Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Служба Рассылок Городского Кота
Общемировая cитуация
США и Канада
Европейский регион
Юго-Восточная Азия
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
Технологическая революция на развивающихся рынках
(Интерфакс, 09.03.00)
Технологическая революция, которая вывела развитые страны на новый уровень, интенсивно разворачивается сейчас в странах с развивающейся экономикой и уже значительно изменила ситуацию, пишет the Wall Street Journal.
Анализируя причины, которые позволили странам с развивающимися рынками "воспрянуть" после кризиса 1998 года, газета отмечает, что с начала 2000 года польский индекс WIG вырос на 36%, чешский PX-50 - на 32%, венгерский BUX - на 12%, в то время как индекс Standard & Poors 500 снизился на 8,7%.
Как показывают таблицы наиболее ликвидных акций, инвесторы предпочитают вкладывать деньги в акции компаний, связанных с компьютерами и Интернетом. В результате этого экономика стран с развивающимися рынками кардинально изменились. Они перестали делать ставку на сырье и все больше напоминают страны с развитыми рынками.
По оценкам лондонского инвестиционного банка Robert Fleming & Co., рыночная капитализация 950 крупнейших компаний стран с развивающейся экономикой составляет около $1,9 трлн., при этом 31% капитала приходится на технологические и телекоммуникационные компании, в то время как десять лет назад на их долю приходилось лишь 5%.
В то же время на секторы промышленности, производящие сырьевые и строительные материалы, сейчас приходится менее 10% капитализации развивающихся рынков.
Увеличение добычи нефти
(ИТАР-ТАСС, 08.03.00)
Два крупнейших производителя нефти внутри ОПЕК - Саудовская Аравия и Иран - согласовали 8 марта принципиальные подходы для предстоящей встречи ОПЕК, которая пройдет 27 марта в Вене. Согласно заявлению министров нефти обеих стран, Саудовская Аравия и Иран считают, что поступательный рост цен на нефть "не отвечает долгосрочным интересам стран-производителей" и необходимо увеличить добычу нефти.
США И КАНАДА
Рост производительности труда в США
(Прайм-ТАСС, 09.03.00)
Производительность труда в США возросла в последнем квартале прошлого года на 6,4%. В целом за год, по данным Минтруда, прирост этого показателя составил 3%, что немного лучше, чем предполагалось ранее.
Быстрый рост производительности труда - одно из ключевых слагаемых нынешнего "экономического чуда" в США. Под ним подразумевается беспрецедентно долгий период устойчивого роста при низкой инфляции.
Предупреждения А.Гринспена
(Прайм-ТАСС, 07.03.00)
Глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен в последнее время неоднократно выступал с осторожными предупреждениями о том, что темпы роста американской экономики, достигшие во втором полугодии прошлого года почти 6 проц., нереально высоки и их необходимо притормаживать. Он признает также, что у правительственных специалистов нет ответов на многие насущные вопросы экономического развития.
Гринспен считает, что, несмотря на все свое экономическое могущество, Америка все же не приобрела иммунитета от колебания цен на мировых сырьевых, прежде всего энергетических, рынках. На его взгляд, "стремительный взлет" цен на нефть по-прежнему был бы чреват "крупными негативными последствиями" для экономики США. В этой связи он выразил тревогу по поводу уменьшения до чрезвычайно низкого уровня запасов нефти в стране.
Наконец, он не до конца представляет себе и истоки "налоговых сюрпризов", благодаря которым в федеральной казне США образовались огромные излишки средств. Поскольку глава ФРС не уверен, что подобное изобилие будет сохраняться и дальше, он считает наиболее благоразумным пустить "излишки" денег на погашение госдолга США.
Ужесточение условий кредита
(Прайм-ТАСС, 09.03.00)
Председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен призвал американских банкиров не рассчитывать на то, что экономический рост в США будет продолжаться бесконечно, и предостерег их от пребывания в "расслабленном состоянии" и "опрометчивого" предоставления крупных кредитов. По мнению главы ФРС, "беспечная" выдача кредитов может привести к тяжелым последствиями и подорвать способность банковской сферы выдерживать сложные времена в случае ухудшения экономической ситуации. А.Гринспен повторяет в некоторой степени предостережения, высказывавшиеся в течение последних лет главой ФРС и другими ведущими экономистами страны, которые стремятся предотвратить ситуацию конца 1980-х годов, когда "беспечное" кредитование привело к волне банкротств.
А.Гринспен признал, что нынешние условия банковской деятельности "превосходные". Кроме этого, согласно отчетам ФРС, банки в последний год сделали более строгими условия кредитования. А.Гринспен считает, что основания для опасений существуют. "Мы все чаще и чаще видим, как кредит выдается лишь в расчете на то, что нынешние благоприятные условия будут существовать бесконечно, без осмысления того, что в случае ухудшения ситуации должникам будет очень сложно вернуть долги", - заявил он.
Проблема долговых обязательств в США
(Интерфакс, 07.03.00)
На серьезность проблемы долга в Соединенных Штатах указывает английский еженедельник "Экономист" (N8154). По сравнению с Японией правительство США выглядит как образец фискальной добродетели, пишет журнал. Бюджет США после больших заимствований времен 1980-х гг. теперь имеет положительное сальдо, что позволяет правительству возвращать некоторые долги.
Но даже если правительство США освободилось от старой привычки брать займы, американские семьи и фирмы занимают вовсю, и это привело к тому, что совокупные долги достигли рекордного уровня - 132 процентов ВВП. Именно эти долги могли бы сделать экономические последствия возможного краха на фондовых биржах более серьезными и нанести больший вред, чем думают многие.
За год, окончившийся в сентябре 1999 года, общая сумма долгов, сделанных нефинансовыми компаниями, увеличилась на 12 процентов, т.е. больше чем когда-либо с середины 1980-х гг. Некоторые экономисты возражают, что большинство этих долгов пошло на финансирование бума инвестиций в высокие технологии, которые в будущем повысят производительность и прибыли. В отношении некоторого вида долгов это, несомненно, правильно, но чрезмерно большая часть этих долгов в действительности пошла на финансирование скупки акций. За последние два года нефинансовые корпорации увеличили свои долги на 900 млрд. долларов, в то время как они выкупили активы на 460 млрд. долларов. Таким образом, фирмы могут платить своему персоналу опционами на акции, и при этом курс акций не снизится. Поэтому фирмы, по существу, делают долги для финансирования своих расходов на зарплату и для поддержания цен на акции.
В то же самое время растущие цены на акции дают возможность американским семьям чувствовать себя богаче, а это, в свою очередь, поощряет их набирать все больше долгов для того, чтобы делать большие траты. Общий семейный долг подскочил с 85 проц. личного дохода в 1992 году до 103 проц. в 1999 году.
Наибольшее беспокойство вызывает тот факт, что сумма маргинального долга кредита на покупку акций за последние пять лет увеличилась в три раза - и только за последние два месяца 1999 г. выросла на 25 проц. Если цены на акции упадут, то некоторые из этих долгов придется выплатить немедленно, а это вынудит инвесторов продавать акции, что приведет к дальнейшему понижению цен на акции.
Оптимисты уверяют, что беспокоиться по этому поводу нечего, потому что увеличение задолженности более чем компенсируется увеличением финансовых активов. На первый взгляд, балансы компаний выглядят нормально. Чистое богатство семей (активы минус долги), которое в 1990 году менее чем в пять раз превышало личный располагаемый доход, сейчас превышает его более чем в шесть раз. В то же время соотношение долгов корпораций к рыночной стоимости акций уменьшилось с 0,6 до 0,35. Если бы фондовый рынок был надежным предсказателем будущих доходов, то причин для тревоги не было бы.
Но эта гарантия может оказаться менее надежной, чем представляется. Другие показатели, которые могут указывать на неблагополучное финансовое положение корпораций, например, такие , как соотношение долгов к чистой стоимости компании (стоимость реальных активов минус задолженность), увеличились.
Качество портфелей займов в США за последние годы уже ухудшилось, поскольку банки под давлением конкурентов вынуждены были предоставлять займы более рискованным заемщикам. Несмотря на экономическое процветание, растет сумма недействующих займов, по которым не выполняются первоначальные условия. Число компаний, объявляющих дефолт по своим долговым обязательствам, также достигло рекордного уровня в прошлом году, а число компаний, которым рейтинговое агентство "Мудиз" в прошлом году понизило рейтинг, в два раза больше, чем число компаний, которым этот рейтинг был повышен.
Растущие долги сами по себе не такое плохое дело. Долгосрочный экономический рост пойдет быстрее, если лишние сбережения будут направляться в производительные инвестиции вместо того, чтобы лежать без движения под матрацем. И по мере того, как финансовые системы становились все более эффективными в перекачивании денежных средств от тех, кто имеет лишний доход, к тем, кто вынужден заимствовать, соотношение долгов частного сектора к ВВП в США, естественно, увеличивалось. Проблема заключается в том, что при таких обстоятельствах внезапное и чрезмерное увеличение задолженности может иметь очень неприятные последствия как для компаний, так и для семей.
Высокий уровень задолженности в США сам по себе вряд ли может вызвать экономический крах, но он может ухудшить любой спад и превратить его в более глубокую депрессию, если должники вынуждены будут сократить свои расходы для того, чтобы обслуживать или сокращать свои долги. Не случайно, в начале 1990-х гг. самые глубокие и самые продолжительные спады имели место в тех странах, где в 1980-х гг. наблюдалось наибольшее увеличение долгов в частном секторе, а именно в Великобритании, Канаде и Швеции. Выход США из спада в начале 1990-х гг. был также затруднен существованием крупных частных долгов, накопившихся во время предшествовавшего бума.
Проблема частных долгов в США, возможно, еще не так серьезна, как она была в Японии в конце 1980-х гг., когда японские банки опрометчиво предоставляли займы в массовых масштабах. Банковская система в США также находится в лучшем состоянии, чем банковская система в Японии. Но учитывая, что значительная часть недавних заимствований в США производилась исходя из радужных предположений о долговечном росте, низких процентных ставках и повышении цен на акции, многие заемщики и кредиторы могут рано или поздно испытать жестокий шок.
Более того, Соединенные Штаты уязвимы в тех областях, в каких Япония никогда не была уязвимой. США уже сейчас являются самым крупным иностранным должником, их чистые иностранные пассивы составляют 1,5 триллиона долларов, т.е. около 20 процентов ВВП. В то время как лихорадочные траты, раздуваемые кредитами, привлекали импорт во все больших размерах, дефицит текущего платежного баланса США увеличился почти до 4 процентов ВВП. Если этот уровень сохранится, то чистый иностранный долг США увеличится в ближайшие десять лет до более чем 50 проц. ВВП.
Таким образом, экономика США будет зависеть от готовности иностранцев иметь все больше и больше активов, деноминированных в долларах. Но, конечно, всему этому есть предел. Если аппетит иностранцев к доллару иссякнет, то произойдет падение американской валюты. Соединенным Штатам тогда нужно будет предлагать все более высокие процентные ставки для того, чтобы убедить иностранцев вкладывать все большую долю их средств в долларовые ценные бумаги. Более высокие процентные ставки, а поэтому и более низкие цены на акции, стали бы ударом для американских должников.
В период 1970-х и 1980-х гг. главным источником экономической нестабильности в богатых странах была инфляция. Сейчас, когда инфляция находится под контролем, главным врагом может оказаться чрезмерная задолженность, причем частично это объясняется шагами к снижению инфляции.
В Японии дефляция не только вынудила правительство делать крупные займы для того, чтобы вывести экономику из спада, но также привела к резкому увеличению реального бремени государственного долга. Стабилизация соотношения долга к ВВП была бы более легким делом при низком позитивном уровне инфляции, и поэтому важно, чтобы Японский банк по-прежнему проводил гибкую монетарную политику.
В Соединенных Штатах низкие темпы инфляции также поощряли усиленное заимствование. Явное поражение инфляции в сочетании с самым длительным периодом экономического процветания в истории США способствовали появлению нереальных надежд на то, что экономический бум продлится вечно. Это, в свою очередь, побуждало фирмы и семьи брать все больще кредитов, а кредиторов - ослаблять условия выдачи займов. Когда рост инфляции находится на низком уровне, процентные ставки кажутся низкими благодаря так называемой "денежной иллюзии", даже если реальные процентные ставки за вычетом темпов роста цен на самом деле не ниже. И низкие номинальные процентные ставки вводят в заблуждение фирмы и семьи, заставляя их поверить, что они могут позволить себе занимать в несколько раз больше, чем это позволяют их доходы.
И в то же время низкие темпы инфляции, которые приводят к резкому повышению заимствования, также делают чрезмерный долг потенциально более опасным, потому что в отличие от прошлого заемщики не могут больше полагаться на инфляцию, которая могла бы сократить их реальное долговое бремя, если бы дела пошли плохо.
Как в США, так и в Японии ориентация на долги несостоятельна. Но в Соединенных Штатах непосредственный риск является самым высоким. В Японии колоссальные государственные заимствования были необходимы для того, чтобы предотвратить еще более тяжелый спад. Поэтому действительные испытания политики правительства еще впереди и связаны они с тем, как скоро правительство начнет действовать с тем, чтобы ограничить уровень задолженности.
В Соединенных Штатах, наоборот, нельзя вообще было допускать, чтобы вакханалия частной задолженности длилась так долго, что она содействовала гибельному перегреву, который, вероятно, сделает любое "приземление" жестким. Кажется, что американских разработчиков политики ничему не научили ошибки их японских коллег в 1980-х. гг., когда те допустили неограниченный рост задолженности. Это стоило Японии нескольких лет спада и валового роста. Американцы, не говоря уже об остальном мире, должны молиться, чтобы их экономике не пришлось бы заплатить такую же цену.
Рекорд Nasdaq Composite
(Интерфакс, 07.03.00)
Американский фондовый индекс высокотехнологических компаний Nasdaq Composite 7 марта впервые за 29 лет своего существования достиг отметки 5000 пунктов.
***
За последние дни Dow Jones Industrial резко упал и открылся 9 марта на уровне 9855.
ЕВРОПЕЙСКИЙ РЕГИОН
Интеллектуальная экономика в Великобритании
(Синьхуа, 08.03.00)
Премьер-министр Англии Тони Блэр 7 марта на семинаре по интеллектуальной экономике, организованном министерством торговли и промышленности, сказал, что интеллектуальная экономика исключительно важна для будущего страны, "она является наилучшим путем достижения успехов и процветания Англии".
Он отметил, что существуют три ключевых момента в развитии экономики на основе интеллекта. Во-первых, это стабильность макроэкономики, она является предпосылкой для инвестиций предприятий в электронную торговлю и развития последней. Во-вторых, это стимулирование технологической революции, в частности революции в сфере информационных технологий. Успех предприятий при интеллектуальной экономике зависит от того, какими темпами они будут внедрять в производство новые технологии. В-третьих, это полная реализация инициативы людей, т.е. придание крайне важного значения образованию и подготовке кадров, а также массовый переход к труду на основе творчества.
По словам Т.Блэра, в стране существует основа для стабильного роста экономики. Более того, Англия всегда находилась на передовых позициях в области научно-технических исследований и освоения. Поэтому она полна решимости идти навстречу вызовам интеллектуальной экономики.
Британское правительство уже предприняло ряд мер для содействия развитию интеллектуальной экономики. Они включают в себя: подключение всех библиотек и школ к сети Интернет к 2002 году, создание 1000 центров подготовки кадров по информационным технологиям к 2001 году, сокращение на 80 процентов платы за обучение по базовым знаниям об информационных технологиях, предоставление 100 тыс. малообеспеченных семей старых или отремонтированных компьютеров по низким ценам.
Как заявил глава британского правительства, страна пока занимает лидирующие позиции в Европе в сфере развития экономики на основе Интернета. В Англии создан крупнейший в Европе рынок электронной торговли, ее объем в 1999 году достиг 1,9 млрд. долларов США. По этому показателю Англия обогнала Германию и Францию, в четыре раза превосходит средний уровень в Европе. Четверть британских компаний уже подключена к системе Интернет, ежегодный прирост количества семей-абонентов сети Интернет составляет 200 процентов, каждая шестая английская семья уже подключена к Интернету.
Т.Блэр наметил новую цель для страны - подключение каждого англичанина к глобальной компьютерной сети к 2005 году. Он высоко оценил компанию "НТЛ", которая предоставляет бесплатный доступ в Интернет, и призвал деловые круги приложить дальнейшие усилия по снижению тарифов на услуги в глобальной компьютерной сети.
Экономический рост в Германии
(Прайм-ТАСС, 02.03.00)
Экономический рост в Германии в 1999г. составил 1,5%, сообщает Bloomberg со ссылкой на статуправление страны. Это меньше планируемого показателя на 1999г. (2,2%), т.к. в начале 1999г. ощущалось влияние экономического спада, и спрос на германский экспорт был низким. Рост в 4-м квартале 1999г. по сравнению с 3-м кварталом 1999г. составил 0,7% ввиду увеличения экспорта.
ЮГО-ВОСТОЧНАЯ АЗИЯ
Прогноз роста японской экономики на 2000 год
(Прайм-ТАСС, 06.03.00)
Экономический рост в Японии в 2000 финансовом году, который начнется 1 апреля 2000г., составит 1%, в 2001 финансовом году - 2%. Об этом сообщает Associated Press со ссылкой на главу Агентства по экономическому планированию Японии Таичи Сакая. Он отметил, что начавшиеся в январе рост потребительского спроса, промышленного производства и объема заказов на оборудование, скорее всего, продолжатся весь 2000 финансовый год. Подъем начнется с сентября. В заканчивающемся финансовом году экономический рост впервые за 3 последних года может составить 0,6 проц.
Экономический рост в Китае
(Синьхуа, 06.03.00)
Экономический рост в Китае в 2000г. ожидается на уровне примерно 7%. Рост импорта и экспорта в 2000г. должен составить по 3% с сохранением в основном равновесия платежного баланса. Как планируется, дефицит бюджета центрального правительства составит 229,9 млрд. юаней, эмиссия - примерно 150 млрд. юаней.
Рост иностранных инвестиций в Корее
(Синьхуа, 06.03.00)
Статистические данные, опубликованные 6 марта министерством промышленности и ресурсов Республики Корея, показывают, что с начала нынешнего года в стране зафиксирован значительный рост иностранных инвестиций.
К концу февраля прямые иностранные инвестиции в Южной Корее составили 1,747 млрд. долларов или возросли на 36,8 процента по сравнению с тем же периодом прошлого года. Капиталы инвестированы в 552 проекта, что на 121 процент больше аналогичного периода прошлого года.
РК рассчитывает привлечь в текущем году 16 млрд. долларов иностранных капиталовложений. Недавно министерство промышленности и ресурсов Южной Кореи разработало "курс на предпринимательство в районах вложения капитала иностранных предпринимателей". Он предусматривает дальнейшее снятие ограничений, упрощение процедур и поощрение местных администраций к привлечению иностранных инвестиций.
Динамика иностранных инвестиций отражает стратегию открытости, проводимую корейским правительством. Малайзия, проводившая после кризиса политику закрытости, страдает сейчас от оттока инвестиций.
Ведущие южнокорейские концерны предпочитают рискованные капиталовложения
(Синьхуа, 08.03.00)
С начала сего года ведущие южнокорейские концерны все больше проявляют интерес к рискованным инвестициям, что вызвало неуклонный и устойчивый рост рискованных предприятий в Республике Корея (РК).
Самый крупный в РК концерн "Хенде" заявил на днях о намерении вложить средства в ближайшие два года в рискованные предприятия на сумму в 540 млрд. корейских вон (1100 вон равны одному доллару). Ранее концерны "Самсунг", "Эл-Джи" и "ЭсКей" также обнародовали подобные программы.
Существуют многообразные формы рискованных капиталовложений крупных концернов: учреждение новых фондов для инвестирования в рискованные предприятия или создание компаний, занимающихся рискованными капиталовложениями, а также последовательные прямые инвестиции в интересующие объекты; отделение некоторых компаний от концерна для реализации рискованных инвестиций.
Статистические данные показывают, что рискованные капиталовложения ведущих южнокорейских концернов в основном реализуются в таких областях, как Интернет, информатика и телекоммуникации.
По мнению экономистов, активное вложение концернами средств в рискованные предприятия можно объяснить тремя причинами. Во-первых, концерны осознали, что без раскрытия возможностей перспективных и рискованных отраслей, таких как электроника и информатика, невозможно устоять в будущей конкуренции. Во-вторых, у концернов ранее уже были накоплены серьезные технологии и мощный капитал в машиностроении и торговле. Создание рискованных предприятий с помощью накопленных технологий и капиталов, придание нового направления старой отраслевой структуре, вне всякого сомнения, является эффективным способом повышения конкурентоспособности предприятий. В-третьих, продажа акций рискованных предприятий на бирже высоких технологий способствует не только аккумулированию колоссальных средств, но и росту курсов собственных акций.
По мнению общественности, в интеллектуальную и информационную эпоху соединение концернов с рискованными предприятиями является стратегией и концернов, и рискованных предприятий.
Создание рискованных предприятий поощряется и поддерживается в Южной Корее. Это поиск новой модели развития страны после финансового кризиса в Азии. В начале этого года южнокорейское правительство выступило с планом создания к 2005 году 40 тысяч рискованных предприятий, с тем чтобы довести их долю в валовом национальном продукте до 18 процентов. Проявленная концернами заинтересованность в создании рискованных предприятий создала благоприятные условия для реализации данного плана.
Тайвань - мировой поставщик информационных технологий
(Прайм-ТАСС, 02.03.00)
Тайвань станет 2-м в мире поставщиком информационных технологий к 2002г. с объемом производства в 90 млрд. долл. Об этом сообщает тайваньское Central News Agency со ссылкой на прогноз министра экономики Тайваня Ван Чи-Каня.
Министр отметил, что Тайвань входит в новую эру, следующую за широким распространением персональных компьютеров, основной характеристикой которой станет расцвет электронной торговли. Ван Чи- Кань призвал тайваньских разработчиков информационных технологий сосредоточиться на информационных продуктах в области электронной торговли.
В КНДР отмечают Международный женский день
(ИТАР-ТАСС, 08.03.00)
В Пхеньяне прошло торжественное собрание женщин, посвященное международной солидарности женщин в борьбе за равноправие. Выступившая на нем председатель ЦК Союза корейских женщин Чхон Ен Ок призвала своих согражданок активно участвовать в выполнении курса партии на строительство могучей социалистической державы.
Форум, как отмечается в печати, начался массовым исполнением "Песни о полководце Ким Ир Сене", "Песни о полководце Ким Чен Ире", а завершился пением "Интернационала".
Официально 8 марта является в республике рабочим днем. Все представительницы прекрасного пола в стране работают. :)
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу globalec@mail.ru.
Архив новостных выпусков рассылки расположен по адресу www.globalec.da.ru.
|
http://www.citycat.ru/
E-mail: citycat@citycat.ru |
| В избранное | ||
