06-01-2005 Комментарии по рынку - обзор рынка Forex

В среду американский доллар достиг новых многонедельных максимумов относительно своих основных соперников, после чего он замедлил свое восхождение и расстался с частью завоеванных позиций. Индекс доллара по отношению к корзине основных мировых валют установил дневной максимум на уровне 82.92, где он не был с 10 декабря, и закрылся на уровне 82.54, без изменений к уровню закрытия во вторник. Замедление коррекционного роста американской валюты произошло в среду, ввиду настороженности участников валютного рынка в ожидании данных по американскому рынку труда за декабрь, которые будут опубликованы в пятницу. Несмотря на то, что долгосрочный нисходящий тренд доллара сохраняет свою силу, на фоне неразрешенности ключевой для американской экономики проблемы “двойного дефицита”, стадия коррекции продолжается. Основными аргументами для игры на повышение доллара являются хорошие макроэкономические показатели, выходящие в последнее время в США, а также ожидания дальнейшего повышения процентных ставок ФРС США, которые усилились после публикации во вторник протокола декабрьского заседания комитета по операциям на открытом рынке. Именно после того, как из текста протокола стало очевидно, что многие члены ФРС США обеспокоены усилением инфляционных рисков, инвесторы стали внимательнее относиться к показателям состояния американской экономики, что и привело к увеличению спроса на доллары, способствовавшему его коррекционному росту.
В среду Институт менеджмента поставками, опубликовал отчет, по данным которого, индекс деловой активности в непроизводственной сфере США вырос в декабре до 63,1 с 61,3 в ноябре, что превзошло прогнозы экономистов, ожидавших умеренное снижение индикатора до 61,0, и стало самым высоким уровнем с июля, что свидетельствует о продолжающихся улучшениях в непроизводственной сфере американской экономики, и в частности в сфере услуг, на которую приходится значительная часть ВВП страны. Рост подындекса новых заказов до 60,3 с 59,9 является хорошим предвестником для перспектив сферы услуг в начале 2005 года. Некоторые респонденты выражали свою озабоченность усилением инфляционного давления. Подындекс цен вырос до 71,4 с 71,0, при этом, аналогичная компонента индикатора деловой активности в производственном секторе также продемонстрировала рост в декабре. Это подтверждает позицию тех, членов комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, которые (как показал протокол декабрьского заседания) пытались привлечь внимание к усилению угрозы инфляции в связи с высокими ценами на энергоносители, ослаблением курса доллара и замедлением темпов роста производительности труда. Поинындекс занятости в сфере услуг снизился до 54,9 с 55,0. Это снижение, которое стало пятым подряд, все же незначительное и свидетельствует лишь о небольшом замедлении темпов роста занятости в сфере услуг. Все внимание приковано к декабрьской статистике американского рынка труда, которая может стать разворотным моментом в коррекции курса доллара.
Мнения аналитиков в отношении предстоящих данных расходятся, ввиду неоднозначности предшествующих индикаторов. Так, к примеру, опубликованные в среду недельные данные рекрутингового агентства Challenger, Gray & Christmas показали увеличение числа увольнений в корпоративном секторе на 4,3% в декабре по сравнению с ноябрем до 109 тыс., хотя в целом число увольнений за 2004 год сократилось на 16% по сравнению с 2003 годом.
Торги на американском фондовом рынке в среду носили смешанный характер. После крушения, которое потерпели фондовые индексы во вторник после публикации протокола заседания монетарных властей ФРС, в среду ими были предприняты робкие попытки роста. Благоприятными для роста фондового рынка факторами были высокие показатели активности в сфере услуг США, снижение цен на нефть, после выхода отчета министерства энергетики США по коммерческим запасам нефти (цена фьючерсного контракта на сырую нефть с поставкой в феврале снизилась по итогам закрытия на нью-йоркской товарной бирже до $43,39 за баррель) и несколько хороших новостей корпоративного сектора. Однако неопределенность в ожидании ключевого отчета по американскому рынку труда, опасения за рост инфляции и, как следствие, ожидания дальнейшего повышения процентных ставок ФРС имели негативное влияние на динамику фондовых индексов, которые, в итоге закрылись в среду в минусе: DJI и S&P-500 снизились на 0,1%, а NASDAQ закрылся на 0,6% ниже закрытия во вторник.
В четверг в США будет опубликован еженедельный отчет министерства труда по заявкам на получение пособий по безработице, который, однако, может не произвести заметного эффекта на динамику валютных курсов, накануне более важных данных. В ожидании официальной статистки динамика курса доллара будет, главным образом, находиться под влиянием технических факторов, однако осторожное поведение трейдеров валютного рынка может ограничит глубину его коррекции. При всем при этом, самым актуальным вопросом для участников валютного рынка на данный момент остается вопрос о том, когда же можно будет возобновить продажи доллара, чтобы оградить себя от ненужных рисков. Ведь до сих пор так и не известно, насколько именно нужно подешеветь доллару, чтобы сократить дефицит текущего счета платежного баланса до приемлемых размеров.

В среду курс евро практически вплотную приблизился к важному уровню поддержки в районе 1.3200, достигнув дневного минимума на 1.3215. Однако, несмотря на благоприятный характер данных по американской экономике падение на фондовых рынках США под влиянием коррекции восходящего тренда фондовых индексов и на ожиданиях дальнейшего повышения ставок ФРС оказали поддержку курсу евро. В результате чего курс EUR/USD по итогам дня закрылся на уровне предыдущего дня 1.3273.
Данные же по деловой активности в сфере услуг среди стран EZ носили смешанный характер. С одной стороны рост активности во Франции и Италии, с другой падение в Германии и Испании. В целом это привело к тому, что индекс PMI в сфере услуг по EZ остался на уровне 52.6, как и в ноябре. Однако это лишь свидетельствует о замедление темпов роста в этом секторе экономики, который продолжается в течение последних 18 месяцев. Рост этих показателей предполагает и рост активности в потребительской сфере, на чем и базируются планы правительств о дальнейшем подъеме экономики стран региона EZ. Однако деловой активности может быть недостаточно для создания такого количества новых рабочих мест в экономике, чтобы потребительский спрос стал основой для экономического роста.
Между тем, экономисты ожидают дальнейшего подъема американской экономики и увеличения количества новых рабочих мест, что вполне возможно, особенно в условиях замедления темпов роста производительности труда. В ожидании данных по рынку труда в США не исключается вероятность дальнейшего давления на курс EUR/USD в сторону снижения. Кроме этого, увеличение доходности по облигациям правительства США указывает на рост ожиданий инвесторами повышения процентных ставок ФРС в феврале, что так же оказывает поддержку курсу доллара против евро.
Прорыв уровня поддержки на 1.3200 может привести к срабатыванию очередной воны стоп ордеров на продажу европейской валюты против доллара и, таким образом, может привести к тестированию курсом EUR/USD декабрьского прошлого года минимума на 1.3140. Падение курса евро против доллара ниже этого уровня открывает ему дорогу на 1.3020, где расположен уровень 38.2% Fibonacci retracement от ралли с 1.1988 до 1.3667.
На недельных графиках, в дополнение к медвежьей дивергенции краткосрочных индикаторов, намечается аналогичная дивергенция индикатора MACD, что может стать ключевым моментом для всей дальнейшей динамики курса EUR/USD. Линия поддержки 34 месячного восходящего тренда проходит в районе 1.2520, куда, собственно говоря, и может устремиться курс EUR/USD, в то время как целью этого тренда являются уровни в районе 1.4140. На дневных графиках дивергенция уже свершившийся факт, и с технической точки зрения дальнейшее падение курса EUR/USD ниже уровня поддержки в районе 1.3140 более чем вероятно. Однако возможность этого будет определяться помимо технических факторов и данными по американской экономике, ключевыми из которых являются данные по рынку труда.
В случае отката курса EUR/USD от уровня поддержки 1.3140 вверх, его значения могут достигнуть уровней сопротивления на 1.3350 и вплотную подойти к отметке 1.3400, при этом ключевым уровнем сопротивления могут стать уровни в районе 1.3500.
В четверг могут быть опубликованы данные по индексам потребительских настроений, экономического и делового оптимизма по EZ. Кроме этого, возможно, будут опубликованы данные по розничным продажам в Германии за ноябрь. Эти данные, а также недельные показатели по рынку труда в США могут определить динамику курса EUR/USD в этот день.
Уровни поддержки курса EUR/USD расположены на 1.3200, 1.3140, 1.3020, сопротивления на 1.3300, 1.3350, 1.3390/00.

Аналитические обзоры по  Йене, Фунту и Франку  Вы найдете на нашем сайте в разделе аналитика