Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Мировая экономика: глобальные тенденции развития
Новостной выпуск от 10.12.01. (2-ая часть)
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Бум высокоскоростного Интернета в Европе
ЕС пока не конкурент
Бюрократические преграды на пути объединения ЕС
Алан Гринспен о перспективах доллара и евро
Переход на евро должен пройти без проблем
Окончательно переходить на евро финны не спешат
Деловая активность в еврозоне в ноябре снизилась
Европейские центробанки оставляют без изменения процентные ставки
В Европе готовится реформа продаж автомобилей
Европейские страховщики воспрянут
Мрачный прогноз развития Германии
ФРГ: государственные субсидии и доходы от налогов снижаются
Интернетизация всей Ирландии
Польша значительно отстает от ЕС по уровню жизни
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Япония все глубже погружается в пучину рецессии
Плохие новости из Страны восходящего солнца
Экспорт Японии не поможет
Роскошная рецессия
Китай и Таиланд подписали соглашение о взаимном обмене валют
В экономике Республики Корея
Резкое сокращение зарубежных инвестиций в Мьянму
На Филиппинах нашли нефть, а Малайзия находится на пороге истощения нефтяных ресурсов
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
Рост ВВП Австралии
FATF введет санкции против Науру
Конференция по проблемам региональной экономической безопасности
Новый виток аргентинского кризиса: государство замораживает вклады
Правительство Аргентины конфискует средства пенсионных фондов
На Аргентине можно неплохо заработать
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
ЕС пока не конкурент
("Эксперт", 03.12.01)
Европейская комиссия опубликовала ежегодный доклад о конкурентоспособности экономик ЕС и США. Главный вывод доклада - разрыв в показателях темпов роста ВВП на душу населения Старого и Нового Света увеличивается. В 2000 году рост ВВП на душу населения в ЕС был на 25% меньше аналогичного показателя США. В этом году отставание выросло до 35%. В период с 1995-го по 2001 год усредненный годовой рост ВВП на душу населения в Европе составлял только 2,6% против 3,9% в Соединенных Штатах.
Такие неутешительные для Еврокомиссии результаты министр промышленности ЕС Эркки Лииканен объясняет меньшим уровнем занятости населения и более низкой, чем за океаном, производительностью труда. "Лидерами" среди отстающих Лииканен считает Великобританию, Германию, Италию и Францию, законодательства которых ограничивают длительность рабочего дня (или количество рабочих часов в неделю). Кроме того, по мнению экспертов, составивших доклад, социальные гарантии в этих странах ЕС поощряют работников на высвобождение все большего количества рабочих часов на отдых в ущерб собственной работе.
Среди фундаментальных причин отставания Европы от США в докладе называются меньшая развитость информационной инфраструктуры и низкие темпы создания новых рабочих мест в сфере НИОКР. По данным министра промышленности ЕС, в Европе небольшие и средние компании, занятые в сфере биотехнологий, или слишком малочисленны, или узко специализированы, в силу этого они создают намного меньше рабочих мест, чем в США. Спрос на компьютеры в ЕС в 1992 году составлял 90% от спроса в Соединенных Штатах, в 1999-м отношение европейского спроса к американскому составило только 75%. В сфере высоких технологий ЕС также идет вслед за Америкой, и одна из важнейших причин этого заключается в том, что страны ЕС имеют разную патентную систему и ограничения на международный обмен технологиями.
Бюрократические преграды на пути объединения ЕС
(Business Week, 28.11.01)
1 января 2002 года, день начала наличного обращения евро, станет важной вехой на пути превращения Европы в единый рынок. Однако до завершения этого пути по-прежнему будет очень далеко: для того, чтобы добиться полной интеграции континентальных рынков, европейским странам предстоит снять целый ряд барьеров, касающихся различия пенсионных схем, трудового законодательства и т.д. До тех пор, пока эта работа не будет проделана, еврозона не сможет стать столь же привлекательной в глазах международных инвесторов, как США.
Разумеется, европейские лидеры знают о существовании этих проблем и активно ищут пути их решения. В Европейскую комиссию в Брюсселе уже неоднократно вносились предложения о введении единого корпоративного и патентного законодательства, равно как и законодательства о защите прав потребителей, однако все эти благие намерения пока так и не смогли пробиться через паутину евробюрократии. "Проблемы понятны всем, и их решение – это только вопрос времени", – считает Жан-Поль Бетбезе, главный экономист банка Credit Lyonnais.
Природа проблем еврозоны хорошо прослеживается на примере вопроса о пенсионных планах. В настоящее время в 15 странах Европейского союза существует множество пенсионных схем. Это существенно затрудняет работу международных корпораций, которые не всегда могут переводить своих сотрудников из одной страны в другую. Так, например, житель Италии может отказаться работать в Великобритании, так как та пенсия, которую он заработает в этой стране, будет меньше, чем у него на родине. В некоторых случаях пенсии сотрудников международных корпораций подпадают под двойное налогообложение. Очевидно, что компаниям, работающим на европейском рынке и не имеющим возможности применения единого пенсионного плана, гораздо проще перевести свои операции в США, где у них появляется такая возможность.
Недавно проект директивы по регулированию деятельности пенсионных фондов был одобрен Европейским парламентом, однако сейчас он застрял в межправительственном Совете Европы. Если предложенный вариант директивы будет принят, это приведет к взаимному признанию пенсионных фондов различных стран, а также даст им свободу вкладывать свои средства туда, куда они считают необходимым. Многие надеются, что окончательное принятие директивы произойдет после того, как в январе будущего года на президентское кресло в ЕС сядет Испания.
Еще одна проблема, стоящая перед европейскими политиками, связана с региональными рынками труда, которые должны стать более гибкими. Например, Франция не желает отказываться от принятой в этой стране 35-часовой рабочей недели. Кроме того, недавно принятый закон о "Социальной Модернизации" привел к тому, что и без того жесткие правила, существенно затруднявшие для компаний увольнение работников, стали еще жестче. В других странах, таких как Великобритания, Ирландия и Нидерланды, регулирование рынков труда гораздо мягче, а сами рынки гораздо динамичнее. Если европейские государства хотят снизить свой высокий уровень безработицы, им необходимо добиться большей открытости своих рынков труда.
Серьезные проблемы связаны и с тем, что, несмотря на все попытки Европейской комиссии, целые отрасли в регионе по-прежнему находятся в руках национальных монополий. Во Франции, например, принадлежащая государству компания Electricite de France контролирует 95% национального рынка энергии. Для сравнения, в Финляндии и в Испании государственным компаниям принадлежит, соответственно, лишь 26% и 45% местных рынков энергии. Аналогичная ситуация сохраняется и на рынках услуг телефонной связи: в любой из стран ЕС до 80% этих рынков принадлежит национальным телефонным компаниям. Это приводит к неоправданному росту цен, недостаточному качеству услуг, и, в конечном итоге, к меньшей эффективности.
Принятие необходимых законов часто наталкивается на бюрократические препоны. Среди факторов, тормозящих интеграцию ЕС, можно отметить национальные центральные банки. Потеряв возможность устанавливать процентные ставки и выпускать в обращение национальную валюту, европейские центробанки всеми силами пытаются сохранить оставшиеся у них полномочия. В частности, этим известны Bank of Italy и Bank of France, всемерно пытающиеся защитить от иностранных конкурентов коммерческие банки своих стран.
Разумеется, выход евро в наличное обращение существенно изменит повадки европейских бизнесменов и чиновников, и, безусловно, положительно скажется на экономической интеграции региона. Однако не стоит ожидать, что одного этого шага будет достаточно для единовременного создания единого континентального рынка. Даже убежденные евро-оптимисты считают, что этот процесс продлится годы.
Алан Гринспен о перспективах доллара и евро
(По материалам аналитического отдела РИА "РосБизнесКонсалтинг" и "Коммерсантъ", 03.12.01)
Председатель Федерального Резерва США Алан Гринспен (Alan Greenspan) 30 ноября, выступая на международной конференции, посвященной евро, заявил: "Вряд ли можно сомневаться, что евро - это крепкая валюта". Однако доллар, по мнению г-на Гринспена, еще крепче. И мировая валюта "номер два" едва ли скоро потеснит мировую валюту "номер один". Не только потому, что доллар владычествует более полувека, а евро пребывает еще "в младенческом возрасте". Но и потому, что Америка превосходит объединенную Европу по всем статьям, обуславливающим привлекательность национальной денежной единицы для международных инвесторов.
Из теории известно, что привлекательность инвестирования в активы, номинированные в той или иной валюте, зависит от сравнительных ставок дохода. Речь идет не только о разнице в процентных ставках, но о целом комплексе факторов, влияющих на доходность инвестиций. По мнению Алана Гринспена, в современных условиях производительность труда в конкретной стране играет ведущую роль в формировании предпочтений инвесторов. Именно выдающимися успехами Соединенных Штатов в повышении производительности он объясняет тот факт, что даже на фоне де-факто наступившей рецессии американской экономики долларовые активы остаются более привлекательными для инвесторов, чем те, которые номинированы в единой евровалюте.
Любая мировая валюта появляется потому, что она удобна: для обслуживания внешнеторговых сделок не нужно хранить множество валют разных стран в качестве обменного фонда. Выбор какой-либо валюты в качестве мировой происходит сам собой: наибольшая часть сделок происходит именно в этой валюте, и ведущие дела в других валютах испытывают неудобства при обмене. Именно так после второй мировой войны мировой валютой стал доллар. "Таким образом, мировая валюта имеет тенденцию быть естественной монополией",– сказал господин Гринспен.
Евро претендует на то, чтобы стать второй мировой валютой наряду с долларом. Одновременное существование двух мировых валют возможно; например, после первой мировой войны такими валютами были фунт стерлингов и доллар. Однако это не может продолжаться вечно, в конце концов кто-то должен победить. Победителя определяют не правительства, а великое множество частных предпринимателей во всем мире. Обычно они просто выбирают страну, где лучше всего вести дела, и ее валюта становится мировой. "В XVII и XVIII веках доминировал голландский гульден, в XIX и начале ХХ – английский фунт. А сейчас – доллар",– напомнил слушателям глава Федеральной резервной системы.
Усиление спроса на доллар по сравнению с евро отражает ожидания рынка, что рост производительности труда в Новом Свете будет и в последующие годы более высоким, чем в Старом, подчеркнул Алан Гринспен. "Устойчивый поток капитала из Европы в США в последние годы является, вероятно, следствием того, что европейцы считают многие инвестиционные возможности более привлекательными в Соединенных Штатах, нежели дома", - заявил он.
Едва появившись, евро начал проигрывать. Казалось бы, в Западной Европе тоже вести дела неплохо и она не слишком отличается в этом отношении от США. Однако важное отличие все-таки есть: в США увольнять работников значительно легче, чем в западноевропейских странах. Между тем технический прогресс требует, чтобы у предпринимателя в этом вопросе были развязаны руки; иначе что толку от прогресса? Так что приходится признать, что в США сейчас заниматься бизнесом, связанным с техническим прогрессом (как раз такой бизнес и обеспечивает развитие современной экономики), все-таки лучше, чем в Европе.
Как результат - американский бизнес более мобилен. И более склонен к внедрению инноваций. Предприниматели не опасаются нанимать персонал для освоения совершенно новых областей деятельности, ибо уверены, что в случае неудачи их издержки не будут ощутимо велики. Более того, разница в уровнях занятости в Америке и в Европе свидетельствует в пользу американского подхода к проблеме увольнений. Если в США безработица составляет около 5% в условиях продолжающегося экономического спада, то в Германии и во Франции, экономических лидерах еврозоны, она насчитывает 8-9%. "Занятость в США выше, поскольку американские компании не видят большого риска в найме работников", - подчеркнул Алан Гринспен.
По словам главы ФРС, "это различие очень важно в мире "высоких технологий". Ибо "значительная часть дохода от использования инноваций определяется сокращением расходов, которое главным образом означает сокращение затрат на рабочую силу". Словом, ограничение возможности увольнений увеличивает стоимость наемного персонала и, соответственно, снижает доход, а кроме того, препятствует внедрению новейших технологий.
На первый взгляд, эта разница должна влиять преимущественно на соотношение прямых инвестиций, доля которых в развитых экономиках сравнительно невелика по сравнению с портфельными. Однако в действительности портфельные инвесторы в своих предпочтениях руководствуются ожидаемыми ставками дохода, существенное влияние на которые оказывают затраты на рабочую силу. Поэтому долларовые активы кажутся им привлекательнее. "Устойчивая сила доллара, несмотря на огромный дефицит текущего платежного баланса США, только подчеркивает впечатляющую предрасположенность к накоплению долларовых инвестиций по сравнению с теми, что номинированы в евро", - заключил Алан Гринспен.
Переход на евро должен пройти без проблем
(По материалам Business Week, The Economist, 03.12.01)
В эти дни банки и предприятия торговли еврозоны активно готовятся к введению единой европейской валюты в физическое обращение. Обмен наличных денег, который начнется 1 января 2002 года и продлится в течение двух месяцев, обещает стать самой сложной операцией по логистике, когда-либо осуществлявшейся в мирное время.
В течение периода обмена магазины и банки будут принимать выходящие из обращения денежные знаки европейских национальных валют, при этом все платежи клиентам будут производиться в евро. "По нашим оценкам, в кассах скопится в семь раз больше наличных денег, чем обычно, при этом время осуществления каждой платежной операции возрастет вдвое", – считает Урсула Вагнер, финансовый директор франкфуртского универмага Kaufhof. "Для того чтобы справиться с этим денежным потоком, нам придется нанять на временную работу несколько десятков продавцов и охранников".
В общей сложности в обращение будут введены 14.5 млрд. купюр и 50 млрд. монет. Чтобы представить себе это количество, достаточно сказать, что сложенная из новых банкнот лента оказалась бы в пять раз длиннее расстояния от Земли до Луны. Однако введение новых денег несет с собой не только проблемы организационного характера. Этот шаг вызовет целый ряд последствий, причем далеко не все из них окажутся положительными. Напомним, что несмотря на то, что история евро насчитывает уже почти три года, до настоящего момента многие компании вели расчеты по-прежнему в национальных валютах своих стран, и евро оставалась для них (как и для миллионов простых граждан европейских стран) всего лишь абстракцией.
Какие же положительные перемены принесет начало наличного оборота евро? В первую очередь, это может привести к "…росту ее курса по отношению к американскому доллару", по крайней мере, именно так считает партнер аналитической компании Foreign Exchange Analytics Дэвид Гилмор. Кроме того, начало наличного обращения евро должно изменить поведение европейских бизнесменов, покупателей и представителей государственных контролирующих органов. Считается, что появление новых денег вызовет резкий рост торговли между странами еврозоны, который позволит придать замедляющейся экономике региона столь необходимый импульс к росту. "Этот шаг обязательно вызовет улучшение экономических перспектив Европы в долгосрочном периоде", – считает Иоханнес Рейч, отвечающий за стратегию в области ценных бумаг в банке Bank Metzler.
Частные инвесторы еврозоны будут более охотно вкладывать свои деньги в ценные бумаги, эмитированные в других странах региона. Кроме того, наличные евро могут ускорить процессы взаимных поглощений и приобретений компаний различных стран еврозоны, тем самым дополнительно способствуя экономической интеграции региона. Этим процессам будет способствовать и то, что после появления новой валюты чиновники контролирующих структур будут вынуждены относиться к таким сделкам более лояльно, менее опасаясь за то, что они нанесут ущерб банкам и компаниям их страны. "Евро поможет объединить различные части Европы воедино", – говорит Антон ван Россум, генеральный директор франко-голландской финансовой группы Fortis.
В Европейском Союзе надеются на то, что начало наличного обращения евро позволит объединить деловую среду региона на качественно новом уровне. В условиях большей прозрачности цен, заработной платы, налогов и т.д. в различных странах производители и торговцы будут вынуждены полностью пересмотреть свою политику в области ценообразования. Например, мало кто задумывается над тем, что в настоящее время цены на автомобили в Австрии примерно на 10% выше, чем в Италии. До тех пор, пока цены на машины в этих странах исчисляются в шиллингах и лирах соответственно, эта разница не слишком бросается в глаза покупателям. Ситуация полностью изменится после 1 января, когда все цены будут исчисляться в евро. Это может вызвать резкое увеличение числа австрийцев, пересекающих границу для приобретения новой машины и падение цен на автомобили в самой Австрии.
В то же время, обмен денег способен привести к росту инфляции, так как владельцы торговых предприятий могут попытаться "округлить" цены на товары при их пересчете на новую валюту. Кроме того, на появлении евро в обороте могут сыграть фальшивомонетчики, используя тот период, пока европейцы еще только будут привыкать к своим новым деньгам. По мнению Фрэнка Спики, глава антитеррористического отдела Интерпол, появление новых денег чрезвычайно выгодно преступникам. "Они смогут совершать преступления в одной стране и отмывать деньги в другой, живя при этом в третьей", – говорит он.
Последствия начала наличного оборота единой валюты будут ощущаться далеко за пределами еврозоны. В настоящее время общий объем денежных знаков национальных валют европейских стран, обращающихся вне региона, составляет до $50 млрд. В некоторых странах, таких как Косово и Черногория, европейские валюты официально приняты в качестве местных национальных валют. Этим странам также придется приспосабливаться к новым деньгам. Кроме того, до конца этого года наличные евро будет необходимо завести во все мировые пункты обмена валют. Только в самой Европе новыми купюрами предстоит зарядить около 3.2 млн. банкоматов. Однако, с учетом всех позитивных сдвигов, к которым должно привести начало физического обращения евро, с этими временными трудностями вполне можно будет смириться.
Окончательно переходить на евро финны не спешат
(Немецкая волна, 04.12.01)
Финансово-кредитные институты Финляндии, в отличие от банков в остальных странах, переходящих со следующего года на единую европейскую валюту, не спешат с распространением новых купюр среди населения. Как сообщил Центробанк в Хельсинки, первого января получить евро в Финляндии можно будет менее чем в 20% бакноматов. А в Германии, например, к переходу на евро должны быть готовы абсолютно все банкоматы. Такая неторопливость финнов вызвала обеспокоенность в Еврокомиссии, о чем заявил один из её членов Педро Солбес. Однако Центральный банк в Хельсинки своих планов менять не намерен, объясняя это тем, что финны предпочитают расплачиваться пластиковыми деньгами, а не наличными. Поэтому банки страны будут иметь достаточно времени для того, чтобы наполнить свои банкоматы новыми купюрами после новогодних праздников.
Деловая активность в еврозоне в ноябре снизилась
(Газета.ru, 05.12.01)
Индекс деловой активности в еврозоне в ноябре снизился до минимального за последние 5,5 лет уровня. Об этом говорится в сообщении Eurostat. Вместе с тем, падение показателя оказалось меньшим, чем предсказывали аналитики. Значение индекса в ноябре составило минус 1.18 пункта против минус 1.14 пункта в октябре.
Европейские центробанки оставляют без изменения процентные ставки
(По сообщениям "AK&M" и Синьхуа, 05-06.12.01)
Совет директоров Европейского центробанка принял решение оставить процентные ставки на текущих уровнях. Об этом говорится в сообщении банка. Таким образом, базовая процентная ставка в странах, входящих в единый монетарный союз, сохранена на отметке 3.25%.
Комитет по валютной политике британского центрального банка - Английского банка - после двухдневного чрезвычайного заседания в среду (05.12) принял решение о сохранении базисной учетной ставки на прежнем уровне в 4%.
В информационном коммюнике банка говорится, что решение принято на основе серьезного рассмотрения всеми членами комитета. Банк не комментирует конкретные причины этого шага. С начала нынешнего года Английский банк уже 7 раз подряд снижал базисную учетную ставку с 6% на 2 процентных пункта до наиболее низкого за последние 40 лет уровня. На решение центрального банка страны финансовые круги отреагировали спокойно: в курсе фунта стерлингов к доллару и на фондовой бирже не отмечено каких-либо необычных колебаний.
В Европе готовится реформа продаж автомобилей
("Ведомости", 04.12.01, автор – Тим Берт)
Действующий в Европе вот уже 15 лет особый режим, позволявший автопроизводителям уходить от конкуренции, ограничивает возможности выбора для покупателей, повышает цены и способствует созданию монополии на рынке запчастей. Такие выводы сделаны в ходе исследования, проводившегося в течение года британской консалтинговой компанией MFBI.
В соответствии с нынешними правилами торговли автокомпания имеет право управлять деятельностью своей дилерской сети. Таким образом, производитель фактически управляет дистрибьюцией и продажей новых автомобилей, что позволяет ему устанавливать разные цены и условия продажи в разных странах Евросоюза.
Еврокомиссия готовится внести изменения в существующую схему, действие которой заканчивается в сентябре 2002 г. Комиссар ЕС по антимонопольной политике Марио Монти считает, что режим невыгоден ни для покупателей, ни для дилеров. Как ожидается, Монти представит проект новой схемы в начале следующего года.
Тем временем автопроизводители лоббируют сохранение нынешней схемы. Представители автокомпаний заявляют, что дилеры уже конкурируют друг с другом, а цены на автомобили в ЕС за последние два года выровнялись. Для автопроизводителей важно сохранить контроль над частью рынка обслуживания и ремонта автомобилей, поскольку на долю запасных частей приходится лишь 6% дохода, но 20-30% прибыли.
И все же MFBI, чье исследование было встречено комиссией с одобрением, считает, что система эксклюзивных территорий для дилеров должна остаться в прошлом. Кроме того, компания призывает разграничить продажи и обслуживание.
Некоторые автокомпании собираются пересмотреть свое отношение к этой проблеме. По словам Ника Рейли, вице-президента европейского подразделения General Motors по продажам и маркетингу, производители несколько изменили свое отношение к разграничению продаж и обслуживания. Мы считаем, что на продавце должны лежать некоторые обязательства по обслуживанию автомобилей, но обслуживание не обязательно производить там же, где продаются машины, - заявил он.
Европейские страховщики воспрянут
("Ведомости", 05.12.01, автор - Крейг Кармин)
Европейские страховые компании сильно пострадали от прямых последствий сентябрьских терактов в США. Год, который и так был для них нелегким, превратился в один из худших за последнее время. Но некоторые аналитики считают, что уже в следующем году сектор быстро восстановится от потрясений.
По данным банка Morgan Stanley, страховые компании повысят премии по меньшей мере на 25 - 30%. Другие аналитики считают, что повышение будет гораздо более значительным. Это должно привести к существенному увеличению доходов компаний в 2002 г. , что положит конец пятилетней стагнации ставок в европейском страховом секторе. Больше других выиграют крупнейшие перестраховщики, такие как Swiss Re и Munich Re.
В страховом секторе уже отмечен перелом к лучшему. Акции Munich Re подорожали с 11 сентября на 29% , Swiss Re - на 31,5% , Allianz - на 15%. Это заставило некоторых аналитиков предположить, что значительная часть хороших новостей уже отразилась на стоимости акций. Джон Триболе, портфельный менеджер компании Loomis Sayles, отмечает, что сейчас акции этих компаний выглядят особенно привлекательными, поскольку на рынке существует огромный спрос на дополнительные виды страхового покрытия. Это означает, что крупнейшие компании отрасли могут рассчитывать на рост доходов даже в таких условиях, когда в иных секторах его не будет. Если же мировая экономика воспрянет, внимание инвесторов к страховым компаниям может ослабеть по мере того, как они будут обращаться к другим отраслям рынка, полагает Триболе.
Другие специалисты говорят, что уже в 2002 г. прибыли страховых компаний могут оказаться настолько внушительными, что их акции останутся привлекательными для инвесторов даже в период выздоровления экономики. Начиная со следующего месяца, по мере того как компании начнут возобновлять свои полисы, инвесторы рассчитывают на добрые вести со страхового рынка.
По прогнозам Merrill Lynch, после того как из-за событий 11 сентября европейские страховые компании потеряли $35 млрд., их доходы в 2001 г. сократятся на 10%. Однако в 2002 г. Merrill прогнозирует рост доходов этих компаний на 30%.
Несмотря на уже наблюдающийся рост акций европейских страховщиков, им еще есть куда расти. В этом году индекс Dow Jones Stoxx Index 600 ведущих европейских компаний упал на 20% , тогда как падение в секторе страховых услуг составило для Европы 31%. По оценкам Morgan Stanley, привлекательными остаются Munich Re и Swiss Re с наивысшим кредитным рейтингом - AAA. Аналитики также считают привлекательными некоторые фирмы, занимающиеся страхованием жизни. Грядущая пенсионная реформа в Германии, Италии и других европейских странах даст им новые источники дохода.
Мрачный прогноз развития Германии
(По материалам статьи "Ползучая катастрофа и как с ней бороться", "Время новостей", 05.12.01)
Через три десятилетия Германия может оказаться банкротом. По мнению участников "Объединения менеджеров" при Фонде им. Фридриха Эберта, близкого к правящим социал-демократам, это случится, если не принять эффективных мер для предотвращения негативных тенденций в экономике и общественной жизни. Германия (наряду со Швейцарией) - одна из самых богатых стран Европы, но в последнее время она плетется в хвосте ЕС по темпам экономического развития. На нынешний и будущий годы специалисты предсказывают рост ВВП менее 1%. "Объединение менеджеров", представившее на конференции в Берлине экспертный доклад "Германия в ближайшие 30 лет: как нам строить будущее", называет эти процессы "ползучей катастрофой".
О том, что Германии необходимы структурные реформы, говорится давно. Ведь материальное благополучие, которым сегодня пользуется республика, досталось от прошлого. Но не позже начала следующего десятилетия, утверждают авторы сценария будущего Германии, наступит период "отрезвления". Этот этап продлится с 2010 по 2020 год. Следующая глава озаглавлена "2020 -- 2030: Дело принимает серьезный оборот", и в этот период политикам предстоит расплачиваться за легкомыслие. Если не принять сегодня срочных радикальных мер, в немецком обществе с растущим числом бездетных пенсионеров (40% к 2020 году) и людей, которые живут без семей, будет отсутствовать необходимый "социальный капитал".
"Политикам необходимо выработать в себе привычку жить не сегодняшним днем, а мыслить категориями поколений, - сказал газете "Время новостей" Ульрих Пфайффер, исполнительный директор фирмы Empirica GmbH, возглавляющий "Объединение менеджеров". -- Тенденции, которые сегодня наметились в немецкой экономике и политике, через 20 лет будут доминировать в повседневной жизни".
Прежде всего, утверждают эксперты-менеджеры, необходимо позаботиться о стариках - в еще большей степени передать пенсионное и медицинское обеспечение в частные руки. Необходимо при этом полностью отказаться от практикуемых ныне госдотаций предприятиям частного сектора.
К середине века немцев станет меньше. И они будут становиться все старше. Поэтому, если предлагаемым реформам суждено претвориться в жизнь, значительно расширятся и рамки трудоспособного периода жизни, прежде всего за счет дальнейшего повышения пенсионного возраста, который составляет сегодня 65 лет. А вот "армию безработных" (сейчас это около 4 миллионов человек) государство примет на свой дополнительный паек: неквалифицированные работы на низкооплачиваемых ставках будут стимулироваться государственными дотациями.
Отдельная проблема -- образование, дела с которым обстоят скверно, особенно если речь заходит о живущих в Германии иностранцах. 30% немецких турок не оканчивают средней школы, 20% -- остаются без профессионального образования. Не намного лучше дела и у переселенцев из России. Пфайффер привел лишь один пример из Бохума в Рурской области: безработные русские парни целые дни "тусуются" на окраинном пустыре, который они назвали Красной площадью.
В последние 30 лет Германия стала страной, открытой для иммиграции. Но в 70-е годы здесь было 2 млн. иностранцев, и все работали. Сегодня их 8 млн., и 30% из них живут на социальную помощь. Происходит, как здесь говорят, "иммиграция в безработицу". Однако именно иностранцы все больше становятся для Германии и ее политиков надеждой нации. Сегодня у десяти коренных немцев в среднем рождается шесть детей, у такого же числа иностранцев в Германии -- десять. Если сейчас основная масса немецкого электората еще моложе 50 лет, то после 2020 года подавляющее большинство избирателей будет старше 50.
Взгляд немецких экспертов, близких к социал-демократам во главе с канцлером Шредером, в столь далекое будущее вызван скорее их нынешними заботами. Меньше года осталось до парламентских выборов. Главное предвыборное оружие Шредера - его "политика спокойной руки", рассчитанная на десятилетия вперед. Ведь немцы, как известно, не слишком жаждут отказываться от своего благополучия во имя реформ, нацеленных на будущее. Но уже теперь, как попытался образно обрисовать требование дня Ульрих Пфайффер, необходимо начать разбирать завалы в чулане по имени Германия. Правда, любое начинание необходимо проводить "мелкими шагами", всякий раз изучать реакцию населения и лишь затем двигаться дальше. Ведь любому, даже самому популярному, правительству в Германии достаточно, например, всего на несколько евроцентов поднять налог на бензин, как оно тотчас же будет переизбрано. Лучше, утверждают эксперты-менеджеры из числа социал-демократов, в экономическом развитии попытаться перейти от нынешнего "темпа гусеницы" к "темпу черепахи" -- уже в этом случае "рост составит 1000%". Имидж же канцлера-реформатора изначально обречен на полное фиаско. "Александру Великому в Германии пришлось бы туго", - уверен менеджер Пфайффер.
ФРГ: государственные субсидии и доходы от налогов снижаются
(БИКИ, 01.12.01)
Правительство ФРГ заявило о том, что в текущем и будущем годах доходы от налогов будут значительно ниже, чем ожидалось, что связано с замедлением темпов экономического развития страны. Доходы от государственных налогов в 2001 г., по оценке, будут на 2,1 млрд. евро меньше запланированных в мае текущего года 195 млрд. евро. Дефицит в поступлениях от налогов в целом (включая федеральные и местные) в 2001 г., как ожидают, будет равен 6,6 млрд. евро.
Согласно прогнозу, в 2002 г. будет недособрано налогов (включая как государственные, так и местные) на общую сумму 9,8 млрд. евро. По словам министра финансов ФРГ Г. Айхеля, дефицит в поступлениях от федеральных налогов, который, как ожидают, составит 2,7 млрд. евро, будет покрыт за счет приватизации. Г. Айхель заявил, что доходы от приватизации позволят снизить объем новых государственных займов с 22,3 млрд. евро в 2001 г. до 21,1 млрд. в 2002 г. Министр финансов подчеркнул, что, несмотря на ухудшение положения в экономике ФРГ, намеченное сбалансирование федерального бюджета к 2006 г. будет достигнуто.
В связи с замедлением темпов экономического развития ФРГ запланированный правительством страны на 2002 г. дефицит федерального бюджета в размере 1% ВВП, по мнению экспертов, не будет достигнут. Представители руководства Германии в настоящее время полагают, что этот показатель составит 2%. Согласно прогнозу Европейской комиссии, дефицит федерального бюджета ФРГ в 2002 г. будет равен 2,6%.
Экономисты полагают, что планируемое германским правительством снижение объема новых государственных займов в 2002 г. будет невозможным, если экономическое положение в ФРГ в будущем году будет хуже, чем ожидалось. В октябре текущего года руководство Германии уже пересмотрело свой прогноз прироста ВВП в сторону резкого уменьшения. Согласно последней оценке, в 2001 г. он составит 0,75%, в 2002 г. - 1,25%.
Правительство ФРГ проводит политику постепенного сокращения государственных субсидий и налоговых льгот. Однако, согласно последнему отчету Министерства финансов ФРГ, сокращение дотаций происходит довольно медленно. Если бы их уменьшение проводилось в соответствии с планом вышеназванного министерства, то, по мнению экспертов Института экономики (г. Кельн), этот процесс происходил бы форсированными темпами, что привело бы к консолидации бюджета, а сэкономленные средства могли бы быть использованы более эффективно на другие цели, например на вложения в инфраструктуру (строительство дорог и т. п.).
Главной причиной столь медленного сокращения государственных дотаций, по мнению экспертов, являются льготы, предоставляемые по экологическому налогу. Основными получателями этих льгот являются предприятия с энергоемкими производствами, в частности производители алюминия. В результате таких льгот государство в 2002 г. получит налогов примерно на 9 млрд. немецких марок меньше. Если бы этих льгот не было, объем федеральных дотаций с 1999 г. по 2002 г. можно было бы сократить на 6,3 млрд. немецких марок, или на 15%.
Выгода от федеральных дотаций, отмечают эксперты кельнского института, распределяется в основном между тремя группами их получателей:
Промышленность. Она является и в дальнейшем останется самым главным получателем субсидий. В 2002 г. этот сектор германской экономики получит 19,4 млрд. немецких марок, или 46% всей выплачиваемой финансовой помощи и налоговых льгот, т. е. по сравнению с 1999 г. практически ничего не изменится. Самую большую долю государственных дотаций среди промышленных отраслей (6 млрд. немецких марок) получит горнодобывающая промышленность, хотя в связи с сокращением производственных мощностей в этой отрасли госдотации на нее с 1999 г. по 2002 г. уменьшатся на 28%.
Жилищное хозяйство - второй по значимости получатель дотаций. Государственные дотации этому сектору экономики ФРГ сокращены на 6% (примерно до 12 млрд. немецких марок). Так, на социальное жилищное строительство в 2002 г. будет выделено на 1 млрд. немецких марок меньше, чем три года назад. Дотации федеральным служащим на жилье также сократятся на 70 млн. немецких марок. Однако поскольку в настоящее время поощряется энергосбережение, в 2002 г. государство выделит на 230 млн. немецких марок больше дотаций на все связанные с этим мероприятия. Дотации на индивидуальное жилищное строительство и детские пособия в вышеназванном году составят 7,8 млрд. немецких марок.
Сельское хозяйство. Государственные дотации этому сектору экономики в 2002 г. сократятся примерно на 424 млн. немецких марок по сравнению с 1999 г.
Дотации предоставляются также землями и общинами (т. е. городами и другими населенными пунктами). В общей сложности объем всех дотаций в консолидированном бюджете ФРГ в текущем году должен быть сокращен почти на 3 млрд. немецких марок. Однако если даже этого удастся достичь, государственные дотации превысят 113 млрд. марок. Таким образом, бюджеты разных уровней расходуют на дотации каждую восьмую марку, получаемую в виде налогов.
Правительство ФРГ планирует и в дальнейшем сокращать государственные дотации (уже по финансовым причинам), так как альтернативой этому было бы повышение налогового бремени, что имело бы крайне негативные последствия для общехозяйственной конъюнктуры и занятости. Сокращение дотаций необходимо не только для оздоровления бюджета, но и с точки зрения макроэкономики. Дотации действуют подобно наркотику, так как получатели привыкают к ним. Они приводят к искажению условий конкуренции, а следовательно, к дискриминации тех производителей, которые вынуждены сбывать свою продукцию без государственной помощи.
Неправильно предоставляемые дотации, отмечают эксперты, тормозят структурную перестройку экономики. Так, негативное влияние на этот процесс оказывает растущая доля федеральных дотаций предприятиям и отраслям промышленности (с 1999 г. по 2002 г. она увеличится с 34,8 до 39,8% соответственно). В то же время доля государственных дотаций, стимулирующих структурную перестройку (например, для верфей), а также производственно-технический процесс (например, для авиакосмической промышленности) уменьшится за тот же период с 16,5 до 14,5% и с 8,5 до 5,8% соответственно.
Как указывают эксперты кельнского института, государственные дотации распространяются также на сферу личного потребления (например, государственные субсидии на строительство, освобождение от налогообложения надбавок за работу в ночное время).
Правительство ФРГ, делают вывод эксперты, пока не выполнило программу сокращения государственных дотаций, хотя в последнее время были выдвинуты достаточно обоснованные предложения, направленные на решение данной задачи. Эти предложения, отмечают эксперты института, можно сгруппировать следующим образом:
во-первых, можно было бы ежегодно сокращать все дотации и льготы без исключения на 10%;
во-вторых, можно ограничить предоставление той или иной дотации или льготы определенным сроком, после которого она аннулируется;
в-третьих, можно каждый год сокращать процент выплачиваемых дотаций;
в-четвертых, новые дотации в какой-либо области можно предоставлять лишь при условии аннулирования на такую же сумму дотаций в другой области.
Интернетизация всей Ирландии
("Ведомости", 06.12.01, автор - Кевин Дилейни)
Если вы хотите стать гражданином киберпространства, отправляйтесь в Ирландию. Скандинавия, некогда лидер в области интернет-услуг, осталась позади, о чем свидетельствуют результаты нового исследования, проведенного правительством Евросоюза. Правда, пока еще ситуация в Ирландии далека от идеальной: заплатить через Интернет корпоративные налоги сегодня по-прежнему легче в Скандинавии.
Около двух лет назад лидеры европейских стран запустили проект под названием eEurope. Этот проект, который планируется завершить в 2005 г. , имеет целью развитие сетевых услуг и облегчение доступа к информации через Интернет в странах Евросоюза. Развитие онлайновых услуг - лишь один из 23 пунктов общеевропейского правительственного плана по усовершенствованию сетевой жизни ЕС. В этот список входят также быстрый и дешевый доступ в Интернет, повышение безопасности сетевых транзакций и др.
Последнее исследование, осуществленное по заказу Еврокомиссии компанией Cap Gemini Ernst & Young, продемонстрировало, что правительства значительно продвинулись в области интернетизации своих стран. В ходе исследования проводился анализ 20 видов интернет-услуг разного уровня - от покупки автомобиля и подачи документов в университет до уплаты налогов, регистрации новых компаний и госзакупок. Страны ранжировались по степени развития интернет-услуг. В каждой категории начислялись баллы (в процентах) , отражающие уровень интернетизации соответствующей услуги.
В итоге лидером оказалась Ирландия, набравшая 68%. За ней с небольшим отрывом следует Финляндия. Не слишком отстают и Норвегия, Швеция, Дания. Люксембург плетется в хвосте: по общей сумме показателей он набрал лишь 15%. В этой стране - привлекательной для многих международных корпораций благодаря своему налоговому законодательству - особенно слабым оказался сектор финансовых интернет-услуг, таких, например, как онлайновая уплата корпоративных налогов и регистрация новых компаний.
Однако средние результаты по Европе вполне обнадеживают: оказалось, что практически переведены на онлайновые рельсы такие услуги, как уплата подоходного налога, налога на добавленную стоимость, а также социальных отчислений. В этой номинации среднеевропейский показатель составил 62%. В то же время в сфере обработки документов (паспортных данных, водительских удостоверений, разрешений на проведение строительных работ и пр. ) этот показатель составляет всего 33%.
Наилучших результатов правительства европейских стран добились в области предоставления онлайновых услуг по трудоустройству. Здесь показатель интернетизации достиг отметки 81%. Наименее интернетизированным оказалось европейское здравоохранение, набравшее всего 7%. Предоставление электронных услуг компаниям значительно превысило объем аналогичных услуг частным лицам - 52% против 39%.
Польша значительно отстает от ЕС по уровню жизни
(Синьхуа, 04.12.01)
Как утверждается в докладе совета Европы, Польше потребуется 33 года для достижения 75%-ного уровня средней зажиточности государств ЕС.
Министры финансов 15 государств ЕС и 13 стран-кандидатов в союз собрались на встречу для обсуждения этого доклада. По мнению составителей доклада, Словении понадобится только год, чтобы добиться уровня жизни государств ЕС. Венгрии, Чехии, Эстонии, Словакии, Латвии, Мальте, Болгарии, Литве и Турции соответственно 11, 15, 19, 20, 27, 30, 31, 31 и 32 года, а Румынии -- 34 года. Эти прогнозы даны в соответствии с планируемыми показателями экономического роста, представленными в этом году в Еврокомиссию государствами-кандидатами. В 2000 году ВВП Польши в среднем на человека фактически уже достиг жизненного 39% уровня стран ЕС, что значительно превысило уровень Болгарии, Румынии и стран Балтии. По официальной статистике, в конце ХХ столетия ВВП Польши в среднем на душу населения составлял около 4,8 тыс. долларов.
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Япония все глубже погружается в пучину рецессии
(lenta.ru, 07.12.01)
Согласно данным правительства Японии, ВВП страны снизился на 0,5% в июле-сентябре, главным образом, за счет снижения, на 1,7%, потребительского спроса. Кроме этого, согласно дополнительным расчетам, ВВП сократился на 1,2%, а не на 0,7%, как считалось ранее - в апреле-июне.
Таким образом, ВВП Японии сокращался на протяжении двух кварталов подряд, что соответствует классическому определению рецессии. Это уже третья рецессия в стране на протяжении последних 10 лет.
По мнению министра экономики, торговли и промышленности Японии Такео Хиранумы, рецессия может продолжиться и в следующем финансовом году, который начинается в апреле 2002 года.
Плохие новости из Страны восходящего солнца
(BBC News, 04.12.01)
Согласно последнему отчету Организации экономического сотрудничества и развития (OECD), экономические перспективы Японии остаются весьма туманными. "Хотя спад японской экономики не был чем-то неожиданным, никто не думал, что он окажется настолько резким", – говорится в отчете.
По мнению экспертов OECD, рост экономики Японии в 2001-2002 гг. составит –0.75% и –1%, соответственно. В 2003 году японский ВВП, в лучшем случае, сможет вырасти на 0.75%. "Экономический спад напрямую связан с провалом структурного реформирования экономики", – говорится в отчете. "Для того чтобы исправить экономическую ситуацию, Японии необходимо в минимальные сроки разрешить структурные проблемы своей экономики, даже если это приведет к временному отрицательному росту ВВП".
Наиболее насущная проблема связана с необходимостью очистки японских банков от безнадежных долгов. Кроме того, эксперты OECD подвергли критике безмерно разросшийся государственный долг Японии, составляющий сегодня примерно 130% ее ВВП. По данным Организации, только для того, чтобы стабилизировать ситуацию, Японии необходимо обеспечить 4%-ный профицит бюджета.
Неопределенность перспектив японской экономики не остается незамеченной и в международных кредитных агентствах, опасающихся, что политики в Токио не уделяют надлежащего внимания проблеме сокращения бремени государственного долга.
Во вторник (04.12) сокращение кредитного рейтинга Японии было проведено американским агентством Moody's, снизившим рейтинг надежности ее государственных облигаций с "АА2" до "АА3". При этом, рейтинг облигаций, выпущенных международными корпорациями, агентство сохранило на уровне "АА1". Напомним, что на прошлой неделе рейтинги Японии были снижены агентствами Standard & Poor's и Fitch Inc.
По мнению экспертов агентства, "…ни осуществляемая в настоящее время макроэкономическая политика, ни запланированные реформы не дают твердой надежды на скорую нормализацию экономической ситуации". "Даже если будет принято решение о проведении радикальных мер, оценить их воздействие на экономику и на поведение инвесторов пока не представляется возможным".
По мере бегства международных инвесторов из терпящего бедствие финансового сектора Японии, объемы прямых иностранных инвестиций в экономику страны продолжают сокращаться. Так, в первой половине этого года данный показатель упал на 18.7%.
Общий объем инвестиций составил $13.2 млрд., однако при этом инвестиции в финансовый сектор сократились на 40%. Рост объемов иностранных инвестиций в рассматриваемом периоде отмечен лишь в телекомуникационном секторе.
В Токио признают, что публикация в пятницу последних данных о динамике японского ВВП может привести к тому, что страна официально вступит в рецессию. В кабинете министров заявили, что до тех пор, пока экономические реформы не будут завершены, рост японского ВВП не превысит 1% в год.
Еще в прошлом месяце японское правительство заявило, что оно ожидает сокращения ВВП на 0.9% по итогам завершающегося в марте бюджетного года. Ранее ожидалось, что рост ВВП составит 1.7%. В отчете правительства говорится о "негативном цикле", охватившем японскую экономику.
Правительственный отчет защищает политику премьер-министра Дзюнитиро Коидзуми, обещавшего очистить банковский сектор от безнадежных долгов и увеличить государственные расходы. "Без реформ роста не будет", – заявил министр экономики Японии Хейзо Такенака. Однако очевидно, что ценой этих реформ станет дальнейшее затягивание спада японской экономики, продолжающегося вот уже 10 лет.
Экспорт Японии не поможет
("Ведомости", 05.12.01, автор - Ричард Кац)
За последние несколько дней чиновники Банка Японии и Министерства финансов несколько раз заявляли, что, если центробанк купит достаточное количество иностранных гособлигаций, это ослабит позиции иены. А это, в свою очередь, должно привести к такому увеличению положительного сальдо торгового баланса страны, которого будет достаточно для оживления спроса.
На самом деле дни, когда Япония могла положиться на экспорт, давно прошли. Страна слишком велика. Вне зависимости от того, насколько низким будет курс иены, Япония не может довести положительное сальдо торгового баланса до $200 млрд. или $300 млрд., если торговый дефицит всех остальных стран мира вместе не будет иметь в точности такой же размер.
Что касается обесценивания иены, то, как говорится, одно дело - сказать, а другое - сделать. Шаги в этом направлении могут привести к обесцениванию валют других стран Азии, что дестабилизирует ситуацию в экономике всего региона.
Довольно распространенным является мнение, что обесценивание иены приведет к росту стоимости импорта и, как следствие, к росту инфляции, что оживит спрос. Это очень странная точка зрения. Рост стоимости импорта просто перекачает деньги из карманов японцев в иностранные банки. Как же это оживит спрос внутри страны? С таким же успехом можно утверждать, что японскую экономику столкнет с мертвой точки рост цен на нефть.
Политика дешевой иены может принести гораздо больше вреда, чем пользы. В последние четыре года акции японских компаний взлетали и падали вместе с ростом и падением иены, ведь треть всех сделок на бирже заключается иностранными инвесторами. Сказать последним, что иена обесценится на 15% , - все равно что сказать им, что стоимость их акций, например, в долларах сократится на столько же. Инвесторы просто побегут с рынка.
В Японии начинается рецессия, которая может стать более сокрушительной, чем рецессия 1997 - 1998 гг. Хватит увиливать. Но что же Япония может и должна сделать?
Во-первых, чтобы заставить потребителей раскошелиться, Токио должен сначала дать им немного реальных денег, снизив налог на потребление и установив новые налоговые льготы на приобретение жилья.
Во-вторых, Токио должен использовать передышку, полученную с помощью макроэкономического стимулирования, для окончательного списания всех невозвращенных кредитов, накопившихся в банках и, по оценкам, составляющих 20% ВВП.
Япония попала в порочный круг. Гора невозвращенных кредитов давит на экономику, а новая рецессия приводит к появлению новых невозвращенных кредитов. Гордиев узел следует разрубить.
Проблемы типа дефляции и невозвращенных кредитов указывают на глубокие изъяны в экономике - как со стороны спроса, так и со стороны потребления. Япония нуждается в структурных реформах, но их нельзя проводить без макроэкономического стимулирования.
Чем дольше Япония гоняется за такими миражами, как обесценивание иены, тем хуже будет становиться ситуация и тем горше будет лекарство.
Роскошная рецессия
("Ведомости", 05.12.01, автор - Максим Трудолюбов)
Послушать экономистов, так улицы японских городов должны напоминать Чикаго времен Великой депрессии. Экономические отчеты японского правительства и Банка Японии рисуют с каждым днем все более мрачную картину. Но если здесь не читать газет и не смотреть телевизор, то о депрессии никогда и не узнаешь. Продавцы роскоши по-прежнему получают на японском рынке львиную долю своих доходов.
Любимое развлечение японцев, которым приходится общаться с иностранцами, - водить их вечером на прогулку по торговым точкам и смотреть, как вытягиваются у гостей лица. "Люди, начитавшиеся сообщений о рецессии, не верят своим глазам, - говорит Харуэ Морита, переводчик из Министерства иностранных дел. - Они все время спрашивают, почему японцы так тратят деньги".
Безработица действительно на самом высоком уровне с послевоенных времен (вообще-то всего 5,4% ), ВВП действительно падает, а дефляция все никак не кончается. Но это только экономисты не любят дефляцию. Потребители, наоборот, кажется, вполне ею довольны.
По уровню ВВП на душу населения Япония опережает США, крупнейшую экономику мира. В Японии этот показатель - $34 359, а в США - $34 047. В Британии, богатейшей стране Европы, это $24 549. В России - около $1700.
С точки зрения распределения доходов Япония - одно из самых справедливых мест не земле. Здесь очень большой платежеспособный средний класс: по разным опросам, он составляет от 60% до 80% населения. По данным статистического департамента правительства, месячный доход средней японской семьи составляет 570 000 иен ($4500). Стоит учитывать и то, что молодые люди обзаводятся семьей все позже и поэтому подолгу живут с родителями, а это означает, что практически вся их зарплата - это карманные деньги. "В Японии практически каждый работающий человек может позволить себе купить что-нибудь от Cartier", - цитирует Financial Times Фабриса Паже, менеджера по маркетингу японского представительства Cartier. Покупать дорогое и модно, и необходимо, потому что фирменные вещи в Японии - это важные символы статуса.
В многочисленных токийских и киотских торговых центрах не протолкнуться. В одном Токио - больше 20 торговых точек Louis Vuitton, 12 магазинов Gucci, 10 магазинов Christian Dior. Причем речь не идет о маленьких бутиках: в новом здании Hermes, открывшемся в главном торговом районе столицы, Гиндза, - 12 этажей (из них три торговых) , новый "флагманский" магазин Christian Dior - трехэтажный, а в здании Cartier - девять этажей. И это при том, что предметы роскоши в Японии стоят в среднем на 50% дороже, чем в Европе. "Наш бизнес в Японии идет лучше, чем где бы то ни было, - говорит Фабрис Паже. - Продажи у нас каждый год вырастают более чем на 10% , а иногда и на 15 - 20% ".
В Киото недавно открылся новый вокзальный комплекс с гостиницей и 11 этажами магазинов - и ни один из них не пустует. Чтобы днем пообедать в одном из суши-баров или европейских ресторанов, под которые отведен весь верхний этаж, нужно отстоять в очереди около получаса. Ланч (не обед) в среднем суши-баре стоит около 3000 иен ($25) , во французском ресторане - от 5000 до 10 000 иен (от $40 до $80). Одним словом, на рецессию не похоже.
Характерная особенность Японии в том, что для среднего класса ситуация за последние 10 лет не изменялась. После крушения фондового рынка и рынка недвижимости в конце 80-х пострадали лишь местные нувориши. Японцы, работающие за зарплату, живут примерно так же, как и 10 лет назад. Они лишь меньше, чем раньше, доверяют банкам. Да и откладывать деньги в японских банках сейчас практически не имеет смысла. Процентные ставки слишком низкие - это следствие политики нулевых ставок Банка Японии. Аналитики говорят, что нынешняя рецессия еще скажется на рядовых японцах - но только через несколько лет, если они умудрятся потратить свои сбережения.
Китай и Таиланд подписали соглашение о взаимном обмене валют
(Синьхуа, 07.12.01)
Народный банк Китая (НБК) и центральный банк Таиланда вчера здесь подписали соглашение о взаимном обмене валют. Согласно этому документу, НБК сможет предоставить в случае необходимости центральному банку Таиланда кредиты на сумму 2 млрд. долларов США в качестве дополнительных средств помощи международных финансовых учреждений для поддержки Таиланда в обеспечении финансовой стабильности.
По сообщению представителя НБК, в 1998 году по инициативе Китая 10 стран-участниц АСЕАН, а также Китай, Япония и Республика Корея создали механизм финансового сотрудничества с целью разрешения вопросов, связанных с международными платежами, и совместного предотвращения финансовых кризисов. Представитель НБК сказал, что подписание названного соглашения стало результатом совместных усилий Китая и Таиланда в деле обеспечения финансовой стабильности в регионе. Оно послужит дальнейшему развитию традиционных дружественных отношений между двумя странами.
Как сообщается, в настоящее время идут переговоры Китая с Японией и Республикой Корея по вопросам о взаимном обмене валют.
В экономике Республики Корея
(БИКИ, 01.12.01)
По данным "Bank of Korea", темпы прироста ВВП Республики Корея в III квартале текущего года составили 1,8% ( в III квартале прошлого года - 2,4%), в то время как в других странах Азии в указанный период наблюдался спад. Однако сокращающийся экспорт и незавершенные экономические реформы, по мнению экспертов, могут препятствовать сохранению благоприятного положения в конъюнктуре.
Стабильный рост личного потребления и большой объем инвестиций в строительство смягчили негативные последствия снижения экспорта, который в III квартале сократился на 19,4%. Личное потребление в указанном квартале возросло на 3,4% на годовом уровне, в то время как во II квартале оно увеличилось на 2,9% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. С целью поддержания потребительского спроса на высоком уровне правительство Республики Корея приняло решение снизить налоги на предметы роскоши.
Однако роль личного потребления, являвшегося одним из главных стимулов к росту южнокорейской экономики, по мнению экспертов, в ближайшем будущем может снизиться. Правительство Республики Корея уже пересмотрело прогноз развития экономики страны на текущий год в сторону снижения показателей: с 4 - 5% до 2 - 3%. Как отмечают эксперты, краткосрочные перспективы экономического развития Республики Корея в значительной степени зависят от двух факторов: от положения в экономике США, на долю которых приходится 20% южнокорейского экспорта и от намерения руководства Республики Корея продолжать осуществление экономических реформ.
Резкое сокращение зарубежных инвестиций в Мьянму
(Синьхуа, 02.12.01)
По последним данным центрального статистического управления Мьянмы, с января по август 2001 года в экономику страны вложены в общей сложности 49,49 млн. долларов, что на 34,98% меньше соответствующего периода прошлого года.
65,22% зарубежных капиталовложений в Мьянму приходит на долю членов АСЕАН, где первое место занимает Таиланд, который вложил в экономику Мьянмы больше 25,7 млн. долларов. За ним следуют Республика Корея, Китай, Сингапур, Малайзия, Индонезия и Канада. Иностранные инвестиции сконцентрированы в производственных сферах, строительстве, туризме и горнодобывающей промышленности.
На Филиппинах нашли нефть, а Малайзия находится на пороге истощения нефтяных ресурсов
(По материалам NTVRU.com, 05.12.01 и Страна.Ru, 06.12.01)
Первое за последние 30 лет месторождение нефти обнаружено на Филиппинах. Руководство нефтяной компании Shell, чьи специалисты проводили изыскания рядом с островом Палаван, сообщило, что разработка месторождения начнется немедленно. В ближайшие дни компания представит правительству Филиппин предложения по долговременной коммерческой разработке новых нефтяных запасов.
Секретарь Филиппин по проблемам энергетики Винсент Перес в свою очередь заявил, что новое месторождение нефти вместе с поставками газа из этого же района обеспечат свыше 50% потребностей государства в энергоносителях.
В этот же день поступили сообщения о том, что другой "азиатский тигр" – Малайзия- к 2008 году впервые начнет импортировать сырую нефть, так как к этому моменту потребление нефти в стране превысит ее добычу. Об этом сообщил высокопоставленный чиновник правительства Малайзии.
Аднан Тенку Мансор, заместитель министра в департаменте премьер-министра Малайзии рассказал, что национальные нефтяные запасы на начало года составляли около 3,4 млрд. баррелей сырой нефти, что должно хватить еще на 16 лет эксплуатации при средней добыче на уровне 650 тыс. баррелей в сутки. Однако производство начнет падать по мере истощения резервов.
По расчетам экспертов, через 6-7 лет страна вынуждена будет впервые перейти в разряд нефтяных импортеров. Вместе с тем, Малайзия сохраняет значительные запасы природного газа, примерно в 4 раза превышающие резервы нефтяных месторождений.
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
Рост ВВП Австралии
(По сообщениям Синьхуа и Газета.ru, 05.12.01)
По последним официальным данным, в III квартале текущего года ВВП Австралии увеличился на 1,1%. Сохранение в стране благоприятной тенденции роста национальной экономики говорит о том, что проводимая правительством Джона Говарда экономическая политика является успешной.
Национальное статистическое управление сообщило, что по этим данным, в III квартале в стране поддерживается 2,5%-ный рост экономики в пересчете на год. Однако из-за экономической депрессии в ряде стран экспорт Австралии за этот отрезок времени сократился на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Во II квартале в Австралии также наблюдалась тенденция подъема экономики, рост ВВП в это время составил 1,2%.
На этом фоне Центробанк Австралии снизил ключевую процентную ставку до 4,25% годовых, что является минимальной ставкой за последние 28 лет.
FATF введет санкции против Науру
("AK&M", 05.12.01)
FATF (Financial Action Task Force on Money Laundering, Международная комиссия по борьбе с "отмыванием" преступных доходов при Организации экономического сотрудничества и развития) введет санкции против Науру - единственной из трех стран, не выполнившей требования комиссии по законодательству о противодействии отмыванию денег. В Науру такое законодательство существует, однако оно не соответствует правилам комиссии.
Для кредитной организации, зарегистрированной в стране, против которой введены санкции FATF, существенно затрудняется процедура открытия филиала в государствах ОЭСР. Кроме того, все транзакции с участием банков из такой страны подвергаются жесткому контролю, а нефинансовым организациям ОЭСР рекомендуется проявлять "повышенную осторожность" при работе с партнерами из страны, на которую наложены санкции.
Напомним, что FATF также угрожала санкциями России и Филиппинам. На последнем пленарном заседании комиссии, посвященном вопросам "отмывания" денег, было решено не применять санкции к РФ в связи с принятием 6 августа закона "О противодействии легализации доходов, полученных незаконным путем", однако из "черного списка" некооперативных стран и территорий, которые не предпринимают целенаправленных мер по предотвращению "отмывания" денег, Россия исключена не была. Парламент Филиппин принял закон об "отмывании" денег за два дня до крайнего срока (30 сентября), установленного FATF.
Конференция по проблемам региональной экономической безопасности
(Немецкая волна, 06.12.01)
В столице Казахстана проходит конференция, посвященная проблемам обеспечения региональной экономической безопасности в эпоху глобализации. Организованная Центром ОБСЕ в Алма-Ате конференция под названием "Региональная экономическая безопасность в эпоху глобализации" проходит в очень важный для Казахстана момент. Колебания цен на нефть на мировом рынке в последнее время породили сильную нервозность среди политиков и экспертов в стране. Многие аналитики считают, что экономический рост последних полутора лет теперь под угрозой. Как никогда осознана сильнейшая зависимость страны от экспорта сырья.
Выступавшие на конференции эксперты говорили о необходимости форсированного развития тех отраслей экономики, которые не были бы замкнуты на конъюнктуру цен на нефть. Но, по мнению казахстанских же экспертов, фактически противопоставить экспорту сырья сейчас нечего. Другие сферы экономики либо в глубоком упадке, либо просто не конкурентоспособны на внешних рынках. В свете этого заметно меняется отношение в стране к возможности вступления Казахстана в ВТО. Эксперты опасаются, что такие формы глобализации экономики, как членство во Всемирной торговой организации, будут способствовать не развитию, а окончательной ликвидации любых сфер экономики, альтернативных добыче и экспорту сырья.
Точка зрения казахстанских экспертов здесь стыкуется с позицией их коллег из других стран СНГ. Наиболее четко ее охарактеризовал на конференции российский эксперт Константин Трофимов, заявивший, что глобализация превращается в полный аналог мировой экспансии, в рамках которой так называемый золотой миллиард расчищает для себя жизненное пространство.
Новый виток аргентинского кризиса: государство замораживает вклады
(По материалам Forbes, The Wall Street Journal, 03.12.01)
Пытаясь остановить отток денег из экономики страны и тем самым предотвратить дальнейшее углубление финансового кризиса, на этих выходных правительство Аргентины внезапно ввело ограничения на объемы средств, снимаемых с банковских счетов или переводимых за рубеж. "Мы должны остановить бегство", – заявил аргентинский министр экономики Доминго Кавалло на пресс-конференции в субботу вечером (01.12).
Кроме того, введен запрет на определение процентных ставок по депозитам в песо на более высоком уровне, чем по депозитам в долларах. Согласно планам правительства, этот шаг будет способствовать переводу всех срочных вкладов в доллары. Хотя в настоящее время большая часть финансовых трансакций аргентинских банков и без того осуществляется в долларах, этот шаг свидетельствует о том, что аргентинские власти готовы скорее объявить единственной действующей валютой доллар, чем допустить девальвацию песо. "Аргентина сегодня стала жертвой агрессии тех, кто ищет выгоды …в девальвации ее валюты", – заявил министр Кавалло. По его словам, предпринятые в прошлые выходные меры должны убедить инвесторов в том, что девальвации не будет.
По новым правилам, аргентинцы смогут снимать со своих банковских счетов не более $250 в неделю. При этом, они по-прежнему могут использовать для расчетов кредитные карточки и чековые книжки. Принятие правительством Аргентины решения о замораживании вкладов было ускорено после того, как слухи о возможности таких мер вызвали резкое ускорение процесса изъятия средств из банковской системы страны. На волне паники, в прошлую пятницу аргентинцы сняли со счетов около $700 млн. В этот день ставка взаимного кредитования банков выроста до 700%, показывая, как мало наличных денег осталось в аргентинских банках.
По словам Кавалло, меры по ограничению объемов изымаемых из банков средств имеют временный характер. Он заявил, что они прекратят свое действие через три месяца после того, как правительство завершит переговоры с иностранными кредиторами о реструктуризации $95 млрд. государственного долга Аргентины, который она не может обслуживать в прежнем объеме. Напомним, что на текущий момент правительство смогло договориться о реструктуризации более $50 млрд. из $60 млрд. внутреннего долга, что, по словам Кавалло, позволит сэкономить в будущем году до $3.55 млрд. в виде уменьшения платежей по обслуживанию долга. Правительство надеется на то, что успешное завершение переговоров с иностранными кредиторами позволит восстановить уверенность в том, что страна не объявит дефолт.
В то же время, последние шаги аргентинских властей могут помешать стране получить дополнительную помощь от Международного валютного фонда и других международных кредитных организаций. Находящаяся в настоящее время в Буэнос-Айресе делегация представителей МВФ дала понять, что получение страной новой помощи будет поставлено в зависимость от ее способности исполнять бюджет и поддерживать необходимую величину валютных резервов. Оценивая ситуацию в стране, один из представителей МВФ охарактеризовал ее как "безусловно, серьезную".
Введение ограничений на объемы снимаемых со счетов средств может нанести новый удар по экономике Аргентины, дополнительно ускорив ее спад. В преддверии новогодних праздников этот шаг может вызвать сокращение величины потребительских расходов. По мнению владельца местного магазинов подарков, принятые меры смогут привести к краху его бизнеса. "Большинство аргентинцев платят за покупки наличными деньгами. Практически никто из моих покупателей не имеет кредитных карточек", – говорит он.
В конце 1980-х годов аргентинское правительство уже прибегало к замораживанию банковских вкладов. В тот раз деньги аргентинцев были конвертированы в облигации, которые быстро обесценились. Неудивительно, что сегодня большинство аргентинцев расценивают действия правительства как предательство. "Это то же самое, как если бы кто-то, разговаривая со мной, в то же время вытащил бы кошелек из моего кармана", – говорит один из жителей Буэнос-Айреса. Первой жертвой разочарованных вкладчиков стал представитель правительства Педро Байлак. Выступая в субботу после экстренного заседания правительства, он подвергся нападению неизвестной пожилой женщины, обвинившей его в том, что он "…украл ее сбережения".
В то же время, очевидно, что в настоящих условиях у аргентинского правительства просто не оставалось иного выхода. С начала этого года из страны было выведено около $16 млрд., т.е. примерно 20% от общей величины банковских депозитов. Учитывая, что каждое песо в аргентинской экономике обеспечивается долларовым эквивалентом, подобное бегство резко осложняет возможности банка по поддержке национальной валюты Аргентины. "Правительство просто не могло себе позволить себе терпеть нестабильность, подобную той, свидетелями которой мы были в пятницу. Мне кажется, что принятые стабилизационные меры будут временными и не приведут к нарушению работы ведущих экономических механизмов", – заявил аналитик консалтинговой компании Argentine Research Рафаэль Бэр.
Правительство Аргентины конфискует средства пенсионных фондов
(lenta.ru, 07.12.01)
Правительство Аргентины решило обратиться к средствам частных пенсионных фондов с целью поправить тяжелое финансовое положение страны. Правительство планирует трансформировать пенсионные средства в казначейские обязательства или оформить как займ, гарантированный государством. Отныне все пенсионные деньги будут проходить через Национальный банк Аргентины, а уже он будет перечислять остальным банкам необходимые суммы для выплат населению.
По этому поводу министр экономики Аргентины Доминго Кавальо заявил: "Люди должны оставаться спокойны. Ничего нового не произошло." В декабре Аргентине необходимо перечислить кредиторам около 900 миллионов долларов. Напомним, что МВФ на этой неделе заблокировал кредит суммой 1,3 миллиарда долларов, обещанный Аргентине.
Многие международные инвесторы расценили новое решение Аргентины как конфискацию, которая ведет к окончательной утрате доверия к правительству и, как результат, дефолту по долгу страны.
На Аргентине можно неплохо заработать
(Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг", 05.12.01)
Апокалиптическими картинками набирающего обороты долгового кризиса в Аргентине сейчас никого не удивишь. Страницы всемирно известных деловых изданий пестрят пессимистическими прогнозами и мнениями аналитиков. Рейтинговые агентства раз за разом переоценивают кредитоспособность аргентинского правительства. Разумеется, не в сторону повышения. О дефолте говорится уже в открытую. Немудрено, что капиталы бегут из страны, и даже творец первого аргентинского экономического чуда, министр экономики Доминго Кавальо (Domingo Cavallo), ничего с этим не может поделать.
Кажется, в такой ситуации покупать аргентинские бумаги может только сумасшедший. И тем не менее инвесторы, готовые рискнуть деньгами, вкладывая их в переживающие кризис страны, не переводятся. В неформальной классификации они известны под названием "стервятники".
Эдвард Бозаан (Edward Bozaan), 44-летний президент управляющей компании фонда Waterford Partners, расположенного в Нью-Йорке, уверяет, что всерьез рассматривает возможность инвестиций в долговые обязательства Аргентины. Он ссылается при этом на свой удачный опыт капиталовложений в переживающие кризис экономики. "Я покупал акции после бойни на площади Таньаньмэнь в Китае, покупал после кризиса в Перу и бунта в Таиланде, - говорит инвестор. - Все эти вложения оказались удачными".
Сравнительно недавно возглавляемый "стервятником" фонд сумел извлечь прибыль из последних кризисов в России и в Таиланде. После девальвации российского рубля и дефолта по государственному долгу Эдвард Бозаан приобрел ADR "Вымпелкома" и "Сургутнефтегаза". Эти инвестиции принесли ему 114% годовых. Аналогичные вложения денег он произвел и после девальвации таиландского бата в июле 1997 г., не испугавшись азиатского финансового кризиса.
"Я покупаю активы в странах, находящихся под давлением чрезвычайных проблем в экономике, - говорит Эдвард Бозаан. - Конечно, это риск. Но риск оправданный. Я выбираю те рынки, которые находятся на "дне". Как показывает практика, они очень быстро всплывают". Кстати сказать, на рекламном проспекте фонда изображены взрывы и катастрофы.
"Мне кажется, сейчас подходит пора вкладываться в Аргентину, - продолжает "стервятник". - Этот рынок действительно опустился очень глубоко". Подобное впечатление создается у многих. Основной аргентинский фондовый индекс Merval находится на уровне 10-летнего минимума. Страновой риск, измеряемый спрэдом между доходностью гособлигаций и аналогичных по срокам казначейских обязательств США, превышает аналогичный показатель России в кризисном для нее 1998 г. Рейтинг Аргентины, присваиваемый международными рейтинговыми агентствами, достиг нижней точки шкалы.
Меж тем некоторые аргентинские компании-эмитенты представляются привлекательным объектам для инвестиций с точки зрения соотношения цена-доход. Так, акции банковской группы Grupo Financiero Galicia за год упали в 2,8 раза и ныне стоят в 8 раз дешевле аналогичного по масштабам бразильского холдинга Banco Bradesco SA. Аргентинский телекоммуникационный сектор также котируется весьма низко в сопоставлении с аналогичными компаниями Бразилии. Подобная рыночная стоимость многим кажется явно заниженной.
Необходимо заметить, что отношение к "стервятникам" в мире неоднозначно. "Спекулянты провоцируют кризис в нашей стране, - заявил на днях Доминго Кавальо. - Они обваливают рынки и взвинчивают ставки. Они разбогатели в России и Эквадоре, а ныне они набросились на Аргентину". В то же время в инвестиционном сообществе оценки подобных фондов не столь негативны. "Каждый, кто покупает аргентинские бумаги, помогает аргентинской экономике, - считает Чарльз Кассел (Charles Cassel), менеджер Standard Asset Management. – "Стервятники" обеспечивают приток капитала в экономику в момент кризиса. То есть именно тогда, когда она отчаянно нуждается в деньгах". Впрочем, портфельным менеджерам не приходится отвечать за банкротства, рост безработицы и снижение жизненного уровня.
***
РЕКОМЕНДУЕМ:
На сайте "Инвестиционные возможности России" (http://www.ivr.ru) ежедневно публикуется лента новостей по инвестициям, которая является уникальным источником информации, в ней приводятся статистические показатели в области инвестиций, освещаются тенденции экономического развития; публикуются изменения, происходящие в инвестиционном законодательстве, программы поддержки промышленности и привлечения инвестиций; условия финансирования инвестиционных проектов предприятий и опыт их реализации. На сайте создана база данных инвестиционных проектов открытая для инвесторов. Предприятие, желающее привлечь инвестиции, может бесплатно разместить свой инвестиционный проект в базе данных. На новости инвестиций можно подписаться на сайте (http://www.ivr.ru).
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
