Фундаментальные обзоры рынка FOREX Аналитические обзоры рынка FOREX

Аналитические обзоры рынка FOREX
за 1 октября

Прогноз на неделю с 1 по 5 октября

     Давая оценку европейской экономике в целом после трагических событий 11 сентября, один из экспертов выразился следующим образом: бизнесмены перестали летать, туристы - заказывать гостиницы, а потребители не стали делать покупки в магазинах, и, практически, единственными двигателями экономики остались любители пива, которые также активно используют и телефон. Об этом говорят акции европейских телефонных операторов и компаний по производству пива. Активы же других европейских компаний не смогли значительно укрепиться. Экономические показатели также не смогли порадовать: во многих странах Еврорегиона снизилась деловая и потребительская уверенность. Таким образом, учитывая все выше сказанное, можно предположить, что курс евро снова может попасть под давление со стороны инвесторов.
      С политической точки зрения негативным для евро может считаться тот факт, что политические лидеры Европы начали обсуждать вопрос возможного смягчения Маастриктского договора в части, касающейся отношения уровня государственного долга к уровню ВВП.
      Работая с евро, многие эксперты рекомендуют обращать внимание на изменение цен на нефть. Примечателен тот факт, что на недельных графиках наблюдается 90% корреляция между курсом евро и ценой "брент" на нефть, т.е. чем ниже цена нефти, тем выше растет евро. По оценкам, проведенным специалистами Duetsche Bank, снижение нефти на каждый доллар должно вызвать рост евро на 1.6 цента. Характерно, что в последние дни цена на нефть несколько выросла после резкого падения, что вызвало некоторое снижение курса евро к концу недели. Но в целом эксперты говорят о понижательном тренде нефти в связи с опасениями глобальной рецессии, а соответственно, и снижением спроса на нее, что может вызвать новое падение цен. А это, в свою очередь, может оказать поддержку единой европейской валюте. Согласно прогнозу Duetsche Bank, курс евро/доллар в течение 3 месяцев вырастет до 95 центов.
      Против евро могут сыграть  американские данные. Учитывая данные по чикагскому PMI, рынок теперь с большим вниманием будет ожидать выхода индекса ассоциации менеджеров по оптовым закупкам (NAPM) в понедельник. Кроме того, интерес будут представлять показатели по личным доходам и потреблению (понедельник). Основным же событием считается заседание Федерального Резерва во вторник 2 октября, на котором ожидается еще одно стимулирующее снижение американских процентных ставок на 50 базисных пунктов.
      А из непосредственно европейских данных ключевыми являются PMI Еврорегиона (понедельник); значение деловой и потребительской уверенности в Еврорегионе, занятость (вторник); PPI (среда); а также объем промышленных заказов в Германии (пятница).
      После проведенных массовых интервенций Банком Японии, аналитики говорят о том, что центральный банк и министерство финансов хотели бы видеть доллар/йену на уровне 120.00, и даже, возможно, на 125.00. Считается, что Япония может пойти на печатание такого объема денег, который бы предотвратил сползание курса к уровню 115.00. Но несмотря ни на что, одним из основных факторов, определяющих поведение йены, считается публикуемый в понедельник индикатор Tankan.

Дата  Время  Эк-ский индикатор        Период Прогноз Ед.изм  Мин/Макс  Пред.Знач
30Sep 2350 JP  Tankan Survey             Sep   N/F    Ind      N/A          -16
01Oct 0700 IT  PPI (M/M)                 Aug   -0.1   Pct   -0.3/0.2       -0.4
01Oct 0700 IT  PPI (Y/Y)                 Aug   1.2    Pct    1.0/1.5        1.4
01Oct 0745 IT  Reuters/ADACI Italian PMI Sep   N/F    Ind      N/A         47.2
01Oct 0750 FR  CDAF/Reuters French PMI   Sep   47.1   Ind   45.0/48.0      48.3
01Oct 0755 DE  BME/Reuters German PMI    Sep   45.3   Ind   43.0/46.0      46.4
01Oct 0800 E12 Reuters Eurozone PMI      Sep   46.6   Ind   45.0/47.5     47.6
01Oct 0830 GB  CIPS UK PMI               Sep   44.6   Ind      N/A         46.4
01Oct 0830 GB  Consumer Credit           Aug   1.4    Pct      N/A          N/A
01Oct 0830 GB  M4 (M/M) Final SA         Aug   N/F    Pct      N/A          1.1
01Oct 0830 GB  M0 (Y/Y) Prov SA          Sep   6.7    Pct      N/A          7.3
01Oct 0830 GB  M4 (Y/Y) Final SA         Aug   N/F    Pct      N/A          7.2
01Oct 0830 GB  M4 Lending Final          Aug   N/F    Bln      N/A        13.08
01Oct 0830 GB  M0 (M/M) Prov SA          Sep   1.1    Pct      N/A          0.6
01Oct 1230 US  PCE Price Index           Jul   N/F    Pct      N/A          0.1
01Oct 1230 US  Personal Consumption      Jul   0.3    Pct      N/A         0.1
01Oct 1230 US  Personal Income           Jul   0.2    Pct      N/A          0.5
01Oct 1400 US  Construction Spending SA  Aug  -0.5    Pct      N/A         -0.1
01Oct 1400 US  NAPM                      Sep  44.2    Ind      N/A         47.9
01Oct 2350 JP  Monetary Base             Sep   N/F    Pct      N/A          N/A
01Oct N/A  FR  Job Seekers               Aug   N/F    Ind      N/A          N/A
01Oct N/A  US  Car Sales                 Sep   N/F    Mln      N/A          5.6
01Oct N/A  IT  SSBR                      Sep   N/F    Pct      N/A          N/A
01Oct N/A  US  Truck Sales               Sep   N/F    Mln      N/A         7.5
02Oct 0645 FR  Consumer Confidence       Sep  -13.1   Ind  -15.0/-11.0      N/A
02Oct 0700 IT  Wages (Y/Y)               Aug   N/F    Pct      N/A          2.5
02Oct 0700 IT  Wages (M/M)               Aug   N/F    Pct      N/A          0.5
02Oct 1000 E12 Business Sentiment        Aug  -11.0   Ind  -12.5/-10.0     -9.0
02Oct 1000 E12 Unemployment Rate         Aug   8.3    Pct    8.3/8.4        8.3
02Oct 1000 E12 Overall Economic Sentment Aug   N/F    Ind      N/A        100.6
02Oct 1300 US  Redbook                   W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
02Oct 1300 US  BTM/UBSW Sales            W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
02Oct 1500 US  Redbook                   W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
02Oct 1815 US  FOMC Meeting Results      -     N/F    Pct      N/A         3.00
02Oct N/A  IT  ISAE Business Confid      Aug   N/F    Ind      N/A          N/A
03Oct 0745 IT  Reuters/ADACI Serv Ind    Sep   N/F    Ind      N/A         56.2
03Oct 0750 FR  CDAF/Reuters French Serv  Sep   N/F    Ind      N/A        55.1
03Oct 0800 E12 Reuters Eurozone Services Sep  50.8    Ind   46.9/52.0     52.3
03Oct 0800 E12 Reuters Eurozone Composit Sep   N/F    Ind      N/A         50.7
03Oct 0830 GB  CIPS UK Services Index    Sep  49.6    Ind      N/A         50.9
03Oct 1000 E12 Retail Sales (Y/Y)        Jul   1.6    Pct    0.6/2.0        2.1
03Oct 1000 E12 PPI (M/M)                 Aug  -0.1    Pct   -0.2 0.1       -0.4
03Oct 1000 E12 PPI (Y/Y)                 Aug   2.0    Pct    1.8/2.2        2.3
03Oct 1000 E12 Retail Sales (M/M)        Jul   0.0    Pct   -0.3/0.3        0.6
03Oct 1400 US  NAPM Non-Mfg              Sep  43.7    Ind      N/A         45.5
03Oct 1400 US  Chi Fed Nat Act Ind       Aug   N/F    Ind      N/A        -0.50
03Oct      DE  Public Holiday.                             [HOL/DIARY]        
04Oct 0755 DE  BME/Reuters Services Ind  Sep   N/F    Ind      N/A         49.0
04Oct 1000 E12 Labour Costs & Earnings   Q2    2.6    Pct    0.7 3.2        N/A
04Oct 1230 US  Jobless Claims            W/E   N/F    Pct      N/A          N/A
04Oct 1400 US  Factory Orders            Aug   -0.4   Pct      N/A         -0.1
04Oct 1400 US  Challenger Layoffs        Sep   N/F    K        N/A        140.0
04Oct 1800 US  FOMC Minutes              -     N/F    -        N/A          N/A
05Oct 0530 JP  H'hold Spending (Y/Y)     Aug   N/F    Pct      N/A          N/A
05Oct 1230 US  Unemployment              Sep   4.9    Pct      N/A          4.9
05Oct 1230 US  Payroll Employ            Sep   -102.  K        N/A         -113
05Oct 1230 US  Average Work Week         Sep   33.3   Hrs      N/A         34.1
05Oct 1340 US  FIBER Inflation           Oct   N/F    Pct      N/A         93.7
05Oct 1340 US  ECRI Inflation            Oct   N/F    Pct      N/A         99.1
05Oct 1900 US  Consumer Credit           Aug   100.0  Mln      N/A        -4.72
05Oct N/A  DE  Industry Orders SA (M/M)  Aug   -0.1   Pct   -1.4/0.8       -1.5

Доллар

     Несмотря на более сильные экономические данные по США в пятницу, доллар не смог значительно развить свои успехи в первой половине дня. Угроза войны продолжала оказывать давление на курс американской валюты, вынуждая инвесторов с большей благосклонностью относиться к таким валютам-убежищам, как франк и фунт.
      Фундаментальные данные, опубликованные уже в понедельник, показали рост личного потребления на 0.2% вместо прогноза +0.4%, что касается личных доходов, то они не изменились по сравнению с прошлым месяцем. Таким образом, эти показатели оказались более слабыми.
      "Медвежьи" настроения в отношении американской экономики усилили и данные по строительным расходам в августе, которые снизились до 1.1%. Главный экономист ОЭСР Visco считает, что во второй половине 2001 г в США будет отмечаться замедление экономики, что приведет к дальнейшему снижению экономической активности и в Еврорегионе.
      Что касается американского промышленного NAPM, то его значение снизилось до 47.0 с 47.9, что является снижением 14-й месяц подряд. Однако падение индикатора оказалось не на столько сильным, как того ожидали эксперты, что оказало доллару умеренную поддержку. Кроме того, такая часть NAPM, как индекс производства, по-прежнему выше контрольного уровня 50 (равняется 51.3 в сентябре).

Евро

     Небольшое снижение йены в азиатскую сессию привело к более резкой негативной реакции по евро, курс которого, не удержавшись выше 91 центов, упал практически на 50 пунктов. Однако к середине дня он выправился, снова преодолев уровень в 91 цент.
      Серьезным негативным фактором для евро является резкое падение PMI Еврорегиона с 47.6 до 45.9, что оказалось гораздо ниже прогнозов. Подобное значение индикатора, практически, лишило надежды тех инвесторов, которые рассчитывали на приближение спада активности в промышленном секторе Европы к своему дну. Более того, считается, что события 11 сентября слабо повлияли на промышленные заказы в Европе, означая, что экономический спад в регионе гораздо сильнее предыдущих ожиданий.
      Французский PMI упал к 3.5 летнему минимуму 45.6, а итальянский PMI - к 4.5 летнему минимуму 46.1. К тому же глава исследовательского института DIW заявил о том, что ожидаемый рост германского ВВП на уровне 2.3% в этом году, явно, слишком высок.
      Однако, несмотря на слабые данные, евро удалось укрепиться против доллара. Подобное поведение курса явилось результатом реакции на укрепление евро против йены.

Фунт

     Британская валюта уже второй день подряд демонстрирует значительный рост. Трейдеры считают, что это будет одной из самых интересных валют недели. В пользу роста курса фунта говорит наличие дифференциала процентных ставок по сравнению с другими основными регионами, а также не снижающийся уровень потребительского спроса.
      Значение сегодняшнего PMI в промышленном секторе также показало неожиданный рост. Сюрпризом для рынка стало увеличение значение этого индикатора до 46.5 с 46.4, вместо прогнозировавшегося падения до 44.6. Несмотря на то, что PMI все еще ниже 50, что означает спад в отрасли, его значение ярко контрастировало с европейским PMI, темп падения которого является самым быстрым с начала исследования в 1997 г.
      Коме того, поддержкой британской валюте послужили данные по жилищному рынку, где цены на дома выросли на 14.6% г/г с 2.8% в прошлом месяце, что отражает сильный спрос на жилье в стране.

Йена

     В начале дня доллар сумел укрепиться против йены, чему во многом способствовало значение японского квартального индекса делового настроения tankan, которое упало до -33 с -16 в июне (ожидали -28). Министр финансов Японии Shiokawa отметил, что значение tankan действительно оказалось слабым, но по его прогнозам, дальнейшие условия функционирования бизнеса не будут столь плохими. Тем не менее, это уже третье квартальное снижение индикатора подряд, что усиливает вероятность того, что Япония сползает в 4 рецессию за последние 10 лет. Кроме того, сегодняшнее падение индикатора явилось самым большим с марта 1998 года, когда регион находился в финансовом кризисе, а Япония была на грани развала банковской системы.
      Однако доллар не смог преодолеть барьер на 120.00, что может означать, что большинство трейдеров предпочитают подождать результатов заседания Федерального резерва во вторник для того, чтобы определиться с дальнейшим направлением движения доллара.
      Между тем, дилеры сомневаются по поводу того, будет ли Банк Японии продолжать интервенции по йене. Несмотря на то, что центральный банк дал достаточно сильный сигнал в отношении своего нежелания укреплять йену, аналитики склоняются к мнению, что в ближайшее время интервенции вряд ли последуют, т.к. снижению йены должны способствовать экономические показатели страны. А они являются очень слабыми. Так, уровень безработицы находится на рекордном максимуме 5.0%, в стране преобладают дефляционные процессы (CPI падает уже 23-й месяц подряд, а годовой рост CPI составляет  -0.9%). К тому же считается, что репатриация японских активов, усилившаяся к концу первого полугодия, закончилась, таким образом, снята одна из основных причин роста йены в последние месяцы. Поэтому, большинство аналитиков ожидают естественного падения стоимости японской валюты.
      Темных красок в характеристику японской экономики добавил Taro Aso, который является главой Совета по определению политики правящей ЛДП Японии. По его словам, налоговые сборы в этом году значительно упадут, что потребует выпуска гораздо большего объема новых государственных ценных бумаг, чем это определяется целевым уровнем премьер-министра Koizumi. А это может негативно повлиять на инвесторов, которые надеялись на то, что Koizumi ограничит объем гос. займа уровнем в 30 трлн. йен в год. Однако более важным является тот факт, что государство пока не вернулось к политике расширения программ общественных работ, которая направляла значительную часть частных сбережений на бесполезные государственные расходы.
      Во второй половине дня японской валюте все же удалось преодолеть барьер на 120.00. Факторы естественного сползания курса возымели, наконец, свое действие в связи с окончанием репатриации йены.

Прогноз на вторник 2 октября

     Главным событием сегодняшнего дня будет объявление результатов заседания Федерального Резерва в 18:15GMT. Большинство экспертов ожидают еще одного снижения процентных ставок на 50 базисных пунктов для стимулирования потребительской уверенности.
      Для европейских рынков важными могут оказаться показатели по деловому настроению и уровню безработицы в Еврорегионе (10:00GMT). Кроме того, евро может отреагировать и на изменение французской потребительской уверенности (6:45GMT), и на данные по итальянской заработной плате (7:00GMT). Однако считается, что для создания устойчивого роста курсу единой европейской валюты необходимо будет преодолеть барьер 0.92, и еще более важный уровень 0.9250, а поддержку, в случае слабых экономических показателях, курс может найти на отметках 0.9130 и 0.9100.

Дата  Время  Эк-ский индикатор        Период Прогноз Ед.изм  Мин/Макс  Пред.Знач
02Oct 0645 FR  Consumer Confidence       Sep  -13.1    Ind  -15.0/-11.0    N/A
02Oct 0700 IT  Wages (Y/Y)               Aug    N/F    Pct      N/A        2.5
02Oct 0700 IT  Wages (M/M)               Aug    N/F    Pct      N/A        0.5
02Oct 1000 E12 Business Sentiment        Aug  -11.0    Ind  -12.5/-10.0   -9.0
02Oct 1000 E12 Unemployment Rate         Aug    8.3    Pct    8.3/8.4      8.3
02Oct 1000 E12 Overall Economic Sentim   Aug    N/F    Ind      N/A      100.6
02Oct 1300 US  Redbook                   W/E    N/F    Pct      N/A        N/A
02Oct 1300 US  BTM/UBSW Sales            W/E    N/F    Pct      N/A        N/A
02Oct 1500 US  Redbook                   W/E    N/F    Pct      N/A        N/A
02Oct 1815 US  FOMC Meeting Results      -      N/F    Pct      N/A       3.00
02Oct N/A  IT  ISAE Business Confidence  Aug    N/F    Ind      N/A        N/A

 Copyright (c) 2001, Moscow, ForexClub, http://www.fxclub.org,
ФЕМ: (095) 238-64-94, 236-03-54, e-mail: info@fxclub.org