Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

ШЕСТЬ ОТЛИЧИЙ БЮДЖЕТА-2006
Газета, 17-10-2005

Впервые за последние годы второе чтение проекта бюджета на следующий год прошло менее чем за два часа. Обычно распределение расходов по основным разделам - а именно это и составляет суть второго чтения - у депутатов занимает гораздо больше времени. Причина гладкого прохождения очевидна. Главное отличие бюджета следующего года - беспрецедентный рост доходов и расходов: почти на треть, а в долларовом эквиваленте - на 60% по сравнению с прошлым годом. Причем потратить планируем больше, чем заработать. В следующем году ВВП должен вырасти всего на 5,8%. Увы, в числе отличительных черт бюджета приходится констатировать и замедление темпов роста экономики. Так, на 2005 год рост ВВП запланирован на уровне 5,9%, а в 2004 году он составил 6,4%.

ОТ РЕДАКЦИИ: Чувство долга
Ведомости (газета), 17-10-2005

Россия отдает долги, но тут же набирает их. Отдаем международным кредиторам миллиарды долларов досрочно, но столько же берем взаймы руками госкомпаний. Но главная неприятность не в том, что долгов меньше не становится, а в том, что меняется их качество. Не в лучшую сторону.
Мировой финансовый рынок - это море, которое всегда штормит и которое всегда в тумане. И гособлигации, как маяки, которые только и позволяют инвесторам ориентироваться в таких условиях. Конечно, иногда бури - такие как российский кризис 1998 г. или дефолт Аргентины в 2002 г. - разрушают маяки, сильно смещают их. Но в целом это хороший ориентир. Чего нельзя сказать даже о самых крупных российских госкомпаниях. Потенциальных минусов, способных поколебать их позиции на финансовом рынке, у них множество.

Американская инфляция обогнала российскую
Ведомости (газета), Иван Филиппов, Елена Мазнева, Василий Кудинов, Борис Грозовский, 17-10-2005

В сентябре инфляция в США выросла до 1,2%, совершив самый резкий скачок за последние 25 лет. Причиной рекордного роста стало увеличение цен на энергоносители. Экономисты прогнозируют, что до конца года высокие цены на бензин приведут к удорожанию товаров и услуг в других отраслях экономики, но на курсе доллара высокая инфляция вряд ли скажется.
В Белом доме на обнародованные Минтруда данные отреагировали моментально. "Президент уверен, что в вопросах монетарной политики он может положиться на Федеральную резервную систему, которая адекватно отреагирует на все инфляционные проблемы", - заявил пресс-секретарь Скот Маклелан.
[...] С американской скоростью - на 1,2% в месяц - российские цены не росли с марта, но по инфляции Штатам за нами не угнаться. За последние 12 месяцев российские товары подорожали на 12,2%, а американские - на 4,7%, в 2,6 раза медленнее. Еще зимой российское правительство рассчитывало, что за 2005 г. цены вырастут на 8,5%. Гораздо более быструю инфляцию вызвало повышение жилищно-коммунальных тарифов в начале года и, как и в Штатах, удорожание бензина.

Прощание с горячими деньгами
Ведомости (газета), Елена Мязина, Михаил Оверченко, 17-10-2005

Долгожданная коррекция, спровоцированная международными спекулянтами, уже съела у российских акций более 15% и на 1% годовых подняла доходности рублевых бондов. Но по мнению экспертов, коррекция уже закончилась, а дорогая нефть и огромное количество свободных рублей в экономмике позволят российскому фондовому рынку достаточно быстро возобновить уверенный рост.
Российские акции устойчиво росли несколько месяцев подряд. Только за лето индекс РТС, основной индикатор поведения акций, потяжелел почти на треть, еще 14,3% он прибавил в сентябре, преодолев 1000 пунктов. Подорожали и рублевые облигации: с середины августа доходность самых ликвидных из них упала на 0,5-1,5% годовых. Этот рост поддерживали высокие цены на нефть, ожидания укрепления рубля и огромное количество свободных денег на рынке, поясняли тогда аналитики. Но уже в августе они заговорили о неизбежной коррекции, которая может начаться в любой момент. "Деревья не растут до небес" - таков был лейтмотив многих стратегических обзоров. А министр финансов Алексей Кудрин даже предупредил об опасности надувания пузыря. Однако инвесторы не прислушались к предостережению и продолжили скупать стремительно дорожавшие бумаги.

Рынок ждет команды извне
КоммерсантЪ (газета), ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА, 17-10-2005

Аукционов по размещению рублевых долгов на этой неделе будет много, но аналитики выделили лишь один интересный -- по облигациям города Красноярска. Остальные эмиссии либо небольшого объема, либо распространяются по закрытой подписке. Тем временем на вторичном рынке ожидаемая всеми коррекция вызвала нервное напряжение. Как признались участники рынка, они оказались не совсем готовы к массированной распродаже бумаг со стороны нерезидентов. Возможно, эта неделя прибавит определенности их настроениям.
Вслед за размещением Красноярского края в начале октября на рынок выходит его областной центр с третьим по счету займом на сумму 1 млрд руб., его размещение состоится во вторник. Аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Эдуард Джабаров назвал предстоящий аукцион самым ярким событием этой недели на первичном рынке: "С кредитной точки зрения размещаемые облигации города Красноярска сопоставимы с бумагами Красноярского края. Исторически разница между доходностями облигаций города и края колебалась вблизи нулевого уровня.

Рынок прыгнул ненадолго
Независимая Газета, Елена Тихомирова, 17-10-2005

В конце минувшей недели ценные бумаги российских компаний стали менее популярными. А мировые цены на нефть слегка упали. Но аналитики панику на фондовом рынке с ними не связывают. Одни считают, что покупателей акций напугали события в Нальчике. Другие полагают, что ситуация обусловлена периодом отчетности крупных западных корпораций, которые уже опубликовали свои данные, причем довольно вдохновляющие. Вот инвесторы, прежде покупавшие российские бумаги, и переключились на западные. Третьи, и их совсем мало, думают, будто западные инвесторы занервничали, узнав о том, что Федеральная резервная система США (ФРС) решила повысить ставку рефинансирования. Мол, следили американские экономисты за фондовым рынком и стали опасаться, что пострадавшая из-за стихийных бедствий и прочих негативных моментов экономика США может пострадать еще больше, если не вмешается с какой-нибудь весомой позитивной новостью. Хотя вполне возможно, что помог тут отчет о занятости населения в стране, по которому картина с безработицей улучшается.

Точка сбыта
КоммерсантЪ (газета), ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА, 17-10-2005

После снижения индекса РТС в прошлую пятницу до уровня 917 пунктов у экспертов не осталось сомнений, что на этой неделе мы увидим круглую отметку в 900 пунктов. Лишь немногие оптимисты полагают, что на ней рынок и задержится.
Среднесрочный нисходящий тренд на российском фондовом рынке приобрел достаточно четкие очертания. Константин Кухоцкий, аналитик отдела стратегического анализа "АВК-Аналитика": "Основной причиной снижения мы продолжаем считать желание инвесторов зафиксировать прибыль после длительного роста. Дополнительным фактором снижения выступает ожидание роста процентных ставок в США".
Вопросом остается, куда этот нисходящий тренд может привести рынок.

ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА: Лучше рынка
Ведомости (газета), Севастьян Козицын, 17-10-2005

За неделю индекс акций второго эшелона РТС-2 снизился на 0,87%, а индекс РТС - на 4%. Вице-президент "ЦентрИнвест Груп" Роман Андреев отметил, что из-за коррекции "голубых фишек" снизились объемы торгов и спрос на низколиквидные бумаги. Аналитик "Цериха" Олег Черкашин рассказал, что спрэды цен покупки и продажи акций второго эшелона на прошлой неделе резко расширились, а сделки проходили в основном по цене спроса.
Аналитик ИФК "Солид" Денис Борисов отметил падение акций шинных предприятий "СИБУРа". Совсем недавно они были фаворитами рынка на ожиданиях предстоящей продажи "СИБУРом" этого бизнеса.

ИНТЕРВЬЮ: Кристофер Родригес, президент Visa International
Ведомости (газета), Михаил Оверченко, 17-10-2005

Президент Visa International Кристофер Родригес поражен успехом социальной карты москвича.
В отличие от американцев, которые чаще оплачивают покупки с помощью пластиковых карт, чем наличными долларами, россияне пока используют свои карты главным образом для снятия наличных в банкоматах. Причем некоторые делают это даже в торговых центрах, после чего идут в кассу оплачивать товар только что полученными купюрами.
Более того, по данным Центробанка, доля оплаты товаров и услуг в общем объеме операций по картам даже сократилась с 10% в 2003 г. до 6,2% в первом полугодии 2005 г. Попытки переломить эту тенденцию предпринимает международная платежная система Visa International, на долю которой приходится почти половина выпущенных в России карт (20 млн из 43 млн штук). О том, как распространение кредитных карт и новых технологий поможет повысить интерес российских потребителей к безналичным платежам, а также об успехе чисто российских изобретений, например карты москвича, президент Visa International Кристофер Родригес рассказал в интервью "Ведомостям".
- Вы возглавили Visa полтора года назад, когда компания уже была крупнейшей платежной системой мира. В чем же состоит ваша задача по управлению компанией?
- Когда мои предшественники создавали этот бизнес, на операции через карты Visa приходился лишь 1% потребительских расходов в мире. Сейчас мы приближаемся к отметке 10%, а индустрия [платежных систем в целом] приближается к 20%. Эксперты считают, что в ближайшие 10 лет этот рынок вырастет на 50-100%. Все больше людей и компаний так или иначе участвуют в работе этой отрасли, и с ними со всеми необходимо поддерживать и развивать отношения. Этим мы активно и занимаемся в последние полтора года.

Жаркое лето заемщиков
Ведомости (газета), Елена Мязина, 17-10-2005

На редкость оживленное лето и жаркий сентябрь принесли инвестиционным банкам немало хлопот. В III квартале они помогли почти трем десяткам российских компаний выпустить облигации на рекордные для этого сезона 45 млрд руб., при этом Райффайзенбанк сумел сохранить свое лидерство в списке организаторов займов, свидетельствует новый рэнкинг агентства CBonds. Клиенты вошли во вкус, и к концу года работы у инвест-банкиров станет еще больше, прогнозируют эксперты.
Переизбыток свободных средств на рынке и ожидания укрепления рубля вот уже несколько месяцев не дают расслабиться ни инвесторам, ни эмитентам. Одни ломают голову над тем, какими еще бумагами наполнить портфели, вторые - как успеть воспользоваться благоприятной конъюнктурой и при этом не продешевить. Ажиотажный спрос на новые выпуски и растущие аппетиты заемщиков сделали свое дело: за первое полугодие рынок корпоративных облигаций вырос почти на 100 млрд руб., тогда как за весь 2004 г. - на 142 млрд руб.

CNPC поделится с Казахстаном
Ведомости (газета), Александр Тутушкин, Анастасия Бокова, 17-10-2005

Китайской CNPC не удастся стать единоличным владельцем канадской PetroKazakhstan. Треть акций китайцам придется продать казахской госкомпании "КазМунайГаз".
В августе PetroKazakhstan объявила, что CNPC через свою "дочку" - CNPC International намерена заплатить акционерам PetroKazakhstan $4,18 млрд за 100% акций. Совет директоров рекомендовал акционерам принять это предложение. Чтобы сделка состоялась, на завтрашнем собрании ее должны одобрить две трети акционеров. По условиям соглашения с CNPC PetroKazakhstan не должна искать других покупателей, если же она нарушит это условие, ей придется заплатить китайской компании неустойку в $125 млн.

EADS заплатит $70 млн
Ведомости (газета), Ирина Малкова, 17-10-2005

Сделка по покупке европейским авиастроительным консорциумом EADS доли НПК "Иркут" близка к завершению. В пятницу совет директоров НПК определил цену, по которой европейцы до конца года должны выкупить до 10% акций "Иркута". Вхождение в НПК обойдется европейскому консорциуму в $70 млн. Еще два месяца назад эта сумма была примерно на $10 млн меньше.
О желании EADS приобрести долю в НПК "Иркут" стало известно еще в конце 2003 г. В ноябре прошлого года европейская компания получила санкцию российского правительства на покупку 10% акций "Иркута". Оформление этой сделки уже близится к концу. На прошлой неделе совет директоров "Иркута" определил цену размещения акций допэмиссии 12,09% акций в пользу EADS. Бумаги будут продаваться по 19,13 руб. ($0,67) за штуку. Таким образом, 10% акций корпорации обойдутся EADS примерно в $70 млн. Вице-президент "Иркута" по корпоративным финансам Дмитрий Елисеев надеется, что сделка будет закрыта до конца года. Впрочем, до 28 ноября преимущественным правом выкупа акций могут воспользоваться действующие акционеры корпорации.

GM и Delphi ссорятся с профсоюзом
Ведомости (газета), Джозеф Уайт , Джеффри Макреккен, 17-10-2005

Финансовые проблемы заставляют GM и Delphi экономить на собственных работниках. Так, GM предупредила профсоюзы, что, если соглашение о сокращении $5,6-миллиардного пенсионного фонда не будет достигнуто в течение нескольких дней, GM примет это решение в одностороннем порядке.
General Motors переживает сейчас не лучшие времена. Продажи автопроизводителя продолжают падать: за первые девять дней октября розничные продажи упали на 57% по сравнению с тем же периодом 2004 г. За первое полугодие 2005 г. чистый убыток компании в США составил $2,5 млрд. Подкосило автогиганта и недавнее банкротство его бывшей "дочки" Delphi.

Minmet сплавил российский магний
КоммерсантЪ (газета), ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СУХАНОВ, Пермь; МАРИЯ Ъ-ЧЕРКАСОВА, ЮРИЙ Ъ-ДОРОХОВ, Екатеринбург; ДМИТРИЙ Ъ-БЕЛИКОВ, 17-10-2005

"Русский алюминий" ("Русал") завершил сделку по покупке крупного пакета акций второго по величине в России производителя магния -- ОАО "Соликамский магниевый завод" (СМЗ). По данным Ъ, продавцами пакета стали швейцарская компания Minmet Financing Company и ИК "Спутник". Участники рынка считают, что СМЗ нужен "Русалу" для производства сплавов, которые он собирается поставлять создающейся в России объединенной авиастроительной корпорации, а также для ряда производственных проектов ОАО "Русские машины".
Факт продажи "Русалу" более 38% акций СМЗ Ъ вчера подтвердили несколько источников, близких к сделке. Продавцами бумаг стали швейцарская Minmet Financing Company и московская ИК "Спутник". Сумму сделки собеседники Ъ назвать не смогли, по данным отраслевых аналитиков, пакет оценивается в $25-27 млн.

АвтоВАЗ избавляется от дилеров
КоммерсантЪ (газета), НИКОЛАЙ Ъ-СЕМЕНОВ, Тольятти; ТАТЬЯНА Ъ-ШУШАКОВА, Екатеринбург; АННА Ъ-ГАДАЛИНА, Омск; ЕКАТЕРИНА Ъ-САФАРОВА, 17-10-2005

Как стало известно Ъ, сразу два тольяттинских дилера АвтоВАЗа, "Крисма" и "Ирэна", выставили на продажу свой бизнес. Они не смогли расплатиться по банковским кредитам, взятым на строительство автоцентров в соответствии с новыми стандартами автозавода. На АвтоВАЗе считают уход с рынка слабых, по его представлениям, дилеров положительным явлением -- с начала года завод расторг уже 47 дилерских соглашений.
ООО "Крисма" и ООО "Ирэна" оказались в тяжелом финансовом положении по сходным причинам. Оба дилера одолжили у тольяттинских банков примерно по 30 млн руб. каждый на перестройку своих площадок под новые стандарты АвтоВАЗа, но не смогли вовремя рассчитаться с кредиторами и теперь вынуждены продавать свой бизнес.

Арбитражный акционер
Ведомости (газета), Елена Мазнева, 17-10-2005

Акционеры авиакомпании "Волга-Днепр" - ее менеджмент и группа "Каскол" - создали прецедент в корпоративных войнах. Как стало известно "Ведомостям", для прекращения конфликта они заручились согласием давнего кредитора "Волга-Днепра", Международной финансовой корпорации (IFC), выкупить у них 5,6% акций компании. Эксперты считают, что это вынужденное решение: иначе нельзя было бы даже думать о получении из государственного инвестиционного фонда $1,5 млрд на восстановление производства самолетов Ан-124 "Руслан".
О готовящейся сделке с IFC "Ведомостям" рассказали два источника, близких к менеджменту компании и "Касколу". Переговоры прошли две недели назад. Стороны сошлись на том, что "Каскол" продаст IFC около 5% акций "Волга-Днепра", а менеджмент компании - 0,6%, уточняет один из собеседников "Ведомостей". На закрытие сделки может уйти от трех до восьми недель, добавляет другой.

Как разрушить бизнес
Ведомости (газета), Михаил Оверченко, Ирина Резник, 17-10-2005

За семь лет руководства гендиректор Refco Филипп Беннетт превратил ее в одну из крупнейших брокерских компаний мира по работе с производными инструментами. За прошедшие семь дней по его вине репутация и бизнес компании оказались почти полностью разрушены.
Информация о том, что Беннетт скрыл долг перед компанией в $430 млн, произвела эффект разорвавшейся бомбы. Капитализация Refco сократилась с $3,6 млрд до $1 млрд, торги акциями остановлены, облигации стоят 34% от номинала, Standard & Poor's предупреждает о высокой вероятности дефолта Refco, два из трех подразделений закрыты, а регуляторы и инвестбанки стараются спасти еще работающее фьючерсное подразделение.

КАРАМЕЛЬНЫЕ ВОЙНЫ
Газета, 17-10-2005

Правительство РФ решило остановить украинских кондитеров, вытесняющих с российского карамельного рынка отечественных производителей. В конце прошлой недели было принято постановление о введении специальных пошлин на ряд кондитерских изделий, ввозимых в Россию с Украины. Согласно документу пошлины на все конфеты, где используется патока, а также на ириски составит 20% от таможенной стоимости продукции, но не менее 0,25 евро за килограмм. А пошлины на крахмальную патоку, приготовленную с использованием какао, на вареные конфеты с начинкой и без начинки составят 0,6 евро за килограмм. Постановление должно вступить в силу уже через месяц. По мнению чиновников, защитные меры позволят российским кондитерам увеличить свою долю рынка на 3--5%. Однако некоторые украинские производители убеждены, что вводимые пошлины отнимут у них около 10% российского рынка.

Непрофильная нефтехимия
Ведомости (газета), Ирина Малкова, Анастасия Бокова, 17-10-2005

Норвежская Statoil вслед за конкурентами решила выйти из нефтехимического бизнеса - за 1 млрд евро компания продала свою долю в концерне Borealis. Ранее от нефтехимических активов избавились Royal Dutch/Shell и BP. О продаже нефтехимии подумывает французская Total. Аналитики не исключают, что примеру западных корпораций может последовать и "Газпром".
В пятницу Statoil объявила о завершении продажи 50% акций в нефтехимическом концерне Borealis за 1 млрд евро. Покупателями выступили международная инвесткомпания International Petroleum Investment Company (IPIC) и австрийская нефтегазовая компания OMV AG. Ранее Statoil продала им же по 25% акций Borealis. По завершении сделки доля IPIC в концерне составила 65%, OMV - 35%.

СЕЛЬСКИЙ ЧАС ПРОБИЛ
Московский Комсомолец (газета), Подготовила Юлия ШЕСТОПЕРОВА., 17-10-2005

Настроение у высокого гостя "МК" было праздничным: в стране вновь выращен хороший урожай. Которого хватит не только на удовлетворение аппетитов россиян, но и на экспорт.
Однако проблем у села по-прежнему много. Потому и звонки на "прямую линию" с министром сельского хозяйства Алексеем Гордеевым были разными. Наши читатели и благодарили, и жаловались... А главный аграрий терпеливо отвечал на вопросы.
- Здравствуйте, меня зовут Ольга Смирнова. Что будет с ценами на продовольствие?
- Ситуация такова: по официальной статистике на 1 октября, темпы роста цен на продовольствие 7,1%. Это ниже темпов инфляции (8,6%). А если брать рост цен непосредственно на сельхозпродукцию (то есть сырье), здесь вообще отрицательные темпы. У нас она подешевела на 1%. Потребителей это может радовать. Нас же - беспокоит. Ведь сельское хозяйство находится в условиях диспаритета: от роста цен на энергоносители мы теряем доходы, следовательно, и прибыль, и возможность выплачивать нормальную зарплату.
Но в целом население страны, особенно горожане, могут не беспокоиться. Пищевая промышленность, как всегда, не подведет. Продовольствия будет в достатке. Благодаря финансовым ресурсам и за счет того, что сами подтягиваем поясок. А также потому, что удерживаем рынок в таком состоянии, что он не влияет на кошелек наших граждан.