Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Новостной выпуск от 18.02.02 (1-ая часть).
|
Обратите внимание. Возможно, Вас заинтересует наш новый проект "Мировая экономика: Летопись". Самые интересные факты о мировой экономике. Великие компании, легендарные менеджеры, выдающиеся экономисты, памятные даты, то, что уже стало историей, и то, что станет историей завтра. В ближайшем выпуске: "Имя розы" – культовый бренд на культовом рынке. Подписаться на рассылку "Мировая экономика: Летопись", можно по адресу http://subscribe.ru/catalog/rest.interesting.letopis или на официальном сайте рассылки http://bcorp.wallst.ru/letopis/letopis.html. |
Новостной выпуск от 18.02.02 (1-ая часть).
Содержание:
ОБЩЕМИРОВАЯ CИТУАЦИЯ
Мировая экономика: новый год – новые проблемы
Проблема защиты прав на интеллектуальную собственность
ВТО приняла программу помощи развивающимся странам
Когда деньги действительно заговорят, что они скажут?
Сегодня в мире свыше миллиарда абонентов мобильной связи
США официально объявили спаму войну
Альтернатива Киотскому договору
Клонирование: последние новости
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Итоги 2001 г. (продолжение)
Сокращения и … восстановления рабочих мест
Новости слияний
Carlsberg заподозрили в сокрытии финансовой информации
DuPont продолжает худеть
США И КАНАДА
Америка бросает новый вызов
Капиталовложения в высокотехнологичный сектор экономики США в 2002 г.
Прогнозы по росту американской экономики: новый всплеск оптимизма
Сезон банкротств в США
Обанкротилась третья по величине алюминиевая компания США
В Enron началась большая чистка
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
Мировая экономика: новый год – новые проблемы
(По материалам Business Week, 11.02.02)
По мере вступления мировой экономики в 2002 год, экономисты с радостью отмечают, что самым мрачным прогнозам о судьбе мировой экономики после терактов 11 сентября не было суждено воплотиться в реальность – ситуация в мировой экономике сегодня постепенно начинает приходить в норму.
Однако как определить, насколько активно будет идти этот процесс, и какие страны он затронет в наибольшей степени? Сегодня аналитики еще не могут дать ответа на эти вопросы. "Экономика Японии продолжает свой путь вниз, Аргентина поражена кризисом, а европейская экономика пока так и не сумела набрать необходимые темпы роста", – отмечает Морис Гринберг, председатель правления страхового гиганта American International Group.
Гринберг упоминает лишь те проблемы мировой экономики, которые лежат на поверхности. На самом деле, в будущем нам предстоит столкнуться с целым рядом глобальных проблем, которые сегодня просто ускользают от глаз большинства наблюдателей. Так, мало кто из ведущих политиков и экономистов в настоящее время представляет себе будущее мировой экономики. Еще несколько лет назад этот вопрос не вызывал никаких затруднений: все вокруг буквально носились с идеями открытых товарных рынков. Однако, удастся ли построить такие рынки сегодня, когда мир уже успел разочароваться в плодах глобализации? Не получится ли так, что большинство стран Юго-восточной Азии, Латинской Америки и Африки останутся в стороне от процессов интеграции мировой экономики? Можно ли, в принципе, создать такие государственные границы, которые, с одной стороны, были бы настолько открытыми, чтобы позволять свободное перемещение путешественников, товаров и капитала, а с другой – настолько закрытыми, чтобы стать надежной преградой на пути террористов?
То, насколько успешно будут решены эти вопросы, в конечном итоге и определит, станет ли 2002 год началом новой эпохи процветания мировой экономики. По данным экспертов Всемирного банка, в текущем году мировая экономика должна будет вырасти всего на 1.6%, т.е. лишь немногим больше, чем в прошлом году, и намного меньше, чем в 2000 году, когда значение этого показателя составило 4%. В свою очередь обороты международной торговли, главной движущей силы мировой экономики в 1990-е годы, в текущем году обещают вырасти всего на 2.2%. Это лишь чуть-чуть превышает показатели 2001 года, когда международная торговля продемонстрировала самые худшие показатели за последнее десятилетие. Кроме того, если ожидаемое восстановление экономики США сорвется, то "…миру придется туго", – считает Стивен Р. Роуч, стратег компании Morgan Stanley Dean Witter & Co. "Сегодня окружающий мир впал в чрезмерную зависимость от США", – добавляет он, отмечая, что, начиная с 1996 года, США обеспечивали до 40% роста мировой экономики.
Что же обещает стать главными препонами на пути нормального развития мировой экономики в этом году?
Ужесточение мер безопасности
Введение жестких мер пограничного контроля уже нанесло серьезный ущерб как туристическим фирмам, так и тем американским компаниям, которые получали комплектующие от иностранных субподрядчиков. "Интересно, каким образом США собираются защитить свою 4000-мильную границу, не навредив при этом своей экономике?", – задается вопросом Кевин Смит, директор по вопросам работы с таможней в General Motors Corp. Путь к решению этой проблемы может лежать в создании новых технологий, позволяющих отслеживать автотранспорт, водителей и перевозимые грузы без необходимости в их визуальной проверке. Подобные электронные системы в настоящее время разрабатываются в США и Канаде. "Нам необходима "умная" граница, незаметная внешне, и, в то же время, абсолютно надежная", – говорит канадский министр по делам внешней торговли Пьер С. Петтигрю. В настоящее время судьба этого проекта находится в руках Конгресса США, должного принять решения об объемах финансирования американских таможенных органов.
Кризис в Японии
Сегодня страны Восточной Азии с содроганием наблюдают за падением японской иены, потерявшей за последние два года треть своей стоимости. Курс доллара по отношению к иене составляет 1:134. Если он опустится ниже 1:140, то Южная Корея, Тайвань и другие соседние страны, экономики которых ориентируются на экспорт, в ответ могут провести девальвацию своих национальных валют. Если к этому процессу подключится еще и Китай, то "…экономике Азии будет нанесен серьезный удар", – считает Чанг Ил Хьюнг, старший вице-президент Samsung Electronics. Удешевление восточно-азиатских валют может привести к усилению дефляционных давлений, последствия которых будут тем более тяжелыми, если вспомнить о том, что цены на экспортные азиатские товары резко упали еще в середине 2001 года. По словам Чена Жао, экономиста Bank Credit Analysis Research Group Ltd., в этих условиях, несмотря на возрождение мировой экономики, доходы восточно-азиатских компаний останутся на прежнем низком уровне.
Развивающийся мир
Восстановление нормальной экономической ситуации в США должно сыграть на руку Мексике и странам-экспортерам Восточной Азии. Однако для большинства развивающихся стран текущий год обещает стать просто еще одним годом стагнации. Несмотря на повсеместное сокращение ставок доходности по облигациям, эмитированным развивающимися странами, этим государствам по-прежнему чрезвычайно сложно привлечь к себе внимание инвесторов. "Сегодня банкиры, наконец, поняли, что Международный валютный фонд не сможет решить все их проблемы", – заявляет Джозеф И. Вэс, глава отдела риск-менеджмента аудиторской компании KPMG LLP.
Свободная торговля
Несмотря на существенные достижения, такие как вступление Китая во Всемирную торговую организацию, судьба международной системы свободной торговли по-прежнему представляется достаточно туманной. Так, Джордж Буш пообещал своим соотечественникам защищать интересы американских производителей сельскохозяйственной продукции, текстиля и стали. Европейские страны стремятся любой ценой сохранить действующий режим субсидирования местных сельскохозяйственных производителей. В свою очередь, развивающиеся страны также постепенно начинают лоббировать свои интересы в ВТО. По словам индийского министра коммерции и промышленности Мурасоли Марана, "c этого момента развивающиеся страны будут дважды думать перед тем, как подписать очередное многостороннее соглашение". В результате, азиатские страны вновь начинают говорить о необходимости создания регионального торгового блока, в то время как государства Латинской Америки постепенно все дальше отходят от идеи Всеамериканской свободной торговой зоны. "В настоящее время целые регионы начинают двигаться в разных направлениях. В перспективе это может привести к серьезным трениям между странами", – предупреждает Джордж Фридман, председатель консалтинговой компании Stratfor Inc.
Проблема защиты прав на интеллектуальную собственность
(По материалам статьи "Преступные эмбарго", "Эксперт", 11.02.02, автор - Владимир Попов)
Надо ли защищать права на интеллектуальную собственность (ИС)? Попробуйте сказать нет, и вас забросают камнями. Ну как же, ведь это краеугольный принцип рыночной экономики! Все создатели интеллектуальных продуктов должны обладать монопольным правом их использования, иначе они не смогут получить адекватного вознаграждения, не будут их создавать, и остановится технический и интеллектуальный прогресс. Если кто-то бесплатно использует плоды чужого интеллектуального труда, это равносильно воровству. Нарушение прав ИС так и называют - пиратство.
Однако последовательное проведение в жизнь принципа защиты прав на интеллектуальную продукцию создает массу проблем. Подумайте о компакт-дисках, которые давят бульдозерами от Пекина до Рио-де-Жанейро только потому, что их произвели без приобретения копирайта и продали за несколько долларов вместо нескольких сот долларов. Это увеличивает прибыли Microsoft и западных издательств за счет ограничения доступа китайских и бразильских детей к записанным на этих дисках компьютерным программам и энциклопедии "Британника". Что бы там ни говорили экономисты о том, что прибыли нужны Microsoft для создания новых и более совершенных программ, здравомыслящему человеку трудно понять, почему бульдозер, давящий гусеницами блестящие диски, способствует интеллектуальному прогрессу.
Представьте теперь, что гусеницами давят лекарства, чтобы они не достались по дешевой цене больным. Вспомните, как крупнейшие фармацевтические компании подали в суд на власти ЮАР, которые приняли закон, разрешающий закупать дешевые лекарства от СПИДа в Индии, Таиланде и других развивающихся странах, вместо того чтобы покупать дорогие лекарства у этих самых компаний. Разница в цене была больше, чем в 10 раз, а потому закупка дешевых лекарств позволяла продлить в 10 раз больше жизней. Доказать, что во имя прогресса в фармакологии жизни 90% зараженных СПИДом продлевать не следует, не удалось даже мировым гигантам фармацевтики. Общественное мнение возмутилось - и судебные иски им пришлось отозвать.
До этого карт-бланш мирового сообщества на импорт дешевых лекарств от СПИДа получила Бразилия. В 90-е годы правительство закупило такие лекарства на сотни миллионов долларов, распределяя их бесплатно среди нуждающихся и сильно сократив смертность от СПИДа, так что в конце концов даже Мировой банк признал правомерность таких действий и выдал кредиты на продолжение закупок. А Индия - еще не член ВТО, как и Россия, так что формально не связана обязательствами охранять ИС, хотя, конечно, испытывает сильное давление со стороны западных стран и вынуждена считаться с возможными санкциями. Не особенно признавала иностранные патенты до 70-х годов XX века Япония, активнее других импортировавшая технологию из-за рубежа. США еще и в конце XIX века не считались с британскими копирайтами на литературные произведения - просто перепечатывали изданные в Англии книги, и все тут. Да и сейчас в западных странах права на интеллектуальные разработки могут быть нарушены в чрезвычайной ситуации. В США, например, о таких законах недавно вспомнили в связи с массовыми закупками антибиотика "сипро", используемого против сибирской язвы, патент на который принадлежит немецкой Bayer.
Интеллектуальные продукты делятся на две категории. Первая - промышленная ИС: патенты, лицензии, торговые марки и проч., используемые фирмами для создания других материальных и нематериальных продуктов (патенты выдаются обычно не менее чем на 20 лет). Вторая - копирайты, своеобразные охранные грамоты на интеллектуальные продукты для "конечного потребления" (книги, произведения искусства, компакт-диски, фильмы и проч.), они выдаются не менее чем на 50 лет. В первом случае взимание платы за распространение препятствует техническому прогрессу. Представьте, что бы было, если бы TCP-протоколы, на которых основан Интернет, в свое время были бы запатентованы (к счастью, не были). Во втором случае сдерживается распространение мировой культуры, образования и знаний, которые являются общим достоянием всего человечества. При нынешней системе доступ к этим знаниям и культуре более всего ограничен как раз для тех, кому они особенно необходимы, - для неимущих в слаборазвитых странах. Ужесточение патентных законов ведет к увеличению вложений фирм в НИОКР, но вместе с тем, предоставляя монополию на продукты интеллектуального труда, препятствует распространению нововведений. При этом надо понимать, что стимулы к созданию новых интеллектуальных продуктов полностью не исчезнут, даже если совсем отменить монопольные права на новую ИС и разрешить ее неограниченное тиражирование всем желающим. Ведь тиражирование не мгновенно, так что первооткрыватель всегда будет иметь преимущества. Кроме того, предоставление монопольных прав на интеллектуальный продукт - далеко не единственный способ вознаграждения производителя. Ему может платить государство из бюджета или из специального фонда распространения нововведений (развития культуры).
Итак, во-первых, не очевидно, что защита прав ИС с помощью патентов и копирайтов - наиболее эффективный способ стимулирования технического и интеллектуального прогресса. Во-вторых, даже если и надо защищать ИС в принципе, развивающимся странам от этого больше вреда, чем пользы: настаивать на том, чтобы они защищали западные интеллектуальные продукты можно только в том случае, если Запад готов оплатить их потери от сокращения трансферта технологии и знаний. И, наконец, в-третьих, даже если первые два аргумента считать недоказанными, нет оснований увязывать защиту прав на ИС с либерализацией торговли, как это делает ВТО. Но это тема для отдельного разговора.
ВТО приняла программу помощи развивающимся странам
("Коммерсантъ", 13.02.02)
На совещании 13 февраля в Женеве Всемирная торговая организация приняла программу поддержки развивающихся стран. Глава ВТО Майк Мур считает, что программа поможет интеграции беднейших стран в мировую экономику. В программе есть разделы, которые предусматривают возможности доступа беднейших странах к мировым рынкам, а также оказание им технической помощи, связанной с этим. Также в документе разъясняется облегченная процедура вхождения беднейших стран в ряды ВТО.
Заседание ВТО в Женеве проходило три дня. Другой важный вопрос, который должен планировалось рассмотреть на этой встрече – прием в организацию Ирана – был отложен. Представители США заявили, что пока не могут поддержать вступление в ряды ВТО этой страны.
Когда деньги действительно заговорят, что они скажут?
(The Economist, 09.02.02, перепечатано в журнале "Русский Фокус", 11.02.02)
Радиочастотные идентификационные карточки (RFID) используются во всем мире для обеспечения доступа в охраняемые зоны. Основанные на том же принципе маркировочные бирки применяются для контроля за книгами, чемоданами, ящиками и даже коровами. Их преимущество состоит в том, что каждая бирка (и, следовательно, каждый объект) получает свой уникальный идентификационный номер. Этим они отличаются, например, от штрихового кода, который идентифицирует только тип объекта. Кроме того, в отличие от штрихового кода, информация с RFID может считываться на расстоянии без необходимости иметь объект, снабженный биркой, в поле своего зрения. В последние годы производители RFID взахлеб говорили о возможности использования бирок типа RFID на денежных банкнотах. Предполагается, что за счет этого одновременно можно будет обеспечить идентификацию, защиту и отслеживание купюр.
Типичная бирка RFID состоит из микросхемы и антенны (часто это проволока), которые могут помещаться внутрь пластиковой капсулы. Элемент питания отсутствует. При запросе со считывающего прибора, работающего на нужной частоте, антенна принимает небольшое количество электромагнитной энергии, которое использует для снабжения энергией микросхемы. Затем данные из микросхемы посылаются на считывающий прибор.
В RFID нового поколения, изготовленных такими компаниями, как Texas Instruments в США, Hitachi в Японии и Infineon Technologies в Германии, были преодолены ограничения в размерах (протяженность в поперечнике менее 1 мм и толщина менее 0,5 мм), стоимости, гибкости и износостойкости, что сделало возможным помещение таких RFID внутрь листов бумаги - например, денежных банкнот.
Расстояние, с которого можно будет читать снабженные бирками банкноты, будет зависеть от конкретных характеристик используемых микросхем и составит предположительно от 10 см до одного метра. Одна из микросхем будет способна читать 30 банкнот в секунду, правда, во избежание помех считываемые купюры придется размещать на расстоянии не менее 2 см друг от друга. Поэтому на начальном этапе нельзя будет считывать данные сразу с пачки банкнот, но вот чтение банкнот, выходящих из печатных станков или поступающих от клиентов в кассу, будет возможным.
Технология RFID стоит сравнительно дорого (20-30 центов за микросхему), при этом пока неизвестно, какими должны быть стандарты защиты, характеристики износостойкости и объем хранимой в микросхеме информации. По мнению Infineon, эти проблемы могут быть решены в течение 30 месяцев или даже еще раньше. Критически настроенные наблюдатели, правда, предупреждают, что значительная задержка во введении RFID в действие может быть связана с необходимостью заключения международного соглашения по стандартам криптографической защиты.
Один банк, во всяком случае, этой идей уже заинтересовался. В конце прошлого года Electronic Engineering Times сообщила, что Европейский центральный банк (ECB) совместно со своими "техническими партнерами" работает над решением задачи по оснащению к 2005 г. банкнот евро RFID в качестве средства защиты от фальсификации. ECB отказался раскрыть подробности этого проекта. Тем не менее два производителя микросхем, Philips и Infineon, признали факт подписания конфиденциальных соглашений с некоторыми фирмами в названной области. Компания Hitachi заявила, что обсудила данную проблему с европейскими производителями банкнот.
Очевидно, что наличие RFID значительно осложнит жизнь фальшивомонетчикам. Однако, по мнению британской фирмы De La Rue, одного из ведущих производителей средств защиты и бумаги для банкнот, ECB уже известно много новых предназначенных для борьбы с подделками технологий, которые не менее эффективны и более дешевы, чем RFID. Если этот так, наиболее вероятной причиной, почему технология RFID сейчас привлекает серьезное внимание, являются те дополнительные преимущества, которые она обеспечивает, например облегчение процесса отслеживания купюр.
Банкноты, снабженные RFID, сделают возможным проведение инвентаризации бумажных денег в банках в масштабе реального времени. Если кассовые аппараты будут оснащены авторизованными считывающими приборами (этикетки сами способны запрашивать считывающий прибор с целью определения его "полномочий" задавать те или иные вопросы), появится возможность сбора сведений о сделке и использованных при этом банкнотах в центральной базе данных.
Точные данные о популяции банкнот и контроль за ней могут стать мощным финансовым инструментом. Сбор данных о том, какой путь различные банкноты проходят в процессе их использования, мог бы облегчить выявление подозрительных сделок - например депонирование большого количества банкнот, долгое время выведенных из обращения.
Существуют и другие возможности применения RFID. Известные банкноты могут быть "заброшены" правоохранительными органами в теневую экономику с целью выявления путей их обращения. Захватившие заложников преступники уже не смогут требовать немеченых купюр, так как других просто не будет. Даже кража наличности станет делом гораздо более сложным.
Конечно, применение технологии RFID в огромной степени будет связано с вторжением в личную жизнь граждан. С одной стороны, покупатели нелегальных и полулегальных товаров и услуг в таких областях, как легкие наркотики и проституция, рискуют потерять свою анонимность, если не будут проявлять осторожность. С другой стороны, недалекие полицейские могут привлечь невиновных граждан к ответственности за сделки, в которых те не участвовали, только на том основании, что они когда-то держали в руках подозрительную банкноту.
Тем не менее весьма вероятно, что угрозы со стороны терроризма и организованной преступности и прецедент использования уже существующих методов отслеживания денег станут весомыми аргументами в пользу технологии RFID. Относительная высокая цена дает основания предполагать, что RFID будут использоваться только в банкнотах большого достоинства: например, в зоне хождения европейской валюты - в банкнотах достоинством 200 и 500 евро. Именно эти банкноты вызывают наибольшую озабоченность органов по борьбе с преступностью, таких как Служба национального уголовного розыска Великобритании. По мнению ее представителей, эти новые купюры облегчают скрытное (и, возможно, незаконное) перемещение крупных денежных средств по всему миру. Возможно, что именно для вышедшей на международную арену европейской валюты, защиту которой осуществляют несколько разрозненных правоохранительных органов, использование технологии RFID придется как нельзя кстати. И хотя для преступного мира деньги по-прежнему не будут пахнуть, зато они научатся пронзительно кричать.
Сегодня в мире свыше миллиарда абонентов мобильной связи
(Синьхуа, 14.02.02)
На конец прошлого года примерно 1,026 млрд. человек на планете (т.е. примерно каждый шестой Земли) пользовались мобильными телефонами. Таковы статистические данные Международного союза электросвязи.
Международный союз электросвязи прогнозирует, что в 2002 году число пользователей мобильной связи возрастет до 1,3 млрд., а в 2003 году превысит 1,6 млрд. Годовой рост составит около 30%. Согласно данным союза, стационарными телефонами пользуются 1, 045 млрд. абонентов. В течение нескольких месяцев численность абонентов сотовых телефонов превысит последнюю цифру. В 1993 году пользователи стационарных и мобильных телефонов составляли соответственно 600 млн. и 34 млн., затем последний показатель рос темпами 40%-60%. Однако в 2001 году рост остановился на уровне 38%.
Международный союз электросвязи считает, что рынок мобильной связи в Западной Европе насыщается. Большие перспективы видны в Китае и Индии.
Перспективы развития мирового рынка карманных компьютеров
(Известия, 12.02.02)
По данным исследования Cahners In-Stat, в 2001 году объем продаж карманных компьютеров увеличился на 17% по сравнению с предыдущим годом. Количество проданных КПК достигло 8 млн. штук.
Однако по сравнению с прогнозами на 2001 год произошло замедление роста продаж. Очевидно, что в ближайшие годы ведущие производители сосредоточатся на выпуске портативных электронных устройств, интегрированных в системы сотовой связи, рассчитанных на широкое использование технологий беспроводного обмена данными. Цены продолжат снижаться.
В 2002 году объем продаж карманных компьютеров может увеличиться, но незначительно (до 18%) благодаря появлению на рынке новых игроков.
Долговременный прогноз Cahners In-Stat — непрерывный ежегодный рост продаж с пиком в 2004 году (увеличение продаж на 30%) и снижением спроса в 2005 году, когда ожидается насыщение рынка.
США официально объявили спаму войну
("Ведомости", 14.02.02, автор - Юрий Грановский)
На этой неделе Федеральная торговая комиссия США (ФТК) обнародовала долгосрочную программу борьбы со спамом, т. е. "мусорными" электронными письмами. В России о подобном массированном наступлении на спам мечтать пока не приходится: борьба с "мусорной" почтой остается личным делом интернет-провайдеров и их клиентов.
Проблема спама обрела в Америке размеры национальной катастрофы. "Каждый, кто имеет электронную почту, получает письма с рекламой, причем нередко недобросовестной", - говорит председатель комиссии Тимоти Мурис. Прямой ущерб от незаказанных писем, связанный с расходами на оплату услуг доступа, переваливает в США за $7 млрд. в год. По данным аналитической компании Jupiter Media Metrix, в прошлом году каждый американский пользователь Сети получил в среднем почти 600 ненужных посланий.
В 19 штатах США приняты различные антиспамерские законы, однако, по мнению Муриса, они столь несовершенны, что редко помогают провести грань между незаконным спамом и "добросовестными" электронными рассылками. Чтобы лучше разобраться в проблеме, комиссия намерена собирать примеры спама: каждая жертва спамеров может переслать такие письма на специальный адрес uce@ftc.gov. В первую очередь ФТК намерена бороться с создателями так называемых интернет-пирамид (известная схема "заплати $5, разошли письмо знакомым и обогатись"). Члены комиссии будут рассылать им и их жертвам предупредительные письма. В дальнейшем комиссия займется менее очевидными случаями незаконной деятельности спамеров - несанкционированной рассылкой рекламы и т. п
. В деле борьбы со спамом американцы, как ни странно, отстают от жителей Европы: в большинстве стран Евросоюза уже приняты законы, ограничивающие рекламные рассылки. Кроме того, власти Евросоюза намерены принять закон "О защите коммуникаций и персональной информации в цифровую эпоху", который должен вообще запретить массовую рассылку не заказанной получателем электронной почты.
В России борьба со спамом находится и вовсе в зачаточном состоянии, хотя россиянам "мусорные" письма досаждают не меньше, чем европейцам и американцам. По данным компании AYAXI, почти все пользователи Рунета получают спам по нескольку раз в неделю. "Проблема спама в России имеет катастрофические размеры, - считает вице-президент холдинга Rambler Антон Носик. - Во-первых, нет решительно никакой нормативной базы по защите прав потребителей в этом смысле. Во-вторых, нет понятия о бизнес-этике. В России спамом не брезгуют даже крупные и известные фирмы". Кроме того, российский спам весьма часто имеет сомнительное с точки зрения закона содержание. "Я каждый день получаю не меньше дюжины приглашений подзаработать в Интернете отправкой спама, в том числе и "пирамидального", - говорит Носик.
Альтернатива Киотскому договору
(По материалам "Коммерсантъ" и MIGnews, 15.02.02)
Джордж Буш, отвергнувший в прошлом году Киотский протокол, теперь выдвинул свой собственный план сокращения выброса парниковых газов в США, немедленно вызвавший критику со стороны экологических организаций, но с энтузиазмом встреченный американскими промышленниками и многими экономистами. Президент США выступил с предложением заменить жесткие ограничения на выбросы в атмосферу системой налоговых льгот.
Чтобы подтолкнуть американцев на добровольные шаги по ограничению выброса углекислого и других парниковых газов, Белый дом объявил налоговые послабления для тех, кто частично перейдет на солнечную энергию, или купит автомашину, работающую как на бензине, так и на электробатареях. Предусмотрены налоговые льготы для фермеров, которые будут сажать деревья, поглощающие углекислоту. В свете того, что одним из главных источников парниковых газов являются теплоэлектростанции, Буш сказал, что будет поощрять строительство новых АЭС и применение современных методов чистого сжигания угля.
К Киотскому соглашению присоединились многие страны, оно направлено на борьбу с глобальным потеплением на планете. США отказались от этого договора 11 месяцев назад.
Представители администрации Буша полагают, что план президента поможет достичь тех же результатов, что и Киотское соглашение. При этом, американцы отмечают, что их предложения ориентированы на экономику и должны заменить "неэффективную систему работы промышленных предприятий, которая погрязла в многочисленных судебных разбирательствах".
Экологи уже выступили с критикой инициативы Белого дома. Так, ведущая американская экологическая организация назвала план "подарком" для корпораций, которые поддержали предвыборную кампанию президента.
Тем не менее, Буш собирается увеличить бюджет программы по борьбе с вредными атмосферными выбросами на $700 млн., что должно помочь реализации его плана. Американский президент также выразил готовность обсудить свои предложения с руководством Китая, Японии и Южной Кореи.
Клонирование: последние новости
(По материалам статьи "Техасцы клонировали кота", "Ведомости", 15.02.02, автор - Леонид Бершидский)
Техасским ученым, работающим в рамках исследовательской программы CopyCat, удалось клонировать обычную домашнюю кошку. Если опыт удастся повторить, бизнес компаний, оказывающих услуги по сохранению образцов ДНК умерших домашних животных, в скором времени начнет расти как на дрожжах.
Кошка - это не какая-нибудь овца; клонирование домашних любимцев - сфера, в которой научные изыскания имеют ярко выраженную коммерческую цель. В 1997 г. мультимиллионер-эксцентрик Джон Сперлинг, председатель совета директоров холдинга Apollo Group и горячий сторонник легализации наркотиков, создал первую в мире компанию по клонированию кошек и собак. Она называется Genetic Savings and Clone и базируется в городе Колледж-Стейшн, штат Техас. Там же находится и Техасский университет А&М (когда-то это сокращение расшифровывалось как "Механика и сельское хозяйство", но теперь университет разросся, и буквы А&М в его названии остались просто по традиции). Именно в этом университете ученым, работающим в обстановке строгой секретности, и удалось клонировать кота.
Сперлинг, сам бывший университетский профессор, вложил в исследования в А&М - который он выбрал после тщательного изучения всех возможных вариантов - $3,5 млн. Математика здесь простая, говорил как-то газете The Washington Post гендиректор Genetic Savings and Clone Лу Хоторн: в Соединенных Штатах одних только домашних собак 55 млн, и каждый год примерно 10% из них умирают. Если даже 0,1% всех владельцев собак заплатит хотя бы по $1000 за возможность воскресить любимого пса, каждый год на этом можно зарабатывать $55 млн. Правда, первые клоны будут стоить несколько сотен тысяч долларов; Хоторн предсказывает, что в течение двух-трех лет после первого успешного опыта цена упадет до $25 000. Так что желающих "воскресить" домашнего зверька будет поначалу немного, но платить они будут серьезные деньги.
Котенка, появившегося на свет в результате 188-й попытки клонирования, назвали Cc: (всякий, кто пользуется электронной почтой, знает эту аббревиатуру, означающую carbon copy, или "экземпляр под копирку"). Он с рождения обладает живым характером и похож на свою генетическую мать.
Если ученым университета A&M удастся разработать технологию клонирования домашних животных, Genetic Savings & Clone получит эксклюзивное право эту разработку запатентовать. Возможно, с ней заключат контракты или купят у нее лицензии все прочие компании, которые сейчас зарабатывают деньги, принимая на хранение образцы ДНК умерших кошек и собак.
Таких компаний по меньшей мере три: PerPETuate в штате Коннектикут, Lazaron BioTechnologies в Луизиане и Canine Cryobank в Калифорнии. Но ни одна из этих фирм не ведет генетических исследований - они просто хранят в жидком азоте ткани, взятые у животных в надежде, что ученые через какое-то время сумеют их клонировать. Когда технология будет разработана, из замороженных тканей возьмут клетки, вырастят из них эмбрионы и пересадят в утробу "суррогатной матери". У Lazaron BioTechnologies, например, уже несколько сотен клиентов, которые заплатили по $700 единовременно и вносят по $10 в месяц за хранение.
Генетики надеются, что успех "кошачьего" проекта позволит им отстоять право на дальнейшие работы по клонированию человеческих эмбрионов. Этот вопрос через месяц будет обсуждаться в американском сенате. Обсуждение может закончиться запретом на такие работы. А успешное клонирование кошки "перенесет спор в каждую гостиную", говорит эмбриолог Ричард Деннистон, владелец Lazaron BioTechnologies и сотрудник Луизианского госуниверситета.
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Итоги 2001 г. (продолжение)
(По материалам Газета.ru, Компьюлента, Интерфакс, Интерфакс-АФИ, "AK&M", CNews.ru, "Коммерсантъ", "Немецкая волна", 12-15.02.02)
Dell. Чистая прибыль крупнейшего в мире производителя персональных компьютеров Dell Computer Corp. в IV квартале 2001 года (завершившегося 1 февраля) выросла на 5,1% и составила $456 млн. Объем продаж компании сократился на 7% до $8.06 млн. Величины чистой прибыли приводятся компанией без учета единовременных расходов на сокращение персонала и консолидацию подразделений.
В ушедшем году Dell впервые удалось выйти на первое место в мире по продажам персональных компьютеров. Этому способствовала агрессивная ценовая политика в сочетании с низкими производственными издержками и эффективной внутренней организацией компании. Доля Dell на мировом рынке ПК достигает 14%, а в США превышает 25%. Тем не менее, в I квартале нового финансового года компания ожидает снижения продаж на 5-6% в основном из-за сезонных колебаний спроса. В Dell также прогнозируют, что объем всего рынка персональных компьютеров уменьшиться на 10%.
Hewlett-Packard. Американская Hewlett-Packard Co., один из крупнейших мировых производителей компьютерной техники, получила в ноябре-январе прибыль от операций в $478 млн. против $390 млн. год назад. Продажи компании сократились на 8,2% - до $11,4 млрд. Увеличение прибыли произошло на фоне некоторого улучшения ситуации со спросом на компьютеры и реализации компанией мер по сокращению расходов.
По оценке HP, в следующем квартале продажи немного упадут. Ситуация на рынке остается, по мнению компании, тяжелой.
Nvidia. Компания Nvidia представила отчет по итогам завершившегося 27 января IV квартала и финансового года в целом. За истекший квартал чистая прибыль компании составила 73 млн. долларов. Это более чем в два раза превосходит результат, продемонстрированный ровно год назад, когда Nvidia заработала 31,1 млн. долларов. Выручка компании выросла с 218,2 до 499 млн. долларов. Столь впечатляющий рост объясняется еще большим усилением позиций Nvidia на рынке трехмерных графических ускорителей для ПК, а также популярностью новой игровой приставки Microsoft Xbox, в которой используется универсальный чипсет от Nvidia. По итогам всего финансового года, чистая прибыль компании достигла 177,1 млн. долларов против 99 млн. годом ранее. Годовая выручка почти удвоилась - с 735,3 млн. долларов до 1,37 млрд. долларов.
Reuters Group. Чистая прибыль информационного агентства Reuters Group Plc. в 2001 году сократилась по сравнению с 2000 годом в 11 раз и составила 46 млн. фунтов стерлингов ($65 млн.). Прибыль до вычета налогов упала на 34% до $433 млн. Объем продаж Reuters в прошедшем году вырос на 8% до $5.54 млрд.
Как отметил исполнительный директор Reuters Том Глосер (Tom Glocer), возглавивший компанию в июле прошлого года и инициировавший масштабную компанию по сокращению персонала, ухудшение финансовых результатов Reuters связано с "тяжелыми условиями ведения бизнеса". Затраты на реструктуризацию и компенсационные выплаты в связи с сокращением штатов на 1400 сотрудников только в 2001 г. составили $100 млн.
Прогноз компании на январь-июнь 2002 года достаточно пессимистичен - в частности, отмечено в сообщении Reuters, спад в мировой экономике приведет к сокращению доходов от подписки в указанный период на 2%-3%.
Аналитик J.P. Morgan Chase & Co. Эндрю Гордон-Браун (Andrew Gordon-Brown) в интервью агентству Bloomberg отметил, что итоги Reuters в 2001 году "оказались хуже ожиданий экспертов, но катастрофическими их не назовешь". По мнению экономиста, основным ресурсом для улучшения показателей Reuters в ближайшее время является дальнейшее сокращение расходов, в первую очередь - путем увольнений.
UBS. Чистая прибыль крупнейшей банковской группы Швейцарии UBS в 2001 г. снизилась на 36% и составила 4,97 млрд швейцарских франков ($2,9 млрд).
В заявлении банка отмечается, что причиной падения прибыли стали потери в подразделении частных инвестиций и издержки, понесенные в связи с приобретением американской брокерской компании PaineWebber. В остальных направлениях деятельности бизнес банка сохранил положительные тенденции развития.
ABN Amro Holding. Чистая прибыль крупнейшего нидерландского банка ABN Amro Holding NV в четвертом квартале 2001 года по сравнению с тем же периодом 2000 года выросла в 5,7 раза и составила 438 млн. евро. Рост прибыли отмечался, несмотря на неблагоприятные экономические условия. Доходы банка выросли на 1,2% до 4,726 млрд. евро. Чистая прибыль в 2001 году в целом увеличилась на 29,3% до 3,23 млрд. евро. Доходы выросли на 2% до 18,834 млрд. евро.
Peugeot Citroеn. Весьма оптимистично выглядит отчет французской автомобилестроительной компании PSA Peugeot Citroеn. В минувшем году фирма сумела практически по всем показателям обойти своего извечного конкурента - французский же концерн Renault - и стать вторым крупнейшим автомобилестроителем в Европе (первую строчку в этой европейской "табели о рангах" занимает немецкий Volkswagen). В минувшем году прибыль PSA Peugeot Citroеn выросла на 29%, составив 1,69 миллиардов евро. Столь хорошие результаты эксперты объясняют политикой французского концерна, сделавшего акцент на разработку и выпуск новых моделей.
Juventus. Итальянский футбольный клуб Juventus F.C. SpA ("Ювентус") завершил IV квартал 2001 года с убытками в размере 19,6 млн. евро. За аналогичный период 2000 года клуб получил прибыль в 6,2 млн. евро. "Эти финансовые результаты нас не удивили, если принять во внимание расходы клуба на недавний листинг", - отметил глава отдела управления итальянскими активами банка Bank Insinger de Beaufort NV Патрицио Пацалья.
В декабре "Ювентус" получил 143,2 млн. евро от первичного размещения акций. Он намерен использовать эти средства, чтобы финансировать работу своей тренировочной базы, а также развитие развлекательного комплекса, который находится недалеко от Турина.
Как сообщает Bloomberg со ссылкой на источники в инвестиционных кругах Италии, в настоящее время руководитель Ливии Муамар Каддафи рассматривает возможность увеличения своей доли акций клуба до 10%. "Ювентус" контролируется итальянской семьей Agnelli, которая также контролирует автомобильную компанию Fiat SpA.
BP. Прибыль третьей по величине в мире нефтяной компании BP по итогам IV квартала 2001 года снизилась на 46% на фоне общего снижения темпов экономического развития и снижения спроса на нефть и нефтепродукты и снижения цен на них. Чистая прибыль компании за указанное время составила $2,2 млрд. против $4,09 млрд. в IV квартале 2000 года.
BHP Billiton. Чистая прибыль крупнейшей в мире горнодобывающей компании британо-австралийской BHP Billiton по итогам первого полугодия текущего финансового года (июль - декабрь 2001 года) выросла на 3,5% до рекордных $1,198 млрд. Компания получила отличные финансовые результаты, несмотря на сложные рыночные условия и низкие цены на основную продукцию компании. Оборот компании составил в первом полугодии финансового года $8,079 млрд. против $8,798 млрд. годом ранее.
De Beers. Чистая прибыль транснациональной компании De Beers Societe Anonyme в 2001 году упала вдвое - до $650 млн., тогда как в 2000 году прибыль компании составила $1 млрд. 332 млн. Объем продаж бриллиантов De Beers в 2001 году сократился до $5 млрд. 506 млн. ($6 млрд. 771 млн. в 2000 году), прибыль до налогообложения - до $930 млн. ($1 млрд. 679 млн.).
Основной причиной сокращения прибыли стали негативные процессы в мировой экономике, в частности, в США, повлекшие за собой значительное снижение спроса на бриллианты. Так, продажи бриллиантов через основное торговое подразделение компании - Diamond Trading Company (DTC) - упали в 2001 году на 21,5%, до $4 млрд. 454 млн.
Сокращения и … восстановления рабочих мест
(По материалам "Коммерсантъ", Интерфакс-АФИ, Немецкой волны, 13-15.02.02)
Британская авиакомпания British Airways заявила о намерении сократить численность своего персонала еще на 12% или на 5,8 тыс. человек. Таким образом, компания, которая в настоящее время находится в кризисном состоянии, пытается вновь стать прибыльной. Сокращения пройдут в рамках программы по снижению годовых расходов, которые планируется сократить на $ 931 млн. В ближайшее время British Airways также планирует закрыть 10 авиамаршрутов: 5 - на короткие расстояния и 5 - на длинные.
Американская автомобилестроительная корпорация General Motors также объявила о грядущих сокращениях. GM сократит 2850 рабочих мест на своих завода в штатах Нью-Джерси и Мичиган из-за необходимости сократить не распроданные запасы автомашин ряда марок.
В частности, в прошлом году на 34% сократились продажи автомашин марки Blazer, на 1,1% снизились продажи легких грузовиков. На двух заводах, где планируются сокращения, выпускаются легкие грузовики и джипы, и в результате увольнений предприятия перейдут на работу в одну смену.
В тоже время японский автомобильный концерн Nissan планирует восстановить на своих рабочих местах 1 тыс. сотрудников, сокращенных в ходе реструктуризации компании, начатой в 1999 г.
Данное решение касается, прежде всего, работников технического и инженерного отдела Nissan. Оно затронет не только тех, кто был уволен в ходе реструктуризации, но также и тех сотрудников, которые были вынуждены добровольно уйти на пенсию или перейти на менее оплачиваемые должности.
Как заявил представитель Nissan, при приеме на работу "мы готовы рассмотреть любые кандидатуры, однако предпочтение будет отдаваться бывшим сотрудникам компании, поскольку они обладают хорошими профессиональными навыками". Правда, представители фирмы подчеркнули, что заявления уволившихся по собственному желанию рассматриваться не будут.
Реструктуризация Nissan была начата после перехода части акций японского производителя под контроль Renault. В рамках реализации данного плана было закрыто пять заводов Nissan в Японии, сокращено 21 тыс. рабочих мест на предприятиях концерна в различных странах.
Новости слияний
(По материалам "Коммерсантъ", 14.02.02)
Около 100 немецких журналистов потеряют работу в результате начавшегося слияния редакций газет Die Welt и Berliner Morgenpost. Издательский концерн Springer, выпускавший оба эти издания, из-за финансовых трудностей принял решение объединить редакторские коллективы этих газет. Теперь сокращенная редакция будет выпускать и Die Welt, и Berliner Morgenpost. Уже со следующей недели в газетах будет существовать единый отдел "Экономика и финансы", а затем произойдет слияние и других подразделений газет.
Владельцы крупнейшего финского пивоваренного концерна Hartwall и крупного британского европейского концерна Scottish & Newcastle подписали 14.02 соглашение о слиянии двух гигантов с целью завоевать ведущее место на пивных рынках Европы.
Hartwall занимает ведущее положение на развивающихся рынках Восточной Европы и в Скандинавии, а Scottish & Newcastle - один из ведущих производителей пива в Западной Европе. После их объединения доля нового концерна составит 28% рынка Великобритании, 40% рынков Франции и Португалии, а также более 45% рынков стран Балтии и 30% рынка России. Объединенный концерн будет являться производителем трех из десяти наиболее продаваемых в Европе сортов пива – Foster, Kronenbourg и "Балтики".
Соглашение может вступить в силу после проверки финансового состояния концерна, рассмотрения его с антимонопольных позиций в Евросоюзе и утверждения документа общим собранием акционеров.
Carlsberg заподозрили в сокрытии финансовой информации
(Газета.ru, 15.02.02)
Копенгагенская фондовая биржа (CSE) вынесла предупреждение компании Carlsberg AS за то, что компания распространяла информацию о прогнозах финансовых показателей компании в 2002 году среди отдельных аналитиков, нарушив, тем самым, правило равенства в доступе к корпоративной информации. В сообщении биржи говорится, что Carlsberg также нарушила правило, согласно которому информация, определяющая конъюнктуру, должна быть предоставлена бирже не позже, чем другим участникам рынка. Накануне Carlsberg объявила о росте операционной прибыли на 63% в 2001 году. По прогнозам компании в 2002 году рост прибыли составит 10-12%.
DuPont продолжает худеть
("Ведомости", 13.02.02, автор - Сьюзан Уоррен)
Крупнейшая в Соединенных Штатах химическая компания DuPont намерена к концу года продать или сделать самостоятельными компаниями ряд своих основных бизнесов: производства нейлона, полиэстера и лайкры. На этот шаг компания идет с целью избавиться от наименее динамичных подразделений и увеличить прибыльность оставшихся производств. В качестве первого шага DuPont намерена выделить эти производства в дочернюю компанию, которую возглавит исполнительный вице-президент и директор по производству DuPont Ричард Гудменсон. Как ожидается, годовой объем продаж новой компании под названием DuPont Textiles & Interiors будет составлять $6,5 млрд. в год.
Председатель совета директоров и генеральный директор DuPont Чарльз Холлидей рассматривает разные варианты дальнейшего развития DuPont Textiles & Interiors, хотя наиболее вероятный вариант, по его словам, - выпуск ее акций на открытый рынок. В 1998 г. DuPont подобным же образом избавилась от своего энергетического подразделения Conoco, разместив на рынке 30% его акций и распределив остальную часть среди своих акционеров в течение следующего года.
Оставшаяся часть DuPont также подвергнется реорганизации. Компания будет делиться на пять подразделений: электронно-коммуникационных технологий (по расчетам, объем продаж будет составлять $2,7 млрд.) , отделочных материалов (с объемом продаж $4,7 млрд.) , покрытий и красителей ($4,9 млрд.) , безопасности и защиты ($3,6 млрд.) и агропромышленных и пищевых технологий ($4,3 млрд.).
Таким образом, после того как DuPont окончательно "похудеет", оставшийся у компании объем продаж составит всего $20,2 млрд. Для сравнения, в 1997 г. , еще до отделения Conoco, он составлял $45 млрд. Однако размер для руководства не имеет первостепенного значения, заявил Холлидей. "Переключение масштабов уже состоялось в нашем сознании, когда мы отделили Conoco. Сегодня компания должна сосредоточиться на повышении прибыльности", - объясняет он.
DuPont вынуждена сейчас избавляться от медленно развивающихся производств и делать ставку на самые динамично растущие подразделения - биотехнологическое, электрохимическое, полимерное. На сегодняшний день аналитики высказывают сомнение, что компания сможет достичь своей цели - 10% -ного годового роста прибыли в расчете на одну акцию. Учитывая нынешний спад на рынке текстиля и одежды, производства, которые войдут в DuPont Textiles & Interiors, являются для DuPont обузой. Например, производство полиэстера принесло компании в IV квартале убыток на сумму $29 млн., а прибыли нейлонового бизнеса сократились на 73% по сравнению с предыдущим годом.
По мнению аналитика J.P. Morgan Доналда Карсона, рынок будет приветствовать новые инициативы DuPont. На фоне скандала с Enron у DuPont есть шанс укрепить свою репутацию положительной, благонадежной, "медленной" компании, которой можно доверять. "Финансовый консерватизм снова входит в моду", - заключает аналитик.
США И КАНАДА
Америка бросает новый вызов
("Ведомости", 14.02.02, автор - Мартин Вулф)
Соотношение между экономическими системами США и Западной Европы кардинально меняется. В течение почти полувека Европа была достойным оппонентом, но в середине 1990-х период конвергенции закончился. Если нынешнее расслоение продолжится, Европа, уже растерявшая свое военное и политическое величие, потеряет его и как экономическая держава.
В 1950 г. доходы на душу населения в Западной Европе составляли лишь 54% от американского уровня, а к 1990 г. достигли уже 80%. Но с 1995 по 2001 г. объем ВВП на душу населения в США ежегодно рос на 2,3% , а в ЕС - лишь на 1,4%.
Во многом расхождение объясняется всплеском производительности труда в США. Но уровень жизни определяется и такими показателями, как рабочее время каждого работника и доля населения, занятого в экономике. По данным исследовательской организации Conference Board, в 2001 г. в Европе производительность труда составляла около 87% от американской, а реальный ВВП на душу населения - лишь 67%. Из этой разницы в 20% примерно 12% обусловлены более короткой рабочей неделей в Европе, а оставшиеся 8% - меньшей долей работающего населения. Если европейцы предпочитают работать меньше, это их право. Однако растущая разница в долях трудоспособного населения указывает на наличие серьезной проблемы. Во многих европейских странах высокая производительность обеспечивается усилением роли дорогостоящего труда и вытеснением низкопроизводительных работников с помощью различных налоговых и законодательных мер.
Высокая производительность - далеко не всегда благо. В ЕС производительность росла в начале 1990-х на 2,5% в год, однако суммарное количество рабочих часов сокращалось ежегодно на 1%. Уровень занятости падал. Между тем в США во второй половине 1990-х фон экономического роста был иным: занятость росла, число рабочих часов ежегодно увеличивалось на 1,6%. Неизвестно, насколько долговременной окажется эта тенденция, однако очевидно, что Америка преодолела трудно объяснимый спад середины 1970-х. Как указывают аналитики из Conference Board, даже после потрясений 11 сентября рост производительности в США сохранился. В февральском докладе этой организации прогнозируется ежегодное повышение производительности труда на 2,1% в течение 10 лет.
Учитывая эти тенденции, можно предположить, что разница в уровне жизни и производительности труда между США и ЕС будет увеличиваться. Важно также, что население в США более мобильно, а число работающих растет быстрее, чем в Европе. Отставание Европы можно замедлить, если поднять занятость в ЕС до американского уровня, но для этого потребуются невероятные по масштабу изменения на рынке труда и в финансовой системе.
Преимущество США в том, что их экономика в большей степени основана на рыночных принципах, эта страна нацелена на привлечение "нужных" иммигрантов, а ее система высшего образования тесно связана с бизнесом.
Заметить перелом в какой-либо тенденции всегда непросто, не составляют исключения и тенденции в динамике экономической производительности. Но, возможно, сейчас мы как раз являемся свидетелями важного перелома. Сумеет ли Европа на этот раз ответить на брошенный ей вызов?
Капиталовложения в высокотехнологичный сектор экономики США в 2002 г.
("Финансовые известия", 07.02.02)
В соответствии с выводами исследования, выполненного инвестиционной компанией Goldman Sachs, капиталовложения в высокотехнологический сектор США в 2002 году не увеличатся. Около половины опрошенных Goldman Sachs менеджеров ведущих американских компаний полагает, что вложения в hl-tech не изменятся, а почти четверть респондентов ожидает их сокращения. Goldman Sachs отмечает осторожность участников опроса в прогнозах. Компания рассматривает результаты своего обследования как положительные для отрасли, так как они означают стабилизацию вложений в hl-tech после резкого сокращения в 2001 году.
Прогнозы по росту американской экономики: новый всплеск оптимизма
(По материалам The Wall Street Journal, 12.02.02)
В соответствие с Blue Chip Economic Indicators, ежемесячным бюллетенем, обобщающим прогнозы 52 ведущих американских экономистов, в 2002 году ВВП США должен будет вырасти на 1.5%. Еще в прошлом месяце эти же экономисты предсказывали американской экономике всего лишь 1%-ный рост. Отметим, что за последние 11 месяцев прогноз Blue Chip Economic Indicators впервые пересматривается в сторону увеличения.
Разумеется, даже самые оптимистичные аналитики сегодня не предрекают экономике США те 4% в год, на которые она росла в конце 1990-х годов. Однако, пересмотр прогноза в большую сторону в любом случае представляет собой чрезвычайно хорошую новость, как для Уолл-Стрит, так и для Вашингтона. Это свидетельствует о том, что американские политики оценивают перспективы экономики США более сдержанно, чем представители частного сектора – в обнародованном на прошлой неделе бюджете на 2002 год заложен 0.7%-ный рост экономики, в то время как Комитет Конгресса США по делам бюджета оценивает этот показатель всего лишь в 0.8%.
Причины изменения настроений аналитиков в отношении перспектив экономики США во многом связаны с успешным разрешением проблемы чрезмерных складских запасов многими американскими компаниями. Так, согласно опубликованным в пятницу данным коммерческого департамента, в декабре прошлого года сокращение объемов складских запасов оптовых торговых компаний составило 0.6%, а в ноябре – 1.3%. При этом, декабрь стал седьмым месяцем последовательного сокращения складских запасов, общая величина которых в результате упала на $16 млрд. по сравнению с аналогичным периодом позапрошлого года. Кроме того, коммерческий департамент также сообщает о том, что по состоянию на декабрь объемы складских запасов американских производителей уменьшились на $35 млрд. по сравнению с 2001 годом.
"Сокращение объемов запасов происходит быстрее, чем мы ожидали", – отмечает Майк Витнер, экономист компании Wachovia Securities. По мнению экспертов этой компании, столь существенное сокращение запасов позволяет надеяться на то, что в текущем году американская экономика вырастет на 1.3%. (Этот прогноз был опубликован несколько недель назад, в то время как в начале января в Wachovia Securities предсказывали экономике США 0.3%-ный рост). Причины подобного оптимизма понятны: после того, как компании завершат сокращение своих складских запасов, им придется увеличить объемы производства для того, чтобы удовлетворить потребительский спрос, который по-прежнему остается на удивление стабильным. В свою очередь, рост объемов производства означает ускорение роста экономики в целом.
Сезон банкротств в США
(По материалам Forbes, 13.02.02)
2002 год вполне может остаться в анналах мировой экономической истории как Год Громких Банкротств. Крах трех крупнейших компаний всего за три недели – как вам это нравится? Kmart, Global Crossing, Enron… Кто еще пополнит этот список?
Разумеется, тенденция к росту числа банкротств в США проявилась не вчера: так, в прошлом году количество компаний, заявивших о своем банкротстве, возросло до 257 по сравнению со 176 в позапрошлом году. По всей видимости, вскоре кривая роста числа банкротств пойдет вниз. Однако, до этого момента еще надо дожить.
Чем же можно это объяснить? Главным виновником подобной ситуации является безудержный разгул кредитования компаний-новичков в конце 1990-х годов, которому, в конце концов, было суждено вылиться в рецессию. Только в одном 1998 году на Уолл-Стрит было выпущено высокорискованных облигаций на $141 млрд., а к 2001 году их рынок вырос до $600 млрд., что почти в три раза превышает его объемы десятилетней давности. "По мнению большинства инвесторов, высокорискованные облигации являлись вполне привлекательными объектами вложения средств", – отмечает Мартин Фридсон, главный стратег по работе с такими бумагами в Merrill Lynch.
Разумеется, долго так продолжаться не могло, и тем инвесторам, которые вложили деньги в действительно рискованные бумаги, пришлось серьезно пожалеть о своих решениях. Чем глубже американская экономика погружалась в пучину рецессии, тем большее число компаний оказывались не в состоянии обслуживать свои долги. Winstar, Warnaco, Sunbeam… В прошлом году объем долга, по которому объявили дефолт американские компании, составил $64 млрд., что соответствует 9.8% от общей стоимости эмитированных облигаций. Иными словами, как уже неоднократно доказывала история, спустя примерно три года после массовой эмиссии высокорискованных облигаций наступает волна дефолтов компаний, выпустивших эти бумаги. Текущий цикл деловой активности в этом плане ничуть не отличается от предыдущих…
Сегодня даже такие гиганты индустрии как J.P. Morgan Chase и Citigroup оказались в затруднительном положении из-за огромного числа выданных ими долгов, оказавшихся безнадежными. В этих условиях многие банки стремятся снизить свою уязвимость от риска. "В прошлом банки старались не давить на компании, оказавшиеся в сложном положении и не сумевшие вовремя перечислить очередные проценты по взятому ими кредиту", – отмечает Генри Миллер, вице-президент инвестиционного банка Dresdner Kleinwort Wasserstein. Сегодня эти счастливые времена ушли в прошлое. Проведенное Федеральной резервной системой США в октябре прошлого года исследование показало, что 51% американских банков ужесточает условия кредитования, причем к обратным мерам не прибегли ни в одной кредитной организации Америки. Так, когда компания Kmart возобновила работу после рождественских праздников, то оказалось, что ни один кредитор или страховщик не пожелал дать этому терпевшему бедствие гиганту розничной торговли еще хотя бы один шанс. По словам Фридсона, многие сегодняшние банкроты вполне могли бы преодолеть свои трудности в том случае, если их кредиторы согласились бы продлить сроки погашения долгов. Однако кредиторы перестали верить в чудеса, и, в результате, доля американских компаний, объявивших дефолт по своим долгам, в этом году может возрасти до 8%. Напомним, что еще в 1996 году значение этого показателя составляло всего 1.6%.
Волна банкротств не сулит ничего хорошего держателям акций и облигаций, однако она означает начало сезона большой охоты за выгодными вариантами вложения средств для опытных инвесторов. Один из таких "быков" – легендарный Марти Уитмэн из фонда Third Avenue Value. В течение всего января этот человек скупал облигации Kmart по 53 цента за доллар. По его мнению, величина активов Kmart позволяет надеяться на то, что эти затраты с лихвой окупят себя после ожидаемой реструктуризации компании или ее ликвидации с последующей продажей имущества. Напомним, что в таких случаях претензии держателей облигаций удовлетворяются в первую очередь, в то время как акционерам обычно приходится оставаться возле разбитого корыта. "Сегодня мы стоим на пороге новой эры массовых поглощений", – предрекает Уитмен. Как жаль, что это замечательное событие не смогут в полной мере оценить те, кто в последние годы вкладывал свои деньги в облигации теперешних банкротов…
Обанкротилась третья по величине алюминиевая компания США
(По материалам статьи "Kaiser Aluminum не выдержала", "Ведомости", 14.02.02, автор - Роберт Мэтьюз)
Рост долгов, избыток производственных мощностей и неблагоприятная рыночная конъюнктура побудили корпорацию Kaiser Aluminum, третьего по величине производителя алюминия в США, начать процедуру банкротства, предусматривающую защиту от кредиторов. В январе Kaiser просрочила уплату долга в размере $25,5 млн., а в ближайшую пятницу компания должна выплатить $174 млн. держателям ее облигаций. В случае просрочки и этого платежа кредиторы могли принудить Kaiser к банкротству. Поскольку компания инициировала банкротство добровольно, у нее остается больше возможностей для контроля за этой процедурой и управления собственными активами.
В настоящее время 63% акций Kaiser Aluminum принадлежат хьюстонскому инвестиционному концерну Maxxam, контролируемому финансистом Чарльзом Гурвицем. "У компании был целый ряд поводов, чтобы инициировать банкротство, - говорит президент и генеральный директор Kaiser Джек Хокема. - Помимо долгов можно назвать растущие расходы на социальное обеспечение пенсионеров, судебные процессы, связанные с применением асбеста, а также снижение цен и общее ослабление экономики. Очень важно при этом, что основной бизнес Kaiser ведется нормально и производство может работать, как обычно".
Как заявили представители Kaiser, эта компания заключила с Bank of America соглашение, в соответствии с которым она получит $300 млн. на обслуживание текущих долгов. Эти деньги позволят Kaiser не прерывать производство и поставку глинозема, окиси алюминия, полуфабрикатов и готовой продукции.
Падение спроса и снижение цен в алюминиевой промышленности наблюдались с начала прошлого года, впоследствии негативные тенденции усилились и распространились на все смежные отрасли, включая наиболее прибыльный аэрокосмический сектор. Даже компания Alcoa, лидирующая на алюминиевом рынке и отличающаяся самым низким уровнем затрат, завершила IV квартал 2001 г. с убытком - впервые за последние 10 лет. Несмотря на неблагоприятную ситуацию, аналитики утверждают, что в отрасли заметны признаки оживления и что частичного восстановления рынка можно ожидать уже во второй половине 2002 г. В январе объем заказов на поставку алюминия вырос по сравнению с декабрем на 27% , и накопившиеся на складах запасы готовой продукции начали сокращаться.
"Мы считаем, что точка минимума пройдена и попутный ветер усиливается", - заявил Уэйн Этуэлл, специализирующийся на рынке алюминия аналитик из инвестиционного банка Morgan Stanley Dean Witter.
Между тем одну из серьезных проблем для Kaiser Aluminum представляет судебный процесс, связанный с применением асбеста. Как сообщил Джек Хокема, улаживание исков ежегодно обходится компании более чем в $100 млн. На 30 сентября против Kaiser было подано около 112 400 исков, и общая сумма претензий по ним превышает $633 млн.
За первые девять месяцев 2001 г. доход Kaiser Aluminum составил $1,36 млрд. Долги компании к концу III квартала достигли $905 млн., из которых около $350 млн. Kaiser должна выплатить банкам-кредиторам. График погашения долгов предусматривает выплату $400 млн. в феврале 2003 г. и $225 млн. в октябре 2006 г. Расходы компании на соцобеспечение почти удвоились и, как считает Хокема, будут расти и дальше. Кроме того, в прошлом году компания сильно пострадала вследствие энергетического кризиса в северо-западном регионе США и скачка цен на электричество.
В Enron началась большая чистка
("Коммерсантъ", 14.02.02, автор – Иван Федин)
Во вторник вечером (12.02) шесть членов совета директоров Enron подали в отставку. Тем временем парламентские комиссии, занимающиеся расследованием дела Enron, несмотря на молчание руководителей корпорации, пытаются выяснить обстоятельства, приведшие к краху компании.
Переходное руководство Enron объявило об отставке шести членов совета директоров. По официальной версии, троим из них – гонконгскому миллиардеру Ронни Чаню (Ronnie Chan), бразильскому банкиру Феррасу Перейре (Ferraz Pereira) и члену британской палаты лордов Джону Уэйкхэму (Lord John Wakeham) – "далеко ездить на заседания и трудно каждый раз освобождать время для поездки".
Но по сведениям, полученным газетой The Wall Street Journal от пожелавшего остаться неназванным сотрудника Enron, эти увольнения – часть масштабного плана переходного руководства компании, желающего избавиться от всех старых руководителей. Свое место сохранит лишь Рэймонд Трауб (Raymond Troubh), нью-йоркский финансовый консультант, вошедший в совет лишь в ноябре.
Из шести ушедших в отставку четверо были членами комиссии по внутреннему аудиту. Их преступная халатность или сознательная недобросовестность способствовала созданию и функционированию дочерних предприятий Enron, на счета которых компания списывала свои долги и убытки, вводя тем самым в заблуждение своих акционеров.
Кандидатуры новых членов совета директоров еще не названы. По мнению экспертов, окончательный выбор будет зависеть от мнения переходного главы Enron Стивена Купера (Stephven Cooper), известного специалиста по спасению обанкротившихся компаний. Аналитики считают, что именно он является инициатором нынешних отставок – чувствуется его твердая рука. Сейчас господин Купер старается не только сохранить бизнес Enron, но и исполнить обязательства компании перед сотрудниками, вложившими свои сбережения в ее пенсионные программы. Так, в минувший вторник был подписан договор между американским министерством труда и Enron о замене попечителей трех пенсионных программ группой независимых контролеров, назначенных министерством. Министр труда Элани Чао (Elanie Chao) сообщила также, что в соответствии с договором Enron Corp. будет ежегодно в течение трех лет выделять $1,5 млн. на зарплату сотрудникам этого органа, а также оплачивать его издержки.
Тем временем парламентские комиссии по расследованию краха Enron, министерство юстиции и комиссия по ценным бумагам продолжают выяснять обстоятельства, приведшие компанию к банкротству. Впрочем, пять бывших руководителей Enron, воспользовавшись пятой поправкой к конституции США, пока воздерживаются от дачи показаний. Это бывший начальник финансовой службы компании Эндрю Фастоу (Andrew Fastow), бывший глава отдела международных финансовых операций Майкл Коппер (Michael Kopper), главный бухгалтер Ричард Кози (Richard Causey), главный управляющий рисками Ричард Бай (Richard Buy) и сам Кеннет Лэй (Kenneth Lay), бывший глава Enron.
Появившись во вторник на заседании сенатского комитета по торговле, господин Лэй сразу же отказался отвечать на вопросы, оговорившись, что делает это по настоянию своих юристов. Господин Лэй подчеркнул, что не считает себя виновным в каких-либо нарушениях. Однако из показаний вступавшего вслед за ним Уильяма Пауэрса (William Powers), главы комиссии Enron, проводившей внутреннее расследование, стало ясно, что все сомнительные трансакции, связанные со списанием долгов и убытков Enron на счета дочерних компаний, производились с санкции всего совета директоров, в том числе и господина Лэя. Господину Лэю пришлось выслушать немало резких слов в свой адрес. Член комитета сенатор Питер Фитцджеральд (Peter Fitzgerald) бросил ему в лицо: "Я пришел к выводу, что вы – самый изощренный мошенник... Я бы назвал вас ярмарочным зазывалой, если бы не боялся оскорбить зазывал".
Тем временем круг действующих лиц скандала расширяется. 11 февраля группа юристов-экспертов, занимающихся делом Enron, заявила, что к суду может быть привлечена юридическая фирма Vinson & Elkins, помогавшая компании скрывать ее финансовые махинации. К числу потенциальных обвиняемых добавился и английский банк Greenwich NatWest, являющийся в настоящее время частью Royal Bank of Scotland,– на операциях с Enron он заработал около 691 млн. евро ($603 млн.).
А руководство второго по величине итальянского банка – Unicredito – в понедельник заявило о намерении подать в суд на американские банки Citibank и JP Morgan. В свое время банковский синдикат, возглавляемый JP Morgan, рекомендовал Unicredito, как члену синдиката, принять участие в предоставлении Enron крупного кредита. Теперь итальянские банкиры обвиняют американских коллег в том, что те не предупредили их о финансовых трудностях Enron, хотя прекрасно об этом знали. Ущерб, понесенный Unicredito, оценивается в сумму от $25 до $50 млн.
***
РЕКОМЕНДУЕМ:
На сайте "Инвестиционные возможности России" (http://www.ivr.ru) ежедневно публикуется лента новостей по инвестициям, которая является уникальным источником информации, в ней приводятся статистические показатели в области инвестиций, освещаются тенденции экономического развития; публикуются изменения, происходящие в инвестиционном законодательстве, программы поддержки промышленности и привлечения инвестиций; условия финансирования инвестиционных проектов предприятий и опыт их реализации. На сайте создана база данных инвестиционных проектов открытая для инвесторов. Предприятие, желающее привлечь инвестиции, может бесплатно разместить свой инвестиционный проект в базе данных. На новости инвестиций можно подписаться на сайте (http://www.ivr.ru).
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу lenny@absolut.ru.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
