Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

Энергореформа со сдвигом
Известия (Москва), Варвара Агламишьян, 21-03-2005

В пятницу акции РАО "ЕЭС России" внезапно рухнули: на 2,1% на ММВБ и 1,3% в РТС. Спусковым механизмом для падения котировок стали слухи о том, что правительство может в очередной раз сдвинуть сроки энергореформы.
Российский рынок акций выказал поразительное хладнокровие: когда в четверг состоялось покушение на главу РАО "ЕЭС" Анатолия Чубайса, на котировках акций энергохолдинга это никак не отразилось. Однако напряжение росло, информационный фон вокруг главного энергетика страны сгущался, и "срыв" все равно не заставил себя долго ждать.

Доллар отыгрался
Ведомости (газета), Михаил Оверченко, Елена Мязина, Борис Грозовский, 21-03-2005

Курс доллара на мировом рынке на прошлой неделе совершил самый резкий скачок за последние полтора месяца, поднявшись на 1,1% к евро. Поддержку ему обеспечил перевод инвесторами средств с развивающихся рынков в более надежные американские активы в расчете на скорый рост их доходности. Но курсу рубля ничто не угрожает, уверены эксперты.
Завтра должно состояться заседание Федеральной резервной системы США, на котором, как ожидается, будет принято решение об очередном повышении процентных ставок - до 2,75%. На рынке уже привыкли к тому, что ФРС "постепенно", как обещает ее председатель Алан Гринспэн, повышает ставки - на 0,25 процентного пункта. Предсказуемость действий ФРС стала одной из причин того, что долгосрочные процентные ставки с июня 2004 г., когда ФРС начала ужесточать денежную политику, оставались стабильными: доходность 10-летних казначейских облигаций до начала марта колебалась около отметки 4%.

ВНЕШТОРГБАНК НЕ ПРОДАЕТСЯ
Газета, 21-03-2005

Государство не хочет расставаться с одним из крупнейших российских банков - Внешторгбанком (ВТБ). Как заявил глава кредитного учреждения Андрей Костин, в ближайшее время западные инвесторы в капитал банка допущены не будут. ВТБ нужен государству, чтобы поглощать другие активы, как, например, это случилось летом прошлого года с покупкой Гута-Банка за один миллион рублей.
Речь о продаже госпакета акций ВТБ идет уже несколько лет. В 2002 году правительство утвердило план приватизации банка, в соответствии с которым государство должно постепенно уменьшать свою долю в его капитале - сначала до 51%, а затем отказаться и от контрольного пакета. Прежде всего выход государства из капитала ВТБ необходим для либерализации российского рынка. В разное время представители власти говорили о намерении продать иностранным инвесторам от 10 до 25% Внешторгбанка. По различным оценкам, стоимость блок-пакета акций может достигать полмиллиарда долларов. Сейчас Внешторгбанк на 99,9% принадлежит российскому правительству.

ВТБ не продается
Ведомости (газета), Николай Мазурин, Александр Беккер, Елена Мязина, Евгения Ватаманюк, 21-03-2005

Президент Внешторгбанка Андрей Костин, похоже, убедил Кремль отказаться от продажи акций банка иностранным инвесторам. О том, что этот вопрос больше не рассматривается, он заявил в присутствии президента Владимира Путина. Приватизировать банк, по мнению Костина, лучше всего, проведя IPO.
Приватизировать ВТБ предложил Михаил Касьянов вскоре после того, как летом 2002 г. добился передачи почти 100% его акций от Центробанка правительству. Сначала предполагалось продать по 10% акций ВТБ Международной финансовой корпорации (IFC) и Европейскому банку реконструкции и развития. Летом 2003 г. IFC одобрила выделение ВТБ кредита на $200 млн, который мог быть конвертирован в акции банка. В декабре 2003 г. нанятые ВТБ консультанты - J.P. Morgan и Ernst & Young оценили его бизнес в $3 млрд. Однако ЕБРР был готов купить 10% акций ВТБ за $150 млн - вдвое меньше, чем рассчитывали выручить за этот пакет в правительстве.

"По форме все правильно, по существу -- издевательство"
Время новостей (газета), Беседовал Юрий ВЕРЕТЕННИКОВ, 21-03-2005

Летом прошлого года руководство Федеральной антимонопольной службы (ФАС) объявило о намерении посчитать, насколько декларируемые ставки по розничным кредитам в российских банках отличаются от реальных. Оказалось, что существенно. На днях ФАС направила свои рекомендации по единым стандартам раскрытия информации о потребительских кредитах в Центробанк, который вместе с Минфином работает над законопроектом "О потребительском кредитовании". Еще раньше антимонопольщики возбудили, а затем закрыли дело о недобросовестной конкуренции против банка "Русский стандарт", умолчав, впрочем, о других участниках рынка, некорректно информировавших клиентов об условиях кредитования. Первые результаты борьбы с невидимыми процентными ставками "Времени новостей" прокомментировал заместитель руководителя ФАС Андрей КАШЕВАРОВ.
-- Ваше ведомство готовит свои предложения к проекту закона "О потребительском кредитовании". Зачем нужен этот закон?
-- Сам законопроект мы не готовим, мы просто ждем его для ознакомления. Когда получим, будем что-то предлагать. Зачем он нужен? В российской практике выдачи кредитов существует проблема: многие банки не полностью информируют потребителей об условиях кредитования. Все издержки по обслуживанию кредита могут быть скрыты от глаз заемщика вплоть до подписания договора. Поэтому объективно необходима норма, обязывающая банки предоставить клиентам всю информацию о кредите -- обо всех выплатах, которые предстоит совершить в период обслуживания кредита, -- до заключения договора. Подобная норма существует в американском законе о справедливом кредите The Truth-in-Lending Act и в европейском законодательстве. У нас же банки, как и многие публичные компании, раскрывают массу информации для инвесторов (в частности, этому посвящены объемные статьи закона "О рынке ценных бумаг"), однако их продукты не всегда прозрачны для частных заемщиков.

Защита от реформы
Ведомости (газета), Елена Мязина, Севастьян Козицын, 21-03-2005

Инвестиционные банкиры придумали, как спасти от обесценения вложения инвесторов в акции энергокомпаний, которые в ходе реформы отрасли потеряли ликвидность, и заодно вернуть интерес рынка к этим бумагам. Вот только воспользоваться их предложением сможет очень узкий круг клиентов.
Реформа электроэнергетики с разделением "дочек" РАО ЕЭС по видам бизнеса обернулась обвалом их акций. Например, "Курскэнерго" с начала года подешевело на $20 млн и сейчас стоит чуть более $14 млн. Примерно во столько же рынок оценивает "Смоленскэнерго", но его падение было значительнее ($58 млн). Стоимость "Нижновэнерго" упала со $101 млн до $59 млн, а "Ленэнерго" подешевело в полтора раза до $490 млн.

Не оскудеет рука дающего
Время новостей (газета), Иван ГОРДЕЕВ, 21-03-2005

Бум рынка потребительского кредитования, начавшийся в 2001--2002 годах, продолжается по всей стране. С тех пор как в конце 2001 года правительство и ЦБ в своей банковской стратегии объявили розничные кредиты "важным направлением развития кредитных операций банков", их объем увеличился в 6,5 раз, превысив 620 млрд руб. Причем безо всякого содействия со стороны государства. В прошлом году правительство взялось за регулирование рынка потребительского кредитования, пытаясь защитить заемщиков и помочь банкам бороться с просроченной задолженностью. Но банкиры пока не уверены, будут ли эти меры содействовать росту бизнеса.
Определенная доля розничных кредитных портфелей банков приходится на различные схемы, однако их рост в основном идет за счет рыночных кредитов. На фоне растущих доходов населения спрос со стороны желающих взять ссуду в разы превышает предложение банков, и это позволяет процентным ставкам держаться на достаточно высоком уровне (даже в условиях обостряющейся конкуренции) и окупать невозвращенные ссуды.

ЭКОНОМИКА БОЛЬНА. ПОМОГУТ БАНКИ
Новая газета, Михаил КАЛИТИН, 21-03-2005

К сожалению, российский банковский сектор на всех этапах его существования отличала слабая инвестиционная активность. Наращивание совокупного кредитного портфеля и все более активное вовлечение банков в инвестиционный процесс сдерживаются высоким уровнем рисков, к которым добавляются все новые.
Но, несмотря на это, объем инвестресурсов год от года растет. По данным Центробанка на 1 февраля 2005 года, совокупный объем кредитов, выданных российскими банками, составил более 3,6 трлн рублей. На фоне коммерческих банков выделяются кредитно-финансовые учреждения с участием государства, в первую очередь Сбербанк России, кредитный портфель которого, по итогам прошлого года, составил 1 трлн 404 млрд рублей, из которых 1 трлн 110 млрд были выделены юридическим лицам.

"Связьинвест" не обойти
Ведомости (газета), Светлана Витковская, 21-03-2005

Мининформсвязи подготовило подарок "дочкам" "Связьинвеста" и неприятный сюрприз альтернативным операторам. После принятия новых правил работы операторов связи альтернативщикам не позволят напрямую подключаться к "Ростелекому" и его будущим конкурентам. На первых порах альтернативным операторам придется делиться выручкой с межрегиональными операторами (МРК) "Связьинвеста". Это может принести холдингу дополнительно до $135 млн в год.
Чтобы получить лицензию на зоновую связь, например в рамках одной области, необходимо будет провести линии до каждого "городского поселения" этой области, рассказал "Ведомостям" руководитель департамента госполитики в области инфокоммуникационных технологий Мининформсвязи Виталий Слизень. В министерстве уверены, что новые правила удобнее для альтернативных операторов, поскольку они снимают ограничения по количеству абонентов. "Ранее оператор мог получить лицензию на зоновую связь в регионе, обслуживая 300 000 абонентов. Теперь для этого достаточно иметь точки присоединения в каждом городе, а абонентов обслуживать необязательно", - говорит Слизень. Пока что, по его словам, требованиям к зоновым операторам отвечают только МРК.

"Северсталь" против импорта
Известия (Москва), Елена Роткевич Санкт-Петербург, 21-03-2005

"Северсталь" построит в Санкт-Петербурге первый в России завод по производству труб большого диаметра для предприятий нефтяной и газовой отрасли. Объем инвестиций - $430 млн. По словам главы "Северсталь-групп" Алексея Мордашова, его задача - вытеснить с отечественного рынка аналогичную импортную продукцию. Губернатор Петербурга Валентина Матвиенко уже пообещала "Северстали" поддержку в реализации проекта и присвоила компании звание "стратегический партнер города N 1". До этого ключевым стратегическим партнером города считалось АО "ЛУКОЙЛ".

"Татнефть" расщедрилась
Ведомости (газета), Родион Левинский, 21-03-2005

"Татнефть" выиграла аукцион на два месторождения в Самарской области, выложив за них $100 млн. Аналитики отмечают беспрецедентно высокую для России цену за баррель запасов и считают, что "Татнефть" могла потратиться в расчете на партнерство с немецкой Wintershall.
В минувшую пятницу в Самаре состоялся аукцион по продаже лицензий на разведку и разработку Аксеновского и Воздвиженского месторождений нефти. Объем их извлекаемых запасов нефти промышленной категории C1 - 1,6 млн т и 2,86 млн т соответственно, объем разведанных геологических запасов - 9,18 млн т и 20,65 млн т. В торгах по обоим участкам приняли участие пять компаний - "Татнефть-Самара", "Самараинвестнефть", "Самара-Нафта", управляющая компания "Харес Групп Россия", "Калиновскнефть".

Citigroup запретили поглощать до оздоровления
КоммерсантЪ (газета), АННА Ъ-ВОЛКОВА, 21-03-2005

Федеральная резервная система США (ФРС) запретила американской финансово-инвестиционной компании Citigroup участвовать в сделках по слияниям и поглощениям. По мнению ФРС, сначала Citigroup надо привести в порядок собственные дела.
Citigroup -- крупнейшая в мире финансовая группа с активами в $1,48 трлн. Доходы в 2004 году составили $108,28 млрд (на 14,3% больше, чем в 2003 году), а чистая прибыль -- $17,05 млрд (на 4,5% меньше, чем в 2003-м). В компании работает 294 тыс. человек.
В минувшую среду ФРС одобрила покупку Citigroup техасского банка First American Bank (активы -- $3,5 млрд), о которой было объявлено в августе прошлого года.

Japan Tobacco получила новые налоговые претензии
КоммерсантЪ (газета), ДМИТРИЙ Ъ-ДОБРОВ, 21-03-2005

Как стало известно Ъ, Федеральная налоговая служба (ФНС) предъявила налоговые претензии к крупнейшей табачной фабрике России -- петербургской "Петро". ФНС требует у дочерней компании Japan Tobacco International (JTI) около $15 млн за 2001 год. Осенью прошлого года налоговики уже потребовали от другой дочерней структуры JTI доплатить более $70 млн налогов и штрафов. Представители японской компании собираются оспорить действия ФНС в суде. Участники рынка внимательно следят за спором, признавая, что аналогичные претензии ФНС может адресовать и другим операторам табачного рынка.

Битва за магазины
Ведомости (газета), Кассел Брайан-Лоу, 21-03-2005

Борьба между SAP и Oracle за право купить разработчика систем автоматизации розничной торговли Retek обостряется. В четверг SAP сделала очередной ход, увеличив цену своего прежнего предложения с $496 млн до $617 млн.
SAP сделала первое предложение о покупке Retek в феврале, оценив эту небольшую американскую компанию в $496 млн, или $8,50 за акцию. Однако в середине марта в ход сделки вмешался главный конкурент немецкой корпорации - Oracle попыталась расстроить планы SAP, предложив за Retek $524 млн, или $9 за акцию.
По сравнению с курсом на момент закрытия торгов на NASDAQ в среду последнее предложение SAP предусматривало премию в 4,6%, однако известие об инициативе SAP в четверг привело к подорожанию акций Retek до $11,60.

Герман Греф признал ускорение цен с замедлением роста
КоммерсантЪ (газета), СЕРГЕЙ Ъ-МИНАЕВ, 21-03-2005

В пятницу министр экономического развития и торговли Герман Греф заявил, что инфляция в этом году может составить не 8,5%, а 10%. Одновременно он отметил, что рост промышленного производства в феврале составил всего 0,2% по сравнению с январем. Таким образом, в России сейчас наблюдается одновременно ускорение инфляции и замедление роста -- картина для властей разочаровывающая.
То, что инфляционный план в 7,5-8,5% в этом году выполнен не будет, стало ясно уже давно. После январской инфляции, превысившей 2,6%, и февральской, оказавшейся больше 1,2%, цены за два первых месяца года выросли почти на 4%. В марте рост цен, может быть, и замедлился, но незначительно -- по предварительным данным Министерства экономического развития и торговли (МЭРТ), за первые две недели инфляция составила 0,5%, поэтому по итогам месяца составит около 1%. Таким образом, за первый квартал инфляция достигнет почти 5% -- какие уж тут 8,5% за весь год!

Коррекция без последствий
КоммерсантЪ (газета), ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА, 21-03-2005

Коррекция на рынке рублевых долговых обязательств, прошедшая на прошлой неделе, не изменила планов компаний по выпуску новых бондов. Вслед за эмитентами первого эшелона на рынок выходят компании, кредитное качество которых позволяет считать их представителями второго и третьего эшелонов.
Несмотря на избыточную рублевую ликвидность и продолжающееся укрепление российского рубля, которые должны способствовать интересу к рублевым бумагам, их доходности вслед за долговыми бумагами развивающихся стран и российскими евробондами также пошли вверх. Между тем участники рынка не склонны драматизировать ситуацию на рынке рублевых бондов и называют сложившуюся ситуацию небольшой коррекцией.
Как говорит аналитик ИК "Проспект" Игорь Лавущенко, "в отличие от прошлых месяцев сейчас наш рынок реагирует на изменение внешних факторов". Кроме того, по его словам, в последний год наблюдалась схожая динамика котировок на рынках акций и облигаций. "Если это действительно так, то, судя по пятничному поведению рынка акций, на рублевом долговом рынке глубокого падения не ожидается",-- считает Игорь Лавущенко.

Менеджмент Магнитки отдаст долги
Время новостей (газета), Яна ГОДОВАНАЯ, 21-03-2005

Магнитогорский меткомбинат, до сих пор известный самыми низкими дивидендными выплатами среди российских металлургов, за 2004 год выплатит своим акционерам рекордную для отрасли сумму -- 518 млн долл. Таким образом, менеджмент во главе с Виктором Рашниковым получит возможность погасить часть кредитов, привлеченных для получения полного контроля над комбинатом. Порядок распределения прибыли по итогам 2004 года в качестве рекомендации к годовому общему собранию акционеров совет директоров ММК определил в минувшую пятницу. При этом на ММК уточнили, что дата закрытия реестра -- 7 марта, следовательно, ни государство, ни "Стальная группа "Мечел", продавшие свои акции структурам UFG в декабре минувшего года, рассчитывать на дивиденды не могут.

ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ ВТОРОГО ЭШЕЛОНА: Второй эшелон устоял
Ведомости (газета), Севастьян Козицын, 21-03-2005

С 11 по 18 марта индекс акций второго эшелона SRSC компании Sovlink Securities практически не изменился (-0,01%), а индекс РТС упал на 3,5%. Спрэд акций, входящих в SRSC, резко вырос - на 1,6 процентного пункта до 6,9%. На прошлой неделе "быки" оказались в меньшинстве, а "медведи" предпочли зафиксировать прибыль, отметил аналитик "Региона" Константин Гуляев.
Акции "ВолгаТелекома" подешевели на 13%, Южной телекоммуникационной компании - на 11%, "Центртелекома" - на 5%, а "Уралсвязьинформа" - на 4,4%. Этим бумагам не помогли заявления главы Минэкономразвития Германа Грефа о том, что приватизация "Связьинвеста" состоится в этом году, а проект соответствующего указа президента в течение 1-2 недель будет внесен в правительство.

Полезное знакомство
Ведомости (газета), Севастьян Козицын, Ирина Резник, 21-03-2005

Компания "Газрегионфинанс", созданная менеджерами ведущих операторов вексельного рынка, управляет деньгами руководителей предприятий газовой отрасли. Получить богатых клиентов "Газрегионфинансу" удалось за счет старых связей его владельцев, наработанных при организации вексельных займов для газовиков.
Компания "Газрегионфинанс" образована в конце прошлого года. Ее гендиректором стал бывший замгендиректора компании "Инвест-Центр" Альберт Попков, а одним из соучредителей - Хачатур Мурадов, бывший замгендиректора ИК "Велес Капитал", занимающий аналогичную должность в ИК "Регион".

Финансовый рынок ставит на частных инвесторов
Известия (Москва), Александр Безлепкин, 21-03-2005

Федеральная служба по финансовым рынкам передала на рассмотрение правительства документ под названием "Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации". В нем определено, как государство будет регулировать финансовый рынок в 2005-2008 годах. Об этом объявил глава ФСФР Олег Вьюгин. Цель стратегии - трансформировать накопления граждан в инвестиции, необходимые российским предприятиям.
Предполагается, что намеченная модернизация инфраструктуры финансового рынка позволит ему развиваться опережающими темпами по сравнению с экономикой. Осуществление заявленных планов должно за четыре года привести к росту капитализации рынка акций с 40 до 50% ВВП и к увеличению доли паевых инвестиционных и акционерных фондов на рынке акций с 1 до 5%.

Фрадков вступился за РФФИ
Ведомости (газета), Александр Беккер, 21-03-2005

Российскому фонду федерального имущества (РФФИ) удается отстаивать статус эксклюзивного продавца госимущества. С помощью премьера Михаила Фрадкова РФФИ отбил попытку Минэкономразвития и Росимущества ввести конкурсы по отбору продавцов и допустить на них частные компании. Но аналитики считают, что сражение за финансовые потоки в десятки миллиардов рублей еще не закончилось [...] Потерпев "протокольное" поражение, Минэкономразвития и Росимущество не собираются складывать оружия. Хотя директор департамента Минэкономразвития Игорь Гречухин вообще объясняет неудачу сугубо "техническими" обстоятельствами - по его словам, Греф, выступая на правительстве, не успел озвучить предложение об организации конкурсов при выборе продавцов госимущества и поэтому пункт не вошел в протокол. Назаров рассказал, что сейчас готовится пакет поправок в закон о приватизации, включая норму о свободной продаже госпакетов юридическими лицами. "Собственно, и сейчас закон о приватизации допускает продажу на фондовой бирже. А постановление правительства в его развитии предусматривает конкурсный отбор брокеров, - напоминает Гречухин. - Надо добиться, чтобы нормы работали"