Финансы онлайн

"Газпром" получил бронзу
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 15-05-2006

[...] Безусловно, главным итогом развития российского фондового рынка стал стремительный рост капитализации "Газпрома" и попадание его в тройку крупнейших (по этому показателю) компаний мира и на первое место в Европе. На 28 апреля его рыночная стоимость превысила $266 млрд. За год, прошедший после составления предыдущего рейтинга, капитализация компании выросла почти в четыре раза. Тогда капитализация российского рынка была лишь на 10% выше нынешней капитализации "Газпрома".
Выше него находятся только американские Exxon Mobil ($385 млрд) и General Electric ($360 млрд). Неожиданным подарком для "Газпрома" стало резкое снижение котировок акций корпорации Microsoft в день расчета -- 28 апреля. На фоне неутешительных прогнозов развития она потеряла в капитализации более 11% и в результате оказалась на пятом месте. Четвертое место заняла британская BP. Впрочем, победа "Газпрома" -- вполне заслуженная. В последующие дни он только укрепил свое положение, а в канун Дня Победы его капитализация превысила $300 млрд. Эта сумма в десятки раз превышает прогнозную прибыль "Газпрома", что дало повод некоторым аналитикам оценивать его скорее как высокотехнологичную компанию, чем как сырьевую монополию.

Бегство от денег
Ведомости (газета), Михаил Оверченко, Андрей Панов, 16-05-2006

Ценовая эйфория последних недель оборвалась, заставив инвесторов вспомнить, что такое обвал на фондовом рынке. По всему свету вчера прокатилась волна распродаж: брокеры избавлялись от любого товара, будь то золото, нефть или акции компаний развивающихся рынков. Для паники разгоряченным инвесторам оказалось достаточно трех угроз: ускорения инфляции, роста процентных ставок и сокращения спроса на нефть. Но снежного кома не будет, успокаивают аналитики, - после коррекции все еще снова вырастет.
[...] Но за коррекцией непременно последует новый рост, уверены многие. Это касается и сырьевых товаров, и акций развивающихся рынков. Избыток денег подпитывает инфляцию и инвесторы предпочитают защищаться, вкладывая деньги в золото и другие драгметаллы, говорит Дэвид Фуллер, директор Stockcube Research и издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney. То же касается и промышленных металлов, и нефти, считает Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса по хедж-фонду Quantum.

Минфин откладывает инфляцию на конец года
КоммерсантЪ (газета), МАКСИМ Ъ-ШИШКИН, 16-05-2006

Как сообщил вчера Минфин, за первые четыре месяца доходы бюджета уже составили 76,6% от запланированных на все первое полугодие 2006 года -- 1,88 трлн руб. Впрочем, цифры Минфина свидетельствуют и о нарастающих проблемах в сфере бюджетной дисциплины. Кассовое исполнение расходов составило всего 54,5% от плана на первые шесть месяцев года и оказалось даже ниже, чем в прошлом году (58,7%). Нарастание "инфляционного навеса" может привести к очередному всплеску инфляции в конце 2006 года или начале следующего.

РЫНКУ ПОНРАВИЛОСЬ ПАДАТЬ
Газета, 16-05-2006

Вчера отечественный рынок продолжил движение курсом, взятым на прошлой неделе. После праздников началась коррекция. Только за вчерашний день индекс РТС потерял почти 100 пунктов (5,45%), откатился за отметку 1600, остановившись на 1589,46 пункта. Причем коррекция оказалась даже глубже, чем можно было ожидать, - с ее начала индекс потерял уже более 10%.

Ставки к бою
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 15-05-2006

Последние данные о российской инфляции свидетельствуют, что инвесторам полезно внимательнее присмотреться к рынку рублевых облигаций. Радужным его перспективам могут помешать лишь новый виток повышения процентных ставок в США, о котором эксперты вновь заговорили на прошлой неделе, и реализация основных идей послания Владимира Путина Федеральному собранию, с которым он выступил в минувшую среду.
Обнародованные 6 мая данные об уровне инфляции в России приятно удивили инвесторов -- они оказались рекордно низкими за весь посткризисный период. Согласно подсчетам статистиков, инфляция в апреле 2006 года составила 0,4% против 1,1% в апреле 2005 года, а за период с января по апрель 2006 года -- 5,4% против 6,5% годом ранее. Эти данные соответствуют нижней границе прогноза Минэкономразвития по инфляции за первые четыре месяца года (5,4-5,6%).
Столь резкое снижение темпов роста цен позволяет предположить, что объявленная в марте министром финансов Алексеем Кудриным политика тотальной борьбы с инфляцией, возможно, начинает приносить свои плоды. Многие аналитики даже не исключают, что по итогам года инфляция не выйдет за рамки официального правительственного прогноза (7-8,5%). Хотя еще пару месяцев назад, после стремительного роста цен в январе-феврале, подобные предположения выглядели бы просто невероятно.

ГАЗ? НЕФТЬ? БЕНЗИН? НА БИРЖУ!
Газета, 16-05-2006

Стоило президенту сказать о пользе биржевой торговли, как в правительстве немедленно взялись организовывать торги. Вчера замглавы Минэкономразвития Кирилл Андросов пообещал, что биржа нефтепродуктов заработает уже в этом году. А источники в Минпромэнерго заявили "Газете", что первые экспериментальные торги природным газом состоятся в июле 2006 года. Кроме того, в 2007 году в России должна начаться биржевая торговля нефтяными экспортными контрактами - по крайней мере, так обещают чиновники МЭРТ.

Кубок "Стэнли"
Время новостей (газета), Наталья РОМАНОВА, 16-05-2006

"Подготовка к IPO "Роснефти" идет согласно намеченным планам, -- заявил вчера глава "Морган Стэнли" Райр Симонян на встрече с журналистами. -- Вполне возможно, что акции компании окажутся интересными населению, хотя многое зависит от того, насколько удобно их можно будет купить". От более подробных комментариев в адрес крупнейшего первичного размещения акций инвестбанкир отказался, сославшись на то, что его банк является одним из четырех основных организаторов IPO. Публичные размещения стали визитной карточкой для банка -- "Морган Стэнли" провел, в частности, IPO "Системы", "Евразхолдинга", "Пятерочки", НОВАТЭКа.

Купюра в 5 тысяч рублей уже на подходе
Известия (газета), Анна Каледина, 16-05-2006

В коммерческие банки начали поступать буклеты с детальным описанием новой купюры достоинством 5 тысяч рублей. [...] Между прочим, купюра достоинством 5 тысяч рублей появится в России уже в девятый раз. Во всех предыдущих случаях ее вводили в моменты гиперинфляции на фоне падения рубля к основным валютам. Сейчас ситуация другая - рубль укрепляется. Так зачем же нам банкнота, которая практически равна $200? По словам первого зампреда Центробанка Георгия Лунтовского, необходимость в ней возникла в связи с ростом средней заработной платы в стране.

РУБЛЬ КОНВЕРТИРУЕТСЯ НА ОТМЕТКЕ 25,5
Газета, 16-05-2006

Идея российских властей о полной конвертируемости рубля может привести к существенному росту его курса. Такой вывод в своем отчете делают аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs. По словам экономиста банка Рори Макфаркуара, отмена ограничений по капитальным операциям в России привлечет новые категории инвесторов на российский рынок и "откроет новые пути для спекулятивного использования длинных рублевых позиций".

Филиалы не страшны
Ведомости (газета), Екатерина Шохина, Иван Филиппов, 16-05-2006

На переговорах с Соединенными Штатами о вступлении в ВТО Россия отказывается открыть рынок для филиалов иностранных банков и страховых компаний, опасаясь утраты "финансового суверенитета". В реальности все не так страшно: деятельность филиалов тоже можно регулировать, а кроме того, крупные банки и страховщики предпочитают работать через дочерние компании.
[...] Иностранные компании, работающие в России, не горят желанием менять форму своего представительства. "Мы работаем с 1993 г. как дочерняя структура, и нас это вполне устраивает", - говорит вице-президент Ситибанка Наталья Николаева. С ней соглашается заместитель гендиректора страховой компании "Цюрих-Русь" Сергей Савосин: "С точки зрения административных затрат нам уже не имеет смысла изменять форму нашего присутствия в России". "Дочерние компании лучше понимают реалии рынка, риски, могут быстрее принимать решения по операциям с клиентами, их отбору, регулированию процентных ставок", - объясняет Трофимова.

ЦЕНЫ НА НЕФТЬ: Не так страшны $100
Ведомости (газета), Вера Медведева, 16-05-2006

ПАРИЖ - На нефтяном рынке как анекдот пересказывают тревожные публикации о том, что произойдет с развитыми странами, если цена нефти поднимется до $16 за баррель. Сейчас при цене, зашкаливающей за $70, Америка продемонстрировала в I квартале экономический рост в 4,8%, а Европейская комиссия повысила свой прогноз на 2006 г. по росту в еврозоне до 2,3%. Смелее всех высказался на прошлой неделе нидерландский министр финансов Геррит Залм, который заявил, что возросшая цена на нефть будет в ближайшей перспективе иметь незначительное влияние на экономические показатели его страны. Скоро будет $100
Одно из объяснений сравнительно легкой сопротивляемости росту цен на нефть заключается в том, что на сегодняшний день в развитых странах общие затраты на энергию составляют лишь около 5% валового внутреннего продукта. Очень показателен пример Франции, где затраты на импорт нефти и газа в 2005 г. составляли 2,26% валового внутреннего продукта, что эквивалентно всего одной неделе работы всех французов.

"АвтоВАЗ" могут исключить из индекса
Ведомости (газета), Юлия Федоринова, 16-05-2006

Из-за низкой ликвидности акции "АвтоВАЗа" могут быть исключены из индекса РТС. В компании по этому поводу особо не переживают. Сейчас торги по бумагам автоконцерна в основном проходят на ММВБ. [...] "Спрэд котировок этих акций в последнее время достигал 20%, что свидетельствует об их низкой ликвидности", - поясняет причину принятия такого решения представитель РТС. К тому же на включение в индекс РТС появились другие претенденты, к примеру акции золоторудной компании "Полюс-Золото" (всего в индексе акции 50 компаний). Впрочем, представитель биржи подчеркивает, что попадание бумаг "АвтоВАЗа" в этот список не означает автоматического исключения бумаг автоконцерна из индекса.

"Мы годами следим за отраслями"
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 15-05-2006

Журнал "Деньги" продолжает серию интервью с ведущими российскими портфельными управляющими. В нашем рейтинге (см. "Деньги" #13 от 3 апреля) второе место занял главный инвестиционный менеджер Prosperity Capital Management Александр Бранис -- он рассказывает корреспонденту "Денег" Дмитрию Ладыгину об особенностях инвестиционного бизнеса.
[...] -- В чем особенности вашей компании?
-- Наша отличительная черта -- мы делаем собственный анализ, не очень полагаясь на рекомендации брокеров. В компании установлена такая система: каждый человек отвечает за определенные отрасли как аналитик и одновременно управляет инвестиционными портфелями. Вначале я отвечал за электроэнергетику и как аналитик по отрасли до сих пор ею занимаюсь. Другая наша отличительная черта заключается в том, что мы стараемся участвовать в управлении теми компаниями, где у нас есть крупный пакет акций или если акции этой компании занимают важную часть нашего портфеля. В России самый высокий риск -- это корпоративное управление. Поэтому для нас важно быть в контакте с менеджментом, чтобы он не забывал, что у компании есть миноритарные акционеры. Мы стараемся входить в совет директоров, активно участвуем в собраниях акционеров, делаем все, чтобы воздействовать на менеджмент и на других акционеров. Это вынужденная мера, но за счет того, что мы не ленимся это делать, мы часто с честью выходим из сложных ситуаций. В ТНК-BP, например, мы повлияли на условия присоединения при переходе на единую акцию. В РАО ЕЭС мы активно влияли на реструктуризацию и продолжаем этим заниматься. Я был в совете директоров РАО ЕЭС один год, дважды встречался с Путиным.

"Полюс Золото" на день озолотил пайщиков
КоммерсантЪ (газета), АЛЕКСЕЙ Ъ-ЛАМПСИ, СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ, ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН, 16-05-2006

Невероятный взлет котировок акций компании "Полюс Золото" на фондовой бирже ММВБ в прошлую пятницу аукнулся сильнейшим потрясением для рынка коллективных инвестиций. Стоимость паев ряда открытых фондов взлетела на 10-30%. Федеральной службе по финансовым рынкам придется ускорить разработку законодательной базы, препятствующей манипулированию рынком. Иначе ей трудно будет отбиваться от толп недовольных клиентов паевых фондов.

$3 млн каждому инноватору
Ведомости (газета), Светлана Витковская, Юлия Белоус, Андрей Панов, 16-05-2006

Вчера проект создания венчурного фонда для поддержки IT-отрасли объемом $100 млн "лег на подпись" к премьер-министру Михаилу Фрадкову. Предполагается, что фонд будет акционерным обществом, на 100% принадлежащим государству, но в течение года 51% его акций будет продан на открытом рынке. В Мининформсвязи надеются, что инвестировать фонд начнет в I квартале 2007 г.

"НЕФТЯНОЙ" ПОСТАВИЛИ НА "ПОТОК"
Газета, 16-05-2006

Вчера Агентство по страхованию вкладов (АСВ) сообщило о том, что с 15 мая 2006 года агентство начинает выплаты страхового возмещения вкладчикам коммерческого банка "Нефтяной". Временная администрация в этом банке в связи с признанием его банкротом была назначена еще 4 мая. Теперь начинается самое интересное - ликвидация банка и выплата страховок по вкладам.

Ernst & Young переоценила Китай
КоммерсантЪ (газета), ЕВГЕНИЙ Ъ-ХВОСТИК, 16-05-2006

Компания Ernst&Young вчера отозвала свой скандальный доклад о размерах безнадежных кредитов китайских банков, вызвавший резкую критику властей КНР. После протестов Народного банка Китая аудиторы признали, что в докладе, утверждавшем, что объем "плохих" кредитов в КНР превышает $900 млрд, представлены неверные данные, и начали внутреннее расследование. Впрочем, серьезного воздействия на рынок доклад оказать не успел.

Банк индивидуального пользования
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 15-05-2006

В последнее время непросто найти банк, в котором есть свободные сейфы, а арендовать ячейку крупных размеров вообще почти невозможно. Достаточно сказать, что за ячейками вместимостью более $1 млн клиенты выстраиваются в очередь.
[...] "В прошлом году заполняемость ячеек в нашем банке составляла более 80%, но количество ячеек при этом было в два раза меньшим, чем сегодня",-- говорит зампред правления Абсолют-банка Олег Скворцов. И хотя сегодня свободных ячеек в банке достаточно (заполняемость составляет 65%), Абсолют-банк в самое ближайшее время планирует увеличить количество ячеек еще на 25-50%. За прошедший год ввел в действие 800 ячеек Газпромбанк и планирует закупить еще 2 тыс. штук. Столько же хотят закупить и во "Внешторгбанке Розничные услуги". Свыше 500 новых сейфов намерен предоставить клиентам Собинбанк, около 300 -- Альфа-банк. "Заполняемость банковских сейфов колеблется в диапазоне 80-90%, но с наступлением лета, когда многие уезжают в отпуск и хотят гарантированно сохранить ценные вещи, процент заполнения повышается",-- говорит начальник управления развития депозитных и комиссионных продуктов Альфа-банка Ирина Коноплева.

Время бондов
Ведомости (газета), Елена Мязина, 16-05-2006

Пока торговцы российскими акциями фиксируют прибыль, возвращая котировки с небес на землю, поклонники рублевых долгов не торопятся опустошать свои портфели. Напротив, они покупают бумаги и собираются пересидеть в них тяжелые времена. Такая тактика вполне объяснима: инвесторы верят в сильный рубль, который через полтора месяца к тому же станет свободно конвертируемой валютой.

Гибкий юань
Ведомости (газета), Татьяна Бочкарева, 16-05-2006

Нацбанк Китая впервые с 1995 г. разрешил инвесторам покупать местную валюту из расчета менее 8 юаней за доллар. Хотя желающих воспользоваться этой возможностью немного, эксперты расценили ее как готовность Поднебесной облегчить переход к более гибкому курсу национальной валюты. А Банк России на прошлой неделе начал устанавливать курс юаня ежедневно.

ИНТЕРНЕТ
КоммерсантЪ-Власть (еженедельник), 15-05-2006

Бурное развитие в России системы кредитования привело к тому, что в сфере услуг появились два новых рынка -- профессионального сбора долгов и юридической защиты неплатежеспособных должников. [...] До недавнего времени едва ли не единственной фирмой, оказывающей юридическую поддержку дебиторам, было юридическое бюро ЗАО "Аспро" (www.as-pro.ru). Теперь у него появился серьезный конкурент -- Первое антиколлекторское агентство (www.anticollector.com). Антиколлектор делает большую ставку на работу с клиентами через интернет.

Полис дальнего следования
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 15-05-2006

Банковский вклад или даже покупка недвижимости для большинства россиян -- уже привычный способ позаботиться о своем благосостоянии. А вот накопительные страховые программы пока очень немногими рассматриваются как способ вложения средств. Понять перспективность данного вида сбережений попыталась корреспондент "Денег" Мария Глушенкова.
[...] А смысл всех накопительных страховых продуктов простой. Помимо накоплений и дивидендов, начисляемых страховой компанией, капиталом являются ваше здоровье и жизнь. Как только вы вносите первый платеж (минимальный взнос $300-400 в зависимости от компании), начинает действовать договор, по которому при страховом случае -- с учетом выбранных вами рисков -- вы или ваша семья получите всю сумму, которую вы должны были бы получить по итогам страховки лет, скажем, через десять.

Страховка в срочном порядке
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 15-05-2006

Когда рынок растет, все довольны -- и пайщики фондов, и управляющие. И даже малейшая коррекция вызывает волну недовольства. У управляющих фондами на этот случай припасены инструменты срочного рынка. Впрочем, слабая нормативная база и низкая ликвидность этого сегмента фондового рынка пока сдерживают их возможности.
[...] Впрочем, при этом нельзя забывать о том, что хеджировать можно лишь соответствующий базовый актив (например, конкретные акции или портфель облигаций). Отчасти эту проблему решают фьючерсы на индекс РТС. По словам гендиректора УК "Олма-Финанс" Елены Машковой, "можно продавать фьючерсы или покупать опционы put на бумаги, находящиеся в портфеле. Кроме того, возможно использование фьючерса или опциона на индекс РТС для снижения рисков по бумагам, на которые нет фьючерсов и опционов. Для индексного фонда можно использовать фьючерсы или опционы на индекс для снижения риска по портфелю в целом". По словам директора департамента управления активами ИБ "КИТ Финанс" Владимира Цупрова, "у нас основной инструмент -- фьючерс на индекс РТС. Для фонда 'КИТ -- индекс РТС' покупается фьючерс на индекс вместо покупки ценных бумаг, входящих в индекс. В частности, иногда хеджируем приходы крупных сумм от продаж паев. Для 'КИТ -- фонд акций' фьючерс на индекс используется для увеличения корреляции с индексом. Но так же используем фьючерсы на акции ЛУКОЙЛа, 'Газпрома'". При этом объем вложений в срочные инструменты доходит до 5% от СЧА фондов.