04-01-2005 Комментарии по рынку - обзор рынка Forex

В понедельник, когда многие европейские финансовые рынки, а также японские, были закрыты в связи с продолжением новогодних празднеств, ситуация складывалась весьма благоприятно для курса американского доллара. Индекс доллара по отношению к корзине основных мировых валют вырос по итогам торгового дня в понедельник до уровня 81.30, что было на 45 пунктов выше уровня закрытия в пятницу, однако дневной максимум был достигнут на уровне 81.76. Несмотря на преобладающее на рынке мнение о том, что падение американского доллара продолжится в 2005 году ввиду неразрешенности структурных проблем американской экономики, все же в первый торговый день года немногочисленные игроки валютного рынка воздерживались от его (доллара) агрессивной продажи, анализируя сроки начала новой фазы его ослабления. Наряду с этими размышлениями, благоприятные условия для роста доллара в понедельник создавало падение цен на нефтяном рынке, а также позитивные аспекты экономических данных, опубликованных в этот день в США. А также было принято во внимание и замечание президента ФРБ Ричмонда Дж. Лэкера о том, что центральный банк должен быть начеку, отслеживая ценовые тенденции, чтобы не допустить усиления инфляционного давления в экономике страны, т.е. подразумевается продолжение цикла повышения процентных ставок в США, что благоприятно для курса американской валюты. 
По данным отчета Института менеджмента снабжения (ISM), индекс активности в производственном секторе США вырос в декабре до 58,6 с 57,8 в ноябре, что превзошло прогнозы экономистов, ожидавших более умеренный рост индикатора до 58,3. Таким образом, очевидно, что американские компании производственного сектора завершили последний месяц прошлого года на мажорной ноте. При этом, выросли подындекс объемов производства слегка снизился до 56,9 с 57,0, оставаясь на сравнительно высоком уровне, а подындекс новых заказов вырос до 67,4 с 61,5, продемонстрировав положительную динамику 20 месяц подряд. Увеличение новых заказов является хорошим знаком для перспектив деятельности компаний в новом году. Однако в аспекте рынка труда, данные этого отчета были менее радужными, так как подындекс занятости снизился в декабре до отметки 52,7 с 57,6 в ноябре, что указывает на перспективу снижения темпов роста занятости в производственном секторе. Это особенно настораживает после неоднозначных аналогичных данных по чикагскому региону, где индекс занятости упал в декабре до 49,1 с 60,8, и все это в ожидании официальной статистики занятости в США, которая будет опубликована в пятницу. Кроме того, данные этого отчета показали сохранение высокого инфляционного давления в экономике США, которое сокращает размеры прибыли американских производителей. Подындекс цен снизился в декабре лишь незначительно, до 72,0 с 74,0. А это вписывается в ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС США.
Министерство торговли США сообщило в понедельник, что расходы на строительство с учетом сезонных колебаний сократились в ноябре на 0,4% до $1,013 трлн. в год, что стало первым сокращением за последние 10 месяцев и самым значительным за два года. Сокращение расходов, которое стало неприятным сюрпризом для экономистов, ожидавших их увеличение в среднем на 0,4%, было обусловлено сокращением расходов на строительство жилья.
После кратковременного взлета в самом начале торгов в понедельник, американские фондовые индексы резко развернулись вниз и уже не “подняли головы” до самого конца сессии. Изначально настроиться на хороший лад фондовому рынку помогло снижение цен на нефтяном рынке. Цена фьючерсного контракта на сырую нефть с поставкой в феврале опустилась в понедельник на 3,1% до $42,12 за баррель, ввиду высокой вероятности снижения спроса на “черное золото” в дальнейшем, так как, по метеорологическим прогнозам, зима обещает быть в США значительно мягче, чем многие опасались. Однако расчетливые инвесторы решили не упускать возможность зафиксировать прибыль от роста фондовых индексов в последние дни прошлого года, и активно занялись этим в первый торговый день года наступившего. При этом, поводом дополнительным поводом для фиксации прибыли послужили опубликованные в этот день в США макроэкономические индикаторы, которые имели смешанный характер, но вызвали опасения инвесторов за ситуацию с занятостью. Изменить ситуацию на Wall Street в этот день было уже не под силу ни растущему доллару, ни хорошим новостям от крупнейшего мирового представителя розничной торговли Wal-Mart, который сообщил об увеличении объема продаж в декабре 2004 года на 3%. Кроме того, среди хороших новостей корпоративного сектора было повышение прогноза по доходам двух Интернет-компаний, Google и Yahoo, аналитиками Goldman Sachs, а также сообщение от авиаперевозчика Delta Air Lines о намерении существенно снизить цены на билеты, с тем чтобы стимулировать спрос населения на свои услуги. Ударом для “голубых фишек”, и в частности для акций фармацевтических компаний (а именно Merck) стало сообщение о том, что число летальных исходов, а также серьезных негативных последствий после приема препарата Vioxx значительно больше, чем изначально сообщалось. По итогам закрытия в понедельник DJI снизился на 0,5%, S&P-500 закрылся со снижением на 0,8%, а NASDAQ упал на 1,1%.
Во вторник в США будут опубликованы данные по заказам в промышленности за ноябрь, а также протокол заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС США от 14 декабря. Однако наиболее пристальное внимание будет сосредоточено на данных по американскому рынку труда за декабрь, которые будут опубликованы в пятницу. Несмотря на то, что теперь уже мало кто ожидает, что даже столь значимые показатели могут иметь адекватный эффект на динамику курса доллара из-за всеобщей предвзятости к нему, все же в ожидании этой публикации у доллара есть шансы укрепить свои позиции, что, однако, будет, в большей степени, относиться к технической коррекции.

Курс евро, который начал свое коррекционное движение вниз в последний день прошлого года продолжил его и в первый день торгов уже нового года. В понедельник курс EUR/USD снизился по итогам дня на 91 пункт до 1.3464, и в течение дня проверил на прочность уровень поддержки в районе 1.3390.
Несмотря на благоприятный характер данных по американской экономике в целом, четвертое подряд итоговое снижение на фондовых рынках США (см. Комментарии по рынку) помогли евро отскочить от дневных минимумов. К тому же более высокими по сравнению с ожиданиями оказались данные по активности в производственной сфере за декабрь прошлого года. Индекс PMI по EZ вырос до 51.4 с 14 месячного минимума 50.4 в ноябре. Это означает, что промышленный сектор в Европе завершает год на мажорной ноте. Между тем аналитики полагают, что укрепление курса евро и общее замедление темпов роста мировой экономики еще проявят себя в должной мере в итоговых показателях по темпам роста экономики за четвертый квартал и начала нового года. В центре внимания рынка во вторник могут стать данные по безработице в Германии, экономика которой играет ключевую роль в общей динамике экономического роста EZ в целом. Не будут обойдены вниманием и итоговые данные по темпам роста экономики Франции в третьем квартале 2004 года, а также предварительные данные по инфляции потребительской корзины Италии за декабрь. Слабые данные могут привести к очередной попытке прорыва курсом EUR/USD уровня поддержки на 1.3390, что предполагает последующее тестирование уровня 1.3340 и далее 1.3200. На вероятность сохранения наметившейся тенденции падения курса евро против доллара указывает и тройная медвежья дивергенция осцилляторов на дневных графиках, а также закрытие курса EUR/USD ник ниже линии поддержки долгосрочного восходящего тренда.
При выходе сильных данных по заказам в промышленности США за прошлый месяц и возобновлении роста на американских фондовых рынках давление на курс евро может усилиться. Это может подтолкнуть инвесторов продолжить фиксировать прибыль от более чем четырех месячного ралли евро против доллара. Уровень 38.2% Fibonacci retracement от этого ралли с 30 августа прошлого года по 31 декабря расположен вблизи психологически важной отметки 1.3000 на 1.3026.
Не менее важное значение для курса евро имеет и его падение против японской йены, что также может усилить давление на курс EUR/USD. Кроме того, падение курса стерлинга против доллара ниже 1.9000 может потащить за собой вниз и курс EUR/USD.
При слабых данных по США и очередном витке падения на американских фондовых рынках курс EUR/USD может закрепиться на уровнях выше 1.3400 и приблизиться к 1.3500. При этом прорыв уровня сопротивления на 1.3510 открывает курсу EUR/USD дорогу на 1.3560.
Уровни сопротивления курса EUR/USD расположены на 1.3510, 1.3560, 1.3590/00, поддержки на 1.3390, 1.3340, 1.3260 с ключевым уровнем поддержки на 1.3200.

Аналитические обзоры по  Йене, Фунту и Франку  Вы найдете на нашем сайте в разделе аналитика