Фундаментальные обзоры рынка FOREX Аналитические обзоры рынка FOREX

Аналитические обзоры рынка FOREX
за 12 октября

Доллар

     ДДополнительной поддержкой доллару можно считать заявление представителей МВФ, которые считают, что американские удары по Афганистану не окажут серьезного влияния на мировую экономику. В то же время МВФ ожидает сильный рост экономики в течение следующего года.
      Опубликованные в начале американской сессии данные по розничным продажам показали резкое падение их объема в сентябре. Их фактическое значение упало на 2.4%, вместо ожидавшегося снижения на 0.7%.
      Экономисты также отметили некоторый рост инфляции в сентябре, что выразилось в подъеме цен производителей на 0.4% м/м (прогнозировали +0.1%).
      Фундаментальные данные оказались в целом негативными для доллара, т.к. инвесторы обратили внимание на снижение потребительского спроса, о чем говорит падение продаж.
      Несмотря на слабые американские данные, аналитики отметили, что американские акции в целом за неделю выросли, причем Nasdaq закрылся на 1703 - уровне, который держался до террактов в США. А вот Доу Джонс к концу дня снов снизился. Для него определяющими факторами все же стали экономические показатели и опасения новых террористических актов. А вслед за ним стала сдавать позиции и американская валюта к концу сессии.
      Некоторый рост доллара отмечался после выхода новых данных. Значение  мичиганского индекса потребительской уверенности показало некоторые признаки восстановления, поднявшись с 81.8 до 83.4 к середине октября. Такой неожиданно сильный показатель стал сюрпризом для рынка. Его значение на рынке ожидали с большим интересом, т.к. оно является одним из индикаторов того, как на потребительские настроения повлияли террористические удары 11 сентября. Рост индекса явился положительным моментом для доллара, однако рост его курса продолжался не долго, и его сползание вскоре продолжилось.

Евро

     Единая европейская валюта смогла несколько отбить свои потери против доллара, отпрыгнув к 0.9050. Сигналом к закрытию коротких позиций, как и ожидалось, стали данные по розничным продажам в Германии. Они показали реальный рост продаж в августе на 0.4% г/г с учетом инфляции. Номинальный же рост составил 2.4%.
      Однако эти цифры не учитывали продажи после 11 сентября, поэтому рынок опасается сползания их уровня в дальнейшем.
      Годовой уровень инфляции во Франции упал до самого низкого уровня за пол года, что связано в основном с падением цен в секторе услуг. Департамент национальной статистики объявил о росте CPI на 0.2% м/м после стабильного уровня в августе, что привело к снижению годового уровня на 0.4% до 1.5%. Экономисты же ожидали роста на 0.3% м/м и на 1.6% г/г.
      Еще одним фактором в поддержку евро стали заявления правительства Германии о том, что оно не видит необходимости в использовании стимулирующих экономику программ на данный момент. Тем не менее, правительство говорит о возможном изменении ситуации к концу года. Рынок в данном случае беспокоит вопрос о том, что страны Еврорегиона могут отойти от строго ограничения бюджета, которое лежит в основе Евросоюза.
      Комментируя вчерашнее решение ЕЦБ, министр финансов Франции Fabius сказал, что он бы все же предпочел снижение европейских ставок на 25 базисных пунктов.
      Несмотря на рост американских и азиатских акций, акции европейских компаний в пятницу снизились.

Фунт

     С технической точки зрения, по фунту сформировался довольно уверенный "медвежий" тренд. Однако трейдеры, также как и по другим валютам, не пытались агрессивно выстраивать короткие позиции. После падения курса до уровня 1.44 последовала его коррекция к 1.4450. Но дальнейший рост курса также не произошел.
      И только в начале американской сессии, когда вышли слабые американские данные, фунт смог преодолеть этот барьер.

Йена

     Американская валюта снова попыталась укрепиться против йены в первой половине пятницы. Рост американского фондового рынка и довольно спокойное течение операции в Афганистане создавали благоприятное отношение к доллару.
      Кроме того, японские власти также высказались в пользу ослабления йены. Так министр финансов Японии Shiokawa сообщил о том, что он говорил с премьером-министром Koizumi о том, что более низкий чем текущий курс йены (120.00-121.00) может быть выгодней для Японии.
      В итоге рынок отреагировал новым взлетом доллар/йены до 121.74, но дальше курс не пошел, т.к. трейдеры предпочитали выждать появление американских данных.
      Между тем, Банк Японии принял решение не изменять свою денежно-кредитную политику, что и ожидалось большинством экспертов. Символическая дисконтная процентная ставка осталась на прежнем уровне 0.10%. Эксперты, однако, замечают, что последние попытки Банка Японии накачать финансовую систему страны деньгами пока не привели к повышению деловой активности, и цены все еще продолжают снижаться.
      Вчерашние данные по Японии показали падение объема банковских заимствований, что происходит уже 45-й месяц подряд.
      Глава Банка Японии Hayami в очередной раз подчеркнул свое негативное отношение к установлению целевых уровней инфляции, т.к. по его мнению, это может привести к гиперинфляции.

Прогноз на неделю с 15 по 19 октября

     Одним из самых интересных событий предстоящей недели может стать речь в среду главы Федерального Резерва Алана Гринспена, который выступает перед Объединенным Комитетом по Экономике по вопросам экономической и валютной политики. Он также может дать комментарии по поводу предложенного Бушем пакета стимулирующих фискальных мер. Некоторые экономисты ожидают, что Гринспен подтвердит их точку зрения о том, что американская экономика в третьем квартале находится в стадии рецессии, которая может продолжиться и в четвертом квартале.
      А из американских экономических показателей инвесторы в первую очередь будут следить за данными по промышленному производству (вторник), жилищному строительству (среда), исследованием филадельфийского отделения ФРС (четверг), инфляцией и внешней торговлей (пятница). В целом американская экономика демонстрирует признаки восстановления, и новые сильные данные будут только стимулировать интерес к покупке доллара. Однако ожидаемая публикация новой информации о доходах компаний, которые могут быть слабыми, или снижение индикаторов экономической активности в стране, или новые терракты могут серьезно подорвать доверие к американской валюте.
      Несмотря на снижение курса британской валюты в течение всей недели, инвесторов еще многое может привлечь в британской валюте. Во-первых, процентные ставки в Великобритании по-прежнему самые высокие среди высокоразвитых стран. А во-вторых  - это ожидаемый пересмотр индексов MSCI, который, скорее всего, повысит вливания инвестиций в британскую экономику. Таким образом, дальнейшее поведение фунта во многом будет зависеть от того, как будет развиваться в США, и какие уровни поддержки/сопротивления курс фунта пробьет первыми. А ближайшими сильными уровнями считаются 1.4550 и 1.4600 сверху, и 1.4440 и 1.4400 снизу.
      Что касается экономики Еврорегиона, то из экономических данных наибольший интерес вызывают цифры по промышленному производству и по инфляции Еврорегиона (среда), месячный экономический бюллетень ЕЦБ, а также итальянское промышленное производство (понедельник) и инфляция (вторник), французский торговый баланс и промышленное производство (вторник). Однако ключевым индикатором для евро, скорее всего, станет германский индекс Ifo, который появится в пятницу.
      На следующей неделе наиболее вероятно колебание доллар/йены между 119.00 и 122.00. Продажа доллара японскими экспортерами на взлетах курса будет сдерживать укрепление доллара. В то же время поддержку американской валюте будет оказывать повышающийся спрос на евро/йену. Как показали последние исследования, японские инвесторы не уверены развитием ситуации в США в связи с их  борьбой с терроризмом, поэтому они предпочитают держать деньги в Европе. А это, в свою очередь, повышает спрос на евро за йены.

Sunday, October 14, 2001

2350 Japan        August Current Account (seen Y700.4 Bln, last Y971.8 Bln)

Monday, October 15, 2001

0430 Japan        September Corporate Insolvencies (last -5.4% YY)
0500 Japan        October Bank of Japan Monthly Report
0700 France       Bank of France Monthly Review expected
0700 Italy        August Industrial Production (seen +0.1% MM, last +0.7% MM)
1030 Germany      European Central Bank Chief Economist Issing speaks on monetary policy in Frankfurt
1200 U.S.         Fed Governor Meyer addresses risk management conference in New York
1230 U.S.         August Business Inventories (last -0.4%)
1300 France       Weekly T-bill Auction results
1330 U.S.         Treasury Secretary O'Neill speaks at Southeast Business Roundtable in Memphis, Tenn.
1330 Germany      European Central Bank calls for bids on weekly main refinancing operation
1715 U.S.         Treasury Secretary O'Neill speaks to Federal Express employees in Memphis, Tenn.
2300 U.S.         Philadelphia Fed President Santomero speaks at Canadian Association for Business Economics
                      conference in Toronto
0130 Japan        1-year Treasury Bill Auction
N/A    Italy        Treasury BTP and CCT Auction
N/A    Italy        BNL seminar on development in Southern Italy
N/A    E.U.         E.U. transport/telecom ministers meet in Luxembourg
N/A    E.U.         Euro Group meets in Luxembourg

Tuesday, October 16, 2001

0430 Japan        1-year Treasury Bill Auction results
0430 Japan        August Revised Industrial Production (last -3.0% MM)
0530 Japan        September Tokyo Dept Store Sales (last +2.1% YY)
0645 France       August Industrial Production (seen +0.1% MM, last +0.3%MM)
0650 France       August Trade Balance (seen EUR0.2B, last EUR0.1B)
0700 Italy        September Final Consumer Price Index (seen +2.6% YY, last +2.8% YY)
0830 U.K.         September Retail Price Index (seen +0.4% MM, +1.7% MM; last +0.4% MM, +2.1% YY)
0830 U.K.         September Core Retail Price Index (seen +0.5% MM, +2.3% YY; last +0.4% MM, +2.6% YY)
0915 Germany      European Central Bank allocates bids on weekly main refinancing operation
1130 U.S.         Treasury Secretary O'Neill speaks at Cleveland
                      Tomorrow Roundtable breakfast in Cleveland
1300 France       Government answers questions in parliament
1300 U.S.         BTM-UBS Warburg Chain-Store Sales Index for Oct. 13 Week (last -0.2%)
1300 U.S.         Fed Vice Chairman Ferguson speaks to a Bond Market Association conference in New York
1300 U.S.         Redbook Retail Sales for Oct. 13 Week (down -2.3%)
1315 U.S.         September Capacity Utilization (last 76.2%)
1315 U.S.         September Industrial Production (last -0.8%)
1400 U.S.         Second-Quarter Retailers Profits (last -0.4%)
1700 U.S.         October National Association of Home Builders Index (last 55)
1700 U.S.         Richmond Fed President Broaddus speaks to local business leaders in Hickory, N.C.
N/A    Germany      Bundesbank calls for bids on 6-month government bills
N/A    Germany      European Central Bank Executive Board Member Padoa-Schioppa at IfW Institute's 50th
                      anniversary
N/A    E.U.         E.U. finance ministers meet in Luxembourg
/A    E.U.         E.U. transport/telecom ministers meet in Luxembourg

Wednesday, October 17, 2001

0600 Japan        Bank of Japan Governor Hayami holds press conference
0700 Italy        July Big Firms Data
0800 France       Weekly cabinet meeting
0830 U.K.         Three-Months-to-August Average Earnings (seen +4.6%, last +4.6%)
0830 U.K.         Three-Months-to-August ILO Unemployment Rate
0830 U.K.         Bank of England Sept. 18 emergency meeting minutes released
0830 U.K.         October Bank of England meeting minutes released
0830 U.K.         September Jobless Claims (seen +10K, last -6K)
1000 E.U.         August Industrial Production (seen +1.2% MM, +0.6% YY; last -1.4% MM, -1.1% YY)
1000 E.U.         September Consumer Price Index (seen +0.1% MM, +2.3% YY; last unch MM, +2.7% YY)
1100 U.S.         MBA Refinancing Index (last +23.9%)
1230 U.S.         September Housing Starts (last -6.9%)
1300 France       Government answers questions in parliament
1400 U.S.         Fed Chairman Greenspan tesifies at Joint Congressional Economic Committee on monetary policy
                      and the economy in Washington
2350 Japan        Weekly Portfolio Flows Data
0030 U.S.         Kansas City Fed President Hoenig speaks at economic forum in Tulsa, Okla.
N/A    Germany      Bundesbank allocates bids on 6-month government bills

Thursday, October 18, 2001

0500 Japan        September Steel Production (last -5.4% YY)
0830 U.K.         August Global Trade Deficit (last GBP1.8 Bln)
0830 U.K.         September BBA Lending Figures
0830 France       BTAN Auction
0830 U.K.         September CML Mortgage Lending Survey
0830 U.K.         September M4 Lending (seen +GBP6.63 Bln, last +GBP10.8Bln)
0830 U.K.         September Non-E.U. Goods Trade Deficit (seen GBP2.9 Bln, last GBP3.02 Bln)
0830 U.K.         September Global Goods Trade Deficity (seen GBP3.1 Bln, last GBP2.58 Bln)
0830 U.K.         September Provisional M4 Growth (seen +0.6% MM, +7.4% YY; last +1.0% MM, +7.1% YY)
0830 U.K.         September Public Sector Finances (seen +GBP1.9 Bln, last +GBP0.2 Bln)
0830 U.K.         September Retail Sales (seen +0.4% MM, +5.9% YY; last +0.5% MM, +6.3% YY)
1230 U.S.         Initial Jobless Claims for Oct. 13 Week (last -67K)
1600 U.S.         October Philadelphia Federal Reserve Index (last -7.3)
2030 U.S.         Money Supply
2300 U.S.         St. Louis Fed President Poole speaks at University of California at Davis

Friday, October 19, 2001

0645 France       July Final/August Provisional Current Account results
0800 Germany      September Ifo Business Climate (seen 88.3, last 89.5)
1230 U.S.         August Trade Deficit (last $28.83 Bln)
1230 U.S.         September Consumer Price Index (last +0.1%)
1230 U.S.         September Consumer Price Index, ex-food & energy (last +0.2%)
1700 U.S.         Fed Chairman Greenspan speaks at National Italian American Foundation luncheon in Washington
N/A    E.U.         E.U. heads of goverment meet in Ghent, Belgium

 Copyright (c) 2001, Moscow, ForexClub, http://www.fxclub.org,
ФЕМ: (095) 238-64-94, 236-03-54, e-mail: info@fxclub.org