Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая независимость - торгуем опционами

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Отраслевая аналитика и исследования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2012   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
AlexFZF

Статистика

114 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая независимость - торгуем опционами


Здравствуйте, друзья!

Сегодня хочу предложить вам  немного нестандартный взгляд на волатильность. Рассмотрим следующую задачу: Допустим, мы  хотим зарабатывать на временном распаде опционной премии. Временной распад у нас характеризуется параметром «Тета».  Для  принятия решения нам нужно сделать правильную оценку данного параметра. Но мы знаем что «Тета» не линейно зависит от времени до исполнения опциона. А нам хочется именно в данный момент оценить возможность заработка. По сути, нас интересует не относительный, а абсолютный размер премии опциона. Чем больше опционная премия, тем больше ее временной распад. Но нам  нужно, хотя бы, сравнить с историческим данными  такой же премии на таких же сроках жизни опциона. И для опционов на индекс РТС у нас есть такая возможность.

Рассмотрим два опциона с одинаковой премией, одинаковым сроком исполнения, на центральном страйке, но при разной цене базового актива. Для одного цену базового актива возьмем 100000, для другого 200000.

Прямая ссылка на рисунок (http://fzfmoney.com/option/teta.GIF)

Что мы видим?  «Теты» у них одинаковые, премии одинаковые, а волатильность отличается в два раза. Почему так получилось? Это получилось потому, что волатильность считается в процентах относительно величины базового актива. То есть, если базовый актив увеличится в два раза, то при тех же премиях опционов показатель волатильности уменьшится в два раза.

И как же мы можем использовать эти знания в наших корыстных целях? Дело в том, что у нас есть не только индекс РТС, но и Российский индекс волатильности (Российский индекс волатильности является индикатором срочного рынка, который рассчитывается на основе волатильности цен ближайшей и следующей серий опционов на фьючерс на индекс РТС.) http://rts.micex.ru/s82

Этот индекс мы можем транслировать в наш торговый терминал, а так же загрузить исторические данные. И мы можем сделать маленький математический фокус. Чтобы избавиться от «относительности» показаний индекса волатильности, умножим его на значение индекса РТС

32,63*1396,95=45582,4785

 для лучшего восприятия  приведем его к порядку индекса волатильности (разделим на 1000)

Наш новый индекс = 45,58  (индекс абсолютных цен опционов)

Теперь, взяв исторические данные индекса РТС и Российского индекса волатильности, сделаем с ними тоже самое, и построим график.

Прямая ссылка на рисунок (http://fzfmoney.com/option/tetai.GIF)

На графике мы видим два больших всплеска 2008 год и 2011 год.  В остальное время наш индекс находится в диапазоне от 40 до 70. Отсюда можно сделать вывод, что при индексе 45 не очень удачная идея продавать «Тету». Бывают времена и получше.  А при значении индекса 40, стоит задуматься о покупке волатильности.

Email:  moon-image@yandex.ru  (Сюда можно писать вопросы и пожелания. Отвечать с этого адреса я не буду, переписка занимает слишком много  времени, а мне нужно еще заниматься торговлей опционами. Но буду отвечать на вопросы в рассылке).
В избранное