Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Еженедельный новостной выпуск (2-ая часть).
| Информационный Канал Subscribe.Ru |
| 10 декабря 2002 г. | Выпуск №290 |
|
Мировая экономика: глобальные тенденции развития |
|
Еженедельный новостной выпуск (2-ая часть) |
Содержание выпуска:
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Европейский центробанк сокращает процентные ставки, а Bank of England сохраняет ставки неизменными
Министры финансов Еврозоны прогнозируют экономический рост в 2004 г.
Уровень безработицы в ЕС вырос впервые за последние 5 месяцев
Об индексе цен производителей промышленной продукции в странах "еврозоны"
Что выпало на долю евро в Португалии
Шведы не хотят евро
Какими должны быть налоги в Евросоюзе?
Из-за высоких налогов британцы не могут получить имущество по наследству
Кризис германского автомобилестроения может быть не за горами
Депутаты бельгийского парламента проголосовали за закрытие АЭС
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
О динамике прямых инвестиций в Японии
Рост экспорта Филиппин
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
Рост ВВП Бразилии
Аргентина начала размораживать банковские счета
Нефть Мексики
Нефть Африки
В экономике Эстонии
Рейтинг России достиг исторической высоты
В третьем тысячелетии Африка может стать Континентом сирот
Власти Гондураса запретили продажу в стране военных игрушек и жестоких видеоигр
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Европейский центробанк сокращает процентные ставки, а Bank of England сохраняет ставки неизменными
(По материалам BBC NEWS и аналитического отдела РИА "РосБизнесКонсалтинг", 05.12.02)
Рост озабоченности слабостью европейской экономики заставил руководителей Европейского центрального банка сократить свою ключевую процентную ставку на 0.5% до 2.75%. Если учесть, что инфляция в зоне обращения единой европейской валюты опустилась в ноябре до 2,2% в годовом исчислении, реальная стоимость централизованного кредита близка к 0,5% годовых.
ЕЦБ воздерживался от сокращения процентных ставок в течение более чем года, несмотря на то, что за это время к смягчению своей кредитно-денежной политики активно прибегали другие ведущие центробанки мира. Отказ от снижения процентных ставок в условиях, когда европейская экономика все чаще демонстрирует признаки стагнации, объясняется особым значением, придаваемым в ЕЦБ борьбе с инфляцией, уровень которой в Еврозоне в последнее время сохранялся неизменно высоким.
Это решение не стало неожиданностью для рынка. Судя по данным опросов, большинство экономистов не сомневались в резком сокращении учетной ставки. Уверенность в этом начала крепнуть с начала недели, когда видные функционеры ЕЦБ один за другим заговорили о невысоком риске инфляции и об опасности экономического спада.
Спустя буквально несколько минут после оглашения решения ЕЦБ, большинство фондовых рынков Европы подскочили на 1-2%. Хотя сокращение ставок не привело к немедленному росту курса евро, по мнению некоторых аналитиков, в долгосрочном периоде решение ЕЦБ положительно скажется на положении единой валюты.
Вместе с тем, резкое сокращение процентных ставок выглядит несколько противоречиво в свете последних данных, согласно которым уровень инфляции в Еврозоне по-прежнему существенно превышает установленную ЕЦБ инфляционную цель. Несмотря на это, за два дня до принятого решения президент центробанка Вим Дьюзенберг заявил европейскому парламенту о "смягчении" инфляционных давлений при одновременном росте риска наступления рецессии.
В заявлении, опубликованном после заседания руководства ЕЦБ, управляющий совет центробанка заявил: "…ослабление инфляционных давлений становится все более очевидным, что, в частности, объясняется слишком медленными темпами роста экономики". "При этом, по-прежнему сохраняются риски дальнейшего замедления экономического роста", – говорится в заявлении.
Некоторые критики полагают, что Европейский центробанк вновь опоздал. "ЕЦБ стоило бы снизить ставки раньше, поскольку текущая ситуация острая и существует временной лаг между удешевлением кредита и позитивными изменениями в экономике, – заявил Карл-Отто Поль (Karl Otto Poehl), прежний президент Бундесбанка Германии. – ЕЦБ бывает очень робок".
Считается, что снижение учетной ставки, сокращающее стоимость заимствований для частного сектора и бизнеса, стимулирует экономическую активность. Население начинает больше тратить и меньше сберегать, поскольку проценты по банковским депозитам сокращаются тоже. Кроме того, экономисты рассчитывают, что смягчение денежно-кредитной политики повысит потребительскую уверенность накануне Рождества. В свою очередь, бизнес, столкнувшийся с увеличением конечного спроса, получает возможность привлекать средства на развитие производства по более низкой цене.
Тем не менее, экономисты подчеркивают, что глубинных проблем европейской экономики снижение ставки не решит. "Это шаг в правильном направлении, но не стоит полагать, что он решит все наши проблемы, – прокомментировал решение ЕЦБ Генрих фон Пиерер (Heinrich von Pierer), глава Siemens AG. – Он не сможет предотвратить экономику Германии от охлаждения".
Хотя европейской экономике все еще далеко до официальной рецессии, Германия, самая мощная в экономическом плане страна региона, сегодня балансирует на грани спада. Страхи перед дальнейшим замедлением германской экономики дополнительно усугубились в последние месяцы. Это связано с ухудшением ситуации с местным бюджетом, заставляющей Берлин сократить государственные расходы, и, в перспективе, пойти на увеличение налогового бремени. Черных красок добавило сообщение о том, что объем инвестиций в ФРГ сократился на 1,1% в III квартале, и заявление агентства Creditreform, в котором утверждается, что количество банкротств германских компаний выросло на16% в текущем году и, если не принять экстренных мер, может повыситься на 11% в следующем.
Несмотря на призывы представителей британской промышленности к удешевлению кредитования, в тот же день (05.12) руководство Bank of England приняло решение сохранить процентные ставки на прежнем уровне в 4%.
Комитет по кредитно-денежной политике британского центробанка сохраняет величину процентных ставок неизменной в течение уже 13 месяцев подряд. При этом, Bank of England подвергается серьезному давлению со стороны представителей британской промышленности, стремящихся к снижению процентных ставок для того, чтобы помочь своим бедствующим предприятиям. Однако, судя по недавним высказываниям представителей руководства центробанка, они считают, что снижение процентных ставок приведет к дальнейшему раскручиванию ценовой спирали на рынке жилья, что в перспективе чревато крахом этого рынка.
В то же время, представители большинства секторов британской экономики восприняли решение центробанка с пониманием. "Банк находится в чрезвычайно сложном положении: он вынужден выбирать между рисками, которые несет экономике перегретый рынок жилой недвижимости, и рисками, которые кроются в снижении активности в промышленном секторе", – заявил Дэвид Фрост, генеральный директор Британской коммерческой палаты. "Сокращение ставок позволило бы уменьшить тяжесть долгового бремени для производителей. Однако, поддерживая быстрый рост цен на рынке жилой недвижимости, такое решение, в то же время, привело бы к усилению несбалансированности британской экономики", – добавил он.
Несмотря на определенное снижение цен на самую дорогую недвижимость в наиболее престижных районах центрального Лондона, британский рынок жилой недвижимости по-прежнему остается перегретым. Рост цен на жилую недвижимость дополнительно ускорился в ноябре, составив в среднегодовом исчислении 25.5%, что является самым высоким значением данного показателя за последние 13 лет. За ноябрь средняя цена жилого дома в Великобритании выросла на 2 000 фунтов, составив 115 761 фунтов стерлингов.
По согласованному мнению представителей компаний, специализирующихся на ипотечном кредитовании, тенденция к росту цен сохранится и в будущем году, хотя скорость этого роста может несколько уменьшится по сравнению с текущим годом. По прогнозам Института директоров (The Institute of Directors), текущая позиция Комитета по кредитно-денежной политике Bank of England в отношении перегретого рынка жилой недвижимости будет оставаться неизменной "…как минимум до весны".
Сложность стоящих перед центробанком проблем осознают даже в Федерации машиностроительных компаний-работодателей (Engineering Employers Federation), представители которой неоднократно заявляли о необходимости сокращения ставок для того, чтобы подстегнуть рост экспорта и защитить рабочие места на переживающих сложные времена британских промышленных предприятиях. Вместе с тем, в сообщении Федерации говорится, что она была "разочарована" решением об отказе от сокращения ставок.
Если проблемы британских промышленных предприятий имеют давнюю историю, то признаки возможного ухудшения положения в сектор услуг и в розничной торговле были отмечены только в последнее время. В совокупности, розничная торговля и сектор услуг создают примерно две трети британского ВВП.
Одно из последних исследований, результаты которого были опубликованы как раз перед началом заседания руководства Bank of England, свидетельствует о том, что рост продаж в ноябре шел медленнее, чем этого ожидали торговые компании. При этом, результаты другого недавнего исследования, в ходе которого был произведен опрос британских менеджеров по поставкам, говорят о снижении уровня уверенности среди представителей сектора услуг. В настоящее время уровень уверенности в этой отрасли является самым низким за весь прошедший год.
Вернуться к содержанию выпуска
Министры финансов Еврозоны прогнозируют экономический рост в 2004 г.
(РБК, 03.12.02)
Страны Еврозоны надеются на увеличение темпов экономического роста в следующем году и достижения в 2004 г. уровня 2,7%, заявил министр финансов Греции Николаос Кристодоулакис. В беседе с журналистами после встречи министров финансов ЕС, на которой председательствовала Греция, Н.Кристодоулакис сказал, что экономический прогноз был улучшен по "многим факторам, которые воздействуют позитивно на доверие потребителя". По его словам, снижение цен на нефть может помочь в 2003 г. "Если все пойдет гладко в течение следующего периода, мы сможем наблюдать в 2004 г. возобновление темпов экономического роста до здорового уровня в 2,7%", - заявил министр финансов Греции.
По его словам, 12 министров стран Еврозоны подтвердили прогноз Европейской комиссии, что экономический рост в текущем году составит лишь 0,8% по сравнению с ранее запланированным 1,4%.
Комиссар ЕС по экономическим и финансовым вопросам Педро Солбес сказал, что позитивных результатов можно ждать во второй половине 2003 г. при условии, что "неуверенность, вызванная угрозой военного конфликта в Ираке и снижением курса акций на биржах, рассеется".
Вернуться к содержанию выпуска
Уровень безработицы в ЕС вырос впервые за последние 5 месяцев
("AK&M", 03.12.02)
Уровень безработицы в 15 странах ЕС в октябре 2002 года по сравнению с предыдущим месяцем увеличился на 0.1% и составил 7.7%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года безработица увеличилась на 0.3%. В 12 странах европейского монетарного союза безработица также выросла на 0.1% до 8.4%. Год назад уровень безработицы в "еврозоне" находился на отметке 8%.
Рост уровня безработицы в ЕС произошел впервые за последние 5 месяцев, в "еврозоне" - за последние четыре месяца.
Количество безработных, рассчитанное по методологии Международной организации труда, в странах ЕС на конец октября 2002 года составило 13.5 млн. человек, в странах "еврозоны" - 11.6 млн. Меньше всего безработных было зарегистрировано в Люксембурге (2.6%), на втором месте - Голландия (2.8%), на третьем - Австрия (4.1%). Наиболее напряженной остается ситуация на рынке труда Испании - 11.7% экономически активного населения этой страны не трудоустроено.
Безработица среди людей моложе 25 лет в странах ЕС в октябре составила 15.1%, в "еврозоне" - 16.2%. Существенно выше среднего этот показатель в Испании (22.2%). Количество безработных среди мужчин в ЕС выросло в годовом исчислении с 6.5% до 6.9%, в зоне евро - с 6.8% до 7.3%. Безработица среди женщин росла медленнее - с 8.5% до 8.6% и с 9.6% до 9.8% соответственно.
Вернуться к содержанию выпуска
Об индексе цен производителей промышленной продукции в странах "еврозоны"
("AK&M", 03.12.02)
Цены производителей промышленной продукции в странах "еврозоны" в октябре 2002 года выросли по сравнению с предыдущим месяцем на 0.2%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года цены в промышленности "еврозоны" выросли на 0.9%. В 15 странах ЕС инфляция в промышленности в октябре также составила 0.2%, с начала года - 0.7%.
Среди отдельных отраслей промышленности наибольший рост цен производителей произошел в энергетике - +0.9% в "еврозоне" и +1% в ЕС.
Вернуться к содержанию выпуска
Что выпало на долю евро в Португалии
(По материалам статьи "На окраинах "Евроленда" неспокойно", The Economist, 30.11.02, перепечатано в журнале "Русский фокус", 02.12.02)
Ничего не скажешь, европейская интеграция - чертовски удобная штука. Сегодня совершить перелет из Бельгии в Португалию так же легко, как из Чикаго в Нью-Йорк. Путешественнику не нужно предъявлять паспорт, менять деньги (ведь валюта везде одна) и заниматься сложными вычислениями из-за разницы в ценах.
Менее ясен ответ на вопрос: такое ли уж неоспоримое благо этот валютный союз для среднестатистического португальца? Недавно в этой стране прошла однодневная всеобщая забастовка рабочих госсектора, которые выступили против курса на экономию, при помощи которого правительство пытается выполнить жесткие требования в отношении государственных расходов, предъявляемые к странам зоны евро. На стенах домов в Лиссабоне расклеены листовки, призывающие провести следующую забастовку в декабре. Главнокомандующего вооруженными силами уволили за то, что он высказывал недовольство сокращением военного бюджета. Доверие потребителей снижается. И это только начало: португальцам придется затянуть пояса еще сильнее, если страна намерена удержать бюджетный дефицит на уровне, не превышающем 3% ВВП (максимальная планка, утвержденной пактом стабильности и роста Евросоюза). Недавно Еврокомиссия предложила осуществить ряд изменений, которые позволили бы платежеспособным странам проводить более умеренную политику по балансированию своих бюджетов, однако 3%-ный лимит останется в силе.
Некоторые люди в Португалии считают ЕС виновным в наступивших для них тяжелых временах. Программы экономической конвергенции с целью вхождения в зону евро поначалу привели к значительному повышению деловой активности. Однако сегодня португальцы начинают понимать, что членство в Евросоюзе - это палка о двух концах. Вхождение в зону единой валюты означает принятие того, что китайские коммунисты назвали бы "три жесткости": процентной ставки, которую нельзя изменять для приведения ее в соответствие с условиями национальной экономики; обменного курса, который также фиксируется; и строгих финансово-кредитных правил пакта о стабильности. На протяжении 90-х все три условия вступления в зону евро, как правило, помогали Португалии. В ходе подготовки валютного союза, который был заключен в 1999 г., процентные ставки резко снизились - с 20% в начале десятилетия до уровня менее 4% сегодня. Рядовые граждане неожиданно получили возможность покупать в кредит. Новые телевизоры, новые автомашины и новые дома шли нарасхват. Правительство также было охвачено лихорадкой потребления. Вместе с процентными ставками упала стоимость обслуживания государственного долга Португалии. За счет сэкономленных при этом денег было увеличено финансирование социальных программ и обеспечен значительный ежегодный рост заработной платы государственных служащих.
В связи с тем, что португальцы брали все больше иностранных кредитов, в бюджете страны образовался огромный текущий платежный дефицит. К 2000 г. он достиг 10% ВВП. Если бы в Португалии по-прежнему имел хождение эскудо, это привело бы к росту спроса на иностранную валюту в стране или резкому повышению стоимости займов. Членство в зоне евро защитило Португалию от неурядиц на финансовых рынках. Министр финансов Мануэла Ферейра Лейте выражается прямо: "Если бы не евро, здесь бы давно уже были эмиссары МФВ".
Сегодня "три жесткости" начинают мешать. Темпы развития экономики Португалии замедляются - возможно, это уже можно назвать рецессией. Все три основные возможности возобновления роста (повышение спроса в частном секторе, увеличение государственных расходов и объема экспорта) ограничены членством в зоне евро. Воспользовавшись преимуществом низких процентных ставок "евроленда" для того, чтобы набрать кредитов "под завязку", потребители уже не могут больше брать взаймы: этот источник экономического роста иссяк. Правительство также ограничено в своих действиях. В 2001 г. бюджетный дефицит страны достигал 4,1%, и в этом году, по мнению комиссии в Брюсселе, он снова превысит уровень 3%. Стремясь избежать огромных штрафов, которые по условиям пакта о стабильности могут быть наложены в случае если избыточный дефицит будет иметь место в течение еще двух лет, правительство сокращает расходы, вызывая тем самым дальнейшее замедление роста экономики. В предшествующие периоды низкой деловой активности Португалия девальвировала свою валюту и выходила из кризиса за счет экспорта. Но члены Евросоюза не могут проводить одностороннюю девальвацию валюты.
По мере снижения темпов экономического роста проблемы Португалии могут стать острее. Замедление роста означает снижение налоговых поступлений, что приводит к росту бюджетного дефицита, т. е. к более значительному сокращению государственных расходов. "Единственный выход, - комментирует Мигуэль Наморадо Роза из Banco Comercial Portugues, - структурная реформа, о которой мы говорим уже десятки лет". Но она может привести к катастрофически резкому повышению традиционно низкого в Португалии уровня безработицы. Наморадо Роза не одинок в своем прогнозе предстоящих политических и социальных потрясений.
Неприятности в маленькой Португалии - это одна сторона дела, но не станут ли и другие страны зоны евро жертвой тех же самых проблем? Некоторые еврократы в Брюсселе полагают, что следующей "Португалией" станет Греция. Греки сейчас наслаждаются потребительским бумом, вызванным обвалом процентных ставок. Чиновники Еврокомиссии опасаются, что греки, как до них португальцы, ошибочно принимают сиюминутные выгоды снижения процентных ставок за долгосрочный рост благосостояния. В свете событий в Португалии руководящие европейские органы посоветовали повнимательнее взглянуть на вводящие в заблуждение излишне оптимистичные показатели бюджета. "Года через два мы будем писать о Греции то же, что сегодня пишем о Португалии", - заявил один чиновник.
Многие экономисты предсказывали, что самым тяжелым переход на единую европейскую валюту будет для небольших стран на периферии Европы. Однако крупные европейские страны тоже испытывают трудности. В этом месяце Германия, для которой в этом году предсказывали дефицит бюджета на уровне 3,8%, стала второй после Португалии страной зоны евро, превысившей лимит "излишнего дефицита" Европейской комиссии. Комиссия предостерегла Францию, что та в следующем году также рискует перейти 3%-ный рубеж.
Ситуация в Германии и Франции в некотором отношении напоминает ситуацию в Португалии. Замедление роста экономики Германии отчасти, возможно, вызвано общей для зоны евро процентной ставкой, которая слишком низка для Португалии, но слишком высока для Германии. Как французское, так и германское правительство пострадало в результате снижения налоговых поступлений. В обеих странах прошли забастовки, после того как правительства только дали понять, что возможно проведение болезненных структурных реформ.
Особенность Франции и Германии заключается именно в том, что это крупные страны - настолько крупные, что они способны заставить остальные страны ЕС изменить правила, связанные с единой европейской валютой. Отсюда те небольшие изменения, которые были осуществлены на прошлой неделе. Но 3%-ный лимит дефицита остался. А единая процентная ставка и фиксированный обменный курс - неотъемлемые составляющие единой валюты. Португалия, Германия и другие страны просто должны научиться придерживаться правил. Без исключений. Разве не так?
Вернуться к содержанию выпуска
Шведы не хотят евро
(По материалам BBC NEWS, 29.11.02)
14 сентября будущего года в Швеции пройдет референдум, на котором местные жители примут решение о вступлении их страны в Еврозону. О возможности проведения такого референдума аналитики заговорили еще в прошлом году, когда на выборах в Швеции победила Социал-демократическая партия. Напомним, что, подобно таким странам как Великобритания и Дания, Швеция является членом Европейского Союза (ЕС), однако она отказалась вступать в созданный в 1999 году Европейский Экономический и Денежный Союз (Economic and Monetary Union – EMU).
Решение о проведении референдума было принято руководителями ведущих политических партий Швеции. После того, как информация об этом решении поступила в прессу, курс шведской кроны по отношению к евро снизился с более чем 9.06:1 до 9.0525:1.
Для того, чтобы референдум состоялся, решение об его проведении должно получить поддержку парламентского большинства. Однако, так как сегодня против референдума выступают лишь две малочисленные партии, с высокой вероятностью можно предположить, что в конечном итоге референдум все же состоится.
Менее понятно другое: какое решение будет принято в ходе этого референдума. Согласно опубликованным данным, за последнее время число сторонников евро в Швеции заметно сократилось. Так, по сравнению с октябрем, в ноябре число шведов, выступающих за введение евро, сократилось с 45% до 43%. При этом, число противников единой валюты за тот же период выросло с 39% до 43%. 14% респондентов заявили о том, что они еще не готовы ответить на этот вопрос.
По мнению аналитиков, рост числа оппозиции к евро может быть связан с тем, что в настоящее время дела у шведской экономики идут заметно лучше, чем у экономик стран Еврозоны. Напомним, что еще в мае представители Европейской комиссии заявили, что Швеция не готова к вступлению в Еврозону из-за нестабильности кроны и чрезмерной зависимости шведского центробанка от местного правительства.
Вернуться к содержанию выпуска
Какими должны быть налоги в Евросоюзе?
(По материалам статьи "Повысить налоги на бизнес", "Ведомости", 03.12.02, автор - Михаил Оверченко, и информации lenta.ru, 02.12.02)
Франция и Германия намерены добиваться гармонизации налогового законодательства стран-членов Евросоюза и требовать от партнеров по Евросоюзу повысить налоговые ставки. В частности, это касается условий взимания корпоративного налога и налога на добавленную стоимость. Данная инициатива во многом является вызовом Великобритании, отстаивающей идею сохранения национального суверенитета в налоговой сфере.
Париж и Берлин объясняют необходимость такого шага "несправедливой налоговой конкуренцией" с такими странами, как Ирландия, которая установила у себя низкие ставки налога на прибыль. При этом Франция и Германия не претендуют на унификацию имущественного и подоходного налогов. Отметим, что привлечь инвестиции низкими корпоративными налогами старается и Эстония, которая в недалеком будущем также станет членом ЕС.
По данным Ernst & Young, самая низкая совокупная налоговая нагрузка в ЕС сейчас в Великобритании и Ирландии. Благодаря созданию благоприятного налогового и инвестиционного климата Ирландия за 1990-е гг. превратилась из едва ли не беднейшей страны ЕС в одну из богатейших. Благодаря приходу иностранных компаний (прежде всего технологических) ирландский ВВП рос во второй половине 1990-х гг. на 9 - 10% в год. С 2003 г. налог на прибыль, и без того самый низкий в ЕС (20%), планируется снизить до 12,5%. А для компаний, работающих в производственных секторах, ставка налога составляет вообще 10%. В Великобритании налог на прибыль равен 30%.
В надежде привлечь инвесторов Германия тоже снизила в 2001 г. налог на прибыль - примерно с 40% до 26,4%. Но сегодня из-за спада в экономике и бюджетного кризиса правительство Герхарда Шредера пытается увеличить налоговую нагрузку и проводит дискриминационную налоговую политику внутри страны. В ноябре оно решило ввести 15%-ный налог на прирост капитала, а сейчас собирается вдвое повысить его ставку для иностранных компаний. Франция остается самым требовательным мытарем: по данным Ernst & Young, у нее самая высокая совокупная налоговая нагрузка в ЕС, а налог на прибыль равен 36,4%.
Высокие налоги не помогли Парижу и Берлину избежать роста бюджетного дефицита, за что Еврокомиссия грозит им санкциями. Эти страны уже несколько лет выступают за выравнивание налогов в ЕС, но в последнее время - особенно активно. В конце 2002 - начале 2003 г. они планируют обнародовать документ, в котором изложат свою концепцию общеевропейской экономической политики. Авторы концепции предложат унифицировать ставки налога на прибыль и НДС во всех странах, входящих в ЕС. По мнению руководителей двух крупнейших экономик еврозоны, это нужно для развития единого европейского рынка.
Страны, привлекающие бизнес низкими ставками налогов, считают, что такие вопросы должны оставаться в ведении национальных властей. Но, по словам некоторых представителей рабочей группы Евросоюза, многие ее члены склоняются к тому, чтобы отменить право национального вето на общеевропейские законы в тех областях налогового законодательства, которые могут сдерживать развитие общего рынка.
Вернуться к содержанию выпуска
Из-за высоких налогов британцы не могут получить имущество по наследству
(NEWSru.com, 06.12.02)
В Великобритании многие состоятельные граждане не могут принять в наследство имущество своих богатых родственников. Виной всему - огромный налог на наследство, который заставляет заплатить государству около 40% от стоимости всего накопленного богатства. Состоятельные британские семьи, чтобы сохранить ценности, оцениваемые в сотни миллионов фунтов стерлингов, вынуждены заняться не присущим аристократам делом и выдумывать схемы ухода от налогов.
Наиболее распространенным вариантом является передача имущества в доверительное управление. Сами наследники этого имущества становятся во главе доверительного управления. Существующая в Англии налоговая система привязывает взимание налога на имущества к тому, приносит ли оно доход. Если годовой доход с имущества превышает 30 тыс. фунтов, то обладатель обязан уплатить 40%.
Вернуться к содержанию выпуска
Кризис германского автомобилестроения может быть не за горами
(По материалам Business Week, 02.12.02)
Рост курса евро, сокращение объемов экспорта и общая слабость германской экономики существенно осложняют жизнь местным автомобилестроительным компаниям. В скором времени, если Бундестаг одобрит увеличение ставки налога на корпоративные автомобили, положение германских производителей может ухудшиться в еще большей степени.
Предлагаемое в настоящее время увеличение налогов может на корню погубить будущее восстановление германского автомобильного рынка. Стремясь сократить растущий бюджетный дефицит, канцлер Герхард Шредер заложил в дополнительный бюджет на 2002 год целый ряд новых налогов, при этом величина некоторых уже существующих налогов должна быть увеличена. Одно из предложений Шредера заключается в увеличении ежемесячного налога на владельцев корпоративных автомобилей. В настоящее время в формулу, используемую для расчета этого налога, закладывается коэффициент, соответствующий 1% продажной цены автомобиля. Шредер предлагает увеличить эту цифру до 1.5%.
На первый взгляд, полпроцента – это совсем немного. На практике же такой шаг приведет к увеличению ежемесячного налога на типичный корпоративный автомобиль стоимостью в $55 000 (например, на хорошо оснащенный Mercedes-Benz E-Class или на BMW 5-й серии) на одну треть, или на $135, доведя его до $530. Глядя на ряды новых и практически новых BMW, скопившихся на его складе, дилер Флориан Покар из Дрейрейха приходит к неутешительному выводу, что новый налог вызовет уменьшение спроса на предлагаемые им автомобили. "Мы зависим от корпоративных клиентов", – говорит он.
От корпоративного рынка зависят не только торговцы, но и сами германские производители автомобилей. На BMW, Audi, Mercedes и Volkswagen, приходится 90% местного рынка корпоративных автомобилей, емкость которого составляет 500 000 машин в год. Хотя этот рынок приносит производителям всего 15% от общей величины их доходов, он считается весьма выгодным, так как корпоративные машины обычно продаются за более высокую цену и в более "навороченной" комплектации, чем автомобили, приобретаемые в личное пользование.
Рост налога на корпоративные автомобили приведет к увеличению спроса на менее дорогие модели, приносящие производителям меньшую прибыль. По словам директора BMW по продажам Микаэла Ганала, последнее крупное увеличение налога на автомобили, имевшее место в 1996 году, вызвало сокращение объемов продаж автомобилей высшей ценовой категории, таких как BMW 7-й серии, Audi A8 и Mercedes S Class, примерно на 25%.
Увеличение налога нанесет удар и по производителям комплектующих для автомобилей, так как в новых условиях многие покупатели предпочтут сэкономить на "приятных излишествах", таких как люки в крыше или дополнительное электронное оборудование. По словам Бернда Готтчока, главы Германской ассоциации производителей автомобилей, увеличение налога нужно ему и его коллегам точно так же, как и "лишняя дырка в голове".
Уже сегодня германский автомобильный рынок является одним из самых вялых в Европе. В этом году общая величина продаж автомобилей в стране должна составить всего около 3.3 млн. штук, что станет минимальным значением этого показателя с 1995 года. По сравнению с 1998 годом продажи упали на 13%. Это обусловлено сокращением спроса, связанным с ростом налогов на топливо и с озабоченностью потребителей ростом безработицы и ухудшением состояния экономики.
До последнего времени германская автомобилестроительная индустрия выживала за счет экспорта. В 2001 году автомобильный экспорт составил рекордные 3.6 млн. штук. Однако, из-за сокращения продаж в США и в странах Европы и роста курса евро по отношению к доллару, в текущем году объемы экспорта должны сократиться до 3.4 млн. штук.
Страх инвесторов перед последствиями увеличения налога в течение последнего месяца способствовал падению цен на акции германских компаний-производителей. В то время, как в целом по Европе ситуация на рынке автомобильных акций оставалась достаточно ровной, акции BMW упали на 10%, а DaimlerChrysler – на 3%.
В наибольшей степени новый налог опасен для Баварии, Баден-Вюртемберга и Нижней Саксонии, где на автомобилестроительных предприятиях работают сотни тысяч людей. По словам Микаэла Ганала, принятие решения об увеличении налога приведет к "сокращению уровня занятости и к сокращению налоговых поступлений". "От этого проиграют все", – утверждает он. Услышат ли его обращение германские политики?
Вернуться к содержанию выпуска
Депутаты бельгийского парламента проголосовали за закрытие АЭС
(РБК, 06.12.02)
Нижняя палата парламента Бельгии проголосовала за закрытие атомных станций страны к 2025 г. Планы по закрытию семи бельгийских реакторов, которые на две трети обеспечивают страну электроэнергией, были предложены двумя партиями "зеленых", входящими в состав правительственной коалиции. Однако, представители промышленности опасаются, что принятие подобного законопроекта может привести к нехватке электроэнергии, так как четкой альтернативы замещению четырех реакторов атомной электростанции под Антверпеном и трех реакторов на востоке страны пока не найдено.
Владеющая реакторами энергетическая компания Electrabel, предупредила правительство о необходимости пересмотреть законопроект, доказывая, что закрытие атомных электростанций невозможно с экономической точки зрения. Согласно законопроекту, все атомные реакторы, срок действия которых превышает 40 лет, должны быть закрыты. Это подразумевает, что все семь бельгийских реакторов будут закрыты между 2015 и 2025 гг.
Вернуться к содержанию выпуска
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
О динамике прямых инвестиций в Японии
(Синьхуа, 04.12.02)
По данным министерства финансов Японии, в первой половине 2002 финансового года (с апреля по сентябрь) прямые капиталовложения Японии в зарубежные страны увеличились на 24,3% по сравнению с соответствующим периодом прошлого финансового года и достигли 2080,8 млрд. иен.
В первой половине текущего финансового года прямые капиталовложения Японии в Китай увеличились на 23,2%, а ее инвестиции в США уменьшились на 0,9%. Большая часть инвестиций вложена в автомобилестроение и другие транспортные средства, увеличившись на 21,5%, инвестиции в финансовые и страховые сферы возросли на 120,1%.
За эти месяцы прямые капиталовложения других стран в Японию снизились на 58,7% и составили 634,2 млрд. иен.
Вернуться к содержанию выпуска
Рост экспорта Филиппин
(Синьхуа, 04.12.02)
С января по октябрь товарный экспорт Филиппин увеличился на 8,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг $29,049 млрд.
Экспорт в октябре стал на 2,6% больше соответствующего месяца прошлого года и достиг $3,016 млрд. Экспорт товаров обрабатывающей промышленности, на который приходится 88,8% общего экспорта, увеличился на 2,3% по сравнению с тем же месяцем прошлого года и достиг $2,679 млрд. В частности, экспорт электроники возрос на 8,5% и составил $1,656 млрд.
В октябре экспорт Филиппин в США снизился на 15,1% по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года, однако США по-прежнему остаются крупнейшим импортером филиппинских товаров. В октябре экспорт Филиппин в США достиг $668 млн. и составил 22,5% общего экспорта Филиппин. Экспорт в Японию, уступающий лишь экспорту в США, составил 14,3% общего экспорта Филиппин и достиг $430 млн., что на 2,2% больше того же месяца прошлого года.
Вернуться к содержанию выпуска
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
Рост ВВП Бразилии
(РБК, 02.12.02)
Рост ВВП Бразилии по итогам III квартала составил 2,4% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года. С учетом сезонных факторов рост ВВП Бразилии в III квартале составил 0,9% по сравнению со II кварталом. По итогам первых девяти месяцев рост ВВП составил 0,5% по сравнению с тем же периодом минувшего года, при этом по итогам первого полугодия 2002 г. сокращение ВВП составило 0,06% по сравнению с тем же периодом минувшего года.
Объявленные результаты превзошли ожидания аналитиков. Снижение курса реала по отношению к доллару - на 36% с начала года, из них на 18% в сентябре - стимулировало рост экспорта, что привело к росту ВВП. Как ожидается, по итогам 2002 г. рост ВВП страны составит 1,2-1,4% по сравнению с ростом на 1,4% в 2001 г.
В то же время инвестиционная активность практически отсутствует, инфляция растет значительными темпами, в основном из-за ослабления национальной валюты. Потребительские цены повысились на 8,5% за 12 месяцев, начиная с 31 октября 2001 г.
Вернуться к содержанию выпуска
Аргентина начала размораживать банковские счета
("Время новостей", 04.12.02, автор – Денис Уваров)
Правительство Эдуардо Дуальде приняло решение разморозить банковские депозиты граждан. С начала декабря прошлого года счета аргентинцев оставались заблокированными, после того как на фоне всеобщей паники с банковских счетов было снято порядка $20 млрд., что в конечном итоге практически привело к полному коллапсу финансовой системы страны. Теперь вкладчики смогут свободно распоряжаться своими текущими счетами, общая сумма которых составляет 23 млрд. аргентинских песо. Остальные 16,7 млрд. песо, находящиеся на срочных банковских вкладах, по-прежнему заморожены и будут возвращены начиная с 2003 года. Один из официальных представителей правительства назвал решение о частичном размораживании вкладов "серьезной попыткой запустить мотор ослабленной экономической машины".
Трудно сказать, чем обернется решение властей. Пока что они вместе с банковскими служащими пытаются убедить себя в том, что массового снятия вкладов, так же как и повального обмена песо на доллары, не произойдет. Глава Центробанка Альдо Пиньянелли утверждает, что валютных резервов страны ($10,05 млрд.) вполне достаточно, чтобы пережить глобальную скупку американской валюты. Тем не менее, национальные банки предлагают своим клиентам заведомо высокие проценты по вкладам. Это, впрочем, не помогает: в банках Буэнос-Айреса выстраиваются громадные очереди, чтобы снять наличные песо с размороженных счетов и тут же поменять их на доллары.
Аналитик одной из крупных аргентинских компаний Леонардо Чиальва полагает, что в ближайшие дни стабильность песо может пошатнуться, так как "многие аргентинцы рассматривают доллар как реальное убежище". Позиции национальной валюты по-прежнему остаются слабыми. Объявление о предстоящем освобождении депозитов спровоцировало скачок курса с 3,5 до 3,66 песо за доллар.
Вернуться к содержанию выпуска
Нефть Мексики
(РБК, 04.12.02)
Из-за снижения объемов добычи к 2030 г. Мексика может перейти из категории экспортеров нефти в разряд ее импортеров. К такому мнению пришла экспертная комиссия Международного энергетического агентства (IEA). По информации, опубликованной в докладе IEA, к 2010 г. объемы добываемой в Мексике нефти снизятся на 4.1 млн. барр. в день, а к 2030 г. - еще на 2.7 млн. барр. "Даже если Мексика вложит крупные финансовые средства в нефтяную промышленность, на старых месторождениях падение уровня добычи неизбежно", отмечается в докладе.
Среди возможных мер по стабилизации нефтедобывающей промышленности IEA рекомендует увеличение геологоразведывательских работ и расширение новых месторождений. По словам министра энергетики Мексики Франсиско Барнеса, дальнейшая судьба нефтедобывающей промышленности страны зависит от того, какую сумму правительство вложит в разработку новых месторождений и реорганизацию старых. В настоящее время государственная мексиканская нефтяная монополия Pemex экспортирует 1.65 млн. барр. нефти в день при общих объемах добычи 3.1 млн. барр. в день.
В связи с докладом IEA разочарование уже выразили в США, руководство которых планировало создание Североамериканского энергетического плана с участием Мексики, Канады и США. Большая часть мексиканской нефти идет на экспорт в США.
Вернуться к содержанию выпуска
Нефть Африки
(По материалам BBC NEWS, 29.11-05.12.02)
По информации Всемирного банка, в наступающем году западно-африканское государство Чад поставит на мировые рынки первые баррели местной нефти. По словам Али Хадра, директора Всемирного банка от Чада, добыча нефти на месторождении Доба на юге этой страны начнется в июле 2003 года. По текущим оценкам, решение проблем с транспортировкой нефти может потребовать от трех до четырех месяцев. Таким образом, первые баррели чадской нефти могут оказаться на мировых рынках уже к ноябрю.
Всемирный банк участвовал в финансировании разработки месторождения в Добе, а также в строительстве нефтепровода от месторождения до порта Криби, расположенного в соседнем Камеруне (Чад не имеет выхода к морю). Общая стоимость строительства нефтепровода составила $2.2 млрд. Общая стоимость проекта, за которым стояли американские нефтяные гиганты ExxonMobil и Chevron, а так же малайская компания Petronas, составила $3.7 млрд.
Согласно существующим оценкам, месторождения в Добе должно хватить на 25 лет при объемах нефтедобычи в 225 000 баррелей в день. Сообщается, что Чад, одна из беднейших стран в мире, за все время эксплуатации месторождения сможет заработать на продаже своей нефти около $2 млрд. В свою очередь, за свое участие в транзите Черного Золота, Камерун должен получить до $500 млн.
Если Чад лишь планирует выйти на мировой рынок нефти, то Ангола уже сейчас является вторым по значению экспортером нефти из числа стран Центральной и Южной Африки, а в течение пяти ближайших лет планирует вдвое увеличить объемы своей нефтедобычи. По информации консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2002 году объемы нефтедобычи Анголы должны составить 1.8 млн. баррелей в день.
Объявление о планируемом резком увеличении ангольской нефтедобычи было сделано в ходе конференции, проведенной ангольскими властями в Луанде для иностранных нефтяных компаний. Сообщается, что рост объемов нефтедобычи будет обеспечен за счет разработки новых месторождений, обнаруженных за последние годы на ангольском шельфе.
В текущем году доходы страны от нефтяного экспорта должны составить около $7 млрд. Однако, как считают многие аналитики, большая часть этих денег не идет на развитие экономики страны. Таким образом, для большинства жителей Анголы богатство недр их родины не приносит никакой пользы.
В октябре во внутреннем отчете Международного валютного фонда сообщалось, что в прошлом году из ангольского бюджета бесследно исчезло около $1 млрд. При этом, по словам корреспондента агентства ВВС Джастина Пирса, ведущие мировые нефтяные компании, работающие в Анголе, практически ничего не делают для того, чтобы повысить прозрачность своих взаимоотношений с местными властями. Представители нефтяного бизнеса не хотят портить отношения с Луандой, так как это может стоить им концессий на разработку новых перспективных месторождений.
Вернуться к содержанию выпуска
В экономике Эстонии
(По информации РБК, 04-06.12.02)
Рост ВВП Эстонии по итогам III квартала 2002 г. составил 7% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года. Аналитики предсказывали, что рост ВВП Эстонии составит 5% по итогам III квартала. Рост ВВП Эстонии по итогам II квартала 2002 г. по сравнению с аналогичным периодом минувшего года составил 7%. Причиной такого роста ВВП страны эксперты считают рост потребительского спроса, а также рост экспорта из страны, в частности лесоматериалов.
ЦБ страны после опубликования предварительного отчета Комитета статистики объявил о том, что рост ВВП страны по итогам 2002 г. составит 5,3%. Рост ВВП Эстонии по итогам 2001 г. составил 5%. Инфляция в Эстонии, по прогнозу ЦБ, составит 3,7%.
Объем экспорта Эстонии в октябре 2002 г. вырос на 17% по сравнению с сентябрем, и составил $366,81 млн. Объем импорта в октябре равнялся $484,32 млн., поднявшись на 10% по сравнению с предыдущим месяцем. Таким образом, торговый дефицит Эстонии в октябре 2002 г. снизился на 8% по сравнению с сентябрем и составил $117,56 млн.
В октябре текущего года наблюдался некоторый спад во внешнеторговых отношениях Эстонии с Россией. Согласно данным Департамента статистики Эстонии, экспорт эстонских товаров в Россию в октябре понизился на 0,3% и составил 3,8% от общего экспорта страны. Импорт российских товаров на рынки Эстонии также снизился на 0,1% и в октябре равнялся 6,5% от общего импорта. Россия занимает восьмое место во внешнеторговых отношениях Эстонии по объему экспорта и четвертое место - по объему импорта.
Вернуться к содержанию выпуска
Рейтинг России достиг исторической высоты
(По материалам одноименной статьи, "Коммерсантъ", 06.12.02, автор – Дмитрий Михайлович)
5 декабря Standard & Poors (S & P) повысило долгосрочные рейтинги России до максимального в истории страны уровня: в иностранной валюте до ВВ, а в национальной – до ВВ+. Прогноз рейтинга стабильный. До получения инвестиционного рейтинга (ВВВ-) России остался буквально шаг. Таким образом, Россия сравнялась с Коста-Рикой и Панамой. Равный рейтинг имеют еще Болгария и Казахстан, однако прогноз рейтинга для этих стран более благоприятный – "позитивный".
Как отмечено в пресс-релизе агентства, "финансовый резерв в $6 млрд. к концу 2002 года обеспечит гибкость в финансово сложном 2003 году", когда России предстоит выплатить максимальную за последние годы сумму по внешним долгам (около $17 млрд.). Кроме того, по мнению аналитиков агентства, новому руководству Банка России удалось добиться прогресса на пути осуществления жизненно необходимой банковской реформы. Как отмечают эксперты агентства, более высокий рейтинг в местной валюте указывает на способность правительства обслуживать рублевый долг. "Способность федерального правительства собирать налоги значительно выросла в последние годы, сократив вероятность дефолта по рублевым долгам",– отметила аналитик S & P Хелена Хессель.
Впрочем, инвесторы уже давно оценивают позиции России более оптимистично, чем эксперты агентства. Российские еврооблигации на протяжении двух последних месяцев устанавливают все новые и новые рекорды. Еще до повышения котировки наиболее длинных отечественных бумаг (с погашением в 2030 году) поднялись до 80% от номинала. При этом их доходность составляет около 9% годовых, что соответствует позициям панамских еврооблигаций.
Вернуться к содержанию выпуска
В третьем тысячелетии Африка может стать Континентом сирот
(По материалам The Economist, 27.11.02)
Недавно Организация объединенных наций опубликовала последние данные о распространении вируса СПИД на нашей планете. Опубликованные цифры не сулят миру ничего хорошего. В настоящее время число ВИЧ-инфицированных на Земле составляет 42 млн. человек, три четверти которых проживают в Африке.
В некоторых южноафриканских странах ВИЧ заражено более трети взрослого населения: еще несколько лет назад представить себе такую картину было попросту невозможно. Статистика сурова: для 15-летнего мальчика из Ботсваны вероятность умереть от СПИД сегодня составляет 80%. В результате, распространение болезни на Черном континенте может привести к социальной катастрофе.
СПИД оказывает дестабилизирующее воздействие на социальную обстановку в регионе через целый ряд факторов. При этом, наиболее беспокоящим из них является рост числа детей, оставшихся без родителей. Как правило, умирающие от СПИД люди оставляют после себя детей, большинство которых не заражено. По состоянию на прошлый год в Африке насчитывалось 15 млн. детей в возрасте до 15 лет, потерявших как минимум одного родителя. По мнению экспертов ООН, к концу десятилетия эта цифра вырастет до 42 млн., причем половина этих детей станут сиротами из-за СПИД.
Очевидно, что рост числа детей, оставшихся без родительского попечения, в потенциале может привести к большим проблемам. По сравнению с обычными детьми, сироты гораздо более склонны к оставлению учебы, к втягиванию в преступную деятельность или в занятие проституцией, к болезням и ранней смерти. Например, в Мозамбике посещают школу 68% детей из полных семей. Для детей, оставшихся без родителей, этот показатель составляет всего 24%. За последнее время страны Африки приложили огромные усилия для того, чтобы повысить уровень и продолжительность жизни своего населения. В современных условиях этот процесс поворачивается вспять.
Сироты часто несут в себе разрушительный заряд. В 1980-е годы в Латинской Америке рост численности "детей улиц" привел к резкому увеличению уровня преступности, причем беспризорники становились как правонарушителями, так и жертвами насилия. Сегодня в Африке намного больше сирот, чем было в Латинской Америке в те годы. Толпы чернокожих "генералов песчаных карьеров" наполняют улицы Найроби, Лусаки и Йоханнесбурга, прося милостыню, нюхая клей и занимаясь мелкими кражами. Многие из них день за днем наблюдали угасание и смерть своих родителей и сегодня нуждаются в психологической реабилитации. Кроме того, эти подростки находятся в состоянии постоянного стресса из-за атмосферы страха, окружающей проблемы распространения СПИД, опасаясь того, что смертоносный вирус живет и в их крови. Представитель всемирной гуманитарной организации "Спасите детей" (Save the Children) Дуг Вебб предсказывает Африке "массовые психологические проблемы".
Во многих районах Африки проблему представляют не просто сироты, а "сироты с оружием", становящиеся марионетками в руках местных полевых командиров. Беспризорники уверены в том, что их жизнь будет короткой, так что они стремятся провести отведенные им годы как можно увлекательнее. Банды или повстанческие армии заменяют для них семьи. В свою очередь, полевые командиры получают в лице беспризорников идеальных рекрутов, готовых идти на все. Дети в возрасте от пяти лет участвовали в гражданских войнах в Сьерра-Леоне, Либерии, Конго и Уганде, причем именно на них приходятся самые страшные зверства, отметившие эти вооруженные конфликты. По мнению многих аналитиков, СПИД может быть частично повинен в геноциде в Зимбабве: в этой стране около миллиона детей-сирот, а также множество молодых людей, уверенных в том, что они погибнут молодыми. Все эти дети и юноши являются желанным пополнением для войск президента Роберта Мугабе, оставляющих за собой реки крови.
Как можно решить все эти проблемы? Существенную поддержку может оказать традиционный уклад семьи: как правило, в многочисленных африканских семьях бабушка берет на себя заботу о детях, оставшихся после смерти дочери. Естественно, такие семьи нуждаются в поддержке, которую должны предоставлять как местные правительства, так и международные благотворительные организации. К сожалению, по мере того, как африканские бабушки и дедушки умирают от старости, а представители взрослого поколения становятся жертвами СПИД, проблема сирот все больше и больше выходит из-под контроля.
Во многих семьях, оставшихся без взрослых, за самыми маленькими начинают присматривать старшие дети. Такие семьи сегодня все чаще встречаются в районах, наиболее страдающих от СПИД. Им нужна помощь, однако местные правительства в большинстве случаев не только не оказывают таким "маленьким взрослым" материальную помощь, но и не признают за ними права на владение собственностью. Не готовы местные власти и к развитию сетей сиротских приютов.
Существует ли у Африки надежда? Безусловно, никто не сможет найти родителей тем миллионам сирот, которые сегодня живут на улицах местных городов. Вместе с тем, вполне реально продлить жизни тех ВИЧ-инфицированных родителей, которые завтра могут оставить своих потомков. Все, что для этого требуется – это широкое распространение дешевых анти-вирусных вакцин, а также улучшение качества питания и медицинского обслуживания. Все это позволило бы больным матерям и отцам прожить на несколько лет больше, в результате чего их дети оставались бы дома, а не попадали бы в уличные банды или в ряды частных армий. Однако, все это возможно только в одном случае: если страны Африки будут получать больше помощи от международного сообщества.
Вернуться к содержанию выпуска
Власти Гондураса запретили продажу в стране военных игрушек и жестоких видеоигр
(РБК, 05.12.02)
Парламент Гондураса единогласно принял законопроект, запрещающий реализацию на территории страны видеоигр "с элементами жестокости", а также игрушечных макетов холодного и огнестрельного оружия. Под запрет попали такие бестселлеры, как Mortal Kombat, Resident Evil, Turck, Shadowman, Quake, Instinct Killer, Doom, Legacy of Kain и другие. Такими методами парламентарии пытаются остановить рост беззакония и преступности в стране. Закон, который, как ожидается, будет утвержден президентом страны Рикардо Мадура, вступит в силу в июне 2003 г.
Вернуться к содержанию выпуска
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
