ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   Вопреки надеждам европейцев, евро продолжает расти
   (По материалам Business Week, 16.10.03)
   Как всем сегодня хорошо известно, европейская экономика оживает после трехлетнего периода рецессии и стагнации гораздо медленнее, чем экономика США. Чем же тогда можно объяснить тот факт, что курс евро по отношению к доллару продолжает ползти вверх? Продержавшись в течение большей части лета в пределах от $1.11 до $1.15, в настоящее время курс единой валюты вновь превысил отметку $1.17 (его значение на момент введения евро в обращение в 1999 году). Это на 20% больше, чем год назад. И, большинство экономистов и трейдеров уверены в том, что евро в обозримом будущем будет продолжать свой рост.
   Этот феномен обусловлен, главным образом, всеобщей озабоченностью ростом бюджетного дефицита и внешнеторгового дефицита США, а также неоднократными заявлениями американских политиков, пытавшихся «уговорить» доллар снизиться хотя бы немножко. По оценкам валютных аналитиков Merrill Lynch & Co., к декабрю текущего года курс евро по отношению к доллару США достигнет $1.20, а к концу 2004 года – $1.33. В J.P. Morgan Chase & Co. считают, что курс евро в обозримом будущем может достигнуть $1.45.
   Безусловно, подобным «еврооптимизмом» сегодня заражены далеко не все аналитики. Так, Стивен Сейуэлл из компании Citigroup уверен в том, что в будущем году, по мере восстановления высоких темпов роста американской экономики, доллар сможет отыграть обратно вверх. Однако, сторонники этой точки зрения сегодня пребывают в меньшинстве. «Судя по всему, тенденция [к росту курса евро] сохранится, несмотря на периодические сигналы, свидетельствующие о том, что экономика США восстанавливается после рецессии быстрее, чем экономики других развитых стран», – говорит Ашраф Лайди, главный валютный стратег MG Financial Group. Лайди считает, что в обозримом будущем курс евро не должен продемонстрировать сколько-нибудь серьезного падения.
   Вместе с тем, рост курса евро является крайне негативной новостью для многих европейских бизнесменов, а также для экономики этого региона. Сильное евро осложняет европейским производителям экспорт произведенных ими товаров и услуг. Кроме того, этот процесс ведет также к снижению прибыли (в долларовом исчислении), создаваемой заморскими филиалами европейских компаний. Аналитики швейцарского банка UBS считают, что 10-процентный рост курса евро ведет к сокращению доходов 300 крупнейших европейских компаний на 5% и к уменьшению номинального ВВП Еврозоны на 1%. «Слабость» доллара ведет к массовому «бегству» номинального роста [ВВП] в США», – говорит Ян Стюарт, экономист по делам Европы в Merrill Lynch.
   Дополнительно ситуацию осложняет то обстоятельство, что ряд европейских компаний, попытавшихся захеджировать свою зависимость от колебаний валютных курсов, исходили из того, что курс евро по отношению к доллару по состоянию на декабрь 2003 года вырастет не более чем до $1.15. В прошлом месяце главный финансовый директор Heineken Рене Хуфт Граафланд сообщил, что из-за усиления евро производственная прибыль его компании в первой половине текущего года сократилась на 7% до $693 млн. Дело в том, что Heineken захеджировала 96% своих поступающих валютных потоков по предполагаемому обменному курсу $1.10. Граафланд предупредил, что ситуация может ухудшиться в будущем году, когда захеджировано будет всего 50% долларовых валютных потоков компании. «В 2004 году мы вполне ощутим на себе негативные последствия от снижения курса доллара», – сказал Граафланд журналистам.
   Среди основных факторов, способствующих росту курса евро, экономисты называют безмерно разросшиеся внешнеторговый и бюджетный дефициты США. Валютные рынки уменьшают величину $550-миллиардного дефицита текущего платежного баланса США (и, косвенно, $500-миллиардного бюджетного дефицита) через снижение курса доллара. Это облегчает американским производителям наращивать экспорт, и, в свою очередь, создавать больше налогооблагаемой прибыли, часть которой перетекает в карманы правительства. Экономист Merrill Lynch Йяно Контопулос отмечает, что внешнеэкономическая деятельность создает до 20% доходов американских корпораций (речь идет не только о прямом экспорте, но и о доходах заморских филиалов и т.д.)
   Таким образом, «слабый» доллар ведет к росту совокупной величины доходов американских компаний и к увеличению налоговых поступлений в казну США. В силу этих причин секретарь американского казначейства Джон В. Сноу на прошедшей в прошлом месяце в Дубае встрече «Большой Семерки» явно дал знать о том, что Вашингтон отказывается от дальнейшего следования «Политике сильного доллара». С момента этого выступления курс евро по отношению к доллару вырос еще более чем на 3%. 6 октября президент Европейского центробанка Вим Дьюзенберг в интервью испанской газете заявил, что паление курса доллара было «неизбежным», тем самым дополнительно стимулировав трейдеров к скупке евро.
   Высокий курс единой валюты был бы совсем не плох в том случае, если бы одновременно с евро по отношению к доллару вверх шли бы также и курсы азиатских национальных валют. Однако, этого не происходит. В результате, азиатские компании получают существенное ценовое преимущество перед своими европейскими конкурентами. В настоящее время курс китайского юаня по-прежнему привязан к доллару США, а правительство Японии проводит интервенции на валютном рынке, пытаясь удержать иену от роста по отношению к доллару. В результате, хотя курс иены по отношению к доллару достиг трехлетнего максимума, по отношению к евро иена даже «подешевела». Таким образом, именно на евро сегодня приходится основная тяжесть коррекции валютных курсов, несмотря даже на то, что 20% дефицита текущего платежного баланса США приходится на КНР, а еще 50% – на другие страны Азии. «С точки зрения Европы, встреча в Дубае была провалом», – говорит Дэвид Гилмор, партнер в компании Foreign Exchange Analytics.
   При этом, ситуация для Европы становится все хуже и хуже. Европейских политиков все больше беспокоит возможность резкого падения курса доллара, в результате которого экономики их стран вновь окажутся в состоянии рецессии. Министры финансов ряда стран Еврозоны, включая представителя Голландии Геррита Залма, уже дали понять, что рост курса евро выше отметки $1.20 представляет собой серьезную угрозу для местных экспортеров. Судя по всему, тревожно настроен и сам Дьюзенберг, 6 октября заявивший: «Я молю [Бога] и надеюсь на то, что коррекция [доллара] будет происходить медленно и постепенно».
   Сегодня европейские компании пытаются выработать новые стратегии, которые позволили бы им защититься от дальнейшего падения доллара. Один из таких приемов заключается в том, чтобы перевести свою отчетность на исчисление в долларах. Другим тактическим приемом, позволяющим уменьшить воздействие от роста курса евро, является хеджирование. Так, новый финансовый директор Volkswagen Ханс Дитер Потш заявил, что его компания собирается увеличить захеджированную долю валютных потоков с 40% до двух третей (совокупная величина этих потоков составляет $5.9 млрд.). Сообщается, что из-за изменения валютных курсов Volkswagen потеряла в первом полугодии более чем $900 млн. Другие компании, такие как Siemens, собираются ввести «натуральное хеджирование», планируя в будущем году брать в долг в долларах для того, чтобы уменьшить тяжесть своей задолженности в случае дальнейшего роста евро. «Это дает нам большую гибкость», – говорит финансовый директор Siemens Хайнц-Иоахим Ньюбургер.
   Однако, в долгосрочном периоде хеджирование не сможет защитить компанию от продолжительного снижения валютного курса. Если евро продолжит расти с нынешними темпами, среди первых жертв этого процесса может оказаться восстановление европейской экономики.

Вернуться к содержанию выпуска

   Азия вместо Америки: глобальное перераспределение инвестиционных потоков
   (Финансовые известия, 17.10.03)
   В течение последнего года фонды, занимающиеся инвестициями в акции развивающихся рынков, энергично скупали активы азиатских компаний. Финансирование большой части сделок осуществлялось за счет продажи акций представителей Латинской Америки. По мнению аналитиков фирмы EmergingPortfolio.com Fund Research (EPFR), причиной популярности азиатских компаний среди менеджеров портфельных фондов стало прежде всего значительное увеличение средств, которые находятся в распоряжении финансовых институтов, специализирующихся на инвестициях в страны этого региона. Кроме того, к покупке азиатских акций располагал низкий в сравнении с данными прошлых лет уровень их цен в сочетании с циклической природой большинства азиатских рынков.
   В целом стоимость азиатских акций, приобретенных в этом году международными инвестиционными фондами, составила за год, по данным EPFR, $7.8 млрд. Проданные за это же время акции латиноамериканских компаний "потянули" на $1.5 млрд.
   Развивающиеся рынки Европы, Ближнего Востока и Африки продемонстрировали на этом фоне более сбалансированное соотношение покупки и продажи корпоративных активов. Некоторый перевес покупки акций ЮАР и Израиля был уравновешен продажей бумаг российских и венгерских компаний. Позиции акций России в последние месяцы были несколько скорректированы в сторону роста покупок.
   Фаворитом портфельных инвесторов развивающихся рынков в этом году оказался Тайвань. Из $1.94 млрд., вложенных в покупку тайваньских акций, больше трети - $748 млн. - пришлось на август. Этот месяц стал временем самой агрессивной покупки тайваньских активов с марта 2000 года. Причины притягательности Тайваня - восстановление производства микропроцессорной техники после рецессии и ослабление ограничений, наложенных на деятельность в стране иностранных инвестиционных институтов. 1 октября этого года Тайвань отменил действовавшее 12 лет правило, которое ограничивало размеры иностранных инвестиций в тайваньские акции суммой в $3 млрд. Благодаря этим изменениям иностранные портфельные инвестиции в акции тайваньских фирм составят во втором полугодии 2003 года, по оценкам EPRF, $3-5 млрд.
   Индия пережила в августе аналогичный всплеск. $240.3 млн., вложенные фондами в акции индийских компаний, - самый высокий показатель с октября 2001 года.
   Южная Корея, несмотря на экономический спад, зафиксированный во втором квартале этого года, стала третьим (после Тайваня и Китая) развивающимся рынком корпоративных акций по объемам инвестиций, предпринятых зарубежными фондами в течение года. Ее результат - $904 млн. за последние три месяца, когда она, обогнав Китай, вышла на второе место в списке любимцев иностранных фондов.
   Заметный рывок совершила Малайзия. Объемы покупки ее акций увеличились за прошедший квартал на 23% - до $452 млн. Ее акции покупались в ожидании успешного восстановления экономики, индикаторы состояния которой обычно несколько запаздывают по сравнению с другими азиатскими рынками. Расчет, однако, сделан на постепенное сокращение разрыва. Несмотря на то, что годовые показатели Малайзии оказались худшими на субконтиненте, октябрьский рост индекса малайзийских акций на 7.6% стал третьим в регионе.
   Интерес иностранных фондов к Южной Африке, выразившийся в покупке акций общей стоимостью $522 млн., стимулировался в этом году высокими доходами, связанными с высокой степенью корреляции между ростом цен и курсом национальной валюты. В дальнейшем, однако, ее усиление может стать тормозом экономического роста.
   Самый непопулярный рынок и по итогам года, и по результатам последнего квартала - мексиканский. Фонды стали избавляться от мексиканских акций, зарегистрировав отставание этой страны от темпов восстановления экономики США. Мексика продолжает терять производственные мощности, уступая рынки набирающему силы Китаю. Незаметно и признаков прогресса в проведении начатых мексиканским руководством некоторое время назад налоговых реформ.

Вернуться к содержанию выпуска

   Где проще и где сложнее вести бизнес
   (Финансовые известия, 14.10.03)
   Специалисты Всемирного Банка в докладе "Doing Business in 2004: Understanding Regulation" проанализировали государственные системы 130 государств мира, в том числе почти всех постсоветских государств. Анализ был основан на пяти критериях: сколько времени и средств необходимо затратить, чтобы создать и зарегистрировать компанию, получить кредит, нанять или уволить сотрудников, заключить (зарегистрировать, юридически защитить и, если понадобится, оспорить через суд) контракт и обанкротить свою фирму.
   Проще всего зарегистрировать новые компании в Швеции и Новой Зеландии - для этого достаточно проделать три процедуры. Наиболее неповоротливые чиновники работают в Индонезии - 168 дней. В нищей Съерра-Леоне за открытие фирмы платят - $1.81 тыс.
   Белоруссия одновременно с Россией и Украиной вошли в число десяти государств, где уволить работника сложнее всего. Наиболее жесткие нормативы по порядку увольнения действуют в Анголе, а наиболее либеральные - в Гонконге.
   Процедуру банкротства компании проще всего произвести в Ирландии, где для этого требуется 0.4 года. Сложнее всего - в Индии - 11.4 года. В ряде государств подобной практики вообще не существует. Эффективнее всего цели процедуры банкротства достигаются в Сингапуре. Из постсоветских государств лишь Латвия входит в число десяти стран, лидирующих по этому показателю. Банкротство представляет собой наиболее запутанную и трудноразрешимую процедуру в странах Африки и Латинской Америки. В числе аутсайдеров по этому показателю также находятся Грузия (3.2 года) и Белоруссия (2.2 года).
   В десятку государств, где системы власти максимально благоприятствуют ведению бизнеса вошли: США, Австралия, Канада, Дания, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Сингапур, Швеция и Великобритания. В России, например, для создания собственного бизнеса требуется проделать 12 процедур, которые занимают 29 дней, стоимость составляет около $200. Работа с контрактом занимает 16 процедур, 160 дней, стоимость - $350. Процесс банкротства в России занимает 1.5 года. Чтобы начать бизнес на Украине, требуется проделать 14 процедур, на которые потребуется 40 дней, стоимость - $210. Работа с контрактом занимает 20 процедур, 223 дня, стоимость - $80. Процедура банкротства в Украине занимает три года.

Вернуться к содержанию выпуска

   Президент АТТАК о своем видении миссии антиглобалистов
   (По материалам статьи «Наша цель - изменить мир», «Время новостей», 15.10.03, автор – Петр Розварин)
   Весьма заметное место в пестром интернационале антиглобалистов занимает международная ассоциация АТТАК. Аббревиатура АТТАК дословно переводится как «Ассоциация за выплату такс с финансовых операций и с денежной помощи гражданам». Ниже с незначительными сокращениями приводится интервью газете «Время новостей» президента АТТАК, профессора экономики Парижского университета Жак Никоноффа.

   - "Глобализация", "мондиализация" - так ли уж новы эти термины, столь часто употребляемые лидерами антиглобалистов?
   - В принципе нет. Понятие "мондиализации" возникло еще в конце XIX века, когда капиталы впервые стали мобильными, не знающими государственных границ. Первая мировая война решительно поломала эту определяющую тенденцию, на долгие десятилетия циркуляция капиталов между континентами и странами была заморожена. В конце XX века, лет этак двадцать назад, эволюция капиталистической системы пошла таким образом, что не говорить о новой глобализации сегодня стало невозможно.

   - И чем же характерна ее нынешняя фаза?
   - Речь идет прежде всего о финансовой глобализации. В период от начала "холодной войны" до 1970-х годов происходила эволюция международного соотношения сил, которая была неблагоприятной для Запада, и особенно для Америки. Ее образ за рубежом становился все хуже из-за расизма, царящего в этой стране. Весь мир узнал о том, что в Америке тоже, оказывается, есть бедные. Плюс война во Вьетнаме, деколонизация. Тут появляется движение "неприсоединившихся" - стран, ищущих путь развития, не похожий ни на американский, ни на советский. Плюс возник еще один феномен: мощная профсоюзная борьба в западных странах, позволившая определить статус служащего, трудящегося. Рост критики капитализма и снижение доходов и производительности труда произошли одновременно.
   И тут транснациональные монополии резко перехватили инициативу. Их люди начали запускать идеи, способные ослабить критику капитализма. Они выстраивали экономические схемы реорганизации производства. Начинается "переформатирование" умов во имя нового оправдания капитализма. Рождается новая идеология с новыми аргументами, цель которой - выиграть битву за умы. В центрах неолиберальной революции вырабатывается около пятнадцати дежурных идей: признание неизбежности безработицы, необходимость борьбы с инфляцией, обязательность бюджетного равновесия, создание пенсионных фондов, ускорение свободного обмена товарами, понижение налогообложения и так далее. С начала 70-х годов эти идеи становятся господствующими в интеллектуальной сфере, они начали воплощаться в жизнь после прихода к власти Рональда Рейгана и Маргарет Тэтчер.
   Американская и британская пенсионные системы через акционирование пришли к созданию пенсионных фондов, которые становятся главным элементом глобализации. Американские пенсионные фонды обладают огромной массой денег и ищут возможности выгодно их разместить. Массовое появление этих фондов на биржевых рынках в США быстро подняло цены акций, привело к их дефициту. И тогда американские пенсионные фонды начали приобретать акции в других странах, прежде всего в Европе. Сейчас более 40% акций, котируемых на бирже, приобретено нерезидентами Европы, точнее - американцами.

   - Разве можно усмотреть в этом что-либо предосудительное? Такова рыночная экономика, открытое общество...
   - Произошла существенная эволюция характера предприятий в связи с их переходом в другие руки. Во Франции раньше значительной частью акций предприятий владели представители потомственной буржуазии: Пежо, Мишлен, Дассо... Были акционерами и банки, которые владели значительной частью капиталов, были еще и мелкие акционеры. Теперь все изменилось, главными инвесторами стали пенсионные фонды и страховые структуры. Изменился и сам способ финансирования мировой экономики. Еще в 80-х годах оно осуществлялось за счет банковских кредитов. Теперь же средства для финансирования предприятий доставляют финансовые рынки, на которых распространяются акции, в том числе и акции пенсионных фондов.
   Цель пенсионных фондов - это не развитие предприятий и даже не дивиденды от их деятельности, а выручка от роста стоимости акций. Откровенная спекуляция, игра на бирже! Любопытно было проследить, сколько времени американские пенсионные фонды удерживают акции европейских предприятий. Оказывается, не более семи месяцев! Настоящий акционер этого не делает, он заинтересован в живучести предприятия, его здоровье, развитии. А заокеанские пенсионные фонды после нескольких месяцев присутствия в капитале европейских предприятий перепродают свои акции, прибыль кладут в карманы и приобретают акции других фирм. Это паразиты, высасывающие кровь! Многие из проводимых ими операций нелегальны. Первичный рынок акций в США - это поле деятельности всевозможных мафий, рынок самых грязных манипуляций.

   - Как и когда родилась АТТАК?
   - Как говорится, в начале было слово. В 1998 году в газете "Монд дипломатик" опубликовали редакционную статью, в которой предлагалось облагать налогами деятельность американских пенсионных фондов. И тут тысячи писем начали приходить в газету! Читатели решительно поддержали идею газеты. Остальное было чисто организационным моментом. СМИ заметили нас в Сиэтле в 1999 году. Потом был всемирный форум антиглобалистов в Порту-Алегри, где нас официально признали как одного из лидеров альтермондиалистского движения, то есть движения, альтернативного глобализму.

   - Не могли бы вы рассказать о нем поподробнее?
   - Оно органично вписывается в линию развития Истории. Начиная с борьбы античных рабов движения за освобождение человека существовали всегда. Республиканское, антимонархическое, феминистское, экологическое, социалистическое. Мы являемся новым выражением человеческой эмансипации, точнее - продолжением этого движения в изменившихся условиях. У нас лишь одна цель: убедить в рациональности и перспективности наших идей государственных лидеров. Никаких политических амбиций мы не питаем. Мы лишь ассоциация, а не политическая партия. Однако мы за считаные годы сумели превратиться в третью по величине и масштабу влияния левую политическую силу Франции. Мы представляем собой ассоциацию общего плана и не нацелены на конкретную цель вроде защиты окружающей среды или крестьянства. В наших рядах более 30 тысяч человек, работающих в 280 местных комитетах. Кроме того, АТТАК имеет представительства в 55 странах.

   - Как вы восприняли результаты конференции ВТО на уровне министров в Канкуне?
   - В Канкуне американцам забили гол на их собственном поле. На предыдущих совещаниях представители США заявляли своим коллегам из Азии, Латинской Америки и Африки: "Мы не можем обсуждать с вами те или иные положения, поскольку не имеем на это полномочий от конгресса". В Канкуне представители развивающихся стран сказали в свою очередь американцам: "Наши народы осознали опасность политики, вытекающей из наших с вами предыдущих договоров, и не желают, чтобы мы подписывали все предлагаемые вами документы". Под жирным знаком вопроса оказался принцип свободного обмена товарами.
   Я надеюсь, что провал совещания в Канкуне позволит полностью перекроить принципы ВТО. АТТАК всегда выступала за суверенитет государств и за ограничение торгового обмена, особенно в сфере продуктов питания, которыми каждая страна должна обеспечивать себя сама. Например, в контексте европеизации польское крестьянство будет скоро полностью уничтожено.
   От свободного обмена товарами надо отказаться, необходимо способствовать развитию собственных, национальных ресурсов. Вспомните, как появились азиатские "драконы" - только благодаря политике протекционизма со стороны местных властей. Открываться для международного рынка можно, только набравшись зрелости и силы. При нынешнем образе действий страны Восточной Европы никогда не смогут создать свою независимую экономику.

   - И какова роль АТТАК во всем этом процессе?
   - Наша цель - изменить мир. Мы за то, чтобы ввести новые методы регулирования во всех эшелонах и сферах, не только в финансовой области. Мы против однополярного мира, столь милого сердцу президента Джорджа Буша. В ООН должна быть проведена реформа с учетом необходимости создания многополярного мира. Мы предлагаем реформы ВТО, Всемирного банка и других мировых структур. А для бедных стран нужен новый "план Маршалла" плюс перестройка систем здравоохранения, образования, коммунальных служб. Все жители планеты должны иметь возможность пользоваться водой, санитарными удобствами, энергоносителями. Это потребует полной перестройки способов регулирования мировой экономики.
   Мы не система оказания помощи и не благотворительная организация. Но мы требуем, чтобы государствам не мешали развиваться, например, в сфере сельского хозяйства. Сельскохозяйственные субсидии производителям со стороны США и ЕС приводят к тому, что продукты питания из-за океана в бедных странах стоят меньше, чем местные продукты. Субсидии американским и европейским фермерам должны быть отменены! Мы не собираемся заменять капитализм другой экономической системой, но капиталистическая система должна быть поставлена в жесткие рамки. Ведь ныне создаются огромные финансово-экономические конгломераты, противоречащие самой идее либерализма. Супермонополии отрицают конкурентную борьбу. Большие холдинги и группы надо расколоть на более мелкие части, поскольку они слишком сильны и громоздки. Должна быть возрождена свободная конкуренция. Скажем, "Майкрософт" не должен существовать в его нынешнем виде. Детище Билла Гейтса нужно разрезать на кусочки.

   Примечание ведущего рассылки: точка зрения ведущего рассылки далеко не всегда совпадает с мнениями, высказываемыми авторами статей.

Вернуться к содержанию выпуска

   В США и Великобритании растет поколение полных людей
   (РБК, 14.10.03)
   В США и Великобритании растет поколение полных людей. Появление все новых диет не может противостоять сидячему образу жизни и бесконечной рекламе сладостей и жирной пищи, и даже самые полные продолжают полнеть.
   Согласно последним данным, опубликованным в Archives of Internal Medicine, в США число людей с весом, значительно превышающим нормальный, только за последние 15 лет увеличилось в 4 раза. Если в 1986 г. ожирением здесь страдал один из 200 человек, то в 2000 г. это соотношение составило 1 к 50. При этом соотношение людей, чей вес превышает норму более чем на 90 кг, ко всем остальным теперь составляет 1 к 400, в то время как в середине 1980-х годов составляло 1 к 2 тыс.
   В Великобритании избыточный вес имеют 20% мужчин и 25% женщин, в то время как в 1980-х годах эти цифры составляли соответственно 6% и 8%. Коэффициент людей с болезненным ожирением (с индексом массы тела выше 40 пунктов) вырос здесь вдвое за последние 7 лет и составляет 17 к 1000. По свидетельству британских медиков, на данный момент Великобритания является самой "полной" нацией Европы, и на лечение заболеваний, связанных с ожирением, здесь ежегодно тратится 500 млн. фунтов ($829 млн.). Избыточный вес ежегодно приводит к 9 тыс. преждевременных смертей, а также сокращает среднюю продолжительность жизни на 9 лет.
   "Скрытая эпидемия" ожирения стала бичом развитого мира. Мало помалу ее распространение находит отражение во всех отраслях человеческой деятельности. Так, сидения в кино и самолетах с каждым десятилетием становятся все шире, как растут и средние размеры одежды и обуви. В США теперь изготовляют даже более широкие гробы, сообразные габаритам современных покойников. Все это не может не настораживать, особенно с учетом того, что распространение ожирения, похоже, напрямую связано с ростом благосостояния людей.

Вернуться к содержанию выпуска

   Поставки компьютеров в мире выросли в III квартале на 14-16%
   (Интерфакс-АФИ, 16.10.03)
   Поставки персональных компьютеров в мире выросли в III квартале на 14-16% по сравнению с тем же периодом прошлого года благодаря растущему спросу на переносные компьютеры. Согласно исследованиям аналитиков, спрос на переносные компьютеры и системы беспроводного доступа в сети стимулируют рост спроса на компьютеры, темпы увеличения которого могут стать самыми высокими за последние три года.
   Согласно данным Gartner Inc., мировые поставки компьютеров в III квартале выросли на 14,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года и составили 42,6 млн. штук. При этом объемы поставок увеличились как в США, так и в Европе, и Азии. Ожидается, что к концу года поставки еще более возрастут, поскольку IV квартал обычно приносит наибольшие продажи. Как ранее заявлял Intel, за III квартал было реализовано рекордное количество микропроцессоров и в текущем квартале ожидается очередной скачок продаж.
   HP, уступившая Dell место лидера год назад, добилась увеличения поставок в США на 35% за счет серьезного снижения цен в августе. Доля Dell на мировом рынке выросла в III квартале до 15,3% с 13,6% в сентябре прошлого года, а доля HP - до 15,1% с 13,5%.
   Поставки компьютеров в США выросли в прошедшем квартале, по разным оценкам, на 16-19%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Перспективы мирового рынка полиэтилена
   (БИКИ, 02.10.03)
   В 2002 г. мировое потребление полиэтилена, по данным консультационной компании Phillip Townsend Associates, возросло по сравнению с 2001 г. на 5,3% (2,8 млн. т) и превысило отметку 55 млн. т. Суммарные годовые мощности по выпуску полиэтилена в прошлом году достигли 68,4 млн. т (что на 12,2 млн. больше, чем в 1997 г.). Средняя загрузка мощностей предприятий повысилась на 1,5% и в 2003 г., как ожидают, увеличится до 83,8%.
   На долю трех крупнейших регионов - АТР, Северной Америки и Западной Европы приходится 78% мирового спроса на все виды полиэтилена. В структуре их отгрузок наибольший удельный вес занимает полиэтилен высокой плотности, однако самые высокие темпы прироста в мире отмечаются на линейный полиэтилен низкой плотности в основном вследствие двузначных темпов прироста на данный товар в Китае.
   Как полагают, высокая конъюнктура на рынке полиэтилена сохранится и в последующие годы. Спрос на него в АТР будет продолжать расти в среднем на 7,5% ежегодно и в 2007 г. достигнет 23 млн. т. Основным фактором роста останется Китай, в котором потребление полиэтилена в 2002 г. составило 8,3 млн. т, или более 1/2 всего объема в регионе.
   Спрос в АТР уже превысил уровень мощностей и, как предсказывает Phillip Townsend, разрыв между ними в ближайшие пять лет будет продолжать расти.
   Согласно объявленным проектам, в 2003 - 2007 гг. глобальное расширение мощностей по производству полиэтилена составит, по прогнозу компании, 16 млн. т, из них 2/3 будет приходиться на Ближний Восток, Африку и АТР. При этом только Иран и Катар объявили о планах их увеличения в целом на 3,9 млн. т в год, рассчитывая, очевидно, на увеличение сбыта в АТР.

Вернуться к содержанию выпуска

   Прогноз мирового рынка какао
   (Известия, 13.10.03)
   Ситуация на мировом рынке какао в сезоне 2003-2004 гг. улучшится, прогнозируют эксперты британского торгового дома ED&F Mann. Избыток какао на мировом рынке существенно снизится, несмотря на то что его производство возрастет на 0,8% - с 3,045 до 3,068 млн. тонн. Ожидаемый по итогам сезона 2002-2003 гг. избыток какао в 68 тыс. тонн уменьшится более чем в 20 раз и на момент окончания следующего сезона составит всего 3 тыс. тонн, прогнозируют эксперты. Прогнозируемое улучшение ситуации эксперты в первую очередь связывают с ожидаемым увеличением потребления какао в следующем сезоне. Так, прогнозируется, что спрос на какао возрастет за сезон на 3% -с 2,954 до 3,042 млн. тонн, что обеспечит сокращение имеющегося на рынке избытка. Эксперты прогнозируют, что высокий спрос на какао сохранится и в сезоне 2004-2005 гг., что позволит вернуть рынок в состояние статистического дефицита.

Вернуться к содержанию выпуска

   "Никелевое ралли": рекордные цены на никель
   (По материалам статьи "Норникель" богатеет", «Ведомости», 13.10.03, авторы - Илья Хренников и Мария Рожкова)
   На рынке металлов в разгаре "никелевое ралли": высокий спрос азиатских сталеваров поднял мировые цены на никель на рекордный за последние 13 лет уровень. Цены на никель на Лондонской бирже металлов с начала года выросли почти на 50%: с $7300 до $10 880 за тонну. Аналитик "НИКойла" Вячеслав Смольянинов объясняет "никелевое ралли" ожиданиями, что спрос на этот металл превысит предложение. По данным авторитетной International Nickel Study Group (INSG) , в 2003 - 2004 гг. дефицит никеля на мировом рынке составит 30 000 т. В 2003 г. мировое производство никеля, по прогнозам INSG, составит 1,2 млн. т, а в 2004 г. - 1,28 млн. т. При этом потребление никеля растет опережающими темпами: в этом году оно составит 1,25 млн. т, а в следующем прогнозируется на уровне 1,31 млн. т. По словам Смольянинова, спрос растет прежде всего со стороны сталелитейных компаний Китая и стран Юго-Восточной Азии (65% конечного потребления никеля в мире приходится на производство нержавеющей стали). По словам зампреда правления "Норильского никеля" Леонида Рожецкина, экспорт в Китай растет чрезвычайно высокими темпами. В прошлом году компания продала в Азию 40 000 т никеля, а в нынешнем планирует продать 65 000 т.
   Представитель второго в мире производителя никеля, канадской Inco, Стив Митчел подтверждает, что ценовое ралли связано с ростом спроса на никель в Китае: "Этот рынок растет на 28% в год, 2/3 увеличения мирового спроса приходится именно на Китай. Похожая ситуация имела место в 1988 - 1989 гг., но после распада СССР на мировой рынок был выброшен никель из советских запасов, который обрушил цены. Сейчас же резервов, чтобы увеличить предложение, нет. Мы планируем нарастить производство никеля на 40% до 650 млн. фунтов (около 294 000 т), но только к 2006 г. ".
   Никелевые мощности "Норникеля" сейчас полностью задействованы, отмечает аналитик "Тройки Диалог " Василий Николаев, а к расширению производства компания будет подходить осторожно. Во-первых, это может привести к росту производства палладия (он добывается попутно с никелем), предложение которого на мировом рынке сейчас, напротив, избыточно. Во-вторых, неясно, как долго сохранятся высокие цены на никель, ведь дороговизна этого металла в течение длительного периода может сделать нержавеющую сталь слишком дорогой и повлечь снижение ее производства. В свою очередь, это может привести к существенному падению цен на никель в долгосрочной перспективе. По прогнозу южнокорейской сталелитейной компании POSCO, в 2004 г. цены на никель будут пребывать в диапазоне $10 000 - 11 000 за тонну.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Конкуренты Intel идут в атаку
   («Ведомости», 14.10.03, автор - Дон Кларк)
   Сразу несколько компаний, конкурирующих с корпорацией Intel на рынке микропроцессоров, объявили о выпуске новых моделей чипов. Новинки, анонсированные на отраслевом форуме по микропроцессорам в Сан-Хосе, призваны обострить конкуренцию на рынке чипов для портативных компьютеров и мощных серверов.
   Долгожданное обновление своего модельного ряда подготовила компания Transmeta, которая в свое время первой выпустила процессор для ноутбуков, основанный на энергосберегающей технологии. Сверхминиатюрные чипы для мобильных устройств разрабатывает и Centaur Technology, американское подразделение тайваньской корпорации Via Technologies. На другом конце продуктового спектра находятся новые процессоры Sun Microsystems и Fujitsu, предназначенные для оснащения высокопроизводительных серверов и конкурирующие с чипом Intel Itanium 2.
   Хотя речь идет о двух различных сегментах рынка, в обоих случаях явно видна тенденция повышения конкурентности в отрасли. На продукты Intel сейчас приходится более 80% мировых продаж процессоров для персональных компьютеров и серверов нижнего ценового диапазона. Intel направляет свою прибыль на совершенствование своих чипов, уделяя особое внимание одному из их ключевых параметров производительности - тактовой частоте, т. е. числу циклов, через которые процессор проходит за одну секунду. Однако внушительное число гигагерц, характеризующее продукты этой корпорации, имеет и оборотную сторону: очень "быстрые" процессоры соответственно потребляют и рассеивают в виде тепла очень много энергии. Разрабатывая альтернативную продукцию, конкуренты стремятся сделать ее сопоставимой с процессорами Intel по производительности, но при этом более эффективной в энергетическом плане. В сентябре корпорация AMD представила новый процессор Athlon 64, который на некоторых тестах превзошел по производительности конкурирующую модель Pentium 4, хотя и имел меньшую тактовую частоту.
   Нынешний виток конкурентной борьбы особенно важен для бизнеса Transmeta: ключевой продукт этой компании, чип Crusoe, пока не оправдал возложенных на него ожиданий и не завоевал значительной доли рынка, ориентированного на мобильные вычисления. Дело в том, что Intel в новейших разработках также удалось добиться значительного прогресса в снижении энергопотребления. В частности, высокой эффективностью потребления отличается процессор Pentium M, один из компонентов мобильной платформы Centrino.
   Ответным ударом Transmeta стал чип Efficeon, который на 50% превосходит Crusoe по производительности. Efficeon работает также быстрее, чем Pentium M, потребляя примерно столько же энергии. Отличительной особенностью продуктов Transmeta является оригинальная технология, предусматривающая преобразование стандартных программных команд во внутренний высокоэффективный код. Другое важное достоинство Efficeon - способность выполнять за один процессорный такт по восемь команд. Crusoe и большинство прочих современных процессоров по этому показателю отстают от Efficeon вдвое.
   Амбициозные планы строит и корпорация Via, известная не только своими процессорами и специализированными контроллерами, но также тяжбами с Intel по поводу патентов. Гленн Генри, президент подразделения Centaur, утверждает, что новый процессор Via С5Р, по площади в несколько раз меньший, чем Pentium M, обеспечивает производительность не меньшую, чем у этого продукта Intel. Изюминкой модели С5Р является встроенная функция шифрования данных, позволяющая значительно повысить производительность приложений, требующих повышенной защищенности.
   Sun и Fujitsu, производящие серверы на базе процессоров семейства SPARC, конкурируют с Intel в сегменте дорогих корпоративных систем. В планах этих производителей - выпуск чипа с двумя микропроцессорными ядрами, делающими более эффективными многопотоковые вычисления. Новая модель этой серии, Sun UltraSparc IV, выпускаемая на производственных мощностях Texas Instruments, должна появиться в первом полугодии 2004 г. В конце 2004 г. будет выпущена модель Fujitsu Sparc64 VI.

Вернуться к содержанию выпуска

   На европейском рынке зреет глобальное поглощение
   (По материалам статьи «На Nivea нашлись два покупателя», «Время новостей», 17.10.03, автор – Денис Уваров)
   Корпорация Allianz намерена в ближайшее время полностью или частично продать свой пакет акций (44%) немецкого производителя товаров широкого потребления Beiersdorf, которому принадлежит известная торговая марка Nivea. Предложение о покупке сделали сразу две компании - крупнейший кофейный ритейлор ФРГ холдинг Tchibo и американский гигант Procter & Gamble.
   В гонке по приобретению Beiersdorf специалисты пока отдают предпочтение P&G. В начале года компания уже заплатила немалые деньги за другую немецкую компанию Wella (общая стоимость сделки оценивалась в $5,6 млрд.). Кроме того, владелец торговых марок Oil of Olay и Clairol уже давно не скрывает своего интереса к Beiersdorf и рассматривает ее приобретение как часть своей стратегии глобального развития. Намерения своих конкурентов представители P&G комментировать не спешат.
   У Tchibo, которой уже принадлежит 31% акций Beiersdorf, есть твердое намерение увеличить свою долю до 50%. Для этого руководство компании уже успело заручиться поддержкой целого ряда покровителей. В их число входят власти Гамбурга (здесь находится штаб-квартира компании) и местный банк HSH Nordbank.
   Как сообщают источники, знакомые с ситуацией, ни P&G ни Tchibo еще не сделали своего окончательного ценового предложения. Средняя стоимость акции Beiersdorf за последние 12 месяцев составляет 107 евро за акцию, следовательно, пакет компании Allianz стоит приблизительно 9 млрд. евро. Для того чтобы сделка состоялась, предложение покупателей должно как минимум превышать данный уровень. Генеральный директор Тchibo Диттер Аммер уже подтвердил, что компания готова выложить за каждую акцию ее среднюю годовую цену, однако, по мнению специалистов, этого недостаточно. «Allianz дает понять, что не продаст меньше чем за 130 евро, но все знают, что этот вопрос решаем», - прокомментировал будущую сделку один из источников, отметив также, что Тchibo вряд ли предложит больше 120 евро.

Вернуться к содержанию выпуска

   Совместное предприятие Hyundai и DaimlerChrysler не состоялось?
   (По материалам статьи «Автоконцерны поссорились», «Ведомости», 17.10.03, автор - Сон Юн-а)
   Hyundai Motor приостановила переговоры с DaimlerChrysler о совместном производстве грузовых автомобилей. Причиной тому послужил альянс DaimlerChrysler с китайской Beijing Automotive Industry для выпуска в Китае легковых "Мерседесов". В Hyundai считают, что это соглашение нарушает его собственный эксклюзивный контракт с китайской компанией по производству автомобилей.
   Предполагалось, что Hyundai Motor и DaimlerChrysler будут владеть СП в равных долях. Также американо-немецкий концерн хотел увеличить принадлежащую ему долю акций Hyundai почти на 4,5% - до 15%. Но теперь будущее сделки на $464 млн. под вопросом. В Hyundai были крайне недовольны сделкой DaimlerChrysler с китайской Beijing Automotive Industry. Корейский производитель утверждает, что соглашение на сумму в $1,16 млрд., в рамках которого эти компании должны собирать в Китае "Мерседесы", нарушает его собственный эксклюзивный контракт с Beijing Automotive Industry по производству пассажирских автомобилей.
   Переговоры о создании Hyundai и DaimlerChrysler совместного предприятия уже откладывались ранее. В марте этого года они были приостановлены на несколько месяцев из-за затянувшегося обсуждения деталей сделки с профсоюзами корейской компании. Профлидеры выдвинули ряд требований, среди которых были гарантии сохранения рабочих мест. Вместе с тем сейчас представителям обеих сторон уже удалось разрешить многие ключевые вопросы. Но этому помешал отказ Hyundai продолжать переговоры с DaimlerChrysler. "Мы отложили переговоры с профсоюзом в основном из-за китайской проблемы, - сказал представитель Hyundai Джейк Ян. - Это сложный вопрос. Мы не знаем, когда они возобновятся".
   Аналитики озадачены решением Hyundai, но предполагают, что сделка между корейской и американо-немецкой компаниями все-таки состоится. "Возможны и дальнейшие задержки, но в конце концов они, видимо, договорятся, ведь это нужно и той, и другой компании", - говорит аналитик Daiwa Securities Джоуи Ли.
   Альянс DaimlerChrysler и Hyundai, соответственно пятого и седьмого по величине автопроизводителей в мире, существует уже три года. На протяжении почти всего этого времени компании сохраняли между собой дружеские отношения. Некоторая напряженность возникла после того, как DaimlerChrysler объявил о намерении увеличить свою долю в корейской компании до 15%. Это взволновало основных акционеров Hyundai, которые испугались возможной потери контроля над компанией. Чтобы отдалить угрозу, глава Hyundai Чун Мон-ку даже увеличил собственную долю до 4,4%. Американо-немецкая компания - второй крупнейший акционер Hyundai после Hyundai Mobis, которой принадлежит 13,2%. Эта компания аффилирована с корейским автопроизводителем и поставляет ему некоторые части для автомобилей.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям Интерфакс-АФИ, Финансовые известия, "AK&M", Газета.ru, CNews.ru, РБК, BizTime.ru, BBCRussian.com, 13-17.10.03)
   Intel. Американская Intel Corp., крупнейший в мире производитель микропроцессоров, смогла резко улучшить свои показатели по итогам III квартала за счет роста спроса на компьютеры на азиатском рынке. Intel удвоила чистую прибыль, что превзошло прогнозы аналитиков, при росте выручки на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поставки микропроцессоров достигли рекордного за всю историю компании уровня. Компания ожидает дальнейшего роста продаж в IV квартале и улучшения показателей прибыльности, несмотря на то, что в США сохраняется невысокий спрос на компьютеры со стороны корпоративного сектора.
   Чистая прибыль составила за июль-сентябрь $1,66 млрд., или 25 центов на акцию, против $686 млн., или 10 центов, год назад. Показатель прибыли превысил прогноз аналитиков, ожидавших 23 цента. Выручка компании достигла $7,83 млрд. против $6,5 млрд. год назад и $6,8 млрд. во II квартале. Столь большого скачка по сравнению с предыдущим кварталом компания не отмечала в течение 25 лет, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - с 1996 года. Сама Intel прогнозировала на III квартал выручку в $7,3-7,8 млрд. Аналитики ожидали $7,7 млрд.
   В текущем квартале Intel рассчитывает на выручку в $8,1-8,7 млрд. Средняя точка этого прогноза чуть выше консенсус-прогноза аналитиков, составляющего $8,3 млрд. Прибыльность (gross profit margin) компании при прогнозе на квартал около 56% составила 58,2%. Прогноз на IV квартал - 60%.
Вернуться к содержанию выпуска

   IBM, крупнейший мировой производитель компьютерной техники, увеличила по итогам III квартала прибыль на 36%. В то же время медленный рост выручки компании и осторожные комментарии ее руководителей свидетельствуют о том, что долгожданное оживление в сфере расходов компаний на компьютерные технологии пока не стало реальностью.
   IBM по сравнению с прошлым годом увеличила выручку на 8,6%, до $21,52 млрд., однако этот рост был достигнут в основном за счет поглощений. Без учета преимуществ, полученных компанией из-за снижения курса доллара, выручка выросла бы всего на 4%, а без учета прибавки, полученной в результате поглощений (прежде всего, в сфере консалтинга), осталась бы на прошлогоднем уровне. Многие аналитики посчитали показатель роста выручки несколько разочаровывающим (в среднем рынок ожидал этот показатель на уровне $21,9 млрд.).
   В то же время компания смогла увеличить доходы от продажи услуг на 17% и намерена расширять число рабочих мест в ожидании предстоящего роста спроса компаний на информационные технологии. Чистая прибыль IBM составила за квартал $1,79 млрд. или $1,02 на акцию против $1,31 млрд. или 76 центов год назад. Представитель IBM назвал "разумными" прогнозы аналитиков, согласно которым в IV квартале компания заработает на акцию $1,51 против 59 центов год назад при выручке $25,06 млрд., что будет означать рост к прошлогоднему уровню на 5,8%.
Вернуться к содержанию выпуска

   Sun. Убыток американского производителя серверов Sun Microsystems Inc. вырос по итогам III квартала до $286 млн., или 9 центов на акцию, против чистого убытка в $111 млн., или 4 центов, год назад в условиях растущей конкуренции и низкого уровня спроса на рынке. Компания завершила с убытками 8 из последних 10 кварталов. Результат Sun оказался в рамках прогноза самой компании, которая в сентябре предупредила, что закончит квартал с убытком 7-10 центов на акцию. Уолл-стрит, однако, ожидала, что он не превысит 2 центов.
   Выручка Sun составила $2,54 млрд., снизившись по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года на 7,7%. Снижение продаж продолжает уже десятый квартал подряд.
   Конкуренцию мощным серверам Sun на базе Unix и собственных микрочипов составляют более дешевые машины на базе микрочипов Intel и программного обеспечения Microsoft или Linux.
Вернуться к содержанию выпуска

   Corel. Канадская софтверная компания Corel планирует снова сократить свой штат. Новые увольнения коснутся 125 человек в офисах компании по всему миру, из них 87 будут уволены из центрального офиса в Оттаве, Канада. Как заявил генеральный директор Corel Дерек Берни, увольнения являются частью плана по сокращению издержек и концентрации бизнеса компании на основном направлении - графических и офисных пакетах.
   Напомним, что летом руководство Corel одобрило сделку по приобретению компании венчурным фондом Vector Capital. Общая сумма сделки составит $97.8 млн. На продажу компании руководство Corel пошло после целой череды неудач. Несколько последних лет компания была убыточной, а для сокращения издержек не раз прибегала к увольнениям.
   По словам Берни, в ближайшем будущем Corel сосредоточится на совершенствовании графического пакета CorelDraw, офисного пакета Perfect Office и относительно новой серии продуктов для работы с XML. Не оставляет Corel планов и по развитию графического пакета Painter.
Вернуться к содержанию выпуска

   Samsung. Южнокорейский производитель микрочипов и электроники Samsung Electronics Co. увеличил прибыль по итогам III квартала на 7% за счет роста спроса на мобильные телефоны и микропроцессоры. Чистая прибыль составила $1,56 млрд., выручка поднялась на 15%. Аналитики расценили эти результаты как еще один признак оживления на мировом компьютерном и электронном рынке. В частности, Samsung продал за квартал 15 млн. мобильных телефонов при ожидавшихся 13 млн. Это на 29% выше уровня прошлого года.
Вернуться к содержанию выпуска

   Nokia. Чистая прибыль финской корпорации Nokia Oyj, лидера мирового рынка мобильных телефонов, в III квартале 2003 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 35% до 823 млн. евро. Операционная прибыль Nokia выросла в июле-сентябре на 34% и составила 1.15 млрд. евро, объем продаж сократился на 5% до 6.87 млрд. евро.
   Выручка подразделения по производству мобильных телефонов в III квартале не изменилась к аналогичному периоду прошлого года и составила 5.62 млрд. евро., а операционная прибыль увеличилась на 1% до 1.24 млрд. евро. Вместе с тем, подразделение по производству сетевого оборудования (Nokia Networks) получило в III квартале операционные убытки в размере 250 млн. евро., а его выручка сократилась на 21% в годовом исчислении - до 1.22 млрд. евро.
   Согласно отчету, продажи сотовых телефонов в мире выросли в III квартале на 15% в годовом исчислении до 118 млн. единиц. При этом продажи Nokia увеличились на 23% до 45.5 млн. единиц. Доля компании на рынке выросла за этот период с 36% до 39%.
   По прогнозам компании, в IV квартале показатели выручки существенно не изменятся в годовом исчислении, что связано с более низким курсом доллара относительно IV квартала 2002 года. Компания также ожидает, что по итогам 2003 года объем мирового рынка мобильных телефонов составит около 460 млн. единиц.
Вернуться к содержанию выпуска

   Motorola. Чистая прибыль Motorola в III квартале 2003 года составила $116 млн. против $111 млн. годом ранее. Объем продаж компании вырос на 5% до $6,8 млрд. За 9 месяцев 2003 года чистая прибыль Motorola составила $404 млн. против убытков в размере $2,659 млрд. годом ранее. Объем продаж за 9 месяцев 2003 года составил $19,035 млрд. против $19,582 млрд. за три квартала 2002 года.
Вернуться к содержанию выпуска

   SonyEricsson. Совместное шведско-японское телекоммуникационное предприятие SonyEricsson вышло к прибыли по итогам III квартала 2003 года. Балансовая прибыль SonyEricsson составила 39 млн. евро при выручке в размере 1,305 млрд. евро. За аналогичный период прошлого года был зафиксирован убыток в размере 116 млн. евро при выручке в размере 869 млн. евро.
   Убыточным предприятие было с момента его основания в октябре 2001 года. Оно было создано с целью сокращения расходов Sony и Ericsson на производство телефонов.
   Компания сообщила, что в III квартале 2003 года отправила дилерам 7,1 млн. сотовых телефонов против 5,0 млн. в III квартале 2002 года и 6,7 млн. во II квартале этого. SonyEricsson намерен остаться в прибыли по итогам второго полугодия, хотя и полагает, что прибыль в IV квартале будет ниже, чем в III.
   Компания также сообщила, что ее доля на рынке мобильных телефонов осталась в III квартале на прежнем уровне по сравнению со II кварталом - 6%.
Вернуться к содержанию выпуска

   Thomson. Продажи французского производителя бытовой электроники Thomson SA снизились в III квартале 2003 года на 14% на фоне снижения курса доллара к евро и роста конкуренции, оказавшись ниже прогнозов аналитиков. В то же время, Thomson подтвердил прогноз операционной маржи в 2003 году на уровне 6,5% от уровня продаж. В июле-сентябре 2003 года уровень продаж упал до 2,008 млрд. евро ($2,34 млрд.) с 2,323 млрд. евро за аналогичный период 2002 года. Только на колебании курсов валют уровень продаж компании снизился в III квартале на 4,8%. Аналитики предсказывали, что продажи четвертого по величине производителя бытовой техники в мире достигнут уровня 2,067 млрд. евро, то есть снизятся на 11% по сравнению с прошлым годом.
   Уровень продаж в подразделении потребительских товаров компании сократился за отчетный период с 927 млн. евро до 733 млн. евро. В подразделении компонентов продажи упали до 298 млн. евро с 351 млн. евро. Однако основные источники прибыли компании - лицензионное, сетевое и контентное подразделения - показали хорошие результаты. Компания получает средства за оплату лицензий на патенты, которыми она владеет, например, технологию оцифровывания данных в формате МР3.
Вернуться к содержанию выпуска

   Merrill Lynch. Чистая прибыль брокерской компании Merrill Lynch & Co. по итогам III квартала 2003 г. составила $1,04 млрд., или $1,04 на акцию, что на 50% выше по сравнению с $693 млн. (73 цента на акцию), по итогам того же периода 2002 г. Аналитики предсказывали, что чистая прибыль Merrill Lynch составит 86 центов на акцию. Выручка Merrill Lynch & Co выросла на 16% и составила $5,1 млрд. Выручка компании от основных сделок, включая торговлю ценными бумагами, увеличилась на 87% - до $705 млн. Выручка от размещения ценных бумаг повысилась на 66% и составила $545 млн.
Вернуться к содержанию выпуска

   General Motors. Американская компания General Motors, мировой лидер по продажам автомобилей, завершила III квартал с чистой прибылью, превысившей прогнозы. Чистая прибыль компании в июле-сентябре составила $425 млн., или 79 центов на акцию, против чистого убытка в $804 млн., или $1,42 на акцию в III квартале прошлого года. Аналитики в среднем ожидали прибыль лишь в 66 центов.
   В III квартале 2002 года General Motors списала инвестиции в автомобильное подразделение итальянской компании Fiat SpA.
   Продажи General Motors в июле-сентябре этого года выросли на 5,4% относительно аналогичного периода прошлого года и составили $45,9 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Ford. Чистый убыток автомобилестроительной корпорации Ford в III квартале 2003 года составил $25 млн. ($0.01 на акцию), что в 13 раз меньше убытка, полученного годом ранее. Причиной убытков стали разовые статьи, связанные с изменениями стандартов отчетности и реструктуризацией европейских подразделений. Без учета разовых статей, компания получила прибыль в размере $237 млн.
   Выручка Ford снизилась на 6.11% до $36.9 млрд. Доходы автомобильного подразделения сократились на 6.5% до $30.3 млрд., продажи автомашин упали на 15% до 1.4 млн. единиц.
   Ford повышает прогноз прибыли на 2003 год. Компания прогнозирует, что по итогам года операционная прибыль окажется в диапазоне от $0.9 до $1.05 на акцию, в то время как ранее ожидалось, что этот показатель составит $0.7 на акцию.
Вернуться к содержанию выпуска

   Lufthansa. Крупнейшая немецкая авиакомпания Lufthansa объявила о сокращении 2 тыс. рабочих мест в ФРГ. Причиной для сокращений стал затяжной кризис в авиабизнесе, заявляет руководство компании. Увольнения коснутся в основном обслуживающего персонала и не затронут летный состав. Напомним, что до сих пор Lufthansa справлялась с кризисом туристической отрасли без увольнений, однако в данный момент руководство компании назвало этот шаг "абсолютно вынужденной мерой".
Вернуться к содержанию выпуска

   Universal Music. Крупнейшая в мире звукозаписывающая компания Universal Music намерена уволить 1350 человек (11% от всего числа сотрудников), чтобы компенсировать потери от сокращения продаж выпускаемых ею дисков. Количество продаваемых дисков уменьшалось в течение более чем трех последних лет. Музыкальные фирмы винят в этом бесплатное распространение записей через Интернет и копирование дисков в домашних условиях. Universal Music утверждает, что благодаря увольнениям она будет экономить $200 млн. в год, что позволит ей пережить нелегкие времена.
   Universal Music является частью французского медиа-гиганта Vivendi. Она выпускает музыку крупнейших звезд, например, Эминема и Шерил Кроу. Основные конкуренты Universal Music - Sony, Warner Music и EMI - также переживают падение уровня продаж. Не исключена возможность слияния некоторых звукозаписывающих фирм с целью сокращения производственных расходов. Однако Universal Music и так контролирует около 30% музыкального рынка США, поэтому ее объединение с какой-либо другой фирмой вряд ли будет иметь смысл.
   В первой половине 2003 года Universal Music потеряла $488 млн. в результате того, что объем продаж сократился на 25%.
Вернуться к содержанию выпуска

   Ананасовая лихорадка
   («Ведомости», 13.10.03, автор - Роберт Франк)
   Двадцать лет назад на американском континенте началась новая "золотая лихорадка" - и она не прекращается по сей день. Крупнейшие фруктовые компании соревнуются в том, кто засадит больше территорий в Центральной Америки особым сортом ананаса, выведенным корпорацией Fresh Del Monte. В 1970-х ученым исследовательского института на острове Мауи удалось вывести новый сорт ананаса. Ни один из предшественников "золотого ананаса", как его позже окрестили, не был настолько сочным и сладким и не обладал таким же солнечно-янтарным цветом. Новый сорт мог храниться дольше, чем его предшественники. В конце 1980-х компании Fresh Del Monte, одному из учредителей института, удалось первой рассадить "золотой" на плантации в 6000 га между Кордильерами и Тихим океаном, в Коста-Рике. Новый сорт стали продавать небольшими партиями в США, и он немедленно произвел фурор. Первые партии "золотого" быстро раскупили, а в 1996 г. Del Monte стала продавать его уже по всей стране. Компания продавала ящик ананасов, вмещающий 5 - 7 фруктов, за $20, продавцы зарабатывали по $3 на каждом фрукте. "Золотой" принес Del Monte сотни миллионов долларов.
   В 1992 г. Del Monte пыталась запатентовать новый сорт, но не смогла этого сделать, так как права на него принадлежали кроме нее другой фирме, финансировавшей работу по выведению. Был запатентован другой вид, брат-близнец "золотого". Но впоследствии выяснилось, что Del Monte запатентовала все-таки настоящий "золотой".
   С тех пор как появился "золотой", конкуренты Del Monte пытались заполучить секрет его выведения. Их не могли остановить ни угроза судебного преследования, ни круглосуточная охрана, выставленная на полях Del Monte в Коста-Рике. К концу 1990-х спрос на "золотой" вырос настолько, что спрятать его было невозможно. В Коста-Рике торговцы начали продавать саженцы на черном рынке. Некоторые менеджеры Del Monte ушли из компании и стали засеивать собственные плантации. Конкуренты компании-монополиста переманивали ее работников. Некоторые плантаторы летали в США, ящиками покупали "золотые", сами фрукты выбрасывали, а "вершки" нелегально перевозили обратно в Коста-Рику.
   Конкурент Del Monte, компания Dole, собрала коллекцию саженцев и засадила плантацию в Гондурасе. Del Monte пыталась судиться с Dole, но та доказывала, что саженцы были добыты законным путем. Например, представители компании собирали выброшенные в мусорную корзину "вершки" после официальной презентации Del Monte. Самый громкий скандал вокруг похищения "золотого" связан с загадочной историей о "семи саженцах". По словам представителей Dole, однажды в компанию явился "незнакомец с семью саженцами". Местные плантаторы считают, что благодаря этим семи саженцам и была создана плантация Dole в Гондурасе.
   Пока Del Monte контролирует 70% американского рынка ананасов. Но теперь "золотые" выращивают другие крупнейшие производители фруктов, такие как Dole и Chiquita. Их плантации охватывают тысячи гектаров. Они постепенно вытесняют кофейные и сахарные компании и фермы по разведению скота.
   Фруктовые компании собираются завалить американский рынок "золотыми" ананасами уже в этом и будущем году, но пока спрос по-прежнему превышает предложение. "Мы засаживаем плантации настолько быстро, насколько возможно", - говорит Альберто Эскуивель, глава компании Red Crown Development в Коста-Рике, одного из поставщиков, борющихся за мировой рынок ананасов, оценивающийся в $1 млрд. в год.

Вернуться к содержанию выпуска

   Resona Holdings: катастрофа или скрытые резервы?
   (По материалам статьи «Японский банк потерял $16 млрд», «Ведомости», 13.10.03, автор - Джейсон Сингер)
   Пятый по величине банк Японии Resona Holdings сообщил, что убыток за первое полугодие текущего финансового года составит, по прогнозам, 1,76 трлн. иен ($16,1 млрд.). Таким образом, Resona потерял 90% от суммы, которую правительство страны выделило на спасение банка всего три месяца назад. Руководители Resona предупреждали о возможных убытках из-за списания просроченных кредитов, однако величина убытка, который банк, по его оценке, понес в первом полугодии, завершившемся 30 сентября, застала многих аналитиков врасплох. В предыдущем прогнозе Resona, сделанном после его фактической национализации, заявлялась прибыль в размере $202 млн.
   Подобное масштабное списание "плохих" кредитов свидетельствует о том, что банковский сектор Японии все еще находится в крайне тяжелом состоянии. "Можете быть уверены, у остальных японских банков аналогичные показатели", - говорит аналитик UBS Securities Грэм Ноуд относительно объемов займов, которые в Resona классифицируют как безнадежные. "Показатели [Resona] позволяют оценить, каков возможный объем [безнадежных кредитов] в других банках", отмечает Ноуд, потому как Resona, располагая большим объемом государственных средств, может более скрупулезно оценивать свои безнадежные кредиты, чем другие банки.
   Японское правительство приобрело контрольный пакет акций пятого по величине банка страны в июле, вложив 1,96 трлн. иен ($17,9 млрд.) , чтобы поддержать его на плаву. В то время как Resona ожидает понести убыток в $16 млрд., остальные японские банки дают более оптимистичные оценки своей деятельности за тот же период. Это выявляет огромный разрыв между подходом к оценке своих активов банка, контролируемого государством, и тем, как свое финансовое состояние оценивают остальные банки.
   Неспособность заемщиков расплатиться по долгам, накопленным во время экономического бума 1980-х гг., подкосила всю банковскую систему Японии. Банковская система переживает кризис на фоне стагнирующей экономики, оставляя компании без необходимого ресурса для финансового оздоровления.
   В мае Resona оказался на краю банкротства, когда в ходе аудита выяснилось, что коэффициент достаточности капитала банка упал до 2,07% , при том что для работы необходим уровень в 4%. Банк тогда также сообщил, что его убыток в завершившемся 31 марта финансовом году составил 838 млрд. иен ($7,2 млрд.) , тогда как ранее прогнозировался убыток в $2,5 млрд. Тогда же Resona обратился за помощью к властям.
   Последние изменения в прогнозах показателей деятельности Resona за первое полугодие отражают всю катастрофичность ситуации, сложившейся в банке. Некоторые аналитики полагают, что Resona использует возможность произвести более глубокую чистку активов, чем могли бы позволить себе другие банки. "Новый менеджмент Resona имеет достаточно стимулов быть более жестким", чем в других банках, говорит Хиронари Нозаки, банковский аналитик в HSBC Securities в Токио. Резервируя огромный объем средств на покрытие потенциальных убытков от просроченных кредитов, Resona может получить прибыль в случае возврата большей их части, чем ожидается. "Такой ход событий может привести к появлению скрытых источников дохода и будущим прибылям" при соответствующем пересчете резервов банка, говорит Нозаки.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.