Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Мировая экономика: глобальные тенденции развития
Новостной выпуск от 07.08.01.
ОБЩЕМИРОВАЯ CИТУАЦИЯ
Рост объемов кредитов Всемирного Банка
Международные банки сокращают свое присутствие на рынках развивающихся стран
Развитие ситуации на рынке чипов
Цена на золото упала до двухмесячного минимума
Кофе подешевел до самого низкого за 36 лет уровня
США И КАНАДА
У США хорошие новости: расходы потребителей вновь выросли
И плохие: чистая прибыль крупнейших корпораций США упала во II квартале на 67%
Американская экономика: точный диагноз пока невозможен
Merrill Lynch верен своему прогнозу: экономика США начнет восстанавливаться уже в IV квартале
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Рост активного сальдо во внешней торговле стран зоны евро
Европейцы начинают экономить на покупках
Снижение Банком Англии базовой процентной ставки
Рост уровня безработицы во Франции
Невеселое будущее европейских бирж
Повышение индекса экономической активности в Латвии
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Ситуация в экономике Японии
Японские фирмы ищут спасения в Китае
Китай динамично развивает экономику
Филиппины: падение экспорта в первом полугодии
Пассивное сальдо в туристическом бизнесе Республики Корея
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
ЦБ Мексики смягчил валютную политику
Планы МВФ по финансовой помощи Аргентине и Бразилии
Аргентина договорилась с банками об обмене облигаций
В экономике Иордании
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
Рост объемов кредитов Всемирного Банка
(По сообщениям Синьхуа и Прайм-ТАСС, 02.08.01 и 03.08.01)
Всемирный банк предоставил в 2001 финансовом году (год закончился 30 июня 2001 г) займы на нужды развития на общую сумму 17,3 млрд. долларов США. Годом ранее соответствующий показатель составлял 15,3 млрд. долларов США. Регион Европы и Центральной Азии, к которому относится и Россия, получил в общей сложности 2,7 млрд. долларов против 3 млрд. долларов США за предыдущий год.
Наибольшую поддержку Всемирного Банка получили в минувшем финансовом году страны Латинской Америки и Карибского бассейна. Некоторые из них испытывают в последнее время финансовые трудности, и им было выделено в общей сложности 5,3 млрд. долларов.
Но особенно Всемирный Банк гордится ростом объемов заимствования странами Африки и Южной Азии. Африканские государства южнее Сахары получили за год 3,4 млрд. долларов, а южноазиатские - 3,2 млрд. долларов США. Это соответственно на 56% и на 54% больше, чем в предыдущем финансовом году. Значительная часть новых займов предоставлена на беспроцентной основе. Поскольку названные регионы - беднейшие на планете, руководство Всемирного Банка закономерно считает наращивание их кредитной поддержки своим конкретным вкладом в глобальную борьбу с нищетой.
В кредиты Всемирного Банка входят обыкновенные кредиты Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и льготные кредиты Международной ассоциации развития (МАР). В минувшем финансовом году Всемирный Банк утвердил 91 кредитный проект МБРР стоимостью 10,5 млрд. долларов, что чуть меньше аналогичного показателя предыдущего года - соответственно 97 проектов и 10,9 млрд. долларов. Было утверждено 134 кредитных проекта МАР в размере 6,8 млрд. долларов. Это намного больше 126 проектов на сумму 4,4 млрд. долларов в 2000 году.
Международные банки сокращают свое присутствие на рынках развивающихся стран
(Financial Times, 30.07.01)
Согласно данным, опубликованным сегодня Банком международных расчетов (Bank for International Settlements - BIS), банки сокращают свое присутствие на рынках развивающихся стран в ситуации финансового кризиса в Турции и нарастания финансовой напряженности в Аргентине.
Европейские и американские банки сокращают объем операций на рынках Аргентины на 5%, т.е. примерно на $3 млрд., до $66 млрд., и будут более осторожны в выдаче кредитов другим латиноамериканским странам.
Хотя совокупный объем кредитов, выданных международными банками возрос, цифры отражают рост опасений в отношении кредитоспособности европейских телекоммуникационных компаний и компаний развивающихся стран.
Рост международных кредитов на первый квартал этого года составил $560 млрд., что превышает аналогичный показатель на IV квартал прошлого года – $245 млрд. Совокупный объем международных банковских кредитов составил в конце II квартала $8 239 млрд.
Объем заимствований бразильских компаний у международных банков в I квартале остался неизменным, по сравнению с ростом, зафиксированным в последнем квартале прошлого года в $3 млрд.
Что касается кредитования Турции, то оно существенно сократилось, так как международные банки закрыли позиции на $3 млрд. в основном по краткосрочным займам турецким банкам и государственному сектору. Количество кредитов, выданных польскому государственному сектору выросло на $2 млрд. и на $700 млн. для Чешской республики.
Причиной серьезных опасений международных банков являются так же европейские промышленные компании, в особенности, телекоммуникационный сектор. В прошлом году европейские компании, не являющиеся банками, взяли кредитов на $224 млрд. больше, чем в текущем году, в I квартале которого уровень роста заимствований был практически незаметен - $11млрд.
В США компании, не занимающиеся банковской деятельностью, по-прежнему активно пользуются услугами своих заокеанских кредиторов – рост кредитов, выданных международными банками американским компаниям, составил $110 млрд.
BIS полагает, что причиной обращения компаний США к банкам других стран, в особенности Швеции и Дании, является сокращающийся объем выпуска акций и более жесткие стандарты кредитования промышленных и торговых компаний местными банками.
Самый большой вклад в рост международного кредитования в этом году внесли Германские банки. Французские и датские банки, по данным BIS, тоже были очень активны.
Международный Валютный Фонд и другие институты, занимающиеся финансовым регулированием, выразили опасение, что расширение присутствия международных банков на американском рынке представляет угрозу для всемирной финансовой стабильности.
В подтверждение этому рейтинговое агентство Moodys на прошлой неделе выразило предположение, что американские компании могут объявить дефолт по своим долгам, объем которых находится на двадцатилетнем максимуме. Агентство исходило из имеющихся данных о высоком уровне задолженности, низких прибылях и волатильном рынке акций. Наибольшему риску подвержены компании сектора коммуникаций, розничной торговли, транспорта и высоких технологий.
Развитие ситуации на рынке чипов
(По сообщениям Forbes, 03.08.01 и "Время новостей", 30.07.01)
Комментарий генерального директора компании Intel, данный агентству Reuters, о том, что "компьютерная индустрия достигла дна", заставило рынки двигаться.
Для некоторых слова Барретта о достижении дна прозвучали подобно прорицаниям оракула, предрекающего дождь после многомесячной засухи. Intel, показатели прибылей которой столь явно сказываются на состоянии рынка ПК, увидела 4%-ный рост своих акций. А "голубые фишки" Philidelphia Semiconductor Index выросли более чем на 2% к середине дня.
Комментарии Барретта последовали за отчетом Merrill Lynch, где было заявлено, что самый страшный спад в индустрии полупроводников – который скоро можно будет назвать самым мощным циклом замедления в истории – скорее всего, позади.
Другие "голубые фишки" тоже подали признаки жизни. Акции производителя чипов для коммуникационного оборудования PMC Sierra выросли более чем на 8%, в основном на новости, что они были включены в индекс Sandard&Poors 500.
Приток хороших новостей возродил надежду в сердцах инвесторов, которые за все время пока складские запасы компаний были переполнены (факт, на который возлагается ответственность за произошедшее падение цен на "голубые фишки") беспокойно ерзали в своих креслах. История индустрии чипов уже имеет на своем счету несколько циклов и будет им следовать. И если верить истории, то от текущих уровней есть только один путь - наверх.
"Мы сейчас так низко, как это только возможно", - говорит Брайан Матас, вице-президент фирмы, занимающейся исследованиями рынка. "Даже если ситуация улучшится вдвое от своих текущих уровней, мы будем весьма далеки от уровней прошлого года".
Теперь все взоры обращены к показателям продаж таких производителей ПК, как Dell Computer, Compaq и Gateway на период с августа по октябрь, т.е. начало школьного сезона. Именно за этот период, по мнению большинства аналитиков, проявятся первые признаки грядущего "разворота" экономического цикла.
Однако до сих пор не поступило ни малейшего сигнала о том, что восстановление началось. Цитируя отчет Merrill Lynch, "разговоры о восстановлении экономики в декабре, пока остаются только разговорами".
Компания Intel, опубликовавшая столь радужный отчет, уже давно пытается настроить инвесторов на оптимистический лад. В апреле, когда Intel сообщила о 78%-ном сокращении прибылей в первом квартале, компания объявила, что дно уже совсем близко, стоит лишь подождать до третьего квартала. Однако достижения второго квартала, оглашенные 17 июля, оказались невероятно мрачными. И вновь Intel рекомендовала подождать до третьего квартала, убеждая инвесторов в том, что бизнес скоро вернется на свой сезонный уровень.
В ожидания Intel на текущий квартал входит объем продаж от $6.2 млрд. до $6.8 млрд. Оценить правдивость этих прогнозов можно будет 6 сентября, когда компания предоставит свой квартальный отчет.
Тем временем ценовая война на рынке процессоров перешла в новую фазу. Intel объявила, что до конца года собирается вытеснить офисные и домашние компьютеры на базе Pentium III аналогами на основе Pentium 4. Intel добьется своего на рынках Америки, уверены аналитики. Доля Pentium 4 вырастет и в России, но Pentium III останется здесь лидером рынка, считают отечественные сборщики компьютеров.
В первом квартале нынешнего года американская AMD отвоевала у своего основного конкурента -- Intel -- 3% рынка процессоров (исследование американской Mercury Research). В ответ Intel снизила цены своих "старших" процессоров почти вдвое. AMD не осталась в долгу, и разразилась полноценная ценовая война. За второй квартал Intel увеличила свою долю рынка процессоров, согласно данным Mercury Research, на 0,7% -- до 76,2%.
Intel не остановилась на достигнутом и на днях снизила цены "младших" моделей линейки процессоров в среднем на 35%. Кроме того, компания начнет в августе выпуск чипсета 845, заявил вице-президент компании Пол Отеллини (чипсет - набор из нескольких микросхем, контролирующих обмен данными в компьютере, в том числе между процессором и оперативной памятью). Чипсет 845 позволит процессорам Pentium 4 работать не только с высокоскоростной и дорогой памятью RDRAM (как сейчас), но и с более дешевой SDRAM. Все эти меры сделают возможной продажу компьютеров на базе Pentium 4 (без монитора) по цене 800--1000 долларов, уверен г-н Отеллини.
Американские аналитики считают, что Intel на правильном пути. Майк Фейбас, главный аналитик Mercury Research, увеличил прогнозы продаж Pentium на 2001 год с 14 млн. до 19,7 млн., сообщает агентство Cnet.
Цена на золото упала до двухмесячного минимума
(Интерфакс-АФИ, 31.07.01)
Цена на золото в понедельник достигла самой низкой отметки за последние два месяца из-за снижения спроса на ювелирные изделия, которое происходит на фоне замедления мирового экономического роста, сообщает агентство Bloomberg.
Спрос на золото в США за первые пять месяцев 2001 года упал на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оценивают аналитики компании Davenport & Co. Ряд ювелирных компаний в США, среди которых Saks Inc., закрывают свои магазины на втором по величине в мире после Индии рынке золота.
Согласно данным британской компании Gold Fields Mineral Services, 80% мирового спроса на золото приходится на ювелиров. В 2000 году спрос на золото в мире вырос на 0,8% - до 3,18 тонн. Спрос на ювелирные украшения из золота в США в прошлом году увеличился на 2,3% и составил 409 тонн.
Кофе подешевел до самого низкого за 36 лет уровня
(Интерфакс-АФИ, 06.08.01)
Стоимость сентябрьских контрактов на поставку кофе упала в пятницу в Лондоне на 4%, достигнув рекордного низкого за последние 36 лет уровня, пишет Bloomberg.
Снижение стоимости кофе стало следствием роста поставок товара из азиатских стран, прежде всего Вьетнама, при этом предложение превысило потребности переработчиков.
Стоимость сентябрьских контрактов достигла $477 за тонну на бирже London International Financial Futures and Options Exchange, что является самым низким уровнем с 1965 года. С начала года цены снизились в Лондоне на 26%, в Нью-Йорке - на 23%.
Колумбия, Мексика и еще рад центрально-американских стран договорились уничтожить 5% урожая и ведут переговоры с Бразилией о присоединении к этой договоренности.
Между тем, Вьетнам, согласно прогнозам, увеличит в этом году производство кофе на 21% и, потеснив Колумбию, выйдет на второе место в мире (после Бразилии) по объемам его производства.
США И КАНАДА
У США хорошие новости: расходы потребителей вновь выросли
(Lenta.ru, 31.07.01; The Wall Street Journal, 01.08.01)
Рост доходов населения США, а также потребления с его стороны в июне 2001 года превысил прогнозные оценки, что говорит о потребительском спросе как одном из основных факторов, способных уберечь экономику страны от рецессии, сообщает Bloomberg.
Доходы населения в июне выросли на 0,3% по сравнению с 0,2% роста в мае. Потребление населения в июне выросло на 0,4% и на 0,3% в мае. Эксперты ожидали сохранения роста доходов и потребления в июне на майском уровне. С учетом инфляции реальная величина расходов в июне выросла на 0.2%, что соответствует темпам роста этого показателя в апреле-мае. В июне также зафиксирован рост личного дохода, составивший 0.3%.
Наиболее (на 1,5%) потребительский спрос вырос на товары длительного использования. Так, объем продаж автомобилей в США вырос в июне на 0,3%, составив 1,63 миллиона машин.
В то же время, результаты двух независимых исследований, предпринятых Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd. и UBS Warburg, свидетельствуют о росте объемов продаж в сетях супермаркетов, составившем на прошлой неделе 0.3%. Аналитики связывают этот рост с приобретение потребителями чеков на получение налоговых скидок, первый из которых был выслан 20 мая. Напомним, что еще в начале июня объемы продаж в супермаркетах оставались на уровне прошлого года, однако с того момента они выросли на 2.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По информации компании-владельца сети супермаркетов Wal-Mart Stores Inc., покупатели, обналичивающие чеки в кассах магазинов, тут же тратят 25-30% полученных ими денег. Наибольшей популярностью среди таких покупателей пользуются телевизоры, компьютеры, игровые приставки, проигрыватели DVD-дисков и кондиционеры.
Из-за роста потребительских расходов, оказавшегося более высоким чем рост величины доходов после уплаты налогов, уровень сбережения в июне упал до 1.1% чистого личного дохода по сравнению с 1.2% в мае. Это не может не радовать: согласно прежним, ныне пересмотренным и исправленным данным, уровень сбережения в начале прошлого года опустился ниже нулевой отметки, после чего упал до –1.1%. Столь значительная коррекция связана с предпринятым правительством пересмотром данных за прошлый год. Реальная величина доходов потребительских хозяйств оказалась выше, а расходов – ниже, чем это считалось ранее. В результате, как выяснилось, в течение большей части рассматриваемого периода уровень сбережения стабильно сохранялся выше 1%.
Экономисты предупреждают о том, что самих по себе этих данных недостаточно для сколько-нибудь серьезных выводов. Тем не менее, очевидно, что у потребителей оказалось больше средств для покупок, чем это предполагалось ранее.
По данным Совещательного Совета, индекс доверия потребителей, в июне составлявший 118.9, в июле упал до 116.5. Составляющая индекса, описывающая отношение потребителей к текущей экономической ситуации, сократилась со 156.8 до 152.
В свою очередь, составляющая, описывающая представления потребителей о будущем развитии экономической ситуации, упала с 93.5 до 92.9. Тем не менее, индекс по-прежнему остается выше минимального уровня, зафиксированного в феврале этого года. "Несмотря на далеко не вдохновляющую динамику развития экономики и массовые сокращения кадров, потребители продолжают верить в то, что прежние темпы роста американской экономики восстановятся к концу этого года", – заявила Линн Франко, директор Центра по исследованию поведения потребителей при Совещательном Совете.
Чистая прибыль крупнейших корпораций США упала во II квартале на 67%
(Интерфакс-АФИ, 02.08.01)
Чистая прибыль крупнейших американских корпораций рухнула во втором квартале 2001 года на 67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за масштабных списаний и крупных расходов, вызванных замедлением роста ВВП США.
Как пишет газета The Wall Street Journal, суммарная чистая прибыль самых крупных компаний страны с учетом единовременных расходов во втором квартале составила $32,4 млрд. против $98,6 млрд. во втором квартале 2000 года. Падение прибыли в первом квартале 2001 года составило 46%, однако и эти данные могут быть пересмотрены в сторону понижения после того, как компания JDS Uniphase объявила о том, что вынуждена списать $38,7 млрд. доходов, полученных в первом квартале.
Эти предварительные подсчеты были сделаны агентством Dow Jones и учитывают данные по 1,7 тыс. крупнейших компаний США, входящих в расчет индекса Dow Jones. По состоянию на среду, о прибыли за второй квартал отчитались 1,14 тыс. компаний из этого списка. Окончательные данные станут известны в течение месяца.
Американская экономика: точный диагноз пока невозможен
(The Economist, 02.08.01)
27 июля принесло новые разочарования оптимистам: коммерческий департамент США обнародовал данные о росте ВВП во втором квартале этого года, составившем всего 0.7% в среднегодовом исчислении. Таким образом, факт продолжающегося замедления американской экономики (в первом квартале ВВП вырос на 1.3%) стал очевиден.
Дополнительный пессимизм привносят опубликованные 1 августа данные NAPM (National Association of Purchasing Management). Информация NAPM свидетельствует об очередном сокращении объемов производства в июле. Таким образом, американская промышленность побила свой собственный печальный рекорд падения производственной активности, поставленный еще десять лет назад во время предыдущей рецессии. Кроме того, 31 июля частная исследовательская компания Conference Board заявила о падении в июле индекса доверия потребителей с 118.9 до 116.5.
Однако, несмотря на общую мрачность, последние новости содержат и достаточно позитивную информацию. Так, NAPM сообщила о резком сокращении складских запасов. Это может свидетельствовать о том, что американское производство уже достигло точки минимума или может достигнуть ее в ближайшем будущем. Кроме того, не стоит забывать и о том, что вновь обнародованные данные о росте ВВП относятся к периоду, закончившемуся в июне. С того момента экономическая ситуация существенно изменилась, и вполне может быть, что динамика ВВП в текущем квартале будет более впечатляющей.
В этих условиях председатель Федеральной резервной систем США Алан Гринспэн соблюдает разумную осторожность. С начала года ФРС в попытках стимулировать экономический рост шесть раз сокращала процентные ставки на общую величину 2.75%. По словам Гринспэна, скорость замедления американской экономики, начавшегося в конце прошлого года, просто обязывала его организацию к агрессивным действиям. Финансовые рынки ожидают нового сокращения 21 августа, когда пройдет очередное заседание Федерального Комитета по делам открытого рынка ФРС .
Осторожность Гринспэна вполне понятна. Он всегда подчеркивал исключительную важность динамики инвестиций, объемы которых в настоящее время продолжают сокращаться. 27 июля стало известно, что объемы инвестиций упали до минимального уровня, начиная с 1982 года. После небольшого роста в первом квартале, во втором квартале этот показатель вновь пошел вниз, сократившись на 13.6% в среднегодовом исчислении. Сокращение объемов инвестиций может зависеть от целого ряда факторов. Это и существенные запасы неликвидных товаров, и отсутствие средств, и неуверенность в том, что сделанные сегодня инвестиции принесут отдачу в обозримом будущем. Многие американские компании, в особенности принадлежащие к сектору high-tech, серьезно пострадали от сокращения спроса, уменьшения прибылей и падения цен на их акции. До того момента, пока инвестиции вновь не станут для них выгодными, от экономики США не стоит ожидать серьезного восстановления.
Все это ни в коей мере не влияет на оптимизм секретаря Казначейства США Пола О'Нила. На прошлой неделе О'Нил заявил о том, что во втором квартале этого года темпы роста американской экономики соответствовали ожидаемым, и что он надеется на их ускорение в четвертом квартале. Он также подчеркнул важность текущего роста продаж автомобилей и жилья, сказав, что эти два фактора должны сыграть ведущую роль в восстановлении экономики. Очевидно, оптимизм О'Нила основывается, в первую очередь, на значительном потенциале в области роста производительности, которым по-прежнему обладает экономика США.
Однако, ведущим инструментом воздействия на экономическую ситуацию сегодня остается кредитно-денежная политика. Очевидно, что глава ФРС умет им пользоваться. Однако Гринспэн, как никто другой, понимает всю ответственность, лежащую на его плечах в текущих условиях, когда противоречивая информация не позволяет с достаточной точностью определить, какую именно фазу цикла деловой активности проходит сегодня экономика США. Почувствовав угрозу в начале этого года, Гринспэн принял единственно правильное решение, осуществив резкое сокращение процентных ставок. Сегодня ситуация гораздо более сложная. Если очередное сокращение ставок совпадет с первыми признаками восстановления американской экономики, Гринспэн может вызвать обвинения в нарушении антиинфляционной миссии ФРС. С другой стороны, если он воздержится от нового сокращения, а экономика США будет продолжать опускаться все ниже и ниже, то именно Гринспэн будет объявлен главным виновником новой рецессии.
Merrill Lynch верен своему прогнозу: экономика США начнет восстанавливаться уже в IV квартале
(Merrill Lynch, 27.07.01)
Экономические показатели по США по-прежнему исключительно противоречивы. Судя по всему, дно уже близко. Рост ВВП во втором квартале был едва заметен – 0.7%. Расходы технологических компаний упали на 19%, что является худшим из когда-либо зафиксированных показателей. Производственный сектор не подает признаков восстановления: заказы на продукты длительного пользования упали в июне на 2%, а технологический сектор основательно ослаблен. Однако данные по рынку труда указывают на некоторое улучшение ситуации. Взвесив все противоречивые экономические показатели, главный аналитик Merrill Lynch Брюс Стейнберг не посчитал нужным отказаться от своего старого прогноза: экономика США проявит признаки роста в третьем квартале и начнет восстанавливаться в четвертом.
Капиталовложения компаний, в особенности технологического сектора, являются эпицентром замедления экономики. Расходы на оборудование и программное обеспечение упали на 14.5% во втором квартале, что является худшим показателем со времен рецессии начала 1980-х годов. Расходы технологических компаний упали на беспрецедентные 19%.
Не только технологические компании сокращают свои капиталовложения. Расходы нетехнологического сектора также находятся на низком уровне – расходы на оборудование упали на 17.3% во втором квартале, расходы на транспортное оборудование сократились на 5.2%. Эти данные являются наглядной иллюстрацией теории Merrill Lynch о том, что остановка капиталовложений в первую очередь указывает на нестабильность прибылей, а не на переполненные склады компаний.
Экономика не сможет начать восстановление до тех пор, пока не наладится процесс капиталовложений компаний. Подобное восстановление, с точки зрения Merrill Lynch, должно начаться в следующем году. Однако в краткосрочном периоде картина остается весьма унылой, и, скорее всего, в третьем квартале расходы уменьшатся еще больше. Заказы на компьютеры во втором квартале упали на 45%, в то время как заказы на телекоммуникационное оборудование снизились на невероятные 74%.
Однако Merrill Lynch надеется, что все эти признаки указывают на освобождение экономики от факторов, которые могут привести к нарушению равновесия. Показатель наполненности складов компьютерных компаний находится на девятимесячном минимуме, а у телекоммуникационных компаний - на четырехмесячном минимуме. По мнению Merrill Lynch, данные о переполненности складов телекоммуникационного оборудования несколько преувеличены. Как только прибыли компаний окрепнут - что произойдет к первому кварталу – телекоммуникационный сектор начнет возрождаться, хотя и останется на позиции отстающего.
Ликвидация складских запасов продолжается. Темпы сокращения товарно-материальных запасов компаний составили $27 млрд. во втором квартале. То есть, по сравнению с I кварталом, скорость ликвидации запасов не уменьшилась. Merrill Lynch полагает, что склады будут не менее активно опустошаться и в III квартале.
Что касается создания запасов, то оно, по мнению аналитиков банка, достигнет позитивного значения к концу этого года или в начале следующего, значительно укрепив показатель роста ВВП.
Короче говоря, экономика США продолжает бороться с рецессией, однако на данный момент появились признаки того, что вскоре она проявит больше жизни. ФРС, без сомнения, понизит процентные ставки в августе, а, возможно, и в дальнейшем. Рост прибылей происходит параллельно с ростом ВВП, поэтому отрицательный показатель момента прибылей будет постепенно сокращаться во второй половине года, а к началу 2002 года даст плюсовой результат. А за прибылями последуют капиталовложения.
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Рост активного сальдо во внешней торговле стран зоны евро
(Синьхуа, 30.07.01)
Согласно цифрам, опубликованным Европейским Центральным Банком, за январь-май этого года активное сальдо 12 стран зоны евро в торговле товарами со странами, не входящими в указанную зону, составило 17,9 млрд. евро и выросло в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
За указанный период эти страны вывезли за границу товары стоимостью 426,1 млрд. евро, то есть на 52,5 млрд. больше против соответствующего периода прошлого года, а ввезли на 408, 2 млрд. евро, что на 42,5 млрд. больше, чем за тот же период прошлого года.
Европейцы начинают экономить на покупках
(Lenta.ru, 01.08.01)
Розничные и корпоративные продажи в зоне евро снизились, сообщает агентство Bloomberg.
Так, индекс, рассчитываемый на основе опроса менеджеров по продажам различных компаний снизился с 47,9 до 47,3 пункта. Розничные продажи в мае упали по сравнению с предыдущим месяцем на 0,1%. В частности, снизились продажи продовольствия и предметов домашнего обихода, а продажи одежды и обуви выросли.
Безработица в зоне евро в июне 2001 года осталась на прежнем майском уровне, составив 8,3%. Самой низкой безработица была в Люксембурге и Нидерландах (2,4%), а самой высокой в Испании (12,8%).
Снижение Банком Англии базовой процентной ставки
(По сообщениям AK&M и Lenta.ru, 02.08.01)
The Bank of England снизил базовую процентную ставку по краткосрочным межбанковским кредитам на 0.25% - до 5%.
Это четвертое снижение Банком Англии процентной ставки за 2001 год. После объявления о снижении ставки фондовый индекс FTSE-100 вырос на 74 пункта.
Как подчеркивают аналитики, причиной снижения процентных ставок Банком Англии стало дальнейшее замедление темпов экономического роста в Великобритании в июле текущего года. Между тем, курс национальной валюты - британского фунта стерлинга, по-прежнему остается высоким, что делает продукцию английских компаний неконкурентоспособной на мировых рынках.
Сегодня же Европейский Центральный Банк принял решение оставить на прежнем уровне в 4,5% свою базовую процентную ставку. ЕЦБ снижал в 2001 году свою процентную ставку лишь один раз, что вызывает неудовольствие европейского бизнеса, испытывающего трудности в связи с замедлением экономического роста в мире.
ЕЦБ оправдывает свою политику тем, что снижение ставки может поставить под угрозу уменьшение инфляции в зоне евро ниже запланированного ЕЦБ уровня в 2%.
Рост уровня безработицы во Франции
(АК&M, 31.07.01)
Уровень безработицы во Франции в июне 2001 года вырос на 0.1% по сравнению с маем и составил 8.8%. Об этом свидетельствуют опубликованные сегодня данные Национального статистического агентства Франции.
В течение предыдущих трех месяцев, уровень безработицы составлял 8.7%. При этом многие аналитики прогнозировали, что он останется неизменным и в июне, поэтому для рынка рост безработицы в июне стал неожиданностью.
Как говорится в материалах агентства, рост уровня безработицы в стране отмечается впервые с августа 1998 года.
Увеличение числа безработных в июне, по мнению специалистов Минтруда Франции, связано с ухудшением динамики промышленного производства, которое наряду с ростом безработицы может также повлечь за собой и снижение индекса потребительского доверия.
Невеселое будущее европейских бирж
("Ведомости", 31.07.01, автор - Рик Джервис)
Фондовые биржи, один из основных двигателей экономического роста на Западе, медленно умирают в Центральной Европе. Брокерские компании закрывают региональные подразделения, а объемы торгов на биржах от Варшавы до Будапешта сокращаются. Первичное размещение акций становится явлением более редким, чем сохранившиеся статуи вождей коммунистической эпохи. Ситуация ухудшается замедлением роста мировой экономики и стагнацией на фондовом рынке США.
Неразвитость фондового рынка не очень сильно скажется на краткосрочных перспективах экономики развивающихся стран. В поисках капитала центрально- и восточноевропейские государства пока могут обращаться к стратегическим партнерам, банкам, другим источникам финансирования. Однако сегодняшняя ситуация может отрицательно повлиять на долгосрочные перспективы развития фондового рынка в регионе. Местные компании становятся сильно зависимыми от иностранного капитала, и им нет нужды размещать свои акции на местных биржах. Многие размещают акции на Лондонской, Франкфуртской и других западных биржах, и иностранные инвесторы теряют интерес к работе на местных биржах.
Громкие скандалы в ходе приватизации и в сфере управления компаниями, медленная приватизация крупных предприятий подорвали доверие инвесторов, что способствовало угасанию местных фондовых рынков. Кроме того, практика вывода компании на биржу, допуска в нее посторонних владельцев еще не укрепилась в центрально- и восточноевропейской деловой культуре так, как в западной.
Признаки угасания видны на всех биржах региона. Средний дневной объем торгов на Будапештской фондовой бирже сократился с $37,4 млн. в июне 1999 г. до $11,8 млн. в июне 2001 г. Число брокерских компаний в Праге сократилось до 108 с 400 в 1998 г. Варшавская фондовая биржа до этого года была единственным исключением - средний дневной объем торгов вырос на 65% с $42,5 млн. в 1999 г. до $70 млн. в 2000 г. , однако в этом году он упал до $40 млн. "Постоянно слышишь о слияниях или закрытии брокерских компаний. Я думаю, у них есть будущее, но сейчас оно представляется туманным", - говорит Акос Саранди, глава фондового отдела будапештской брокерской компании K&H Equities.
Консолидация на фондовом рынке грозит и вовсе уничтожить маленькие биржи. Этот процесс уже идет в Западной Европе. В 1998 г. Стокгольмская, Копенгагенская и Рейкьявикская биржи объединились в NOREX-OTC, а в прошлом году Парижская, Амстердамская и Брюссельская биржи создали Euronext. Тенденция к унификации рынка еще больше усилится, когда Чехия, Польша, Венгрия и другие центрально- и восточноевропейские страны начнут вступать в Европейский союз. И тогда дальнейшая судьба фондовых бирж этого региона станет еще более призрачной.
Повышение индекса экономической активности в Латвии
(Baltic News Service, 31.08.01)
В июне этого года индекс экономической активности в Латвии повысился, по сравнению с июнем прошлого года, на 7%, сообщили BNS в министерстве финансов.
Наибольшее влияние на повышение индекса оказало увеличение в прошлом месяце оборота розничной торговли и количества находящейся в обороте денежной массы.
Минфин признает также, что во II квартале этого года в латвийской экономике наблюдался значительный рост активности. По оценкам министерства, средняя величина реального роста индекса экономической активности во II квартале этого года составила 9,1% по сравнению со II кварталом прошлого года.
Минфин рассчитывает индекс экономической активности, исходя из изменений уровня инфляции, индекса цен производителей, уровня безработицы, объемов импорта и экспорта, а также других важнейших макроэкономических показателей.
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Ситуация в экономике Японии
(Немецкая волна, 31.07.01)
Ситуация в японской экономике продолжает ухудшаться. Об этом свидетельствуют статистические данные, поступившие во вторник (31.07.01) из Токио. Так, индивидуальные расходы японских потребителей в июне вновь сократились, причём на сей раз более чем на 3%. Таким образом, отрицательная динамика у соответствующего индекса наблюдается вот уже три месяца подряд. Это - весьма тревожный сигнал, поскольку народное хозяйство Страны восходящего солнца в значительной мере зависит именно от индивидуального потребления. Жители Японии воздерживаются сейчас от покупок, потому что опасаются дальнейшего роста безработицы. И в мае, и в июне она находилась на рекордном за последние полвека уровне в 4,9%. Некоторые эксперты считают, что уровень безработицы может подскочить до 6%, если правительство Коидзуми начнёт последовательно проводить намеченные реформы.
Сдержанность японских потребителей в полной мере ощутил на себе концерн Matsushita Electric - крупнейший в мире производитель бытовой электроники, владеющий, в частности, торговой маркой Panasonic. Matsushita Electric впервые в истории фирмы завершил квартал не с прибылью, а с убытками. Это произошло, в частности, из-за резкого снижения спроса на мобильные телефоны, причём не только в Японии, но и повсюду в мире. Руководство концерна уже обнародовало программу жёсткой экономии. Так, всем пожилым сотрудникам фирмы предложено досрочно уйти на пенсию.
А вот третий по величине японский автомобилестроительный концерн - Honda - сумел, наоборот, добиться в минувшем квартале самой высокой прибыли за всё историю фирмы. Она возросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 40% и составила почти 70 миллиардов йен. Причина успеха кроется прежде всего в возросшем спросе на мотоциклы марки Honda, а также в низком курсе национальной валюты, который сделал экспортные поставки особенно выгодными.
Японские фирмы ищут спасения в Китае
(The Economist, 30.07.01)
На протяжении столетий японские торговцы открывали для себя Китай, забывали про него и снова открывали. Аппетит приходит и уходит: по мере того как старые бизнес-планы проваливались, бурные инвестиции середины 90х уступали место более тонкому расчету. В последнее время японцы возвращаются в Китай, но уже совсем по-другому. Раньше японские торговые гиганты, производители автомобилей и бытовой электроники видели в Китае лишь огромный внутренний рынок. Теперь они хотят производить в Китае товары, а затем экспортировать их обратно в Японию.
Этот подход намного более революционен, чем кажется на первый взгляд. Вся экономика Японии базируется на единственном строгом принципе: страна импортирует сырье, производители создают добавленную стоимость, затем товар экспортируется. Компании инвестируют средства за рубеж, но только для того, чтобы обеспечивать зарубежные рынки. В этом подходе нет места импортным потребительским товарам. Японские покупатели считают покупку сверхдорогих товаров у надежно защищенных от конкуренции отечественных производителей своим патриотическим долгом.
Но продолжающийся спад экономики все испортил. На главных улицах Японии модными считаются дешевые вещи. Возникло новое поколение предприятий розничной торговли, обслуживающее стильных, но бедных клиентов. Цены у них низкие, так как они импортируют товар из-за рубежа. И зачастую секрет их успеха нужно искать в Китае.
Типичным примером является компания Fast Retailing, которая позиционирует производимую ей марку дешевой одежды Uniqlo не как модную, а как необходимый товар ежедневного потребления, наподобие пищи. Fast Retailing распределяет производство по другим фирмам, причем 90% приходится на 60 китайских компаний. Эти 60 компаний управляют 85 заводами – на самом крупном из которых работает 10 тысяч человек. Но сама Fast Retailing выплачивает зарплату только 80 китайцам. Компания либо сама организует поставки в Японию, либо пользуется услугами одного из крупнейших японских торговых домов. 3 автотранспортных фирмы занимаются распространением товара внутри Японии, обслуживая сеть из 519 магазинов.
Японские фирмы привлекает не только дешевая китайская рабочая сила. Реимпорт позволяет избежать известной своей утонченной запутанностью японской системы распределения и сбыта. Японский сельскохозяйственный сектор сегодня - самый архаичный из всех. Благодаря вороху правительственных указов, защищающих мириады слоев оптовых продавцов, цены на японские овощи удивляют, а сами овощи зачастую успевают засохнуть, так как на пути к супермаркету им приходится проходить через множество рук. Поэтому тем торговым домам, которые дома были отстранены от сельскохозяйственного рынка, пришлось отправиться в Китай. Они помогают китайским фермерам семенами, гербицидами, удобрениями и холодильниками, а также предоставляют им информацию о ценах на японском рынке. Несмотря на транспортные издержки (зачастую товар доставляется в Японию самолетом), китайские грибы, перец, помидоры и угри нередко стоят дешевле аналогичных японских товаров.
Глобализация больно ударила по крупным японским компаниям – их негибкий подход к бизнесу, система пожизненной занятости и бюрократия невыгодно контрастируют с общей практикой и раздражают китайских бизнесменов. Обычно японцы создавали за границей две отдельных системы оплаты, одну для японских работников, и другую для иностранцев. С точки зрения иностранцев это напоминает расовую дискриминацию – а к этому вопросу китайцы особенно чувствительны.
Производство за рубежом и реэкспорт в Японию позволяют избежать таких проблем. Японской компании не требуется ни местный торговый персонал, ни знание китайского рынка. Если еще и процесс производства в достаточной степени перераспределен в пользу зарубежных компаний, то японские менеджеры вообще не сталкиваются с той ужасной пропастью, которая отделяет Японию от остального мира – достаточно поддерживать отношения с ближайшим по цепочке звеном.
Не все в Японии приветствуют новую модель ведения бизнеса. Газеты пестрят статьями о том, как растет импорт из Китая, как сокращается положительное сальдо торгового баланса и гибнет национальное производство, в то время как ведущие компании страны бегут за рубеж.
Внушительное агропромышленное лобби в правящей Либерально-Демократической Партии Японии (ЛДП) открыто протестует против импорта китайских овощей и призывает торговые дома проявлять больше патриотизма. В апреле ЛДП спешно ввело импортные тарифы на лук, грибы "сиитакэ" и другую зелень, большая часть которой выращивается в Китае. Китайцы отомстили введением ответных тарифов на японские автомобили, мобильные телефоны и кондиционеры.
Однако японцам есть, что терять от эскалации ценовой войны с Китаем, тем более, что вести ее станет еще труднее, когда Китай вступит в ВТО. Даже самым лучшим японским производителям приходится тяжело в борьбе с более дешевыми товарами азиатских конкурентов. Спасение следует искать за границей. Только 14% продаваемых в Японии товаров японские компании производят на заводах за границей – в Америке эта цифра составляет 32%. Тем временем японские потребители наслаждаются новинкой – доступными ценами в магазинах. Они не хотят возвращаться к отечественным продуктам по завышенным ценам.
Китай динамично развивает экономику
(ИТАР-ТАСС, 31.07.01)
До 10 трлн. долларов может увеличиться объем валового национального продукта Китая к 2020 году в результате осуществления реформ, связанных с вступлением страны во Всемирную торговую организацию. Такой прогноз содержится в докладе, подготовленном корпорацией "Morgan Stanley Dean Witter". В минувшем году китайский ВНП составил 1 трлн. долларов.
Резкому повышению темпов развития китайской экономики будет способствовать продолжающийся приток иностранных инвестиций, которые уже составляют 42% всех новых ассигнований на эти цели по сравнению с 25% в период между 1993 и 1997 годами.
К 2015 году в Китае будет 15 городов с населением свыше 15 млн. человек, а еще через 15 лет - тридцать городов страны будут иметь более 30 млн. жителей.
Одной из серьезных проблем, с которыми сталкивается руководство страны в настоящее время и еще сильнее столкнется в будущем, останется региональный дисбаланс в развитии экономики, который может вызвать дисбаланс социальный. Быстрыми темпами развития охвачены приморские районы юго-восточного Китая, где проживает 20% населения страны, но производится свыше половины ВНП и 75% экспортных товаров.
Филиппины: падение экспорта в первом полугодии
(Синьхуа, 02.08.01)
По обнародованным статистическим управлением Филиппин данным, под влиянием снижения темпов развития мировой экономики и слабости рынка электронной продукции в первом полугодии текущего года объем экспорта страны составил 15,978 млрд. долларов США, что на 9,3% ниже соответствующего периода прошлого года (17,616 млрд. долларов).
В июне текущего года объем экспорта Филиппин составил 2,568 млрд. долларов, это резкое снижение на 24,7% по сравнению с тем же периодом минувшего года (3,41 млрд. долларов). Это самое значительное падение экспорта с января 1986 года.
Из-за ухудшения внешней конъюнктуры Филиппины снизили план роста экспорта в текущем году с 4% до 1%, а показатель увеличения ВВП - с 3,8-4,3 до 3,3-3,8%.
Пассивное сальдо в туристическом бизнесе Республики Корея
(Синьхуа, 06.08.01)
По опубликованным в воскресенье министерством культуры и туризма Республики Корея данным, в I полугодии в туристическом бизнесе страны впервые с 1998 года зафиксировано пассивное сальдо в 40 млн. долларов.
Количество зарубежных туристов за первые 6 месяцев увеличилось на 0,2% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, составив 2,605 млн. человек, однако поскольку расходы одного посетителя в среднем сократились на 6%, общие доходы страны от туризма уменьшились на 5,9%, составив 3,175 млрд. долларов. Одновременно за этот отрезок времени число корейских туристов, выехавших за границу, возросло на 11,4% - до 2,86 млн. человек, поэтому расходы на путешествия достигли 3,215 млрд. долларов.
ПРОЧИЕ РЕГИОНЫ
ЦБ Мексики смягчил валютную политику
(Синьхуа, 01.08.01)
Центральный банк Мексики принял 31 июля решение о повторном смягчении валютной политики для наращивания денежного обращения на рынке и стимулирования внутреннего потребления. Это второй подобный шаг ЦБ с мая, направленный на содействие экономическому росту.
В тот же день ЦБ принял решение о снижении процентной ставки федеральных облигаций по банковскому кредиту сроком на 28 дней до 8,34%, что на 1,06 процентного пункта меньше уровня прошлой недели. Базовая процентная ставка снижена до самого низкого уровня за последние 20 лет.
Решение о дальнейшем смягчении валютной политики принято в условиях, когда Мексика способна контролировать инфляцию на уровне ниже 6,5%, а темпы экономического роста продолжают замедляться. По мнению местных экономистов, данное решение будет способствовать медленному выходу экономики страны из застоя.
Планы МВФ по финансовой помощи Аргентине и Бразилии
("Ведомости", 06.08.01)
Глава Международного валютного фонда (МВФ) Хорст Келер заявил в пятницу, что он предложил ускорить выплаты по кредиту Аргентине общим объемом в $1,2 млрд. и открыть срочную кредитную линию Бразилии на сумму $15 млрд.
Администрация Буша обещала не продолжать политику предоставления многомиллиардных кредитов, которую проводила администрация Клинтона. Министр финансов Пол О'Нил предложил МВФ план реформ, осуществление которого позволило бы фонду решать возникающие экономические проблемы до того, как они перерастут в глобальный кризис.
Однако МВФ снова берется помогать странам, переживающим кризис. Экономисты опасаются, что ухудшение экономического состояния Аргентины, балансирующей на грани дефолта, усиливает экономическую угрозу для Бразилии и других стран региона. Похожие события происходили в 1997 - 1998 гг. в Юго-Восточной Азии, когда иностранные инвесторы начали выводить свои вложения, что привело к девальвации. МВФ тогда выделил более $100 млрд. срочных кредитов. Но кризис затронул 40% мировой экономики, и фонду не многое удалось сделать.
Келер попросил исполнительную дирекцию фонда предоставить кредит Аргентине уже в августе, несмотря на то что кредитование планировалось не ранее сентября. Что же касается Бразилии, то она, по всей видимости, сможет получить первый транш кредита в размере $4,6 млрд. уже в сентябре.
Предложения Келера скорее всего не встретят возражений со стороны директоров МВФ. Ведь, по словам Келера, бразильские власти ужесточают бюджетную и денежную политику и в очень непростых условиях осуществляют структурные реформы. Личную "инспекцию" экономической программы аргентинского лидера Фернандо де ла Руа проводили президент Буш, а также британский и испанский премьер-министры - Тони Блэр и Хосе-Мария Аснар.
По словам представителя Белого дома Ари Флайшера, именно эти три лидера незадолго до заявления МВФ обсуждали углубляющиеся экономические проблемы, с которыми сталкиваются две крупнейшие экономики Южной Америки.
Аргентина договорилась с банками об обмене облигаций
(Интерфакс-АФИ, 01.08.01)
Аргентина договорилась с группой банков об обмене принадлежащих им облигаций на сумму в $1,32 млрд. на бумаги с более длительными сроками погашения, чтобы сократить финансовые обязательства правительства в 2001 году.
Правительство, как передает агентство Bloomberg, через 10 дней должно было выплатить по облигациям $708 млн. При этом Аргентина сейчас практически лишена возможности проводить новые заимствования, так как их стоимость в течение июля выросла в 2 раза на фоне опасений инвесторов по поводу возможного дефолта страны.
По расчетам экономистов, уже в сентябре Аргентина не смогла бы продолжать выплату долгов в полном объеме, если бы банки не согласились реструктурировать облигации.
В экономике Иордании
(По сообщениям MIGnews.com, 02.08.01 и 06.08.01)
В странах арабского мира Иордания заняла 8 место по прогрессу в либерализации экономики.
Такие данные опубликованы в отчете Международного института культурного наследия и исследований, штаб-квартира которого находится в Вашингтоне.
В отчете указано, что Иордания занимает 63 место среди 155 стран мира в продвижении процесса либерализации экономики.
В материалах отчета сказано, что среди стран арабского мира, 7 имеют полулиберальную экономику. Среди них - ОАЭ, Кувейт, Марокко, Оман, Ливан, Тунис и Иордания.
При определении уровня либерализации экономики сотрудники Международного института культурного наследия и исследований учитывали следующие показатели: торговая политика, дефицит бюджет, участие правительства в вопросах экономической политики государства, иностранные инвестиции, финансовый и банковский сектора, уровень цен и заработной платы, права на интеллектуальную собственность, юридическая база и активность черного рынка.
Почти одновременно с этим, по итогам проведенного во вторник, 31 июля, голосования, палата представителей Конгресса США одобрила проект долговременного соглашения об открытии "зоны свободной торговли" с Иорданией.
Обсуждение этого проекта было отложено год назад в связи с опасениями со стороны администрации США о способности иорданских властей обеспечить безопасность американских служащих и бизнесменов. Однако теперь американцы столкнулись с необходимостью поиска новых торговых партнеров в свете затянувшегося экономического противостояния с традиционными экономическими партнерами.
Теперь проект должен будет пройти через голосование в верхней палате Конгресса. Уверенности в том, что это голосование будет столь же успешным, у представителей администрации Буша нет, однако они надеются, что практические выгоды этого соглашения перевесят возможные возражения политического характера или опасения об угрозе безопасности.
***
Анонсы ближайших специальных выпусков рассылки:
1. Африка: известная и неизвестная.
2. Менеджмент и маркетинг: вызовы XXI века.
3. Что сказал Мау.
4. Нас продолжают считать (современные демографические очерки).
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru | Отписаться | Рейтингуется SpyLog |
| В избранное | ||
