Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Декабрь 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA Обзор мировой экономики 10.12.07г.


Обзор мировой экономики и фондового рынка США от от ADEKTA

Обзор мировой экономики 10.12.07г.

 
Обзор от 10.12.2007г.
 
Произошедшие события 07.12.2007 г.
1.      00:30 США. Денежные агрегаты на 1 декабря. М1 - $1367,7 млрд. (0 % м/м; 0 % г/г). М2 - $7424,5 млрд. (+0,44 % м/м; +6,5 % г/г).
2.      02:50 Япония. ВВП в третьем квартале +0,4 % кв./кв., +1,5 % г/г.. Прогноз +0,6 % кв./кв., +2,6 % г/г.
3.      10:45 Франция. Бюджетный дефицит за 10 месяцев 2007 г. составил 52,17 млрд. евро. За аналогичный период прошлого года   -48,22 млрд. Расходы за 10 месяцев - 226,82 млрд. евро (+1,2 % г/г). Доходы за 10 месяцев 183,46 млрд. (+0,5 % г/г).
4.      10:45 Франция. Торговый баланс в октябре -3,637 млрд. евро. Прогноз -3,2 млрд. евро. В сентябре -3,215 млрд. евро. Объем экспорта в октябре 34,085 млрд. (34,011 млрд.). Объем импорта в октябре 37,722 млрд. (37,226 млрд.).
5.      12:00 Италия. ВВП в третьем квартале +0,4 % кв./кв. (+1,9 % г/г).. Прогноз +0,4 % (+1,9 % г/г). Во втором квартале +0,1 % г/г (+1,8 % г/г).
6.      14:00 Германия. Объем производства снизился в октябре на 0,3 %. Прогноз -0,4 %. Значение сентября пересмотрено с  +0,3 % на +0,1 %. Объем промышленного производства в октябре +0,1 %,в сентябре -0,1 %. Объем производства потребительских товаров -1,3 % (+0,1 %); потребительских товаров долгосрочного пользования в октябре -3,5 % (-3,9 %). Объем производства строительного сектора в октябре +0,2 % (+0,7 %). Объем производства в энергетическом секторе   -3,6 % (+1,1 %).
7.      16:30 США. Процент безработицы в ноябре 4,8 %. Прогноз 4,8 %. В октябре +4,7 %.
8.      16:30 Nonfarm Payrolls США. Показатель создания новых рабочих мест в ноябре +94 тыс. Прогноз 90/110 тыс. Значение и октября пересмотрено на 170 тыс. с +166 тыс. Значение сентября пересмотрено на 44 тыс. (с96 тыс.). В августе 93 тыс. В июле 93 тыс.
9.      16:30 США. Размер дохода вырос в ноябре на 0,5 % ($17,63). Прогноз +0,3 %. Значение октября пересмотрено с  +0,2 % на +0,1 % ($17,55 млрд.).
10. 18:00 :США. Потребительское доверие (индекс университета Мичигана) в декабре 74,5. Прогноз 75,0. В ноябре 76,1. В октябре 80,9. Индекс в сентябре 83,4. В августе 83,4. Индекс текущих условий в декабре 92,1 (91,5; 97,69; 97,6; 97,9; 98,4). Индекс ожиданий в декабре 63,2 (66,2; 70,1; 74,1; 73,7).
11. 23:00 США. Объем потребительского кредитования в октябре +$4,7 млрд. Прогноз $5,0 млрд. В сентябре $3,40 млрд. 
 
За последние две недели вышли данные по экономике США, которые не указывают на острое сокращение экономической динамики. Тем не менее, нет особых оснований полагать, что это не произойдет в ближайшем будущем.
Отмечу сперва положительные данные.
Сначала это показатели третьего квартала.
Рост ВВП в третьей четверти года составил 4,9 % г/г, что больше как данных за второй квартал, так и первоначально объявленных. Рост показателя произошел за счет пересмотра объема потребительских расходов. Нет данных за ноябрь, но объем розничных продаж в октябре был однозначно слабее среднего значения роста показателя в третьем квартале (при росте бензиновых цен). Т.е. показатель ВВП в первые месяцы четвертого квартала за счет потребления усилиться не сможет.
Индекс цен частного потребления в третьем квартале и начел четвертого несмотря на усиление инфляционного давления не указал. Что можно интерпретировать как приостановку потребления. Продажные цены не повышают, т.к. ведется борьба за покупателя.
 
Показатель занятости в секторах несвязанных с сельским хозяйством вырос в ноябре на 94 тыс. Среднее число, созданных рабочих мест за два месяца четвертого квартала превышает число рабочих мест созданных в третьем квартале. Основа роста повышение занятости в секторе услуг. Однако величина прироста кране неустойчива, что не позволяет быть уверенными в будущем. В августе +96 тыс. (напомню, что первоначально сообщалось о падении показателя в августе на 4 тыс.), в сентябре 44 тыс., в октябре +170 тыс., в ноябре +94 тыс. Изменение показателя на периоде больше 2 лет указывает на тенденцию снижения параметра. Необходимо вспомнить тут о приближении периода влияния демографии. 
 
Теперь об однозначно слабых данных четвертого квартала.
Сократился объем заказов на товары долгосрочного пользования. Падают объемы оборота вторичного рынка жилья и соответственно расходы на строительство.
Индексы деловой активности как в секторе производства (падение незначительное, но все же падение), так и в секторе услуг. В секторе услуг падение заметное и способно отразиться на общей занятости, т.к. прирост числа созданных рабочих мест происходит именно за счет сектора услуг. 
Теперь продолжение падения индексов потребительского доверия уже не кажутся чисто эмоциональным процессом, оно уже кажется отражением действительных негативных процессов в экономике США.
Однако величина сокращения макроэкономических параметров США не выглядит катастрофичной. Усиления же динамики падения вообще подтвердить нечем. Возможно, будущая статистика подкинет аргументы.
 
Таким образом, снижение ставок на 25 пунктов выглядит вполне логичным и обоснованным. Более значительное ослабление кредитной политики выглядит сейчас чрезмерным. 
 
Обнародованный план Дж.Буша по спасению кредитозаемщиков рискованных ипотечных кредитов планом назвать тяжело. Больше это заявление походит на политическую декларацию. Меры которые предлагает администрация не принесут окончательного перелома в ситуации, не смогут изменить динамику падения цен на недвижимость. В лучшем случае они отсрочат на некоторое, непродолжительное, время вероятность сдутия пузыря.  
 
Наиболее важные события сегодня 10.12.2007 г.
10:00 Германия. Торговый баланс в октябре 18,2 млрд. евро. Прогноз 16,8 млрд. За 10 месяцев 166,5 млрд. (в 2006 г. 130,1 млрд.). В сентябре 17,8 млрд. Объем экспорта 83,5 млрд. евро (+0,6 %), за 10 месяцев 808,0 млрд. (734,6 млрд.); в сентябре 83,0 млрд. (+0,6 %). Объем импорта 65,4 млрд. (+0,2 %), за 10 месяцев 641,5 млрд. (604,4 млрд.); в сентябре 65,2 млрд. (-2,6 %). Баланс текущего счета в октябре 13,7 млрд. евро., за 10 месяцев 124,3 млрд. (в 2006 г. 83,8 млрд.), в сентябре 15,4 млрд.
1.      10:45 Франция. Объем производства в октябре +2,1 % (+2,4 % г/г). Прогноз +0,3 %. В сентябре -1,2 %. Объем производства потребительских товаров в октябре +0,4 % (+2,2 % г/г), в сентябре   -1,5 %.
2.      12:00 Италия. Объем производства в октябре -0,3 % (-1,5 % г/г/).В сентябре -1,0 % (+0,3 % г/г). Объем производства в октябре В сентябре -1,2 % (+0,3 % г/г).
3.      12:30 PPI Великобритании. Индекс цен производителей в ноябре +0,5 % (+4,5 % г/г). Прогноз +0,4 %. В октябре +0,6 % (+3,9 % г/г).
 
Данные по ведущим странам Еврозоны однозначно положительные.
Налицо рост торгового профицита Германии, что означает, что укрепление курса евро не производит негативного влияния на конкурентоспособность немецкого экспорта.
Темп роста объема производства во Франции в октябре существенно превысил прогноз +2,1 % против +0,3 %. Есть правда нюансы.
Во первых величина падения в сентябре была существенной. Во-вторых, темп роста объема производства потребительских товаров не велика и к тому же в сентябре падение производства потребительских товаров составляло 1,5 %.
 
Данные по европейским экономикам сейчас не производят впечатления на рынки.
Сообщение о том, что швейцарский UBS AG в понедельник объявил о потерях $10 млрд. (потери связаны с subprime) приводят к тому, что ожидание сокращения ставок в США на 50 пунктов имеют основания.
 
14 декабре будет отчитываться Lehman Brothers Holdings Inc., 18 декабря - Goldman Sachs. Вероятно и эти инвестиционные банки расскажут о негативных последствиях кредитного кризиса.
 
Прогноз на сегодня 10.12.2007 г.
Индекс S&P500                                                        1413 – 1437
Индекс NASDAQ                                                     2725 - 2681
Фьючерс на 30-Year Bond (12/2007)                      114^30/32 – 115^27/32
Фьючерс на Euro (12/2007)                                     1,4615 - 1,4704
S&P 500
 
NASDAQ
 
 
ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или (не дай бог) опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "ADEKTA"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

В избранное