Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Отраслевая аналитика и исследования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Финансовая независимость - торгуем опционами
|
Здравствуйте, друзья! Сегодня мы рассмотрим понятие волатильности. Волатильность (Изменчивость, англ. Volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены. Волатильность измеряется в процентах и отражает ожидаемое отклонение цены базового актива от текущего значения на горизонте времени 1 год. Если волатильность 25%, то это значит, что подразумевают изменение базового актива за год примерно на 25%. Историческая волатильность — это величина, равная стандартному отклонению стоимости финансового инструмента за заданный промежуток времени, рассчитанному на основе исторических данных о его стоимости. (Волатильность , вычисленная на основе исторических данных). Ожидаемая (подразумеваемая) волатильность(Implied Volatility - IV) — волатильность, вычисленная на основе текущей стоимости финансового инструмента в предположении, что рыночная стоимость финансового инструмента отражает ожидаемые риски. Посмотрим, как зависит цена опциона от ожидаемой волатильности. Смотрим на рисунок. В первом случае мы ожидаем изменение базового актива в пределах А-Б, во втором случае ожидаем изменение базового актива в пределах В-Г. Волатильность (А-Б) больше чем (В-Г). Следовательно, при меньшей волатильности(В-Г) мы можем продать опцион за меньшую премию с таким же риском, как при продаже опциона при волатильности (А-Б). При повышении волатильности цена на опцион увеличивается. Вы могли уже видеть эту картинку, когда мы рассматривали зависимость цены опциона от времени до экспирации. Это потому, что влияние времени и волатильности на цену опциона аналогичны.
По своей сути ожидаемая волатильность является мерой страха рынка (как бы чего не вышло). Но этот страх может меняться в зависимости от происходящих событий или новостей. Волатильность может, как увеличиваться, так и уменьшаться, соответственно увеличивая или уменьшая цену опциона. Это дает нам возможность зарабатывать на этих изменениях. Изменение временной цены опциона в зависимости от волатильности
Рис. 44 (прямая ссылка на рисунок http://fzfmoney.com/option/vol2.gif) Кроме того, волатильность различна по величине на разных страйках. Это так называемая кривая волатильности или улыбка волатильности. Ее тоже можно использовать для получения прибыли. Про улыбку волатильности мы поговорим в следующий раз. Вопрос от читателя рассылки: В рассылке Вы пишете" С начало нахожу неэффективность на рынке (перекос в ценах опционов), а потом под эту неэффективность подбираю некую позицию, которая отражает мои ожидания от ситуации и имеет положительное математическое ожидание."Можно поподробней написать об этом??? Это, пожалуй, самый главный вопрос: «как?» В будущих выпусках рассылки я постараюсь на него ответить. Показать на конкретных примерах. Но на данный момент, я не описал все необходимые параметры, на основании которых принимаются решения. Поэтому, придется немного подождать. Но общий смысл заключается в следующем: опционы на разных страйках или опционы с разным сроком исполнения иногда имеют дисбаланс в параметрах (обычно, по волатильности). В дальнейшем ожидается выравнивание значений этих параметров и соответственно изменение премий по опционам. То есть, одни опционы покупаются, другие продаются. При этом позиция (пропорции между купленными и проданными опционами) подбирается так, чтобы риск был минимальным. Координаты для обратной связи: 1. Email: moon-image@yandex.ru (Сюда можно писать вопросы и пожелания. Отвечать с этого адреса я не буду, переписка занимает слишком много времени, а мне нужно еще заниматься торговлей опционами. Но буду отвечать на вопросы в рассылке). 2. Для тех, кто хочет пообщаться более оперативно, можно задавать вопросы в форуме. http://forum.istranet.ru/ > Жизнь района> Экономика, бизнес, имущество> Финансовая независимость – торгуем опционами |
| В избранное | ||
