ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   Мировая экономика: эпоха благоденствия возвращается, структурные проблемы – остаются
   (По материалам статьи «Что будет с мировой экономикой?», «Русский фокус», 22.12.03, автор - Валерий Вайсберг)
   В нынешнем году мировая экономика начала демонстрировать явные признаки завершения рецессии, которой было отмечено начало ХХI века. Экономисты сходятся во мнении, что ренессанс продлится несколько лет, которые необходимо использовать для решения накопившихся структурных проблем.
   С 1980 г. по 2002 г. мировой ВВП ежегодно прирастал в реальном выражении в среднем на 3,3%. Последний раз наша планета демонстрировала экономический рост, превышающий это многолетнее среднее, в 2000 г. По прогнозу МВФ исторический рубеж не будет преодолен и в текущем году. Окончательно завершение рецессии будет оформлено в 2004 г.
   Вытащить мировую экономику из болота призвана Америка. Это единственный представитель тройки экономических гигантов планеты (помимо США, это Япония и Европейский Союз), где рост ВВП в 2004 г., как ожидается, превысит исторические средние показатели. Впрочем, и ЕС, и Япония не должны особенно горевать, ибо темпы экономического роста в этих регионах в период рецессии снизились значительно сильнее, чем в США. Для стран с развивающейся экономикой, где темпы роста ВВП традиционно выше, чем в развитых государствах, приятной новостью станет то, что МВФ не ожидает возникновения у них серьезных проблем в ближайшие годы. В фонде даже отмечают, что Латинская Америка, которую подкосил аргентинский финансовый кризис, становится все более устойчивой к экономическим потрясениям. Продлить период всеобщего благоденствия помогут низкие процентные ставки, установленные центральными банками многих стран в надежде подстегнуть экономический рост.
   Но радость по поводу завершения рецессии в мировой экономике вряд ли будет бурной. Как отмечают в своем ноябрьском обзоре экономисты Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), и в Европе, и в США, и в Японии по-прежнему остаются серьезные структурные проблемы, которые не позволят полностью реализовать потенциал экономического роста. В Старом Свете приток инвестиций, необходимых для продолжения и ускорения подъема, будут сдерживать далеко не блестящие финансовые показатели местных корпораций. Япония пока не вышла из затяжной полосы дефляции, а корпоративный и банковский секторы страны до сих пор не реформированы и слабы. Явный риск дефляции возник и в Америке. В США, Великобритании и Австралии продолжает сохраняться чрезвычайно высокий уровень задолженности домашних хозяйств. Если процентные ставки в этих странах будут повышены, имущество частного сектора заметно обесценится, особенно с учетом перегрева на рынке жилья.
   В пользу вероятного повышения процентных ставок говорит значительный бюджетный дефицит, который испытывают все без исключения крупные экономики ОЭСР. Решить проблему дефицита государственных финансов будет непросто, поскольку она носит структурный характер. Наиболее опасной ситуация выглядит в США, где в дополнение к бюджету дефицитным является и торговый (а соответственно, и платежный) баланс. В уходящем году эта гремучая смесь вызвала ощутимую девальвацию американской валюты по отношению к евро, а позднее и к японской иене. Пока европейская экономика справляется с тяжелым грузом подорожавшей валюты. Один из столпов зоны евро - Германия в нынешнем году даже установила исторический рекорд по объемам экспорта. Но, как отмечают в ОЭСР, долго так продолжаться не может. Являясь разрушительным для европейской экономики, укрепление евро мало способствует устранению дефицита в США. В связи с этим ОЭСР рекомендует своим участникам помимо чисто экономических мер прибегнуть к административным рычагам, в частности укрепить свои фискальные институты и повысить эффективность государственных расходов.

   Развитие мировой экономики

	Факт			Прогноз
				МВФ		Всемирный банк
	2000	2001	2002	2003	2004	2003	2004
Мир в целом	4,8	2,4	3,0	3,2	4,1	3,1	3,9
Зона евро	3,5	1,5	0,9	0,5	1,9	0,7	1,7
США	3,8	0,3	2,4	2,6	3,9	2,2	3,4
Япония	2,8	0,4	0,2	2,0	1,4	0,8	1,3
Развивающиеся страны	5,7	4,1	4,6	5,0	5,6	4,0	4,9

Вернуться к содержанию выпуска

   Технологии, которые потрясут мир
   (CNews.ru, 25.12.03)
   Аналитики CNN назвали самые перспективные инновации 2004 года. Их звездный час еще не наступил, однако в новом году эти многообещающие новые технологии могут, наконец, начать свою экспансию на рынок.

   Сверхширокополосный доступ (UWB): Представьте себе телевидение, которое позволит с помощью беспроводного соединения одновременно принимать три разные программы на отдельные мониторы. Эта относительно недорогая беспроводная технология, позволяющая передавать данные на скорости почти в 45 раз выше, чем у обычного Wi-Fi, и отличающаяся низким энергопотреблением, наконец-то готова к коммерческому запуску.

   RFID: Радиометки, о которых так много говорили в течение года, будут широко представлены в крупнейших торговых сетях США. Wal-Mart и Минобороны США даже назначили крайний срок внедрения RFID-технологии для своих поставщиков – это январь 2005 года. Метки-транспондеры и RFID-тэги уже используют многие розничные сети, в том числе Prada, Procter & Gamble, американский Wal-Mart и британский Tesco, Benetton, американское подразделение французской компании Michelin, специализирующейся на выпуске шин и карт автодорог, американская авиакомпания Delta Air Line и многие другие. В то же время, аналитики IDC утверждают, что радиометки потерпят неудачу: по их прогнозам, к концу следующего года станет ясно, что для того, чтобы внедрить их в США для учета товарных запасов (что требует определенных материальных и временных затрат), нужно нечто большее, чем предписания от сети Wal-Mart или Минобороны США.

   802.16: Стандарт беспроводного широкополосного доступа в интернет WiMax, который предполагает увеличение радиуса действия зоны хот-спота до 50-70 км (хот-спот в стандарте 802.11b покрывает зону с радиусом лишь несколько десятков метров). Позволит передавать данные, голос и видео на большей скорости, чем при обычном кабельном или DSL-соединении. Эта технология – идеальное решение для интернет-провайдеров, желающих подключить к интернету малонаселенные районы, где стоимость прокладки кабеля неоправданно высока.

   Миниатюрные топливные элементы: Крупнейший японский оператор мобильной связи NTT DoCoMo планирует представить в конце следующего года миниатюрные топливные элементы, работающие на водороде или метаноле. Обозреватели ожидают также увидеть подобные топливные элементы в качестве дорогих опциональных компонентов для высокопроизводительных ноутбуков.

   Гекконовая липкая лента: Лапы геккона могут цепляться практически за любую поверхность с помощью миллионов гибких щетинок, на которых расположены сотни отростков с лопаточками размером до полумикрона. Правильная ориентация относительно неровностей позволяет этим лопаточкам цепляться за поверхности благодаря слабым межатомным силам притяжения Ван дер Ваальса. Ученым из Манчестерского университета удалось создать первые образцы липкой ленты, упрощенно копирующей лапы этих ящериц, – такую ленту, покрытую множеством волосков из гибкого полиамида, можно прикрепить практически на любую поверхность без использования клея, кроме того, она не оставляет следов при отклеивании. Ею можно закрывать раны при хирургических операциях, перчатки из гекконовой ленты позволят альпинистам и монтажникам уверенно чувствовать себя на высоте. Даже автомобильные покрышки с новым покрытием будут надежнее держаться за дорогу.

   Действенное антиспамовое ПО: Использование фильтров, «черных» и «белых» списков, к сожалению, не защищает почтовые ящики от потоков спама. Возможно, аутентификация отправителя типа "запрос - ответ" (Challenge/response) сможет помочь справиться с этой проблемой.

   OLED: Как оказалось, органические светоизлучающие диоды - небольшие тонкие пластины из полимерного материала, которые излучают свет при пропускании через них электрического тока, - перспективны не только в области создания ярких дисплеев для мобильных устройств различного типа и плоских дисплеев, но и для разработки принципиально новых источников излучения, которые, к примеру, наклеиваются на стену вместо обоев для освещения помещений. Новая технология освещения сможет также существенно снизить потребление энергии, утверждают исследователи из компании General Electric.
   Светодиодные лампочки: традиционные светоизлучающие диоды найдут новое применение в домах и квартирах. Компания Philips уже продвигает на рынок свою линейку светодиодных лампочек Luxeon, которые служат в 10-50 раз дольше привычных ламп накаливания, потребляя при этом на 80% меньше энергии.

   MRAM: Технология магнитной памяти с произвольной выборкой (хоть пока и теоретически) более чем в 1 тыс. раз быстрее ныне существующей энергонезависимой флэш-памяти и примерно в 10 раз быстрее DRAM (динамической памяти с произвольной выборкой). Компьютер с MRAM сможет загружаться практически мгновенно. MRAM работает аналогично флэш-памяти, то есть сохраняет информацию даже в случае отключения компьютера, и сможет заменить и ее. В отличие от распространенной сейчас компьютерной памяти, MRAM использует для хранения данных не электрические, а магнитные заряды. Ее планируется использовать в основном в мобильных устройствах - КПК, мобильных телефонах и ноутбуках, поскольку новая память отличается от своих предшественников более низким энергопотреблением. Разработкой MRAM занимаются компании IBM, Infineon Technologies, Toshiba, Motorola и NEC.

   Биоинформатика: Исследователи, в частности, из подразделения IBM Life Sciences, научились создавать сложные трехмерные модели белков для создания новых лекарств. Новые высокоточные модели позволяют быстрее выявить новое лекарство и повышают шансы исследователей на успех.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новые технологии делают мир богаче
   (CNews.ru, 24.12.03)
   Мобильные телефоны помогают преодолеть информационно-коммуникационный разрыв между развитыми и развивающимися странами, утверждают в своем отчете специалисты независимой американской исследовательской организации Worldwatch Institute. По их оценкам, за последние 10 лет количество людей, имеющих доступ к телефонной связи, выросло в мире более чем на 25%.
   К 2002 году мобильным телефоном пользовался каждый пятый житель планеты, в то время как в 1992 году подобную роскошь мог позволить себе лишь один из 237 человек, по данным Worldwatch Institute. Этот показатель возрос на четверть благодаря относительной дешевизне установки вышек для мобильной связи, утверждают аналитики. По сравнению с операторами традиционной фиксированной телефонии, которым не обойтись без прокладки медного кабеля, мобильные сети гораздо быстрее достигают окупаемости и развиваются далее. Этот фактор, а также снижение стоимости мобильных телефонов по мере увеличения числа пользователей сотовой связи, и способствовал большей «телефонизации» нашей планеты.
   В 2002 году, впервые за все время, количество пользователей мобильной связи (1,15 млрд. человек) превысило число абонентов фиксированной связи (1,05 млрд.). За счет этого, резко выросло количество пользователей телефонной связью в Африке. Уганда, к примеру, еще в 1999 году стала первой страной на африканском континенте, где мобильной связью пользуются больше, чем фиксированной. С тех пор подобная ситуация сложилась еще в 30 странах Африки.
   Широкое распространение мобильной связи способствовало также и увеличению количества пользователей интернета – таким образом они получили возможность беспроводного подключения к Сети. В 1992 году лишь один из 778 жителей планеты пользовался интернетом. В 2002 году Сетью пользуется каждый десятый житель Земли. Новые технологии существенно улучшают качество жизни на планете, утверждают в Worldwatch Institute: "связывая крестьян и фермеров с информацией о рынке, ремесленников – с заказчиками, пациентов – с докторами и студентов – с преподавателями, интернет способствует экономическому развитию".

Вернуться к содержанию выпуска

   Будущее хай-тека: скрытая угроза
   (CNews.ru, 23.12.03)
   Будущее, в котором самые обыденные предметы обихода будут начинены компьютерными чипами, коренным образом изменит нашу жизнь. Однако необходимо учитывать всевозможные риски, которые несут в себе новые технологии, – их влияние на здоровье людей, окружающую среду и общество в целом.
   Как полагают исследователи из Швейцарии, современное общество мало задумывается о вопросе проникновения компьютерных технологий в повседневную жизнь, в то время как уже не в столь отдаленной перспективе почти все вокруг будет буквально напичкано электронными устройствами. Компьютерные микросхемы, телеметрические датчики и радиометки, основанные на технологии радиочастотной идентификации (RFID), уменьшенные до микроскопических размеров, будут встраиваться во что угодно – даже в пивной стакан, чтобы бармен мог получить сигнал о том, что можно его снова наполнить. Краска для стен, к примеру, также может содержать микроскопические электронные пылинки, способные контролировать температуру воздуха в комнате или же превратить стену в большой экран.
   "Идея проникновения компьютерных технологий состоит в том, что вы больше не будете знать о существовании электроники", - отмечает д-р Лоренц Хилти (Lorenz Hilty), профессор кибернетики из швейцарской Федеральной исследовательской лаборатории по изучению материалов (EMPA).
   Через 10 лет, по прогнозам исследователей, миллиард людей на планете смогут использовать триллион объединенных в сеть электронных устройств. Однако до тех пор, полагают ученые, общество должно оценить весь риск неосознанного вступления в высокотехнологичное будущее. "Люди должны более критично относиться к технологиям, - говорит профессор Хилти. – Мы не говорим, что их не надо использовать, однако подобные вопросы должны публично обсуждаться".
   Одни из наибольших опасений вызывает возможное воздействие на здоровье человека всего мира электронных устройств, каждое из которых является источником слабого излучения. "Негативное воздействие на здоровье человека не доказано, - подчеркивает д-р Хилти, - но нельзя быть полностью в этом уверенным. Оно может проявиться лишь через долгое время. Мобильные телефоны дают в этом смысле огромное поле для экспериментов, в которых мы все выступаем в роли подопытных». По его словам, никто не знает, как в долгосрочной перспективе отразится на человеке длительное соприкосновение с источниками слабого излучения, такими, как часы или даже чипы-имплантанты.
   Повсеместное использование радиометок и сенсоров также может существенно повлиять на то, как мы живем, утверждают ученые. Ассоциации, которые сразу же приходят на ум, – это всевидящее око Большого Брата, придуманного Джорджем Оруэллом, или же всепроникающая реклама из фильма «Особое мнение». Технологии могут коренным образом изменить само понятие неприкосновенности частной жизни, как и, например, переработки отходов – многим странам еще нужно научиться избавляться от гор старых мобильников и компьютеров.

Вернуться к содержанию выпуска

   Сеть для ученых свяжет Америку, Россию и Китай
   (По материалам статьи «Сеть для ученых», «Ведомости», 24.12.03, автор - Александр Сафин)
   Международное сообщество сделало важный шаг к созданию единого научного киберпространства - в рамках проекта "Малый GLORIAD" построена высокоскоростная вычислительная сеть, объединяющая компьютеры ученых в США, России и Китае.
   Аббревиатура GLORIAD означает "Глобальная кольцевая сеть для усовершенствованной разработки приложений". Международный проект с таким именем организован по инициативе ученых для совместного решения масштабных ресурсоемких задач - выработки стратегии по работе с радиоактивными материалами, планирования действий в условиях землетрясений и глобальных катастроф, проведения космических исследований и т. п. "Малый GLORIAD" - промежуточная стадия общего проекта, рассчитанная на один год.
   Новая глобальная сеть GLORIAD будет запущена в эксплуатацию в январе, ее пропускная способность составит порядка 150 Мбайт/с. Сеть охватывает компьютеры научных центров в Чикаго, Амстердаме, Москве, Пекине и Гонконге. По словам Грега Коула, благодаря GLORIAD ученые из разных стран будут сотрудничать в областях, где раньше подобное взаимодействие было немыслимо. По словам участников проекта, прямое компьютерное соединение между центрами в России и Китае организовано впервые.
   В научном мире для передачи больших массивов информации и раньше использовались специальные вычислительные сети, не связанные с общедоступным Интернетом. Соответственно, их пропускная способность также была выше, чем в Интернете. Это позволяло ученым совместно проводить территориально распределенные эксперименты, взаимодействуя в режиме реального времени. "С помощью новой сети ученые смогут осуществлять удаленный мониторинг высокотехнологичного оборудования и даже проводить видеоконференции, - говорит Коул. - Проект ориентирован как на научную, так и на учебную деятельность. Поразительно, что столь богатые возможности теперь будут доступны повседневно".
   Построение сегмента сети, связывающего Россию и Китай, было завершено несколько месяцев назад. Сейчас он находится на стадии финальной доработки и отладки, а первый трафик по нему пойдет 5 января. Коул сообщил, что официальное открытие сети должно состояться в Пекине 12 января. Проект GLORIAD предусматривает создание еще более мощной сети - ее пропускная способность составит 10 Гбайт/с, что в 60 раз больше, чем в сети "Малого GLORIAD".

Вернуться к содержанию выпуска

   В будущем году мир ожидает рост цен на микропроцессоры
   (По материалам BusinessWeek, 24.12.03)
   Микропроцессоры – это основа современной индустрии высоких технологий. Именно они создали условия для мощной инновационной волны, длящейся уже в течение трех десятилетий, позволив появиться массовым персональным компьютерам, беспроводной вычислительной технике, мобильной связи, плоским мониторам и т.д. и т.п. Состоянию и перспективам мирового рынка микропроцессоров, совокупный объем которого составляет $178 млрд., посвящено интервью с одним из самых известных аналитиков в индустрии High-tech Стивом Калленом, директором по исследованиям в области компьютеров в компании In-Stat Inc.

   Вопрос: Что будет происходить на рынке микропроцессоров в 2004 году?
   Ответ: Мы считаем, что в будущем году этот рынок вырастет на 24%. В последний раз мы наблюдали подобные темпы роста в 2000 году, когда рынок вырос на 36.8%. Хотя в 1995 году рост составил целых 41%, я сомневаюсь, что нам удастся увидеть столь высокие темпы снова. Скорее всего, темпы роста рынка будут замедляться по мере того, как будут продолжать расти его объемы. На сегодняшний день средняя скорость роста рынка микропроцессоров составляет 14% в год.

   Вопрос: На какие регионы приходится большая часть мирового спроса на микропроцессоры?
   Ответ: Самым крупным потребителем этого товара в мире является азиатско-тихоокеанский регион, на который приходится около 40% продаж. Вторым по величине покупателем микропроцессоров является Япония, создающая от 20% до 25% спроса. Соответственно, на Америку и Европу приходится примерно по 20% спроса на микропроцессоры.
   Нужно отметить, что общемировая картина спроса на микропроцессоры начала изменяться с 2000 года, когда основное потребление чипов постепенно начало перемещаться из Америки в Юго-Восточную Азию.

   Вопрос: Какие новые продукты были запущены в уходящем году?
   Ответ: Определенные усовершенствования произошли в области микросхем памяти. Так, переход с микросхем типа DDR1 на DDR2 позволит повысить производительность ПК. Однако, большая часть новых продуктов, появившихся на рынке в последнее время, являются плодами эволюции, а не революции, как это было прежде. Одним из самых крупных прорывов в области компьютеров, произошедшим еще в начале 1990-х годов, стало появление первых процессоров Pentium от Intel, и повторить подобный успех крайне сложно.
   В этом году пальму первенства в области новых компьютерных технологий удерживает компания AMD, представившая новый 64-битный процессор Opteron, имеющий очень хорошие перспективы. Однако, в любом случая переход всей индустрии на такие процессоры займет как минимум несколько лет.

   Вопрос: Что происходит с ценами на микропроцессоры? Правда ли, что они начинают расти?
   Ответ: В обозримом будущем на рынке может возникнуть дефицит микропроцессоров. Мощности по производству этого товара в настоящее время загружены более чем на 80%. В I квартале будущего года степень загруженности производства чипов превысит 90%, а до конца года она составит от 95% до 100%. Таким образом, цены на микропроцессоры будут расти, а у компаний-производителей будет меньше возможностей давить на конкурентов за счет удешевления своей продукции.

   Вопрос: Насколько могут вырасти цены?
   Ответ: Как я уже говорил, по нашим оценкам рынок микропроцессоров в будущем году должен вырасти на 24%. При этом, мы полагаем, что 13% роста рынка будут вызваны увеличением объемов продаж, а 11% – ростом цен. В наибольшей степени цены вырастут на самые современные продукты, такие как микропроцессоры для коммуникационных устройств.

Вернуться к содержанию выпуска

   Цены на металлы бьют рекорды
   (По информации «Финансовых известий», 26.12.03, и Интерфакс-АФИ, 25.12.03)
   Конец 2003 года отмечен стремительным ростом мировых цен на металлы. Цена некоторых из них уже много лет не поднималась так высоко, как в последние дни декабря. Решающими факторами роста стали ослабление доллара и быстрое развитие китайской экономики.
   В 2003 году цены на многие виды сырья и металлов впервые поднялись до показателей середины 1990-х годов. Только за последний год индекс цен на товары сырьевой группы, по версии журнала Economist, вырос на 21.7%. Преимущественно - за счет металлов. Это позволяет говорить об окончании почти десятилетнего спада.
   На последних предпраздничных торгах мировые цены на золото достигли примерно $413 за тройскую унцию. Это их максимальное значение за последние семь с лишним лет. До шестилетнего максимума - около $102.4 за фунт выросла медь. Цена никеля 24 декабря впервые с 1989 года превысила отметку в $16 тыс. за тонну на фоне высокого спроса на металл со стороны Китая и опасений, связанных с возможностью забастовки на предприятиях Falconbridge в Канаде. Цены на этот металл растут все последние месяцы на фоне опасений, связанных с возможным дефицитом металла на рынке, и всего на 20% ниже рекордных за всю историю $19 тыс., зафиксированных в 1988 году. С начала года цены выросли на 120%.
   Основным фактором возвращения металлов на утраченные когда-то позиции стало ослабление американского доллара. По данным компании Ragen MacKenzie, с марта 2001 года золото подорожало на 58%, и главным двигателем этого ралли стало то обстоятельство, что доллар за это же время потерял 26% стоимости по отношению к корзине наиболее важных для внешней торговли США валют.
   По мнению аналитика Ragen MacKenzie Джона О'Брайена, рост цен на золото продолжится и в следующем году даже в случае стабилизации курсов валют на нынешних уровнях. Спрос будет особенно велик в Китае, руководство которого недавно отменило запрет на приобретение золота представителями частного сектора. Подстегнет его и начало сезона свадеб в Индии, являющейся крупнейшим в мире потребителем золота: хороший урожай этого года станет дополнительным источником средств для приобретения золота вступающими в брак индийцами. Средняя цена золота в 2004 году составит, по мнению О'Брайена, около $450 за тройскую унцию.
   Как полагают аналитики фирмы Canaccord Capital, базовые металлы вступают в период продолжительностью 2-3 года, когда цены на них будут значительно выше уровня последних пяти лет. Никель, по их мнению, переживает сейчас время, похожее на конец 1980-х годов, когда наблюдался высокий спрос со стороны производителей нержавеющей стали, на рынок поступало сравнительно немного новой продукции и запасы снизились до 4-недельного уровня. В течение трех лет - с 1988-го по 1990-й цена составляла в среднем $5.45 за фунт (несколько выше $12 тыс.). Именно таков прогноз Canaccord Capital на 2004 год. В 2005-м, согласно этому сценарию, цена несколько снизится и будет равна примерно $5.25 за фунт.
   Рынок меди в последние месяцы находится под влиянием забастовки на медных рудниках компании Codelco в Чили. Возможность перебоя в поставках подтолкнула цену к шестилетнему максимуму, близкому к $100 за фунт. По мнению экспертов Canaccord Capital, несмотря на то что это временный фактор, цена в ближайшие несколько лет останется высокой - около $95 за фунт в 2004-м и $90 за фунт в 2005-м.

Вернуться к содержанию выпуска

   ОПЕК не спешит повышать добычу нефти
   (По материалам статьи «ОПЕК не спешит», «Ведомости», 22.12.03, автор - Кирилл Корюкин)
   Мировые цены на нефть в течение двух недель превышают максимальный порог в $28 за баррель, установленный ОПЕК, и вовсе зашкаливали за $30 за баррель. Но в ОПЕК не торопятся принимать меры для снижения цен. Аналитики считают, что для этого нет причин - уже в ближайшее время цены на нефть могут снизиться и без вмешательства картеля.
   В соответствии с картельным соглашением ОПЕК должна принять меры по снижению поставок нефти, если цены остаются выше верхней границы коридора в течение 20 торговых дней. Следовательно, картель должен определить свои действия в течение нескольких дней, после того как цены пробьют потолок в $28. Однако ОПЕК не спешит предпринимать какие-либо действия. Так же было и в первой половине нынешнего года, когда до окончания войны в Ираке цена в течение трех месяцев превышала рамки коридора. Только в случае, если цены остаются за пределами нижней границы коридора больше 10 дней, представители стран ОПЕК обязаны собраться на внеочередную встречу, чтобы решить вопрос о поддержании цен.
   "ОПЕК стремится поддерживать коридор тогда, когда цены достигают низшего предела, - говорит аналитик Brunswick UBS Пол Коллисон. - Когда они поднимаются выше границы коридора, ОПЕК предпочитает не вмешиваться в ситуацию". По его мнению, ОПЕК считает, что сейчас объемы нефти, находящейся в хранилищах, достаточно высоки. Их дальнейший рост может оказать давление на цены, поэтому увеличение поставок нефти нецелесообразно. Аналитик Deutsche Bank в Нью-Йорке Джей Сондерс считает, что уже в ближайшее время цена на нефть может упасть до $28 за баррель.
   Кроме этого, считает Коллисон, на цены может оказать сильное влияние поведение игроков на рынке нефтяных фьючерсов. Крупные хедж-фонды скупили большое количество фьючерсов на нефть. В любой момент они могут закрыть позиции и обвалить рынок. Кроме того, в первой половине будущего года ожидается и увеличение поставок нефти из России и Ирака. Поэтому, резюмирует Коллисон, увеличивать добычу нет необходимости. А Сондерс добавляет, что из-за высокого спроса ОПЕК и так производит довольно много нефти - 1,4 - 1,5 млн. баррелей в день. Но, по его словам, уже через пару месяцев из-за перепроизводства цены могут начать падать, и ОПЕК сократит добычу.

Вернуться к содержанию выпуска

   Рейтинг любителей пива
   (По материалам статьи «Кто пьет больше всех пива?», Mainichi, 26.12.03)
   Согласно исследованиям пивоваренной компании "Кирин", Япония занимает шестое место в списке самых крупных в мире потребителей пива. Подсчитывая количество выпитого во всем мире пива в 2002 году, компания "Кирин" обнаружила, что в среднем за год жители нашей планеты выпивают 141,56 млн. килолитров пива. В течение последних 17 лет мировое потребление пива ежегодно растет примерно на 2,1%.
   Япония, потребляющая 6,93 млн. килолитров пива в год, занимает шестое место. Снизив в 2001 году потребление на 2,6%, она отстала от стоящей на пятом месте России, где популярность алкогольных напитков, уступающих по крепости водке, в последнее время резко увеличивается.
   Из стран, активно потребляющих пиво, первое место занимают Соединенные Штаты, где в год выпивается в среднем 23,82 млн. килолитров этого напитка. США уверенно догоняет стоящий пока на втором месте Китай: там выпивается 23,49 млн. килолитров в год и количество потребления ежегодно увеличивается на 4,7%.
   По количеству выпитого пива на душу населения на первом месте стоит Чехия, где в год потребляется приблизительно 249 больших бутылок на человека - в три раза больше, чем в Японии. Второе и третье место занимают соответственно Ирландия и Германия. По этому показателю Япония занимает 25-е место: японец в среднем выпивает 85 бутылок пива в год.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Европейский Enron: дефолт Parmalat перерос в банкротство
   (По материалам статьи «Правительство поможет Parmalat», «Ведомости», 24.12.03, автор - Екатерина Кудашкина, информации РБК, 24.12.03, и материалам статьи «Кредиторы пошли в атаку», «Ведомости», 26.12.03, автор - Николь Уинфилд)
   Транснациональный продуктовый гигант Parmalat объявил, что начал процедуру защиты от кредиторов. Ранее правительство Италии приняло постановление, целью которого является спасение компании от дефолта. Правительственный план спасения компании от банкротства также предусматривает назначение председателя совета директоров компании Энрико Бонди специальным уполномоченным, отвечающим за разработку плана реструктуризации компании. Этот план затем должен быть одобрен Министерством промышленности Италии. Бонди занял вакансии, образовавшиеся после отставки основателя компании Калисто Танци с постов генерального директора и председателя совета директоров.
   Parmalat, основанная Танци в начале 60-х, занимается производством и продажей молока, йогуртов, соков, сухих каш и других продуктов питания. Мировые продажи компании, работающей на 30 рынках, по итогам прошедшего финансового года составили $9,2 млрд.
   Кризис возник после того, как стало известно о крупных финансовых злоупотреблениях. Сейчас "дыра" в бухгалтерской отчетности продуктового гиганта оценивается в 6-7 млрд. евро. «Последней каплей» стало сообщение Bank of America, не подтвердившего наличие у подразделения Parmalat корпорации Bonlat Financing, зарегистрированной на Каймановых островах, 3,95 млрд. евро ($4,91 млрд.), о чем уже сообщала наша рассылка. Анонимные источники агентства Bloomberg утверждают, что речь может идти о куда большей сумме - порядка 9 млрд. евро ($11 млрд.). Банк заявил, что гарантийное письмо на эту сумму, якобы выданное им самим, оказалось поддельным, а потом подал на Parmalat иск в итальянскую прокуратуру. Второй судебный иск был инициирован шестью компаниями, специализирующимися на страховании жизни. Они направили петицию судье на Каймановых островах с просьбой посодействовать им получить контроль над двумя расположенными там подразделениями Parmalat. Эти подразделения - Food Holdings и Dairy Holdings заявили, что не в состоянии расплатиться по кредитам, которые предоставили им страховые компании. Составители петиции из нью-йоркской адвокатской фирмы Cadwalader Wickersham & Taft утверждают, что Parmalat гарантировала страховщикам погашение кредита, размеры которого, впрочем, не уточняются.
   Торги акциями компании на Миланской бирже приостановлены. В прессе Parmalat уже окрестили итальянским Enron. Кризис Parmalat грозит стать крупнейшим за всю историю корпоративной Европы.
   Министр промышленности Италии Антонио Марцани заявил, что "основная задача - не распродажа активов, а спасение" крупнейшей в Италии пищевой компании. "Кроме того, цель предпринимаемых усилий - удержать контроль над Parmalat в руках итальянцев", а также в первую очередь защитить интересы работающих там людей и поставщиков, а уж затем - ее акционеров и менеджеров, сообщил Марцани. Сегодня на предприятиях Parmalat работает в общей сложности 36 000 человек.
   Между тем скандал вокруг Parmalat грозит привести к кризису всю молочную отрасль народного хозяйства Италии. В Италии Parmalat скупает до 8% производимого в стране молока. По данным отраслевой группы Confagricoltura, компания задолжала итальянским фермерам около 120 млн. евро ($149 млн.), прекратив им всякие платежи с августа нынешнего года. Confagricoltura сообщила, что прямо или косвенно от кризиса в Parmalat в Италии пострадает около 5000 фермерских хозяйств, причем многие из них разорятся, если не получат деньги в самом ближайшем будущем. Правительство Италии также сообщило, что намерено обратиться в ЕС с просьбой признать кризисным создавшееся в результате скандала положение в молочной отрасли страны и предоставить соответствующую поддержку. Правда, до сих пор никакого официального обращения в ЕС из Рима не последовало и в чем именно может выражаться поддержка Брюсселя, пока не ясно.
   22 декабря следственные органы начали уголовное расследование в отношении основателя Parmalat Калисто Танци и еще 20 топ-менеджеров компании, в том числе трех бывших финансовых директоров. Бывших руководителей компании могут обвинить в мошенничестве и фальсификации финансовых документов. Некоторые из подследственных уже признали, что предоставляли заведомо ложную информацию, однако настаивают, что не они были инициаторами обмана. Из показаний одного из топ-менеджеров Parmalat, находящегося под следствием, стало известно, что руководство компании, долгие годы считавшейся гордостью итальянской экономики и символом частного предпринимательства в Северной Италии, на протяжении последних 15 лет систематически занималось подделкой финансовой отчетности.
   Сам Калисто Танци уже несколько дней не появляется на публике и не делает никаких заявлений. По имеющимся сведениям, в Италии его нет. Тем не менее, по информации телеканалов TG5 и RAI, Танци известил следственные органы, что охотно с ними пообщается. TG5 сообщила, что Танци звонил следователям из Испании. Он сказал, что он не пытается укрыться от правосудия, но ему попросту необходимо время, чтобы отдохнуть и привести в порядок свои мысли.

Вернуться к содержанию выпуска

   Enron наоборот: поможет ли Ричард Сайрон Freddie Mac?
   (По материалам статьи «Freddie Mac ставит на Сайрона», «Ведомости», 24.12.03, авторы - Патрик Барта и Джон Маккиннон)
   Последние полгода ипотечную компанию Freddie Mac сотрясали скандалы. В конце декабря бразды правления будут переданы 60-летнему Ричарду Сайрону. Аналитики, впрочем, не до конца верят в то, что Сайрон, у которого нет достаточного опыта работы на ипотечном рынке, сумеет управлять сложными рисками, присущими ипотеке. Многие считают, что на предыдущих должностях он проявлял недостаточно твердости и позволял менеджерам злоупотреблять служебным положением. А твердость - это как раз то качество, которое ему сейчас нужно больше всего.
   Предшественник Сайрона Грегори Парсейан пользовался популярностью у акционеров благодаря тому, что разбирался во всех тонкостях бизнеса Freddie Mac. Этот бизнес, например, требует умения проводить сделки с производными инструментами, необходимые для защиты от рисков. Но этим летом регуляторы заставили Freddie Mac уволить Парсейана после того, как выяснилось, что при его участии фальсифицировалась отчетность компании. Еще раньше пост гендиректора пришлось покинуть Леланду Брендселу, который тоже не смог пресечь злоупотребления с отчетностью. Вынуждены были уйти и некоторые другие топ-менеджеры.
   В отличие от печально известных махинаторов из Enron, WorldCom и других компаний "реального сектора", бухгалтеры Freddie Mac пытались не приукрасить прошлое, а застраховаться на будущее. Они скрывали слишком высокие прибыли, чтобы иметь возможность подправить отчетность в случае, если дела у компании пойдут хуже. Черные дни для ипотечных компаний могут наступить после того, как будут повышены процентные ставки и длящийся несколько лет бум на рынке недвижимости, стимулируемый прежде всего ростом объемов ипотечного кредитования, сойдет на нет.
   За три года топ-менеджеры Freddie Mac при попустительстве совета директоров занизили прибыль на $5 млрд. 10 декабря Freddie Mac согласилась заплатить штраф в $125 млн., чтобы удовлетворить претензии регулирующих органов к недостаточно профессиональному управлению компанией.
   Агентство Freddie Mac было создано решением Конгресса США в 1970 г. Как и его близнец, Fannie Mae, Freddie Mac специализируется на выкупе прав требования по ипотечным кредитам у банков. Благодаря этому у банков появляются ресурсы для предоставления новых кредитов. Права требования агентство переводит в ценные бумаги, которые торгуются на открытом рынке. Эта практика помогла значительно снизить стоимость заемных средств для потребителей. За 10 лет Freddie Mac и Fannie Mae завоевали 42% ипотечного рынка США: они владеют правами на ипотечные кредиты и гарантируют кредиты на общую сумму $3,1 трлн. Активы под управлением Freddie Mac выросли с $10 млрд. в начале 1980-х гг. до $722 млрд. в 2002 г.
   Эксперты считают, что политика ипотечных агентств стала слишком рискованной. Учитывая масштаб их операций, даже незначительный сбой может подорвать финансовую систему страны. Ипотечный рынок стал более зависим от факторов, которые могут увеличить стоимость заемных средств для агентств или сократить их возможности по покупке ипотек. Федеральная резервная система обеспокоена тем, что инвесторы могут занижать риск владения ценными бумагами Freddie Mac и Fannie Mae, рассчитывая на то, что государство поможет им в трудной ситуации. ФРС призвала агентства увеличить капитал, чтобы иметь запас на случай непредвиденных событий.
   Сайрону предстоит сдерживать напор самых нетерпеливых акционеров Freddie Mac, которые будут требовать радикальных изменений. В агентстве продолжают работать сотрудники, подозреваемые в искажении отчетности. Регуляторы, занимающиеся проблемами ипотечных агентств, предъявили еще не все претензии к Freddie Mac.
   В интервью Сайрон сообщил, что радикальных перемен не будет, правда, для усиления риск-менеджмента он собирается нанять нового эксперта по рискам, связанным с процентными ставками. "Радикально менять стратегию компании мы не собираемся", - сказал он.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям CNews, «Ведомости», РБК, «Время новостей», Газета.Ru, «Компания», 22-26.12.03)
   Micron. Чистая прибыль второго мирового производителя компьютерных микросхем, Micron Technology, в IV квартале 2002-2003 финансового года, который завершился 4 декабря, составила $1 млн. против $316 млн. чистых убытков за аналогичный период прошлого финансового года. Аналитики не ожидали, что компании удастся вернуться к прибыльности в этот отчетный период.
   Объем продаж в минувшем квартале составил $1,1 млрд. против $685 млн. за аналогичный период прошлого года. Увеличение финансовых показателей компании произошло на фоне сокращения затрат и роста цен на продукцию компании, обусловленного высоким спросом на компьютеры, бытовую электронику и сетевое оборудование.
Вернуться к содержанию выпуска

   Fujitsu-Sumitomo. Японские корпорации Fujitsu и Sumitomo Electric заключили соглашение о создании совместного предприятия по выпуску полупроводниковой продукции, которое начнет функционировать с начала апреля, будет разрабатывать, производить и продавать комплексные полупроводниковые устройства, в том числе предназначенные для использования в базовых станциях сотовых сетей. Организаторы проекта рассчитывают, что в течение первого года функционирования совместного предприятия объем продаж достигнет порядка 30 млрд. иен ($280 млн.).
   Техническую базу предприятия составят подразделение комплексной полупроводниковой продукции Fujitsu Quantum Devices и подразделение электронной продукции Sumitomo Electric Industries. Ожидается, что такое сотрудничество позволит выпускать полупроводниковые компоненты очень высокого класса при достаточно конкурентоспособных ценах. Японское предприятие ориентируется как на традиционные сети связи, так и на быстрорастущие секторы беспроводных и широкополосных телекоммуникаций, а также на рынок оборудования для домашних сетей, использующих протоколы Интернета. Объем рынка комплексных полупроводниковых устройств сейчас оценивается в $2,8 млрд., но за ближайшие три года он должен вырасти в полтора-два раза. За этот же период, как сообщил представитель Sumitomo, новое японское предприятие планирует удвоить свои продажи, доведя их примерно до $550 млн.
Вернуться к содержанию выпуска

   Samsung Group. Концерн Samsung Group, возглавляемый производителем бытовой электроники Samsung Electronics, в 2004 году намерен увеличить прибыль до выплаты налогов на 37% до 14,1 трлн. вон ($11,8 млрд.). Выручка Samsung Group должна вырасти до 120 трлн. вон со 115 трлн. вон в текущем году.
   Компания не поделилась подробностями, однако указала, что в наступающем году собирается инвестировать 15,5 трлн. вон в новые разработки, что на 17% больше капиталовложений этого года.
   Напомним, что помимо Samsung Electronics, концерн Samsung Group объединяет производителя дисплеев Samsung SDI, изготовителя электронных деталей Samsung Electro-Mechanics, брокерский дом Samsung Securities, страховую компанию Samsung Fire&Insurance и компанию по обслуживанию кредитных карт Samsung Card.
Вернуться к содержанию выпуска

   Global Crossing. Международная телекоммуникационная компания Global Crossing, недавно вышедшая из процедуры банкротства, длившейся 2 года, сообщила, что убыток компании за 9 месяцев 2003 года составил $149 млн. Убыток для акционеров составил до 16 центов за акцию, тогда как за этот же период в 2002 года убыток был 15 центов за акцию, $133 млн. Доход компании за девять месяцев снизился с $2,35 млрд. в 2002 году до $2,21 млрд. в текущем.
Вернуться к содержанию выпуска

   Pfizer-Esperion. Американский фармацевтический гигант Pfizer Inc. намерен приобрести компанию Esperion за $1,3 млрд., что превышает среднюю стоимость акций Esperion за последние 20 торговых сессий более чем в два раза. В случае приобретения Esperion Pfizer Inc. становится фактическим монополистом на рынке антихолестериновых препаратов. Основными из них в настоящее время являются Lipitor компании Pfizer, ETC-216 компании Esperion (которое может удалять закупорку коронарной артерии), а также новый перспективный препарат концерна Pfizer Inc.HDL, находящийся в стадии клинических испытаний. Глава исследовательского отделения Pfizer Джон Ла Маттин считает, комбинированное использование всех трех препаратов - это самый лучший вариант для сердечников на сегодняшний день. По его мнению, сначала пациенты будут использовать мощный ETC-216, потом, когда серьезная опасность сердечного приступа минует, они смогут постепенно переходить на длительное использование разработок собственно самого Pfizer - Lipitor и HDL.
   В перспективе объединение усилий двух компаний позволит, по мнению директора Esperion Роджера Ньютона (в объединенной компании он займет место руководителя одного из крупных дивизионов Pfizer), создать средство, излечивающее атеросклероз, что поднимет престиж компании до невероятных пределов.
Вернуться к содержанию выпуска

   News Corp.-Hughes Electronics-DirecTV. Американский медиамагнат Руперт Мэрдок расширил границы своей транснациональной империи News Corp. Очередным приобретением миллиардера стал 35%-ный пакет акций компании Hughes Electronics - владельца крупнейшей в США системы спутникового телевидения DirecTV. Сделка оценивается в $6,78 млрд.
   Интерес к DirecTV г-н Мэрдок проявляет уже давно. Еще в 2001 году он пытался приобрести эту сеть, но уступил в борьбе своему конкуренту EchoStar Communications Corp. Теперь, когда цель почти достигнута, г-н Мэрдок и будущий исполнительный директор Hughes Electronics Чейс Кэри заявили, что собираются сделать DirecTV лучшей системой платного телевидения в Америке.
Вернуться к содержанию выпуска

   Delta. Одна из крупнейших американских авиакомпаний Delta Airlines сообщила, по итогам текущего года не будет выплачивать премии руководителям высшего и среднего звена. Руководство компаний заявило, что намерено в принципе пересмотреть компенсационную политику компании. Новый руководитель Delta, Джери Грайнстеин, в обращение к служащим, заявил, что компания не будет выплачивать премии топ-менеджерам, даже если они выполнят все планы. Ранее в текущем году компания приняла решение о 8%-ном сокращении зарплаты руководителей.
   В течение последних двух лет Delta потеряла около $3 млрд., что явилось следствием снижения темпов экономического роста в США в целом и обострения конкуренции среди авиакомпаний. Сокращение премий сотрудникам руководство компании рассматривает как возможность снижения издержек компании и улучшения ее финансовых показателей.
Вернуться к содержанию выпуска

   Morrisons-Safeway. Затянувшаяся история с продажей сети супермаркетов Safeway близится к концу. После почти двухлетних торгов и спекуляций победителем в борьбе за Safeway оказалась конкурирующая сеть Morrisons, которая готова выложить за Safeway $5,2 млрд. Объединенная компания – 550 магазинов с оборотом более $17 млрд. – займет третье место среди сетей супермаркетов на Британских островах.
   Сага о Safeway началась более года назад, когда руководство запутавшейся в долгах компании заявило о готовности рассмотреть предложения о покупке. Первое предложение от Morrisons выражалось суммой чуть больше $4 млрд. в ценных бумагах. Почти одновременно в борьбу за Safeway включилась крупнейшая британская сеть Tesco, а также занимающие соответственно второе и третье места J Sainsbury и Asda, принадлежащая американскому гиганту Wal-Mart. В конце концов Еврокомиссия запретила трем названным компаниям приобретать Safeway из опасений, что в результате такого объединения появится монополист на рынке розничной торговли пищевыми продуктами. Таким образом, Morrisons остался единственным претендентом на сеть Safeway, но цена сделки за время многосторонних торгов успела вырасти на целый $1 млрд. К тому же Еврокомиссия постановила, что объединенная сеть все равно будет вынуждена продать 50 магазинов. Тем не менее руководство Morrisons заявило о том, что полностью удовлетворено условиями сделки.
Вернуться к содержанию выпуска

   Все делать быстро – это опасно: опыт сети магазинов Zara
   (По материалам статьи «Опасный рост», «Ведомости», 23.12.03, автор - Марк Бересфорд)
   Количество магазинов Zara растет с опережением планов. Испанская компания Inditex, которой принадлежит брэнд Zara, утверждает, что в текущем году открыто не 360, как планировалось ранее, а 380 магазинов Zara. На открытие новых магазинов в текущем финансовом году компания израсходовала $746 млн.
   Такой размах напугал инвесторов, и в результате в текущем году курс акций Inditex снизился на 30%. Снижение курса акций повлекло за собой снижение прибыли - по итогам III квартала прибыль упала на 10%. "Им надо медленнее расширяться, - считает Кит Уиллз, аналитик розничного рынка из Golden Sachs. - Они слишком быстро растут".
   Чтобы обеспечить успешную работу новых точек, компании необходимы стабильные и высокие результаты. По словам генерального директора Inditex Хосе Мариа Кастеллано, чтобы сохранить прибыльность операций, сопоставимые продажи компании должны вырасти в 2004 г. на 6%. Аналитики полагают, что курс акций восстановится до прежних значений лишь при условии, что компании удастся добиться устойчивого роста продаж. Пока же по итогам III квартала Inditex зафиксировала снижение сопоставимых продаж в магазинах, открытых годом ранее, на 4%.
   Сейчас компании Inditex принадлежит более 1900 магазинов, работающих в 48 странах под вывесками Zara, Massimo Dutti, Bershka, Oysho, Stradivarius и Pull & Bear. При этом основные операции компании сосредоточены на европейских рынках. В компании, которая контролирует 10% рынка моды у себя в Испании, связывают большие надежды с деятельностью на зарубежных рынках, где ей пока удавалось поддерживать относительно высокие цены.
   Между тем конкуренты Inditex в лице таких компаний, как, например, шведская Hennes & Mauritz или испанская Mango, имеют возможность оказывать на испанскую компанию весьма ощутимое ценовое давление. Оба конкурента выиграли из-за снижения курса доллара, поскольку именно в этой валюте ведут расчеты со своими азиатскими поставщиками.
   В отличие от них Zara производит около 80% тканей и одежды в Европе, и главным образом на своих предприятиях в Испании. Собственно, производство прямо на рынках сбыта и было одним из секретов привлекательности Inditex, позволявшим ей чутко реагировать на изменения конъюнктуры рынка. Весь путь новой модели от эскиза до прилавка занимает в компании не больше месяца. В 2001 г., когда Inditex провела первичное размещение своих акций на Мадридской фондовой бирже, она обещала инвесторам, что сумеет поддерживать ежегодный рост прибыли на уровне 20%.
   Стратегия, обеспечивавшая испанской компании безусловное преимущество перед конкурентами, теперь ее же и топит. Конечно, таким конкурентам, как корпорация GAP или H&M, требуется порой до полугода, чтобы новый товар попал на полки магазинов. Однако из-за снижения курса доллара их производство становится дешевле, а цены на товар - более конкурентными. В результате Inditex пришлось в этом году снизить цены на таких рынках, как Германия и Италия.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.