Финансы. Обзор прессы

Парк.ру - аналитика, мониторинги
Гарант-Парк - все российское законодательство онлайн

Финансы. Обзор прессы
Готовится на основе свежих поступлений в Систему Парк

МВФ СТАВИТ ОЦЕНКИ
Время МН (газета) СЕРГЕЙ РЯБОВ, ТАТЬЯНА СЕЙРАНЯН. 30 января 2003

Вчера в Россию с очередным визитом прибыла миссия Международного валютного фонда (МВФ) для оценки ситуации в экономике.

В ходе визита, который продлится до 12 февраля, планируется обсудить с экономическими ведомствами итоги 2002 года, а также перспективы российской экономики в году наступившем.

Эксперты считают, что в этот раз результаты встречи представителей МВФ во главе с заместителем директора 2-го европейского управления МВФ Хосе Файенбаумом, с официальными лицами ЦБ, Минфина и МЭРТ будут исключительно положительными. Тому есть уже косвенные свидетельства. Так, в Давосе Энни Крюгер, заместитель исполнительного директора МВФ, заметила, что экономика России демонстрирует "очень хорошие показатели". Кроме того, сами отношения МВФ с Россией Крюгер охарактеризовала как очень хорошие. Так что МВФ и российское правительство могут быть вполне довольны друг другом. Тем более, что в последнее время Россия не только исправно выплачивала свой внешний долг, но даже делала это с опережением графика.

АПТЕКИ ПРОДАЛИ СО СКИДКОЙ
Ведомости (газета) Роман Кутузов, Николай Мазурин. 30 января 2003

Как стало известно "Ведомостям", вчера возобновилось публичное размещение акций ОАО "Аптечные сети 36,6", которое недавно было отложено из-за неблагоприятной конъюнктуры на фондовых рынках. Похоже, что владельцы сети аптек выручили за 20% -ный пакет на несколько миллионов долларов меньше, чем рассчитывали.

... "Я считаю, что цена $9 за акцию близка к справедливой, - оценивает итоги размещения "Аптечных сетей 36,6" аналитик "Ренессанс Капитала" Наталья Загвоздина. - Я считаю, что в сложившейся ситуации "Аптечные сети" приняли лучшее из возможных решений. Совсем не разместиться было бы гораздо хуже - потом не докажешь, что ты не верблюд". С ней согласен и аналитик Альфа-банка Александр Свинов: "Все произошло так, как мы и ожидали. Интерес к российским акциям у инвесторов есть, но по справедливой цене. Для компании это благоприятный исход дела, полагаю, уже в четверг можно ожидать появления акций на ММВБ".

ДИСБАЛАНС В БАЛАНСЕ
Ведомости (газета) Елена Березанская. 30 января 2003

Вчера глава Внешторгбанка Андрей Костин пожаловался на дисбаланс между активами и пассивами банка размером $250 млн, который возник после перевода в ВТБ коммерческого бизнеса из Внешэкономбанка. Аналитики считают, что таким образом руководство ВТБ хочет подстегнуть клиентов ВЭБа, которые медлят с переводом счетов.

Вчера информагентства передали слова Костина о том, что у ВТБ есть проблема дисбаланса между активами и пассивами и этот дисбаланс составляет $250 млн.

А первый заместитель президента - председателя правления Внешторгбанка Вадим Левин объяснил "Ведомостям", что никакого дисбаланса у ВТБ не возникло и активы равны пассивам. По его словам, Костин имел в виду дисбаланс, который возник при реализации программы перевода бизнеса из ВЭБа в ВТБ.

ОДНА ПОПЫТКА НА СТРАХОВАНИЕ ВКЛАДОВ
КоммерсантЪ (газета) МАКСИМ Ъ-БУЙЛОВ, ВАРВАРА Ъ-ВАСИЛЬЕВА. 30 января 2003

В распоряжении Ъ оказался проект положения ЦБ о проверке банков на соответствие закону о страховании вкладов. Он базируется на еще не поступившем в Думу законе, а реализовывать его должен еще не созданный институт инспекторов и кураторов банков. Но если он начнет действовать в нынешнем виде, то банкам фактически будет дана лишь одна попытка на то, чтобы попасть в систему страхования вкладов.

Проект положения Банка России "Об оценке соответствия банка критериям допуска в систему страхования вкладов", как пояснили Ъ в самом ЦБ, постоянно дорабатывается. Кроме того, положение разработано в соответствии со статьями 35, 36 и 37 закона "О страховании вкладов физических лиц в банках РФ". При том что сам закон еще не только не принят, но даже не поступил из правительства в Думу. А служба инспекторов и кураторов банков, на которых возлагается обязанность проверять банки на право войти в систему страхования вкладов, находится лишь в процессе формирования.

БАКС И ЕВРО НА ВЕСАХ РУБЛЯ : КАК СОХРАНИТЬ И ПРЕУМНОЖИТЬ НАШИ ДОМАШНИЕ СБЕРЕЖЕНИЯ
Труд-7 (газета) Александр ПРОЦЕНКО, экономический обозреватель "Труда". 30 января 2003

ЧЬЯ ВАЛЮТА КРЕПЧЕ? Здесь пора вспомнить анекдот про "нового русского", который, вернувшись из первой поездки в США, удивленно рассказывал: "Братаны, не поверите: ихние доллары - точь-в-точь, как наши баксы!" Американская валюта уже давно стала для россиян основным средством сбережения и накопления денег. Хотя в течение двух последних лет хранение сбережений в коммерческих банках на рублевых депозитах неизменно оказывалось значительно выгоднее, чем на депозитах долларовых. Народ наш, однако, плевал на выгоду и более беспокоился насчет надежности: доллар - он и в Африке доллар.

А ситуация в мире между тем менялась - появившийся в наличном обороте евро вдруг начал в своем росте догонять, а потом и опережать привычную американскую "зелень". Сегодня его официальный курс уже выше долларового более, чем на два рубля, и большинство аналитиков предсказывают дальнейшее ослабление американской валюты при укреплении европейской. В связи с чем среди многих российских домохозяек уже начинается тихая паника ввиду обещанного некоторыми СМИ скорого кризиса американской экономики, включая дефолт (ранее почти неизвестное в России слово, которым теперь уже пятый год у нас только что младенцев не пугают).

А бояться нечего. Не говорю даже о том, что в нашем, российском законе о федеральном бюджете-2003 среднегодовой валютный курс прогнозируется в размере 33,7 рубля за доллар США. То есть даже если такой курс установится лишь к концу декабря, то доллар все равно "подрастет" на 5,8 процента (примерно так же, как и в году минувшем). Но наши аналитики допускают и более энергичный рост "зеленого" - до 34,5 - 35 рублей к концу года. Значит, вложения сбережений в американскую валюту могут стать достаточно надежными!

Правда, вложения в евро обещают быть еще и выгодными.

ЗАМЕНА ЕВРОБОНДАМ РОССИИ
Ведомости (газета) Елена Мязина. 30 января 2003

Резкий рост российских еврооблигаций в начале января подвел черту под осенне-зимним ралли на рынке суверенных долгов России. На возобновление подъема аналитики пока не рассчитывают, но советуют инвесторам не расстраиваться и обратить внимание на недооцененные внешние обязательства отечественных корпораций.

Цена самых ликвидных суверенных еврооблигаций с погашением в 2030 г. выросла с 72,5% от номинала в начале сентября 2002 г. до 82,75% к середине января. Но в последние дни котировки остановились. "Потенциал роста котировок [внешних обязательств России] в ближайшее время невелик", - полагает начальник конъюнктурно-аналитического управления Росбанка Валерий Петров. "В перспективе падать российский долг не должен, но сейчас он находится в состоянии неопределенности, - говорит аналитик Объединенной финансовой группы Дмитрий Дмитриев. - Пока не произойдет существенных событий, резких колебаний котировок не будет".

ОЛИГАРХИ РВУТСЯ В БОЙ
Время МН (газета) КАХА КАХИАНИ. 30 января 2003

...Между тем Алексей Кудрин заявил предпринимателям, что правительство в ближайшие три-четыре года намерено снижать госрасходы на 1% ВВП в год, но большие темпы снижения расходов вряд ли удастся выдержать. "Никто не против снижения налогов, но нужно помнить, что на плечах правительства висят серьезные социальные обязательства. Младший офицерский состав получает у нас 4 тысячи рублей в месяц, учителя - 2 тысячи, о них тоже надо помнить", - сказал предпринимателям Кудрин. Кроме того, "на шее" федерального бюджета висит и Чечня, которая только в прошлом году обошлась в 2 млрд долларов. И даже в таких тяжелых условиях правительство, по словам Кудрина, идет на серьезные уступки бизнесу. С 2006 года Минфин рассматривает возможность снижения НДС с 20 до 17%, как вариант - до 15%. С будущего года будет отменен налог с продаж. А в 2004 или 2005 году будет снижена ставка единого социального налога. Герман Греф добавил, что возмещение НДС, которое не соответствует мировой практике, будет обсуждаться весной.

В целом же прошедшая встреча предпринимателей и представителей власти, на взгляд экспертов, прошла довольно успешно. Так, эксперт Дойче банка Тарас Бондарь отмечает, что доводы двух сторон остались услышанными, и более того, подписано два соглашения с МИД и МЭРТ об оказании поддержки российскому бизнесу за рубежом. "В целом для развития экономики это позитивный сигнал", - резюмировал Бондарь.

ТОРГОВЫЙ ПЕРЕДЕЛ
Время МН (газета) ЕЛЕНА СТАРОВОЙТОВА. 30 января 2003

Закрытие продовольственных магазинов в центре Москвы стало настоящим бедствием для малообеспеченных местных жителей - чтобы купить хлеб, молоко или колбасу, им приходится ехать на край света.

Вчера на дверях известного магазина "Дары моря" на Тверской улице появилось объявление: "Уважаемые покупатели! С 1 февраля магазин закрывается на реконструкцию. Отделы магазина переносятся в "Елисеевский". Сославшись на сильную занятость, заведующая магазином отказалась с нами беседовать. Продавцам же строго-настрого запретили общаться с прессой. Но корреспонденту "Времени МН" "по секрету" они рассказали, что продукты в этом помещении продавать больше никогда не будут. Вместо этого здесь откроется увеселительное заведение - то ли кафе, то ли казино, то ли ночной клуб. "Переезд в "Елисеевский" - прикрытие, туда переведут всего лишь один отдел. И это только для того, чтобы ни пресса, ни местные жители не устроили скандал", - рассказала одна из продавщиц.

АЛЕКСАНДР ДЫБАЛЬ НАШЕЛ ЗАМЕСТИТЕЛЯ ПО БИЗНЕС-СТРАТЕГИИ
КоммерсантЪ (газета), 30 января 2003

Как сообщил вчера Ъ гендиректор "Газпром-медиа" Александр Дыбаль, с 1 февраля его первым заместителем станет президент издательского дома "Семь дней" Дмитрий Бирюков. По словам господина Дыбаля, "новое назначение позволит холдингу эффективно развиваться". Тем временем ситуация на телеканале НТВ остается крайне неопределенной. С подробностями -- АРИНА Ъ-БОРОДИНА.

"Это будет позитивно воспринято рынком"

По словам господина Дыбаля, привлечение Дмитрия Бирюкова к работе в "Газпром-медиа" "абсолютно точно даст холдингу возможность эффективно развиваться и будет позитивно воспринято рынком". В сферу деятельности нового первого заместителя будут входить вопросы "бизнес-стратегии и коммерческое развитие компаний медиахолдинга". Дмитрий Бирюков вчера заявил Ъ, что он согласился принять предложение господина Дыбаля: "Это предложение для меня интересно, оно открывает новые горизонты задач, связанных со становлением холдинга, в котором теперь увеличится объем работы". По информации Ъ, первоначально господину Бирюкову представители "Газпрома" предлагали работать и на НТВ, но сам он вчера заявил Ъ, "что такого предложения не было".

ПРОГНОЗЫ ГОДА: МОДНЫЙ ИНСТРУМЕНТ
Ведомости (газета) Анатолий Темкин, Анна Щербакова. 30 января 2003

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ - Бум на рынке корпоративных облигаций почти не затронул санкт-петербургские компании, на которые приходится около 1% объема размещенных бумаг. Однако эксперты надеются, что в этом году питерские предприятия оценят преимущества облигаций, и предрекают этому рынку в 2003 г. минимум двукратный рост.

Не наш праздник.

Прошлый год оказался сверхудачным для российского рынка корпоративных облигаций. Только на ММВБ 57 эмитентов разместили 67 выпусков на общую сумму 47,6 млрд руб. - почти вдвое больше, чем в 2001 г. Ликвидность рынка выросла еще больше: среднедневной оборот увеличился со 159 млн руб. в 2001 г. до 403 млн руб. в 2002 г.

Банкиры отмечают, что ситуация для заимствований крайне благоприятная. "Все говорили, что в экономике нет длинных денег. Оказывается, что их достаточно, надо только придумать, на что их истратить. Скорее нет проектов", - рассуждает председатель правления "Вэб-инвест Банка" Александр Винокуров.

Банки Санкт-Петербурга очень активны на этом рынке. В рейтинге андеррайтеров корпоративных облигаций, подготовленном агентством Cbonds, "Вэб-инвест Банк" занял 8-е место, а ПСБ - 11-е. Кроме них организацией займов занимается банк "МЕНАТЕП-СПб", а инвесткомпания "АВК" много лет удерживает пальму первенства в секторе муниципальных облигаций, по сути сформировав рынок облигаций Санкт-Петербурга.

БИРЖЕ РТС ГРОЗИТ ОТЗЫВ ЛИЦЕНЗИИ
КоммерсантЪ (газета) СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ. 30 января 2003

Вчера Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) внезапно обвинила одну из двух ведущих российских бирж -- РТС в нарушениях, которые могут повлечь уголовную ответственность для ее руководства, и пригрозила ей аннулированием лицензии. Столь жестких предупреждений от государства крупные торговые площадки не получали в России никогда. Это вызвало настоящий шок как у самой биржи, так и у участников рынка.

ДЕКЛАРАЦИЯ О НАМЕРЕНИЯХ
КоммерсантЪ (газета) ТАТЬЯНА Ъ-ГРИШИНА. 30 января 2003

ВТБ хочет привлечь российских инвесторов

Вчера президент Внешторгбанка (ВТБ) Андрей Костин заявил, что сложившийся из-за передачи активов из Внешэкономбанка и изъятия из ВТБ депозитов Центробанка дисбаланс между активами и пассивами ВТБ не помешает его приватизации. Как пояснил Андрей Костин, к настоящему времени ЦБ изъял из ВТБ депозиты на $950 млн, однако объема переданных из Внешэкономбанка активов глава ВТБ не назвал. Возникший из-за этого дисбаланс между активами и пассивами ВТБ в размере $250 млн, по мнению Андрея Костина, является несущественным при общем размере активов банка в $5 млрд. Глава ВТБ сообщил также, что уже подписано соглашение между аудиторами и банком, а оценка рыночной стоимости ВТБ может быть готова к концу февраля. Андрей Костин не исключил, что в приватизации ВТБ смогут принять участие не только ЕБРР и IFC, но и другие инвесторы, в том числе и российские.

ИНТЕРВЬЮ: СЕРГЕЙ ШАТАЛОВ, ПЕРВЫЙ ЗАММИНИСТРА ФИНАНСОВ
Ведомости (газета) Александр Беккер. 30 января 2003

Сергей Шаталов: "Все дело в объеме взаимных уступок".

Первого замминистра финансов Сергея Шаталова за глаза называют отцом налоговых реформ. Этому неблагодарному делу он посвятил последние 14 лет. Довольных налогами найти трудно, и в Шаталова часто летели камни. И не только со стороны госсектора и бизнеса, но и от чиновников других министерств. Тем не менее с 1999 г., когда начался новый этап реформ, удалось упорядочить взимание отдельных налогов и сборов, несколько снизить ставки НДС, ЕСН, подоходного налога. Сегодня состоится коллегия Минфина, на которой будут рассмотрены важнейшие фискальные решения на предстоящие три года. Затем их вынесут на заседание правительства 6 февраля. Накануне коллегии Шаталов рассказал "Ведомостям" о своем видении налоговой перспективы. Он оговорился, что по каким-то позициям его мнение может не совпасть с окончательными предложениями Минфина правительству.

НАЙДИТЕ 10 ОТЛИЧИЙ
Ведомости (газета) Александр Цакунов. 30 января 2003

Российские покупатели становятся все более разборчивыми. Иногда они даже капризнее жителей западных стран. Во всяком случае, чтобы завоевать их расположение, производителям приходится чаще, чем за границей, обновлять продуктовую линейку потребительских товаров.

Каждый товар в своем жизненном цикле проходит четыре стадии: внедрение, рост, зрелость и спад. Если продукт был разработан правильно, с учетом предпочтений потребителей, то на протяжении первых трех этапов продажи будут расти. Своего пика они достигают на стадии зрелости. "Каждый производитель хочет, чтобы потребитель всегда оставался на этом этапе", - говорит Павел Смирнов, директор по маркетингу компании "Вимм-Билль-Данн". Однако это нелегко: со временем предпочтения потребителей меняются, возникают конкуренты, которые переманивают их к себе. Поэтому задача компании - продержать потребителя как можно дольше на пиковой точке и не дать ему переключиться на товары- "заменители".

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ВЫЧЕТ ВМЕСТО ЛЬГОТЫ
Ведомости (газета) Наталья Неймышева. 30 января 2003

Как стало известно "Ведомостям", Минэкономразвития предлагает восстановить инвестиционную льготу по налогу на прибыль. Правда, не в виде льготы, а в виде вычета. А от идеи инвестиционных налоговых кредитов чиновники могут отказаться.

РАО РАСЩЕДРИТСЯ
Ведомости (газета) Татьяна Егорова. 30 января 2003

Как стало известно "Ведомостям", менеджеры РАО "ЕЭС России" подготовили акционерам дочерних и зависимых компаний приятный сюрприз. По новой методике расчета дивидендов, предложенной РАО, "дочки" должны будут значительно увеличить выплаты акционерам. По оценке аналитиков, на дивиденды по обыкновенным акциям может быть направлено 70 - 75% чистой прибыли.

Чистая неконсолидированная прибыль РАО ЕЭС по итогам 2001 г. составила $438 млн. Акционерам энергохолдинг выплатил 1,3 млрд руб. из расчета 2,6 коп. на одну обыкновенную акцию и 11,85 коп. на привилегированную. Чистая прибыль РАО ЕЭС по итогам 2002 г., по предварительным данным, составит 31,69 млрд руб. На выплаты по привилегированным акциям менеджмент предлагает направить 1,99 млрд руб., по обыкновенным - 2,629 млрд руб

ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Ведомости (газета), 30 января 2003

"Уралсвязьинформ" - "ЦентрИнвест".

"ЦентрИнвест" повысил справедливую цену обыкновенных акций "Уралсвязьинформа" с $0,0164 до $0,023, сохранив рекомендацию "покупать". "Это самая эффективная компания среди всех региональных операторов связи, - говорит аналитик "ЦентрИнвеста" Геннадий Суханов. - Выручка на линию у компании по итогам первого полугодия 2002 г. равна $12, что является самым высоким показателем в отрасли". Суханов полагает, что кредитный рейтинг "Уралсвязьинформа" может быть повышен с нынешнего уровня В- по шкале агентства Standard & PoorХs после окончания реструктуризации компании. В "Центр-Инвесте" прогнозируют прибыль компании в 2003 г. в размере $550 млн с $460 млн (по предварительным данным) в 2002 г. Большинство инвесткомпаний также рекомендуют "покупать" эти бумаги. "В компании есть четкая стратегия развития на несколько лет, в том числе услуг с высокой добавочной стоимостью - мобильной связи и доступа в Интернет", - отмечает аналитик "Тройки Диалог " Евгений Голосной. Впрочем, он говорит, что растущая ликвидность бумаг повышает их волатильность, а с ней и риски этих акций. "Тройка" рекомендует "покупать" акции "Уралсвязьинформа", а справедливой ценой считает $0,0187. Вчера цена этих бумаг не изменилась, составив $0,0136.

ПЛАТИНА ДОРОЖАЕТ ВМЕСТЕ С НЕФТЬЮ
Ведомости (газета) Мария Рожкова. 30 января 2003

Ожидание войны в Ираке поднимает цены не только на нефть. Цена на платину достигла 20-летнего максимума. И если столь высокий уровень сохранится, "Норильский никель" может вернуться на спотовый рынок палладия.

"Норникель" обеспечивает около 60% мировой добычи палладия и 20% - платины. Из-за низких мировых цен на палладий "Норникель" в 2001 г. перестал продавать этот металл на спотовом рынке и провозгласил курс на заключение прямых договоров с потребителями. Платина, использующаяся в ювелирной промышленности и при производстве автомобильных катализаторов, в 2001 г. падала в цене, но в 2002 г. подорожала на 26%, приблизившись к отметке $600 за тройскую унцию.

РЫНОК: КОНЕЦ КУЛЬТА АКЦИЙ
Ведомости (газета) Филип Когган. 30 января 2003

Минувший понедельник стал печальной датой для британского фондового рынка. Индекс FTSE 100 опустился ниже 3465,1, потеряв таким образом более 50% по сравнению со своим пиковым значением, зафиксированным 31 декабря 1999 г.

Лондонский рынок не одинок в своем падении. Парижский CAC 40 потерял 59,6% по сравнению со своим пиковым значением, франкфуртский DAX - 67,5%, Standard & PoorХs 500 - 44,7%. Периодически намечающиеся всплески биржевой активности в течение последних трех лет всякий раз быстро гасли.

Война - объяснение, лежащее на поверхности. Напрасно оптимисты вспоминают, как взлетели акции сразу после начала войны в Персидском заливе в январе 1991 г. Сегодня инвесторы совсем не уверены в легком разрешении конфликта. Опрос среди европейских инвесторов, проведенный UBS совместно с Gallup, показал, что 55% из них считают войну главной угрозой глобальному фондовому рынку. Не желая вкладывать новые средства в фондовый рынок, они переключаются с акций на более традиционные активы - гособлигации, золото и живые деньги.

Для многих экспертов нынешнее падение глобального фондового рынка стало неожиданностью. Большинство из них прогнозировали подъем рынков в 2003 г., надеясь на то, что прибыли восстановятся, а цены на акции вряд ли будут падать четыре года подряд.

ПЕТЕРБУРГСКИЕ ОБЛИГАЦИИ ТРЕБУЮТ ПЕРЕМЕН
Деловой Петербург (газета, С.-Петербург) Вадим Бараусов. 30 января 2003

Доходность петербургских облигаций держится стабильной при снижении оборотов торгов и отсутствии новых аукционов. В результате в более выгодном положении оказываются облигации Москвы.

ГИО Петербурга постепенно попадают в тень от более крупного и активно развивающегося рынка облигаций городского внутреннего займа Москвы (ОГОВЗ). На нем участники рынка ориентируются на то, чего пока не могут получить на петербургском рынке. Это и крупные по размеру и простые по структуре выпуски, и наличие широкого круга андеррайтеров и маркет-мейкеров, и обращение на ММВБ, крупнейшем организаторе торгов на российском фондовом рынке.