Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Комментарии по фондовому рынку


Комментарии по фондовому рынку

Взгляд на конец недели

Глобальные настроения улучшаются. На следующей неделе ЕЦБ начнёт покупку гособлигаций на свой баланс темпами 60 млрд евро в месяц. При этом не забываем, что помимо QE продолжает действовать программа выкупа обеспеченных ценных бумаг, которая добавляет еще порядка 10 млрд евро в месяц. Реализация программы – это позитив для финансовых рынков. Увеличение ликвидности и появление нового покупателя на облигационном рынке способствует росту спроса на рисковые активы. Европейские фондовые индексы штурмуют максимумы. Что-то из этого должно достаться и развивающимся рынкам. Экономика еврозоны, как прогнозируется, получит ускорение в результате реализации QE и низких цен на нефть. Прогноз темпов роста европейской экономики от ЕЦБ на текущий год повышен с 1% до 1.5%, в то время, как прогноз по инфляции снижен с 0.7% до 0%.  ВВП еврозоны в 4 кв. 2014 г вырос на 0.9% г/г.

Интерес к выходящей макростатистике по Штатам в настоящий момент несколько притупился. Картина остаётся позитивной, но негативные эффекты от укрепляющегося доллара на деловую активность начинают всё острее проявляться. ФРС даёт всё больше намёков о начале ужесточения политики летом. Вместе с тем, по мере исчерпания интриги в отношении срока, остаётся вопрос относительно темпов повышения ставок.  В резкое повышение ставок никто не верит, а значит облигационный рынок особого давления не ощущает. 10-летние Treasuries  хоть торгуются с доходностью 2.1%+ (в январе опускались ниже 1.7%) , продолжают оставаться в рамках средне-долгосрочного понижательного тренда. Американская валюта выглядит всё более перегретой. Стоит ожидать остановку в укреплении доллара США как к евро, так и к корзине валют.

Индексы деловой активности в Китае выросли, PMI в промышленности по оценке HSBC «вынырнул» из-под отметки 50 пунктов, указав на возобновление подъёма. Снижение норматива обязательных резервов, понижение процентных ставок ещё на 25 б.п и разработка мер по поддержки рынка недвижимости выступают дополнительным стимулом для китайской экономики. Конечно, подобное стимулирование консервирует текущее состояние экономики страны с накопившимися проблемами в финансовом секторе, замедляя переход на ориентированную на внутренний спрос модель экономического роста. Но одновременно с этим  снижает риски появления негативных новостей с Востока в ближайшей перспективе. Вместе с тем замедление темпов роста Поднебесной очевидно. Понижение целевого таргета по темпам роста ВВП на 2015 г до 7% и признание его новой нормой указывает на ослабление вклада китайской экономики в глобальный рост. Говоря о замедлении Китая, нельзя пройти мимо экономики Индии, которая, напротив, выходит на траекторию ускорения. Ожидается, что в текущем году она вырастет на 7.5%, а в 2016 г  - покажет свыше 8% роста. Таким образом,  происходит смена фаворитов среди emerging markets, находящее свое отражение, как в движениях спекулятивного капитала, так и динамике фондовых индексов.

На российский рынок возвращаются средства западных инвесторов. Реализация минских договорённостей снимает геополитические риски изоляции РФ и введения новых санкций. Первым положительный эффект на себе ощутил рынок еврооблигаций.  На рынке акций ситуация не столь радостная – укрепляющийся рубль сдерживает динамику Индекса ММВБ. Последний не может переписать максимум 16 февраля, образовавшийся на эйфории по поводу Минских соглашений.  Приток капитала в ориентированные на Россию фонды идёт уже 6 недель подряд, но для продолжения «ралли» необходимо или снятие санкций, или улучшение в макроэкономике. Пока же этого нет, то наш рынок - это производная от цен на нефть. Последние сохраняют перспективу подъёма  в район $70 за баррель Brent. Ключевой уровень поддержки - $58.

Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

ВТБ24 предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке.

Получить демо доступ к QUIK

Уважаемые клиенты!
С 16.03.2015 изменяется порядок подписания реестров поручений: реестры будут размещаться в Личном кабинете и могут быть подписаны электронной подписью. Подробнее см на сайте onlinebroker.ru

 

В избранное