Уважаемые подписчики и читатели!

Год назад в рамках нашей рассылки прошло голосование "Событие 2001". Мы предлагали Вам выбрать какие 5 событий 2001 года, по Вашему мнению, были наиболее значимыми для мировой экономики. Получившийся «рейтинг» выглядел следующим образом:
1. События 11 сентября, их прямые политические и военные последствия.
2. Кризис в Аргентине.
3. Вступление Китая в ВТО.
4. Рецессия в развитых странах (США, Япония, Германия).
5. Конец монополии (ослабление позиций) ОПЕК на нефтяном рынке.
Вслед за вышеперечисленными следовали: падение цен на нефть, введение в оборот (?) (точнее, подготовка к введению в оборот) наличных евро и прорыв в генной инженерии (расшифровка ДНК).
И вот уже в 2003 г. появилась мысль: почему бы не сделать такой опрос традицией? Итак, мы предлагаем нашим уважаемым подписчикам и читателям совместно подвести итоги 2002 г. – составить рейтинг "Событие 2002". Напишите нам, какие 5 событий 2002 года, по Вашему мнению, были наиболее значимыми для мировой экономики. Что получится в результате этого импровизированного голосования, мы сообщим Вам 31 января 2003 г. Надеемся на Ваше активное участие и ждем Ваших писем. Адрес тот же: nwtaro@yahoo.com.

С уважением,
Леонид Ардалионов.

ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   Клонирование человека: правда и мифы
   (По материалам Business Week, 09.01.03)
   В последнее время клонирование человека вновь стала одним из наиболее обсуждаемых в прессе вопросов. Это неудивительно: представители компании Clonaid, основанной около шести лет назад на Багамах, утверждают, что им удалось "создать" несколько детей-клонов. Эта компания находится в руках членов секты Раэлианцев, верящих в то, что жизнь на Земле была создана пришельцами из космоса. Ниже корреспонденты журнала BusinessWeek попытаются внести некоторую ясность в эту чрезвычайно странную историю.

   Итак, произошло ли на самом деле клонирование человека?
   Ответ будет разочаровывающим: на самом деле, точно этого пока еще не знает никто. Главный ученый Clonaid Бриджит Босселье сегодня отказывается проводить обещанное ею ранее тестирование ДНК новорожденных младенцев, а без этих тестов невозможно определить, были ли эти дети на самом деле клонированы.

   Можно ли сегодня клонировать человека с "технической" точки зрения?
   Безусловно, да. После того, как в 1997 году на свет появилась овечка Долли, первое животное-клон в мире, клонирование животных стало в науке обычным делом. Компании смогли клонировать корову, козу и других животных, в некоторых случаях подвергая их при этом генетической модификации для того, чтобы получить ценные фармацевтические продукты. "Сделать это с коровами было очень просто", – утверждает Ли Сильвер, профессор биологии из Принстонского университета.
   Биология человека известна ученым гораздо лучше, чем биология коровы, так что клонирование человека уже не кажется им чем-то экстраординарно сложным. На самом деле, само по себе клонирование человека – это ненамного сложнее, чем те операции, которые сегодня в массовом порядке проводят специалисты по искусственному оплодотворению.

   Является ли процедура клонирования безопасной?
   Пока еще нет. Даже на коровах процент удачных операция по клонированию пока остается относительно небольшим. В большинстве случаев эмбрионы, созданные путем клонирования, не доходят в своем развитии до родов, а те, которые все же появляются на свет, зачастую имеют серьезные врожденные дефекты. Даже у относительно здоровых клонов (пресловутая Долли) есть некоторые отклонения, такие как увеличенные органы или тело, отличающие их от исходных особей.

   Почему это происходит?
   Давайте посмотрим на то, что происходит при клонировании. При нормальном воспроизводстве эмбрионы получаются от объединения сперматозоида и яйцеклетки, каждый из которых привносит в новый организм половину необходимых генов.
   При клонировании с самого начала используется полный набор генов, взятых от взрослого организма. Ученые работают с клетками, изначально обладающими всеми необходимыми генами, такими как клетки кожи. Они выделяют ядро клетки, содержащее в себе ДНК, и переносят его в яйцеклетку с предварительно удаленным ядром. Затем ученые побуждают клетку к делению, тем самым создавая эмбрион. На конечном этапе эмбрион имплантируют в матку точно так же, как это сегодня делают при операциях по искусственному оплодотворению.
   В теории, в ходе этой операции должен получиться организм, генетически идентичный исходному. Однако, на самом деле людей друг от друга отличает не только разный состав генов в ядрах их клеток. ДНК содержится не только в ядре клетки, но и в ее "энергетических установках", которых называют "митохондрии". Кроме того, судя по всему, состав цитоплазмы клетки, т.е. вещества, окружающего его ядро, оказывает определенное влияние на то, каким образом себя проявляют гены. И, наконец, определенное влияние на гены могут оказать и физические манипуляции, осуществляемые в ходе клонирования. Эти манипуляции могут повредить "содержимое" ядра, вызвав у нового организма те или иные врожденные дефекты.
   В силу указанных причин подавляющее большинство ученых сегодня уверено в том, что клонировать человека пока еще слишком рано из-за высокой вероятности получения неполноценных эмбрионов и детей.
   Вместе с тем, важно помнить, что любой нормальный ребенок, рожденный с помощью клонирования, ни в чем не будет отличаться от любого другого представителя человеческого племени. Само по себе клонирование не приведет к появлению супер-людей, киборгов или бездумных биороботов, о которых так любят писать авторы фантастических романов.

   Что же станет с клонированием в будущем?
   На самом деле, клонирование, само по себе, вряд ли приведет к коренному изменению нашей жизни. Упоминавшийся выше ученый-биолог Сильвер недавно вернулся с проходившего в Вашингтоне конгресса, посвященного генной инженерии. По его словам, все присутствовавшие на конгрессе ученые согласились с тем, что разговоры о клонировании человека действуют на общественность как красная тряпка на быка, и что шумиха, поднятая сегодня вокруг этих проблем, не соответствует их действительному значению. По мнению Сильвера, клонирование "…может испортить жизнь нескольким несчастным детям-клонам [получившим врожденные дефекты], однако оно не сможет изменить все общество".
   Судя по всему, каким бы не была судьба закона о клонировании человека, работы по этой теме все равно будут тайно продолжаться, и, рано или поздно, приведут к успеху, если этого, конечно, уже не произошло. Когда это случится, человечество сделает еще один шаг на пути развития био-ниженерии. Затем, после того, как клонирование человека станет обычным делом, как это уже произошло с искусственным оплодотворением, перед учеными откроются новые перспективы, связанные, в том числе, с теоретической возможностью изменения и усовершенствования генов человеческих клонов. Очевидно, что когда этот вопрос перейдет из числа чисто умозрительных в практические, это приведет к рождению новой волны страхов и общественных возмущений.

Вернуться к содержанию выпуска

   Прогноз роста мировой экономики от глав ЦБ ведущих мировых держав
   (РБК, 13.01.03)
   В 2003 г. ожидается незначительный рост мировой экономики, сообщил глава банка Англии Эдди Джордж после прошедшей в швейцарском городе Базель встречи с руководителями центральных банков США, Германии, Японии, Франции, Канады, Италии, Швейцарии, Швеции, Бельгии и Нидерландов. По прогнозам банкиров, экономику США ожидает рост 3%, а страны ЕС - 2,5%. "Мы ожидаем относительно медленный, но устойчивый рост мировой экономики", - подчеркнул Э.Джордж. Рост может быть замедлен в случае начала войны в Ираке, отметил Э.Джордж. Тем не менее, эта опасность для мировых экономик не столь велика, т.к. у центробанков ведущих стран мира остается возможность изменения воздействия на экономику путем изменения процентной ставки.
   Прогноз банкиров не противоречит распространенным ранее прогнозам ООН и МВФ. По прогнозу ООН, рост мировой экономики в начавшемся году составит 2,7%, а по оценкам МВФ - 3,7%.

Вернуться к содержанию выпуска

   О состоянии мирового фондового рынка
   (По материалам статьи "Тусклый год", "Ведомости", 16.01.03, авторы - Майкл Морган, Дебора Харгривз)
   Мировой фондовый рынок пребывает сегодня в достаточно плачевном состоянии. И хотя в начале года аналитики обычно настроены оптимистично, сегодня многие из них не рассчитывают на устойчивое восстановление рынка.
   Прошлый год стал для мировых фондовых рынков (прежде всего для рынков развитых стран) третьим убыточным годом подряд. В США последний раз столь длительное падение было отмечено в 1939 - 1941 гг., а такого обвала, как в течение последних трех лет, мировые рынки не знали со времен Великой депрессии. С начала 2000 г., когда котировки достигли пика, по конец 2002 г. мировой фондовый индекс FTSE World Index упал на 43%.
   Над рынком довлеют несколько негативных факторов, включая возможную войну в Ираке. Однако ключевым фактором, который будет определять ситуацию на рынке, является перспектива восстановления экономики США. Экспорт многих стран ориентирован именно на американский рынок, и у иностранных инвесторов вложены огромные средства в американские активы.
   По данным последнего опроса экономистов, проведенного информационным бюллетенем Blue Chip Economic Indicators, рост ВВП США будет в 2003 г. не слишком значительным - 2,8%. По мнению Дэвида Бауэрса, главного инвестиционного аналитика Merrill Lynch, вряд ли стоит ожидать устойчивого восстановления экономики, поскольку компании и потребители в текущем году будут заниматься стабилизацией своего финансового положения. Компании, лишенные возможности наращивать производство и повышать цены в условиях экономической стагнации, продолжат сокращать расходы, прежде всего за счет увольнений. Потребители, которые в последние годы в значительной мере жили в долг, активно беря кредиты на покупку домов, автомобилей и других товаров длительного пользования, могут сократить объемы заимствований и расходов вследствие роста безработицы, которая в конце прошлого года достигла 6%. Бауэрс также считает, что, даже несмотря на трехлетнее падение, американские акции нельзя считать слишком дешевыми; следовательно, инвесторы не будут их активно скупать. По прогнозу Merrill Lynch, индекс S&P 500 снизится к концу года до 860 пунктов. Во вторник индекс закрылся на отметке 928 пунктов.
   "В условиях, когда темпы мирового экономического роста, как прогнозируют наши экономисты, будут ниже средних, сложно ожидать существенного роста акций, - говорит Джеймс Монтиер, фондовый аналитик Dresdner Kleinwort Wasserstein. - Корпоративные прибыли будут низкими из-за сохраняющегося дефляционного давления". Вчера Министерство торговли США сообщило, что индекс цен производителей в декабре не изменился, а базовый индекс, исключающий цены на энергоресурсы и продовольствие, упал на 0,3%.
   Позиция аналитиков Schroder Salomon Smith Barney, работающего в Европе инвестиционного банковского подразделения Citigroup, более оптимистична: они ожидают, что нынешний год станет первым в этом веке годом роста европейских фондовых рынков. "Ситуация в мировой экономике в течение 2003 г. будет постепенно улучшаться, и возглавлять этот процесс будут США", - говорит аналитик банка Роберт Бакленд. По его мнению, даже если рост прибылей европейских компаний будет не очень высоким, плохие новости уже заложена в цены акций.

Вернуться к содержанию выпуска

   И вновь о борьбе с пузырями
   (По материалам статьи "Борьба с пузырями - дело правительств", "Ведомости", 14.01.03, автор - Михаил Оверченко)
   Пузыри на финансовых рынках радуют инвесторов, когда надуваются, и больно бьют по всему обществу, когда лопаются. Власти умеют стимулировать бум на рынках, но пока не выявили адекватных мер, чтобы предотвратить надувание пузырей. В борьбу с пузырями решили вступить центробанки.
   Банк международных расчетов (BIS) на прошлой неделе опубликовал исследование "Нестабильность на рынках активов: роль экономической политики", проведенное по заказу центральных банков 11 стран: Бельгии, Великобритании, Германии, Италии, Канады, Нидерландов, США, Франции, Швейцарии, Швеции и Японии. По мнению экспертов BIS, на формирование пузырей влияет не столько денежно-кредитная, сколько налоговая и общая экономическая политика правительства.
   В августе 2002 г. председатель ФРС США Алан Гринспэн в одном из своих выступлений признал, что у центробанков нет действенных средств борьбы с появлением рыночных пузырей. Он отверг критику экспертов, считающих, что ФРС следовало повысить процентные ставки во второй половине 1990-х гг., чтобы выпустить пар из пузыря, начинавшего надуваться на фондовом рынке США. По мнению Гринспэна, повышение ставок в тот момент, достаточное для того, чтобы заставить пузырь сдуться, привело бы к рецессии.
   Эксперты BIS солидарны с Гринспэном в том, что денежные власти мало приспособлены для предотвращения пузырей. Денежная политика оказывает прямое воздействие на процентные ставки и валютные курсы, и основная задача центробанков - сдерживать инфляцию. Между тем Банк Японии успешно сдерживал инфляцию в 1980-е гг., когда на рынках недвижимости и акций образовались чудовищные пузыри. Крах этих рынков вверг Японию в экономическую депрессию, которая продолжается уже больше 10 лет.
   У правительств куда больше рычагов для воздействия на ситуацию, полагают эксперты BIS. "Власти гораздо больше, чем прежде, должны принимать во внимание ситуацию на рынках активов при проведении микроэкономической политики", - говорится в исследовании. В Ирландии, например, в середине 1990-х гг. в результате либерализации финансового сектора существенно возросли объемы кредитования, в частности ипотечного. А в 1997 г. правительство отменило налог на прирост капитала от операций с жильем, и это стимулировало резкий рост спроса на недвижимость. В результате в 1996 - 2000 гг. цены на первичном рынке жилья выросли на 92%, на вторичном - на 126%.
   К образованию пузыря могут привести несвоевременные решения регулятора. В начале 1980-х гг. Швеция отменила ограничения на выдачу банковских кредитов и освободила процентный доход от налогообложения; это привело к росту кредитования с 43% ВВП в 1986 г. до 68% в 1990 г. Однако ограничения на инвестиции в зарубежные активы сохранялись до 1989 г. Из-за того, что инвестиционный спрос, сформировавшийся в стране, столкнулся с нехваткой инструментов, избыток средств хлынул на рынок недвижимости, что привело к надуванию лопнувшего впоследствии пузыря.
   Эксперты BIS отмечают, что рынки капитала становятся все более интернациональными, и из-за этого у национальных властей остается меньше возможностей влиять на ситуацию своими решениями. В конце 1990-х гг. развивающиеся страны на собственной шкуре почувствовали, что такое эффект домино. "Резкий приток капитала способен надуть пузырь в любой стране, а отток - привести к обвалу; Россия это тоже пережила", - замечает старший аналитик "НИКойла" Алексей Казаков.

Вернуться к содержанию выпуска

   Производительность труда: Европа vs. США
   (По материалам статьи "Спокойнее надо", "Ведомости", 14.01.03, автор - Леонид Бершидский)
   Считается, что производительность труда в Америке в последние пять лет растет быстрее, чем в Европе. По данным МВФ, в 1996 - 2001 гг. она увеличивалась на 2,3% в год в Штатах и всего на 1% в зоне евро. The Economist недавно указывал, что на самом деле разрыв меньше, потому что вашингтонские статистики считают слишком агрессивно: они делят ВВП на количество отработанных американцами часов, тогда как европейцы - на число занятых в экономике, включая тех, кто трудится, к примеру, на полставки. Таких здесь очень много: европейские политики сознательно стремятся увеличить число рабочих мест, снижая продолжительность трудовой недели. Если пересчитать данные из зоны евро по американской методике, получится, что производительность в Европе в 1996 - 2001 гг. росла на 1,4% в год.
   Проблема в том, что, как ни манипулируй данными официальной статистики, результат все равно будет далек от истины. Потому что в Штатах фактическая продолжительность рабочей недели постоянно увеличивается, а статистика игнорирует это увеличение. Недавно попалась мне на глаза книга Энтони и Майкла Перкинсов "Интернет-пузырь". В ней приводится такая цифра: в 1998 г. средний американец отработал на 148 часов больше, чем в 1973 г. Даже по официальным данным, на которые ссылаются авторы книги, в 1998 г. 19% американцев работали больше 49 часов в неделю. Между тем Департамент труда, рассчитывая производительность, продолжает упорно исходить из 40-часовой недели для всех, кто получает фиксированную зарплату. Так что на самом деле европейская продуктивность, вполне возможно, растет быстрее американской: здесь, в отличие от Штатов, никто добровольно на работе не задерживается, т. е. статистика учитывает близкое к реальности отработанное время.
   Американцы гордятся тем, что в последнее время активно внедряли в бизнес высокие технологии - поэтому, говорят они, наша экономика так высокопроизводительна и конкурентоспособна. Технологические инвестиции европейцев были ниже, за что старушке Европе все время доставалось от всякого рода экономистов-прогнозистов. Возможно, зря. "Единственное, что технология сделала наверняка, так это отняла у людей возможность где-либо скрыться от работы", - цитируют Перкинсы венчурного капиталиста Майкла Морица. Несчастный "белый воротничок" все время в Сети, даже дома. А поскольку он постоянно думает о работе, он не прекращает работать ни на минуту. В итоге он не только психологически изношен - ему некогда думать. Это уже не конкурентное преимущество, а источник депрессии и отставания.
   А вот француз, к примеру, задерган куда меньше американца. Поскольку работает он меньше, а конкурировать в нынешней глобализованной экономике ему все равно приходится, он неизбежно учится лучше планировать время; вполне возможно, что его семь часов в день не менее продуктивны, чем американские или русские 12. И вечно открытые магазины ему ни к чему: время есть и в рабочие дни. Европа сейчас свежее Америки, потому что не склонна ничем излишне увлекаться - ни технологиями, ни гигантизмом мегасделок, ни агрессивным бухучетом.

Вернуться к содержанию выпуска

   О ситуации на нефтяном рынке в свете последних решений ОПЕК
   (По материалам The Economist, 13.01.03, и информации "AK&M", 17.01.03)
   Принятое 12 января Организацией стран-экспортеров нефти (ОРЕС) решение об увеличении объемов нефтедобычи привело к определенному снижению цен на нефть, еще недавно поднявшихся на уровень двухлетнего максимума. Осуществленное ОРЕС увеличение нефтедобычи должно компенсировать сокращение предложения нефти из-за всеобщей забастовки в Венесуэла, длящейся уже шесть недель. Однако, в преддверии новой войны с Ираком, положительный эффект от любого краткосрочного падения цен на нефть будет относительно небольшим.
   Экстренное совещание нефтяных министров стран-членов Организации было созвано в Вене после того, как в течение нескольких дней подряд цены на нефть превышали установленный в ОРЕС максимальный допустимый уровень в $28 за баррель. Решение об увеличении объемов нефтедобычи ОРЕС на 1.5 млн. баррелей в день было проведено волей Саудовской Аравии, наиболее влиятельной страны-члена Организации. Другие члены ОРЕС были склонны пойти на менее масштабное увеличение нефтедобычи (500 000 – 1 млн. баррелей в день). По их мнению, в случае слишком крупного сокращения нефтедобычи, будущее прекращение забастовки в Венесуэле и восстановление поставок нефти из Латинской Америки могли бы привести к обвалу цен. Тем не менее, в конечном итоге победила воля Саудовской Аравии, не пожелавшей отпускать цены чересчур высоко вверх.
   Однако, хотя увеличение нефтедобычи в размере 1.5 млн. баррелей в день – это больше, чем хотели бы многие члены ОРЕС, подобного количества нефти все равно недостаточно для того, чтобы спровоцировать полномасштабное падение цен. Так, в понедельник (13 января) в США цена нефти сорта "Лайт", как правило, продающейся на несколько долларов дороже, чем нефть из ОРЕС, упала всего на 34 цента до $31.20 за баррель. Напомним, что в начале этого месяца цена барреля такой нефти доходила до $33.65.
   По оценкам экспертов, нефтяной экспорт Венесуэлы с начала забастовки сократился на 2 млн. баррелей в день, и полутора миллионов баррелей нефти не хватит, чтобы заполнить образовавшуюся дыру. Более того, венесуэльская нефть имеет особое значение для рынка США, где запасы топлива опустились на уровень 26-летнего минимума. Для того, чтобы доставить нефть из Венесуэлы в Америку, необходима всего неделя, тогда как для ближневосточной нефти этот срок возрастает до четырех-пяти недель.
   Как обычно, эксперты высказывают серьезные сомнения в том, что решение о сокращении нефтедобычи вообще будет реализовано в полной мере. Практика показывает, что члены ОРЕС редко останавливаются перед тем, чтобы нарушить ими же установленные правила игры. Так, по оценкам наблюдателей, в настоящее время сама Саудовская Аравия превышает свою квоту на величину нефтедобычи на 1 млн. баррелей в день. Завышение квот, активно практикуемое и другими членами ОРЕС, может существенно затруднить для них "легальное" увеличение нефтедобычи: в настоящее время производственные мощности большинства этих стран уже и так загружены практически полностью, а Индонезия и Катар, например, просто физически не в состоянии добывать больше нефти, чем сегодня. О практической невозможности увеличить объемы своей нефтедобычи уже заявляют и ведущие производители нефти, не входящие в ОРЕС, такие как Россия, Норвегия и Мексика.
   Эти новости должны прийтись по сердцу Венесуэле, опасавшейся того, что за время забастовки ее доля на мировом рынке нефти будет захвачена конкурентами. Сообщается, что Саудовская Аравия уверила Венесуэлу в том, что последней гораздо выгоднее уступить свои позиции на рынке не "чужакам", а коллегам по ОРЕС, которые впоследствии, после стабилизации ситуации в этой стране, якобы, с готовностью отыграют назад.
   В любом случае, в условиях возможного начала новой войны с Ираком рынки чрезвычайно обеспокоены вероятными перебоями с поставками нефти. В соответствие с программой ООН "Нефть взамен на продовольствие" Ирак поставляет на мировые рынки около 2 млн. баррелей нефти в день. В случае начала войны эти поставки могут быть сорваны как из-за американских бомбардировок, так и из-за воли самого Саддама Хуссейна, который вполне может уничтожить свои собственные нефтяные месторождения. Эксперты предупреждают, что страны-экспортеры нефти не смогут восполнить то сокращение предложения, которое произойдет, если с рынка одновременно выйдут и Ирак, и Венесуэла. Сегодня дилеры всемерно стремятся сократить свою зависимость от иракской нефти, резко уменьшая объемы ее закупок. Так, за неделю, закончившуюся 10 января, объемы закупки иракской нефти сократились наполовину, составив чуть менее 1 млн. баррелей в день.
   При этом, в соответствие с предварительными данными доклада Oil Market Report, распространенного Международным энергетическим агентством (International Energy Agency, IEA), мировой спрос на нефть в 2002 году рос в среднем на 390 тыс. баррелей в день. В предыдущем докладе IEA прогнозировало, что по итогам года спрос вырастет на 330 тыс. баррелей в день. Превышение прогноза связано с холодной погодой, установившейся во многих странах мира, снижением производства атомной энергии в Японии и ростом спроса на нефть в Китае.
   Что касается прогноза роста спроса на нефть в мире в 2003 году, то он пока оставлен без изменений - 1.04 млн. баррелей в день.
   Объем производства нефти в мире, по данным IEA, упал по сравнению с предыдущим месяцем на 2.06 млн. баррелей до 76.43 млн. баррелей в день. Страны ОПЕК (без учета Ирака) в прошедшем месяце снизили производство на 1.73 млн. баррелей в сутки до отметки 22.3 млн. баррелей.
   Администрация Буша неоднократно уверяла рынки в том, что война с Ираком никак не будет связана с нефтью. Тем не менее, сообщается, что американский вице-президент Дик Чейни участвовал в переговорах с представителями нефтяной индустрии, обсуждая с ними вопросы восстановления иракской нефтедобычи после завершения войны. Некоторые эксперты считают, что, в перспективе, объемы нефтяного производства Ирака можно будет довести до 6 млн. баррелей в день. Однако, до того момента, пока настанут эти золотые времена, Америке, скорее всего, придется столкнуться с серьезными проблемами при обеспечении своих внутренних потребностей в нефти.

Вернуться к содержанию выпуска

   В мире стали добывать меньше золота
   ("Коммерсантъ", 16.01.03)
   Согласно докладу британского аналитического агентства Gold Fields Mineral Services (GFMS), в 2002 г. мировая добыча золота снизилась. Это произошло впервые за 7 последних лет. По оценкам GFMS, мировая добыча золота рудничным методом по итогам 2002 г. составила 2,543 тыс. тонн. Это на 2% меньше, чем годом ранее. Снижение добычи было зафиксировано впервые с 1995 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   О количестве абонентов сотовой связи стандарта GSM в мире
   ("AK&M", 17.01.03)
   Количество абонентов сотовой связи стандарта GSM в мире в конце 2003 - начале 2004 года достигнет 1 млрд. человек. Об этом говорится в сообщении GSM Association. На конец 2002 года количество абонентов сетей GSM составляло 787 млн. человек в 190 странах мира. Рост абонентской базы в сетях GSM в 2002 году составил 160 млн. человек.
   Как отмечается в сообщении, на данный момент системы на платформе GSM занимают 72% цифрового беспроводного рынка.

Вернуться к содержанию выпуска

   Токио остается самым дорогим городом в мире
   (По информации "Коммерсантъ" и РБК, 16.01.03)
   Международная исследовательская организация Economist Intelligence Unit опубликовала ежегодное исследование цен на потребительские товары и услуги в 143 мегаполисах планеты. 12 год подряд самым дорогим городом в мире признается Токио.
   За "100" взят уровень Нью-Йорка - самого дорогого города в США. По данным исследования, Токио присвоен индекс 139, за ним следуют Кобе и Осака. Самым дорогим городом Европы стал Осло с индексом 123, он в четвертой строчке рейтинга. Нью-Йорк не попал в первую десятку по дороговизне и занимает по этому уровню в мире 11 место. Самым дешевым крупным городом в мире стала столица Зимбабве - Хараре.
   Москва поделила с Брюсселем 42-е место. Дороже других городов зоны евро стал Париж, он находится на 10-м месте в этой международной классификации.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Кредитное качество мировых компаний достигло самого низкого уровня
   (РБК, 13.01.03)
   Кредитное качество мировых компаний достигло самого низкого уровня в IV квартале 2002 г., говорится в докладе рейтингового агентства Standard & Poor's. Соотношение понижений рейтингов к повышению выросло в VI квартале до 5,9 с 3,3 в III квартале, 3,2 во II квартале и 5,4 в I квартале 2002 г. В IV квартале было зафиксировано 315 понижений рейтингов и 53 повышения, в III - 246 и 75 соответственно. По итогам года отношение понижений рейтингов к повышениям составило 4,2, что незначительно ниже 5,1, зафиксированного в 2001 г. Агентство предсказывает улучшение ситуации в 2003 г. Между тем количество понижений рейтингов по-прежнему превысит количество повышений, однако разрыв уменьшится.
   Кредитное качество компаний улучшилось в США (4,5 по сравнению с 5,5), Японии (4,7 по сравнению с 7,8) и на развивающихся рынках (2,1 по сравнению с 5,0). Ухудшение кредитного качества компаний наблюдается по ЕС и в Канаде.
   В целом в 2002г. было зафиксировано 194 дефолта по долговым обязательствам на сумму $177,1 млрд., из них в США - 106 дефолта по обязательствам на сумму $142,8 млрд. В ЕС было зафиксировано 22 дефолта по обязательствам на сумму $14,6 млрд.
   Количество дефолтов среди эмитентов со спекулятивной категорией рейтинга составило 9,2% по итогам IV квартала по сравнению с 10,74% по итогам III квартала и 8,94% за тот же период 2001 г. При этом количество дефолтов среди эмитентов со спекулятивной категорией рейтинга в США понизилось, в ЕС, напротив, выросло.

Вернуться к содержанию выпуска

   Размер инвестбанка имеет значение
   ("Ведомости", 17.01.03, автор - Михаил Оверченко)
   Несколько лет назад, когда фондовый рынок находился на пике, а компании разных стран сливались и поглощались, европейские банки второго эшелона стали активно развивать инвестиционный бизнес. Однако иллюзии, что они смогут потеснить на мировом рынке ведущие инвестбанки, быстро рассеялись.
   В сентябре 2000 г. Леонард Фишер пообещал превратить возглавляемое им подразделение Dresdner Bank по операциям с ценными бумагами в "инвестиционный банковский бизнес мирового класса". Он организовал покупку за $1,6 млрд. американской фирмы Wasserstein Perella, специализировавшейся на консультациях по слияниям. С тех пор Dresdner Bank покинули несколько руководителей, связанных с инвестбанковским бизнесом, включая самого Фишера. В списке мировых андеррайтеров по акциям банк переместился с 16-го места в 2001 г. на 33-е. В III квартале 2002 г. Dresdner Bank списал 900 млн. евро по инвестициям в Wasserstein Perella.
   Как и многие европейские розничные инвесторы, начавшие активно покупать акции, когда биржевой пузырь был готов вот-вот лопнуть, коммерческие банки среднего размера (с активами в 400 - 600 млрд. евро) решили заняться инвестиционным бизнесом на пике бума. Но в последние два года таким банкам, как Dresdner Bank, Commerzbank и Societe Generale, пришлось отказаться от амбиций развернуть свой инвестбанковский бизнес в мировом масштабе, и они уступили долю рынка его лидерам - американским банкам.
   По данным Bloomberg, американские Morgan Stanley, Goldman Sachs и Merrill Lynch вошли в четверку банков - ведущих андеррайтеров на европейском рынке акций. Первое место среди андеррайтеров на рынке международных облигаций занял Salomon Smith Barney (подразделение Citigroup). По данным Thomson Financial, рейтинг банков по объему сделок на мировом рынке слияний возглавляли в конце 2002 г. Goldman Sachs, Salomon Smith Barney, Credit Suisse First Boston и Morgan Stanley.
   Французский Societe Generale выпал, по данным Bloomberg, из двадцатки банков - консультантов по слияниям и размещениям акций, а немецкий Commerzbank покинул Top-100. В 2002 г. Commerzbank стал андеррайтером лишь одной эмиссии акций и выступил консультантом по четырем сделкам слияния, заработав в виде комиссионных менее $5 млн. Между тем за последние пять лет Commerzbank потратил более $1 млрд., чтобы с нуля построить инвестбанковский бизнес. "В инвестиционный банковский бизнес нужно либо много инвестировать, либо закрыть его, - говорит Джон Тэттерсолл, партнер подразделения PricewaterhouseCoopers по финансовым услугам. - Некоторым коммерческим банкам будет очень трудно получить отдачу от этих инвестиций, особенно в таких областях, как эмиссия акций и слияния и поглощения".
   Некоторые европейские банки безуспешно пытались пробиться на рынок США. В 2001 г. нидерландский ABN Amro купил за $275 млн. американское подразделение нидерландского же ING Barings. Гендиректор ABN Amro Рийкман Грунинк, заявлявший тогда, что его банк сможет на равных конкурировать с ведущими американскими банками, позднее признал, что эти ожидания не оправдались. В марте 2002 г. американское подразделение ABN Amro было закрыто.
   "[В инвестбанковском бизнесе] нужно быть крупным игроком либо найти свою нишу", - говорит Рольф Дрес, управляющий портфелем во франкфуртском инвестфонде Union Investment. Французский инвестбанк Lazard активно консультировал компании в 2002 г. по реструктуризации долгов, Societe Generale занял 3-е место среди андеррайтеров корпоративных облигаций, номинированных в евро. Британо-французский Rothschild стал главным консультантом на французском рынке слияний, что позволило ему занять 2-е место в Европе.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям Интерфакс-Телеком, РБК, CNews, Интерфакс, Интерфакс-АФИ, "Ведомости", "Коммерсантъ", "AK&M", Autonews.ru, NEWSru.com, lenta.ru, 13-17.01.03)
   IBM. Крупнейшая компьютерная корпорация International Business Machines (IBM) в 2002 году стала единственной в мире, получившей более 3 тыс. патентов США - 3288 штук. По данным Бюро патентов и товарных знаков США, корпорация уже 10 лет подряд получает больше патентов, чем любая другая организация мира. За этот период IBM получила больше патентов, чем десять крупнейших ИТ- компаний США, вместе взятых: Hewlett-Packard/Compaq, Intel, Sun, Microsoft, Dell, Apple, EMC, Oracle и EDS. Корпорации было выдано 22,357 тыс. патентов, что почти на 7 тыс. штук больше чем получила следующая по продуктивности компания Canon.
   За последние 10 лет портфель патентов IBM принес компании около $10 млрд. в форме отчислений за право пользования интеллектуальной собственностью.

   Apple Computer Inc. Производитель компьютеров Apple Computer Inc. объявила об убытках в I квартале текущего финансового года, несмотря на 7%-ный рост продаж. Объявленные результаты деятельности компании совпали с прогнозами аналитиков с Уолл-стрит. За квартал, завершившийся 28 декабря, убытки Apple Computer составили $8 млн. При этом выручка компании достигла $1,47 млрд. Тот же период прошлого года компания завершила с показателем чистой прибыли в размере $38 млн., а выручка тогда составила $1,38 млрд.
   В завершившемся квартале расходы на реструктуризацию Apple Computer составили $19 млн., что и объясняет убытки при одновременном росте продаж. При отсутствии этих трат прибыль компании составила бы $11 млн.
   В I квартале Apple Computer открыла 11 новых магазинов розничной торговли. В настоящее время торговая сеть компании насчитывает 51 магазин. За три месяца их посетили до 3,5 млн. человек.

   Samsung Electronics. Южнокорейская компания Samsung Electronics добилась в IV квартале 2002 года почти четырехкратного увеличения прибыли, однако все равно не сумела оправдать ожидания рынка. Чистая прибыль Samsung по итогам квартала составила 1,5 трлн. вон ($1,3 млрд.) по сравнению с 403 млрд., полученными за аналогичный период предыдущего года. Выручка компании достигла 10,72 трлн. вон против 8,5 трлн. годом ранее. Квартальные результаты крупнейшего мирового производителя микросхем компьютерной памяти и третьего по величине производителя телефонов разошлись с прогнозами аналитиков, рассчитывавших на прибыль в размере 1,8 трлн. вон при продажах на уровне 10,9 трлн.
   Руководство Samsung также предупреждает о "крайне неопределенных" перспективах на 2003 год, ожидая в то же время некоторого улучшения ситуации во второй его половине. В текущем году компания, в отличие от объявившей накануне о 25%-ном сокращении расходов американского Intel, намерена увеличить капиталовложения на 43% до 6 трлн. вон, большая часть этих средств будет инвестирована в производство полупроводников.

   Seagate. Чистая прибыль американской Seagate Technology, занимающейся разработкой и производством накопителей на жестких дисках для вычислительных систем, персональных компьютеров и бытовой электроники, во II квартале 2003 финансового года выросла на 59,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого финансового года - до $198 млн. Общая выручка компании увеличилась на 6,4% - до $1,734 млрд. Во II квартале Seagate поставила заказчикам 18,3 млн. накопителей на жестких магнитных дисках.

   Microsoft Corp., крупнейший мировой поставщик программного обеспечения, увеличила по итогам прошедшего II финансового квартала прибыль на 12% и впервые в своей истории выплатит дивиденды. Microsoft снизила при этом прогноз выручки на текущий квартал и на год в целом.
   Компания выплатит акционерам доход в 8 центов на акцию. Инвесторы давно добивались, чтобы Microsoft, которая имеет ликвидные активы на $43 млрд., начала выплачивать дивиденды. Акции компании, которая единственная из всех корпораций, входящих в расчет индекса Dow Jones, не платила дивиденды, снизились в цене на 18% за прошлый год. Microsoft израсходует на выплату дивидендов $856 млн. за год, из которых $97,9 млн. получит основатель компании Билл Гейтс.
   Второй важнейшей новостью недели, связанной с компьютерным гигантом, стало Microsoft согласилась на рекордные компенсации пользователям своих программ. Чтобы избавиться от обвинений в монополизме, которые предъявляют ей калифорнийские пользователи, корпорация готова заплатить не меньше $1,1 млрд. Это примерно 28,4% того, что компании и жители штата потратили на продукты корпорации за последние семь лет. Представители Microsoft объявили, что договорились о внесудебном урегулировании 27 классовых исков, поданных калифорнийскими компаниями и гражданами. Теперь, если соглашение сторон утвердит суд, назначенный на 24 февраля, пользователи приложения Excel получат по $26 за каждую копию программы, купленную в период с 18 февраля 1995 г. по 15 декабря 2001 г., покупатели Windows - по $16, покупатели Word - по $5. Если заявки будут поданы на меньшую сумму, остаток Microsoft перечислит беднейшим школам Калифорнии.

   Yahoo! Inc. Прибыль интернет-гиганта Yahoo! Inc. в завершившемся IV квартале 2002 г. составила $46,2 млн., или 8 центов в пересчете на одну обыкновенную акцию. Тот же период прошлого года компания завершила с убытками в размере $8,7 млн. Между тем, аналитики прогнозировали, что прибыль Yahoo! Inc. не превысит 6 центов в пересчете на акцию. Выручка компании по итогам последних трех месяцев 2002 г. составила $285,8 млн., что на 51% выше показателя аналогичного периода прошлого года - тогда Yahoo! Inc. заработала $188,9 млн. Выручка рекламного подразделения Yahoo в IV квартале достигла $177,5 млн. - на 31% выше прошлогоднего показателя.
   Число подписчиков Yahoo к концу 2002 г. превысило 2 млн. человек, тогда как еще в сентябре 2002 г. насчитывалось около 1,5 млн. пользователей услуг интернет-компании.

   Wanadoo. Интернет-провайдер Wanadoo, являющийся подразделением France Telecom, сообщил, что годовая прибыль компании выросла на 33%. Если по итогам 2001 года компания заработала 1,56 млрд. евро, то в прошлом году - 2,08 млрд. евро.
   Абонентская база Wanadoo выросла за год с 6,07 млн. до 8,54 млн. абонентов. По итогам 2003 года компания ожидает увеличения прибыли на еще на 25%-30%, роста доходов без вычета подоходного налога и амортизации (показатель EBITDA) в пределах 30%.

   Reuters. Информационное агентство Reuters Group PLC заявило о намерении продолжить сокращения рабочих мест в рамках компании по уменьшению затрат. По предварительной информации, Reuters намерено сократить еще 1 тыс. рабочих мест. "Пока мы не делали никаких официальных заявлений по этому поводу, однако не исключаем такой возможности", - сообщила представитель компании Ивон Диаз. Как ожидается, о решении по данному вопросу будет объявлено 18 февраля.
   С июля 2001 г. агентство Reuters уже сократило 2,5 тыс. рабочих мест, т.е. 12% своих сотрудников.

   Bank of America. Чистая прибыль третьего по величине банка США - Bank of America Corp. - в IV квартале 2002 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 27%, до $2.61 млрд. По итогам всего 2002 года чистая прибыль банка составила $9.25 млрд. против $6.79 млрд. в 2001 году.
   Как свидетельствуют данные квартального отчета, рост чистой прибыли в IV квартале связан с улучшением показателей подразделений, специализирующихся на ипотечном кредитовании, кредитных картах и работе со вкладами населения. Прибыль банка по ипотечным кредитам выросла к аналогичному периода прошлого года на 23% до $206 млн., прибыль от распространения кредитных карт повысилась по итогам квартала на 17% до $736 млн. Объем вкладов населения в Bank of America увеличился на 8% и достиг $343 млрд.
   Напомним, что в III квартале прошедшего года чистая прибыль Bank of America выросла в 2.7 раза и составила $2.24 млрд.

   General Electric. Чистая прибыль General Electric Со.(GE) в IV квартале снизилась на 21% из-за увеличения резерва для перестраховочного подразделения и из-за ухудшившихся результатов деятельности других отделений, таких как производство пластмасс и турбин для электростанций.
   Чистая прибыль GE упала до рекордной за девять лет отметки - $3,1 млрд. против $3,93 млрд. за аналогичный период прошлого года. Объем продаж крупнейшего производителя реактивных двигателей, турбин и медицинского оборудования вырос на 4,1% - до $35,4 млрд. с $33,9 млрд.

   GM. Чистая прибыль американского автопроизводителя General Motors Corp. увеличилась в истекшем квартале до $1,02 млрд. с $255 млн. за аналогичный период прошлого года благодаря устойчивым продажам спортивных автомобилей и пикапов. Вместе с тем, аналитики не исключают, что результаты GM в Северной Америки могут снизиться в 2003 году в связи с увеличением пенсионных расходов, падением потребительского спроса и низкими ценами. Тем не менее, сама GM подтвердила прогноз своих показателей в долгосрочной перспективе, сообщив, что рассчитывает увеличить прибыль на акцию до $10 к 2005 году с текущих $1,71.

   Opel. Чистые убытки концерна Adam Opel AG, дочернего предприятия автомобилестроительного гиганта General Motors, по официальным данным, составили по итогам 2002 г. 345 млн. евро. Операционные убытки компании сократились в 2002 г. до 227 млн. евро с 674 млн. евро в 2001 г. Между тем, общий объем продаж автомобилей сократился по сравнению с предыдущим годом на 7,4% - с 1,37 млн. до 1,2 млн. автомобилей. Доходы от продаж сократились до 14,9 млрд. евро с 16 млрд. евро.
   Opel улучшил свое финансовое положение благодаря снижению расходов, позволившему компании сэкономить 200 млн. евро. Несмотря на снижение объемов продаж, концерн находится "на верном пути" и намеривается в 2003 г. добиться лучших показателей, сообщил глава Opel Карл-Питер Форстер. Так, в течение 2003 г. концерн намерен выпустить ряд новых моделей.
   Напомним, в 2001г. Opel сообщал о получении рекордного уровня убытков в размере 674 млн. евро. По мнению аналитиков, кризис концерна стал следствием неверной рыночной стратегии и ухудшения качества продукции, а также ряда имиджевых проблем в последние годы.

   Kmart. Американская сеть универмагов Kmart увольняет 37 тыс. человек и закрывает 326 магазинов. Вторая по величине в США компания розничной торговли пытается выйти из состояния банкротства. А принятые экстренные меры должны помочь аккумулировать средства для выплаты $2 млрд. долгов и возобновить нормальную деятельность. Реструктуризация будет стоить $1,7 млрд. План предусматривает, что Kmart выйдет из-под защиты 11 главы (о банкротствах) до конца апреля 2003. Компания подала иск о защите от кредиторов год назад, и за это время уже уволила 22 тыс. человек и закрыла 283 универмага по всей стране. Сейчас в сети Kmart остается 1800 магазинов. Штат сотрудников составляет 220 тысяч человек.
   Нынешнее объявление об увольнениях - пятое по величине среди американских компаний. Пока лидерство по этому печальному показателю удерживает Motorola, которая в 2001 году объявила о сокращении 42 900 рабочих мест.
   За 2002 год убытки Kmart составили $2,7 млрд. За последние пять недель ушедшего года, в период традиционных рождественских распродаж, компания продала товаров на сумму $4,7 млрд., а прибыль составила всего $349 млн. Объемы продаж в магазинах, открытых в течение года, упали на 5,7%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Альянсы, поглощения и слияния
   (По материалам и сообщениям РБК, Интерфакс-Телеком, "Ведомости", "AK&M", Газета.ru, 10-18.01.03)
   Delta, Northwest и Continental. Правительство США условно одобрило создание альянса трех ведущих американских авиакомпаний - Delta, Northwest и Continental. Союз компаний позволит им продавать пассажирские места на рейсах друг друга, при этом пассажиры смогут накапливать "бонусные мили", летая рейсами любой из авиакомпаний. По мнению американских властей, альянс компаний не навредит потребителям и приведет к сокращению затрат без нанесения ущерба конкуренции. Между тем, авиакомпании, продающие билеты по низким ценам, пытались воспрепятствовать одобрению альянса, отмечая, что он является фактически слиянием третьего, четвертого и пятого по величине перевозчиков США. Адвокаты, представляющие интересы 8 штатов США, также выступали против соглашения, т.к. по их мнению, его реализация приведет к нарушению правил конкуренции, повышению цен и снижению уровня сервиса.

   Sampo и Grundig. Немецкий электротехнический концерн Grundig AG продаст контрольный пакет своих акций тайваньскому производителю бытовой техники и электроники Sampo.Соответствующее соглашение подписали главный акционер немецкого концерна Антон Катрайн (Anton Kathrein) и председатель совета директоров тайваньской компании Феликс Чен (Felix Chen). Финансовые подробности сделки не разглашаются. Как сообщают СМИ, по условиям соглашения Sampo станет владельцем 89% акций Grundig, остальные 11% останутся в собственности группы немецких банков. В результате сделки тайваньская компания, в частности, получит в управление подразделения Grundig, занятые производством систем и средств связи. В 2002 году немецкому концерну грозила процедура банкротства в связи с отказом кредиторов отсрочить дату выплаты долговых обязательств Grundig. Однако после объявления концерном планов продажи своих активов тайваньскому производителю в декабре 2002 года банки дали согласие на отсрочку выплат.

   Konica и Minolta. Два японских производителя фототехники - Konica и Minolta - решили объединиться. Слияние поможет корпорациям выдерживать конкуренцию с более крупными игроками перспективного рынка цифровых технологий. Создание холдинга Konica Minolta Holdings планируется на апрель, операции будут объединены к октябрю. Планируется, что годовой объем продаж холдинговой компании к 2006 г. достигнет $10,92 млрд., операционная прибыль - $1,26 млрд. Сейчас совокупный доход двух компаний едва превышает $8,4 млрд.
   На сегодня Konica - третий в мире по величине производитель фотопленки после Fuji Photo Film и Eastman Kodak, Minolta - ведущий производитель зеркальных фотоаппаратов с одним объективом. С апреля 2000 г. компании сотрудничают в области научно-исследовательских разработок.
   Очевидно, что решение о слиянии родилось под давлением трудностей, которые переживают сегодня производители традиционной фототехники в связи с наступлением цифровых технологий. Kodak и Minolta сильны в секторе пленочных фотокамер, уступая в цифровых технологиях таким компаниям, как Sony, Canon и Fuji Photo Film. Konica - фирма со 130-летним стажем, которая в 1940-х гг. стала первым японским производителем цветной пленки, - в последние годы переживает снижение объемов продаж. Minolta закончила 2002 финансовый год с убытком $259 млн.

   US Steel и National Steel. Крупнейшая металлургическая компания США - US Steel потратит $950 млн. на покупку большей части активов National Steel, стоящей на пороге банкротства. Если сделку одобрят профсоюзы и американские антимонопольные органы, то US Steel превратится в пятую по величине сталелитейную компанию мира. По условиям соглашения, которое должно быть окончательно подписано в начале II квартала текущего года, US Steel приобретет активы на сумму $750 млн. и примет на свой баланс около $200 млн. в виде долговых обязательств National Steel. Из этой суммы примерно $100 млн. US Steel оплатит акциями, а оставшуюся часть - деньгами.
   US Steel рассчитывает, что поглощение National Steel позволит ей снизить издержки на сумму около $170 млн. в год в течение двух лет, приведет к росту оборота и прибыли. В свою очередь, National Steel благодаря вырученным средствам сможет рассчитаться с кредиторами и выйти из процедуры банкротства. В 2001 г. чистый убыток US Steel составил $652 млн. при выручке около $2,5 млрд.

   State Street и Deutsche Bank Global Securities Services. Еврокомиссия одобрила приобретение американской компанией State Street Corporation депозитарного подразделения Deutsche Bank - Deutsche Bank Global Securities Services (GSS). По оценке европейского антимонопольного регулятора, слияние не представляет угрозы конкурентной среде на рынке как Германии, так и ЕС в целом. В результате сделки State Street сконцентрирует в своем доверительном управлении активы на сумму около $10.5 трлн. и станет крупнейшим в мире депозитарием, опередив J.P.Morgan Chase и Bank of New York.

   Merloni Elettrodomestici и General Domestic Appliances. Компания Merloni Elettrodomestici приобрела 10% акций компании GDA (General Domestic Appliances) у корпорации General Electric, увеличив свой пакт GDA до 60%. Сделка была осуществлена в рамках опционного соглашения о поэтапном выкупе акций GDA у корпорации General Electric. За 10% акций GDA Merloni Elettrodomestici выплатила GE $71.4 млн.
   Приобретение акций позволит Merloni Elettrodomestici укрепиться на позиции третьего крупнейшего производителя бытовой техники в Европе, а также занять первое место на рынке Великобритании, объем которого считается крупнейшим в Западной Европе.
   Напомним, что 50% долей в GDA Merloni купила в марте 2003 года у компании Marconi. Одним из самых ценных активов GDA является бренд Hotpoint, лидер на рынке бытовой техники Великобритании и Ирландии. Соглашение о покупке акций GDA было заключено Merloni и General Electric 25 июня 2002 года. По этому соглашению GE получила право продать, а Merloni - со временем выкупить принадлежащие GE 50% акций GDA. Ожидается, что все операции по передаче акций GDA будут завершены к 2009 году.

   Wal-Mart и Safeway. Крупнейшая в мире торговая сеть Wal-Mart Stores Inc. намерена вступить в борьбу за британскую торговую сеть Safeway Plc. Как ожидается, Wal-Mart сделает предложение о покупке британской компании за "живые деньги". По заявлению представителей Wal-Mart, которая является владельцем другой британской сети Asda, возможная покупка Safeway должна пройти через процедуру разрешения со стороны антимонопольных органов. Кроме этого, вторая по величине британская сеть Sainsbury Plc заявила, что предлагает за Safeway £4,4 млрд. с тем, чтобы "перебить" предложение Morrison Supermarkets Plc.

   Tetra Laval Group и Sidel. Еврокомиссия одобрила приобретение шведско-швейцарским концерном Tetra Laval Group, лидером мировой упаковочной индустрии, французской компании-конкурента Sidel. Таким образом, европейский антимонопольный регулятор впервые в истории отменил запрет на корпоративное слияние в соответствии с решением суда.
   Еврокомиссия наложила вето на слияние Tetra Laval и Sidel 30 октября 2001 года. Однако через год суд ЕС отменил это решение и потребовал от комиссии произвести повторный анализ возможного влияния сделки между компаниями на состояние конкурентной среды. Как отмечается в материалах Еврокомиссии, в ходе нового расследования Tetra Laval предоставила дополнительные документы, которые позволили сделать вывод о том, что слияние не создаст угрозу уровню конкуренции на рынке упаковочных технологий.
   Напомним, что впервые суд ЕС аннулировал решение Еврокомиссии о запрете корпоративного слияния в июне 2002 года. Тогда был отменен вердикт комиссии по сделке британских туристических компаний Airtours (нынешнее название - MyTravel) и First Choice. В октябре суд отменил решение Еврокомиссии по еще более крупной сделке - слиянию французских корпораций по производству электрооборудования Legrand SA и Schneider Electric SA.

Вернуться к содержанию выпуска

   BP распродает активы
   ("Ведомости", 14.01.03, авторы - Марк Лонг и Майкл Вонг)
   Британская BP объявила о продаже американской компании Apache Corp за $1,3 млрд. нефтегазовых активов в Северном море и Мексиканском заливе. По мнению аналитиков, новая сделка свидетельствует о том, что крупнейшая мировая нефтяная компания решила сместить фокус своих усилий с наращивания добычи на получение более высокой нормы прибыли.
   Сделка, частью которой будет продажа одного из некогда лучших месторождений BP в Северном море - Фортис, по мнению аналитиков, станет первым шагом на пути реализации активов британской компании на общую сумму примерно $3 млрд. в 2003 г. BP обозначила свое желание в значительной мере пересмотреть структуру своих активов в конце прошлого года, после того как в течение двух месяцев была вынуждена трижды снижать прогнозы объемов своей нефтегазодобычи, что привело к падению акций компании почти на 14%.
   В результате сделки Apache приобретает активы, совокупная добыча на которых составляет 119 000 баррелей в сутки при подтвержденных запасах около 240 млн. баррелей. Это около 3,4% ежедневного объема добычи BP. По заявлению Apache, благодаря новым приобретениям объемы добычи и величина активов компании вырастут примерно на 29% и 14% соответственно по сравнению с аналогичными показателями на конец 2002 г. Для BP сделка означает рост финансовой отдачи от нефтедобычи благодаря снижению операционных издержек и высвобождению капитала для инвестирования в новые, более прибыльные активы.
   Некоторые аналитики выразили удивление решением BP в числе первых активов избавиться от Фортис - крупнейшего месторождения, разведанного компанией в Северном море. В начале 1980 гг. здесь добывалось около 500 000 баррелей нефти в день. Больше компания добывала только на крупном месторождении Прудо Бэй на Аляске. В настоящее время, по информации BP, дневная добыча на Фортис составляет примерно 48 000 баррелей. Однако многие аналитики считают, что сделка выгодна BP. "Это вполне разумная сделка, - полагает аналитик J.P. Morgan Эд Уэстлейк. - BP получит примерно $5,35 за баррель, что соответствует разбросу цен для месторождений Северного моря и Мексиканского залива".
   По мнению аналитиков, продажей активов BP демонстрирует свою решимость получить максимальную цену за свои стареющие активы. "Внутренняя философия BP сейчас звучит так: норма прибыли, норма прибыли, норма прибыли. Они стремятся добывать меньше, но больше зарабатывать", - полагает аналитик Barnard Jacobs Mellet Юрген Ланшоф, добавляя, что сделка выглядит привлекательной для BP. "[BP] демонстрирует, что священных коров для нее нет", - комментирует аналитик UBS Лэйн Рейд.
   BP удачно выбрала время для осуществления сделки, поскольку нынешние высокие цены на нефть и газ едва ли продержатся слишком долго, полагает аналитик Bank of America Эндрю Арчер. "Они продали [активы] в момент, когда мы ожидаем резкого снижения цен [на нефть] после I квартала", - говорит Арчер. По словам аналитика, исследования показывают, что цены на нефть будут держаться в пределах $25 - 26 за баррель в I квартале, после чего упадут до примерно $22 за баррель и ниже во втором полугодии.

Вернуться к содержанию выпуска

   Fiat рекапитализируется
   ("Время новостей", 14.01.03, автор – Денис Уваров)
   Крупнейшая итальянская промышленная группа Fiat продолжает предпринимать активные попытки сократить размеры своего гигантского долга, составляющего 6 млрд. евро. В частности, концерн объявил о продаже французского подразделения по аренде грузовых автомобилей Fraikin. Таким образом, данное руководством Fiat обещание снизить текущую задолженность в два раза может действительно осуществиться, несмотря на всю сложность ситуации: недавно из-за убытков автомобильного подразделения кредитный рейтинг концерна был понижен агентством Moody's практически до "мусорного" - c Baa3 до Ba1.
   Со своим подразделением Fiat соглашается расстаться за 805 млн. евро, продав его французской группе инвесторов во главе с инвестиционной компанией Eurazeo SA, одним из крупнейших специалистов во Франции по приобретению активов фирм, чье финансовое положение оставляет желать лучшего. В числе других покупателей - французский банк Credit Agricole и инвестиционный фонд Pragma Capital.
   Учитывая тот факт, что доходы Fraikin за 2002 год составили 570 млн. евро, можно говорить только об одном: дела у Fiat по-прежнему очень плохи, если концерн решил расстаться с французским подразделением. Однако надежды на успешный исход затянувшейся реструктуризации все-таки есть. В течение последних нескольких дней банки - кредиторы концерна и премьер-министр Италии Сильвио Берлускони проводили переговоры с известным итальянским финансистом Эмилио Гнутти о его участии в рекапитализации Fiat. Как сообщает Wall Street Journal, бизнесмен рассматривает возможные варианты помощи погрязшей в долгах компании. Кроме того, свою лепту в спасение Fiat также намерен внести бывший председатель совета директоров Telecom Italia Роберто Коланинно. Как ожидается, он предложит на рассмотрение совета директоров Fiat альтернативный план спасения. Г-н Коланинно готов осуществить крупные финансовые вливания в Fiat SpA, однако взамен предприниматель хочет занять кресло исполнительного директора, дабы иметь возможность контролировать финансовые потоки.
   По мнению наблюдателей, большие шансы быть принятым имеет план Гнутти. Ведь бизнесмен обладает прочными связями в правительстве, и подготовленный им план не предполагает перестановок в руководящем составе фирмы.

Вернуться к содержанию выпуска

США И КАНАДА

   Доллар пал жертвой внешнеторгового дефицита
   ("Коммерсантъ", 18.01.03, автор – Алексей Байбаков)
   17 января курс евро относительно доллара достиг трехлетнего максимума – $1,068. Рекордный внешнеторговый дефицит США делает экономически нецелесообразным удержание высокого курса американской валюты. И по прогнозом аналитиков, за этот год доллар может потерять еще 6%.
   17 января министерство торговли США опубликовало данные по внешнеторговому обороту страны за ноябрь. Рекордный дефицит удивил аналитиков, он превысил $40 млрд. – это почти на 14% больше, чем в октябре. По итогам только 11 месяцев 2002 года дефицит составил $390,5 млрд., побив суммарный результат всего 2002 года – $378,7 млрд. Значительный внешнеторговый дефицит характерен для американской экономики, но в настоящее время он особенно велик. Впервые с 1974 года производство в США падает два года подряд: в 2002 году – на 0,6%, а в 2001-м – на 3,5%.
   Падение производства и рост внешнеторгового дефицита – процессы малоприятные, особенно для пострецессионной экономики США. Администрация Буша вчера даже заявила, что США будут бороться с дефицитом за счет увеличения экспорта, что в условиях свободной торговли, пропагандируемой США, можно сделать только одним путем – повысить конкурентоспособность товаров. А этого можно добиться в том числе и снизив курс национальной валюты. В начале декабря из администрации Белого дома были уволены приверженцы крепкого доллара, и с тех пор он теряет свои позиции.
   Только за последние две недели доллар подешевел относительно евро на 6%. Конъюнктурная причина его падения известна – это приближающаяся война в Ираке, однако валютные дилеры получили и более надежный сигнал о фундаментальном ослаблении американской валюты. "Доллар должен оставаться слабым как минимум до середины года, чтобы снизить внешнеторговый дефицит",– отметил главный экономист A. G. Edwards and Sons Гари Тайер. Аналитики инвестиционного банка Merrill Lynch в своих прогнозах идут гораздо дальше. По их мнению, в ближайшие шесть месяцев курс евро достигнет уровня $1,08, а к концу года дойдет до $1,12.

Вернуться к содержанию выпуска

   Доллар под угрозой
   ("Ведомости", 16.01.03, автор - Мартин Вулф)
   США на сегодня обладают самой мощной военной силой, крупнейшей экономикой и важнейшей валютой. Примечательно, однако, что все это сочетается с огромным, постоянно растущим дефицитом текущего платежного баланса.
   В течение нескольких десятилетий до Первой мировой войны у Великобритании профицит текущего платежного баланса держался в среднем на уровне 4% ВВП. В США, унаследовавших от Великобритании титул мировой сверхдержавы, в 2002 г. дефицит текущего платежного баланса составил 5% ВВП, а размер внешних обязательств - 25%. Такое перераспределение ресурсов позволяет мировому лидеру не испытывать нужды ни в пушках, ни в масле: дефицит текущего платежного баланса на 50% превышает оборонные расходы.
   Начиная с 1980 г. средний рост объемов американского импорта составлял 7,6% в год в неизменных ценах, а рост ВВП - 3,1%. Все это время американский экспорт тоже рос быстрее, чем ВВП. Но в последние годы ситуация резко изменилась: с 1997 г. по III квартал 2002 г. средний рост экспорта в неизменных ценах составлял 2,2% в год - немного меньше, чем рост остальной части мирового ВВП, при его расчете на основе рыночных цен. Это ухудшение отчасти вызвано глобальным замедлением экономического роста. Однако в значительной степени дело тут в соотношении роста ВВП и американского экспорта. Замедление роста экспорта в значительной степени было обусловлено усилением доллара.
   Попытаемся представить себе, что будет, если описанные тенденции сохранятся. Предположим, американская экономика растет на 3,5% в год в реальном выражении, а остальная часть мировой экономики - на 3%. Предположим также, что объемы экспорта США растут соответственно остальной части мирового ВВП - на 3%, а объемы импорта - на 6% в год. Тогда дефицит американского торгового баланса, составивший в 2002 г. около $420 млрд., к 2010 г. достигнет $990 млрд. (это будет означать скачок приблизительно с 4% до 7,5% ВВП).
   В конце 2001 г. внешние активы США стоили при расчете на основе рыночных цен $6860 млрд., а внешние обязательства - $9170 млрд. Однако в итоге, как ни странно, инвестиционное сальдо оказалось положительным ($14 млрд.): на своих активах страна заработала в среднем 4,1% , а по обязательствам заплатила в среднем лишь 2,9%. Таким образом, замечает Тим Гордон из лондонской Lombard Street Research, положительное сальдо по инвестиционному доходу сохраняется в США с 1987 г., несмотря на уменьшение объема чистых активов. Глупые иностранцы продолжают инвестировать с завидным упорством: чем больше у них активов, тем больше инвестируют.
   Трудно поверить, что так будет продолжаться вечно. Можно предположить, что США будут по-прежнему зарабатывать на своих внешних активах на 1% больше, чем платить по обязательствам. Однако по мере накопления дефицита текущего платежного баланса будет расти и дефицит по инвестиционному доходу, так что к 2010 г. отрицательное сальдо по доходу от инвестиций составит 1,1% тогдашнего ВВП. В результате к 2010 г. дефицит текущего платежного баланса достигнет почти 9,5% ВВП, а размер обязательств приблизится к двум третям ВВП.
   Американские активы превышают ВВП примерно в три раза. Из них иностранцам сегодня принадлежит около 8%, а к 2010 г. будет принадлежать уже около 20%. Если бы все эти инвестиции приходились на страны Евросоюза и Японию, они составили бы примерно шестую часть их общего богатства. С одной стороны, почему бы этим странам, страдающим от демографического упадка, ухудшения инвестиционного климата и избытка сбережений, не продолжать так же активно инвестировать столь значительную долю своего богатства в крупнейшую в мире, наиболее стабильную, прибыльную и развитую экономику?
   Но здесь возникают два встречных соображения. Во-первых, в сфере инвестиций внутренние рынки обладают явным приоритетом. Правда, по мере того как рынки капитала становятся все более открытыми, эта неравномерность сглаживается, но не слишком быстро. Во-вторых, перекос в сторону внутреннего рынка вполне объясним. У иностранных инвесторов гораздо больше рисков, особенно валютных. Соответственно, в их интересах, чтобы валюта страны, в которую они вкладывают деньги, укреплялась, а не обесценивалась, как сегодня.
   Поэтому вполне вероятная перспектива - отказ иностранных инвесторов от приобретения американских активов и установление новой цены доллара. На самом деле этот процесс уже идет. За период c 2000 г. до начала IV квартала 2002 г. объем покупок иностранцами американских активов упал с $978 млрд. до $560 млрд. в годовом исчислении. Объем прямых иностранных инвестиций в годовом исчислении снизился за тот же период с $308 млрд. в 2000 г. до $14 млрд. в 2002 г. Этот процесс также связан с ослаблением доллара. По отношению к евро, например, с июля 2001 г. курс доллара снизился на 20 центов.
   Падение курса доллара, скорее всего, продолжится с новой силой, поскольку США явно необходимо, как минимум, остановить рост дефицита торгового баланса. Однако этот дефицит огромен, а объем экспортируемых товаров и услуг на сегодня составляет незначительную часть ВВП - 9%. В результате объем импорта на 40% превышает объем экспорта. Если импорт будет расти на 6% в год, то для сохранения дефицита торгового баланса на стабильном уровне экспорт должен расти весь оставшийся до конца текущего десятилетия период более чем на 7% в год в реальном выражении. Если же речь идет о сокращении дефицита торгового баланса вдвое, то объем экспорта должен расти на 9%.
   Для этого от остального мира потребуется нечто гораздо большее, чем возврат к прежнему уровню экономической активности. Между тем уменьшение американского дефицита торгового баланса за счет сокращения внутреннего спроса означало бы кризис. Если мы хотим избежать этой опасности, то должен упасть курс доллара, чтобы спрос в США переключился с импорта на продукцию американского производства, а также чтобы остальная часть мира более активно покупала американские товары.
   Ослабление доллара должно быть масштабным, потому что США - крупная экономика по сравнению с другими странами, но экспортный сектор у нее непропорционально мал. При сокращении дефицита торгового баланса до 4 - 5% ВВП потребовалось бы обесценивание порядка 30 - 50% в реальном выражении. В краткосрочной перспективе такое обесценивание может еще больше ухудшить текущий платежный баланс и вызвать еще большее падение доллара.
   Однако экономики Восточной Азии, в особенности Китай и Япония, будут сопротивляться повышению курса своих валют. Японские резервы в ноябре прошлого года составили $460,5 млрд. - на $58,5 млрд. больше, чем в конце 2001 г. Остается разве что евро. Но и здесь дальнейшее удорожание едва ли будет приветствоваться. Оно может потребовать серьезных перемен в политике Европейского Центробанка. Кроме того, укрепление евро чревато кризисом, особенно в Германии.
   Сверхдержава живет на чужие деньги и использует чужое время. Это безобразие не может продолжаться вечно. Но когда и каким образом оно прекратится, до сих пор остается загадкой.

Вернуться к содержанию выпуска

   Последние статистические данные
   (По информации РБК и Газета.ru, 16-17.01.03)
   Индекс потребительских цен в США вырос на 0,1% в декабре прошлого года. Такой рост индекса потребительских цен, отражающий инфляцию в стране, зафиксирован в США второй месяц подряд. Согласно докладу, инфляция находится под контролем и не является проблемой для экономики.
   В то же время индекс потребительских цен в США, не включающий цены в пищевом и энергетическом секторе, вырос на 0,1% в декабре, что ниже роста на 0,2%, зафиксированного в ноябре прошлого года.

   Индекс потребительских настроений, рассчитываемый Мичиганским университетом США, в январе 2003 года упал до уровня 83,7 пункта против 86,7 пункта в предыдущем месяце. Данные оказались намного хуже прогнозов аналитиков, которые ожидали роста индекса до уровня 87,0-87,2 пункта. Как отметили аналитики, вышедшие цифры являются серьезным негативом для рынка, так как показывают, что в условиях беспокойства по поводу новых терактов, войны в Ираке и неустойчивого роста экономики потребительский спрос американцев в начале нового 2003 года ослабевает.

   Объем промышленного производства в США в декабре упал на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. При этом наибольшее снижение отмечено в производстве потребительских товаров, оборудования для бизнеса и автомобилей. Сокращение производства отражает нежелание компаний инвестировать в новое оборудование и нанимать персонал в условиях неустойчивого экономического роста и угрозы войны в Ираке. Вышедшие данные оказались хуже прогнозов аналитиков, которые ожидали роста производства в декабре на 0,2%. В предыдущем месяце производство выросло на 0,1%. В докладе также сообщается, что загрузка производственных мощностей в промышленности США в декабре снизилась до девятимесячного минимума - 75,4% против 75,6% в предыдущем месяце. Эти данные также оказались хуже прогнозов - аналитики ожидали увеличения этого показателя до 75,7%.

Вернуться к содержанию выпуска

   Американский рынок жилья притормаживает
   ("Ведомости", 14.01.03)
   На американском рынке недвижимости в наступившем году по-прежнему сохранится высокая активность - об этом свидетельствуют аналитические материалы, опубликованные на прошлой неделе двумя отраслевыми ассоциациями.
   По данным Национальной ассоциации риэлтеров США (NAR), объемы продаж как на первичном, так и на вторичном рынке останутся весьма значительными, хотя и уступят рекордным прошлогодним результатам. Между тем специалисты из Ассоциации американских ипотечных банков (MBAA) утверждают, что число заявок на ипотеку, поданных за неделю, окончившуюся 3 января, выросло с учетом сезонных факторов на 24%. Это означает, что низкие процентные ставки продолжают обеспечивать высокий спрос на жилищные кредиты.
   Дэвид Лири, ведущий экономист NAR, утверждает, что окончательная оценка результатов 2002 г. зафиксирует наивысший уровень активности за всю историю национального рынка недвижимости. На вторичном рынке было продано около 5,56 млн. домов, на первичном - около 979 000. По сравнению с 2001 г. который до этого считался рекордным, рост составил соответственно 5% и 7,7%. "Главным фактором здесь были низкие процентные ставки кредитования, - говорит Лири. - Набранная в 2002 г. инерция позволит сохранить значительные объемы продаж и в нынешнем году. Со временем процентные ставки будут повышаться, но положительный эффект от общего оздоровления экономики перевесит эту тенденцию".
   Как следует из еженедельного отчета MBAA, рост спроса на жилищное кредитование привел к тому, что за первую неделю года в общем числе заявок на ипотеку 77,8% пришлось на операции рефинансирования. В предшествующую неделю соответствующая доля составляла лишь 75,9%. При расчетах показатели были увеличены на 1,43% с целью исключить влияние новогодних празднований, пришедшихся на середину недели.
   "Бум в сфере рефинансирования, начавшийся еще в 2001 г., не закончился и в 2003 г. , - утверждает Фил Коллинг, экономист из MBAA. - Кроме того, надо учитывать, что на начало недели процентные ставки оказались на рекордно низком уровне. В этих условиях многие домовладельцы, долгое время ожидавшие снижения ставок рефинансирования, получили серьезный стимул, чтобы начать действовать".
   Некоторое время бум на рынке недвижимости оставался одной из главных предпосылок для восстановления пошатнувшейся американской экономики. Но в последнее время и в этом секторе стали появляться тревожные признаки, и некоторые экономисты высказали опасения, что растущие цены на недвижимость в сочетании с беспрецедентно низкими процентными ставками могут привести к образованию очередного мыльного пузыря. Впрочем, многие аналитики, в том числе и члены ассоциации NAR, по-прежнему смотрят на перспективы сектора оптимистически. По прогнозам NAR, в 2003 г. на вторичном рынке недвижимости должно быть продано около 5,34 млн. домов, а на первичном - 941 000. "Таким образом, мы ожидаем, что это будет второй по успешности год в истории отрасли", - говорит Лири.
   По оценкам NAR, средняя цена нового дома в 2002 г. составляла в США $182 000 - на 3,9% больше, чем в 2001 г. Ожидается, что в 2003 г. этот показатель возрастет еще на 6,3% и достигнет $193 400. На вторичном рынке средняя цена дома в 2002 г. выросла по сравнению с 2001 г. на 7% , составив $158 200. В этом году она, как ожидается, вырастет на 4,7% до $165 600.

Вернуться к содержанию выпуска

   Об итогах сезона рождественских продаж
   (По материалам статьи "Санта-Клаус не помог американским торговцам", "Ведомости", 16.01.03, автор - Александр Сафин)
   Сезон рождественских продаж не оправдал надежд американской розничной торговли. В двадцатых числах декабря в магазинах наблюдался всплеск продаж, но, как признают представители сети Wal-Mart, он оказался незначительным и слишком запоздалым.
   Хотя розничные магазины необычайно рано и активно начали предлагать в 2002 г. рождественские скидки, это не смогло компенсировать подавленность покупателей, вызванную ростом безработицы, экономическими проблемами и угрозой войны с Ираком. В результате объемы продаж во многих крупных общенациональных розничных сетях оказались ниже самых пессимистичных прогнозов.
   По данным аналитиков Goldman Sachs, в декабре продажи отслеживаемых в течение года универмагов выросли всего на 1% , при том что в ноябре они снизились на 1,1%.
   Впрочем, неудачный рождественский сезон не означает непременного краха для розничной торговли. Потребители действительно затянули пояса, но все же не прекратили тратить деньги - их траты снизились по сравнению с оживленным началом 2002 г., но остались на достаточно высоком уровне по сравнению с расходами корпоративного сектора.
   Динамика рождественских продаж существенно разнилась в отдельных торговых сетях. Так, сеть дискаунтеров Target объявила о снижении продаж на 0,3% , в то время как в сети Kohl's был зафиксирован рост на 3,3%. Правда, и этот результат нельзя назвать удачным, поскольку речь идет об одном из традиционных лидеров розничного сектора. Между тем торговые компании J.C. Penney и Gap, занятые в настоящее время перестройкой своего бизнеса, неожиданно получили результаты выше ожидаемых.
   Опыт минувшего декабря показывает, что даже значительных скидок может оказаться недостаточно для привлечения покупателей. Маркетологи отмечают отсутствие ярких новых бестселлеров на рынке игрушек, бытовой электроники и одежды. Очевидно, что такие новинки понадобятся, чтобы увеличить продажи хотя бы в первом полугодии 2003 г.
   В течение последних двух лет продажи у дискаунтеров были в целом выше, чем у универмагов и специализированных магазинов одежды, но и в этом секторе сказывается общая неблагополучная ситуация в экономике. К примеру, в декабре продажи магазинов Wal-Mart выросли лишь на 2,3%, т. е. не превысили наиболее сдержанных прогнозов.
   Аналитики не ожидают скорого возрождения в розничной торговле. Рост реальных доходов населения замедляется, что, как считают аналитики Goldman Sachs, приведет к снижению покупательской активности.
   Одним из немногих исключений на общем безрадостном фоне стали предрождественские онлайновые продажи - в 2002 г. они выросли на 28% по сравнению с 2001 г. и достигли $13,8 млрд. Доходы компаний Best Buy и Sears, Roebuck в декабре 2002 г. выросли более чем в два раза.

Вернуться к содержанию выпуска

   Белый дом прогнозирует дефицит бюджета США в 2003 году
   (Интерфакс-АФИ, 16.01.03)
   Американская администрация ожидает дефицит бюджета страны в ближайшие два финансовых года на уровне 2- 3% ВВП, заявляет Митч Дэниэлс, курирующий в Белом доме бюджетные вопросы. Нынешний финансовый год в США начался в октябре 2002 года. М.Дэниэлс объявил прогноз, выступая перед членами Торгово-промышленной палаты в Вашингтоне. Эти ожидания учитывают реализацию 10-летнего плана экономического возрождения США, который на прошлой неделе выдвинул Джордж Буш. Расходы на осуществление задуманного составят $674 млрд.
   Если годовой объем американского ВВП оценивается примерно в $10 трлн., то дефицит бюджета составит $200-300 млрд. Независимые аналитики придерживаются такого же прогноза. При этом бюджетный комитет Конгресса прогнозирует дефицит на текущий финансовый год в размере $145 млрд. В прошедшем финансовом году дефицит бюджета был $158,5 млрд. Перед этим четыре года в США был профицит.

Вернуться к содержанию выпуска

   О программе стимулирования экономики Дж.Буша
   (По информации "AK&M" и РБК, 14-15.01.03)
   Программа стимулирования экономики, обнародованная Джорджем Бушем 7 января текущего года, пока не нашла одобрения у населения США. Как свидетельствуют результаты опроса Gallup, рейтинг поддержки экономической программы президента за последний месяц упал на 1% до минимальной за два года отметки 48%. Одновременно до двухлетнего максимума - 47% - выросло количество респондентов, выступающих против экономической политики Дж.Буша. При этом 55% американцев считают, что глава государства не уделяет достаточно внимания вопросам развития экономики.
   Напомним, что ключевым элементом новой программы Дж.Буша является отмена налога на дивиденды, получаемые физлицами. Эта мера затронет 35 млн. человек, которые благодаря отмене налога только в 2003 году смогут дополнительно инвестировать $20 млрд. Кроме того, Дж.Буш заявил о необходимости снижения подоходных налогов для значительной части населения. Предлагаемые нововведения, по его словам, позволят снизить налоговое бремя для 92 млн. американцев в среднем на $1.08 тыс. в год и обеспечить поступление в экономику страны дополнительно $70 млрд. в ближайшие 18 месяцев. Оппоненты президента - представители демократической партии - выступили с критикой программы, заявив, что ее реализация принесет выгоду только самым обеспеченным слоям населения.
   Опрос Gallup продемонстрировал падение уровня доверия американцев и к деятельности президента в целом. Рейтинг поддержки Дж.Буша впервые с 11 сентября 2001 года упал ниже отметки 60% и теперь составляет 58%.
   С критикой планов президента также выступил бывший министр финансов страны Пол О'Нил на первой после своей отставки со своего поста пресс-конференции. По его мнению программа экономического стимулирования практически ничем не поможет национальной экономике. По словам Пола О'Нила, часть из $674 млрд., предусмотренных президентским планом, было бы лучше направить на укрепление американской системы пенсионного обеспечения - системы Социальной безопасности.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.