Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

РЫНОК ДРОГНУЛ
Независимая Газета Петр Орехин. 15 апреля 2004

Вчера российский фондовый рынок рухнул вниз, упав к середине дня до уровня ниже 750 пунктов по индексу Российской торговой системы (РТС), при том что еще на прошлой неделе индекс штурмовал отметку 800 пунктов. Это, пожалуй, самое резкое снижение на рынке за последние месяцы - и март, и апрель отмечались в основном ростом котировок и установлением новых глобальных рекордов за всю историю отечественно рынка. Вчерашнее падение стало продолжением падения, начавшегося во вторник. Тогда, правда, аналитики и биржевые игроки отмечали, что ничего страшного не происходит, и называли все это "технической коррекцией".

РОССИЙСКИЕ АКЦИИ СПОТКНУЛИСЬ О ДОЛЛАР
КоммерсантЪ (газета) ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА, АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ. 15 апреля 2004

...Снижение котировок на рынке облигаций и повышенный спрос на доллары внутри страны чувствительно отразился и на рынке акций. По словам аналитика ИК "Атон" Анатолия Каплина, "в связи с укреплением доллара увеличились валютные риски. Это стало влиять на позиции иностранцев на развивающихся рынках. Продажи начались в понедельник на рынке облигаций, теперь же продают и акции". По мнению старшего трейдера Гута-банка Александра Зорова, "в данном случае зацепили мировые тенденции. Именно на выход американских данных выходит пик продаж". Котировки наиболее ликвидных акций вчера снизились на 2-3%. При этом лидерами падения стали акции "Сургутнефтегаза" (-5,3%), выигравшего слушания в суде против миноритарных акционеров, и ЮКОСа (-5,4%) -- из-за вновь обозначившейся неопределенности в сделке с "Сибнефтью"...

ПРАВИТЕЛЬСТВО БЕСПОКОЯТ ДЕНЬГИ В БАНКАХ
КоммерсантЪ (газета) КИРИЛЛ Ъ-ЯЧЕИСТОВ, АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ. 15 апреля 2004

Вчера вице-премьер Александр Жуков, выступая на XV съезде Ассоциации российских банков (АРБ), журил ЦБ за беспрецедентно высокие темпы монетизации экономики России. Проблема банков, с его точки зрения, в том, что у них денег хватает, а нормальных заемщиков -- нет. И грозит все это инфляцией. Если власти решат исправить этот дисбаланс, то ничем хорошим банковской системе это не грозит. Ведь качественных заемщиков государство банкам быстро не найдет, а вот способы снизить ликвидность банков у него есть. [...]

В общем, денег, с его точки зрения, закачивается в банковскую систему многовато, что чревато угрозой ускорения инфляции. Правда, ЦБ не раз заявлял ранее, что такие темпы роста денежной массы не ведут к ускорению инфляции из-за роста спроса на деньги в растущей экономике. Иллюстрацией этого тезиса была уверенно снижающаяся инфляция. Однако, как выясняется, новое правительство эти идеи не разделяет, и вполне очевидно, что первой последствия этого почувствует банковская система.

В МОДЕ ЗАКРЫТЫЕ ПИФЫ
Ведомости (газета) Дмитрий Сердцев, Ольга Дерягина. 15 апреля 2004

Избыток свободных денег на рынке заставляет инвестиционные компании предлагать инвесторам все более разнообразные финансовые инструменты. Сразу три новосибирские компании - "Мономах", "Алемар" и "Лэнд" - создают закрытые паевые фонды. Участники рынка признают, что закрытые ПИФы привлекают инвесторов режимом налогообложения при осуществлении прямых инвестиций, в основном в недвижимость. [...]

Но у закрытых фондов недвижимости, как говорит Наталья Плугарь из "НИКойла", есть и проблемная сторона: "Неясно, должны ли они платить НДС и налог на имущество". Она считает, что фонды не должны платить, поскольку ПИФ - не юридическое лицо: "Однако у налоговой инспекции другое мнение. Судебной же практики по этому вопросу пока нет".

Алексей Сташков, гендиректор управляющей компании "Ермак", говорит, что для пайщиков закрытых ПИФов в недвижимость существует специфический риск - возможность падения цены на объекты недвижимости. По его словам, сейчас о таком риске ведется много разговоров, потому что скуплено очень много недвижимости с целью дальнейшей перепродажи. Он отмечает, что пайщики закрытых ПИФов почти не застрахованы от рыночного риска. Единственная гарантия - это способность управляющей компании предсказать изменение ситуации на рынке.

Первый заместитель директора "Ермака" Константин Подвальный говорит, что в качестве страховки от неликвидности пая инвесторам следует требовать ежеквартальных выплат промежуточного дохода, эквивалентного дивидендному доходу.

БАНКАМ ПРЕДЛОЖИЛИ НЕ УВЛЕКАТЬСЯ КРЕДИТОВАНИЕМ НЕДВИЖИМОСТИ
Известия (Москва) Наталия ОРЛОВА. 15 апреля 2004

В среду глава Центробанка Сергей Игнатьев донес до банкиров свой взгляд на экономическое благополучие, свалившееся на них вместе с благоприятной ценовой конъюнктурой на российское сырье. Из его слов следует, что Центробанк может почти все - сдержать инфляцию, не допустив при этом чрезмерно вредного укрепления рубля. Но не может исключить системный кризис, в который банки попадут по собственному нежеланию трезво оценивать свои риски.

По словам Игнатьева, выступившего на съезде Ассоциации российских банков, у Центробанка вызывает "определенное беспокойство" быстрый рост банковской системы, наблюдающийся в последнее время. А "особое беспокойство" вызывает то, как банки учитывают в своей кредитной политике специфические риски, связанные с динамикой цен на отдельные активы. Игнатьев привел в пример динамику цен на недвижимость, строительство которой банки активно кредитуют.

ЦБ РАЗРЕШИЛ ВЫВОЗИТЬ ДЕНЬГИ КУДА УГОДНО
КоммерсантЪ (газета) ДАНИИЛ Ъ-ЖЕЛОБАНОВ. 15 апреля 2004

Вчера Банк России объявил о введении обязательной регистрации в налоговых органах счетов, открываемых гражданами за рубежом. Правда, при этом ЦБ расширил список стран, в которых это можно сделать, и увеличил в два с половиной раза максимальную сумму перевода за рубеж без открытия счета. [...]

Член правления Райффайзенбанка Александр Колошенко считает, что увеличение суммы максимального разрешенного перевода, безусловно, шаг в сторону либерализации валютного регулирования. Старший аналитик Альфа-банка Наталья Орлова считает, что новые нормы -- некое упрощение по сравнению с тем, что было. Однако, поскольку во всех странах есть свои нормы регулирования банков, вряд ли это указание ЦБ приведет к массовому открытию счетов за рубежом.

МОСКОВСКИХ ТОРГОВЦЕВ ПРИГЛАШАЮТ ВСТУПИТЬ В КООПЕРАТИВ
КоммерсантЪ (газета) СЕРГЕЙ Ъ-КАНУННИКОВ, АЛЕНА Ъ-МИКЛАШЕВСКАЯ. 15 апреля 2004

В этом году на российском рынке начнет работать одна из крупнейших торговых компаний США. Как стало известно Ъ, московская оптовая компания ООО "Хороший выбор" заключила договор франчайзинга с кооперативом независимых ритейлеров IGA и теперь намерена продавать субфраншизу небольшим московским магазинам. Потенциально под вывеской и технологией IGA может объединиться до 20 тыс. столичных ритейлеров. [...]

Впрочем, эксперты обращают внимание на то, что попытки объединить независимых ритейлеров в закупочные кооперативы под единой вывеской уже были. Два-три года назад оптовые компании "Юнилэнд" и Advinter запускали проекты "Юнисам" и "Купи рядом". Однако, не просуществовав и полугода, оба проекта провалились. "Невозможно создать сеть из разных юрлиц -- каждый тянет одеяло на себя. Либо должен решать один, либо ничего не решится",-- считает один из участников "Юнисама".

Скептически относятся в проекту IGA и его прямые конкуренты из компании Spar (европейский аналог IGA). "Пока я не вижу особо опасности. Через год IGA хочет открыть в Москве 100 магазинов. Я думаю, этого не случится: им просто не хватит человеческих ресурсов.

БЮДЖЕТНИКОВ ПЕРЕУЧИВАЮТ НА ПРОГРАММИСТОВ
КоммерсантЪ (газета) ИРИНА Ъ-ГРАНИК. 15 апреля 2004

Сегодня правительство на своем заседании одобрит подготовленную Минфином концепцию реформирования бюджетного планирования на 2004-2006 годы. В систему госфинансов Минфин собирается к 2007 году внедрить современный, ориентированный на результат менеджмент, что должно сэкономить до 20% госрасходов. Вчера же в Думе обсуждался отчет об исполнении бюджета на 2002 год. Дискуссия как раз и продемонстрировала необходимость перехода к новой системе. [...]

...представленная вчера Счетной палатой и Генеральной прокуратурой информация о лидерах нецелевого использования бюджетных средств за 2002 год, судя по всему, все же дает картину реальных злоупотреблений (а не только отражает плохую систему планирования). Из ведомств в лидерах оказались традиционно самые закрытые для Минфина силовики -- МВД и Минобороны, которые, кстати, пока под административную и бюджетную реформы фактически не подпали, а также Минтранс. Из регионов -- также традиционно мало прозрачные для Минфина Карачаево-Черкесия и Ингушетия. К ним присоединилась и Чечня в части расходов на ее восстановление.

ДОХОДНОСТИ НЕ ДУМАЮТ СНИЖАТЬСЯ
КоммерсантЪ (газета), 15 апреля 2004

Долговой рынок остается во власти "медведей". Вчера в начале дня еще появлялись редкие заявки на покупку облигаций. Однако после появления очередных новостей об американской экономике вслед за падением российских евробондов котировки рублевых бумаг резко пошли вниз. Сообщение о новом выпуске еврооблигаций "Газпрома" привело к падению его обращающихся евровыпусков на 0,5-0,7%. Увеличение долговой нагрузки "Газпрома" в совокупности с общим негативным фоном на долговом рынке, скорее всего, не позволит эмитенту получить минимальную ставку по новым еврооблигациям. [...]

СУД ПРИЗНАЛ СВОЮ ОШИБКУ
Время новостей (газета) Иван ГОРДЕЕВ. 15 апреля 2004

Первым финансовым результатом активности Генпрокуратуры в делах Лебедева и Ходорковского стала потеря казной почти полумиллиарда рублей. Вчера Московский арбитражный суд отклонил иск Российского фонда федерального имущества к ЗАО "Волна" о взыскании 478,9 млн руб. за 20% акций "Апатита". Этот иск был подан еще в 2002 году и урегулирован мировым соглашением между РФФИ и "Волной", которое утвердил все тот же Московский арбитражный суд. Теперь "Волна" может потребовать 478,9 млн руб. (по нынешнему курсу -- 16,8 млн долл.), которые были ею уплачены в госбюджет по мировому соглашению, и собирается реализовать данное право. В РФФИ заявляют, что не могут комментировать принятое решение до получения официальных разъяснений суда по нему.

НОВАЯ ПОКУПКА "НИКОЙЛА"
Ведомости (газета) Светлана Петрова. 15 апреля 2004

ФК "НИКойл" обзавелась еще одним банком, который в империи Николая Цветкова будет специализироваться на факторинговом бизнесе. Национальную факторинговую компанию (НФК) "УралСиб-НИКойл" возглавил президент Восточно-Европейской факторинговой ассоциации Михаил Трейвиш. Он собирается вывести НФК в лидеры этого бизнеса в Центральной и Восточной Европе. [...]

По мнению Калужина, "УралСиб-НИКойл" может привлечь за счет агентской схемы разве что "начинающие компании с небольшими оборотами", причем через некрупные банки. А региональный вице-президент Ситибанка по торговым операциям для групп стран СНГ Айдар Калиев отмечает, что в мире такая схема практикуется и "она должна сработать и в России". Но и он считает, что по агентской схеме имеет смысл работать с региональными банками, имеющими разветвленную сеть, а ставку делать на средних и крупных клиентов: "В Москве рынок практически поделен. А крупнейшие компании уже получают факторинговые услуги в крупнейших банках, в том числе международных".

НАЗВАНИЕ "МСК" АРЕСТОВАНО ЗА ДОЛГИ
Ведомости (газета) Ринат Сагдиев. 15 апреля 2004

Казахскому банку "ТуранАлем", который собирается объединить в единое предприятие приобретенные недавно активы группы "Международная сахарная компания", возможно, придется придумывать для этого предприятия новое название. Товарный знак "Международная сахарная компания" арестован за долги перед банком "МДМ - Санкт-Петербург".

Группа "Международная сахарная компания" (МСК) начала работать как сахарный трейдер в 1998 г. В нее входят четыре сахарных завода и 10 сельхозпредприятий в Воронежской и Курской областях. Оборот в 2003 г. - около $50 млн. 51% акций под контролем банка "ТуранАлем", 49% - по разным данным, контролируются недавно уволенными топ-менеджерами МСК или ее коллективом.

"ЛЕНЭНЕРГО" ВНЕ СПИСКА
Ведомости (газета) Анатолий Темкин, Севастьян Козицын. 15 апреля 2004

Акций "Ленэнерго" больше нет в котировальных листах ведущих российских бирж. Поэтому покупать эти бумаги не смогут некоторые институциональные инвесторы. Но в компании не беспокоятся, ведь почти все бумаги находятся в руках "устоявшихся инвесторов". [...]

Трейдер "Тройки Диалог" Алексей Долгих отмечает, что акции "Ленэнерго" пользуются спросом у российских и иностранных инвесторов. "Просто большинство игроков, торгующих этими бумагами, предпочитают действовать на внебиржевом рынке", - объясняет он низкие биржевые обороты. Аналитик "Антанта Капитала" Денис Матафонов считает, что акции "Ленэнерго" довольно привлекательны, исходя из фундаментальных показателей. "Дисконт к акциям "Мосэнерго" составляет 40%, а компании работают в похожих регионах с практически одинаковыми тарифами на электроэнергию", - говорит он.

"ГАЗПРОМ" ЗАЙМЕТ $1,2 МЛРД
Ведомости (газета) Ирина Резник. 15 апреля 2004

О том, что "Газпром" планирует разместить облигации на $1,2 млрд, по итогам совета директоров монополии сообщила Объединенная финансовая группа. Андеррайтерами займа станут Deutsche Bank и Credit Suisse First Boston. Менеджер "Газпрома" подтвердил "Ведомостям", что выпуск еврооблигаций на сумму более $1 млрд был одобрен во вторник на совете. По его словам, валюта займа еще не определена. "Мы разместимся либо в долларах, либо в евро, - говорит менеджер. - Окончательно мы определимся после road-show, которое начнется уже на следующей неделе. Мы надеемся выпустить облигации уже в этом месяце, так как считаем, что конъюнктура на фондовом рынке сейчас очень благоприятная".

"СТРОЙБУРГ" ИЗ ПЕТЕРБУРГА
Ведомости (газета) Юлия Ярош, Кирилл Корюкин, Андрей Мусатов. 15 апреля 2004

У гипермаркетов товаров для дома германских Marktkauf и Obi в ближайшее время появится амбициозный российский конкурент. Петербургская группа "Искрасофт", владеющая более чем десятком крупных строительных магазинов под разными вывесками, приступила к созданию национальной сети магазинов DIY "Стройбург". Партнером "Искрасофт" стала немецкая RS-Gruppe, принимавшая участие в строительстве магазинов таких известных сетей, как Aldi, Rewe, Real и Praktiker.

ЭКОНОМИЧЕСКИ АКТИВНЫХ ГРАЖДАН ЗАПИСАЛИ В ДОБРОВОЛЬЦЫ
БПИ. Аналитика, 15 апреля 2004

Самое экономически активное население страны может пасть жертвой пенсионной реформы и грядущего снижения единого социального налога. Реформаторы намерены вывести их средства из системы обязательных пенсионных накоплений и предложить копить на старость самостоятельно. Такие инициативы в ближайшее время должно внести в правительство Министерство здравоохранения и социального развития. Однако, новая идея, похоже, была спущена "сверху", и поэтому ее принятие - лишь вопрос времени.

Не успев добиться у населения доверия к новой пенсионной системе, правительство решило кардинально поменять свои первоначальные планы. Чиновники-реформаторы, которые ранее решили, что пенсионная реформа не для людей, родившихся раньше 1952 года, теперь посчитали балластом самую активную часть трудоспособного населения - граждан в возрасте от 37 до 54 лет. [...]

"Директивного повышения пенсионного возраста не планируется", - попытался успокоить население страны Михаил Зурабов. Экономисты и эксперты не поверили ни ему ни Кудрину. Руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин уверен, что повышение пенсионного возраста неизбежно. А один из аналитиков фондового рынка заявил БПИ на условиях анонимности признался, что расчеты министра финансов его "ставят в тупик". "Я не понимаю, как можно получить доходность накоплений при консервативном портфеле управляющих компаний", - удивился он.

Как бы там ни было, выбирать "добровольцы" будут между Пенсионным фондом России и негосударственными пенсионными фондами (НПФ). Это означает, что на рынке пенсионных средств эти фонды будут отделены от управляющих компаний. [...]

ДОГНАЛИ США ПО ЦЕНАМ НА БЕНЗИН
Комсомольская правда Сергей НИКОЛАЕВ.. 15 апреля 2004

[...] Сама "нефтянка" остро нуждается в инвестициях. В новых трубопроводах, модернизации и обновлении действующих производственных мощностей, геологоразведке и научных разработках. По данным Министерства природных ресурсов РФ, в нераспределенном фонде недр осталось чуть больше 8 процентов нефтяных запасов, причем трудноизвлекаемых. В государственном резерве и вовсе отсутствуют месторождения "черного золота". Чтобы обеспечить воспроизводство сырья, надо многократно увеличить масштабы геологоразведки. А значит, нужны колоссальные средства, чтобы к 2010 году не ощутить дефицита нефтедобычи, при том, что намечается нарастить ее до 550 млн. тонн. Да и трубы времен СССР с износом, многократно превышающим срок эксплуатации, вот-вот "сдадут". Ведь в зарубежье срок амортизации производственных фондов составляет 4 - 7 лет, в России - 15 лет и более. Надо ли, образно говоря, замахивать ножи над курицей, несущей (пока еще) золотые яйца?

СДЕЛКА
КоммерсантЪ (газета), 15 апреля 2004

ОАО "Нефтяная компания ЛУКОЙЛ" стало владельцем 100% акций ЗАО "ЛУКОЙЛ-Авиа", докупив 49% акций авиакомпании. Об этом говорится в официальном сообщении компании. Ранее нефтяной компании принадлежали 51% акций "ЛУКОЙЛ-Авиа", 22% принадлежали Оксане Барковой, сестре вице-президента ЛУКОЙЛа Александра Баркова, а 27% -- гендиректору авиакомпании Ларисе Щепаченко. "ЛУКОЙЛ-Авиа" управляет авиапарком НК ЛУКОЙЛ, в который входят самолеты Як-40 и Як-42.

СТРАСТЬ К БЕЗДОРОЖЬЮ
Ведомости (газета) Кирилл Горский. 15 апреля 2004

Российские автолюбители покупают все больше внедорожников иностранных марок. Многие производители по итогам 2003 г. отрапортовали о двукратном росте продаж. [...]

По-прежнему популярен компактный внедорожник Honda CR-V - продажи этой машины (она продается в Москве по ценам, начинающимся с $33 500) выросли в прошлом году в 2,3 раза до 1780 автомобилей. Эта машина по-прежнему является самой популярной у наших соотечественников моделью Honda.

Ни одна из моделей внедорожников Mitsubishi в минувшем году призовых мест не завоевала. Внимание и продавцов, и почитателей марки в последнее время сосредоточено на быстро обновляющемся "асфальтовом" модельном ряду этой японской компании - новом Lancer и ожидающихся в ближайшее время Colt и Grandis. Тем не менее продажи всей линейки Pajero, включая модели Sport и Pinin, увеличились в минувшем году на 70%. Цены на трехдверный Mitsubishi Pajero с 3,2-литровым дизелем мощностью 160 л. с. стартуют с уровня $41 450 (существуют также пятидверные и бензиновые модификации), на Pajero Sport - c $31 000, а на малютку Pinin (1,8 л, 114 л. с.) - с $21 500.