Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая независимость - торгуем опционами

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Отраслевая аналитика и исследования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Май 2012   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
AlexFZF

Статистика

114 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая независимость - торгуем опционами


Здравствуйте, друзья!

Продолжим изучение волатильности. Дело в том, что несмотря на теорию, по которой волатильность  должна быть одинаковой на всех страйках, в реальности значение волатильности  разное на разных страйках. Обычно на центральных страйках волатильность меньше, чем крайних страйках. На рисунке представлен график распределения волатильности по страйкам (27/03/2012г.), для опционов на фьючерс сбербанка. Центральный страйк 10000.

Рис. 45 (прямая ссылка на рисунок http://fzfmoney.com/option/vol.gif)

 

Такое распределение волатильности имеет профиль с заниженным центром и с завышенными краями. Этот профиль называют улыбкой волатильности. Профиль улыбки волатильности весьма переменчивый параметр. Это дает возможность заработка на изменении улыбки волатильности или получение дополнительного преимущества при создании сложных опционных позиций. Что нам показывает улыбка волатильности?  Так, как цена опциона на прямую зависит от , волатильности, то мы можем видеть, на сколько цена на одних страйках завышена относительно других страйков.  Улыбку волатильности можно использовать как индикатор ожиданий рынка. В нашем случае рынок считает, что риск на путах (возможность падения рынка) больше, чем риск на коллах.  Если мы поверим в ожидания рынка, то  вполне оправдано сделать медвежий спред (на понижение), купив пут на страйке 9750 и продав пут на страйке 9250 с большей волатильностью.

 

Нужно упомянуть еще об одном параметре опционов связанным с волатильностью.  Волатильность, выраженная в процентах, мало-информативна  в смысле того, что не показывает нам, сколько мы можем на ее изменении заработать. Для оценки опционных позиций с точки зрения прибыльности от изменения волатильности используют параметр «вега».

 

Вега - показывает изменение цены (премии) опциона при изменении волатильности на 1%.

 

Зная «Вегу» опционной позиции, мы можем прогнозировать наши прибыли и убытки от изменения волатильности.  Весьма полезное знание, если мы зарабатываем на изменении волатильности.

 

 

Подведем небольшие итоги наших познаний.

 

Что мы имеем при работе с линейными инструментами (акции, фьючерсы)? Мы имеем возможность зарабатывать на направленном движении цены. Весь смысл работы укладывается в вопрос: «В какую сторону пойдет цена финансового инструмента?»  В данном случае, мы имеем одномерную линейную функцию с направлениями «вверх» и «вниз».

 

Что мы узнали про опционы? Опционы имеют следующие измерения, которые мы можем использовать в своей работе:

 

  1. Зависимость от направления движения цены базового актива.  Параметр «Дэльта». Можем зарабатывать на направленном движении цены.

     

  2. Временной распад премии опциона - «Тэта». Можем зарабатывать на временном распаде цены опциона.

     

  3. Волатильность . Параметр «Вега». Можем зарабатывать на изменении волатильности.

     

  4. Опционы имеют два вида Колл и Пут.

     

  5. Опционы имеют несколько страйков.

     

  6. Опционы имеют несколько серий (опционы на один базовый актив, но с разным сроком исполнения).

     

Линейные инструменты – это как трамвай, ездить можно только по рельсам.

 

Опционы – это как фантастический космический корабль, который может двигаться в 6 измерениях.  Сама работа с ними доставляет удовольствие.

 Координаты для обратной связи:

 

1.       Email:  moon-image@yandex.ru  (Сюда можно писать вопросы и пожелания. Отвечать с этого адреса я не буду, переписка занимает слишком много  времени, а мне нужно еще заниматься торговлей опционами. Но буду отвечать на вопросы в рассылке).

 

2.       Для тех, кто хочет пообщаться более оперативно, можно задавать вопросы в форуме. http://forum.istranet.ru/        > Жизнь района> Экономика, бизнес, имущество> Финансовая независимость – торгуем опционами

 

 
В избранное