Финансы. Обзор прессы

Финансы онлайн

Процент пошел
КоммерсантЪ (газета), КОНСТАНТИН Ъ-СМИРНОВ, 07-04-2005

Сегодня на заседании правительства должны быть утверждены "Сценарные условия социально-экономического развития и основные показатели сводного финансового баланса РФ на 2006 год и на период до 2008 года", разработанные Министерством экономического развития и торговли (МЭРТ).
[...] Впрочем, споры о допустимых темпах инфляции вскоре могут показаться малосущественными. Если Минфин с МЭРТом схватились из-за долей процентов, то последние требования "Газпрома" сохранить в 2006 году нынешние темпы роста внутренних цен на газ приведут к инфляционному взрыву. В сценарных условиях рост газовых цен в 2006 году ограничивается 11%. Федеральная служба по тарифам, идя навстречу "Газпрому", предлагает 17%. Герман Греф в принципе согласен увеличить газовые цены максимум на 13-14%, но не более того. По его расчетам, лишние 11% роста газовых цен -- это дополнительные 5% годовой инфляции. Сегодня на заседании правительства тарифный вопрос окончательно решен не будет, но схватка вокруг газовых цен ожидается нешуточная. В "Газпроме" уже не скрывают, что правительству подчиняться не собираются. На заседании правительства 3 марта газовой монополии было рекомендовано воздержаться в этом году от переоценки основных фондов. Но совет директоров "Газпрома" решил иначе: 30 марта он утвердил инвестпрограмму на этот год, основанную на переоценке фондов, из-за чего убытки при внутренних продажах в этом году будут близки к 30 млрд руб. Этот дефицит "Газпром" и хочет покрыть за счет внутренних потребителей.

Инвестиции в баррелях
Время новостей (газета), Вера КУЗНЕЦОВА,, 07-04-2005

Даже оптимистичный сценарий социально-экономического развития страны выглядит не слишком оптимистично -- прежде всего с точки зрения решения задачи по удвоению ВВП. Это признают в Белом доме и все же вынуждены согласиться с таким ходом событий. На сегодняшнем заседании кабинета министров Герман Греф доложит о сценарных условиях социально-экономического развития на 2006 год и период до 2008 года. Документ подготовлен в двух вариантах -- инерционном и инновационном.
По сведениям "Времени новостей", скорее всего утвержден будет второй вариант -- более оптимистический. Его параметры уже известны, хотя еще могут быть немного скорректированы. Федеральный бюджет-2006 будет рассчитан из цены на нефть в 34 долл. за баррель. Ставка отсечения -- 27 долл. за баррель (уровень нефтяных цен, доходы от превышения которых направляются в стабилизационный фонд). Рост ВВП -- 5,9% (на следующие годы сценарий предполагает рост 6,1--6,2%). Инфляция -- 8%. Инвестиции в основной капитал -- 11%. Профицит бюджета -- 1,6% ВВП.

"Правительство должно проявить большую политическую волю"
КоммерсантЪ (газета), 07-04-2005

Сегодня правительство должно решить, какими будут "сценарные условия" бюджета-2006, что имеет важное значение для всей бюджетной трехлетки 2006-2008 годов. По состоянию на вчерашний день согласованные на уровне бюджетной комиссии сценарные условия таковы: среднегодовая цена нефти -- $34, цена отсечения -- $27. Пикантность ситуации в том, что у правительства по-прежнему нет программы, то есть бюджетный процесс развивается автономно. О том, как все это выглядит изнутри, замминистра экономического развития АНДРЕЙ ШАРОНОВ рассказал корреспонденту Ъ АЛЕНЕ КОРНЫШЕВОЙ.
[...] -- К сожалению, могу только согласиться, что ситуация, которая складывается вокруг борьбы за бюджет, действительно приводит к тому, что роста инфляции как минимум будет очень тяжело избежать. Отчасти это связано с теми дополнительными социальными обязательствами, которые мы на себя взяли, отчасти -- со стратегией роста: мы не снижаем наши непроцентные расходы. Ведь рост "цены отсечения" означает и увеличение непроцентных расходов. И мы их не снижаем, в том числе в интересах увеличения участия государства в инвестиционных программах. Вопрос в том, насколько мы контролируем этот инструмент и насколько мы уверены в его эффективности -- как рубль бюджетных вложений соотносится с рублем частных вложений с точки зрения генерирования добавленной стоимости, потери этих денег. Сейчас, конечно, сравнение далеко не в пользу бюджета. Поэтому, соглашаясь с тем, что государство увеличивает свое участие в инвестиционных программах, мы должны всем, и прежде всего себе, четко сказать, что у нас появляются вот такие инструменты контроля и отбора инвестиционных проектов. Пока мы не можем сказать, что мы уже нашли этот волшебный механизм.

Не все резервы одинаково полезны
Ведомости (газета), Борис Грозовский, 07-04-2005

Развивающиеся страны, которые увлеклись накоплением валютных резервов, теряют деньги из-за падения доллара и разницы процентных ставок, предупреждает Всемирный банк (ВБ). Но у России нет выбора: отказ от накопления чреват серьезным кризисом, говорят экономисты.
[...] Российские экономисты с этой оценкой не согласны. "Нельзя говорить, что резервы обесцениваются из-за укрепления рубля, ведь никто не собирается тратить их внутри страны", - поясняет чиновник Минфина. Россия, в отличие от других стран, стерилизует лишние деньги в стабилизационном фонде, не прибегая к внутренним займам, напоминает эксперт ЦМАКП Олег Солнцев. А наращивание внутреннего госдолга (за 2004 г. - на 96 млрд руб.) - это издержки пенсионной реформы, иначе Пенсионному фонду было бы некуда вкладывать свои деньги, говорит он.

Либерализация без ограничений
Время новостей (газета), Алексей ГРИВАЧ, 07-04-2005

Глава Минэкономразвития Герман Греф, несмотря на раскол в совете директоров "Газпрома", продолжил вчера лоббировать либерализацию рынка акций газового концерна -- идею топ-менеджеров монополиста. "Отмена ограничения участия иностранного капитала в "Газпроме" -- это произойдет в этом году обязательно", -- заявил он вчера. Чиновник подчеркнул, что по этому вопросу позиция и президента Владимира Путина, и руководителя кремлевской администрации, главы совета директоров "Газпрома" Дмитрия Медведева, и премьер-министра РФ Михаила Фрадкова, и главы Минпромэнерго Виктора Христенко, и его самого "абсолютно консолидирована и однозначна -- в этом году мы должны завершить все операции по получению контрольного пакета акций "Газпрома" и либерализации рынка акций "Газпрома", который невозможно либерализовать, не отменив всех ограничений".

Чиновники сыграли на повышение
КоммерсантЪ (газета), АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ, 07-04-2005

[...] Вчера на российском фондовом рынке торги прошли на оптимистичной ноте. Индекс РТС прибавил 2,43% и достиг отметки 708,34 пункта. Индекс ММВБ вырос на 2,4% -- до 626,45 пункта. Это максимальные значения индексов с начала марта.
Среди лидеров роста оказались акции "Сургутнефтегаза", ЛУКОЙЛа, ГМК "Норильский никель" и "Ростелекома", котировки которых прибавили 3,3-3,7%. Трейдеры вчера не испытывали недостатка в новостях. Положительный импульс рынку дало заявление главы Минэкономразвития Германа Грефа о том, что ограничение участия иностранного капитала в "Газпроме" будет отменено в 2005 году. Также было подтверждено, что слияние с "Роснефтью" завершится к июлю этого года. Отметим, что до появления этой положительной новости на рынке прошла ошибочная информация о переносе слияния на более поздний срок. До ее опровержения акции "Газпрома" показывали снижение на 1%, а рост по итогам дня составил 1,13%.

"Голубые фишки" вместо руды
Ведомости (газета), Татьяна Егорова, Мария Рожкова, Севастьян Козицын, 07-04-2005

"Ведомостям" удалось обнаружить на российском фондовом рынке нового крупного игрока. Это Борис Иванишвили, одна из самых загадочных фигур в российском бизнесе. Часть денег от продажи металлургических активов он вложил в "голубые фишки", и сейчас стоимость его портфеля, в котором есть по 1% акций "Газпрома", "ЛУКОЙЛа" и РАО "ЕЭС России", превышает $1 млрд.
[...] Одобряют его стратегию и эксперты. "Он купил самое лучшее, что можно найти на российском рынке", - говорит президент Brunswick UBS Марлен Манасов, добавляя, что, если у крупных инвесторов сохранится спрос на российские акции, стоимость именно этого портфеля может многократно увеличиться. Сформированный Иванишвили портфель вице-президент отдела продаж ФК "УралСиб" Александр Захаров называет классическим для российского рынка. "Он будет двигаться вместе с рынком и скорее всего вырастет на десяток-другой процентов", - резюмирует эксперт. "Это правильные инвестиции, - соглашается руководитель аналитического отдела "Атона" Стивен Дашевский. - За год "Газпром" подорожал вдвое, "ЛУКОЙЛ" тоже демонстрирует хороший рост. Безусловно, инвестор, купивший их акции, заработал. И потенциал их не исчерпан".

ИНТЕРВЬЮ: Борис Иванишвили, основатель и владелец банка "Российский кредит"
Ведомости (газета), Мария Рожкова, 07-04-2005

ПАРИЖ - Основатель и владелец банка "Российский кредит" Борис Иванишвили - один из самых загадочных российских предпринимателей. Он практически не участвовал в публичных мероприятиях, никогда не давал интервью. Чем занимался Иванишвили вдали от посторонних взоров? Копил состояние.
Журнал Forbes недавно оценил его в $2,6 млрд. Но, судя по словам самого Иванишвили, хозяин "Роскреда" стоит больше $5 млрд. В прошлом году в его бизнесе наступил переломный момент. Он заработал больше $2 млрд, продав свои крупнейшие промышленные активы - Стойленский и Михайловский ГОКи. Это стало полной неожиданностью не только для участников рынка, но и для тех, кто знал Иванишвили. Почему он сделал это, как планирует распорядиться полученными деньгами - об этом Борис Иванишвили рассказал "Ведомостям" в первом интервью, которое он дал в своей жизни.
[...] - Расскажите, как вы начинали заниматься банковским бизнесом, почему "Российскому кредиту" удалось выбиться в лидеры?
- Первый офис банка был в здании детского сада, а работали в нем по 24 часа в сутки. Пока в банке было до 100 человек, любое мельчайшее решение я принимал сам. Тогда кредиты выдавались без всякого обеспечения, могло быть много невозвратов, приходилось лично решать, кому давать кредит, а кому нет. Просто мы делали то, чего не делали другие. Были первыми по объемам продаж наличной валюты: мы, например, специально заказывали новые долларовые купюры, создавали оптовые центры розничной продажи валюты.
А вообще многое тогда решила интуиция. Я сразу почувствовал, что надо делать ставку на филиальную сеть. Для этого надо было решить две ключевые проблемы - найти помещения и кадры. Однажды всю ночь думал об этом, а утром было готовое решение. Мы приходили к директорам предприятий, институтов и договаривались - они нам выделяли помещения, а мы делали эти организации пайщиками банка, давали процента по два, они потом становились нашими клиентами. Я создал первый в России банковский колледж, который готовил нам сотрудников, первые лекции читал там лично. Но главное, чем я горжусь, - в банке был создан уникальный корпоративный дух, большинство сотрудников работают до сих пор.

GM теряет доверие аналитиков
Ведомости (газета), Николай Борисов, 07-04-2005

Рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило долгосрочный кредитный рейтинг General Motors до Baa3 - всего на одну ступень выше спекулятивного уровня. Но это не сильно отразилось на облигациях GM: их доходность и так резко выросла в прошлом месяце, когда рейтинг компании понизили агентства S&P и Fitch.

Morgan Stanley без кредиток
Ведомости (газета), Энн Дэвис, Робин Сайдел, Рэндал Смит, 07-04-2005

Гендиректор Morgan Stanley Филип Перселл после нелегких баталий с бывшими акционерами и топ-менеджерами компании сделал первый шаг к отступлению. Он объявил о выводе из Morgan Stanley подразделения по операциям с кредитными картами Discover. Это подразделение - детище самого Перселла, которое противники критикуют за провальные результаты.
[...] По данным Nilson Report, в прошлом году среди компаний, выпускающих кредитные карты, Discover с 6,5% рынка и выданными ссудами на $45,69 млрд заняло лишь седьмое место. Лидер сегмента Morgan Chase с 19,1% рынка выдал кредиты на $134,7 млрд. Тем не менее вплоть до недавнего времени Перселл говорил, что Discover останется в Morgan Stanley еще на два-три года.

Банки терпят убытки
Известия (Москва), Анна Каледина, 07-04-2005

Количество убыточных банков за январь выросло почти в 10 раз - с 22 до 204. Такие данные приводит Банк России в обзоре банковского сектора, опубликованном на этой неделе. Эксперты связывают эту ужасающую статистику с введением системы страхования вкладов, сезонностью, а также просто с финансовыми проблемами банков.

Второй эшелон разгоняется
Ведомости (газета), Елена Мязина, 07-04-2005

На долговом рынке в I квартале российские инвесторы предпочитали бумаги второго эшелона, оставив "голубые фишки" иностранцам, отмечают аналитики. Такая стратегия - вынужденная мера. Доходность надежных облигаций настолько мала, что инвестиции в них для местных банков и управляющих стали бессмысленными.
[...] Держать в портфеле "голубые фишки" могут позволить себе только крупные российские банки, подчеркивает Ю, для остальных доходность по ним не перекрывает стоимость фондирования. Доходность вложений в бумаги первого эшелона ниже инфляции, добавляет управляющий портфелем УК "Метрополь" Андрей Беспалов. В этом году, согласно планам правительства, потребительские цены в стране должны вырасти не более чем на 8,5-10%, но только за три первых месяца, по данным ЦБ, они поднялись уже на 5,3%. Доходности настолько низки, а денег на рынке так много, что инвесторы уже смотрят и на третий эшелон, добавляет аналитик "Ренессанс Капитала" Павел Мамай.

Дума вступилась за банковскую тайну
Ведомости (газета), Роман Дорохов, Алексей Никольский, Василий Кудинов, Ринат Сагдиев, Екатерина Долгошеева, 07-04-2005

Депутаты попросили Генпрокуратуру разобраться с крупнейшей в российской истории утечкой секретных данных - базы с банковскими проводками. Силовики не против, если обнаружатся пострадавшие. Но большинство бизнесменов, наоборот, очень довольны: секретная информация помогает им находить новых клиентов.
[...] ЦБ пока ведет собственное служебное расследование. Во вторник председатель Центробанка Сергей Игнатьев заявил, что лично контролирует его ход и повысил безопасность банковских операций. Первые сигналы об утечках появились полгода назад и ЦБ ввел дополнительные степени защиты информации, пояснил источник в ведомстве. По его словам, у ЦБ нет единой базы банковских проводок - авторы ее нелегальной копии самостоятельно сводили данные из регионов, "допустив множество пропусков и ошибок".

Инфляция все съест
КоммерсантЪ (газета), ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН, 07-04-2005

Резкое ускорение темпов инфляции в конце прошлого -- начале этого года свело на нет все усилия управляющих паевыми фондами. За последние двенадцать месяцев инфляция превысила 13%. И в эти же рамки уложилась доходность большинства фондов за этот период. Между тем у инвесторов остается небогатый выбор: либо рискнуть и вложить свои средства на длительный срок в фонды акций или высокодоходные облигации, либо ждать роста ставок на рынке облигаций, соглашаясь на текущие потери.

Магнитку продали по дешевке
Ведомости (газета), Юлия Федоринова, 07-04-2005

Оказывается, не просто так менеджеры Магнитогорского меткомбината настаивали, что справедливая цена проданного в прошлом году за $790 млн госпакета 17,8% Магнитки составляет $300 млн. Свои слова они подтвердили делом: в прошлом году структуры ММК продали 15,8% его акций за $306 млн. Эксперты считают, что эти бумаги достались менеджерам - владельцам Магнитки.

Московские власти открыли страховщикам новый рынок
КоммерсантЪ (газета), ТАТЬЯНА Ъ-ГРИШИНА, ЮЛИЯ Ъ-КУЛИКОВА, 07-04-2005

Вчера информагентства сообщили, что власти Москвы намерены застраховать свою ответственность за возможный вред от падения рекламных установок, щитов информации и элементов праздничного оформления города. Об этом говорится в распоряжении правительства Москвы #490-РП, подписанном мэром столицы 31 марта. Этот же документ обязывает страховать свою ответственность и частных владельцев рекламоносителей. Теперь страховщики готовятся к тендеру, который проведет правительство Москвы, и прикидывают размеры нового рынка.

ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА: Праздник брокеров
Ведомости (газета), Елена Ширкеева, 07-04-2005

На рынке праздник - активные покупки позволили преодолеть несколько уровней сопротивления и в один день подойти к уровням месячной давности, радуется руководитель аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. Индекс РТС вырос на 2,43% до 708,34; объем торгов составил $34,7 млн. "На торги наконец стали поступать средства из-за рубежа, - отмечает трейдер "УралСиба" Сергей Орлов. - И если недавно рынок практически не обращал внимания на хорошие новости, то сейчас при поддержке западных инвесторов новостной позитив сопровождался покупками по всему спектру бумаг". Локомотивом роста выступили "ЛУКОЙЛ", "Сургутнефтегаз" и "Ростелеком".

Сильный рубль, слабая экономика
Независимая Газета, Жак Сапир, 07-04-2005

Французскому экономисту современная ситуация в России не может не напоминать то, что происходило во Франции в середине 1980-х гг. Тогда так называемая политика сильного франка спровоцировала серьезное усугубление экономического кризиса и резкий рост безработицы: за три года число безработных подскочило с 1,7 млн. до 2,2 млн. человек.
[...] Проблема России в том, что в страну поступают огромные суммы в иностранной валюте - долларах и евро - в счет оплаты экспортируемого ею сырья. Это, в свою очередь, вызывает рост предложения валют и повышение спроса на рубль. Рынок реагирует на это логично, и рубль регулярно укрепляется. Но почему же следует считать, что наплыв валют представляет проблему? В конце концов он означает, что в страну взамен товаров, то есть труда рабочих, которые их произвели, поступают деньги. Это должно было бы быть не проблемой, а, напротив, удачей для страны. Наплыв валют является в России проблемой только потому, что фиксация обменного курса предоставлена чисто рыночному механизму.

Торг неуместен
Ведомости (газета), Екатерина Дербилова, 07-04-2005

[...] В России нет единой дивидендной политики для госкомпаний - для каждой размер дивидендов определяется индивидуально, в баталиях менеджеров с чиновниками. Теперь Росимущество, которое управляет долями государства в большинстве компаний, решило положить конец этим спорам. Как стало известно "Ведомостям", оно направило в компании правила расчета дивидендов за 2004 г. Они достаточно просты: на обыкновенные акции должно выплачиваться не менее 10% от чистой прибыли, причем сумма дивидендов за 2004 г. не должна быть ниже выплат по итогам 2003 г. Распределяя прибыль, госкомпании должны сначала платить дивиденды и лишь потом финансировать инвестпроекты.