Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Инвестиции: вопросы теории и практики

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Уроки финансовой грамотности" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Декабрь 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Дмитрий

Статистика

535 подписчиков
-1 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовый анализ для руководителей малых и средних фирм


Рассылка Миронова А.

 «Финансовый анализ для руководителей малых и средних фирм»

11/12/2007

Выпуск № 2:  Эффективность инвестиционного проекта. Определение и виды.

 

Здравствуйте, уважаемые читатели рассылки!

Финансовый анализ, как и любая дисциплина – достаточно обширная область знаний. В рамках настоящей рассылки мы будем рассматривать только те аспекты, которые необходимы для оценки инвестиционного  проекта.

Заранее хочу сказать, что рассылка – это «живой» продукт, интерактивный инструмент, позволяющий за счет обратной связи подстроиться под запросы читателей и наиболее полно отразить их запросы. Другими словами – пишите, задавайте вопросы, высказывайте замечания и особенно – предложения!

 

Что такое инвестиционный проект? Что понимаем под этим понятием?

Проект – это совокупность взаимосвязанных и взаимозависимых действий, имеющий начало и завершение. Целью проекта является создание материального или творческого продукта.  К проекту можно отнести практически любое дело, запланированное заранее, стоящее из этапов последовательных действий и имеющий четкие временные рамки («Словарь экономических терминов»).

В принципе, под проектом можно понимать любую деятельность организации, которая характеризуется ограничениями по времени и финансам, но нам интересны варианты производства нового продукта, выхода на новые рынки сбыта, организации нового бизнеса и т.д. Другими словами интересен вариант создания чего-то нового, когда результаты финансовой деятельности можно только предположить.

Естественно возникают вопросы: «Какие инвестиции необходимы? Окупятся ли понесенные затраты? Сколько времени для этого потребуется?» Ответить на эти и другие вопросы, можно с помощью финансового анализа инвестиционного проекта.

Для кого-то все эти и следующие определения просты и понятны. Но уверен, что повторить их необходимо, т.к. это общий язык, на котором будет строиться дальнейшее изложение материалов, кроме того, есть читатели, для которых еще нет четкого осознания эти понятий.

Следует сразу отметить, что проект можно оценивать с разных сторон. Например, с точки зрения акционера, инвестора, банка или бюджета. Можно оценить общественную значимость проекта или степень его реализуемости. Проект может реализовываться в рамках существующей организации, а может быть потребуется организация новой фирмы – все эти особенности влияют на методику финансового анализа и определяют его результаты.

С другой стороны, инвестиционный проект имеет свою внутреннюю логику и структуру. Он создается по определенным правилам, которые облегчают его разработку, оценку и реализацию. Существуют типовые методы анализа и, соответственно, единые критерии результатов оценки. Это особенно важно, когда необходимо сравнить между собой несколько проектов или представить их специалистам. Задача особенно актуальна, когда для реализации проекта необходимо привлечь внешние инвестиции. Именно на этом аспекте будет концентрироваться наше внимание.

 

Что такое «Эффективность инвестиционного проекта (ИП)» - это категория (понятие), отражающая соответствие проекта, целям и интересам его участников.

Любой проект  осуществляется для получения, каких либо результатов. Участники проекта (фирмы, акционеры, физические лица, банки, бюджеты разных уровней и т.д.) несут определенные затраты. В дальнейшем, реализация проекта приносит прибыль, увеличивает внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами. Отношение поступлений и затрат участников проекта определяются различные виды эффективности ИП.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

  • эффективность проекта в целом;
  • эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

  • общественную (социально - экономическую) эффективность проекта;
  • коммерческую эффективность проекта.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он сам несет все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. Она включает:

  • эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий - участников);
  • эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников ИП);
  • эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП (региональную и народнохозяйственную, отраслевую и бюджетную эффективность).

Заключение.

Основным, типовым методом анализа является оценка эффективности инвестиционного проекта в целом, т.е. с точки зрения единственного участника, реализующего проект как бы за счет собственных средств. При наличии нескольких вариантов проекта каждый из них оценивается самостоятельно.

Забегая вперед, стоит сказать, что по этой причине показатели эффективности определяются на основании денежных потоков только от инвестиционной и операционной деятельности. Расчет производится в текущих и дефлированных ценах, причем при различии результатов предпочтение отдается результатам расчетов в дефлированных ценах.

 

В следующем выпуске будут рассмотрены основные принципы оценки эффективности.

До встречи. Ваши письма я, как всегда, жду по адресу: amironov@km.ru и, пожалуйста, не забывайте указывать, можно ли публиковать их в этой рассылке. Если нет явного запрета, письма могут быть процитированы в рассылке. Адрес электронной почты публикуется, только если он указан в теле письма.

 

С наилучшими пожеланиями,
Миронов Алексей
amironov@km.ru
www.aed.siteedit.ru

P.S. Если Вы считаете, что этот выпуск рассылки будет интересен кому-то из Ваших коллег или друзей - пожалуйста, перешлите ему это письмо.

 

  © А.Миронов

Разрешается публикация материалов рассылки с обязательным указанием автора, источника и ссылкой на сайт http://www.aed.siteedit.ru/

Архив рассылки
В избранное