N13 (36)

24 января 2004

Тема дня: экономика

Актуальные экономические новости: мнения, позиции, взгляды

СОДЕРЖАНИЕ

Рост на фондовом рынке РФ скоро замедлится

Налоговой амнистии ждать не стоит

Сорос объявил в Давосе о бесперспективности российской экономики

Капитал утекает медленно

Иван Родионов: Для этих людей и нужна амнистия. Нас с вами это совершенно не касается…

Энергетика остается в политике ведущим фактором, и российская власть не может выпустить его из рук – Михаил Маргелов

Рост на фондовом рынке РФ скоро замедлится
РБК 24.01.2004 Всю неделю российский фондовый рынок пытался удержаться на отметке 600 пунктов по индексу РТС. И ему это удалось. Хотя особого роста не было, поскольку шла постоянная борьба "быков" и "медведей" - тех, кто играет на повышение, и тех, кто тянет рынок вниз, отмечает «Русский курьер» в своей статье на эту тему.
Пока победили первые. И дело не в появлении новых благоприятных факторов в экономике и не в улучшении политической ситуации в стране. Просто цены на нефть и металлы не падают, и денег в России очень много. Вот котировки и растут, несмотря, на обилие негативных новостей.

Желание подогреть рынок так велико, что даже ЮКОС, о котором за прошедшую неделю прошел целый вал негативных новостей, упал не слишком сильно. Причем наибольшее впечатление на биржевых игроков и инвесторов произвели не сообщения о том, что еще трое основных акционеров компании объявлены в розыск, а слухи, что мелкие акционеры ЮКОСа могут вообще не получить дивидендов за 2003 год, хотя держатель более чем 60% акций компании - МЕНАТЕП групп - якобы свой миллиард долларов уже получил.

В четверг утром акции ЮКОСа начали резко падать, потеряв примерно 3%, но к концу дня это снижение было отыграно. А пока ЮКОС остается в неопределенной позиции. Лидерами рынка стали бумаги Норильского никеля и ЛУКОЙЛа. Впрочем, они периодически вырываются вверх, когда есть хорошие новости.

Однако, этим ростом не стоит обольщаться. Вполне вероятно, что уже на следующей неделе все изменится, и рынок вновь пойдет вниз. Те инвесторы, которые сегодня покупают акции, принимают на себя очень высокие риски снижения их курсовой стоимости. В особенности это касается акциям большинства нефтяных компаний.

Кроме того, есть и боле фундаментальные факторы, которые скорее всего не дадут рынку продолжить разгон в ближайшие два месяца. Прежде всего, это приближающиеся президентские выборы, которые, несмотря на свою предсказуемость являются дестабилизирующим фактором. Второй фактор - продолжающееся преследование ЮКОСа, которое косвенно бьет по остальным российским компаниям. Третий - продолжающееся падение доллара. Причем, игра на валютном рынке отвлекает средства с рынка фондового, заключает издание.

Налоговой амнистии ждать не стоит

В ближайшее время налоговой амнистии в России не будет, заявил в пятницу журналистам глава Минэкономразвития РФ Герман Греф. "Я не отвергаю такого рода решение, но в ближайшей перспективе таких планов нет", - сказал министр. По его словам, сейчас специалисты Минэкономразвития изучают международный опыт, в частности опыт Бельгии, которая в январе ввела в действие соответствующий закон. "Нам необходимо сделать вывод об эффективности таких подходов. Существующий международный опыт не показывает радикальных положительных результатов", - подчеркнул Греф. Он напомнил, что Бельгия при оценках вывезенного капитала в $150-$180 млн рассчитывает вернуть в страну только $10-15 миллионов.

---

Специалисты Министерства экономического развития и торговли РФ "в обычном порядке" проводят анализ примеров налоговой амнистии из законодательства зарубежных стран - в частности, вступившего в силу 16 января 2004 года бельгийского закона о единовременной освобождающей декларации. Такой комментарий сопровождает перевод текста бельгийского закона, размещенного Минэкономразвития на своем сайте. "Никаких решений о проведении налоговой амнистии в России не принималось", - пишет Минэкономразвития. Более того, как пояснила АК&М руководитель Управления общественных связей Минэкономразвития Алла Борисенкова, министерство пока не получало никаких поручений по разработке законодательной базы "амнистии капиталов". "Мы продолжим изучать интересующий нас зарубежный опыт", - сказала она, подчеркнув при этом, что "об итогах применения бельгийского закона можно будет судить только следующей весной". (AK&M, 23.01.2004)

Вчера глава Минэкономразвития Герман Греф заявил, что налоговая амнистия в России в ближайшее время не планируется. Таким образом, глава МЭРТа опроверг слова своего заместителя Юрия Жданова, рассказавшего на этой неделе о том, что Минэкономразвития России изучает опыт Бельгии по налоговой амнистии. Герман Греф вчера поспешил сообщить, что "мы не отвергаем такого рода решения, но в ближайшей перспективе таких планов нет". Глава министерства отметил, что "существующий международный опыт не показывает каких-то радикальных положительных результатов от проведения налоговой амнистии". В качестве примера господин Греф привел Бельгию, в которой в январе 2004 года вступил в силу закон о налоговой амнистии – "при уровне оттока капитала из этой страны в €150-180 млрд они ожидают возврат только €10-15 млрд". По словам министра, "амнистия – это не универсальное лекарство, которое приведет к значительному притоку капитала в страну, а некоторое вспомогательное средство к комплексу других мер". (Коммерсантъ, 24.01.2004)

"Я не отвергаю такого рода решение, но в ближайшей перспективе таких планов нет", - сказал министр. Сейчас специалисты Минэкономразвития изучают международный опыт, в частности опыт Бельгии, которая в январе ввела в действие соответствующий закон, сказал он. "Нам необходимо сделать вывод об эффективности таких подходов. Существующий международный опыт не показывает радикальных положительных результатов", - подчеркнул Греф. Бельгия при оценках вывезенного капитала в $150-180 млн. рассчитывает вернуть в страну только $10-15 млн. Глава МЭРТ считает, что налоговая амнистия не будет "универсальным лекарством" – напомнил он. "Это некоторое вспомогательное средство к комплексу других мер. Вопрос - в выборе средств и момента времени, когда это можно сделать", - заключил министр. (Финансовые известия. 23.01.2004)

Ранее сообщалось, что Минэкономразвития уже начало разработку закона о налоговой амнистии. Как писала ежедневная газета "Ведомости" в номере от 22 января 2004 года, министр экономического развития России заявлял, что амнистия будет проводится, скорее всего. по бельгийской модели. Сообщалось также, что Греф уже рассказал президенту России Владимиру Путину об опыте других стран в проведении амнистии капиталов, и что в президентской администрации и правительстве к инициативе Грефа отнеслись с большим интересом. (Лента ру, 23.01.2004)

По мнению директора департамента стратегического анализа ФБК Игоря Николаева, российские чиновники выбрали неподходящее время для амнистии, пишет NEWSru.com. "Доверие бизнеса к государству упало, и разговоры об амнистии только заставят предпринимателей думать, что готовится еще что-то нехорошее", - полагает он.
Напротив, зампред комитета РСПП по налоговой политике Станислав Воскресенский считает, что "если бы бизнесу было сказано, что теперь налоги стали низкие и надо платить все до рубля, а старое мы забываем, это было бы хорошим сигналом".
Напомним, именно статьи об уклонении от налогов - главные в "деле ЮКОСа". Уклонение от налогов вменяется в вину сидящему в тюрьме Михаилу Ходорковскому, объявленным в международный розыск Леониду Невзлину, Владимиру Дубову и Михаилу Брудно, а также главе компании ЮКОС-Москва Василию Шахновскому. Воспользовавшимся амнистией бизнесменам подобные обвинения предъявить будет невозможно. (АРН Regions ru, 23.01.2004)

Сорос объявил в Давосе о бесперспективности российской экономики

Известный финансист Джордж Сорос, выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, заявил о бесперспективности российской экономики и сообщил о своем окончательном решении свернуть финасовую деятельность в РФ. По словам Сороса, над Россией висит "ресурсное проклятие", а власти страны вместо проведения необходимых реформ преследуют неугодных бизнесменов, пишет газета "Новые Известия".

---

Как пишут "Новые Известия", для российской делегации выступление Сороса стало "не просто неприятным сюрпризом, а настоящей "бомбой". Газета отмечает, что инвесторы до сих пор прислушиваются к мнению Сороса, хотя формально он отошел от активной деятельности. (Лента ру, 23.01.2004)

Днем раньше президент Всемирного банка Джеймс Вулфенсон успокаивал иностранных инвесторов, говоря, что “в России все спокойно”, а “дело ЮКОСа” носит частный, а не общественно-политический характер. На этом фоне выступление Сороса произвело впечатление разорвавшейся бомбы. По словам миллиардера, он полностью разочаровался в перспективах бизнеса в России. Над страной, как считает Сорос, висит “ресурсное проклятье”, ее экономика не диверсифицирована, а власти вместо проведения необходимых реформ занимаются “гонениями” на не угодных им бизнесменов. К числу последних относится и сам Сорос: у его фонда “Открытое общество”пытались отобрать здание. Хотя формально Сорос отошел от активной деятельности, к его словам инвесторы прислушиваются до сих пор. То, что он “отверг” Россию и призвал других бизнесменов последовать его примеру, стал своего рода “холодным душем” для нашей страны. (Полит ру, 23.01.2004)

О том, к кому инвесторы прислушаются больше на сей раз, можно будет судить несколько позднее. Влияние Сороса на мировую экономику и финансовые рынки, конечно, велико и долго еще будет сохраняться, но переоценивать его тоже не стоит. В конце концов, у Запада есть свои стратегические интересы, связанные с Россией, которые не исчезли после выступления Сороса, даже если он говорил абсолютную правду. На сегодняшний день инвестиционная привлекательность России по-прежнему достаточно высока, однако несколько неприятных звоночков уже прозвучало. В их числе - доклад Госдепартамента США, звучащий как предупреждение американским бизнесменам против ведения бизнеса в РФ, а также антироссийская риторика Сороса. (GlobalRus, 23.01.2004)

Капитал утекает медленно
Но верно
Александра Петрачкова
Газета, 23.01.2004
ЦБ подвел окончательные итоги утечки капитала в этом году: ее масштабы оказались в 2,8 раза меньше, чем годом ранее. Однако, считают эксперты, в этом году резкого сокращения оттока капитала ожидать не стоит. И даже амнистия капиталов, о которой сейчас вновь зашла речь в правительстве, этому не поспособствует.

Могло быть лучше
Чистый вывоз капитала из России в 2003 году составил 2,9 млрд. долларов. Согласно статистике Центробанка это в 2,8 раза меньше, чем годом ранее, когда из страны утекло 8,1 млрд. долларов. Отток капитала сокращается уже четвертый год подряд: в 2000-м из России утекло 24,8 млрд. долларов, а в 2001-м - 15 млрд. долларов.

Баланс в 2003 году вообще мог быть положительным: в первом квартале отток составил всего 0,4 млрд. долларов, а во втором и четвертом квартале он и вовсе притекал: 2,5 и 3,6 млрд. долларов соответственно. "Картину испортил третий квартал, и это связано с началом кампании против ЮКОСа", - заявил ГАЗЕТЕ главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. По его словам, многие затормозили тогда свои инвестиционные проекты и из России утекло сразу 7,7 млрд. долларов.

Чиновники полагали, что до конца года ситуация не изменится. Два месяца назад первый зампред Центробанка Олег Вьюгин прогнозировал, что за второе полугодие 2003-го чистый отток может составить 13 млрд. долларов. Но пессимистические прогнозы не оправдались. Если верить официальной статистике, память у инвесторов оказалась короткой: к началу зимы ЮКОС уже не мешал им снова вкладывать деньги в Россию.

Время возврата капитала не пришло
Впрочем, эксперты рынка утверждают, что официальная статистика не показывает истинной картины. "Незаметно для статистических органов некоторое время назад капитал начал возвращаться мощным потоком, однако в августе все как обрезало, и с тех пор не возобновилось", - сказал в интервью ГАЗЕТЕ президент ИК "Тройка Диалог" Павел Теплухин.

Не ожидают эксперты притока капитала и в этом году. Как отмечает Евгений Гавриленков из "Тройки Диалога", инвесторы смотрят на две чаши весов: с одной стороны, экономический рост и укрепление рубля, а с другой - политические риски. "Противостояние власти и крупного бизнеса, неопределенности с правительством, которое сформируется после президентских выборов, - все это мешает решимости инвесторов", - считает аналитик ИК "Атон" Алексей Воробьев. По мнению аналитиков, в первом квартале этого года капитал, скорее всего, снова побежит из России. Правда, не исключено, что потом ситуация несколько смягчится.

Амнистия не поможет
Видимо, понимая это, в правительстве вновь заговорили об амнистии капитала. Как сообщил ГАЗЕТЕ источник в правительстве, на этой неделе замглавы Минэкономразвития Юрий Жданов написал письмо в аппарат правительства, в котором попросил обратить внимание на проблему налоговой амнистии и на опыт Бельгии, где соответствующий закон начал действовать в начале этого года.

Однако амнистия капиталов, как считают эксперты, не поможет вернуть ранее вывезенные капиталы. "Сейчас существуют механизмы возврата капитала, и все, кто хотел, деньги уже вернул", - говорит Александр Баранов из "Русских фондов". По его словам, есть две основные схемы возврата: либо якобы взять синдицированный кредит у западного банка, либо якобы купить там компанию. Действующее законодательство не мешает использовать такие схемы. Так что вернуть капитал на родину с их помощью можно и сейчас. Было бы желание.

Иван Родионов: Для этих людей и нужна амнистия. Нас с вами это совершенно не касается…
OPEC ru, 23.01.2004
Иван Иванович, правительство неожиданно вернулось к непопулярной теме налоговой амнистии. Ведомство Германа Грефа уже готовит закон об амнистии по бельгийскому образцу. В Бельгии соответствующий закон вступил в силу 16 января, и бельгийцы в течение 2004 года могут просто задекларировать доходы, полученные от инвестиционной деятельности за рубежом, и заплатить 9% налога, либо инвестировать эти средства в ЕС и заплатить всего 6%. Не так давно (месяц-полтора назад) Герман Греф говорил о том, что минусов от налоговой амнистии гораздо больше, чем плюсов. Так что же изменилось?

Здесь два главных вопроса. Первый – в отношении тех, относительно кого есть сомнения в том, что они честно заработали эти деньги. С ними, мне кажется, все ясно: не знаю, каким способом, но им не дадут подвести под амнистию свои деньги. А второй вопрос заключается в том, что за первый срок президентства Путина появились «новые богатые», которые пока не стали публичными. А сейчас они не хотят становиться публичными по-старому, через публикации в Forbes и присоединение к клубу олигархов, т.к. это стало опасным. Им хочется чего-то более спокойного и уверенного.
Понятно, что само название «бельгийский вариант» - уловка Правительства. Никакой Бельгии здесь и рядом не лежало. Это та же самая ситуация, когда придумали про спецсчета по НДС, что это болгарский опыт. Нет там никакого болгарского опыта, но местную придумку надо было как-то подать публике, вот и подают, как болгарский опыт. Также и с бельгийским образцом.
Ну и третье: я думаю, что Греф выполняет решения сверху. И уж в любом случае, нас с вами это не касается. Все это заказано другими для тех, кому это нужно. Нам это не нужно, и к нам это не имеет никакого отношения.

А для экономики в целом будет какая-то польза?

Нет. Это просто легализация украденного. Сейчас очевидно, что путь легализации на пути Юкоса - формального объявления себя богатым не годится. Тем не менее, многим хочется жить счастливо и с удовольствием пользоваться своим богатством. Вот для этого и нужна амнистия.

А на утечку капитала из России это как-то может повлиять?

Мы много раз говорили про утечку – нет задачи ее предотвращения. Мир - глобален, наша экономика – часть глобальной экономики, капитал должен находится там, где он должен сейчас быть, где это менее рисково или более прибыльно. Вопрос управления активами – отдельная и довольно трудная задача. Если насильно оставлять капиталы в России, это значит просто терять деньги, в том числе, и для экономики России в целом. Глобально капитал должен быть там, где он сейчас нужен. Насильно этими вещами не поуправляешь. Это все равно, как корректировать маленький рост методом вытягивания, а высокий - методом укорачивания.
Если утечка связана с криминалом, то это совсем другая тема и амнистию для криминальных капиталов никто, я надеюсь, делать не собирается, даже в Бельгии. Если это не криминал, а что-то другое - то здесь не о чем и говорить, тут амнистия может оказаться вполне логичной.

СПРАВКА: Родионов Иван Иванович - управляющий директор Московского представительства AIG Brunswick Capital Management с 1997 года. Окончил экономический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова. Доктор экономических наук, автор 15 книг и более 100 статей в области экономики и проектного финансирования. 1993-1994 - Заместитель начальника инвестиционного подразделения коммерческого Российского банка реконструкции и развития; 1994-1996 - Заместитель главного управляющего инвестиционного подразделения АКБ ОНЭКСИМбанк; 1996-1997 - Директор управления Проектного финансирования коммерческого банка "Альфа-банк". Член совета директоров четырех компаний.

Энергетика остается в политике ведущим фактором, и российская власть не может выпустить его из рук – Михаил Маргелов
РИА «Новости», 23.01.2004
ДАВОС /Швейцария/, 23 января. /Спецкор РИА "Новости" Серегй Кудасов/. В глобализующемся мире энергетика сохраняет свой статус ведущего фактора политики, и российская власть не может выпустить его из рук. Об этом заявил председатель комитета по международным делам Совета Федерации Михаил Маргелов, выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе.
По его словам, "можно предвидеть, что государственное влияние в нефтяном комплексе России усилится". "Хотелось бы надеяться, что форма этого влияния будет носить цивилизованный характер", - добавил сенатор.
По мнению Маргелова, в обозримый период времени оккупированный Ирак не сможет сбить цены на нефть. На благоприятный для России уровень цен влияет, по его мнению, беспрецедентный рост спроса на нефть новых индустриальных стран Азии.
Что касается "совокупного Запада", продолжил глава комитета Совфеда, "то он вынужден вести энергетический диалог с Россией, а это уравнивает наш вес в мировой игре, на кону которой, прежде всего, доступ к природным ресурсам".
По его словам, "ресурсная самодостаточность - главный козырь России в эпоху глобализации: куда и когда этот козырь выложить - покажет время". "Сегодня, например, для внешнеполитических ведомств России актуально восстановить работу наших нефтяных компаний в Ираке. Ведь более ста лет нефтяная проблема - проблема политическая, более ста лет нефтяники - не просто объекты, но и субъекты политики", - подчеркнул Михаил Маргелов.