Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

ВНЕШНИЕ ЗАЙМЫ ПОДОРОЖАЮТ
Ведомости (газета) Елена Мязина. 28 января 2004

Центробанк решил использовать все доступные ему инструменты, чтобы противостоять потоку валюты, почти затопившему страну. Если правительство поддержит планы ЦБ, то с вступлением в силу нового закона о валютном регулировании ограничения коснутся не только спекулятивных инвесторов - пострадают и российские компании и банки, нацелившиеся на дешевые западные кредиты.

... Корищенко призывает не сгущать краски. Резервирование, настаивает он, не создаст серьезных препятствий для долгосрочных заимствований. Но менеджер одного из крупнейших российских холдингов говорит, что отдавать ЦБ, пусть и на время, почти $100 млн при займе в $300 - 500 млн "достаточно болезненно".

Не радует описанная Корищенко перспектива и банкиров. "Резервирование значительно удорожает привлекаемые ресурсы", - вздыхает начальник инвестиционного департамента банка "Зенит" Вадим Соломахин. По его словам, банки активно привлекают кредиты на Западе, чтобы кредитовать клиентов внутри страны. Сроки заимствований, подчеркивает Соломахин, не превышают двух лет - более длинные деньги не пользуются спросом. А вице-президент банка "Петрокоммерц" Дмитрий Степанов предполагает, что стоимость резервирования банки переложат на плечи клиентов - повысив процентные ставки. "Мы окажемся неконкурентоспособными по сравнению с госбанками", - говорит на это Соломахин.

РУБЛИ СБЕРЕЧЬ НЕ УДАЕТСЯ
Независимая Газета Алексей Ефимов. 28 января 2004

Доллар падает, инфляция не снижается, а банки уменьшают процентные ставки по вкладам

Курс рубля на днях уже перешагнул отметку в 28,5 рубля за доллар. И население все больше прислушивается к словам правительства, призывающим хранить деньги в национальной валюте. По недавно опубликованным данным фонда "Общественное мнение", уже больше половины россиян считают рубль самой надежной валютой.

Резон в такой позиции вроде бы есть - процесс падения доллара остановится очень не скоро. Госсекретарь США Колин Пауэлл вчера дал понять что этот процесс объективен, сказав, что американская валюта таким образом реагирует на состояние финансовых рынков в мире. Эксперты Brunswick UBS предрекают к концу года цену доллара в 26 рублей, и не исключено, что даже этот прогноз окажется чересчур оптимистичным - ведь только за первый месяц этого года национальная валюта "поправилась" почти на рубль.

Однако, судя по всему, рублевые сбережения не только приумножить, но даже просто сберечь вряд ли удастся. [...]

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОЛОЖЕНИЕ РОССИИ ПОБЕДИЛО STANDARD & POOR'S
Известия (Москва) Алексей ТИХОНОВ. 28 января 2004

Standard & Poor's повысило суверенные кредитные рейтинги Российской Федерации. Агентство полагает, что дело "ЮКОСа" не имело серьезных макроэкономических последствий. И не видит проблемы в усилении курса рубля на валютном рынке.

Рейтинг России по версии "Стандарта" был поднят на одну ступень. До желанного инвестиционного значения, таким образом, остался один шаг.

Решение S&P не стало большим сюрпризом для рынка. Об этом начали говорить еще летом прошлого года. Тогда же аналитик Citigroup Никлас Сандстром построил для "Известий" следующий прогноз: Moody's повысит рейтинг сразу на два шага и доведет рейтинг до инвестиционного значения, а более консервативный S&P проведет операцию в два шага, повысит рейтинг на один шаг после выборов в Думу, а доведет его до инвестиционного значения уже после выборов президента в марте.

АГЕНТСТВО ОБНАДЕЖИЛО ИНВЕСТОРОВ
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Георгий Карчик. 28 января 2004

Вчера в первой половине дня торги на российском фондовом рынке проходили на ценовых уровнях в среднем на 1% ниже закрытия в понедельник. Примерно в 16.30 новость от агентства S&P встряхнула рынок. Российские акции отреагировали на это сообщение ростом индекса РТС почти на пять пунктов, правда, в нем была доля спекулятивного настроя. За полчаса до окончания торгов рост индекса завершила коррекция в один пункт. Лидером падения традиционно остаются бумаги ОАО "НК "ЮКОС", на динамику которых влияют политические новости.

КОМУ ШЕРЕМЕТЬЕВО?
Время новостей (газета) Михаил КУКУШКИН. 28 января 2004

Сегодня к вечеру должен завершиться самый интригующий конкурс -- совет директоров ОАО "Международный аэропорт Шереметьево" (МАШ) отберет управляющую организацию аэропорта. Масштаб интересов, вовлеченных в это мероприятие, значителен -- об этом говорит тот факт, что критериям конкурса не удовлетворяли заявки Межпромбанка в партнерстве с "Ингосстрахом" и акционеров банка "Центрокредит", а объявившая вначале о своем интересе АФК "Система" вскоре охладела к Шереметьево. Накануне решающей даты даже появились слухи о возможном переносе подведения итогов. Правда, как организаторы, так и представители обоих претендентов -- "Интер-терминал" (предприятие "Аэрофлота", Национального резервного банка и французской Vinci) и "Альфа-Шереметьево" -- вероятность такого исхода публично отрицают.

... Любопытно, что обе фирмы, встречающиеся сегодня в последнем раунде битвы за МАШ, уже высказали несогласие с условиями, на которых им предстоит работать там в случае победы. Генеральный директор "Интер-терминала" Владимир Смирнов назвал предлагаемый трехлетний срок контракта "ущербным". По его мнению, договор на управление таким объектом, как МАШ, должен заключаться минимум на 10, а еще лучше -- на 20 лет. Первым делом после победы на конкурсе г-н Смирнов намерен добиваться пересмотра условий конкурса.

БРОКЕРЫ РАЗМИНАЮТ СВЯЗАННЫЕ "ПЛЕЧИ"
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Светлана Шевцова. 28 января 2004

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) подготовила изменения в правила маржинальной торговли, установленные Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Участники рынка считают, что существующие правила сдерживают развитие рынка ценных бумаг.

По мнению участников рабочей группы НАУФОР, занимавшейся данным вопросом в течение 3 месяцев, документ ФКЦБ нуждается в серьезной доработке.

При осуществлении маржинальных операций участник должен иметь на своем счету не полную сумму, необходимую для покупки акций по рыночной стоимости, а только часть. Это расширяет возможности для спекуляций, но и увеличивает риски игрока. Именно поэтому ФКЦБ считает нужным регулировать маржинальную торговлю.

Правила осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок), утвержденные Постановлением ФКЦБ России от 13 августа 2003 г. №03-37/пс (далее -- Правила), действуют с 24 октября 2003 г. Посовещавшись с крупными участниками фондового рынка, НАУФОР сформулировала 12 замечаний к постановлению ФКЦБ.

ЦБ РФ ОЖИДАЕТ РОСТА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В СВЯЗИ С ПОВЫШЕНИЕМ РЕЙТИНГА РОССИИ
БПИ. Новости он-лайн, 28 января 2004

Центробанк ожидает активизации иностранных инвестиций в экономику России в связи с повышением долгосрочного кредитного рейтинга РФ международным агентством Standard & Poor's (S&P). Такое мнение высказал первый зампред ЦБ РФ Олег Вьюгин.

"По национальной валюте они фактически присвоили инвестиционный рейтинг, а по иностранной валюте пока рейтинг остается спекулятивным, но уже на грани инвестиционного. Получается так, что российские еврооблигации пока не имеют инвестиционного рейтинга, а рублевые облигации его уже имеют", - сказал он в интервью агентству "Интерфакс-АФИ".

По словам Вьюгина, по версии S&P покупатели рублевых облигаций Минфина или Центробанка "вкладывают средства в высоконадежные инструменты". В то же время первый зампред ЦБ РФ отметил, что напрямую иностранцы не могут работать на рынке рублевых гособлигаций, однако для этого "могут быть применены различные схемы".

РИЭЛТОРОВ ОСВОБОДЯТ ОТ НДС
Ведомости (газета) Борис Грозовский, Александр Беккер. 28 января 2004

Госстрой хочет избавить риэлторов и инвесторов в жилищное строительство от мук нечистой совести. Ведомство Николая Кошмана предлагает освободить компании от уплаты НДС при купле-продаже жилья. Сейчас юридические лица обходят это требование, рискуя навлечь на себя санкции налоговиков.

... В рабочем варианте концепции Госстроя, имеющемся в распоряжении "Ведомостей", подчеркивается асимметричность ситуации на рынке жилья: "цена квартиры при продаже физическим лицом организации и при продаже физическому лицу организацией существенно различаются". Это "приводит к многочисленным злоупотреблениям в этой сфере и в ряде случаев к неоправданным рискам населения".

Злоупотребления выражаются в том, поясняет представитель одного из крупнейших риэлторских агентств, что, покупая у застройщика или частного лица жилье, риэлторская фирма вынуждена оформлять его на агента-" физика", тем самым избегая уплаты НДС. "Дураков нет - кто же будет переплачивать за квартиру 18 - 20% ", - подтверждает другой риэлтор. А претензий налоговиков риэлторы не боятся, будучи уверены, что "у них на всех сил не хватит".

ИПОТЕКА: В ОЖИДАНИИ ВЕСЕНННИХ ПЕРЕМЕН
БПИ. Аналитика, 28 января 2004

Правительство, судя по выступлениям чиновников на проходившей накануне конференции "Банки на рынке ипотечного кредитования: состояние и перспективы", всерьез вознамерилось заняться ипотекой. Однако на рынке ипотечного жилищного кредитования уже наметились очередные разногласия.

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию решило настаивать на поправках в нормативы ЦБ по эмитентам, которые удивительно перекликаются со стандартами рефинансирования кредитов Агентством. ФКЦБ неожиданно поставила во главу угла передачу ей функций по надзору за деятельностью ипотечных эмитентов, вместо того, чтобы решать проблемы развития "свежевыпущенного" закона об ипотечных ценных бумагах. А в Думе вообще ставят под сомнение развитие ипотеки, ориентированной на бюджетные вливания, считая такой проект нежизнеспособным. [...]

ИПОТЕКА НА НЕФТЕДОЛЛАРЫ
Время новостей (газета) Юрий ВЕРЕТЕННИКОВ. 28 января 2004

Вице-премьер Владимир Яковлев на прошедшем вчера форуме "Банки на рынке ипотечного кредитования: состояние и перспективы" указал источник денег, необходимых для развития ипотеки. По его словам, "за счет сверхдоходов нефтяных компаний можно было бы получить основу для выдачи ипотечных кредитов". Как бы нефтяное и банковское сообщество ни откликнулось на эту идею, эксперты полагают, что в ближайшие годы кредиты на покупку жилья все равно будут доступны лишь небольшой части населения -- всего 10--20% от числа нуждающихся.

В ноябре финансовые чиновники (включая первого зампреда ЦБ Андрея Козлова, замглавы Минфина Беллу Златкис, зампреда ЦБ Константина Корищенко), руководство Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) и банкиры обсуждали развитие ипотеки на закрытом круглом столе в Лондоне...

АУДИТОРЫ ПРОТИВ ЦЕНТРОБАНКА
Время новостей (газета) Юрий ВЕРЕТЕННИКОВ. 28 января 2004

По воле Центробанка российские аудиторы рискуют потерять значительную часть своего бизнеса, связанную с аудитом коммерческих банков. Вчера семь ведущих профобъединений аудиторов публично обвинили ЦБ в нарушении закона и отстранении отечественных компаний от рынка банковского аудита при переводе банков на международные стандарты финансовой отчетности (IAS).

По данным Центра экономического анализа Интерфакса, половина банков, впервые прошедших аудит по IAS в 2003 году, "сделали это в российских аудиторских компаниях". Однако среди 30 крупнейших банков доверил подпись международной отчетности национальной фирме только Банк Москвы. В то же время вместе с переходом банковского сектора на IAS, официально начавшегося 1 января этого года, отечественные аудиторские компании, очевидно, рассчитывали на приток банковской клиентуры на фоне роста цен на "международный" аудит. Все карты аудиторам, по их собственным словам, смешал Центробанк...

РАНТЬЕ ВКЛАДЧИКУ НЕ ТОВАРИЩ
Аргументы и Факты (газета) Валентин ШЕЛЛЕР. 28 января 2004

РАНТЬЕ... Этим словом из учебников политэкономии и романов Бальзака и Золя мы грезили на заре перестройки и рыночных отношений. Жизнь на проценты от собственных капиталов и сбережений представлялась чем-то прекрасным и устойчивым. Мы легко отдавали свои кровные в "МММ" и другие финансовые пирамиды, мечтая именно о такой жизни... Кризисы банковской системы прошедшего десятилетия скорректировали наши представления. Однако мечта не исчезла, а многие даже смогли ее достичь.

СОГЛАСНО результатам последней переписи, около 300 тыс. чел. в нашей стране живут за счет сбережений и доходов от ценных бумаг, а еще 200 тыс. - от сдачи внаем или в аренду имущества. Как накопить капитал - вопрос сложный. Однако как его приумножить - проблема еще более острая. Сейчас это можно сделать следующими путями: накопить наличные (дома или в банке), играть на фондовом рынке или рынке валют, вложить деньги в паевые инвестиционные или в негосударственные пенсионные фонды.

"ТРАНСТЕЛЕКОМ" МЕНЯЕТ ГИГАБАЙТЫ НА РУБЛИ
КоммерсантЪ (газета) ВАЛЕРИЙ Ъ-КОДАЧИГОВ. 28 января 2004

В ближайшее время правила игры на московском рынке интернет-услуг серьезно изменятся. Один из крупнейших российских провайдеров, ЗАО "Компания 'Транстелеком'" (ТТК), с этого года пересматривает соглашения с московскими интернет-компаниями. Теперь они будут платить за российский интернет-трафик, проходящий к их серверам через сеть ТТК,-- ранее денег за это с них не брали. Тем самым небольшие провайдеры лишатся последней возможности пропускать свой трафик внутри страны на льготных условиях.

ПОЗВОЛЬТЕ НЕ СОГЛАСИТЬСЯ
Московская правда (газета) Владимир ТЕРЕЩЕНКО.. 28 января 2004

Бюджетно-финансовая комиссия Мосгордумы рассмотрела поправки Департамента экономической политики и развития города и Департамента финансов Москвы к проектам федеральных законов "О внесении изменений и дополнений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части регулирования межбюджетных отношений" и "О внесении изменений в Налоговый кодекс Российской Федерации и признании утратившим силу Закона Российской Федерации "Об основах налоговой системы в Российской Федерации", принятых Госдумой РФ в первом чтении 18 ноября 2003 года.

Как отметил докладчик, депутат Александр Крутов, изменения Бюджетного кодекса РФ обусловлены требованиями, вытекающими из проекта Федерального закона "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации" (новая редакция проекта закона, принятого во втором чтении Госдумой). Так, данным документом предусмотрено введение в структуру бюджетной системы РФ обособленного типа муниципальных образований внутригородских территорий городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга.

Между тем, если в законопроекте есть отдельные статьи о налоговых доходах бюджетов поселений, муниципальных районов и городских округов, то статья о налоговых доходах внутригородских территорий городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга в документе отсутствует.

ОТМЕНА ВЕЧНОГО ВОПРОСА
Известия (Москва) Наталия АЛЕКСЕЕВА, Елена ГОСТЕВА, Елена РОТКЕВИЧ. 28 января 2004

Президент призывает гарантировать достойную старость

"Надо увеличивать пенсии, чтобы сам человек мог решить, на что ее использовать: поехать на транспорте или купить что-нибудь повкуснее" - таким, по мнению Владимира Путина, должно быть главное проявление заботы государства о пожилых людях. Остальное - льготы, помощь при оплате услуг ЖКХ и покупке лекарств - важно, но вторично. Между тем ресурс увеличения пенсий невелик, а демографическая ситуация такова, что рано или поздно государству придется идти на непопулярные меры, вплоть до увеличения возраста выхода на пенсию.

ИНВЕСТОРЫ УХОДЯТ В СВЯЗЬ
Известия (Москва) Елена ГОСТЕВА, Алексей ТИХОНОВ. 28 января 2004

Уже несколько месяцев аналитики рынка ценных бумаг советуют крупным инвесторам и мелким игрокам фондового рынка постепенно отказываться от вложений в акции нефтяного сектора России. Но, продавая акции нефтянки, вырученные деньги нужно во что-то вкладывать - не лежать же им мертвым грузом. Как и в далеком 1997 году, инвесторы постепенно стали присматриваться к акциям так называемого "второго эшелона" - тем, которые принято называть малоликвидными или недооцененными. Среди наиболее перспективных ценных бумаг чаще всего называются акции телекоммуникационного сектора.

РЕГИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ: ВСЕ ТОЛЬКО НАЧИНАЕТСЯ
Ведомости (газета) Екатерина Трофимова. 28 января 2004

В мире очевидна тенденция к централизации национальных банковских систем. Редкое исключение - такие страны, как США, Япония, Италия и Бразилия, где позиции региональных банков особенно сильны. В России, несмотря на относительно устойчивые позиции региональных банков в своих регионах, отмечавшиеся в последние годы, последовательная консолидация и централизация банковской системы все же представляются наиболее вероятными. Высокая фрагментированность рынка, недостаточный абсолютный уровень капитализации региональных банков как следствие их слабой финансовой гибкости, а также отсутствие эффекта масштаба затрудняют развитие региональных банков.

... Очевидно, что угроза враждебных поглощений региональных банков в России представляется преувеличенной. Закрытость или большая рассеянность акционерного капитала позволяет региональным банкам защитить свои позиции от посягательств. Пример тому - итальянские региональные банки, которые не котируют открыто своих акций, что во многом объясняет защищенность их позиций. В России же, где фактически нет биржевых сделок с акциями банков (за исключением Сбербанка) и капитал банков зачастую сконцентрирован в руках ограниченного числа инвесторов, вопрос о передаче собственности, а в данном контексте - поглощения регионального банка более крупным национальным банком решается в ходе двусторонних переговоров, где, как правило, позиции собственников банка особенно сильны.

СПОР О ДИВИДЕНДАХ
Ведомости (газета) Татьяна Егорова, Екатерина Дербилова. 28 января 2004

Как стало известно "Ведомостям", менеджмент РАО "ЕЭС России" хочет направить на дивиденды за прошлый год 2,205 млрд руб. Акционеры и чиновники разошлись в оценке это суммы. Миноритарии РАО ЕЭС считают ее неприлично низкой, а Минэкономразвития, наоборот, намерено урезать дивиденды энергохолдинга.

... Но государство, владеющее 52,55% акций РАО ЕЭС, может посчитать предложения энергохолдинга излишне щедрыми. Чиновник Минэкономразвития утверждает, что его ведомство будет настаивать на сокращении выплат акционерам. Он отказался сообщить, насколько будут урезаны дивиденды. Чиновник лишь сообщил, что снижение будет "незначительным". Между тем во время весеннего обсуждения бюджетов естественных монополий на нынешний год Минэкономразвития потребовало от менеджмента РАО ЕЭС сократить расходы на дивиденды с 2,6 млрд руб. до 2 млрд руб.