Уважаемые читатели и подписчики!
В 313 выпуск, увидевший свет 20 февраля 2003 г., вкралась досадная опечатка: автором статьи является Александр Владимирович Бузгалин, а не Александр Викторович Бузгалин, как было указано в тексте. Приносим свои извинения.
С уважением, Леонид Ардалионов.

ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   Цена войны
   (The Economist, 22.02.03, перепечатано в журнале "Русский фокус", 25.02.03)
   Иракофобию - страх перед последствиями войны с Ираком - называют одной из причин болезненного состояния мировой экономики, обвала курса доллара и акций в этом году. Если всему виною страх, то быстрая победоносная война должна устранить неопределенность, сдерживающую потребительские и корпоративные расходы, и способствовать росту деловой активности и цен на акции. Но Ирак - лишь одна из проблем, стоящих перед мировой экономикой. Другие проблемы будут лежать на ней тяжким грузом и после того, как отгремят пушки и солдаты вернутся домой.
   Вторжение в Ирак под предводительством Америки представляется весьма вероятным. Но оценить экономические последствия вторжения сложно из-за множества труднопрогнозируемых факторов. Как долго будет продолжаться конфликт? Выйдет ли он за пределы Ирака? Пострадают ли нефтяные месторождения, как это случилось в 1991 г. во время войны в Персидском заливе? Станут ли другие страны ОПЕК увеличивать добычу нефти, чтобы компенсировать потери? Насколько серьезно конфликт повлияет на деловую активность и настроения потребителей? Ответы на эти вопросы невозможно получить, просто вводя данные в компьютер. Тем не менее ряд инвестиционных банков и аналитических компаний попытались на них ответить.
   Большинство аналитиков считают: наиболее вероятный сценарий - быстрая победоносная война. При таком развитии событий цены на нефть поначалу стремительно взлетят вверх (примерно до $40 за баррель), но с окончанием войны вновь упадут. Цены на акции и курс доллара стабилизируются, и доверие возродится, стимулируя выздоровление экономики. Некоторые экономисты полагают, что война вообще благоприятно повлияет на мировую экономику: она устранит существующую сегодня неопределенность, вызовет увеличение государственных расходов и в среднесрочном плане будет способствовать снижению цен на нефть по мере роста объемов добычи в Ираке.
   Главный экономист Lehman Brothers Джон Левелин не так оптимистичен. Он утверждает, что риски для мировой экономики, если их сложить вместе, сегодня выше, чем когда-либо за все время после нефтяного кризиса 1973-1974 гг. Даже если война закончится успешно, считает Левелин, это не станет панацеей от всех бед, как надеются инвесторы. Послевоенный период будет характеризоваться неопределенностью; сохранится опасность террористических актов; других проблем тоже более чем достаточно - например, связанных с Северной Кореей.
   Сколько стоит война? Издержки на войну можно разделить на три типа. Во-первых, речь идет о прямых военных расходах. Война в Персидском заливе в 1991 г., продолжавшаяся 6 недель, стоила $80 млрд. в сегодняшних ценах (большую часть этих расходов взяли на себя союзники Америки). Имея в виду такой же непродолжительный конфликт, бюджетные комитеты Конгресса и Палаты представителей США оценили общие расходы на войну с Ираком на уровне $50 млрд., или 0,5% ВВП Америки. Другие аналитики считают, что более продолжительные военные действия могут стоить Америке $150 млрд.
   Во-вторых, речь идет о потенциально гораздо более значительных косвенных расходах на миротворческие операции, гуманитарную помощь и восстановление страны. Экономист из Йельского университета Вильям Нордхаус полагает, что в ближайшее десятилетие Америке придется потратить на эти нужды от $100 млрд. до $600 млрд.
   И, наконец, последний, но не менее важный фактор - снижение объема производства, связанное с макроэкономическими последствиями войны. Если война не принесет успеха, влияние этого фактора будет особенно сильным по сравнению с другими расходами, которые, по сути, являются просто потерей эффективности в связи с отвлечением ресурсов. По оценке Нордхауса, за десятилетний период война может обойтись Америке в общей сложности от $100 млрд. до $1,9 трлн., что составит ни много ни мало 2% годового объема ВВП, произведенного Америкой в это десятилетие.
   Наиболее серьезные последствия для экономики (мировой, а не только американской) из этих трех факторов будут иметь издержки на макроэкономическом уровне. Вообще говоря, война в Ираке может повлиять на экономику стран мира по четырем основным направлениям: цены на нефть, фондовые рынки, курс доллара, доверие делового мира и потребителей.
   Цены на нефть уже достигли самого высокого уровня за последние два года. Правда, пока этот рост гораздо ниже показателя, отмеченного перед началом войны в 1991 г. Сегодня цены на нефть в реальном исчислении наполовину ниже пикового уровня 1980 г. По расхожему мнению, как только война закончится, произойдет обвал цен, как это было в 1991 г. - тогда после начала наземной операции цены упали с $40 до показателей ниже предвоенного уровня. Оптимисты утверждают, что победа освободит как нефть Ирака, так и его народ (это подразумевает, что иракцы не будут саботировать добычу ни на своих собственных месторождениях, ни на месторождениях своих соседей).
   Многие надеются, что и на этот раз цены на нефть упадут до отметки $20 за баррель. Но годятся ли 1990-1991 гг. в качестве модели для сравнения? Даже если война будет такой же непродолжительной, цены на нефть могут и не снизиться столь значительно, потому что ситуация сегодня другая. По мнению экономистов из Goldman Sachs, недавний рост цен на нефть в большей степени вызван кризисом в Венесуэле, нежели беспокойством по поводу Ирака.
   Хотя забастовка в нефтяной индустрии Венесуэлы, похоже, закончилась, в этом году там удастся восстановить скорее всего не более 2/3 объема добычи. Как считают аналитики Goldman Sachs, совпавшие по времени кризисы в Венесуэле и Ираке могут стать самым сильным шоком для нефтяного рынка за всю историю его существования, даже несмотря на то, что в качестве компенсации несколько увеличился объем поставок других нефтедобывающих стран.
   Другая причина, по которой цены на нефть могут не снизиться так резко, как в 1991 г., - доминирование спроса над предложением. Исключительно холодная зима по всему северному полушарию привела к росту спроса на топливо, в то время как запасы нефти в Америке находятся на самом низком уровне с 1975 г. В 1991 г. запасы нефти были выше нормы.
   К тому же у ОПЕК на этот раз меньше резервных мощностей для наращивания добычи нефти ради компенсации потерь. Когда в 1990 г. Ирак вторгся в Кувейт, резерв картеля составлял 6 млн. баррелей в день, а сегодня этот показатель - всего 2 млн. Продолжающееся падение добычи в Венесуэле, а также, хотя и небольшое, снижение добычи в Ираке могут привести к быстрому истощению этих запасов. В любом случае Ирак не будет в состоянии на момент окончания войны запустить свою нефтедобывающую отрасль на полную мощность. Поэтому, по оценке Goldman Sachs, средняя цена на нефть в течение последующих 12 месяцев, вероятно, не будет опускаться ниже отметки $27.
   Хотя богатые страны потребляют сегодня вполовину меньше нефти на один доллар ВВП, чем в 1970-е гг., высокие цены на нефть по-прежнему сильно влияют на их экономику. Согласно расчетам МВФ, рост цен на нефть на $10, если он продолжается непрерывно в течение года, через год приводит к сокращению мирового ВВП на 0,6%. На первый взгляд, показатель довольно скромный. Однако у такого рода расчетов есть недостаток: они учитывают лишь первоначальный эффект роста цен, но игнорируют потенциально гораздо более серьезные последствия действия этого фактора на доверие потребителей и фондовые рынки, а также не учитывается влияние изменений в денежно-кредитной и бюджетной политике.

Вернуться к содержанию выпуска

   ОПЕК может снять ограничения на добычу нефти
   ("Коммерсантъ", 01.03.03)
   ОПЕК быстро теряет способность оказывать влияние на изменение мировых цен на нефть. По многочисленным неофициальным высказываниям представителей стран-экспортеров нефти, ОПЕК не может более сдерживать рост цен на нефть.
   По словам представителей ОПЕК, приведенным на страницах The Wall Street Journal, у государств, входящих в эту организацию, быстро сокращаются возможности наращивания производства. После того как резервы будут исчерпаны, мировой нефтяной рынок ожидает эпоха нестабильности. По словам представителя ОПЕК, пожелавшего остаться неизвестным, вероятно, эта организация в ближайшее время пойдет на увеличение поставок нефти, а возможно, даже снимет ограничения на ее добычу.

Вернуться к содержанию выпуска

   Стареющая планета
   ("Ведомости", 28.02.03, автор - Игорь Федюкин)
   Гибель земной цивилизации от перенаселенности откладывается. Эксперты ООН в очередной раз снизили прогноз численности землян в 2050 г. В ближайшие полвека люди будут рождаться реже, зато жить дольше.
   В ближайшие 50 лет демографическая ситуация на планете будет определяться тремя факторами: снижением рождаемости, общим старением населения и эпидемией СПИДа. Такие выводы содержатся в докладе отдела народонаселения Секретариата ООН, который посвящен прогнозу демографической ситуации до 2050 г.
   Рост населения планеты замедляется: по "среднему" прогнозу ООН, к 2050 г. оно составит 8,9 млрд. человек (два года назад эксперты ООН прогнозировали 9,3 млрд., а в 1994-м и вовсе 9,8 млрд. человек). Словом, за оставшиеся 47 лет количество землян увеличится на 2,6 млрд. человек (сейчас нас 6,3 млрд.).
   Замедление демографического роста мало скажется на положении беднейших, самых перенаселенных стран - Мали, Нигера, Сомали, Уганды и Йемена, население которых увеличится в четыре раза. Самый большой прирост населения ожидает Индию (с 1 млрд. до 1,5 млрд.), Пакистан (с 143 млн. до 349 млн.) и Нигерию (со 115 млн. до 259 млн.). Зато в самой густонаселенной стране мира - Китае (сейчас там живет 1,275 млрд. человек) начнет наконец приносить плоды программа снижения рождаемости. Численность китайцев достигнет пика в районе 2025 г. (1,445 млрд.), а затем начнет постепенно снижаться.
   К 2050 г. в мире будет 5,2 млрд. жителей Азии, 1,8 млрд. африканцев и 768 млн. латиноамериканцев. В США и Канаде будут жить 448 млн. (сейчас - 326 млн.), а население Европы сократится с нынешних 726 млн. до 632 млн.
   "Золотой миллиард" так и останется миллиардом: население развитых стран планеты стабилизируется на нынешнем уровне - 1,2 млрд.
   В докладе перечислены 43 страны, население которых будет, как ожидается, идти на убыль. Среди них почти все европейские государства (кроме Великобритании и Франции), а также зажиточные Япония и Южная Корея. Кое-где демографический спад может оказаться очень существенным: население Японии может сократиться на 14% , Италии - на 22% , Болгарии, Эстонии, Латвии и Украины - на 30 - 50%. Из всех развитых стран население существенно вырастет лишь в США (с 285 млн. до 409 млн. человек).
   Снижение рождаемости будет сопровождаться ростом средней продолжительности жизни. Человечество будет стареть: количество людей старше 60 лет достигнет к 2050 г. 1,9 млрд. (сейчас - 606 млн.). Старение населения не будет уделом исключительно богатых стран Запада: 8 из 10 стариков будут жить в развивающихся странах (сейчас - 6 из 10). Специалисты ООН говорят о необходимости менять структуру финансовой помощи странам третьего мира: вместо детских садов и школ пора выделять средства на больницы и дома престарелых.
   Старение человечества бросает вызов экономическим властям и развитых, и все большего числа развивающихся стран. Им придется реформировать систему социального и пенсионного обеспечения с учетом того, что на одного работающего будет приходиться все больше пенсионеров. Как отмечает руководитель Центра демографии и экологии человека ИНП РАН Анатолий Вишневский, адаптация к новой демографической реальности будет долгой и болезненной.
   Существенное влияние на демографическую ситуацию будет оказывать эпидемия СПИДа, который глава отдела народонаселения в Секретариате ООН Джозеф Чами назвал "болезнью массового уничтожения". Связанные с ним демографические потери 53 наиболее "пораженных" стран составят к 2050 г. 480 млн. В этом году в число таких стран впервые включены две, не относящиеся к категории развивающихся, - Россия и США.
   Население России, по последнему прогнозу ООН, сократится к 2050 г. со 143,1 млн. (на 1 января 2003 г.) до 101 млн. человек (в 2000 г. прогноз экспертов ООН для России был 104 млн.). В отделе народонаселения Секретариата ООН пояснили, что эта коррекция основана на данных российского Госкомстата и отражает прежде всего очень низкий показатель ожидаемой продолжительности жизни (сейчас - 66,8 лет). Впрочем, к 2050 г. она должна повыситься до 74,2 лет (как сейчас в Уругвае). Еще одним фактором является возможная эпидемия СПИДа: эксперты ООН предсказывают, что к 2050 г. вызванные ею демографические потери России составят 5,4 млн. Зато в России будет повышаться рождаемость (сейчас - в среднем 1,14 ребенка на одну женщину), которая достигнет общеевропейского уровня в 1,85.

Вернуться к содержанию выпуска

   Ежегодный рейтинг самых богатых людей планеты
   (По материалам статьи "Россия богата нефтью и миллиардерами", "Коммерсантъ", 01.03.03, автор – Алена Миклашевская)
   Журнал Forbes опубликовал ежегодный рейтинг самых богатых людей мира. Число миллиардеров в мире в прошлом году значительно сократилось, зато в России резко возросло. В рейтинге значатся 17 российских предпринимателей – на 10 больше, чем в предыдущем году. Таким образом, в 2002 году Россия стала лидером по росту числа миллиардеров.
   Спад мировой экономики отразился и на состояниях самых богатых людей планеты. 17-й ежегодный рейтинг журнала Forbes полностью это подтверждает. В 2002 году число миллиардеров в мире сократилось с 497 до 476, а их совокупное состояние составило $1,4 трлн., что на $141 млрд. меньше, чем годом ранее. 47% этой суммы приходится на американских богачей, число которых уменьшилось с 243 до 222, однако США по-прежнему лидируют в общем зачете.
   Больших изменений в десятке лидеров по сравнению с 2001 годом не произошло. Билл Гейтс, основатель и председатель совета директоров корпорации Microsoft, по-прежнему является самым богатым человеком в мире, хотя за прошлый год его состояние сократилось на $10 млрд. – до $40,7 млрд. С апреля 1998 года стомиллиардное личное состояние Билла Гейтса, большая часть которого была вложена в компанию, сократилось на 60%. Глава инвестиционного гиганта Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт сохранил 2-е место, хотя его состояние также уменьшилось – с $35 млрд. до $30,5 млрд. В первую десятку по-прежнему входят соучредитель корпорации Microsoft Пол Аллен, генеральный директор корпорации Oracle Лоренс Эллисон, владельцы немецкой сети супермаркетов Aldi Карл и Тео Альбрехты, а также наследники сети магазинов розничной торговли Wal-Mart Stores. Кроме того, в 2002 году на 5-е место с 11-го поднялся саудовский миллиардер принц Альвалид бин Талал, построивший свое состояние на инвестициях.
   Из списка миллиардеров выбыл германский медиамагнат Лео Кирх, состояние которого еще три года назад составляло $11,5 млрд. Но свято место пусто не бывает – в рейтинге появилась первая женщина-афроамериканка, известная телеведущая Опра Уинфри, состояние которой оценивается в $1 млрд. Кроме того, в этом году Forbes ввел новую рубрику: "Короли, королевы и деспоты". Ее участники не входят в общий рейтинг. Возглавляет список саудовский король Фахд бин Абдул Азиз аль-Сауд ($20 млрд.), на втором месте – султан Брунея ($11 млрд.). Состояние Саддама Хусейна журнал оценил в $2 млрд., что в четыре раза больше, чем у королевы Великобритании Елизаветы II ($525 млн.).
   Самыми прибыльными отраслями, которые позволили одним пополнить свои миллиарды, а другим – впервые попасть в число миллиардеров, оказались интернет и нефтяная промышленность. Соучредитель аукционного сайта eBay Inc. Пьер Омидьяр поднялся с 68-го на 59-е место, пополнив свое состояние с $4,6 млрд. до $5 млрд., а генеральный директор Amazon.com Джеффри Безос взлетел с 293-го на 147-е место, заработав дополнительный миллиард к имевшимся полутора.
   Нефтяная отрасль дала 7 из 48 новых миллиардеров. Среди новичков списка – сразу 10 представителей России. Таким образом число россиян-миллиардеров выросло до 17 – три года назад не было ни одного. В 2002 году Россия вышла на 4-е место по общему числу миллиардеров и стала лидером по росту их числа. На первом месте среди россиян, как и в прошлом году, Михаил Ходорковский (ЮКОС), его состояние увеличилось до $8 млрд. Губернатор Чукотки Роман Абрамович взлетел со 147-го на 49-е место с $5,7 млрд. (в 2001 году – $3 млрд.). Приобретение нефтяным гигантом BP российских нефтяных активов за $6,75 млрд. способствовало ощутимому росту состояний главы "Альфа-групп" Михаила Фридмана (68-е место, $4,3 млрд.) и председателя правления Тюменской нефтяной компании Виктора Вексельберга, который впервые попал в список Forbes, заняв 147-е место с $2,5 млрд. Также впервые оказались в списке Михаил Прохоров из "Норильского никеля" (256-е, $1,6 млрд.) и Владимир Евтушенков из АФК "Система" (278-е, $1,5 млрд.), Алексей Мордашов ("Северсталь", 329-е, $1,2 млрд.), Евгений Швидлер ("Сибнефть", 386-е, $1,1 млрд.) и разделивший с ним место Леонид Невзлин (ЮКОС). 427-е место в рейтинге занимает целая группа крупных акционеров нефтяной компании ЮКОС. Среди новых миллиардеров оказались Михаил Брудно, Владимир Дубов, Платон Лебедев и Василий Шахновский, у каждого из которых, по оценкам журнала Forbes, по $1 млрд.
   Журнал отмечает, что резкий рост числа российских миллиардеров объясняется не только ростом цен на нефть, но и приближением российского бизнеса к международным стандартам прозрачности. Например, в прошлом году ЮКОС, ЛУКОЙЛ, АФК "Система" и другие крупные российские компании раскрыли структуру своего акционерного капитала. Кроме того, впервые богатство россиян обеспечивается не только природными ресурсами. Например, значительная часть состояния Михаила Фридмана приходится на его долю в компании "Вымпелком", а Владимира Евтушенкова – на его долю в МТС. Как отмечает Forbes, это важный признак того, что страна, чья экономика показывает рост пятый год подряд, наконец создает серьезный потребительский рынок.

Вернуться к содержанию выпуска

   Объемы мировой торговли пшеничной мукой сократятся
   (Газета.ru, 01.03.03)
   Согласно прогнозу Международного совета по зерну (IGC), долгосрочная тенденция сокращения мировой торговли пшеничной мукой продолжится и в 2003 г. В предыдущем сезоне объем отгрузок составил 7,9 млн. т (в пшеничном эквиваленте), в текущем сезоне, как полагают, будет отгружено около 7,7 млн. Это значительно меньше рекордных показателей середины 90-х годов, когда благодаря росту импортных закупок стран бывшего СССР и значительному импорту Алжира на внешний рынок ежегодно отгружалось более 10 млн. т муки. Помимо сокращения объема торговли на рынке пшеничной муки происходят сдвиги в географическом распределении экспорта. Хотя США и ЕС продолжают оставаться ведущими поставщиками пшеничной муки на мировой рынок, экспорт из этих стран сокращается. Отмечается также резкое падение отгрузок из Аргентины в Бразилию, в то же время роль таких поставщиков, как ОАЭ, Малайзия, Марокко и Тунис, растет. Располагая избыточными мукомольными мощностями, эти страны заключают контракты на помол муки с удержанием части зерна в качестве пошлины, что позволяет им предлагать конкурентную по цене продукцию на региональных рынках. Укрепляют свои рыночные позиции Австралия и КНР.

Вернуться к содержанию выпуска

   Прогноз рынка кофе в 2003 году
   (Газета.ru, 01.03.03)
   Согласно прогнозу, подготовленному Международной организацией по кофе (ICO), производство этого товара в ряде стран в 2003 году понизится. Однако ожидаемое снижение, как считают, будет компенсировано высоким урожаем кофе в Бразилии. Мировое производство кофе в новом сезоне, начавшемся в большинстве стран в октябре (в Бразилии - в июне), по прогнозу ICO, составит 120 млн. мешков против 109,8 млн. в предыдущем периоде. В условиях относительно стабильного уровня потребления рост производства приведет к увеличению запасов, которые и без того являются слишком большими. Многие эксперты полагают, что крупные запасы позволят ослабить напряженность на рынке в 2003/04 году, когда ожидается сокращение урожая кофе в Бразилии. Мировые ресурсы кофе в 2002/03 году аналитиками ICO оцениваются в 159,8 млн. мешков по сравнению со 150,7 млн. в 2001/02 году. Запасы кофе у бразильских кооперативов к концу ноября 2002 года возросли на 84% -до 8,16 млн. мешков с 4,42 млн. год назад. Неопределенность относительно объема урожая кофе в 2003/04 году обусловила возникновение маятникового эффекта на рынке, выражающегося в колебаниях цен в ту или иную сторону в значительной мере под влиянием сообщений об изменении погодных условий. Цены на арабику на нью-йоркской бирже в течение 2002 года колебались в пределах от 38,3 до 72,5 центов, на робусту - от 19,8 до 41,5 центов.

Вернуться к содержанию выпуска

   В экономически развитых странах растет потребление синтетических наркотиков
   (РБК, 26.02.03)
   В экономически развитых странах растет потребление синтетических наркотиков, в частности "экстази". Именно этот препарат предпочитают завсегдатаи дискотек и модных клубных вечеринок, говорится в опубликованном отчете Международного управления ООН по контролю за наркотиками. "Синтетические наркотики подобные "экстази" могут стать главным смертоносным товаром будущего", - говорится в отчете ООН. Популярные среди молодежи амфетамины и метамфетамины - стимулирующие наркотики, ведущие к необратимым процессам в головном мозге, отмечается в документе. В связи с этим агентство выступило с инициативой прекратить выпуск химических препаратов, с помощью которых в тайных лабораториях без труда получают "экстази". Согласно документу, в ряд ведущих производителей наркотиков вернулся Афганистан. В 2002 г. в стране, которую контролируют американские войска и их союзники, было произведено около 3,5 тыс. тонн основного компонента героина - опиума, что на 100 тонн больше, чем в 2001 г.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Билл Гейтс признан менеджером года
   ("Коммерсантъ", 27.02.03)
   По итогам ежегодного исследования, традиционно проводимого Financial Times и PricewaterhouseCoopers, список самых уважаемых компаний мира возглавила корпорация General Electric.
   На втором и третьем местах как и год назад оказались Microsoft и IBM. General Electric занимает первое место рейтинга уже пятый год. Глава Microsoft Билл Гейтс, который несколько лет подряд занимал второе место в рейтинге наиболее успешных руководителей компаний, в этом году признан лучшим. Второе место занял бывший исполнительный директор General Electric Джек Уэлш.
   Результаты пятого исследования получены на основе опроса более 1 тыс. руководителей компаний в более чем 20 странах мира, а также на основе мнений управляющих инвестиционными фондами, сотрудников неправительственных организаций и обозревателей международных деловых СМИ. Российские компании впервые стали объектом исследования только в этом году.

Вернуться к содержанию выпуска

   Ahold повторяет судьбу Enron
   (По материалам одноименной статьи, Отдел экономики RBCdaily, 26.02.03, статьи "Свободное падение", "Ведомости", 26.02.03, автор – Михаил Оверченко, и информации Газета.ru, 28.02.03)
   Ожидания войны в Ираке, связанные с этим изменения нефтяных котировок и валютных курсов несколько отвлекли внимание специалистов и деловых СМИ от "бухгалтерских" скандалов, потянувшихся в прошлом году от Enron к другим американским гигантам. Однако известия о "неточностях" в отчетности компании Ahold повергли фондовые рынки в новые потрясения.
   Неудивительно: нидерландская группа Ahold (Koninklijke Ahold NV) является № 3 в списке гигантов мировой розничной торговли (после Wal-Mart и Carrefour), распространившей свои сети на десятки стран и скупившей за последние годы такие компании, как Albert Heijn в Нидерландах, ICA в Скандинавии, Bompreзo в Бразилии, Disco в Аргентине, CRC в Таиланде, BI-LO, Giant и Stop & Shop в США. Совокупный объем продаж ее в прошлом году равнялся $72 млрд. (примерный годовой бюджет такой страны, как РФ). Ahold особенно бурно развивалась в 1990-е гг., в период роста потребительского спроса, когда на стратегии агрессивных слияний и поглощений поднялась не только голландская группа. Как и прочим счастливчикам прошлого десятилетия, похоже, и нидерландским торговцам грозит теперь участь быстрого падения. Трудности Ahold начались еще в позапрошлом году, особенно после трагедии 11 сентября, вообще уменьшившей активность покупателей. Сказался и кризис интернет-торговли, на которую также пытались поставить менеджеры, купившие, например, он-лайновый магазин Peapod. В течение года стоимость акций компании упала в десять раз, задолженность увеличилась до нескольких миллиардов евро. Руководители группы пытались выйти из положения, объявив кампанию жесткой реструктуризации. Но "затягивание поясов" помогало лишь относительно и то лишь в I квартале прошлого года, а II закончился с убытком почти 200 млн. евро.
   И вот теперь выяснилось, и это признали руководители группы, что операционная прибыль в 2001 - 2002 гг. была завышена более чем на $500 млн. из-за бухгалтерских "неточностей", выявившихся прежде всего в одном из американских подразделений - US Foodservice, компании, поставляющей продовольствие в отели и рестораны. Чистая прибыль Ahold в 2001 г. составила 1,1 млрд. евро при доходах в 52,5 млрд. евро. Доходы в 2002 г. выросли до 72,7 млрд. евро. Из-за разгоревшегося скандала топ-менеджеры Ahold – президент Сейз ван дер Хевен (Cees van der Hoeven) и коммерческий директор Микаэл Мейрз (Michael Meurs) – подали в отставку. В результате паники инвесторов акции Ahold только за один день упали на амстердамской бирже на 63%. Скандал немедленно сказался и на финансовых учреждениях, связанных с голландским гигантом, – акции банков ING, Fortis, являющихся крупнейшими кредиторами Ahold и страховой компании Aegon, потеряли за тот же отрезок от 4,5 до 7% цены. Под ударом оказались, как и в случае с Enron, аудиторы. Прежде всего, Deloitte Touche Tohmatsu, на протяжении 15 лет бывшей основным аудитором голландцев. Кстати, именно Deloitte и выявила нарушения в ходе аудита отчетности за 2002 г. Руководство U.S. Foodservice неверным образом учитывало скидки, предоставляемые поставщиками, включая в отчетность больше денег, чем подразделение получало на самом деле с учетом этих скидок. "Мы выполняем свою работу, - заявила Deloitte. - Такова роль независимого аудитора. Deloitte выявила серьезные нарушения и предупредила менеджмент [Ahold]".
   Но вопросы к деятельности Deloitte остаются. Год назад фирма подтвердила достоверность финансовых показателей Ahold за 2001 г. и их соответствие американским стандартам GAAP (акции Ahold торгуются в Амстердаме, а АДР - на Нью-Йоркской бирже). Уже тогда не обошлось без сюрприза: прибыль по GAAP была на 90% ниже, чем по нидерландским правилам бухучета. Акции тогда подешевели на 10% за два дня. Теперь Ahold заявляет, что прибыль за 2001 г. будет пересмотрена. Насколько существенно, пока неизвестно. По сообщению Ahold, нарушения в учете $500 млн. в основном относятся к 2002 г., но, если пересмотр показателей 2001 г. будет значительным, Deloitte, возможно, не удастся избежать обвинений со стороны регуляторов, инвесторов и акционеров. Кроме того, не совсем ясна ситуация в аргентинском подразделении торгового гиганта (Disco), который проверялся местным Ernst&Young. Вся отчетность Ahold сейчас перепроверяется, однако вокруг нее продолжают бушевать страсти.
   Следует отметить, что до недавнего времени Deloitte не попадала в громкие корпоративные скандалы. Однако в 2002 г. обанкротившаяся компания Adelphia Communications подала против фирмы иск: Deloitte обвиняется в том, что не воспрепятствовала бывшим руководителям Adelphia использовать компанию "как дойную корову".
   Некоторые аналитики полагают, что версия о сговоре аудиторов и руководства группы несостоятельна. "Похоже, что бухгалтерские "фокусы" или даже хищения, если они имели место, не были санкционированы наверху, но проводились вполне рядовыми сотрудниками US Foodservice. Эта ситуация серьезно расходится с делом Enron, где умышленные манипуляции были уделом руководства", - полагают исследователи SNS Securities. Вместе с тем обращается внимание на то, что в Ahold давно существовали проблемы, так сказать, морального свойства. В позапрошлом году один из топ-менеджеров компании Кор Бонстра был уличен в продаже своего пакета акций Ahold непосредственно перед выходом ее квартального отчета (показавшего значительное снижение прибыли вместо ожидаемого). Указывается, что если руководители могли удачно играть на "инсайде", то что спрашивать с рядовых бухгалтеров, которые, возможно, и не клали деньги в свой карман, но осуществляли некие "манипуляции" в чьих-то высоких интересах.
   Пока неизвестно, как скандал скажется на будущем торгового гиганта. На фоне происшедшего агентство S&P снизило долгосрочный кредитный рейтинг Ahold с BBB до BB+ (т.е. с инвестиционного до спекулятивного уровня). Тем не менее, пул нидерландских банков уже выразил готовность оказать срочную "стабилизационную" помощь компании в размере свыше 3 млрд. евро, хотя этой помощи может оказаться и недостаточно в случае, если дело зайдет далеко. Причем вполне вероятно, что потрясения ждут не только Европу, но и США, где осуществлялись 60% торговых операций Ahold. В любом случае понятно, что этот скандал просто так не закончится. Лишним подтверждением тому стало то, что юридическая фирма Abbеy Gardy, LLP в федеральном суде Южного округа Нью-Йорка возбудила коллективный иск от имени всех лиц или организаций, которые приобрели ценные бумаги корпорации Koninklijke Ahold N.V. (Royal Ahold, Inc.) в период с 6 марта 2001 по 21 февраля 2003 года, включительно.
   В иске утверждается, что обвиняемые нарушили положения статей закона США 1934 года о торговле ценными бумагами, намеренно введя рынок в заблуждение, искусственно вздув тем самым цену американских депозитарных расписок компании Ahold. В иске утверждается, что в 2001 и 2002 годах компания Ahold сделала ряд не соответствующих действительности и серьезно вводящих в заблуждение заявлений относительно итогов своей деятельности и финансового положения. Истец требует возмещения убытков от имени всех тех, кто приобрел или иным путем получил в свое распоряжение ценные бумаги компании Ahold в период, на который распространяется коллективный иск.
   История с Ahold лишний раз подтверждает, что стратегия агрессивных поглощений может быть удачна лишь до поры до времени. Затем меняется рыночная конъюнктура, а структура управления компанией становится громоздкой, неэффективной и способствующей различным махинациям как вверху, так и внизу. До сих пор результатом этих метаморфоз становились либо банкротство (Enron, медиа-империя Лео Кирха), либо фактический распад на самостоятельные подразделения (Vivendi Universal). Чтобы избежать подобной участи, голландцам предстоит немало потрудиться.

Вернуться к содержанию выпуска

   Devon Energy станет крупнейшей нефтегазовой компанией США
   (По материалам статьи "Ocean влился в новую компанию", "Ведомости", 26.02.03, автор - Дэвид Богослав)
   Американские нефтегазовые компании Devon Energy (DNV) и Ocean Energy (OEI) объявили о слиянии. В результате сделки стоимостью $5,3 млрд. будет образована крупнейшая добывающая нефтегазовая компания США с капитализацией примерно $20 млрд. Эксперты полагают, что слияние подхлестнет процесс консолидации в американском добывающем секторе.
   В совместном пресс-релизе компании утверждают, что вновь образованная Devon Energy Corporation станет крупнейшей добывающей нефтегазовой компанией США, способной добывать около 2,4 млрд. куб. футов (216 млн. куб. м) природного газа и 250 000 баррелей нефти в день. Подтвержденные совокупные запасы новой Devon Energy составят около 2,2 млрд. баррелей в нефтяном эквиваленте (84% из них залегают в Северной Америке).
   По словам гендиректора и председателя совета директоров DNV Ларри Николса, сделка, которая должна быть одобрена акционерами обеих компаний и антимонопольными органами США, скорее всего будет завершена не позднее мая нынешнего года.
   Как заявил Николс, объединение компаний позволит DNV дополнительно инвестировать от $800 млн. до $1 млрд. в разведку ряда новых месторождений в рамках проектов, которые не смогла профинансировать OEI. Также, говорит Николс, в ближайшие два года DNV значительно увеличит объемы своих резервов, что было бы невозможно без участия OEI.
   Эксперты полагают, что создание нового добывающего гиганта может послужить моделью для объединения компаний в добывающем секторе США. По словам аналитика Friedman, Billings, Ramsey & Co Дэвида Хани, благодаря высоким ценам на природный газ компании смогут тратить больше денег на поглощения. "[Эта сделка] станет катализатором, поскольку компании в таких условиях [высоких цен на газ] могут платить сполна и оправдывать стоимость поглощений", - полагает Хани.
   Аналитик Credit Lyonnais Securities Брэд Биго согласен, что высокие цены на газ будут способствовать дальнейшей консолидации в добывающем секторе. Он считает, что некоторые газодобывающие компании недооценены из-за того, что рост их капитализации не соответствовал темпам роста цен на газ. В этой связи, полагает Биго, издержки на поглощение таких компаний вполне оправданны. "Цены на газ удвоились [по сравнению с прошлым годом], а капитализация компаний выросла всего примерно на 20% ", - поясняет Биго.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям Прайм-ТАСС, "Коммерсантъ", Интерфакс-АФИ, CNews.ru, NEWSru.com, РБК, Интерфакс-АНИ, "AK&M", Autonews.ru, 25.02.03-01.03.03)
   Egg. Английский Интернет-банк Egg заявил о снижении убытков и планах продолжить экспансию на зарубежных рынках. Убытки банка до налогообложения за 2002 год составили 16,6 млн. фунтов стерлингов по сравнению с 87,8 млн. фунтов стерлингов в 2001 году. Прибыль до налогообложения Egg в Великобритании составила 34,8 млн. фунтов стерлингов, что больше, чем ожидалось. Однако затраты, связанные с запуском проекта по кредитным карточкам банка во Франции, все же привели к убыткам.
   В Великобритании банк Egg привлек 610 тысяч новых клиентов в 2002 году, доведя свою общую клиентскую базу до 2,6 млн. клиентов. Банк заявил, что его операции в Великобритании приносят устойчивую прибыль, а надежность банковских ссуд остается высокой, так как суммы невозвращенных кредитов ниже, чем в среднем у других банков.
Вернуться к содержанию выпуска
   Intel. Американская компания Intel планирует вложить $20 млрд. в японскую Elpida. Компания Elpida, совместное предприятие японских фирм NEC и Hitachi, специализируется на производстве устройств оперативной памяти. В соответствии с подписанным соглашением, деньги от Intel поступят на счета Elpida уже в марте 2003 г. По мнению аналитиков, решение Intel призвано расширить участие этой корпорации в развитии рынка оперативной памяти.
Вернуться к содержанию выпуска
   HP. Американская Hewlett-Packard Co., второй крупнейший мировой производитель компьютеров, добилась увеличения прибыли в прошедшем квартале, однако выручка компании оказалась ниже ожидавшейся. Чистая прибыль HP в ноябре-январе составила $721 млн. против $484 млн.
   Выручка по итогам I финансового квартала выросла на 57%, до $17,9 млрд. (результаты предыдущего года не включают в себя данные по Compaq, которая была куплена компанией в мае). Средний прогноз выручки, согласно данным Thomson First Call, составлял $18,5 млрд. На продажи HP повлиял низкий уровень спроса, сохраняющийся на компьютерном рынке США. По сравнению с предыдущими тремя месяцами реализация серверов упала на 6,5%, объем предоставленных услуг - на 3,4%.
Вернуться к содержанию выпуска
   Orange. Оператор мобильной связи Orange, похоже, собирается уменьшить свое присутствие на рынке Европы. Компания уже объявила о перенесении сроков запуска широкополосной CDMA-инфраструктуры за пределами Франции и Британии, теперь появились сведения, что Orange намерена продать филиалы в Дании и Голландии. Продажа Orange Denmark и Dutchtone позволит оператору экономить до 200 млн. евро в год на операционных затратах. Долговые обязательства Orange на данный момент составляют 60 млрд. евро.
Вернуться к содержанию выпуска
   NTT. Японский телекоммуникационный гигант Nippon Telegraph and Telephone Corp (NTT) планирует сократить расходы на средства производства в 2003/2004 финансовом году до самой низкой отметки с 1985 года, когда NTT была приватизирована. NTT планирует снизить свои капитальные затраты до 900 млрд. йен ($7,7 млрд.), что на 10% ниже первоначальных прогнозов на 2002/2003 год. Сокращение капиталовложений связано с тем, что пользователи стационарных телефонных линий, как предполагается, переключаются на мобильные телефоны.
Вернуться к содержанию выпуска
   Сredit Suisse. Второй по величине банк Швейцарии Credit Suisse Group собирается уволить еще 1250 человек после объявления о рекордных среди всех европейских банков убытках по итогам 2002 года. Credit Suisse закончил прошлый год с рекордно высоким чистым убытком в 3,3 млрд. швейцарских франков ($2,44 млрд.), что существенно превысило ожидания экономистов. Основными причинами этого являются самый долгий со времен Второй мировой войны спад на мировых биржах и расходы на приобретение других компаний в размере $22 млрд. Они были сделаны еще до ухудшения ситуации.
   С середины 2001 года сокращено уже 9,35 тыс. рабочих мест. В настоящий момент в банке работает 78 тыс. человек по всему миру. В заявлении банка говорится, что 350 позиций будет сокращено в страховом подразделении Winterthur, а еще 900 мест сократят в подразделениях банка по работе с потребителями и частными клиентами.
   Последний раз группа фиксировала убыток в 1996 году. "Нынешняя ситуация характеризуется как весьма неопределенная, однако мы хотя бы уверены в том, что приняли все необходимые меры для того, чтобы вернуться на позиции рентабельности в 2003 году", - считает главный финансовый директор банка Филип Райан.
Вернуться к содержанию выпуска
   Nestle. Швейцарский производитель продуктов питания Nestle SA снизил чистую прибыль во втором полугодии 2002 года на 46% из-за роста расходов, связанных с покупкой компанией производителя продуктов для домашних животных Ralston Purina Co. Чистая прибыль Nestle во втором полугодии сократилась до 1,91 млрд. швейцарских франков ($1,4 млрд.) против прибыли в 3,53 млрд. франков за аналогичный период предыдущего года. Продажи выросли на 3,2% - до 44,9 млрд. франков.
   Помимо роста расходов на реструктуризацию Ralston Purina, неблагоприятным для Nestle фактором стал рост швейцарского франка относительно остальных валют - при том, что 98% продаж компании приходится на другие страны.
Вернуться к содержанию выпуска
   Suez. Вторая в мире компания коммунального водоснабжения - французская Suez сообщила о продаже акций страховой компании AXA и строительной компании Vinci, а также об уменьшении своего участия в нефтяной компании TotalFinaElf с целью сократить один из самых больших корпоративных долгов в Европе. Продажа активов сократит задолженность парижской компании почти на 400 млн. евро. В конце 2002 г. общая сумма долговых обязательств Suez составляла около 27 млрд. евро.
   Инвесторы расценивают новость о продаже активов как сигнал того, что Suez находится в финансовом кризисе. Однако компания настаивает, что еще в январе 2003 г. сообщила о намерении продать часть не основных активов, и указывает, что располагает свободной наличностью в размере 7 млрд. евро.
Вернуться к содержанию выпуска
   Газпром. Совет директоров ОАО "Газпром" утвердил бюджет, инвестиционную программу и программу сокращения затрат газового концерна на 2003 год. По сообщению компании, доходы общества в 2003 году запланированы в размере 1,040 трлн. рублей, капитальные вложения - 179,8 млрд. рублей, погашение обязательств по займам - 193,2 млрд. рублей. При этом предполагается сократить расходы ОАО на 40 млрд. рублей и привлечь дополнительные финансовые заимствования на сумму 130 млрд. рублей.
Вернуться к содержанию выпуска
   Clariant. Швейцарская компания Clariant, специализирующая на производстве химической продукции, намерена сократить в ближайшие 2 года 1,7 тыс. рабочих мест. Это 6% от всего штата компании.
   По итогам 2002 г. Clariant понесла чистые убытки в размере 648 млн. швейцарских франков (442 млн. евро), что на 48% меньше, чем в 2001 г. В 2002 г. выручка Clariant сократилась на 3,3% и составила 9 млрд. 300 млн. швейцарских франков (6 млрд. 400 млн. евро).
Вернуться к содержанию выпуска
   Pfizer. Еврокомиссия одобрила приобретение крупнейшей фармацевтической компанией мира Pfizer Inc. корпорации Pharmacia Corp. Pfizer объявила о покупке Pharmacia в июле прошлого года. Сумма сделки, успешное завершение которой позволит Pfizer увеличить отрыв по объемам продаж от своего главного конкурента - британской GlaxoSmithkline Plc., составит $60 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска
   Rolls Royce. Руководство Rolls Royce заявило о намерении сократить 1 тыс. 100 рабочих мест в рамках проводимой реструктуризации. Сокращения коснутся подразделения компании, занятого производством авиационных двигателей. Увольнения будут производиться поэтапно и завершатся только к 2005 г. В общей сложности на заводах компании Rolls-Royce в Великобритании работают 22 тыс. 500 человек.
Вернуться к содержанию выпуска
   Skoda. В 2002 году, впервые за семь лет непрерывного роста, производство автомобилей Skoda снизилось до 445.525 автомобилей. Прибыль компании в 2002 году упала на 14,3% до 57,8 млн. евро. Президент Skoda Вратислав Кулханек заявил о том, что не ожидает роста продаж в этом году и ожидает примерно таких же показателей, как и в 2002 году.
Вернуться к содержанию выпуска

   Airbus вынуждена экономить
   ("Ведомости", 26.02.03, автор – Владимир Волков)
   Ослабление доллара вынудило крупнейшую европейскую авиастроительную компанию Airbus экономить на издержках. Airbus намерена к 2006 г. снизить свои совокупные издержки на 4,5 млрд. евро ($4,9 млрд.). Основные расходы по реализации этой программы должны понести европейские поставщики компании.
   Руководство Airbus всерьез обеспокоено тем, что евро укрепляется по отношению к доллару. Это затрудняет борьбу компании с главным конкурентом - американской Boeing. "Структура наших издержек выражается в долларах и евро примерно в равных долях, а доходы [номинированы] в долларах. Поэтому, когда доллар падает, норма нашей прибыли уменьшается", - поясняет гендиректор Airbus Ноэль Форгард.
   Форгард утверждает, что в краткосрочной перспективе колебания валютного курса не угрожают благополучию Airbus, поскольку ее доходы защищены специальной программой хеджирования валютной выручки. По словам Форгарда, группа, оборот которой в прошлом году составил примерно 19,5 млрд. евро ($21,1 млрд.), захеджировала будущую выручку на сумму примерно $40 млрд. по курсу чуть менее $1 за евро.
   Однако уже с 2006 г., когда текущая программа хеджирования Airbus будет практически полностью исчерпана, компания может столкнуться с серьезными проблемами. Руководство Airbus предпочитает готовиться к этому загодя. "Текущий портфель заказов гарантирует рентабельность [Airbus] в 2003 - 2005 гг. Сейчас мы работаем над среднесрочной перспективой, начиная с 2006 - 2007 гг.", - комментирует Форгард.
   В первую очередь Airbus рассчитывает сэкономить на своих поставщиках, заставив их снизить отпускные цены. В течение ближайших трех лет совокупные издержки Airbus, по расчетам компании, составят примерно 20 млрд. евро ($21,6 млрд.) в год. При этом примерно 15,4 млрд. евро ($16,7 млрд.) в год компания тратит на оплату услуг своих более чем 1500 поставщиков из 30 стран мира.
   Операционная норма прибыли Airbus упала с 8% в 2001 г. до 7% в 2002 г. "Часто операционная норма прибыли субподрядчиков намного выше нашей, - сокрушается Форгард. - Но кто должен сохранить столько благополучия, чтобы обеспечивать благополучие всем остальным? Главный подрядчик". Похоже, европейским поставщикам придется смириться с тем, что издержки Airbus будут сокращены за их счет. В противном случае, предупреждает Форгард, Airbus будет вынуждена "увеличить закупки на предприятиях долларовой зоны" - в США.

Вернуться к содержанию выпуска

   Wal-Mart: компания с мужским лицом
   (По материалам Business Week, 21.02.03)
   Крупнейшая розничная торговая компания обвиняется в массовом нарушении прав женщин-работников. Именно такова суть иска, два года назад поданного адвокатами истцов в суд штата Калифорнии против крупнейшей в мире розничной торговой компании. Это может стать крупнейшим процессом по обвинению в дискриминации по половому признаку за всю историю американского бизнеса. Общее число жертв оценивается более чем в 500 000 человек. "Мне еще никогда не доводилось видеть столь явную разницу [в размерах оплаты труда и в продвижении по службе между женщинами и мужчинами]", – говорит Джозеф М. Селлерс из компании Cohen, Milstein, Hausfeld & Toll, один из адвокатов истцов.
   В начале февраля адвокаты истцов опубликовали результаты трех исследований, касающихся положения 4 млн. сотрудников Wal-Mart. Полученные результаты наглядно свидетельствуют о том, что дискриминация по половому признаку существует на всех уровнях этой компании. По данным экспертов, нанятых адвокатами, подавляющее большинство высокооплачиваемых постов менеджеров в компании занято мужчинами. В то же время, женщины занимают более 90% должностей кассиров, чья зарплата составляет всего $14 000 в год. Кроме того, по данным исследователей, в Wal-Mart женщины получают на 5%-15% меньше, чем мужчины, занимающие аналогичные должности и работающие тот же рабочий день.
   Если Wal-Mart проиграет дело, то она может быть вынуждена выплатить сотни миллионов долларов в виде компенсации. Для примера, в 1997 году компания Home Depot Inc. согласилась заплатить $104 млн. для того, чтобы уладить во внесудебном порядке аналогичное дело (в тот раз иск подали "всего" 25 000 женщин). Кроме того, суд может заставить Wal-Mart полностью пересмотреть всю свою систему оплаты труда и продвижения персонала.
   Одна из важных побед, достигнутых адвокатами, заключается уже в том, что по решению суда им удалось получить у Wal-Mart подробную кадровую информацию, которую до того в компании берегли как зеницу ока. Суд обязал розничного гиганта предоставить личные дела всех сотрудников, работавших в компании за период с января 1996 по март 2002 гг. Кроме того, Wal-Mart выдала исследователям данные о размерах оплаты труда и об эффективности работы ее сотрудников. Полученные данные, например, свидетельствуют о том, что в 2001 году примерно 65% из числа 896 000 нанимаемых Weal-Mart работников-почасовиков были женщинами. В то же время, доля женщин среди 35 000 менеджеров Wal-Mart составляла всего лишь 33%. При этом, женщины-почасовики зарабатывали на 4.5% меньше, чем мужчины на той же работе, тогда как для женщин с постоянным окладом эта разница составляла уже 5.8%. Кроме того, со временем разница в размере оплаты труда росла. Так, если в 1997 году женщины-почасовики зарабатывали в Wal-Mart на 18 центов в час меньше, чем мужчины, то к 2001 году эта разница выросла до 34 центов. Если же принимать во внимание эффективность работы (женщины, как правило, работали лучше, чем мужчины), то разница в оплате труда в 2001 году составила 37 центов в час.
   Кроме того, женщинам в Wal-Mart гораздо труднее расти по службе, чем мужчинам. Так, в среднем, для того, чтобы получить первое повышение (помощник менеджера) в этой компании, женщине необходимо проработать в ней 4.4 года, тогда как для мужчин этот срок составляет лишь 2.9 лет. Для того, чтобы стать управляющим магазином, женщине необходимо около 10 лет, а мужчине – 8.6 лет.
   Данные, полученные исследователями, позволяют опровергнуть возможный аргумент защиты, что женщины, якобы, заинтересованы в продвижении по службе меньше, чем мужчины. Согласно данным Федеральной комиссии по обеспечению равного права на труд, для таких компаний как Wal-Mart доля женщин среди управляющих магазинами составляет, в среднем, 57%, тогда как в самой компании этот процент равен всего лишь 35%. При этом, аналогичный разрыв наблюдался уже в 1975 году. По мнению исследователей, эти цифры свидетельствуют о том, насколько глубоко дискриминация по половому признаку укоренилась в корпоративной культуре Wal-Mart.
   По словам Бреда Селингмана, адвоката из вовлеченной в иск неприбыльной юридической организации Impact Fund, истцы не будут удовлетворены выплатами во внесудебном порядке. "Мы хотим изменить сами методы ведения бизнеса [этой] компании", – заявляет он. Если та картина, которую рисуют адвокаты истцов, действительно соответствует реальности, то добиться подобного изменения культуры Wal-Mart будет далеко не просто.

Вернуться к содержанию выпуска

США И КАНАДА

   "Большая тройка" из Детройта проигрывает "японцам" на своем поле
   (По материалам Business Week, 26.02.03)
   Игнорируя изменения во вкусах потребителей, которые сегодня тяготеют к более экономичным моделям автомобилей, американские производители рискуют уступить позиции более динамичным и инновационным компаниям из Японии.
   В январе этого года генеральный директор компании General Motors Corp. Ричард Вагонер представил на автомобильном шоу в Детройте около десятка новых автомобилей GM с гибридными двигателями, которые, благодаря наличию электромотора, должны быть гораздо более экономичными, чем традиционные двигатели внутреннего сгорания. По словам Вагонера, к концу этого десятилетия общий объем выпуска автомобилей GM с гибридными двигателями должен будет достичь одного миллиона штук. Генеральный директор GM явно дал понять, что в битве за создание самого экономичного автомобиля его компания не собирается уступать пальму первенства своим японским конкурентам. "На нас лежит ответственность за защиту окружающей среды и экономию топлива", – заключил Вагонер.
   Хотя слова Вагонера прозвучали очень эффектно, реальные успехи GM и других американских автомобилестроительных компаний пока выглядят достаточно скромно. В середине февраля представители GM, Ford и DaimlerChrysler обратились в Национальную Администрацию по обеспечению безопасности дорожного движения США, отвечающую, в том числе, и за определение стандартов в области норм расходования топлива. Причиной заявления послужила неспособность "Большой тройки" довести нормы расхода топлива для пикапов и джипов к 2007 году в соответствие с требованиями Администрации до 12.8 литров топлива на 100 км пути по сравнению с нынешними 13.7 литрами на 100 км пути.
   Непонятно, о чем вообще думают боссы американского автомобилестроения? Действительно, сложно себе представить момент, который был бы более подходящим для активизации работы над повышением экономичности автотранспорта, чем сегодня. В условиях роста цен на нефть и в преддверии новой войны с Ираком начатая американскими автомобилестроителями кампания за экономию топлива могла бы принести им немало очков в глазах местных потребителей, став мощным маркетинговым ходом. Однако, как будто не понимая этого, представители "Большой тройки" предпочитают жаловаться на жизнь вместо того, чтобы заниматься делом.
   На самом деле, американские автомобилестроители могут не просто упустить возможность для выгодного маркетингового хода. Если "Большая тройка" в очередной раз не сможет обеспечить повышение экономичности своей продукции, то она рискует уступить иностранным конкурентам на чрезвычайно выгодном рынке внедорожников, что, в свою очередь, чревато новыми сокращениями кадров в автомобилестроительной промышленности США.
   Американские автомобилестроители уже неоднократно демонстрировали миру свою недальновидность. Еще с 1970-х годов детройтские компании с достойным лучшего применения упорством продолжают настаивать на невозможности принятие более жестких стандартов в области экономии топлива. Тем временем японские компании с легкостью выполняли и перевыполняли эти "невозможные требования", получая в качестве дивидендов рост продаж в США. "Большая тройка" всегда заявляет, что она не может ничего поделать", – говорит аналитик Мэрианн Келлер, член комитета Национальной академии наук США, в прошлом году предложившего произвести изменение стандартов в области норм потребления топлива.
   Судя по всему, так произойдет и на этот раз. В настоящее время Honda Motor Co. и Toyota Motor Corp. уже выводят на рынки автомобили с гибридными двигателями, обеспечивающими существенную экономию топлива по сравнению с традиционными моделями. Тем временем, аналогичные модели от Ford Motor Co. и GM смогут появиться в продаже не раньше 2004 года.
   Судя по всему, "Большая тройка" следует принципу: "От добра добра не ищут". В настоящее время внедорожники и пикапы обеспечивают около 90% доходов американских компаний. При этом, грубо говоря, чем больше бензина потребляет машина, тем больше денег она приносит своим производителям. Даже после повсеместного начала разговоров о необходимости борьбы за экономию топлива компании из Детройта продолжают создавать таких "пожирателей бензина" как Hummer H2.
   Безусловно, Toyota и Nissan Motor Corp. также глубоко "погрязли" в производстве пикапов и внедорожников, вложив миллиарды долларов в разработку новых моделей и создание новых производственных площадок. Однако, в отличие от своих американских конкурентов, японские автомобилестроительные компании гораздо активнее работают над созданием экономичного автотранспорта. В условиях, когда вкусы потребителей начинают изменяться, сделанная "Большой тройкой" ставка на "автомобили-монстры" может, в конечном итоге, оставить ее у разбитого корыта. В прошлом году продажи крупных внедорожников заметно замедлились: их рост составил всего 2%, что соответствует общему росту автомобильного рынка. Гораздо лучше обстоят дела на рынке относительно небольших экономичных внедорожников, конструкция которых основана на обычных легковых автомобилях. Продажи таких джипов в прошлом году выросли на 23%. Однако, на этом рынке доминируют Honda и Toyota, а "Большой тройке", как всегда, приходится плестись в отстающих.
   "Большая тройка" детройтских автомобилестроительных компаний утратила свои ведущие позиции на американском рынке из-за чрезмерного консерватизма и нежелания меняться. Тем временем, импортные автомобили, отличающиеся более высоким качеством и большей экономичностью, продолжают завоевывать сердца (и кошельки) потребителей США. Если Детройт уступит импорту в битве за рынок внедорожников, то последствия этого могут оказаться фатальными для всей американской автомобилестроительной индустрии.

Вернуться к содержанию выпуска

   Уровень доверия американских потребителей достиг 10-летнего минимума
   (По информации BBC NEWS и РБК, 25.02.03)
   Индекс потребительского доверия в США снизился в феврале 2003 г. до 64 пунктов по сравнению с показателем 78,8 в январе текущего года, говорится в докладе американского центра исследования потребительских настроений Conference Board. Такой низкой отметки этот показатель не достигал с октября 1993 г., когда индекс доверия потребителей опустился до отметки 60,5 пунктов.
   Это оказалось неприятным сюрпризом для аналитиков, ожидавших, что февральское значение индекса составит 76.8 пунктов. Таким образом, февраль стал третьим месяцем последовательного падения индекса доверия.
   Индекс доверия Совещательного совета складывается из двух составляющих: индекса оценки текущей экономической ситуации, опустившегося в феврале с 75.3 до 61.6 пунктов, и индекса ожиданий, характеризующего экономические прогнозы потребителей на ближайшие полгода, упавшего с 81.1 до 65.6 пунктов.
   Напомним, что индекс доверия потребителей рассчитывается ежемесячно и рассматривается экономистами как индикатор будущей динамики потребительских расходов, создающих до двух третей ВВП США. По мнению экспертов Совета, главную роль в столь резком падении доверия сыграли рост цен на нефть и угроза новой войны с Ираком.
   "Слабость финансового рынка и рынка труда, рост цен на топливо, а также нарастающая угроза войны и новых терактов давят на потребителей", – заявила Линн Франко, директор Центра по потребительским исследованиям при Совещательном совете. "Нынешняя динамика индекса [доверия потребителей] свидетельствует о негативной текущей экономической ситуации и об отсутствии перспектив ее улучшения в краткосрочном периоде", – добавила она.

Вернуться к содержанию выпуска

   Объем продаж новых домов в США в январе резко снизился
   (Газета.ru, 27.02.03)
   Объем продаж новых домов в США в январе неожиданно резко снизился. По данным Министерства торговли объем продаж упал на 15,1% и составил в годовом исчислении 914 тыс. против 1,08 млн. в декабре 2002 года. Данные оказались намного хуже ожиданий - аналитики прогнозировали снижение показателя до 1,05 млн.

Вернуться к содержанию выпуска

   Уточненные данные о росте ВВП США в IV квартале 2002 г.
   (РБК, 28.02.03)
   По уточненным данным, рост ВВП США в IV квартале 2002 г. составил 1,4%, тогда как ранее сообщалось о росте в 0,7%. Аналитики прогнозировали, что рост ВВП по итогам IV квартала 2002 г. по сравнению с тем же периодом 2001 г. составит 1%. Рост ВВП США в III квартале 2002 г. по сравнению с тем же периодом 2001 г. составил 4%. С учетом инфляции ВВП по итогам IV квартала составил $9,52 трлн., по итогам III квартала $9,486 трлн. Рост ВВП США по итогам 2002 г. составил 2,4%.
   Запасы произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах выросли по итогам IV квартала 2002 г. на $24,7 млрд., что является самым значительным ростом показателя с IV квартала 2000 г. Ранее рост запасов произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах оценивался в $3,3 млрд.
   Объяснения столь значительного расхождения данных докладов о состоянии ВВП США в IV квартале Министерство торговли, опубликовавшее уточненные данные, не представило. Инвестиции предприятий в новое оборудование выросли на 6,6% в IV квартале 2002 г. по сравнению с IV кварталом 2001 г. По данным предварительного доклада, рост показателя составил 5%. III квартал подряд зафиксирован рост инвестиций в новое оборудование, отмечает Минторг США. По уточненным данным, рост потребительского спроса по итогам IV квартала составил 1,5%, тогда как ранее сообщалось о росте в 1%.

Вернуться к содержанию выпуска

   США завершили январь с самым низким бюджетным профицитом за 11 лет
   (Интерфакс-АФИ, 25.02.03)
   США завершили январь с самым низким бюджетным профицитом за 11 лет из-за роста расходов, связанных с подготовкой военной операции в Ираке, а также снижения налоговых поступлений.
   Профицит составил $11,1 млрд. против $43,7 млрд. за аналогичный период прошлого года. Доходы снизились на 7,6%, расходы возросли на 11%. Экономисты в среднем предсказывали профит в январе на уровне $10 млрд. В январе выплачиваются квартальные налоги, однако в этом году они оказались ниже обычного. Так, компании заплатили самый низкий объем налога на прибыль с января 1983 года.
   На поступления денег в бюджет влияет рост безработицы (с марта 2001 года число рабочих мест сократилось на 1,66 млн.), которая привела к снижению выплат подоходного налога при росте затрат на финансирование пособий по безработице. В этом году, по прогнозам Белого дома, дефицит бюджета составит рекордные $304 млрд.

Вернуться к содержанию выпуска

   "Старая" Америка против "новой" Европы
   (The Economist, 22.02.03, перепечатано в журнале "Русский фокус", 25.02.03)
   Одно из самых известных утверждений по поводу трансатлантических отношений гласит, что Европа символизирует старость, а Америка - молодость. Американцы сознательно относятся к Европе как к отслужившему свой век старому континенту - это прекрасное место, куда можно приехать туристом, но с которым никак ни связано будущее человечества. Европейцы не менее сознательно относятся к Америке как к воплощению современного зла - подростку с избытком тестостерона, не имеющему ни истории, ни традиций.
   Споры по поводу молодости и старости неизбежно отражаются на дебатах в связи с Ираком. Говоря о "старой" Европе, Дональд Рамсфельд не без умысла подчеркнул, что это относится больше к Европе, а не к Франции или Германии. Но его замечание напомнило европейцам о пренебрежительных высказываниях американцев о "структурной ригидности" и "страхе перед будущим".
   Но действительно ли разница в возрасте между Европой и Америкой так велика? Согласимся, у Европы гораздо более долгая история, чем у Америки. Согласимся, в Европе есть настоящие замки и особняки, а в Америке - лишь ненастоящие, диснеевские. Но первую нацию Нового Света никак нельзя назвать неопытным юнцом. Первые колонисты прибыли в Вирджинию и Массачусетс, когда на троне была королева Елизавета, а Англия еще не стала Великобританией. Гарвардский университет основан в 1636 г. Декларация независимости подписана за столетие до того, как Германия и Италия стали едиными государствами. "Говорить о молодости Америки - самая старая традиция американцев, - саркастично заметил Оскар Уайльд более века назад. - И они делают это вот уже 300 лет подряд".
   Несмотря на свою молодость, Америка зачастую проявляет приверженность традиционным ценностям. Каждое воскресенье американские церкви переполняют празднично одетые прихожане. Общественные мероприятия всегда начинаются с исполнения национального гимна. На страницах американских таблоидов вы не увидите обнаженных девиц, что в европейской желтой прессе - обычное дело. Чего здесь больше - политической корректности или викторианского ханжества в современных одеждах? На прошлой неделе несколько студентов Гарварда, воспользовавшись обильно выпавшим снегом, слепили гигантский пенис. Их более стыдливые сокурсники немедленно его сломали.
   Американская политическая система - одна из самых старых в мире, она гораздо старше первых политических режимов Франции и Германии. В Америке подготовлен первый в мире письменный текст конституции (проект составлен в 1787 г.), там созданы две из самых первых в мире политических партий (в 1828 г. и 1854 г.). Соединенные Штаты - самая старая из сохранившихся в мире демократий. С 1791 г. американцы внесли в свою конституцию лишь незначительные изменения (такие как введение прямых выборов сенаторов в 1913 г.). Во Франции после 1789 г. было пять республик - помимо нескольких монархий, одной директории, одного консульства, пары империй и одной профашистской диктатуры. Все это время облик Дяди Сэма оставался неизменным.
   Американцы более склонны, чем европейцы, решать проблемы сегодняшнего дня, используя мудрость своих предков. Американцы запросто принимают фундаментальные законы (например, касающиеся права носить оружие или права на аборты), благодаря подготовительной работе, проделанной в XVIII в. группой джентльменов, носивших бриджи и напудренные парики. Политики охотно называют себя преемниками Джефферсона и Гамильтона. В то время как книги об "отцах-основателях" регулярно занимают первые строчки в списках бестселлеров в Америке, европейцы о некоторых периодах своей истории вспоминают неохотно, причем речь идет не о явно напрашивающихся мировых войнах. Испанцы излишне чувствительны по отношению к эпохе Франко. Для многих жителей Восточной Европы история, похоже, началась в 1989 г. Американцы, как правило, не любят касаться определенных сторон своего прошлого (а именно того, что они сделали с американскими индейцами), но им удалось большую часть своей истории, включая Гражданскую войну, сделать частью своей борьбы за свободу. Теперь прошлым можно наслаждаться без оглядки.
   А как насчет того, что только молодая Америка способна создать себя заново? Однако же именно эти старомодные, устаревшие европейцы взялись за радикальный эксперимент - амбициозный проект по созданию "новой Европы", которая была бы чем-то большим, чем сборище стран, и чем-то меньшим, чем унитарное государство. Маастрихтский договор еще не достиг подросткового возраста, единая валюта еще не выросла из пеленок, новая конституция обсуждается, десять новых членов будут приняты к 2004 г., идут разговоры о "единой внешней политике". А вот вашингтонские традиционалисты своей конституцией, похоже, вполне довольны.
   Трансатлантический "раскол" связан не с возрастом Европы, он скорее, как нам представляется, вызван попыткой Европы стать чем-то совершенно новым и неспособностью Америки это оценить. В своей своевременной книге "О Рае и Власти: Америка против Европы в Новом мировом порядке" (вышла в издательстве Knopf) Роберт Каган утверждает, что Европа пытается найти "постисторический рай" - автономный мир, построенный на основе межнациональных норм и переговоров. Соединенные Штаты, наоборот, "увязли в истории" - стали пленником гоббсианского мира силовой политики, где международные правила считаются ненадежными и настоящая безопасность зависит от вашей способности задать трепку "плохим парням".
   Критики с удовольствием обнаружили уязвимые места в концепции Кагана. Разве между членами Европейского союза нет глубоких разногласий по поводу Ирака? Разве Франция не использует иракский конфликт для того, чтобы осуществить свою давнюю мечту - обеспечить себе лидерство в Европе и поставить заслон перед американской супердержавой? Однако гигантский размах движения в поддержку мира, охватившего Европу, дает основания утверждать, что одно обстоятельство, похоже, говорит в пользу Кагана. Большое число европейцев не хотят иметь ничего общего с гоббсианским миром. Поступает ли при этом Европа как умудренный опытом пожилой джентльмен или поддается минутному настроению незрелого юнца - со временем увидим. А вот американцам, прежде чем прохаживаться насчет "старого мира", можно посоветовать сначала "на себя оборотиться".

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.