gazprom Finance B.V. Именно она купит бумаги нефтяной компании у пяти ее офшорных акционеров.

Новый цвет нефти
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 17-10-2005

Нынешняя цена на нефть -- результат войны. Только война эта -- не иракская и уж тем более не всемирная антитеррористическая. Это война за доллар. Сегодня вопрос заключается не в том, сколько долларов будет стоить баррель нефти в обозримом будущем. Сколько долларов будут предлагать за баррель, когда нефть начнет торговаться на евро, золотой динар или юань,-- вот в чем вопрос.
[...] Таким образом, речь идет не об удорожании нефти, а о галопирующей инфляции доллара. Американская валюта не обрушивается в силу известных причин. Во-первых, сегодня она пока поддерживается практически всем миром -- как через использование доллара в качестве резервной валюты, так и через торговлю нефтью. Во-вторых, относительная устойчивость доллара подкрепляется военно-политической мощью единственной сверхдержавы мира, которая сегодня де-факто выполняет функции мирового жандарма, обеспечивая относительную стабильность нынешнего мирового порядка.
Нетрудно заметить, что заметное падение доллара (в нефтяных ценах) началось с приходом к власти нынешней администрации США. А стремительные темпы оно набрало после того, как стало окончательно ясно, что Вашингтон, объявивший антитеррористический поход после 11 сентября 2001 года, не собирается ограничиваться Афганистаном и "Аль-Каидой" Бен Ладена.

ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА: От "быков" к "медведям" и обратно
Ведомости (газета), Елена Ширкеева, 18-10-2005

Вчера на рынке не наблюдалось единой тенденции - инициатива переходила от "быков" к "медведям" и обратно, отмечает аналитик "Атон-Лайна" Андрей Верников. Котировки акций менялись разнонаправленно. Но к концу торгов значения "голубых фишек" немного повысились, и они закрылись в положительной зоне. Акции "ЛУКОЙЛа" выросли на 1,82%, "Транснефти" - на 1,42%, "Норникеля" - на 0,99%, "Газпрома" - на 0,19%. Индекс РТС повысился на 0,47% до 915,41; объем торгов составил $62,7 млн.

Работа над ошибками
Ведомости (газета), Светлана Петрова, 18-10-2005

Рост просроченных кредитов вынудил "Хоум Кредит энд Финанс Банк" (ХКФ) доверить борьбу с недобросовестными заемщиками коллекторским агентствам, специализирующимся на взыскании долгов. "Дочка" чешской Home Credit Finance, занимающая второе место на рынке товарного кредитования, начала передавать на аутсорсинг проблемные кредиты.
[...] Среди опрошенных "Ведомостями" игроков розничного кредитования лишь Внешторгбанк признался, что подумывает об аутсорсинге. "Не исключено, что с выходом "ВТБ 24" на рынок экспресс-кредитования и кредитных карт мы придем к выводу об экономической целесообразности передачи работы с проблемными кредитами коллекторским агентствам", - сказала начальник отдела ВТБ Мария Серова.

Фонд в роли фунта
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 17-10-2005

В условиях высокой волатильности рынка возникает вопрос, как сохранить средства, накопленные на его росте. Необязательно переводить средства в деньги: альтернативой выступают фонды денежного рынка. Они призваны обеспечить невысокий, но стабильный доход. Вместе с тем для их развития пока не хватает многого -- инструментов, инфраструктуры, культуры инвестирования.
[...] В настоящее время на рынке представлены три фонда денежного рынка -- "КИТ -- фонд денежного рынка" (УК "КИТ Финанс"), "Изумруд" (УК Росбанка), "ДВС фонд денежного рынка" (УК "ДВС Инвестмент"). К этой категории фондов можно отнести и фонд облигаций "Альфа-капитал резерв" (УК "Альфа-капитал"). Как пояснил исполнительный директор УК "Альфа-капитал" Анатолий Милюков, "в фонде денежного рынка необходимо держать огромный объем средств (до 50%) на депозитах в банках. Но смысла в этом нет -- наши клиенты могут держать деньги на депозитах и без нас. К тому же нередко с депозита на рынок деньги нужно гонять днями".
Как отметил портфельный управляющий УК "ДВС Инвестмент" Евгений Минкин, "мы рассматриваем два основных применения фонда. Во-первых, если средства размещаются на короткий срок, то их целесообразно инвестировать именно в такой фонд. В этом случае инвестор получает пусть небольшой, но все же доход. При этом он имеет возможность в любое время погасить пай. Во-вторых, фонд можно рассматривать в рамках общего инвестиционного портфеля, составляющими которого являются другие фонды -- акций, облигаций, смешанных инвестиций. И если у инвестора возникнет желание вывести часть средств из перегретого рынка ценных бумаг, то эти средства можно разместить в фонде денежного рынка. Вместо того, чтобы просто держать их в деньгах".

ЦБ утвердил предписание Ист-Бридж банку в суде
КоммерсантЪ (газета), ОЛЬГА Ъ-ПЛЕШАНОВА, 18-10-2005

Вчера арбитражный суд Москвы отклонил иск Ист-Бридж банка (ИББ) о признании недействительным предписания ЦБ об увеличении резерва на возможные потери по ссуде. Предписание препятствовало включению банка в систему страхования вкладов (ССВ). Таким образом, первая попытка оспорить в суде действия ЦБ при отборе банков в ССВ завершилась провалом.

Чеки царя Соломона
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 17-10-2005

Дорожные чеки недавно отпраздновали свое 900-летие. Первыми их ввели в обиход тамплиеры -- члены ордена "Тайное рыцарство Христово и храма Соломона". Но до 1000-летия дорожным чеками дожить, похоже, не суждено. Банкиры считают, что чекам все труднее конкурировать с кредитными картами. До недавних пор дорожные чеки выпускали две компании -- American Express и Travelex. Однако в начале октября Travelex заявила о свертывании этого направления в Центральной и Восточной Европе.
[...] Правда, по мнению банкиров, хранить деньги лучше не в чеках, а хотя бы в банковских вкладах. "Вклад в любом случае выгоднее, потому что по нему платят проценты, а по чеку, наоборот, вам еще придется заплатить комиссию. К тому же вклады сегодня застрахованы, поэтому они так же безопасны, как и чеки",-- отмечает главный специалист департамента розничного бизнеса Промсвязьбанка Татьяна Лукьянова. Хотя, по мнению члена правления Райффайзенбанка Александра Колошенко, среди покупателей чеков мало тех, кто покупает их только как средство для хранения денег дома. "По нашим оценкам, значительную долю покупателей составляют люди, которые не являются клиентами банка,-- считает Александр Колошенко.-- Причем, на мой взгляд, чеки покупают в основном те, кто не хочет по каким-либо причинам, чтобы их операции оставляли какой-то глубокий след в банках или платежных системах".