Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Еженедельный новостной выпуск (1-ая часть).
| Информационный Канал Subscribe.Ru |
| 27 мая 2002 г. | Выпуск №250 |
|
Мировая экономика: глобальные тенденции развития |
|
Еженедельный новостной выпуск (1-ая часть) |
Содержание выпуска:
ОБЩЕМИРОВАЯ CИТУАЦИЯ
Полупроводниковая электроника и интеллектуальная собственность
Венчурные капиталисты не торопятся раскошеливаться
В мировом автомобилестроении сохранится неблагоприятная конъюнктура
О перспективах ветряных генераторов электроэнергии
На мировом рынке мяса
США блокировали апелляцию ЕС в ВТО
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Развенчанные гуру
Конкуренты догоняют Nokia
Выплавка стали крупнейшими компаниями мира
Merrill Lynch заплатит $100 млн. за конфликт интересов
Новости корпораций "одной строкой"
Реинкарнация Andersen
Оптимистичный банкрот
США И КАНАДА
В США растет спрос на потребительские товары
Потребители остаются главным двигателем экономики США
Оценка экономического роста США в I квартале пересмотрена в сторону снижения
Дефицит бюджета США достиг $66,5 млрд.
Снижение сводного индекса основных экономических показателей
Капиталовложения начали расти?
Индустрия high-tech начинает оживать
Инсайдеры из ФБР
В Северной Америке борются с "серым рынком"
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
Полупроводниковая электроника и интеллектуальная собственность
(БИКИ, 16.05.02)
В отличие от рынка полупроводниковых приборов (ПП), пораженного полномасштабным кризисом, спрос на относящуюся к ним интеллектуальную собственность в 2001 г. продолжал расти.
По данным "Gartner Group", емкость рынка такой собственности в прошлом году увеличилась в мире на 22%, тогда как самих ПП -снизилась на 33%. Безусловно, продажи первой по своим масштабам (в 2001 г. - 840 млн. долларов) не сопоставимы с суммами, получаемыми от реализации вторых (в прошлом году - 152 млрд. долларов). Тем не менее будущие продажи интеллектуальной собственности, похоже, обнадеживают экспертов указанной группы, которые полагают, что в период до 2005 г. их ежегодный прирост будет колебаться в пределах 35 - 40%.
Фирмы, специализирующиеся на торговле интеллектуальной собственностью, не имеют заводов и даже не занимаются продажей прототипов. Основными продавцами в настоящее время являются "ARM", "Mips Technologies", "Rambus" и "Parthus". Как подчеркивает аналитик "Gartner Group" К. Херст, лидеры, сумевшие "навязать" рынку свои стандарты, по существу доказали, что теперь без них отрасли обходиться будет трудно хотя бы из-за присутствия в миллионах мобильных телефонов процессоров "ARM", а также широкого применения в супер-ЭВМ и игровых консолях разработок конкурирующей с ней "Mips Technologies".
Неуклонное усложнение электронных компонентов вносит все больше коррективов в торговлю интеллектуальной собственностью. Так, раскрывая некоторые детали этого процесса, ответственный за маркетинг научно-технических разработок "Mentor Graphics" в Европе Л. Тисо отмечает, что если 5 лет назад подготовка полной концепции интегральной схемы (ИС) часто занимала менее 6 месяцев, то теперь на это обычно уходит от 6 до 12 месяцев. Но и при этом покупка интеллектуальной собственности, похоже, устраивает многих продуцентов ИС.
Как утверждает глава исследовательской структуры "ARM" в Европе Э. Лаларди, даже приобретение отдельных блоков интеллектуальной собственности (будь то по архитектуре стандартного компонента или по его периферийным устройствам) способно освобождать промышленников от "изобретения велосипеда", гарантировать выигрыш во времени и обеспечивать возможность увеличения добавочной стоимости уже в собственном технологическом процессе.
Однако ввиду того, что с усложнением ИС растут и требования клиентов, практикуются поставки конструктивно-технических решений не отдельных компонентов, а целых микросборок (в частности, ИС и ее соединительных шин) и даже комплексных устройств. Эта практика приобретает все большее распространение. По словам К. Херста из "Gartner Group", к ней, в частности, недавно подключился один из таких лидеров ниши, как "ARM", - удостоверившись в ее эффективности на примере компании "Parthus".
Продавцам комплексные решения, помимо всего прочего, нередко позволяют выделиться на общем фоне. Важность этого трудно переоценить, если учесть, что на рынке разработок в сфере ПП, еще 5 лет назад находившемся в зачаточном состоянии, сегодня представлено около 150 компаний. Однако, по мнению К. Херста, реальные деньги на данном рынке способны зарабатывать очень немногие компании, что и подтверждает 40%-ная доля в продажах на нем трио в составе "ARM", "Mips" и "Rambus". Он также приходит к выводу о том, что весьма далекий от насыщения рынок интеллектуальной собственности уже закрывается для конкуренции.
Вернуться к содержанию выпуска
Венчурные капиталисты не торопятся раскошеливаться
(По материалам Business Week, 16.05.02)
После развенчания мифа о "новой экономике", венчурные капиталисты, спустившиеся с небес на землю, были вынуждены существенно ужесточить условия финансирования компаний-новичков. В результате, многие перспективные проекты оказались замороженными, что может привести к торможению инновационного процесса.
Компания ViewWriter Technologies, расположенная в Уолтхэме, штат Массачусетс, может служить прекрасным примером для подражания другим вновь образованным разработчикам программного обеспечения: с момента ее основания прошло всего два года, однако она уже успешно утвердилась на рынке, и предлагаемая ею обучающаяся программа пользуется хорошим спросом. Разработанная ViewWriter технология запатентована, а одним из ее клиентов является правительство США. Тем не менее, Ричард ЛаПьер, основатель ViewWriter, остается недовольным. Дело в том, что его попытка получить венчурный капитал для финансирования дальнейшего развития ViewWriter оказалась безуспешной.
Хотя предложение ЛаПьера и заинтересовало венчурных капиталистов, предложенные ими условия, по его словам, были абсолютно неприемлемыми. Для того, чтобы обеспечить приток венчурных инвестиций, ЛаПьеру и его команде пришлось бы уступить право на владение более чем 50% их бизнеса, получив взамен мизерную компенсацию за тот труд, который потребовался для вывода ViewWriter на ее нынешние позиции. Кроме того, в случае успеха, ЛаПьер мог бы претендовать на долю в прибылях только после того, как его компания добилась бы установленных инвесторами финансовых показателей, величина которых была практически нереальной. "Венчурные капиталисты потеряли все свои деньги на финансировании интернет-компаний, и сегодня с помощью подобных методов они пытаются вернуть их обратно", – говорит ЛаПьер.
Такова суровая реальность наших дней. Венчурные капиталисты испытывают давление со стороны их собственных инвесторов, стремящихся повысить возвратность средств, выделяемых на венчурное инвестирование. По данным исследовательской компании Venture Economics, в настоящее время возвратность венчурных инвестиций упала до рекордно низких 32.4%. В подобных условиях венчурные капиталисты вынуждены занять более жесткую позицию по отношению к компаниям-новичкам, заинтересованным в получении инвестиций. Так, за последнее время расходы на юридическое оформление договоров о предоставлении венчурных инвестиций выросли вдвое, настолько сильно усложнился процесс ведения переговоров между инвесторами и компаниями-новичками. "Те требования, которые венчурные капиталисты сегодня предъявляют к объектам инвестирования, можно охарактеризовать только как драконовские", – говорит Крейг Джонсон, адвокат компании Venture Law Group, представляющий интересы компаний-новичков. Так, в некоторых случаях венчурные капиталисты соглашаются вкладывать деньги в новый проект только при условии того, что при продаже компании-новичка вложенные ими средства будут возвращены им в пятикратном размере, причем до завершения этой выплаты никто, даже руководство компании, не смогут претендовать на свою долю.
По мнению аналитиков, подобная практика в конечном итоге несет угрозу самим венчурным капиталистам. Предъявление к талантливым бизнесменам, нуждающимся в поддержке, чересчур жестких требований, может привести к тому, что они просто откажутся от своих планов. Пострадавшими в этом случае окажутся сами венчурные капиталисты, и, кроме того, подобный сценарий может привести к торможению инновационного процесса. "Сегодня венчурные капиталисты хотят защитить себя от потерь, создавая такие условия, в которых они могли бы оставаться в выигрыше несмотря ни на что. Однако они забывают о том, что их бизнес будет приносить деньги только в том случае, если у начинающих предпринимателей будет достаточный стимул обращаться к ним за инвестициями", – говорит профессор Ричард Эмит из Вартонской школы бизнеса.
По словам самих венчурных капиталистов, подобная ситуация обусловлена ужесточением деловой среды. Недавний бум Интернет, в ходе которого ожидания компаний-новичков выросли неоправданно высоко, способствовал приходу в венчурный бизнес как неопытных инвесторов, так и предпринимателей, заинтересованных исключительно в получении сиюминутной выгоды. После того, как этот процесс завершился, венчурному капитализму необходимо очиститься от этих случайных людей. "Наш бизнес характеризуется постоянной сменой взлетов и падений. В идеальной ситуации заключение сделки между компанией-новичком и венчурным капиталистом происходит в тот момент, когда обе стороны достигают выгодного для себя положения дел. В настоящее время нам еще не удалось добиться этого", – говорит Джонатан М. Сильвер, основатель венчурной компании Core Capital Partners.
Ситуация, сложившаяся в настоящее время на рынке венчурных капиталов, далека от нормальной. Так, в обычных условиях тот венчурный капиталист, который первым принимает решение о вложении средств в компанию-новичка, получает ее акции по самой низкой цене, так как ему приходится идти на самый существенный риск. При этом другим венчурным капиталистам, решившим последовать его примеру, акции обойдутся существенно дороже. В настоящее время этот механизм перестал функционировать: во многих случаях т.н. венчурным капиталистам "второй волны" удается добиться от вновь образованной компании более выгодных условий инвестирования, чем венчурной компании-"первопроходцу", которая при этом несет потери в виде обесценивания своей доли. Таким образом, например, небольшая венчурная компания Angel Investors, специализирующаяся на поиске перспективных фирм-новичков, потеряла около $8 млн. "В настоящее время венчурный инвестор, вступивший в дело на самом последнем этапе, может за бесценок приобрести большую часть компании-новичка, при этом полностью игнорируя интересы тех, кто уже давно работает с этой компанией", – говорит основатель и генеральный партнер Angel Investors Рональд Си. Конвей.
Очевидно, что восстановление нормальной ситуации на рынке венчурного капитала потребует немалого времени, так что многие перспективные предприниматели сегодня предпочитают не торопиться с запуском новых проектов. К сожалению, в настоящее время у них просто не остается иного выбора…
Вернуться к содержанию выпуска
В мировом автомобилестроении сохранится неблагоприятная конъюнктура
(По материалам БИКИ и Газета.ru, 26.05.02)
Согласно прогнозу компании Jato Dynamics, в 2002 году в мировом автомобилестроении следует ожидать сохранения неблагоприятной конъюнктуры. По мнению авторов обзора, особенно резкое снижение новых регистраций легковых автомобилей в ближайшей перспективе произойдет в США. В связи с этим ведущие компании отрасли сокращают выпуск своей продукции. Так, в январе - ноябре 2001 года выпуск легковых машин в США составил 14,5 млн. едииц по сравнению с 16,4 млн. за соответствующий период 2000 года. Снижение экспортного спроса, в том числе в США, окажет неизбежное негативное влияние на деятельность автомобилестроительных фирм ФРГ. Ожидается, что от прогнозируемого уменьшения новых регистрации в США особенно сильно пострадает компания Porsche и, в меньшей степени, Audi, BMW и Mercedes-Benz, предлагающие более широкую гамму продукции. Неблагоприятными являются и перспективы роста продаж германских машин в Западной Европе, особенно резкий спад новых регистраций в 2002 году ожидается в Испании и Франции. В связи с этим в европейских странах прогнозируется снижение продаж компаний Volkswagen, Opel и Ford. С уменьшением спроса на свою продукцию в 2002 году столкнутся и поставщики комплектующих для автомобилестроения. По мнению авторов обзора, в 2002 году на внутреннем рынке ФРГ ожидается дальнейшее снижение новых регистрации легковых автомобилей (на 3,3% по сравнению с 2001 годом). Существенного влияния на уровень спроса, как полагают, не окажет и появление новых моделей. В то же время ужесточение экологических норм и введение соответствующих налогов в условиях снижения спроса неизбежно окажет негативное воздействие на автомобилестроение ФРГ. Ожидается, спрос со стороны корпоративных клиентов также будет снижаться.
Вернуться к содержанию выпуска
О перспективах ветряных генераторов электроэнергии
(По материалам "Бой с ветряными мельницами продолжается", "Ведомости", 22.05.02, автор - Алан Кац)
Ветряки, вытесненные из обихода более 100 лет назад в связи с появлением электроэнергетики, в последние годы берут реванш. Высокие белые столбы, увенчанные медленно вращающимися лопастями, сегодня можно увидеть на морских побережьях и вдоль дорог в Дании, Британии, Швеции и США. Однако у мельниц немало противников, и среди них есть, как ни странно, даже экологические движения.
Суммарная мощность установленных в мире ветряных генераторов оценивается в 25 000 МВт, с их помощью добывается лишь 0,35% общемировой электроэнергии. В Европе на конец 2001 г. мощность ветряков составляла 17 000 МВт. Мировым лидером, намного опережающим всех остальных, является Дания, где 16% энергии производится ветром. Не так давно концерн Royal Dutch/Shell Group показал рекламный ролик, в котором говорилось, что с помощью ветряков можно удовлетворить до 20% мировой потребности в энергии.
В отличие от электростанций, работающих на ископаемом топливе, ветряки экологичны, а значит, позволяют экономить на дополнительных расходах. По оценке Доменико Россетти, ученого, занимающегося энергетическими исследованиями по заказу Еврокомиссии, дополнительные расходы, связанные с несчастными случаями, медицинским обслуживанием шахтеров, расчисткой загрязненных территорий в случае использования ископаемого топлива, составляют от одного до трех евроцентов на кВт ч. Между тем при использовании ветряной энергии эти затраты - всего 0,1 евроцента.
Другое дело, что себестоимость ветряной энергии все равно значительно выше, чем у традиционной. Большинство существующих и проектируемых ветряных электростанций расположены на государственной земле, а их строительство частично субсидируется правительствами.
Противники ветряков утверждают, что гигантские мельницы портят пейзажи, шумят и создают помехи для радаров вблизи аэродромов. Министерство энергетики Норвегии планировало построить 23 ветряные электростанции, однако Министерство обороны заблокировало большинство проектов, заявив, что ветряки будут мешать работе телекоммуникаций и радарных систем.
Тем не менее сторонники ветряных генераторов настроены оптимистично. По мнению Кристиана Кера, чиновника из Европейской ассоциации энергии ветра, к 2010 г. мощность установленных в Европе ветряков вырастет до 60 000 МВт, а к 2020 г. уже 12% общемировой электроэнергии будет добываться с помощью ветра.
Вернуться к содержанию выпуска
На мировом рынке мяса
(По материалам БИКИ и Газета.ru, 26.05.02)
Темпы роста мирового производства мяса, которые были достаточно высокими за последнее десятилетие, в 2001 году из-за последствий кризиса, вызванного распространением заболеваний скота, несколько снизились. Об этом говорится в отчете организации ООН по вопросам продовольствия и сельского хозяйства (FAO). В 2001 году мировой выпуск говядины сократился на 1% - до 59,4 млн. т. Впервые производство говядины в развивающихся странах превысило производство в развитых государствах. Это частично объясняется снижением выпуска говядины в ЕС на 4,4% по сравнению с 2000 годом. Вспышка ящура в странах Латинской Америки также отразилась на производстве говядины. Однако в то время как Аргентина и Уругвай вынуждены были сократить выпуск этого мяса из-за падения спроса на него на внешнем рынке, Бразилия, несмотря на обнаружение ящура в отдельных провинциях, продолжала завоевывать рынки сбыта и увеличила производство говядины до 6,9 млн. т. Это составляет почти 11% объема мирового выпуска говядины. Снижение темпов роста мирового производства говядины было вызвано и рядом других факторов. В частности, в США продолжается циклическое сокращение поголовья крупного рогатого скота. В декабре 2001 года поголовье КРС и телят было на 15% ниже, чем в декабре 2000 года, и на 7% меньше, чем в декабре 1999 года (в фазе подъема). В результате этого, а также в связи с ухудшением состояния пастбищ производство говядины в США в 2001 году уменьшилось на 2%. В странах Океании производственный цикл, напротив, вошел в фазу подъема, что позволило Австралии увеличить выпуск говядины на 1%, а Новой Зеландии - на 4%.
На долю Китая в мировом производстве свинины в 2001 году пришлось более 45% В 2001 году мировое производство свинины возросло на 2,2% - до 93,1 млн. т. Китаю удалось довести производство до 42,4 млн. т, а свою долю в мировом производстве - до 45,5%. В ЕС и США выпуск свинины несколько уменьшился, однако в текущем году наметилась тенденция к его росту. В последние годы производство свинины в Бразилии увеличивалось быстрыми темпами (7 - 9% в год).
Мировое производство мяса птицы в 2001 году составило 68,6 млн. т, что почти на 3% превышает уровень 2000 года. Отмечается усиление позиций Бразилии, чему способствует наличие в стране дешевой рабочей силы и низкая стоимость кормов. Выпуск мяса птицы в Китае увеличился на 2%, что, однако, ниже показателей предыдущих лет. В ЕС производство этого вида мяса в 2001 году достигло рекордного уровня - 9,11 млн. т.
В отличие от производства общий объем мировой торговли мясом в 2001 году сохранился на уровне 17 млн. т. Мировой экспорт говядины сократился на 3,7% - до 5,14 млн. т. Торговля свининой стабилизировалась на уровне 3,25 млн. т. В то же время мировой экспорт мяса птицы возрос на 4% - до 7,55 млн. т.
Вернуться к содержанию выпуска
США блокировали апелляцию ЕС в ВТО
(По сообщениям "Коммерсантъ" и "AK&M", 22-23.05.02)
22 мая представители Соединенных Штатов во Всемирной торговой организации (ВTO) заблокировали требование 15 стран Евросоюза вынести определение по поводу повышения тарифов на ввоз стали в США.
США в данном случае воспользовались тем, что устав ВTO позволяет стране, обвиненной в нарушении правил организации и протекционизме, отвергнуть предложение о создании комиссии экспертов для рассмотрения обвинений. Таким образом, запрос страны (или группы стран) пострадавших от тех или иных протекционистских мер оказывается блокированным. Правда устав ВTO позволяет заблокировать только первый запрос. В том случае, если запрос будет повторен, "обвиняемый" уже не сможет воспротивиться проверке тех или иных тарифов, которые, по мнению обвинителя, нарушают правила организации.
Представители Евросоюза уже заявили, что намерены направить в ВТO второй запрос в ближайшем будущем – 3 июня 2002 г. Помимо ЕС, жалобы на действия США в ВТО подали Бразилия, Япония и Южная Корея.
Вернуться к содержанию выпуска
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Развенчанные гуру
("Эксперт", 20.05.02, автор - Ольга Власова)
Одним из наиболее болезненных последствий экономического кризиса в США стало для американцев "крушение идолов", почти поголовная дискредитация корпоративных боссов, которые были главными героями беспрецедентного подъема американской экономики в последнее десятилетие. "Бизнес-гуру падают со своих пьедесталов быстрее, чем в свое время герои коммунизма после падения Берлинской стены", - написал недавно журнал Economist. Под сомнение поставлена репутация всех наиболее известных менеджеров 90-х годов - Джека Уэлча (General Electric), Ларри Эллисона (Oracle), Джеффа Безоса (Amazon.com) и многих других представителей этой славной когорты. Причем все чаще их обвиняют не только в некомпетентности, но и в откровенном мошенничестве.
К примеру, один из наиболее известных независимых американских аналитиков Билл Гросс недавно высказался по поводу управленческих качеств Джека Уэлча. По мнению Гросса, "органический рост на 15% ежегодно", благодаря которому GE стала для инвесторов одной из самых привлекательных в мире компаний, достигался за счет поглощений и манипулирования цифрами в финансовой отчетности. После этого заявления акции GE за один день подешевели сразу на 6%. Возникли также сомнения относительно практики, согласно которой в расходы компании не включались опционы на акции, которые практически все топ-менеджеры крупных компаний получали в дополнение к зарплате. Размеры опционов могли составлять сотни миллионов долларов, и их отсутствие в финансовой отчетности искажало реальную финансовую ситуацию в компании. По мнению британской аналитической компании Smithers, которая провела исследование данных за 2000 год по 325 крупным американским фирмам, включение в отчетность опционов привело бы к снижению декларируемых доходов на 17-25%.
Рост негативных настроений по отношению к корпоративной элите уже привел к тому, что общественное мнение в Америке все сильнее начинает давить на "больших боссов". Разворачивается, например, кампания за то, чтобы сократить аппетиты топ-менеджеров, тем более что экономика все еще не вышла из кризиса. Необходимо, полагают критики, более жестко увязать размер вознаграждения и успешность возглавляемого человеком бизнеса. Хотя доходы после налогообложения ведущих компаний США, включенных в индекс S&P-500, в 2001 году упали в среднем наполовину, вознаграждение топ-менеджмента сократилось всего на 2,9%.
Определенный общественный настрой в отношении топ-менеджеров на фоне начавшейся смены поколений в американском бизнесе - фактор весьма серьезный. В 2001-2003 годах многие ключевые компании США - GE, Boeing, Sun и другие - сменят своих топ-менеджеров. Новые боссы будут во многом подстраиваться под мнение публики, которая по большей части состоит из инвесторов. Аналитики считают, что новое поколение боссов Америки будет более "мягким", более "реалистичным", а с другой стороны - "менее амбициозным".
Вернуться к содержанию выпуска
Конкуренты догоняют Nokia
("Ведомости", 24.05.02, автор - Дэвид Прингл)
В I квартале общемировые продажи сотовых телефонов сократились - рост продаж в Северной Америке не смог компенсировать падение спроса в Европе и Латинской Америке. Согласно отчету, опубликованному в среду компанией Gartner, за первые три месяца 2002 г. индивидуальные и корпоративные клиенты приобрели 93,8 млн. мобильных телефонов - на 4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
По мнению Бена Вуда, аналитика из лондонского подразделения Gartner, спад объясняется насыщенностью спроса в западноевропейском секторе мобильной связи и экономическими проблемами латиноамериканского региона. Вместе с тем в Северной Америке Gartner ожидает в этом году увеличения продаж на 10 - 15%.
Несмотря на неудачный I квартал, аналитики считают, что в целом в этом году объем продаж превысит прошлогодний показатель - 400 млн. штук. "Роста следует ожидать во второй половине года, - прогнозирует Вуд. - К этому времени на рынке появится больше моделей с цветным дисплеем".
Лидером рынка мобильных телефонов остается финская Nokia, но исследователи из Gartner отмечают, что ее конкуренты активно сокращают свое отставание. Если у Nokia квартальные продажи упали на 3% до отметки 32,5 млн. штук, то занимающая вторую позицию американская компания Motorola увеличила продажи на 10%, доведя их до 14,5 млн.
Корейская корпорация Samsung Electronics увеличила объем продаж на 49%, потеснив с третьего места немецкую Siemens, у которой рост составил всего 24%. Успех Samsung объясняется широким спектром телекоммуникационных стандартов, реализованных в продукции этой компании, а также агрессивной стратегией в большом числе регионов.
Оценки Gartner совпадают с данными другой исследовательской компании, Strategy Analytics, основанными на анализе объемов поставок, а не на продажах конечным потребителям. Представители Strategy Analytics тоже считают, что Motorola, Samsung и Siemens сейчас постепенно догоняют Nokia, тогда как в предшествующие годы финская компания уверенно опережала конкурентов. На этот раз рост доли Nokia был минимальным. По данным Strategy Analytics, доля рынка Nokia, в прошлом году составлявшая 35,2%, сейчас достигла 35,4% и в дальнейшем вряд ли будет существенно меняться.
Между тем сама Nokia оценивает свою долю рынка в I квартале 2002 г. в 37% и планирует в долгосрочной перспективе выйти на уровень 40%. Генеральный директор Nokia Йорма Оллила заявил, что в этом году компания сфокусируется на повышении прибыльности, не стремясь к значительному увеличению своей рыночной доли. Подразделение сотовых телефонов Nokia будет, по словам Оллилы, преобразовано в девять более компактных и гибких бизнес-единиц.
Специалисты Strategy Analytics говорят, что доля рынка Nokia во II квартале все же вырастет на 2%, а в III квартале компания сможет усилить свои позиции, выпустив новое поколение мобильных устройств, в том числе оснащенных цветным экраном. До сих пор Nokia в этом сегменте отставала от ряда конкурентов, в первую очередь от компании Sony Ericsson Mobile Communications - недавно созданного совместного предприятия японской корпорации Sony и шведской Telefon AB L. M. Ericsson.
Впрочем, по данным Gartner, Sony Ericsson оказалась единственной компанией из первой пятерки производителей сотовых телефонов, чья доля рынка в I квартале сократилась. Если за три первых месяца 2001 г. компании Sony и Ericsson в сумме продали около 8,3 млн. трубок, то в I квартале 2002 г. продажи их совместного предприятия составили лишь 6 млн.
Вернуться к содержанию выпуска
Выплавка стали крупнейшими компаниями мира
(БИКИ, 18.05.02)
На долю 10 ведущих стальных компаний, по данным журнала "Metal Bulletin", в 2001 г. приходилось 24,6% (207 млн. т) мировой выплавки стали против 25,5% в предыдущем году, на долю 20 компаний - 38% (316,7 млн. т). В 2001 г. крупнейшим в мире продуцентом стали была "Posco" (Республика Корея). Второе место занимала "Nippon Steel Corp." (Япония), которая снизила выплавку на 2 млн. т. Далее следовали: люксембургская группа "Arbed" (включая данные по испанской фирме "Асеralia"), японская "NKK" и французская "Usinor", голландская группа "LNM", китайская "Shanghai Baosteel", англо-голландская группа "Corus", "Thyssen Krupp Stahl" (ФРГ) и итальянская группа "Riva".
Отмечают, что данные по независимым компаниям "Arbed" и "Usinor" в этом списке приведены в последний раз. В феврале 2002 г. в результате их слияния была образована группа "Arcelor", и по итогам за текущий год она, как ожидают, войдет в число ведущих стальных продуцентов. В 2001 г. суммарное производство стали "Arbed" и "Usinor" составило 43,5 млн. т (более 5% общей мировой выплавки). Вследствие ухудшения конъюнктуры они были вынуждены сократить объем выплавки стали во II полугодии 2001 г. Это относится и к другим европейским компаниям "Thyssen Krupp Stahl" и "Riva". "Corus" уменьшила производство стали более чем на 2 млн. т (в основном на металлургическом заводе в г. Лэнуэрн, где были ликвидированы убыточные мощности).
В десятку ведущих стальных компаний в мире входят 5 европейских, 4 азиатских и одна транснациональная "LNM" (владеющая металлургическими заводами в Азии, Европе, Северной Америке и других регионах). В 2002 г. ее доля возрастет, поскольку недавно она приобрела еще две фирмы - "Sidex" (Румыния) и "Annaba" (Алжир).
Процесс концентрации производства в черной металлургии усилился также в Японии. В конце текущего года "NKK" и "Kawasaki Steel Corp." намерены объединить активы и создать компанию "JFE", которая займет, возможно, 2-е место в мире по выплавке стали. В 2001 г. их суммарное производство стали составило 33,5 млн. т.
В Китае, крупнейшем в мире продуценте стали (в 2001 г. - 143,3 млн. т), многие металлургические фирмы расширили производство, в частности "Shanghai Baosteel" (7-е место в мире) - на 1,4 млн. т.
В США многие стальные компании в прошлом году сократили выплавку стали из-за ослабления деловой активности в стране и за рубежом, в частности, "Bethlehem Steel Corp." снизила объем выплавки более чем на 1 млн. т. Отмечают, что "US Steel" приобрела в Словакии предприятие в г. Кошице.
Процесс консолидации в черной металлургии США активизировался. "US Steel" рассматривает планы приобретения компаний "National Steel", "Bethlehem Steel", "Wheeling-Pittsburgh" и, возможно, "Weirton Steel" (в 2001 г. общий объем производства ими стали составил 30,5 млн. т).
Среди компаний, владеющих мини-заводами, в 2001 г. крупнейшей была американская "Nucor", далее следовали бразильская "Gerdau" и южнокорейская "INI Steel".
В 2001 г. объем производства у каждой из 95 наиболее крупных в мире стальных компаний превышал 2 млн. т (в 2000 г. - у 98). Ряд фирм в 2001 г. сократили производство до менее чем 2 млн. т, в частности польская "Huta Sendzimira" и канадская "Algoma Steel".
Вернуться к содержанию выпуска
Merrill Lynch заплатит $100 млн. за конфликт интересов
("Ведомости", 22.05.02, автор - Чарльз Гаспарино)
Рекомендации аналитиков инвестбанка Merrill Lynch, советовавших покупать акции компаний - клиентов банка, обошлись Merrill Lynch в $100 млн. Такую сумму согласился заплатить крупнейший американский брокер, чтобы урегулировать во внесудебном порядке дело, открытое генеральным прокурором штата Нью-Йорк Элиотом Спитцером. Впервые компания с Уолл-стрит выплачивает столь крупный штраф по делу о конфликте интересов между аналитическим и инвестбанковским подразделениями.
По условиям соглашения средства, уплаченные Merrill Lynch, будут распределены между регулирующими органами штата. Прокурор не станет передавать дело, по которому Merrill Lynch могло грозить даже уголовное преследование, в суд. Merrill Lynch также проведет внутреннюю реорганизацию, направленную на то, чтобы укрепить "китайские стены", которые должны разделять аналитическое и инвестиционное банковское подразделения. По словам источников, знакомых с ходом расследования и деталями заключенного соглашения, аналитики больше не будут получать плату непосредственно из доходов инвестиционного банковского подразделения, а отслеживать их деятельность будет созданный в компании независимый комитет.
Спитцер расследовал деятельность аналитиков Merrill Lynch в течение 10 месяцев. Они рекомендовали покупать акции компаний, которым Merrill Lynch предоставляла инвестиционные банковские услуги. Инвестбанк нарушений не признавал, но в начале года достоянием общественности стала переписка по электронной почте между аналитиками Merrill Lynch, в которой они весьма нелестно отзывались о компаниях, чьи акции советовали покупать. В апреле глава банка Дэвид Комански был вынужден принести извинения за не соответствующие этическим стандартам банка действия аналитиков.
Не признает нарушений Merrill Lynch и сейчас, однако опять-таки принесет публичные извинения за то, что "не смогла предотвратить конфликт интересов". На этом, однако, разбирательство в отношении Merrill Lynch может не закончиться. Инвесторы готовы требовать от компании компенсации за потери, понесенные в результате того, что они следовали рекомендациям ее аналитиков, и их адвокаты намерены изучить каждое слово в соглашении между Merrill Lynch и Спитцером. "Неясно, поможет это соглашение инвесторам или оно станет лишь фиговым листком", - говорит Джейкоб Замански, адвокат, подавший в прошлом году иск в арбитражный суд с обвинениями в адрес аналитиков Merrill Lynch.
Вернуться к содержанию выпуска
Новости корпораций "одной строкой"
(По сообщениям и материалам Интерфакс-АФИ, "AK&M", "Немецкая волна", Газета.ru, 20-23.05.02)
Чистый убыток германской телекоммуникационной фирмы Deutsche Telekom за I квартал 2002 года превысил прогноз аналитиков из-за снижения балансовой прибыли ее германского подразделения и списания части стоимости активов. Чистый убыток вырос до 1,8 млрд. евро против 358 млн. евро годом ранее. Аналитики ожидали убытки на 1,24 млрд. евро. В I квартале фирма списала активы на 1 млрд. евро. Доходы Deutsche Telekom выросли на 15% по сравнению с I кварталом 2001 года - до 12,8 млрд. евро.
Чистый убыток British Airways в I квартале 2002 года снизился в 4.5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2001 года и составил 43 млн. фунтов стерлингов ($63 млн.). Снижение убытков, как отмечается в сообщении компании, стало результатом серии мероприятий по сокращению расходов, предпринятых в связи со спадом мировой экономики в прошедшем году, усугубленным событиями 11 сентября. В результате резкого снижения спроса на авиаперевозки British Airways пришлось сократить 7 тыс. рабочих мест и уменьшить количество рейсов. В текущем году компания планирует уволить еще 6 тыс. своих сотрудников.
Третья по величине в мире звукозаписывающая компания EMI Group Plc получила по итогам финансового года, закончившегося 31 марта, чистый убыток в размере 199,5 млн. фунтов стерлингов. Чистая прибыль компании по итогам предшествующего финансового года составляла 79,2 млн. фунтов. Причинами убытка стали рекордное падение продаж, списание активов, расходы, связанные с увольнениями сотрудников, а также разрыв контракта с Мэрайей Кери. Выручка группы за прошлый финансовый год сократилась на 8,5% - до 2,45 млрд. фунтов. Компания намерена выплатить дивиденды в размере 8 пенсов на акцию, что в два раза ниже выплат годом ранее.
Показатели немецкого металлургического и машиностроительного концерна ThyssenKrupp в первой половине текущего финансового года значительно ухудшились. Прибыль концерна по сравнению с соответствующим периодом прошлого года сократилась на 80%. Оборот уменьшился на 8% и составил 17 млрд. евро. Основную причину плохих показателей концерна ThyssenKrupp, в котором по всему миру работают 190 000 человек, эксперты видят в по-прежнему трудной экономической ситуации в Западной Европе. А серьезные убытки машиностроительного подразделения концерна связаны с задержками заказов со стороны автомобилестроительных концернов США.
Несмотря на продолжающуюся сдержанность немецкого потребителя, крупнейшему в Германии торговому концерну Metro удалось в I квартале нынешнего года увеличить оборот. По сравнению с тем же периодом предыдущего года, он повысился на 5%. Произошло это в основном за счет экспансии концерна на зарубежных рынках. За последние семь лет доля доходов концерна, полученных за пределами Германии, увеличилась с 5% до 44%. В ближайшем будущем она будет составлять более половины всего оборота. Такая бизнес-стратегия позволяет концерну избежать зависимости от покупательских настроений одного определенного региона. Отсюда и оптимизм руководства: в текущем году планируется достичь 6%-ного роста оборота. К 2003 году он должен превысить 52 млрд. евро.
Компания Man Group Plc (ранее называлась ED&F Man) достигла соглашения о покупке швейцарского инвестиционного фонда RMF Investment Group за $833 млн. в деньгах и акциях. Таким образом, Man Group платит рекордную за всю историю сумму при покупке хедж-фонда и более чем удваивает свои активы - до $19,2 млрд. Если сделка состоится, то объединенная компания станет крупнейшим в мире хедж-фондом, обогнав UBS AG и Soros Fund Management LLC.
Вернуться к содержанию выпуска
Реинкарнация Andersen
("Ведомости", 23.05.02, автор - Михаил Оверченко)
Двадцать пять бывших партнеров американской аудиторской компании Andersen открыли в Чикаго собственную консалтинговую фирму. Huron Consulting Group взяла с места в карьер: у нее уже 75 клиентов и, по словам президента Гэри Холдерна, фирма намерена вскоре начать предоставление услуг и за рубежом.
У Huron, похоже, есть все шансы превратиться в крупную международную фирму. Холдерн проработал в Andersen 29 лет, помогая развивать международный бизнес консалтинговых услуг в области финансов и экономики. В новую фирму перешли также около 250 специалистов и большая часть клиентов Andersen, пользовавшихся консалтинговыми услугами. По словам Холдерна, это все клиенты "с громкими именами", работающие в разных секторах - от здравоохранения до высшего образования. В их числе компании, которым консультация сегодня особенно необходима; это крупные телекоммуникационные компании Global Crossing и Comdisco, проводящие реструктуризацию в рамках процедуры банкротства.
Huron зарегистрирована в Чикаго, где расположена штаб-квартира Andersen. Партнеры вышли из Andersen, согласившись заплатить ей единоразовые отступные, сумма которых не разглашается. Договоренность предполагает также освобождение партнеров от условий их контрактов с Andersen, предусматривающих ограничения на работу в конкурирующих фирмах. Huron стала первой и при этом достаточно крупной компанией, созданной бывшими сотрудниками Andersen, после того как разразился скандал с аудитом Enron. До сих пор специалисты из Andersen искали работу в других аудиторских и консалтинговых фирмах.
Помимо Чикаго Huron уже имеет офисы в Бостоне, Нью-Йорке и Сан-Франциско и планирует в скором времени открыть представительство в Лондоне. По словам Холдерна, к концу 2002 г. фирма сможет заработать около $30 млн. Доходы Andersen в США в прошедшем финансовом году, завершившемся 31 августа 2001 г., составили $4,5 млрд. Доходы от мировых операций (включая американские) составили $9,3 млрд.
Huron будет специализироваться исключительно на "разработке и претворении в жизнь решений. .. требующих комплексной экспертной оценки в таких областях, как финансовая, аналитическая и текущая деятельность" компаний и организаций. Фирма не будет предоставлять аудиторские услуги и услуги, связанные с налогообложением. Руководство Huron уверено, что ответственность Andersen, связанная с аудитом Enron и уничтожением документов, не будет перенесена на сотрудников новой фирмы. Ни один из партнеров Huron, будучи сотрудником Andersen, не работал с Enron.
Идея создать собственную фирму, говорит Холдерн, появилась в марте, когда некоторые партнеры Andersen не смогли договориться о переходе на работу в другие компании. Работать в самой Andersen было уже тяжело: репутация фирмы была подорвана, а отток клиентов лишал сотрудников работы и заработка. К середине марта, когда Andersen было предъявлено уголовное обвинение в препятствовании правосудию, фирма потеряла около 50 клиентов. "Мы рады, что можем продолжать делать то, что всегда делали", - говорит Холдерн.
Консультанты уже не первый раз уходят из Andersen. Аудиторы и консультанты Arthur Andersen решили разделиться в 1989 г. Аудиторское подразделение сохранило за собой это название, тогда как консалтинговое стало именоваться Andersen Consulting. Контроль за их деятельностью стала осуществлять Andersen Worldwide - базирующаяся в Женеве зонтичная компания, формально объединяющая подразделения в 85 странах. Практически сразу после разделения компании начали ссориться. Ситуация еще больше обострилась в 1994 г., когда Arthur Andersen начала собственный консалтинговый бизнес. В декабре 1997 г. арбитражный суд принял к рассмотрению иск Andersen Consulting, решившей стать полностью независимой компанией. "Бракоразводный" процесс завершился лишь в августе 2000 г. Andersen Consulting пришлось заплатить $1 млрд отступных, впрочем, Arthur Andersen требовала гораздо больше - $14 млрд. Суд также постановил, что Andersen Consulting должна отказаться от брэнда.
Вернуться к содержанию выпуска
Оптимистичный банкрот
(По материалам Business Week, 16.05.02)
Вы не верите в то, что глава компании, стоящей на грани финансового краха, может смотреть в будущее с оптимизмом? Посмотрите на Джона Легера, генерального директора телекоммуникационной компании Global Crossing.
Большинство людей, оказавшихся на месте Джона Легера, сегодня чувствовали бы себя явно не в своей тарелке. События последнего времени не слишком благоволили Легеру: Global Crossing заняла четвертую строчку в списке крупнейших банкротств за всю экономическую историю США. Далее, Комиссией по биржам и ценным бумагам было начато расследование, призванное установить возможные злоупотребления, допущенные бухгалтерами Global. И, наконец, сам Легер был вызван в Конгресс для того, чтобы дать показания по целому ряду вопросов, связанных с крахом его компании, и, в том числе, касающихся тех десятков миллионов долларов, которые он заработал на падении акций Global.
Однако, все это, по всей видимости, вовсе не беспокоит Легера. 43-летний бывший глава международных операций компании Dell утверждает, что сегодня перспективы его бизнеса как никогда благоприятны. "Когда придет время, наша компания сможет намного опередить всех своих конкурентов", – утверждает он.
На самом деле, у Global Crossing по-прежнему остаются определенные шансы на успех, по крайней мере – шанс попасть в хорошие руки. В настоящее время Global ведет переговоры с компаниями Hutchison Whampoa и Singapore Technologies Telemedia, выразившими желание приобрести ее за $750 млн. Переговоры должны завершиться 21 мая, после чего ожидается поступление целого ряда альтернативных предложений. По словам Легера, финансовую информацию по вопросу приобретения Global запросили более чем 60 компаний, от всемирно известных телекоммуникационных гигантов, ищущих возможность расширения своего бизнеса, до инвестиционных компаний, заинтересованных в выгодном вложении средств. После поступления заявок они будут рассмотрены федеральным судьей по делам о банкротстве, который к 8 июля будет должен выбрать среди сделанных предложений самое выгодное.
Легер заявляет, что начатый им процесс реструктуризации Global идет лучше, чем он ожидал. По сравнению с началом марта, в настоящее время численность работников сокращена с 7 000 до 5 000 человек . Легер закрыл 181 принадлежащий компании объект, не являющийся необходимым для ее основного бизнеса, тем самым обеспечив экономию $100 млн. в год. Общие эксплуатационные расходы, первоначально запланированные в размере $2.1 млрд. в год, удалось снизить до $720 млн. В свою очередь, капиталовложения, составлявшие в 2001 году $3.2 млрд., по словам Легера удалось сократить до $200 млн.
В то же время, столь существенные сокращения расходов и ухудшение репутации Global ни в коей мере не сказались на ее эффективности, по крайней мере, так говорит сам Легер: в первом квартале текущего года компания заключила 475 новых контрактов. "Мы смогли с точностью до доллара выполнить ранее принятые финансовые планы", – гордо заявляет Легер.
По мнению генерального директора Global, успешная реструктуризация позволит его компании существенно уменьшить тяжесть своего долгового бремени, после чего она окажется в преимущественном положении по сравнению со своими конкурентами, такими как Level 3, WorldCom, Qwest и AT&T, которые к тому моменту еще не успеют полностью завершить начатую ими перестройку своего бизнеса. "Мы смогли пройти через самый сложный этап реструктуризации, и мы сделали это тогда, когда наши конкуренты еще только готовятся к этому", – говорит Легер: "Наша сеть по-прежнему объединяет более чем 200 городов".
В то же время, падение общей величины продаж Global с $738 млн. на $153 млн. заставляет некоторых аналитиков задуматься о том, сможет ли эта компания когда-нибудь снова приносить прибыль. "В настоящее время телекоммуникационная индустрия отягощена огромными излишними мощностями", – говорит Пол Райт, аналитик финансовой компании Loomis Sayles: "Те затраты, которые необходимо сделать для модернизации существующей инфраструктуры, при существующем порядке вещей намного превышают возможные доходы от такой модернизации". Оптимизма Легера, каким бы искренним он ни был, самого по себе явно недостаточно для того, чтобы вытащить Global из долговой ямы.
Вернуться к содержанию выпуска
США И КАНАДА
В США растет спрос на потребительские товары
(По материалам Business Week, 15.05.02)
Судьба благосклонна к американским розничным торговым компаниям: по прогнозам экспертов агентства Standard & Poor's, в 2002 году спрос на потребительские товары должен выпасти на 3.9%. Для сравнения, в прошлом году продажи этих товаров выросли всего на 1.8%.
Столь существенный прирост продаж потребительских товаров аналитики объясняют резким ростом спроса на автомобили в прошлом году. В свою очередь, это явление было обусловлено тем, что в условиях замедления экономики США местные автомобилестроительные компании были вынуждены прибегнуть к существенному снижению цен на свою продукцию, дабы привлечь к себе внимание потенциальных покупателей. В результате, многие американцы ускорили принятие решений о приобретении новых автомобилей, перенеся покупку, планировавшуюся на более отдаленное будущее, на прошлый год. Этот прирост спроса на автомобили произошел за счет сокращения будущего потребления: аналитики S&P считают, что в текущем году продажи автомобилей уменьшатся на 4.7% по сравнению с прошлым годом и составят 16.3 млн. единиц. В то же время, по мнению аналитиков, сокращение расходов на приобретение новых автомобилей должно будет привести к росту потребления других товаров, таких как одежда, так как у потребителей появятся свободные деньги. Однако, по прогнозам S&P, расходы американских потребителей на товары долгосрочного пользования (т.е. предметы, срок службы которых составляет не менее 3 лет) в 2002 году все равно должны вырасти, хотя и в меньшей степени, чем в прошлом: они предсказывают рост спроса в размере 3.9%, тогда как в 2001 году потребление таких товаров выросло на целых 6.7%. Что же касается услуг, то в текущем году расходы на их потребление должны возрасти на 3.3%, по сравнению с 3% в прошлом году.
Вернуться к содержанию выпуска
Потребители остаются главным двигателем экономики США
(По материалам статьи "Рынок покупателя", "Ведомости", 21.05.02, автор - Михаил Оверченко)
Ситуация в потребительском секторе США улучшается. Индекс потребительских настроений, составляемый Мичиганским университетом, вырос с 93 пунктов в конце апреля до 96 в начале мая, а индекс ожиданий - с 89,1 до 91,3 пункта. Между тем в уравнении, описывающем экономическую ситуацию, остается много неизвестных.
Учитывая данные о росте розничных продаж в апреле на 1,2%, можно сказать, что потребители по-прежнему являются основной силой, обеспечивающей восстановление американской экономики. Однако, если ФРС слишком быстро поднимет процентные ставки или если в ближайшее время не начнется рост занятости, их поведение может измениться. "Как это ни странно, руки у ФРС связаны именно из-за ситуации с потребительским спросом, - говорит Дрю Мейтус, аналитик финансовых рынков США в Lehman Brothers. - Этот праздник жизни в потребительском секторе вызван низкими ставками ФРС, а значит, спрос нельзя считать устойчивым".
Руководители ФРС дают понять, что не начнут поднимать ставки, пока не проявятся признаки устойчивого роста потребительских расходов и капиталовложений компаний. Сокращение запасов готовой продукции способствовало существенному наращиванию производства в начале года, в результате чего ВВП в I квартале вырос на 5,8%; теперь экономисты пытаются определить, начнет ли спрос устойчиво расти во втором полугодии, стимулируя компании инвестировать в производство и увеличивать загрузку мощностей. Низкий уровень базовой инфляции и загрузки мощностей (сейчас она составляет 75,5% ) означает, по мнению большинства аналитиков, что ФРС начнет поднимать ставки с нынешних 1,75% не ранее августа. "В производственном секторе заметно оживление, однако загрузка мощностей находится на таком низком уровне, что инфляция не будет представлять проблему и цены на товары продолжат снижаться, - говорит Джералд Коуэн, старший экономист Merrill Lynch. - Как всегда в первый год после рецессии, инфляция должна упасть. К концу года она, по нашим прогнозам, опустится до 2% или даже ниже".
Индекс потребительских цен вырос в апреле на 0,5%, однако это объяснялось в основном скачком цен на энергоносители. Базовая инфляция (исключающая цены на продовольствие и энергоносители) составила 0,3%, или 2,5% в годовом исчислении. По мнению экономиста UBS Warburg Джеймса О'Салливана, ФРС рассматривает рост цен на нефть, следствием которого является рост цен на энергоносители, скорее как препятствие для экономического роста, чем как стимул для ускорения инфляции. Поэтому О'Салливан прогнозирует, что ФРС начнет повышать ставки не ранее ноября.
Еще одним фактором, который может отсрочить начало периода ужесточения денежной политики, является высокий уровень безработицы. "Крайне важно, чтобы ситуация на рынке труда начала улучшаться в ближайшие четыре-пять месяцев; это позволит потребительским расходам оставаться на высоком уровне", - говорит О'Салливан. Между тем пока говорить об улучшении не приходится. По последним имеющимся данным, за неделю с 6 по 12 мая за назначением пособия по безработице обратились 418 000 человек (на 2000 больше, чем неделей ранее). Это существенно меньше, чем в сентябре 2001 г., когда экономика была слабее и число первичных обращений превышало 500 000 в неделю. Однако, для того чтобы уровень безработицы начал падать, их число, по оценкам экономистов, должно сократиться хотя бы до 375 000. Сейчас в США рекордное за последние 19 лет количество безработных - 3,86 млн. человек.
Вернуться к содержанию выпуска
Оценка экономического роста США в I квартале пересмотрена в сторону снижения
("AK&M", 24.05.02)
ВВП США в I квартале 2002 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5.6%. Об этом свидетельствуют данные, распространенные Бюро экономического анализа при министерстве торговли США. Предыдущая оценка, сделанная 26 апреля, равнялась 5.8%.
В денежном выражении ВВП США в январе-марте текущего года составил $10.4 трлн.
Экспорт в I квартале вырос на 5.3% (в последнем квартале прошлого года - упал на 10.9%), импорт - на 12.9% (-7.5% в сентябре-декабре). Расходы федерального правительства увеличились на 11.4%, в том числе расходы на оборону - на 18.3%. Потребительские расходы, рост которых, как отмечает Бюро экономического анализа, стал основной причиной преодоления рецессионных процессов в американской экономике, в I квартале увеличились на 3.2% (в предыдущем квартале - на 6.1%).
Вернуться к содержанию выпуска
Дефицит бюджета США достиг $66,5 млрд.
("Коммерсантъ", 21.05.02)
Департамент финансов Соединенных Штатов распространил заявление, в котором говорится, что за первые 7 месяцев текущего бюджетного года (бюджетный год в США начинается 1 октября) дефицит федерального бюджета составил $66,5 млрд.
Это сообщение подтвердило прогнозы ряда американских экономистов о том, что дефицит бюджета США к 1 октября 2002 г. составит около $100 млрд. Между тем, до этого несколько лет подряд в федеральном бюджете страны образовывался довольно большой профицит – одним из главных вопросов, выносившихся на обсуждение в ходе президентской компании 2000 г., был вопрос о том, что делать с "денежными излишками", образовавшимися в государственной казне. В 2000-2001 бюджетном году профицит бюджета страны достиг рекордной отметки в $165 млрд. (для сравнения – федеральный бюджет России на 2002 г. составляет около $60 млрд.).
По данным Департамента финансов США, за период с 1 октября 2002 г. правительственные расходы составили $1,18 трлн, что на 8,7 процента больше чем было потрачено за аналогичный период предыдущего бюджетного года. Между тем доходы федерального бюджета США по сравнению с предыдущим годом снизились на 10,9 процента и составили $1,12 трлн.
По мнению республиканцев из администрации Джорджа Буша причиной резкого роста бюджетного дефицита является рецессия 2001 г. и высокие расходы на борьбу с терроризмом в стране и за рубежом. Однако лидеры Демократической партии считают, что дефицит спровоцирован объявленным Джорджем Бушем "сокращением налогового бремени" на общую сумму в $1,35 трлн. Комитет Конгресса США по бюджету отмечает в качестве одной из причин, по которой расходы государства превысили доходы, "слабую собираемость налогов" в 2001-2002 гг.
Вернуться к содержанию выпуска
Снижение сводного индекса основных экономических показателей
("AK&M", 20.05.02)
Сводный индекс основных экономических показателей США, составляемый некоммерческой организацией Conference Board, в апреле 2002 года упал на 0.4% до отметки 111.7 пункта. Как говорится в сообщении Conference Board, отрицательная динамика индекса фиксируется впервые за период с августа прошлого года.
По мнению экспертов Conference Board, падение индекса говорит о том, что восстановление экономики США "движется достаточно медленными темпами". В сообщении подчеркивается, что в апреле 50% (5 из 10) основных индикаторов, характеризующих состояние рынков страны, находились в отрицательном поле. В частности, увеличилось количество заявок на получение пособий по безработице, снизились индекс потребительского доверия, а также денежная масса.
Вернуться к содержанию выпуска
Капиталовложения начали расти?
("Ведомости", 22.05.02, автор - Патрик Барта)
Рост капиталовложений, который независимые экономисты и Федеральная резервная система США считают одним из важнейших факторов восстановления экономики, возможно, начался. Однако, прежде чем экономика выйдет на путь устойчивого роста, "ее еще потрясет на ухабах", считает Кен Голдстейн, экономист аналитической группы Conference Board.
Рост индекса капиталовложений, рассчитываемого нью-йоркской консалтинговой фирмой G7 Group, свидетельствует, что период сокращения инвестиций американскими компаниями, продолжавшийся в течение пяти кварталов, возможно, завершился. По предварительным расчетам, индекс для II квартала этого года составил -5 пунктов, поднявшись на 62 пункта по сравнению с I кварталом. Значение ниже -35 пунктов свидетельствует о сокращении капиталовложений, от 0 до -35 - о росте, однако темпы этого роста не превышают 5%, что рассматривается Министерством торговли как средний показатель наращивания капиталовложений. При положительном значении индекса темпы роста капиталовложений считаются превышающими средние.
Если капиталовложения действительно начнут расти, можно ожидать устойчивого выхода экономики из рецессии. До сих пор главным стимулом экономики остаются потребители, продолжающие увеличивать расходы, несмотря на рост безработицы. Однако, если компании не начнут активно вкладывать средства в развитие производства, экономический рост может застопориться.
Вернуться к содержанию выпуска
Индустрия high-tech начинает оживать
(По материалам Business Week, 22.05.02)
Судя по всему, американская индустрия high-tech, наконец, начинает приходить в себя после недавнего спада. Если эта тенденция сохранится, то восстановление нормальной ситуации в этом секторе может стать первым этапом возвращения всей американской экономики к прежним высоким темпам роста.
Улучшению ситуации в высокотехнологичной индустрии посвящен внеочередной выпуск бюллетеня "High-Tech Watch", подготавливаемый отделением Федеральной резервной системы в Сан-Франциско. Анализ текущей динамики ряда ключевых показателей, приведенный в этом отчете, свидетельствует о том, что сектор high-tech постепенно начинает приходить в себя после резкого спада, с которым он столкнулся в прошлом году.
Так, объемы корпоративных инвестиций в продукты высоких технологий, сократившиеся к середине 2001 года на четверть, снова начинают расти. Растут и продажи полупроводников, компьютеров и другой вычислительной техники, сократившиеся к началу прошлого года примерно на 50%-60%. Постепенно начинают восстанавливаться продажи телекоммуникационного оборудования: хотя их объемы еще не вернулись на уровень, предшествовавший прошлогоднему спаду (в 2001 году они упали на 40%-50%). Единственный показатель, характеризующий состояние сектора high-tech, динамика которого до сих пор не улучшилась – это рост числа занятых в этой отрасли.
Дополнительные данные о текущем состоянии высокотехнологичной индустрии можно почерпнуть из последнего отчета Semiconductor Industry Assn.(Ассоциация производителей полупроводников). В среднем, в марте текущего года объемы продаж компаний, входящих в Ассоциацию, выросли на 7.2% по сравнению с предыдущим месяцем. Это крупнейший месячный прирост продаж полупроводников за весь период начиная с апреля 1986 года. В свою очередь, средний рост объемов продаж за три последних месяца (этот показатель считается более надежным, чем рост продаж за месяц) у компаний-членов Ассоциации составил 5.6%. Рост спроса на полупроводники заставляет их изготовителей увеличивать объемы производства. Об этом, в частности, свидетельствует 51-процентный прирост объема новых заказов, о котором объявила компания Applied Materials, специализирующаяся на выпуске оснастки для производства микросхем.
В основе столь существенного прироста спроса на полупроводники лежит 82-процентное увеличение продаж микросхем памяти типа DRAM, используемых сегодня в большинстве персональных компьютеров, которое, в свою очередь, было инспирировано как ростом спроса на эти микросхемы, так и их удорожанием. Справедливости ради необходимо отметить, что в ближайшем будущем повторение этого результата представляется весьма маловероятным: цены на DRAM достигли максимального уровня в $13 за штуку в марте, после чего началось их снижение. По состоянию на 17 мая, стоимость одной микросхемы DRAM составляла примерно $8.20.
Текущая динамика "Филадельфийского полупроводникового индекса" ("SOX"), другого ведущего показателя, описывающего состояние рынка high-tech, за последнее время также стала вполне благоприятной. Достигнув после событий 11 сентября отметки в 344 пункта, SOX начал расти: в марте он дошел до максимального уровня за весь первый квартал, составившего 641 пункт. В начале второго квартала SOX отыграл вниз, опустившись примерно до 450 пунктов, после чего к середине мая он вновь пошел вверх, составляя в настоящее время более 530 пунктов. Вверх в настоящее время движется и Nasdaq, упавший 13 мая ниже отметки в 1600 пунктов.
Вернуться к содержанию выпуска
Инсайдеры из ФБР
("Ведомости", 24.05.02, авторы - Аарон Элстайн, Лори Коэн, Гэри Филдс)
Американская прокуратура обвиняет двух агентов ФБР в том, что те снабжали конфиденциальной служебной информацией одного из игроков на рынке. Трейдер Энтони Элджинди, которому также предъявлено обвинение, с помощью добытого компромата сбивал цены на акции и зарабатывал на продажах без покрытия.
Прокуроры утверждают, что 34-летний Элджинди получал у агентов ФБР сведения о готовящихся расследованиях и прочих проблемах с полицией у компаний, торгующихся на бирже. Подобный компромат - отличный инструмент для беспроигрышной игры на понижение. Элджинди брал акции взаймы по текущей цене и сразу их продавал, затем он распространял свой "эксклюзив" по рынку, что сбивало цены. Как только акции сильно дешевели, он покупал нужное количество и отдавал долг. Разница в цене была его выигрышем.
В качестве одного из примеров преступной деятельности обвинительное заключение упоминает историю с компанией Nuclear Solutions. Джефри Ройер, сотрудник ФБР, сообщил Элджинди, что нашел в базе записи о давнем расследовании против Пола Брауна, ныне покойного гендиректора Nuclear Solutions. Элджинди сразу же продал взятые взаймы акции этой небольшой фирмы, а потом распространил негативную информацию всем подписчикам своей почтовой рассылки.
Акции Nuclear Solutions в тот же день (19 декабря прошлого года) упали с $3,20 до $2,45 (т. е. на 23% ), поскольку Элджинди обладал большим авторитетом в инвестиционном сообществе. Трейдер продолжал приводить негативные факты о Nuclear Solutions в своих посланиях, и 1 февраля бумаги этой компании закрылись на отметке $1,55, что представляло уже 50% -ную прибыль для тех, кто продавал без покрытия. Позже акции начали расти, т. е. Элджинди и его сообщники, очевидно, начали закрывать позиции.
Трейдер зарабатывал не только на классических продажах без покрытия. Он прибегал и к откровенному шантажу. Заполучив очередной компромат, Элджинди, угрожая пустить его в ход, предлагал компаниям расплатиться.
По данным обвинительного заключения, поставщиками информации были Ройер, который уволился из ФБР в декабре, чтобы присоединиться к Элджинди, и Линн Уингейт, которая была уволена во вторник. Обвиняются также два трейдера - Даррик Кливлэнд и Трой Питерс, работавшие с Элджинди. Каждому обвиняемому придется защищаться сразу по нескольким статьям, среди которых рэкет, преступный сговор ради мошенничества с ценными бумагами, вымогательство и препятствование осуществлению правосудия. Всех пятерых ждут многолетние тюремные сроки. Если никаких сделок с обвинением заключено не будет, а судья вынесет приговор по максимуму, то Элджинди и другие могут провести в заключении до 20 лет.
"Материалы обвинения демонстрируют шокирующую историю сговора опытного манипулятора рынка и агентов правоохранительных органов, предпринятого с целью личной наживы", - заявил федеральный прокурор Алан Вайнгрэд.
Специалисты по финансовой преступности говорят, что впервые сталкиваются с подобным цинизмом со стороны агентов ФБР. "Я не помню ни одного такого случая, - говорит Роберт Минтц, бывший прокурор, а ныне партнер юридической фирмы McCarter & English. - Нужно обладать невероятной наглостью, чтобы пользоваться конфиденциальной государственной информацией для манипулирования рынком ценных бумаг".
По словам Минтца, базы данных, из которых фэбээровцы черпали компромат - Automated Case Support и National Crime Information Center, - это настоящие золотые жилы для недобросовестных игроков. Здесь есть информация о ведущихся и планируемых расследованиях против частных лиц и корпораций, обо всех их прошлых проблемах с законом, а также данные обо всех расследованиях, проводимых Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
В обвинении не указывается "заработанная" игроками сумма, однако говорится, что Ройер, еще будучи на службе в ФБР, получил за свои труды $30 425. Власти также подали гражданский иск, целью которого является арест имущества обвиняемых: многочисленных счетов, открытых на имена Элджинди и Ройера, принадлежащего трейдеру дома ценой $2,2 млн., а также его автомобилей Rolls Royce, Bentley, Jaguar и Hummer.
Вернуться к содержанию выпуска
В Северной Америке борются с "серым рынком"
(Autonews.ru, 22.05.02)
Американское отделение DaimlerChrysler собирается приостановить продажу новых автомобилей в Канаду. Компания не будет давать гарантию на автомобили выпуска 2003 года, продаваемые частным лицам в Канаду. Представители компании говорят, что эта торговля приносит убытки, так как дилеры продают новые Chrysler, Jeep и Dodge напрямую частным лицам, и в Канаду по более низкой цене уходит слишком много автомобилей. Цены на машины в Канаде примерно на 25% ниже, чем в США. То есть, к примеру, на минивэн Grand Caravan разница в цене составляет 6.000 долларов.
В целом, борьба за закрытие так называемого "серого" рынка в Канаде в последнее время обострилась. Компания Honda была первой, кто перестал давать гарантию на машины, продаваемые в Канаду, минуя официальные инстанции.
Вернуться к содержанию выпуска
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
