Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Финансовые новости, рост доходов" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Комментарий одного из значимых событий в Украине от 19.10.2007
Комментарии дня, 19.10.2007 - http://www.ufs.kiev.ua/stories/fcomments.php 19.10.2007 15:05 Справедливый рыночный курс гривны находится на уровне 4,5-4,8 грн./$ - А.Омельченко (VAB Банк) УФС. 19 октября. /КИЕВ/. Глава Национального банка Владимир Стельмах 17 октября сказал, что для укрепления гривны есть экономические основания. На вопросы УФС ответил и.о. начальник департамента управления рисками VAB Банк Александр Омельченко. УФС: Гривна безусловно является недооцененной валютой. По разным оценкам, курс национальной валюты к доллару мог быть выше 50-100%, т.е. 2,50-3,75 грн./$. Однако ревальвация гривны в апреле 2005 г. всего на 5% вызвала очень бурную дискуссию в обществе. В.Стельмаху даже пришлось оправдываться с трибуны Верховной Рады. По вашему мнению, решится ли Нацбанк провести еще одно укрепление гривны в ближайшей перспективе, до Нового года? Если да, то в каких пределах? А.Омельченко: Я также придерживаюсь мнения, что гривна сейчас недооценена, и считаю, что валютный курс гривна/доллар должен стимулировать не только экспортеров, но и производителей, ориентированных преимущественно на внутренний рынок, у которых часть затрат (продукты нефтепереработки, газ, амортизация импортируемого высокотехнологического оборудования) напрямую зависит от фактического курса гривна/доллар. Думаю, не откажутся от сильной национальной валюты и граждане Украине (кроме тех, конечно, основные сбережения которых в иностранной валюте), если им правильно все объяснить: ведь в случае ревальвации гривны они получат возможность тратить меньше денег (свою зарплату/пенсию) на покупку качественных импортируемых товаров (к примеру, бытовую технику, мобильные телефоны, телевизоры, экзотические фрукты и т.д.), кроме этого, будут более доступны и туристические услуги (для заграничного качественного отдыха). Поэтому либерализировать валютный рынок нужно, но по понятной участникам рынка системе: во-первых, чтобы это было не внезапно (о чем будут знать несколько приближенных к НБУ лиц, способных воспользоваться подобной инсайдерской информацией); во-вторых, чтобы изменение курса было не рывками, а плавным (например, путем привязке к корзине валют - как это сейчас делается в России). Пределы должен определить сам рынок, но при непосредственном участии НБУ, который путем валютных интервенций должен помочь рынку найти "золотую середину". УФС: Кому может быть выгодно укрепление гривны: банкам, заемщикам, бюджету? Кто в первую очередь пострадает от ревальвации? А.Омельченко: Преимущества заемщиков в такой ситуации под вопросом. Конечно, если смотреть на этот вопрос упрощенно, то заемщики, берущие кредиты в долларах США, могут на каком-то этапе выиграть (особенно те из них, которые уже успели получить кредиты). Но если рынок достигнет "дна", то после разворота тенденции движение в обратном направлении может быть куда более стремительным, а потери заемщиков весьма ощутимыми, особенно для тех категорий, кто не имеет поступлений в виде валютной выручки (предприятия) или зарплаты с привязкой к у.е. (частные лица). Преимущества бюджета (государства) в том, что: 1) обслуживание внешнего госдолга будет требовать меньших объемов расходов государственного бюджета; 2) ревальвация гривны удешевит (при пересчете в гривну) стоимость импортируемых энергоносителей и отчасти буде сдерживать инфляцию; 3) стабильная или укрепляющаяся гривна будет стимулировать инвестирование украинских предприятий в импортируемые высокотехнологические производственные линии, что со временем положительно скажется на структуре промышленного производства: ресурсоемкие отрасли будут сдавать позиции в пользу наукоемких. В свою очередь, негативный эффект от ревальвации гривны может быть получен, когда речь идет о защите отечественного товаропроизводителя от импортных товаров-аналогов, а также о поддержке отечественного экспорта. В любом случае, Минфин совместно с Нацбанком должны совместно определится с оптимальным для бюджета/государства валютным курсом, взвесив все "за" и "против". УФС: На ваш взгляд, целесообразно ли сейчас проводить ревальвацию гривны, либо курс гривны к доллару необходимо оставить на уровне 5,05 на очень длительный срок? А.Омельченко: Установленный НБУ официальный курс грн./$ не менялся уже давно, более 2,5 лет. В условиях, когда доллар США сдает свои позиции по отношению к основным мировым валютам, жесткая привязка официального курса гривны к доллару США выглядит не совсем логично: В такой ситуации ревальвация гривны - это дело времени (месяцев). Справедливый/рыночный курс грн./$, на мой взгляд, должен быть установлен на уровне 4,5-4,8 грн./$, т.е. границы валютного коридора на 2008 год не мешало бы откорректировать (например, 4,5-5,1 грн./$). 19.10.2007 11:56 Курс гривны к доллару, скорее всего, останется стабильным в краткосрочном периоде - Д.Сологуб ("Райффайзен Банк Аваль") УФС. 19 октября. /КИЕВ/. Глава Национального банка Владимир Стельмах 17 октября сказал, что для укрепления гривны есть экономические основания. На вопросы УФС ответил аналитик "Райффайзен Банка Аваль" Дмитрий Сологуб. УФС: Гривна безусловно является недооцененной валютой. По разным оценкам, курс национальной валюты к доллару мог быть выше 50-100%, т.е. 2,50-3,75 грн./$. Однако ревальвация гривны в апреле 2005 г. всего на 5% вызвала очень бурную дискуссию в обществе. В.Стельмаху даже пришлось оправдываться с трибуны Верховной Рады. По вашему мнению, решится ли Нацбанк провести еще одно укрепление гривны в ближайшей перспективе, до Нового года? Если да, то в каких пределах? Д.Сологуб: Скорее всего, гривна останется стабильной в краткосрочном периоде, так как в условиях продолжающейся политической неопределенности и турбулентности на мировых финансовых рынках НБУ не будет делать резких шагов по изменению курса гривны к доллару. УФС: Кому может быть выгодно укрепление гривны: банкам, заемщикам, бюджету? Кто в первую очередь пострадает от ревальвации? Д.Сологуб: Укрепление гривны теоретически должно привести к удешевлению импорта в Украину. Однако нужно учитывать, что цены в экономике обычно неэластичны в сторону понижения - продавцы гораздо более охотно повышают цены, чем понижают их. Кроме того, если девальвация доллара к евро продолжится, импорт потребительских товаров из Европейского Союза станет дороже. Таким образом, потребители, скорее всего, не почувствуют положительный эффект от ревальвации. В то же время, заемщики, взявшие кредит в иностранной валюте, но получающие основной доход в гривне, выиграют от ревальвации, поскольку обслуживание кредита будет обходиться им дешевле. Однако, учитывая большой объем теневой экономики и отсутствие достоверных данных о валютной структуре зарплат и других доходов, практически невозможно точно оценить этот эффект количественно. От ревальвации, в первую очередь, могут пострадать экспортоориентированные сектора: металлургия, химическая промышленность, машиностроение. В то же время необходимо отметить, что ухудшение позиций украинских экспортеров уже происходит, так как ускорение инфляции вызвало реальное укрепление гривны по отношению к доллару. УФС: На ваш взгляд, целесообразно ли сейчас проводить ревальвацию гривны, либо курс гривны к доллару необходимо оставить на уровне 5,05 на очень длительный срок? Д.Сологуб: По нашему мнению, речь должна идти не о ревальвации или девальвации как таковой. Целью курсовой политики должен быть не уровень курса гривны к доллару, а выбор оптимального режима обменного курса, который будет способствовать экономическому росту и сохранению макроэкономической стабильности. Учитывая высокую степень интеграции Украины в мировую торговлю и все возрастающую зависимость от международных финансовых рынков, более гибкий обменный курс позволил бы сглаживать влияние внешних шоков на макроэкономические показатели. Кроме того, отказавшись от жесткой привязки гривны к доллару, Национальный банк смог бы более эффективно контролировать уровень инфляции. Посетите раздел "Аналитика" на УФС - http://www.ufs.com.ua/stories/comments.php
По всем вопросам Вы можете обратиться в отдел маркетинга УФС: |
|||||||||||||||||||||||
Украинский Финансовый Сервер| В избранное | ||
