Финансы онлайн

"Газпром" рвут на ADR
Ведомости (газета), Екатерина Дербилова, Татьяна Егорова, 10-04-2006

Новая программа сделает его акции еще привлекательнее
Иностранные инвесторы будут сметать акции "Газпрома" с таким же рвением, что и российские, - такой результат, по мнению экспертов, даст новая программа ADR крупнейшего газового концерна. До 35% уставного капитала монополии можно перевести в ADR, каждая из которых будет выпущена не на 10, а на четыре акции концерна. Инвестбанки уже делают новые ставки на бумаги "Газпрома".
[...] В пятницу монополия обратилась в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) за регистрацией новой программы депозитарных расписок (ADR) первого уровня. Они будут составлять не более 35% уставного капитала "Газпрома" (сейчас 4,42%), указано в сообщении монополии.

ДАЮТ - БЕГИ
Московский Комсомолец (газета), Александр ГРИШИН., 10-04-2006

Новый принцип кредитования приближает банковский кризис
4% - столько достигла на сегодняшний день просроченная задолженность физических лиц перед банками по потребительскому кредитованию. Такую цифру озвучил глава российского Центробанка Сергей Игнатьев. Глава ЦБ выразил тревогу Банка России в связи с ростом этого показателя. Финансовые аналитики такую тревогу бьют давно: невозврат по кредитам может стать причиной для следующего банковского кризиса.
[...] банки словно с цепи сорвались. Стоит только тебе засветиться с одним кредитом, как они начинают атаковать тебя с разных сторон, как волчья стая. Недавно, выбирая почту из ящика, обнаружил письмо, в которое уже была вложена кредитная карта. Все, что требовалось от меня, - активировать ее, затратив минимум сил и времени. Надо ли говорить, что жизненный путь этого куска пластика закончился в мусорном ведре. А если кто польстится на якобы дешевизну "жизни взаймы"? То не просто сам сядет в кабалу, но и посадит совсем незнакомого ему человека: банк, стремясь застраховать себя от потерь, заранее закладывает процент невозврата в проценты по всем кредитам.

Россия принимает расписки на иностранные акции
КоммерсантЪ (газета), ТАТЬЯНА Ъ-ГРИШИНА, АЛЕКСЕЙ Ъ-ЛАМПСИ, СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ, ОЛЬГА Ъ-ПЛЕШАНОВА, 10-04-2006

На прошлой неделе в Госдуму был внесен проект поправок к закону "О рынке ценных бумаг", вводящий новый вид ценной бумаги -- российские депозитарные расписки (РДР). Их потенциальными покупателями могут стать управляющие компании (УК), негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховщики и участники фондового рынка. Последние отмечают, что приход в Россию интересен пока лишь эмитентам из стран СНГ, а также тем иностранным компаниям, активы которых фактически являются российскими.
[...] Российские депозитарии утверждают, что полностью готовы к выпуску РДР. "Наши депозитарные технологии позволяют нам выпускать РДР, а их надежность зависит от сохранности тех акций и облигаций, на которые РДР будут выпущены,-- заявил Ъ президент Депозитарно-клиринговой компании Игорь Моряков.-- Мы, конечно, будем работать только с наиболее надежными кастодианами, которыми обычно выступают крупнейшие иностранные банки. А основная проблема будет связана с тем, каким образом владельцы РДР смогут реализовать свои права по ценным бумагам, лежащим в основе депозитарных расписок".

Рубль не помеха
Ведомости (газета), Екатерина Шохина, 10-04-2006

Конкурентоспособность промышленности растет вместе с ним
Экономическая экспертная группа (ЭЭГ) решила опровергнуть распространенное среди экономистов мнение, что с укреплением рубля отечественная промышленность теряет позиции. Доля российских промтоваров на рынке по мере роста реального курса рубля лишь растет, подсчитала ЭЭГ. Экономистов этот вывод не убедил.
[...] Рост отечественного производства до 2005 г. эксперты объясняют не укреплением рубля, а наблюдавшимся тогда активным ростом инвестиций. "Причинно-следственная связь была обратной, - считает эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев. - Девальвация рубля создала возможность для роста экономики, а рост спроса позволил рублю укрепляться". Впрочем, рост курса рубля стимулирует инвестиции, признает Солнцев, ведь инвесторы зарабатывают не только на росте бизнеса, но и на курсовых изменениях. Укрепление рубля может послужить на благо экономике тогда, когда оно не опережает рост промышленного производства, резюмирует Солнцев.

КУРС РУБЛЯ: Так ли страшно укрепление?
Ведомости (газета), Евсей Гурвич, 10-04-2006

Управление обменным курсом - один из ключевых инструментов макроэкономической политики. Действия ЦБ и правительства в последние годы во многом направлены на сдерживание роста реального курса рубля. Однако за это приходится платить накоплением золотовалютных резервов и стабфонда вместо использования средств на потребление и инвестиции. Оправдана ли защита от укрепления рубля такой ценой? Стоит ли поступаться ради этой цели борьбой с инфляцией?
[...] Полученный вывод - отсутствие негативного влияния роста обменного курса рубля в последние годы на экономику - не доказывает полной безвредности дальнейшего его укрепления. Возможности производителей снижать свои цены вслед за дешевеющим импортом, по-видимому, не безграничны. Можно предположить, что в отдельных отраслях (таких, как автомобилестроение) укрепление рубля вызовет серьезное сокращение объемов производства и занятости. Но есть и важные дополнительные каналы положительного эффекта. Укрепление рубля обостряет конкуренцию, усиливая стимулы для модернизации экономики; оно снижает реальные процентные ставки, расширяя инвестиционный спрос. Все это дает достаточные основания пересмотреть однозначно негативное отношение к укреплению рубля и продолжить всестороннее изучение его последствий.
Автор - руководитель Экономической экспертной группы

КУРС РУБЛЯ: Управляемое "плавание"
Ведомости (газета), Алексей Ведев, 10-04-2006

Наша экономика испытывает шок - позитивный, но шок. Любой шок провоцирует нестабильность. Я принципиально не согласен с тем, что Россия страдает "голландской болезнью". Россия страдает "российской болезнью". Голландия и Норвегия пребывали до внешнего позитивного шока в некоем равновесном состоянии, потом перешли в другое (но также равновесное) состояние - с новыми ценовыми пропорциями. Но эти страны гораздо сильнее интегрированы в мировую экономику, там сильная банковская система, развитые финансовые рынки. Достаточно вспомнить, что активы ABN Amro раза в 3-4 превосходят все совокупные активы российской банковской системы. Поэтому и рецепты для России должны быть совсем другими.
[...] Преимущества политики управляемого "плавания" состоят в постепенном улучшении конкурентоспособности отечественных производителей, сохранении баланса между умеренной инфляцией и темпами экономического роста. При этом возможны более низкие темпы роста в период до 2008 г., а также риски, связанные с ограниченными возможностями проведения гибкой денежной политики в условиях слабой банковской системы и неразвитых финансовых рынков. Но в конечном итоге снижение рисков сильного рубля одновременно с использованием преимуществ слабого рубля позволят достичь максимальных темпов экономического роста.
Автор - директор Центра развития, директор аналитической лаборатории "Веди"

"Водка и закуска"
Ведомости (газета), Антон Сарайкин, Татьяна Егорова, 10-04-2006

Помогают заработать сенатору Завадникову
Уссурийский бальзам - вот что помогает держаться на плаву Валентину Завадникову, сенатору, бывшему компаньону Анатолия Чубайса и Рубена Варданяна. Ведь Завадников - младший партнер в компании "Синергия", которая не только разливает легендарный напиток, но и контролирует от 20% до 35% оборота алкоголя на Дальнем Востоке. Между прочим, "Синергия" стоит $330 млн, подсчитали аналитики, и Завадников сможет неплохо заработать на предстоящем IPO.

"Мы находимся в начале пузыря"
Ведомости (газета), Андрей Панов, Михаил Оверченко, 10-04-2006

Российский фондовый рынок продолжает радовать инвесторов
Апрель порадовал владельцев российских акций новым ралли. В пятницу индекс РТС снова перешагнул психологически важный рубеж в 1500 пунктов и достиг очередного исторического максимума. Год будет очень удачным, уверены даже аналитики.
[...] Аналитики постепенно пересматривают свои прогнозы индекса РТС. Еще в начале года почти никто не допускал, что он преодолеет отметку 1500. Сейчас же, например, Альфа-банк ориентируется на 1600 пунктов к концу года, в Газпромбанке уверены, что эту планку рынок возьмет гораздо быстрее - в ближайшие пару месяцев. "Ренессанс Капитал" повысил прогноз на конец года до 1750. "Мы находимся в начале пузыря и предлагаем инвесторам поучаствовать в инфляционном росте рынка до этих уровней, - говорит Оганесян. - Против рынка торговать бессмысленно

Банк на двоих
Ведомости (газета), Василий Кудинов, Евгения Ватаманюк, Антон Филатов, 10-04-2006

Собинбанк расстается с совладельцем
Собинбанк все ближе к тому, чтобы стать собственностью всего двух топ-менеджеров - Сергея Кириленко и Константина Бекова. Третий - Андрей Серебренников уже вышел из правления банка, а теперь расстается и с его акциями.
[...] "Ренессанс Капитал", консультант дебютного выпуска облигаций "Собина", в инвестмеморандуме указывает, что у банка лишь два контролирующих акционера - Кириленко и Беков, а доля каждого - 27,7%. Представитель банка уверяет, что такое изменение планируется, но не утверждено. От комментариев в "Ренессансе" отказались. Связаться с владельцами "Собина" не удалось. Но информация, что один из контролирующих акционеров продал акции двум другим, содержится и в аудированной отчетности банка.

Банки заплатят Минфину за кредитные рейтинги
КоммерсантЪ (газета), СВЕТЛАНА Ъ-ДЕМЕНТЬЕВА, 08-04-2006

Налог на прибыль
На этой неделе Минфин обнародовал письмо, запрещающее банкам относить на себестоимость расходы по рейтинговому обслуживанию в международных агентствах. Министерство неожиданно решило, что эти затраты являются рекламными. У участников рынка это сообщение вызвало недоумение: некоторые из них даже считают, что теперь Минфин может обязать банки уплачивать налог на прибыль с расходов, связанных с привлечением средств из-за рубежа.

Бельевой прорыв
КоммерсантЪ (газета), ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА, 10-04-2006

На эту неделю на первичном рынке рублевых долгов запланировано четыре аукциона. Три из них проведут дебютанты рынка. Опрошенные Ъ аналитики не стали особенно анализировать кредитное качество кого-то из эмитентов, отметив лишь, что при сегодняшней неопределенной конъюнктуре долгового рынка планы организаторов размещений выглядят достаточно смело. Особенно на таких тонких сегментах, как рынок производителей нижнего белья.

Жизнь на взлете
КоммерсантЪ (газета), МАРИЯ Ъ-ГЛУШЕНКОВА, 10-04-2006

Позитивный новостной фон и движение вверх российского рынка акций на прошлой неделе дали возможность экспертам прогнозировать дальнейший рост индекса РТС. По мнению большинства аналитиков, индекс не только будет двигаться вверх, но и пробьет свои исторические максимумы. Главная интрига этой недели заключается в том, как поведет себя рынок, преодолев эти цифры.
[...] Мнения аналитиков относительно того, какие бумаги будут на этой неделе наиболее интересны, практически совпадали. "Голубые фишки", которые росли на прошлой неделе, по мнению экспертов, продолжат расти и на этой. Одним из потенциальных лидеров роста в первом эшелоне управляющий директор ИК "Ак барс финанс" Сергей Данилюк считает бумаги РАО ЕЭС, которые могут вырасти с 20,8 руб. до 22,5 руб. По его мнению, высокие цены на сырье будут способствовать росту акций "Сургутнефтегаза" до 46 руб.

Отчетность "Вымпелкома" не прошла норвежскую цензуру
КоммерсантЪ (газета), ДМИТРИЙ Ъ-ЗАХАРОВ, 10-04-2006

Представители норвежского холдинга Telenor, крупнейшего зарубежного акционера сотового оператора "Вымпелком", отказались одобрить финансовую отчетность компании за 2005 год. Норвежцы утверждают, что в ней не раскрыты детали покупки "Вымпелкомом" компании "Украинские радиосистемы", которую в Telenor называют сделкой с заинтересованностью. Эксперты отмечают, что действия Telenor отодвигают итог переговоров о слиянии "Вымпелкома" с "Киевстаром" на неопределенный срок и свидетельствуют о продолжении войны с другим крупным акционером компании -- российской "Альфа-групп".

Страховщиков станет меньше
КоммерсантЪ (газета), ТАТЬЯНА Ъ-ГРИШИНА, 08-04-2006

А страхователям станет лучше
По подсчетам Федеральной службы страхового надзора (ФССН), более 250 страховщиков могут не справиться со вторым этапом повышения уставных капиталов, который завершится к 1 июля. Об этом вчера на семинаре ФССН заявила начальник отдела ведения госреестра и лицензионных дел субъектов страхового дела ФССН Татьяна Андреева. Два года назад пятая часть компаний страхового рынка уже лишилась лицензий из-за недостатка капитала. На этот раз потери могут быть больше -- под угрозой существование 25% оставшихся страховщиков.

ТНК-BP может остаться без партнеров
Ведомости (газета), Александр Тутушкин, 10-04-2006

ТНК-ВР получила разрешение Федеральной антимонопольной службы (ФАС) на увеличение своей доли в "Верхнечонскнефтегазе" (Иркутская обл.) с 62% до 100% акций. В компании утверждают, что намерены воспользоваться этим правом лишь отчасти. ТНК-BP хочет купить еще 11,3% акций "Верхнечонскнефтегаза" у ВСГК, но не претендует на блокирующий пакет, принадлежащий "Роснефти". Эксперты этой версии не доверяют, так как в таком случае получать разрешение на покупку 100% акций не требуется.